➡️ Если бы Леонардо да Винчи увидел, во что превратили его картину «Тайная вечеря», у него бы случился сердечный приступ. Оскорбить полмира ради DEI-повестки — это что-то.
И, казалось бы, спорт должен держаться подальше от пропаганды и политики…
▪️Но да ладно, оставим организационный вопрос на совести французского правительства. Вместо этого поговорим о том, как Олимпиада влияет на экономику страны — положительно или не очень?
На первый взгляд, событие такого масштаба — манна небесная: приток туристов увеличит приток денег и улучшит рынок труда. В итоге экономика получит толчок к развитию.
▫️Действительно, ожидается, что Олимпиада 2024 года принесет до €10,7 млрд и создаст до 247 тысяч рабочих мест. Однако не стоит забывать и о том, во сколько это обойдется.
➡️ По некоторым оценкам, общие расходы Франции на организацию и прочее составят около $9,5 млрд. То есть итоговая прибыль довольно низкая, если она вообще будет.
К слову, летние Олимпийские игры 2012 года в Лондоне принесли $5,2 млрд при затратах в $18 млрд. Пекин получил $3,6 млрд, а израсходовал на летние Олимпийские игры 2008 года более $40 млрд.
Наконец, считается, что $16 млрд, потраченных на Олимпиаду в Афинах, способствовали, если не спровоцировали, долговой кризис в Греции. Вот вам и манна небесная…
Вывод
✔️ Олимпийские игры редко приносят значительную и долгосрочную экономическую выгоду, особенно если в стране отсутствует необходимая инфраструктура.
✔️ Что касается Франции, то Олимпиада может добавить экономике 0,3% за счет продажи билетов и телевизионных прав, а также роста туризма. И это в лучшем случае.
Что же касается того, что мероприятие улучшает имидж страны, то в данном конкретном случае, похоже, произойдет обратное…
Итак… впереди «обрыв» американской экономики. По крайней мере, по версии Нассима Талеба.
И мы с вами, естественно, задаем себе несколько вполне логичных вопросов.
Что такое этот самый обрыв? Это долговой кризис? Дефолт — отказ от взятых ранее на себя обязательств? Как вообще это действо-то проходить будет.
Насчет когда — тоже хотелось бы разобраться как-то поконкретнее. Господин Талеб говорит: через 10 лет. Т. е. пока можно расслабиться? Ибо через 10 лет по текущей жизни, когда все мы не знаем, что будет завтра, — означает «когда-нибудь». По принципу «то ли ишак, то ли падишах». И вообще — может, все НЕ случится. Потом Талеб, разумеется, напишет книгу о вновь возникших обстоятельствах. Назовет ее, к примеру, «Медленно летящие лебеди развернулись». Короче… спим пока спокойно? По мере сил и возможностей обличаем супостатов, но глобально — не паримся?
Опять же, интересный момент. А что может спровоцировать этот самый обрыв. Какое событие может выступить триггером или, если хотите, «черным лебедем» , после чего может начаться процесс, последствия которого будет сложно контролировать.
Сразу скажу: заранее предугадать такое событие практически невозможно. Можно лишь осторожно предполагать.
Однако возможно определить те события, что, скорее всего, НЕ смогут выступить этими самыми триггерами. Хотя… выглядят они страшновато.
Действия рейтинговых агентств. Казалось бы… очень серьезные и опасные для тех, у кого большие долги, ребята.
В чем риск рейтинговых агентств. Дело в том, что они в определенных обстоятельствах добиваются «эффекта снежного кома». ➡️Понижаем рейтинг эмитента или страны. ➡️Риск-менеджмент начинает требовать от управляющих срочно избавляться от активов, связанных с данным эмитентом или страной. ➡️Продажи приводят к обрушению стоимости активов. ➡️Поскольку активы падают в цене, то очень частая ситуация — новое понижение рейтинга. Ну, и… все повторяется.
Формально все логично и правильно. Но очень частая ситуация — чисто политическое решение.
К примеру, недавнее понижение рейтинга Израиля. Формально не подкопаешься. Все логично.
Но расчеты показывают: можно было бы и подождать. Однако тайминг… Когда именно вылезать из небытия. Вот здесь очень все творчески.
Поскольку американский долг — это такая проблема, которая, и правда, может похоронить мировую экономику, то верить в беспристрастность рейтинговых агентств… ну, так себе идея.
К чему это я?
Да к тому, что с высокой степенью вероятности агентства эти по теме, связанной с США и глобальными финансовыми институтами, будут «прозревать» сколько возможно медленно.
Почему? Ну, вот… потому. Может, при приеме на работу в данные богоугодные заведения один из критериев — подслеповатость. Не знаю.
Короче, не будет того, чтобы крупнейшие мировые рейтинговые агентства начали резко и неожиданно понижать рейтинги как США, так и глобальным американским институтам, вызывая при этом обвал стоимости их долгов и способствуя «эффекту снежного кома».
2. Ну, и второй момент. Есть такая штука. Называется «риск-менеджмент». Тоже достаточно конкретные ребята, которые могут при желании много чего веселого сотворить.
К примеру, если риск-менеджмент принимает решение, что те или активы рискованны, — не будет сентимента. Даже если активы трижды перспективны и однозначно дешевы — они будут проданы.
Если мы говорим про риск-менеджмент относительно небольших финансовых структур — Бог бы с ними.
А если о риск-менеджменте банков и финансовых структур на триллионы долларов? А вдруг они признают те или иные активы рискованными? Рисуется весьма мрачная картинка.
Но… спешу вас обрадовать (или огорчить). UST — это базовая бумага, обязательство, которое выступает как самое надежное, что в принципе возможно в этом мире. И альтернативы-то ему особенно нет.
Учитывая, что риск-менеджмент — это достаточно бюрократическая конструкция, я не вижу шанса, чтобы в ближайшие 5-10 лет эти ребята дали сигнал на продажу обязательств Америки.
Более того, мы знаем забавное правило.
Чем страшнее в мире, тем более охотно инвесторы из разных стран бегут в тот самый доллар. И… долговые обязательства США.
Так что… ни риск-менеджмент, ни рейтинговые агентства, на мой взгляд, не являются теми «темными рыцарями», что как раз и породят приход (прилет) черных лебедей.
Нет… тут все будет интереснее. И, на мой взгляд, абсолютно проще и… глупее.
Интересный вопрос получил в личку: ⏪Евгений Борисович! Внимательно перечитал теперь первую,вторую и третью статьи, которые вы опубликовали по поводу глобальных изменений в финансовом мире. Я так понимаю, вы к чему-то клоните? В чем будет логическое продолжение? К чему вы вообще ведете?⏩
Отличные вопросы. Попробую ответить.
? На мой взгляд, масштаб происходящих изменений в области финансов, денег, фискальной политики, инвестиций, финансовых институтов и прочем настолько велик, насколько и затрагивает практически каждого человека на этой планете.
А еще… чем больше изучаешь все эти изменения, тем больше поражаешься их нелогичности, удалению от базовых человеческих потребностей.
?Технологически можно проводить огромное количество операций одним днем, организовывать любые расчеты и так далее. ?А по факту идет колоссальное усложнение и уход в те материи, которые максимально не упрощают, а наоборот — усложняют и бизнесу, и простому человеку, его жизнь.
Мы с моим товарищем — инвестбанкиром Максимом Касаткиным — для начала решили разобраться в происходящем. Неангажированно. Без хайпа и поиска виноватых. Просто глубокий анализ происходящих трендов — это тема, как минимум, на 10 серьезных статей.
Ну, а далее?
Наверное, сделаем серию интересных диалогов. Возможно, все это превратится в хорошую и захватывающую книгу.
Выводы
А тут самое интересное. Дело в том, что в этом абсолютно нелогичном мире только тот, кто предложит понятное и логичное упрощение, добьется невероятных результатов.
➡️ Да… наверное, мы сможем предложить разные варианты. Впрочем… Друзья, немного терпения — давайте для начала все же диагноз поставим.
Будет правильный диагноз — сможем и болезнь лечить!
Вчера вечером попытался вызвать такси. Но… ничего не вышло. Помучился изрядно.
Потом понял – речь идет о достаточно серьезном сбое всего мобильного интернета. Что уж за этим стояло… История отдельная.
Что, если Россия лишится интернета?
Так… на секунду промелькнула жуткая мысль. Опять к динозаврам?
Итак… После вчерашнего инцидента с DNS-инфраструктурой, вызвавшего перебои в работе доменов .ru, многие наверняка задумались: а что, если мы вообще лишимся интернета?
В Северную Корею мы, конечно, еще не превратимся, но откатимся на пару десятилетий назад в своем прогрессе.
И проблема даже не в том, что мы потеряем доступ к сотням товаров и услуг, например, к оплате картой в магазине, а в том, что встанет работа огромного числа бизнесов.
В цифрах вклад интернета в ВВП России в 2023 году составит 16,4 трлн руб. Учитывая, что номинальный ВВП в 2023 году составит 157,8 трлн руб., выглядит вроде бы не так страшно.
Но нужно понимать, что этот показатель учитывает выручку компаний, предоставляющих услуги в интернете. Косвенно, от нулей и единиц зависит гораздо больше компаний. В той или иной форме практически всех.
Вот лишь часть списка того, что станет недоступным: ◽️Электронная коммерция – “Больше никаких ваших Wildberries”. ◽️Онлайн-платежи – возврат к наличным. ◽️Телекоммуникации – телефоны-компьютеры станут бесполезным металлом. ◽️Медиа и информационные ресурсы – никаких VK и стриминговых сервисов. ◽️Государственные услуги – возвращение к очередям в МФЦ.
Так, к слову, в 2022 году российская экономика потеряла$21,59 млрд из-за отключения, ограничения работы, перебоев и блокировки интернета и приложений.
А теперь представьте, если бы интернет у нас исчез совсем.
Что в итоге?
?Главный вопрос, который меня беспокоит: было ли случившееся результатом хакерской атаки или кто-то в Министерстве цифрового развития случайно перепутал настройки.
В любом случае хотелось бы верить, что урок усвоен, и подобное больше не повторится.
Наша экономика, наша жизнь сегодня без интернета практически уже НЕВОЗМОЖНА.
Если коротко – первая была о том, что принципиально изменилось в финансовом мире за последние годы. Основное: деньги и финансовые институты стали терять главное – доверие. А потому, мы наблюдаем глобальное перетекание из денежной формы в различные активы.
Статья весьма подробная. Нет смысла пересказывать. Подведем итоги в конце цикла.
Вторая тема… Это уже была заметка, которую мы долго обсуждали с моим старым другом – инвестбанкиром Максимом Касаткиными.
Мы с вами здесь говорили о такой весьма любопытной штуке, как общественный договор. Особенно в области финансов, налогов и т. д. – короче говоря, о степени проникновения любого государства во все и вся вокруг человека и его бизнеса.
Коснулись любопытного вопроса – а почему вообще все так сложно устроено и почему со временем вся конструкция становится все менее и менее справедливой с точки зрения индивидуума и бизнеса.
И вот у нас вами часть третья.
Назовем ее «О смысле доступа к банковскому и вообще финансовому обслуживанию». Вообще частей этого исследования будет несколько. И касаться они будут очень многих сторон взаимоотношения человека, его бизнеса, имущества, активов и мира денег, мира финансов и кардинального изменения здесь роли государства.
Мы с Максимом думали – опубликовать все это в виде диалогов или оформить текстом. Наверно потом мы сделаем из этого и диалоги. И возможно, все эти размышления превратятся в интересную книжку о трансформации современной системы финансового мира. И роли в этом простого человека и государства, которое идет постоянно как по его стопам, так и стопам его бизнеса.
Ну а выводы… Выводы мы с вами сделаем все вместе. Немного терпения.
Итак… Мы много говорим о равенстве людей и равном доступе к благам цивилизации.
Более того, мы говорим и о правах человека. Это все взаимосвязано.
– Право на жизнь
– Право на труд
– Право на образование
– Право на медицину
– Право на… кучу всего вокруг, включая чистую воду, тепло, энергию, накопление богатства и передачу наследства и т. д. и т. п.
Все они прекрасно изложены в различных биллях о правах, декларациях и пр.
Использование этих прав людьми неотделимо от различных сервисов. Все они давно уже неотъемлемая часть нашей жизни и без них мы в принципе просто не мыслим свое существование.
К таким сервисам относится и банковское обслуживание. Без него мы вообще ничего не можем. Ни воспользоваться правом на жилище, одежду, еду, ну и так далее.
Если по тем или иным причинам человеку отказано в этом праве – он в современной жизни по-хорошему не может вообще ничего осуществить. То есть банковский сервис и возможность заплатить за услугу или товар неотделимы от реализации человеком любых своих прав. Банковское обслуживание (безналичные переводы) давно стали жизненно важным сервисом, без которого невозможно существование в современном мире.
Тогда, если оно так (а оно ИМЕННО так) то возникает очень пикантный вопрос. Ранее он не возникал. Сегодня – вопрос вопросов.
Почему же банк по своему усмотрению может отказать любому человеку в обслуживании (в открытии счета) или прекратить его?
По сути отказать в так называемом витальном сервисе… т. е. сервисе, без которого по факту полноценное существование человека в современном обществе просто невозможно.
Ответ простой: на банки, начиная с 90-х, переложили государственную функцию контроля. Но самое главное, наделили банки правом отказывать любому в обслуживании без объяснения причин. Пресловутый комплаенс обладает неограниченными правами и полномочиями, не обращая никакого внимания на презумпцию невиновности.
– Мы считаем тебя подозрительным, поэтому останавливаем операции, замораживаем средства, прекращаем обслуживание и т. д.
– У тебя компания, которая заняла деньги у другой компании?
– У тебя сегодня погашение кредита?
– А мы замораживаем средства. Объяснения займут от дней до месяцев.
Ответственность – никакая. Банк вообще никакой ответственности не несет. Так же как его менеджмент и огромный штат того же комплаенса. Что хотим, то и делаем. Более того, если были малейшие причины для сомнений – банк обязан отказать в обслуживании и заморозить активы или остановить транзакцию.
Это обычная практика сегодня. Где-то до 2005 года такое было абсолютно немыслимо! А сейчас никого не удивляет.
Банковская система и обращение денег – это кровеносная система экономики. Отказ в обслуживании или заморозка средств ранее могли происходить только по решению суда, а не по решению простого сотрудника банка, наделенного полномочиями и гуглящего имена и названия.
Давайте так. Банковская сфера – по-хорошему – это сфера услуг. От этих услуг современный человек отказаться не может. Так же как и любой современный бизнес. То есть, по идее, нанося ущерб клиенту, этот сервис должен нести ответственность. А тут… ответственности ноль. А возможность разрушения – невероятная.
И вот еще вам казус: представьте себе мафиози, отмывшего преступные средства. И он сам, или его домработница пошли и купили продукты питания. Я не помню ни одного случая, когда после поимки мафиози, все транзакции в супермаркете, на заправке и прочие считали бы преступными. Но это я пишу так, ради горького смеха. Надеюсь, вы поняли мою аналогию.
Наша жизнь превращена в театр абсурда. И всех нас заставляют быть в этом театре актерами. Все больше и больше мы превращаемся в актеров театра Карабаса Барабаса. Без прав, но с обязанностями и постоянно меняющимися правилами игры.
Выход?
По идее, трансформация текущей системы в базе своей порочна. Ибо она начинает игнорировать базовые (витальные) потребности человека.
Она абсолютно безнаказанно творит вещи, несовместимые с витальными потребностями человека и по сути своей выталкивает его за грань цивилизации, не предлагая альтернатив. А это значит, что трансформация готовит по сути своей предпосылки для возникновения, с одной стороны протестов, для создания альтернативной / альтернативных систем.
Каких… будем размышлять далее.
Более того… на мой взгляд, именно в России возможны неожиданные и эффективные решения. Обсудим в следующих заметках.
«Капитан, капитан, улыбнитесь, Ведь улыбка — это флаг корабля…»
✨ Вы уже загадали желание на следующий год? Ожидаете ли вы, что предстоящие 12 месяцев будут намного лучше и приятнее, чем предыдущие?
Хотя предпосылки для этого не самые радужные, как оказалось, каждый второй россиянин ожидает улучшений.
По данным опроса ФОМ, ?14% россиян предвосхищают рост доходов, ?а 10% связывают свои позитивные ожидания с надеждами на окончание СВО.
При этом на все уточняющие вопросы о положении в стране самым распространенным ответом были слова «ситуация не изменится».
Так стоит ли ждать рассвета или тучи останутся над головой?
Конечно, хотелось бы верить, что с улучшением геополитической ситуации все проблемы в экономике будут решены, но для этого придется потрудиться и всерьез обдумать, как привлекать инвестиции и человеческий капитал в страну. Ведь от санкций в ближайшее время вряд ли кто-то решит отказаться, а скорее, наоборот, будет думать над ужесточением. Хотя куда уж еще…
В этом смысле рассчитывать на многократное улучшение внешних связей не приходится, а это значит, что все бремя развития ляжет на россиян. Кстати, первые признаки этого мы уже видим — рост цен на ЖКХ, акцизы на алкоголь и, наконец, штрафы, в том числе от Федеральной налоговой службы.
? Одним словом, оптимизм — это, безусловно, хорошо, но, похоже, впереди нас ждут непростые годы. Хотя, надежда, как известно, умирает последней…
Как буря накрыла нашу планету пару лет назад, так она и не утихает. Каждые несколько месяцев происходит событие, которое затмевает предыдущее на порядок.
Сначала коронавирус, потом энергетический кризис, после СВО, бесконечные санкции, война в Израиле, а теперь игра в пиратов в Красном море. Ох уж этот Ретроградный Меркурий…
Как я уже писал ранее, повестка вряд ли сильно изменится в наступающем году — бушевать и искрить продолжит повсюду.
И речь идет не только о Ближнем Востоке, но и о Средней Азии, Центральной Африке и, возможно, даже Арктике. По сути, мы переживаем передел мира, а это всегда боль и страдания.
Если для драгоценных металлов это может быть хорошей новостью, то для мировой экономики это явно не сулит ничего хорошего.
К счастью, рано или поздно все обязательно нормализуется.
В продолжение темы предлагаю вам пока попробовать заглянуть в будущее и порассуждать о том, как изменится наша жизнь за пределами геополитики и макроэкономики.
И начать я хотел бы с главного двигателя прогресса – технологий.
? Как вы, наверное, догадываетесь, главные открытия будут связаны с искусственным интеллектом или, по крайней мере, с его использованием. Лишь бы это не привело к восстанию машин…
Если серьезно, то, хотя развитие умных железяк облегчит, а в некоторых случаях и продлит нашу жизнь, оно также грозит лишить работы миллионы людей.
В этом смысле регуляторам, вероятно, придется вмешаться. В противном случае ожидайте протестов с флагами «Человеческие жизни имеют значение», сопровождающихся беспорядками.
Для инвесторов это означает, что они должны быть готовы к волатильности таких ценных бумаг, как Microsoft, Alphabet, Nvidia, Amazon и т. д. Хотя потенциал все еще сохраняется, стоит учитывать риски.
? Если обратиться к медицине, то одной из горячих тем уходящего года стали препараты для снижения веса, такие как Zepbound от Eli Lilly, которые уменьшают чувство голода.
Если все пойдет по плану и не будет обнаружено никаких ужасных побочных эффектов вроде раковых заболеваний, а спрос будет расти, проблемы могут возникнуть не только у фастфуда.
Миллиарды долларов могут также потерять производители пищевых добавок, сердечных лекарств, тренажеров, поставщики медицинских услуг и т. д.
Помните, что наши вредные привычки — это чья-то большая прибыль…
? Если говорить о прорывах в автомобильном секторе, то самым важным открытием может стать выпуск полноценного автопилота. Другой вопрос, разрешат ли его использовать регуляторы.
Думаю, его будет сложно одобрить, в том числе и из-за дальнобойщиков, которые (к бабке не ходи) начнут очередную забастовку под угрозой потери работы. Причем речь не только о США.
Вчера спикер Совета Федерации Валентина Матвиенко заявила, что в России должен быть принят закон о всеобщем счастье, и считает, что когда-нибудь в стране появится Министерство счастья.
Некоторые шутят, что можно пойти более простым путем и просто ввести уголовную ответственность за само чувство несчастья или, как в фильме-антиутопии «Эквилибриум», запретить эту эмоцию.
Опять же, есть трактовка этой темы и у Оруэлла. Весьма мрачноватая, знаете ли. Но… отбросим тяжелые мысли.
Итак, о счастье. Например, нашем счастье взаимодействия государства и бизнеса. Пока, к великому сожалению, отношения государства и бизнеса все еще можно описать анекдотом:
У Сары Циммерман была плохая репутация. Поэтому, когда она в соцсетях написала, что сломала руку, только один человек поинтересовался, правую или левую? Остальные спросили: «Кому?»
В словах Валентины Ивановны в принципе ничего неправильного-то нет. Надо и правда менять отношения государства и бизнеса. И давно уже.
И воцарится тогда счастье? Если серьезно, то в идее создания такого министерства, как ни странно, нет ничего абсурдного. В ОАЭ, например, каждое министерство имеет свою организацию счастья. Результат? Приток денег и талантов.
В чем основная идея Министерства Счастья по версии ОАЭ?
Бизнес не бегает за государством. Само государство очень тонко отслеживает потребности общества и бизнеса и старается придумать, что бы еще такого сделать. Как писал ранее, сделать так, ?чтобы бизнесу не приходилось ни о чем просить, ?чтобы государство не только прислушивалось к нуждам предпринимателей, но и зачастую предугадывало их желания.
И обращалось к бизнесу с вопросами – вам так будет хорошо? А если мы еще вот так сделаем?
Основная идея Министерства счастья – государство мониторит запросы общества и бизнеса и, что важно, первым идет навстречу этим запросам.
Возможно это у нас… И особенно сейчас? Эх. Мечты, мечты…
Хотя, с другой стороны, если это работает там, то почему бы не попробовать что-то подобное сделать в России? Возможно, это простимулирует рост экономики или, по крайней мере, решит проблему нехватки рабочей силы.
Только в отличие от предлагаемого ведомства, которое будет определять, делает ли новый закон или новое постановление правительства людей счастливее, начать с бизнеса.
То есть, чтобы предпринимателям было комфортно работать в РФ и не бояться, что сегодня завтра придет проверка или еще что-то похуже и все будет закрыто.
Что касается «простого люда», то в качестве закуски можно было бы подумать о том, как снизить закредитованность населения и, соответственно, повысить его благосостояние. (Чего-то я замечтался…)
В частности, чтобы доходы населения страны стабильно росли, а инфляция была предсказуемой и низкой. Пока такое выглядит, как нечто из разряда фантастики.
А еще в голову крамола лезет. Может вместо оного Министерства просто вожжи чуток для начала ослабить. И гаечки назад начать откручивать. Думаете нереально? Ну… это как посмотреть. Бизнесу уже счастье будет. Да и не только бизнесу.
А что думаете Вы? Если согласны с идеей создания в России Министерства счастья, ставьте ?
P. S. Хотя… отлично понимаю, так и тянет пошутить на эту тему. Но если отбросить юмор… Тема-то и правда важная.
Высказался уже об этом на канале Bitkogan. А теперь немного о новейшей истории налогообложения в России.
Налоговая система в современной России появилась в 1992 году и сразу с прогрессивной шкалой подоходного налога. От 12% до 40%. Чем больше доход, тем больше налог.
Ну и какой выход? В 90-е все привыкли получать зарплату в конвертах и не жаловаться. По статистике, уровень серых зарплат составлял почти 70%.
В 2001-м, когда была принята плоская школа и 13% для всех, – все изменилось. Все как тараканы вылезли из щелей. В первом квартале 2001 года поступления от подоходного налога возросли на 70%, а собираемость увеличилась почти на 40%.
Оказалось, что платить налоги и жить спокойно и правда приятно! Это и доступ к кредитам, и к поездкам в визовые страны.
Удивился даже президент: «Никто не ожидал такого результата!»
Мы привыкли к этому порядку вещей и даже когда в 2021 году случился возврат к прогрессивной шкале – для физлиц с доходом свыше 5 млн руб. в год была определена новая ставка в 15% – все продолжали спать спокойно.
А что сейчас мутим? Отматываем клубок назад? К серым схемам?
?Тема доверия как-то начала активно освещаться в литературе в последнее время. Все больше говорят не только про человеческий, но и социальный капитал.
?Доверие в экономике, менеджменте сейчас актуально, как на микро-, так и на макроуровне. Оно является фактором экономического роста и развития. Происходит усложнение современных обществ, технологий, а также рост неопределенности, все чаще появляются «чёрные лебеди».
?Доверие снижает трансакционные издержки. И ведёт к росту ВВП на душу населения. Расчет, проведенный в 2010 г., показал, что если бы в России уровень доверия был таким же, как в Швеции, — 63%, — то валовый продукт на душу населения у нас был бы на 69% больше, чем текущий. Примеры других стран показывают, что доверие можно «вырастить» и у нас есть большой потенциал.
?Возросло влияние соцсетей: инвесторы научились объединяться в них и двигать котировки акций.
?Растет доверие цифровым платформам, что приводит к быстрому увеличению объемов продаж. Сегодня мы можем получить множество услуг и купить товары через платформы, объединяющие участников рынка. Но без доверия правительству и силовым структурам сложно добиться взрывного экономического эффекта.
?Без доверия невозможно и выстраивание бренда, в том числе и личного. Однако здесь, как и в других случаях, есть проблемы злоупотребления.
?Необходимо снимать барьеры коммуникаций внутри компаний. Это даст рост производительности труда.
?Проблема важности доверия поднимается и в образовании, в противовес преобладающему сейчас контролю. Именно оно может стимулировать инновации, а значит, и масштабный экономический рост.
?Кстати, на доверии основана вся современная финансовая система. А вот философия блокчейна — это как раз наоборот. Никакого доверия — все основано на многократных подтверждениях. Нет подтверждения — нет транзакции, сделки, записи.
Тоже, знаете ли, любопытный вопрос — подтверждение VS доверие. Тема для дискуссии, правда?
?Ну а большая статья про доверие, общественный договор и много еще чего интересного выйдет скоро. Оставайтесь с нами.
Очень любопытная штука — судебный процесс простых российских инвесторов против Euroclear.
Подать россиянину сегодня иск в Бельгийский суд — практически нереально. Причин масса. ⏺Это и невероятная дороговизна процесса. ⏺Это и невозможность для абсолютно подавляющего количества пострадавших от действий организации россиян там постоянно находиться. ?Это и… да тысячи их, этих причин.
Так что в данной ситуации все логично. Человек подает с тот суд, какой по факту может. Там, где он обитает. Тонкая, кстати говоря, материя. Где судиться с международной корпорацией, работающей со всем миром. В принципе — там, где она зарегистрирована. А если невозможно?
Всем абсолютно все ясно. Если на секунду подняться НАД конкретной ситуацией, то ситуация-то бредовая. Санкции — это грубая и абсолютно незаконная субстанция. Она работает в общем-то на уровне понятий. Далее — она сталкивается с международной судебной системой.
⚖️Ну а потом — что выше, судебная система или некие несудебные решения?
➡️Не находящиеся под санкциями люди действиями этой организации абсолютно незаконно лишены возможности получить свои кровные.
В принципе, мы все понимаем — действия Euroclear незаконны.
➡️Санкции наложены НЕ на клиентов неких организаций, а на организации. Ну так дайте этим клиентам забрать свои средства.
А здесь, по сути, идет не просто незаконное удержание, но и конфискация средств. По-другому-то как называть, если даже доходы от инвестиций Euroclear зачисляет СЕБЕ в прибыль.
➡️Есть ли выход в данной ситуации? Ну реально НЕ СМОЖЕТ частный инвестор тут действовать поодиночке.
Даже если он и победит в Басманном, Хамовническом или Арбитражном суде города Москвы. Судиться надо ТАМ. И победить — ТАМ. Откуда деньги взять?
❓Кстати, тоже интересный вопрос: ТАМ — это где? Где континентальное право или прецедентное. Не случайно ли супостаты хотят перетащить процесс именно в Бельгию. А может с ними лучше где-то посудиться, где основа всего — common low?
Тоже, кстати, тема.
Этот судебный венчурный проект. Ну вы меня понимаете… Тема крайне любопытная. Есть о чем подумать. Нужно создать прецедент.
Может ли государство здесь помочь?
Захочет — сможет. Это мое сугубо личное мнение.
Современная судебная система с ее незыблемыми правами гарантии собственности находится в абсолютном противоречии с системой санкций.
Западу нужно было перед вводом санкций или ЗАРАНЕЕ менять свою судебную систему. Или теперь получать весьма интересные последствия.
Предлагаю посмотреть на все это глазами бизнесменов- венчуристов. Кстати, фонды-стервятники давно бы уже и Euroclear, и Clearstream раздели бы и обанкротили.
Как говорил достопочтенный Аркадий Райкин… ⏪лично мне вот так… кааца⏩.
ТАСС сообщает, что 4 сентября в Сочи Реджеп Тайип Эрдоган может встретиться с Владимиром Путиным.
Для турецкого президента это в каком-то смысле вопрос мирового престижа. Он может привезти интересные предложения, касающиеся не только зерна как такового, но и более широкого спектра торговых и логистических вопросов.
Ясно, что возобновления зерновой сделки в том или ином виде хотят все. США и ЕС давят на Турцию, расширенный БРИКС прозрачно намекает на это России.
А что рынки?
Американских трейдеров больше волнует жара и возможное падение урожайности кукурузы дома. О «Черноморской инициативе» без повода не вспоминают. Правда, когда вспоминают, цены на пшеницу обычно подскакивают.
Встреча Эрдогана с Путиным может стать таким поводом. Впрочем, эффект длится недолго, затем цены снова падают — сейчас пшеница на минимуме с декабря 2020 г.
Отчасти это обусловлено странной уверенностью рынков, что все будет хорошо, что жизнь будет идти, как шла раньше. Аналогичная уверенность толкает рынки акций вверх.
?Меня такой настрой настораживает, ведь риски растут. Применительно к пшенице, прочему зерну или растительным маслам, которые значительно просели с максимумов прошлого года, это похоже на сжатие пружины.
Если договориться не удастся, то растет вероятность инцидентов в Черном море, которые могут эту пружину разжать.
Наши бравые парламентарии хотят лишать свободы до трех лет за дачу и получение мелких взяток — в размере до 10 тыс. рублей. Кроме того, к нарушителям планируется применять такую меру, как конфискация имущества, что позволит, по мнению авторов законопроекта, компенсировать ущерб потерпевшим.
? Вот смотрю я на подобные сырые законотворческие пассажи и дивлюсь умению некоторых бессмысленно тратить бюджетные (народные) деньги.
➡️ Дело в том, что в наших реалиях этот закон имеет все шансы уйти в народ как «закон о мести», став инструментом сведения счетов на бытовом уровне между враждующими соседями, конкурирующими коллегами или, например, недовольными мамочками. Это, к слову, не первая инициатива, стимулирующая доносы в и так поляризованном российском обществе. Вот и все.
➡️ Во-вторых, у нас есть обычай благодарить тех же врачей или учителей. Именно благодарить, в чем я лично не вижу ничего зазорного. Такова устоявшаяся традиция. Благодарить врача, если он добился очень хороших результатов и ему искренне признательны. Благодарить воспитателя, с которым ваш ребенок проводил целые дни в течение нескольких лет.
Разумеется, проблему низовой коррупции необходимо решать. Я полностью поддерживаю желание избавиться от реальных мздоимцев и взяточников, которые есть и в вузах, и в других организациях.
◾️Но! Как в законопроекте прописана разница между вымогательством и свойственным нашей ментальности желанием отблагодарить? ◾️Как размежевать в правом поле преподавателя в вузе, который не принимает экзамена без взятки — а такие тоже есть, и мы все прекрасно знаем об этом, — и учителя, которому класс «сбросился» на подарок в конце 11 класса?
Ну, и чего теперь? Учителя и врачи, которые получают совсем немного, будут бояться собственной тени? Зачем это делать? Что это за подкармливание кровожадности в нашем обществе? Что оно даст??
➡️ Вижу в этом не плюсы, а сплошные минусы. Чего хотят добиться законотворцы? Нулевой терпимости к коррупции? Едва ли угроза в виде 3 лет с конфискацией решит кардинально исконную нашу проблему. А вот еще один инструмент для сведения счетов — пожалуйста!
Сколько мы боремся со злоупотреблениями более-менее централизованно? С XVIII века? Успех налицо и на вопрос: «Что делают в России?» бессменно отвечает Николай Михаилович Карамзин: «Воруют».
Цивилизованный мир стремится к сокращению числа статей, связанных с лишением свободы, заменяя меру пресечения на более действенные наказания. 1️⃣Доказано, что тюрьма еще никого не перевоспитала. Она либо ломает личность, возвращая обществу психологически покалеченного человека, либо затягивает его. 2️⃣Напоминаю, что пенитенциарная система финансируется из бюджета. Можем ли мы себе позволить сейчас роскошь увеличения расходов в этой области вместо, к примеру, повышения оплаты труда тем же врачам или улучшения условий их работы.
?Сейчас же бесплатный лимит по таким переводам через СПБ составляет всего 100 тыс. руб. в месяц.
Более того, в законе содержится предложение уравнять права так называемых новых и старых вкладчиков. То есть убрать недобросовестные предложения банков из серии «более высокая ставка для новых клиентов».
Тем не менее ко второму чтению законопроект забуксовал и до сих пор так и не прошел. ?Ответа на вопрос «Кто виноват?», кажется, не требуется — кто же добровольно откажется от возможности взимать 1,5% комиссии с любого из своих клиентов.
Тем не менее дискуссия между ЦБ РФ, правительством и банками не окончена. Понятно, почему граждан надо оградить от банковской комиссии при перечислении средств самому себе.
Но закон застопорился, и тут уж ищем «кому выгодно»:
1️⃣Переводы в размере до 1,4 млн руб. без комиссии — это крайне невыгодно для банков. Особенно для самых крупных.
2️⃣Уравнение прав и условий для новых и старых вкладчиков помешает банкам наращивать клиентскую базу за счет рекламных материалов «со звездочкой».
Так примут ли закон?
В каком-то виде — думаю, да. Все-таки закон инициировал и поддерживает ЦБ. Но не факт, что в первозданном.
Существует приличный риск, что законопроект примут в новой редакции, более выгодной банкам. Например, снизят лимит по переводам без комиссии.
Но решит ли это проблему вкладчиков, которых государство уже много лет приучает к гарантиям для их кровных 1,4 млн рублей??
Как вам? Трендов сегодня — вагон и маленькая тележка. И все глобальнее и не придумать. Если честно, даже даже не знаю, какие из них более важны.
Глобальные климатические вызовы
Казалось бы, вся эта ESG-повестка ушла куда-то в неизведанные дали. Но ведь нет. Климатические изменения — они с нами: и лето все жарче, и реки реально пересыхают, и сельскому хозяйству приходится решать огромное количество новых задач.
Проблема глобального долга
И это тоже мировой тренд и огромная проблема. Ведь по долгам, пардон, платить надо. А что делать, если доходы сокращаются, а ставки растут? И платить нужно все больше и больше. На повестке риск глобального кризиса.
С другой стороны, нас убеждают, что кризиса не будет. Так, минирецессия и все.
А как же долги? Ведь совокупный долг в ряде стран (долг государства, корпораций и домохозяйств) давно уже перевалил за 400% от ВВП. Это сойдет с рук, и все будет отлично??
Проблема с трудовыми ресурсами
Это проблема актуальна как в России, так и во всем мире. Население огромного количества стран стареет. А работать в итоге кому?
Вроде как есть такая штука — безработица. Но спросите любого руководителя: КАДРОВ НЕТ. Действительно, огромная проблема с кадрами, в первую очередь с квалифицированными.
Ответ на это у каждой страны свой. ➡️Кто-то уделяет большее внимание повышению рождаемости, снижению детской смертности. ➡️Другие отдают предпочтение проактивной демографической и миграционной политике. ➡️Для России это невероятный вызов. Ведь у нас данная проблема носит по-настоящему глубокий и системный характер. Более того, чтобы ее реально решить население страны должно расти минимум на 1 млн человек в год. Иначе лет через 30 лет нас будет всего 100 млн.
Что делать в данной ситуации? Нужны тектонические изменения в области финансов.
Много раз говорил о том, что, по всей видимости, современную финансовую систему в самое ближайшее ждет тотальная трансформация.
➡️Начнем с того, что появление в более чем недалеком завтра государственных цифровых валют — это кардинальное переосмысление роли банков.
Готовы ли банки к этому? Готова ли сама система к такому повороту? Да и в головах… полный хаос и страх — Big Brother уже с нами. Прозрачность на уровне абсолюта. Мы к этому готовы? Ведь меняется система иерархий и координат.
Наконец, развитие искусственного интеллекта
Казалось бы — где проблема? Это невероятный вызов и огромные возможности. Все так… С другой стороны, мы же все понимаем: ➡️ИИ неизбежно породит выход кибермошенничества на принципиально иные уровни. ➡️На наших глазах создаются новые профессии, новые тренды и новые ниши. И это тоже новый глобальный тренд и вызов.
Думаю, каждый мог бы выделить как минимум еще 3-5 глобальных трендов, которые на наших глазах меняют этот мир.
Вывод
Разумеется, и для России, и для других стран, которые смогут осознать эти изменения и найти свои иногда НЕ стандартные решения, — это не только сложности, но и отличные возможности.
Короче… Я так подумал и решил: будем с ребятами готовить исследования по данным проблемам именно через призму возникающих новых возможностей. Так что будет интересно — честное пионерское.
В России предложили увеличить ставку НДФЛ до 20% для «богатых москвичей» — жителей столицы, которые в год зарабатывают более 25 млн рублей.
Меня всегда веселят эти разговоры, мол, давайте поднимем на богатых налоги.
? Как популизм — шикарно, как предвыборные планы — бомбически. Как реально собрать денег — так себе идейка.
➡️ Доходы бюджета от этого значительно не вырастут. ➡️ Богатые разберутся, как не платить этот повышенный налог. ➡️ В результате таких действий собираемость больше вряд ли станет. Особенно на горизонте нескольких лет.
?Мы хотим шашечки или ехать?
?Если шашечки — т. е. продемонстрировать, что мы боремся с богатыми, тогда все правильно. ✔️Галочку поставить такими методами действительно можно.
?А если правда хотим налогов больше собрать и продолжать собирать в будущем, то действовать надо пряничками, а не кнутом. Богатым должно быть выгодно платить больше налогов.
А если серьезно, в ночь на субботу весь мир вдруг осознал, что Россия сталкивается не только с геополитическими, но и с внутриполитическими рисками. Причем последствия последних могут быть при определенных раскладах более чем плачевными. ➡️Даже НАТО, моментально отбросив все условности, тут же установила «неформальные контакты» с МО РФ.
Шок — это, пожалуй, было наиболее подходящее слово. И касалось оно как руководства стран НАТО, так и огромного количества людей по всему миру, включая, разумеется, самих россиян.
❗️Внутренняя нестабильность в ядерной державе.
Так себе экзерсис. И для руководства, и для элит значительного числа стран именно это — самый значительный страх. ?Мир вдруг осознал, что неконтролируемое развитие событий в России — возможно, еще больший вызов, чем текущее состояние. ?И к такому развитию событий, давайте откровенно, мало кто был готов.
❓С «Пугачевщиной» покончено раз и навсегда?
Ближайшие дни/недели покажут. Очевидно, выводы сделаны. ?Ждем чисток, кадровых перестановок. Возможно, дополнительного весьма серьезного закручивания гаек.
❗️Ну, и крайне важный момент для каждого. По всей видимости, подобные неожиданные моменты, возможно, становятся частью жизни. Страна сегодня находится не в самом стабильном моменте своего развития. Глобальный мир колбасит, кстати, не меньше…
Такой, знаете ли, нестабильный момент мирового развития. «Эпоха перемен» — будь она неладна.
?Я думаю, каждый осознал для себя важную истину — россиянам нужно внутренне быть готовыми к любым неожиданностям.
Но это не значит сидеть и на всякий случай бояться. А просто стоит иметь свой так называемый план Б на случай любых в прежней жизни практически невозможных событий.
Мы с вами вдруг снова убедились, что ✔️и рубль — при всей своей стабильности — вновь вдруг может быть резко значительно ниже текущих уровней, ✔️в определенных условиях рынок может при всем своем неплохом потенциале взять, да и рухнуть, ✔️возможны сбои со связью, делающие невозможным осуществление различных финансовых транзакций и исполнение нами своих обязательств, в том числе и жизненно для нас важных.
Кто честно готов сказать: ?Я был полностью готов к любому непредсказуемому развитию событий? ?У меня очень сильно диверсифицирован портфель инвестиций, что бы ни происходило, я в порядке? ?У меня есть и некий необходимый запас кеша и что- то на криптокошельке? ?И валютные вложения также диверсифицированы? ?И всегда есть доступ ко всему необходимому? ?Короче… что при любом раскладе мы контролируем ситуацию? Боюсь, немногие.?
А значит, есть повод задуматься.
Конечно, вновь и вновь наступать на одни и те же грабли — это в России любимая забава, но… И откровенно говоря, в один момент проснуться и осознать, что ты с голой «мадам сижу» и надо все начинать заново — так себе история.
?Вот такие вот не самые радостные мысли.
Будем вновь и вновь говорить об этом и обсуждать варианты того самого «плана Б». А он у каждого может быть свой. В зависимости от целого ряда персональных обстоятельств каждой семьи.
Ну, а если вернуться к теме рынков… Поговорим об этом подробно в следующей заметке.
1️⃣Банки сегодня работают, работают банковские ячейки. У многих есть вещи, которые в таких ситуациях лучше убрать в ячейку, у кого-то, наоборот, что-то в ячейке уже есть. При неблагоприятном развитии событий не факт, что банки будут работать каждый день. Продумайте этот вопрос. Может, есть смысл что-то убрать в ячейку или, наоборот, что-то забрать.
❗️Главное в таких ситуациях — обдумывать свои шаги заранее.
2️⃣ Могут быть проблемы с интернетом. А это касается не только связи граждан между собой, но и сообщения торгово-кассового и банковского оборудования с центральными серверами.
Я бы советовал обеспечить себя некоторым количеством наличных, чтобы иметь возможность рассчитываться за товары и услуги по факту покупки, без использования эквайринга. ❗️Но — еще раз повторю — ни в коем случае не нужно снимать сразу все свои средства из банков.
3️⃣Работают нотариальные конторы. Если кто-то собрался уезжать и вам нужен нотариус, дойдите до него сегодня, чтобы оформить нужные вам документы.
4️⃣Думаю, автомобили тоже лучше убрать с улиц и перевезти их в гараж или на подземные парковки. Еще можно поставить их на охраняемую парковку.
И еще раз главное. Выходные дни. Значит, никуда бежать не надо. Все делаем очень спокойно. Все свои шаги и действия продумываем.
Что такое поведенческая экономика? Прежде всего это ?изучение психологии, ?процессов принятия решений как отдельными людьми, так и коллективами, ?руководящий принципов при выборе.
Кстати, мы неоднократно писали и говорили о том, что на рынке влияние психологии на принятие инвестиционных решений имеет большое значение.
Что такое теория игр? Она имеет прямое отношение к ?математической экономике, ?изучению методов решения конфликтов ?определению того, насколько выигрышны или неудачны стратегии игроков.
?Первое что приходит в голову – это выбрать оба предмета.
?С применением навыков поведенческой экономики можно глубже понять психологию рынка, особенно после шишек, которые в любом случае «набьются». ?Теория игр может помочь лучше понимать, как те или иные ситуации влияют на поведение игроков на рынке. ?А изучение математической экономики может стать базой для создания собственной инвестиционной стратегии.
Но что посоветовать, если нужно остановиться на одном?
Скажу откровенно: у нас в команде разгорелся невероятный спор. ?Ребята склоняются к тезису, что более надежную базу для работы на рынке может дать теория игр. ?Лично мне ближе поведенческая экономика.
Логика моих коллег:
1️⃣Рынок – это тоже своего рода игра.
2️⃣Понимая это, человек будет спокойнее относиться к вероятным неудачам на рынке. Ведь они обязательно будут, без них никуда. А именно устойчивость к стрессам – один из залогов успеха в нашем нелегком деле.
3️⃣Математическая база. Этот «скилл» и грамотную стратегию поможет построить (как спекулятивную, так и инвестиционную), и станет отличным подспорьем в изучении фундаментального анализа.
А что касается меня…
Честно говоря, мой опыт говорит о том, что рынки наиболее четко можно понять – хотя здесь не уверен. Как только ты говоришь «я все понял», жизнь тебя бьет по кончику зазнавшегося носа, – разбираясь в основах именно поведенческой экономики. И принимать решения эта штука еще как помогает.
?Да и потом… давайте откровенно. Бизнес по-крупному – это психология и шахматы. Это многоходовая партия. Хотя ведь шахматы – это игра! Вот видите, как «причудливо переплетается колода».
?Какие факторы могут убедить контрагента войти в сделку? ?Как он и другие в дальнейшем поступят? ?Что будет мотивировать людей для совершения тех или иных действий? Мне понимание основ этой науки очень многое дает.
Вот такая вот, понимаешь ли, дилемма. Да… заставил студент задуматься.
Вчера двухпартийная группа конгрессменов США внесла на рассмотрение законопроект о внесении России в список стран-спонсоров терроризма.
«Согласно задумке авторов, законопроект призван «еще больше изолировать Россию» и причинить ей дополнительный экономический ущерб за проводимую ею СВО на Украине».
В принципе все это уже было. Еще летом прошлого года подобные инициативы звучали. Мы об этом еще тогда подробно писали. Напомню некоторые моменты из той заметки.
«Государства – спонсоры терроризма» – список государств, которые, согласно Госдепу США, неоднократно оказывали поддержку актам международного терроризма. Включение в список влечет за собой жесткие экономические и политические санкции со стороны США.
Сегодня в список включены: ▪️Иран, ▪️Куба, ▪️Северная Корея, ▪️Сирия. Ранее в нем были: Ирак, Ливия, Южный Йемен (перестал существовать) и Судан.
Что значит включение в список?
1️⃣Значительно ограничивается список товаров, которые можно экспортировать в страну. 2️⃣Из страны уходят зарубежные компании. 3️⃣Расширяются экономические санкции. 4️⃣Вводятся вторичные санкции по отношению к странам, которые поддерживают торговые отношения со «страной-изгоем».
Тогда – примерно год назад – мы высказывали сомнения по данному вопросу. Ну, чертовски невыгодно было это прежде всего самим США: ◾️существенное влияние на цены на энергоносители, ◾️ дополнительный очень серьезный инфляционный шок.
Но сегодня ситуация несколько иная: ◾️рецессия и так существенно влияет на цены на энергоносители, ◾️многие производители уже ушли из РФ. Скажем так, те, кто хотел, ушел, ◾️экономические санкции.
Хотя уже коллеги из Евросоюза никак не могут договориться по новым, 9999999-м санкциям. Многое перепробовали. Россия все держится. Более того, экономика РФ достаточно устойчива.
?Вот вторичные санкции – да. На это сегодня идет серьезный упор.
▪️Присвоят ли России в итоге статус государства – спонсора терроризма?
Боюсь, что на этот раз шансы на подобное выше, чем в прошлый раз.
▪️Что самое из существенного нас ждет, если законопроект все-таки пройдет?
1️⃣ Это заставит все страны, взаимодействующие с РФ, еще раз серьезно задуматься. Получить статус страны-пособника – так себе перспектива. Это серьезно может ударить как по российскому экспорту, так и импорту.
Другое дело – как к этому экзерсису отнесутся те страны, что сегодня резко увеличили объемы торговли и сотрудничества с Россией. Не ударит ли это бумерангом и по США. Может, кстати, и еще как.
2️⃣Практически все международные компании, еще остающиеся в РФ, получают черную метку.
3️⃣Данный факт может драматическим образом ударить по любым, даже самым невинным финансовым транзакциям из и в РФ.
Самое главное: все это может существенно упростить процедуру конфискации замороженных российских активов. ?Я так полагаю, что это-то и есть основной мотив.
P. S. На фоне происходящего я бы был поконсервативнее на российском рынке ценных бумаг. Все сейчас в большом оптимизме. Рынок бурлит. Но… риски велики. И риски более чем существенные.
