Для нас сегодня это важный сигнал.
В прошлый раз ФРС начала повышать ставку в 2015 г. Посмотрим, что тогда происходило с экономикой США и сравним с тем, что сейчас.
▪️С 2015 по 2018 гг, когда ФРС в прошлый раз повышала ставку…
Инфляция: колебалась от 0,1% до 2,4%.
Годовой прирост ВВП: колебался от 1,7% до 3%
▪️Что происходит по итогам 2021 г.?
Инфляция: 7% – рекорд c 1982 г.
Годовой прирост ВВП: +5,7% (г/г) – рекорд с 1984 г.
В 2015 г. американская экономика очень постепенно выходила из кризиса. Инфляция, как и экономический рост, не колебались значительно. Тогда ФРС поднимала ставку с 0,25% до 2,5% на протяжении более, чем 3 лет и шаг подъема ставки составлял 25 б.п.
Сейчас, как вы видите по цифрам, ситуация кардинально другая. Это если выражаться мягко.
К чему это я веду? Да к тому, что повышение ставки от ФРС будет значительно более смелым и оперативным. Рынки этого явно не ожидают в той степени, в которой это может наблюдаться в 2022 г.
На мартовском заседании ФРС пока ожидаем, что ставку повысят на 25 б.п. Думаю, первое повышение будет осторожным. Однако что будет дальше – это уже вопрос интригующий. И экономический рост, и инфляция вполне позволяют ФРС действовать очень и очень оперативно.
Другой вопрос в том, позволит ли рынок?..
