Только на прошлой неделе писали о том, что «экологи» демонстрируют позитивную динамику, как в понедельник появились новые поводы для оптимизма. Лидер сенатского большинства Чак Шумер поделился информацией о том, что закон о возможности декриминализации и предоставления банкам права работать с «экологическими» компаниями может быть одобрен в ближайшее время при поддержке «группы сенаторов-республиканцев».

Что эта новость означает по факту?
▪️Как мы уже говорили, ожидаем, что демократы будут стремиться получить дополнительные голоса избирателей до намеченных на 8 ноября промежуточных выборов в Конгресс.
▪️Конечно, пока говорить о полной легализация не приходится, но для сектора и связанных с ним производителей еды и напитков начинается «праздник и на их улице».
▪️Более того, властями Германии был предложен законопроект по легализации употребления, что может произойти в 2024 г. Одобрение этой инициативы может привести к рассмотрению схожего законопроекта в Европарламенте, что откроет для производителей почти весь европейский рынок.

Ожидаем, что в ближайшие недели затянувшаяся история с легализацией в США на федеральном уровне получит стремительное развитие. А также ждем новостей из европейских стран. В понедельник многие производители демонстрировали позитивную динамику. И мы сохраняем позиции в ряде компаний в экологическом сертификате и в портфелях сервиса по подписке, рассчитывая на дальнейшее повышение их капитализации.

Мы много раз говорили о том, что по мере приближения к выборам стоит ожидать позитивной динамики в акциях «экологов».
▪️Ценные бумаги Canopy Growth (CGC US) прибавили за последний месяц 36,6%,
▪️Tilray (TLRY US) – вырос на 48%,
▪️Organigram (OGI US) – на 17%,
▪️Hexo (HEXO US) – на 11%. Рады, что не ошиблись.

Неплохо, однако. Похоже, мысль о том, что в воздухе запахло легализацией не так уж и далека от жизни.

Да и наш “Эко”-сертификат начал стремительно возвращаться к жизни. На дне увеличил позицию в бумагах.

Пока мы с вами следим за глобальными мировыми изменениями, повеяло духом того, что мы ждали.
Судя по всему, демократы понимают: нужно дать народу то, что они обещали раньше. Похоже, запахло легализацией.

Видим стремительный рост. Если дойдёт до дела, бумаги могут значительно вырасти. Посмотрим.

Бумаги «эко»-сектора продолжают расти, как мы и прогнозировали.

Сегодня на премаркете снова рост. По сравнению с пятничным, чуть более умеренный. Думаю, это только начало.

Наш «эко»-сертификат еще недавно стоил порядка 106-107%. Сегодня уже 118%. Если разговоры о скорой легализации продолжатся, можем вновь увидеть максимальные уровни этого года. Вся информация о сертификате есть на сайте Vontobel.

Интересно?

Обращайтесь – @bitkogans

Для понимания, ниже прикладываем графики ряда бумаг сектора в разрезе последнего года. Сектор только начал оживать после долгого сползания цен. Так что потенциал для движения ещё есть ?

После вчерашней новости по Hexo Corp (HEXO), и падения бумаги на 8%, с опаской ждал сегодняшнего дня. 

И… +5%. 

Пока, скажу откровенно, это  НИЧЕГО не значит. Но чуть-чуть успокаивает. Впрочем, ситуация с компанией именно такая, как мы и писали: пан или пропал.

Эко-производитель HEXO (HEXO US) после сильного отчета «огорошил» рынок новостью о том, что компания может столкнуться со сложностями при обслуживании долга.

Что еще хуже, руководители компании заявили, что в отчетности могут быть ошибки, над устранением которых они сейчас работают. Но, с другой стороны, они хотя бы сами это признали…

Что касается финансового положения, то с точки зрения баланса ситуация не выглядит для HEXO (HEXO US) катастрофичной. Собственные средства составляют более половины от объема активов. А финансовый долг к активам – не превышает 40%.

С точки зрения показателя NET DEBT/EBITDA, все гораздо хуже, учитывая низкую ожидаемую EBITDA в 2022 г. Здесь мы видим более 10, а значит у компании, действительно могут возникнуть сложности с обслуживанием долга.

В моменте акции HEXO (HEXO US) теряют около 7% – не так уж и много после таких драматичных новостей. Снижение могло быть и на 20-30%, но бумаги снижались в цене и ранее. Может быть, продавали «инсайдеры». А может быть, кто-то и сейчас что-то знает. Это оставляет надежду на благоприятный исход.

Нельзя исключать и того, что компанию купят, если она окажется в совсем плачевном финансовом состоянии, и ее акции могут в этом случае удвоиться в цене. Впрочем, вариант с банкротством тоже имеет место быть.

История HEXO (HEXO US) становится игрой в «пан или пропал», о чем мы уже писали ранее. И это уже не первая подобная история в секторе.

Акции канадских «экологов» HEXO в пятницу обвалились на 27,5% от предыдущего закрытия и остановились на уровне $2,3.

Разберемся, в чем причина такого резкого падения.

Дело в том, что 19 августа наши «экологи» объявили о намерении привлечь $140 млн для покрытия денежной составляющей сделки по приобретению других канадских растениеводов (компания Redecan), и для выплат акционерам приобретаемой компании после закрытия сделки. Предполагается, что размещение бумаг будет закрыто примерно 24 августа 2021 г., то есть завтра.

Размещение по большей части зависит от рыночных условий, но здесь важно отметить ряд моментов: согласно информации андеррайтеры согласились приобрести 47457628 за единицу «паёв» компании по цене $2,95. Каждый такой пай структурирован так, что состоит из одной обыкновенной акции HEXO и половины ордера на покупку обыкновенных акций HEXO.

Каждый целый ордер на покупку обыкновенных акций HEXO представляет собой варрант с ценой исполнения $3,45, который может быть использован для приобретения одной акции в течение пяти лет после даты закрытия размещения. Помимо этого, компания представила андеррайтерам 30-дневный опцион на покупку дополнительных 7118644 паев, описанных в проспекте эмиссии, на тех же условиях.

В чем суть? Похоже, парни из HEXO, покупая Redecan, всерьёз намерены занять первое место на канадском рынке рекреационной марихуаны. В частности, первое место на крупнейших канадских рынках – в Альберте, Британской Колумбии, Квебеке и Онтарио. Сделка также обеспечит HEXO одним из самых надежных брендовых портфелей в стране. Так, объединенная компания займет лидерские позиции по ключевым категориям потребительских товаров, имея при этом стабильные, устойчивые каналы сбыта по всей стране. Руководство также надеется, что приобретаемая компания с 30-летним опытом в сельском хозяйстве позволит улучшить будущие финансовые показатели, увеличив потенциал генерирования денежных потоков в дальнейшем.

Что ж, мы неоднократно упоминали HEXO в наших постах и продолжаем внимательно наблюдать за ситуацией вокруг компании. Да, их бумаги в последнее время снижаются, но мы видим потенциал. Тем не менее, пока посидим на берегу и понаблюдаем.

Более подробно о том, как работает механизм варрантов, мы расскажем в канале в ближайшее время. Пока можно сказать одно – инструмент весьма спекулятивный, но очень интересный.
Следите за обновлениями.

Выдыхай, Amazon, выдыхай!

Как известно, сектор производителей «экологов» в последнее время находится по давлением из-за того, что законопроект о легализации подвис в конгрессе. Однако сторонники легализации каннабиса получили мощного союзника в лице Amazon (AMZN US). Месяц назад компания публично объявила о поддержке данной инициативы.

На самом деле, это позитивный фактор для «зеленых» компаний, поскольку Amazon имеет весьма широкие лоббистские возможности. Так, в прошлом году компания потратила около $18 млрд на работу с законодателями. Вполне возможно, участие детища господина Безоса может существенно ускорить процесс.

Продолжаем следить за Tilray (TLRY US), Aphria (APHA US), Canopy Growth (CGC US), Aurora (ACB US), HEXO (HEXO US) и некоторыми другими игроками сектора. Вполне возможно, скоро увидим возобновление роста котировок.

Похоже, мое позавчерашнее утреннее предположение о том, что сектор «экологии» начал оживать, оказалось верным.

Вчера котировки еще ряда бумаг сектора душевно подросли.

Сектор за последнее время достаточно сильно упал. Полагаю, есть вероятность некоторого восстановления.

На минимумах докупил еще акций в эко-сертификат. Надеюсь закрыть с прибылью позиции после роста на 15-20%.

Котировки акций Tilray (TLRY)

Котировки акций OrganiGram (OGI)

Котировки акций HEXO

Котировки акций Cronos Group (CRON)

Котировки акций Canopy Growth (CGC)

Котировки акций Aurora Cannabis (ACB)

Вчера только ленивый не написал мне в личку:
– Экологи… все??????
– Бобик сдох?
– Шеф, все пропало?!!!!

Достаточно серьезные падения бумаг «эко»-сектора привели к тому, что народ занервничал.
Что же случилось? Aphria опубликовала не очень хороший отчет. Продажи ниже ожиданий. Убыток в размере 12 центов на акцию вместо ожидаемых трех. Продажи $122,3 млн вместо ожидаемых $136,5 млн.
Итог – падение бумаг компании на вчерашней торговой сессии более чем на 14%. Не менее душевно вчера валились бумаги и других компаний.

Катастрофа? Не думаю. Плохой отчет – результат жёсткого локдауна и последовавшего в результате закрытия магазинов. Более подробно напишем об этом сегодня днем. И дадим наши прогнозы.

Что буду делать? Если помните, в феврале мы достаточно сильно продались на хорошем росте бумаг отрасли.

Несколько слов насчёт эко-сертификатов
Что случилось с сектором релаксации

Бумаги тогда душевно разгонялись «Энтузиастами Робин-Гудами» и неплохо отросли. В дальнейшем те же акции значительно просели, и мы вновь начали их покупать.
Не спеша.
Аккуратно.

После вчерашних просадок обязательно буду увеличивать долю бумаг в сертификате. Полагаю, что никто не умер. Рынком правит сантимент. Сегодня он не на стороне экологии. Завтра… поживем увидим.
Фортуна – девушка капризная. Сегодня она ночует у соседа. А завтра… может, и к нам забежит на рюмочку чая.

P.S. Cегодня выходит отчет другой компании сектора – OGI. Думаю, что и здесь ничего нового не будет. Скорее всего, и этот отчет не сильно обрадует инвесторов.

Котировки акций компании Tilray

Котировки акции OGI

Котировки акции HEXO

Котировки акций Cron

Котировки акций CGC

Котировки акции HEXO

Котировки акций Aleaf

Котировки акций ACB

Жесткая реакция на манипуляции была предсказуема.

Очень приятно то, что мы с вами очень четко все рассчитали и позавчера полностью закрыли все позиции в зеленой отрасли.

Вчера бумаги отрасли падали в среднем на 20-40%. Безумие в одну сторону за один день превратилось в безумие в другую.
Классика жанра. Даже немного скучно?

Нам всем наглядно показали что бывает, когда какие-то активы явно перегреты. Раз – и все. И никаких сентиментов.

Что буду делать дальше? Снова покупать?
А вот не факт. Хоть на премаркете многие бумаги намекают на возможность быстрого отскока, торопиться не будем.
Пусть цены немного стабилизируются.

А вот в сертификат, скорее всего, немного прикуплю. Там сейчас очень много кэша.
Во-первых, мы активно продавались последнее время. И более 75% активов в сертификате – кэш или бонды.
Во-вторых, люди начали достаточно активно подписываться на сертификат. Деньги подходят, но нужно ли спешить их «осваивать»? Возможно, сейчас более правильное решение – держать бронепоезд (хотя бы несколько дней или недель) на запасном пути. А если и «отовариваться», то не спеша, медленно.

Задача проста: довести сертификат к середине года до 200-220. А там поглядим.

Как будем добиваться этого?
На резких прыжках вверх – продавать. На раздачах – не спеша покупать.

Пока легализация в США еще только обсуждается, я полагаю, будет еще много поводов порадоваться.

@bitkogan

Котировки акций CGC

Котировки акций Cron

Котировки акций ACB

Котировки акций Apha

Котировки акций Aleaf

Котировки акций HEXO

Котировки акций CURLF

Котировки акций OGI

Котировки акций Tilray (TLRY)