Инфляция США - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

S&P 500 -1%DJIA -0,7%NASDAQ -1,4% Доходности 2-летних казначейских облигаций уже прибавили более 10 базисных пунктов. Доходности 10-летних почти достигли 2%. Рынки ждут активного повышения ставки ФРС. Все, как мы и предполагали. Что самое печальное, нет оснований полагать, что инфляция пойдет на спад. Не исключаем еще большего разгона долларовых цен в феврале. И также не сомневаемся в том, что рынки еще будут корректироваться вниз. Как мы и предупреждали, в случае разгона инфляции и сигналов к более ястребиным полетам ФРС, под большим ударом оказываются акции роста. Пока предполагаем, что волнения на рынке продолжатся и держим защитные инструменты в портфеле. Также не...

Рынки ожидали, что инфляция сложится в районе 7,3%. Месяцем ранее инфляция была на уровне 7%… Такими темпами долларовая инфляция скоро и рублевую догонит. Все-таки не стали сотрудники Бюро статистики труда США проходить стажировку в Хогвартсе и таки решили не спасать американскую инфляцию. Цифры оказались очень высокими. Цель ФРС по инфляции составляет 2% и что-то инфляция ее несколько превышает. Непорядок. Вышедшие данные заставляют поверить в то, что ФРС может повысить ставку в марте сразу на 50 базисных пунктов, а не на 25, как мы предполагали ранее. Шаг, конечно, жесткий, но, кажется, что уже не остается пространства для осторожности. Рынки на...

Для нас сегодня это важный сигнал. В прошлый раз ФРС начала повышать ставку в 2015 г. Посмотрим, что тогда происходило с экономикой США и сравним с тем, что сейчас. ▪️С 2015 по 2018 гг, когда ФРС в прошлый раз повышала ставку… Инфляция: колебалась от 0,1% до 2,4%.Годовой прирост ВВП: колебался от 1,7% до 3% ▪️Что происходит по итогам 2021 г.? Инфляция: 7% – рекорд c 1982 г.Годовой прирост ВВП: +5,7% (г/г) – рекорд с 1984 г. В 2015 г. американская экономика очень постепенно выходила из кризиса. Инфляция, как и экономический рост, не колебались значительно. Тогда ФРС поднимала ставку с...

Если актив упал на 10%, то для того чтобы позиция вышла в безубыток, необходим рост всего в 11%. Но уже при падении на 30% понадобится более 40% роста, чтобы добиться той же цели. А в случае обвала на 50%, для возврата к прежним значениям котировки должны удвоиться. Глубинный смысл этой таблицы в том, что когда актив сильно падает, а мы в него верим и думаем «да ладно, отрастет», это может быть опасной психологической ловушкой. Еще раз — бумага, потерявшая 50% стоимости, чтобы вернуться в исходное состояние, должна сделать x2. А у нее точно есть такой потенциал роста в том...

Подписчик задал вопрос: «Насколько госдолг США ограничивает уровень поднятия ставки ФРС?» Конечно, в периоды, когда государству нужно много тратить и занимать, предпочтительнее низкие ставки – они позволяют государству занимать под низкий процент. Неспроста центральные банки по всему миру так активно выкупали именно гособлигации в рамках программ QE во время пандемии. Это был кризис, когда государствам по всему миру надо было очень сильно потратиться. Да, программа QE снижает ставки и стимулирует фондовый рынок. Но, помимо этого, покупка гособлигаций повышает цены на них и снижает доходности. А значит, новые заимствования для государства обходятся дешевле. Такой вот бонус получали правительства развитых стран...

В 4 квартале 2021 года:▪️ВВП вырос на 6,9%, хотя рынок ожидал роста на 5,5%.▪️Дефлятор ВВП (то, насколько ВВП «подорожал» за год) составил 7% после 5,9% в 3 квартале.▪️Ценовой индекс потребительских расходов вырос на 6,5% после роста на 5,3% в 3 квартале. Этот индекс является для ФРС важным показателем инфляции. Рынки на вышедшую неожиданную статистику поначалу никак не отреагировали, но затем открылись в плюсе. То, что ВВП активно растет –сама по себе новость хорошая. Но вот последствия для фондового рынка не факт что позитивные. Тот факт, что экономический рост и инфляция превзошли ожидания, в определенной степени развязывает руки ФРС и...

Раз в год и палка стреляет: аналитики точно предсказали рост ноябрьской инфляции в США ❗️Инфляция в США достигла 6,8% в ноябре после 6,2% месяцем ранее. Профильные американские аналитики на этот раз дали совершенно точный прогноз. Что ж, бывает! Эх, помню времена, когда эксперты прогнозировали в 2021 году инфляцию 2% в США. Потом говорили, что она может ненадолго превысить 2%. Потом – что она временно сильно превысит 2%. Потом – что она уже и не временная вовсе… Что дальше? Возможно, ФРС все же ускорит тейперинг. Хотя, на самом деле, сегодня определенного ответа на этот вопрос не существует. Как ни парадоксально,...

Доброе утро, друзья! Забавная ситуация.Есть такая профессия – Родину защищать. Есть еще много интересных профессий: сварщики, фрезеровщики, почтальоны. Есть заклинатели змей – очень интересная и творческая штука. Да и для здоровья полезно. Но нигде в списках я не видел самой актуальной сегодня профессии – заклинатель инфляции. А профессия крайне необходима по нынешней жизни.Самое обидное, это я вам как профессор экономики говорю, ни один приличный ВУЗ не готовит таких специалистов. А ведь сейчас они ой как востребованы будут.Но ничего, в жизни всегда есть место чуду. На роль первого, но уже не единственного заклинателя инфляции, жизнь занесла Джереми Пауэлла.Он очень старался....

Доброе утро, друзья! Вчера на рынках мы с вами наблюдали достаточно нервную картинку маслом:▪️Падали биржевые индексы.▪️Нефть вновь устремилась к южным морям.▪️Цены на промышленные металлы опять поехали вниз цены.▪️И даже золото, державшееся бодрячком, решило немного насупиться. Почему золото тоже просело?Поговорим об этом следующем посте. Чего же такого наговорили отчаянный рецидивист (а как иначе назвать человека, который пошел по второму кругу в руководство ФРС и поэтому потерял всякий страх ?) Джереми Пауэлл, выступавший вчера перед банковским комитетом Сената вместе с министром финансов Джанет Йеллен?Уважаемые экономисты заявили, что экономика США продолжает восстанавливаться от негативных последствий пандемии.Плохая новость заключается в том, что новый...

Что поведал Джером Пауэлл в своем вчерашнем обращении к сенату США? Главное: “Омикрон”: Пауэлл выразил опасения, что южноафриканский штамм коронавируса способен сформировать дополнительные риски для первой экономики мира. По его словам, “омикрон” может ударить по различным сферам экономики и повлиять в итоге на уровень занятости населения. Причина проста – рост беспокойства из-за вируса среди населения страны может привести к тому, что люди побоятся выходить на работу, а это, в свою очередь, скажется на росте безработицы и приведет к очередному разрыву цепочек поставок. Инфляция: по словам Пауэлла, ФРС ожидает замедления инфляции в 2022 году. Хотя и не сразу. Упорный, однако....

Ответ на этот вопрос мы можем найти в опубликованном вчера протоколе ФРС. Напоминаю, что речь идет о заседании, на котором регулятор объявил о начале сокращения темпов покупок облигаций на сумму $120 млрд в месяц с прицелом на завершение процесса к середине 2022 г.Протокол достаточно любопытен.Несмотря на то, что посыл практически не изменился, некоторые члены FOMC высказались в пользу ускорения темпов сокращения программы покупки активов, а «различные» члены Комитета также видят необходимость в более раннем начале цикла повышения ставок, чем предполагалось ранее. Это важно знать хотя бы вот почему.Поскольку в настоящий момент инфляционные процессы начали раскручиваться гораздо более жестко, чем...

Вчера вечером Байден выступал с ремарками по поводу переизбрания Джерома Пауэлла на пост главы ФРС. Для тех кто пропустил – зря, отличная была сказка на ночь о волшебном королевстве, где после пандемии экономике только лучше. Жаль только лето кончается, и приходит холодная зима с дорогим газом. Основные идеи выступления: 1. Пандемия тяжело ударила по экономике и по людям, но США единственная из ключевых стран смогла выйти из пандемии богаче, чем зашла – верный признак эффективности вакцин и политики ФРС. 2. Установили 3 экономических рекорда: по экономическому росту, количеству новых рабочих мест и новых бизнесов. Последнее – не иначе как...

С неожиданными проблемами столкнулись американские фермеры. На этот раз причиной бед стал не злободневный кризис поставок, а банальная забастовка. Еще 14 октября десять тысяч рабочих John Deere (DE), крупнейшего производителя сельскохозяйственной техники, объявили об отказе работать.  С тех пор прошел целый месяц, и цены на с/х технику резко пошли вверх. Так, индекс Machinery Pete Used Values Index, который измеряет стоимость подержанного сельскохозяйственного оборудования, подскочил до показателя 9,5. Последний раз похожее значение фиксировалось в начале прошлого десятилетия, когда вся индустрия выходила из экономического кризиса. За первые же девять месяцев 2021 г. индекс вырос на 22%. Фактически, под ударом оказалась не...

Доброе утро, друзья! Современный финансовый мир с абсолютной очевидностью ушел жить в параллельную реальность, где зайцы ежедневно поют песню «А нам все равно…» – эдакий гимн Зазеркалья.  История показывает – выход из такого Зазеркалья всегда весьма болезненный. Но пока мы, не раз пережившие состояние отбитой котлеты как наказание за излишнюю самонадеянность и оптимизм, нудим: «нужно быть осторожными», те, кого жизнь еще НЕ била, в очередной раз посмеиваются над «излишним» по их мнению консерватизмом «замшелых старых пней».  Впрочем, я увлекся. Видать, бодрый холодок и тяжелое низкое небо Родины навеяли. Пройдет. Под каким соусом пройдет ближайшая неделя? Несмотря на многочисленные голубиные...

Число первичных заявок на пособия по безработице в США снижаются уже 6 недель подряд. На прошлой неделе заявки на пособия по безработице в США подали 267 тыс. человек – это новый минимум с начала пандемии.   Данные указывают на продолжение восстановления американского рынка труда от негативных последствий коронавируса. Означает ли это, что ФРС может ускорить тейперинг? Учитывая зашкаливающий уровень инфляции в стране, не исключаем и такой вариант развития событий. Кстати, инвесторы, судя по всему, тоже допускают более раннее сворачивание стимулов и повышение ставок: вчера ставки по UST10 выросли с 1,47% до 1,57%. Единственная проблема заключается в том, что, в случае утверждения законопроекта...

Инфляция шокировала многих. Что дальше? Удивительное кино. Вчера один известный экономист, говоря об инфляции, написал: «Где мы все обманулись?» Речь идет о том, что, после некоторого взлета мировой инфляции, ожидалось ее дальнейшее снижение. Другой, не менее уважаемый экономист, говорит: «Инфляция – не надо спешить». Смысл высказываний и в том, и в другом аналогичен – по ряду причин инфляция, несмотря на сумасшествие последнего времени, носит временный характер и должна пойти на спад.  Что происходит? «Данные по американской инфляции оказались «шокирующими», говорит главный FX-стратег BMO Capital Markets в Нью-Йорке Грег Андерсон. Годовой рост потребительских цен – на 6,2% в октябре –...

❗Инфляция в США достигла 6,2% в октябре после 5,4% месяцем ранее. Цифры оказались значительно хуже прогнозов, рынок ожидал инфляции 5,8-5,9%. Фьючерсы на Америку пошли вниз. Драгметаллы пошли вверх из-за растущих инфляционных ожиданий.  А доллар… Тоже вверх. Вот вам и инфляция. Вероятно, рынки сегодня опять откроются не на самой позитивной ноте. Золото выросло более, чем на 1%. Как мы это предсказывали ранее, ждем сильных движений по золотодобывающим компаниям. Barrick Gold, Newmont, Kinross, Полюс и прочие герои этих тем наконец-то порадуют своих почитателей. Золотодобывающие компании, как и следовало ожидать, на перемаркете прибавляют в среднем по 2%.  Маловато, могли бы и больше....

Сегодня выйдут данные по великой и ужасной американской инфляции.  Ждать ли паники? Введу вас в контекст: ▪️Вчера вышли данные по ценам производителей в США: +0,6% (м/м) в октябре после +0,5% (м/м) в сентябре. Годовой прирост производственных цен в Штатах уже достиг 8,6% (г/г). Эта новость подпортила настроение инвесторам, Америка закрылась в минусе. Не помогли ни хорошие отчетности компаний, ни позитивные новости о таблетках против COVID-19, ни ослабление ограничений в США. ▪️Затем вышли данные по китайской инфляции – настроение стало еще хуже. Индекс цен производителей: +13,5% (г/г) в октябре – рекорд за 26 лет. Инфляция составила 1,5% – самый высокий...