Появилась новость о том, что Coursera выходит на IPO.
Очень жалею, что закрутился и не пошел на pre-IPO этой компании. Не скрою: звали. Думаю, те, кто поучаствовал в pre-IPO, сегодня не жалеют. Могут и 100% за полгода получить. Не удивлюсь. Респект.
В данной ситуации оптимизм мне внушает APEI (American Public Education), довольно часто упоминаю эту компанию. Сектор мне очень нравится. Считаю его сегодня крайне перспективным.
Обязательно напишу об этом в ближайшее время поподробнее. А пока APEI US неплохо растет, и это радует.
Держу бумагу. Кстати, в новом сертификате она также представлена. Как и акции золотопроизводителей.
Многие связывают его снижение с ростом доходности облигаций и опасениями на поднятие ставки.
Логика здесь такая – золото не генерирует фиксированного дохода. А значит, по мере роста привлекательности облигаций из-за роста доходности, инвесторы из золота могут начать перекладываться в облигации.
Поскольку инфляционные ожидания растут, доходность продолжит расти, а значит, все больше людей будет выбирать такую стратегию.
Доводилось видеть мнение, что по этой причине золото «навсегда» останется ниже $1700.
Если не считать очевидного преувеличения насчет «навсегда», то логика в этих рассуждениях есть. Но есть и нюансы, и даже не один.
– Эти рассуждения в принципе могли бы быть применимы, если бы золото и облигации конкурировали за один фиксированный бюджет, и вопрос был бы лишь в аллокации. Это точно не так даже без участия Центробанков, а они вливают все больше и больше новых денег именно сюда. – Еще важнее сама причина, по которой растет доходность, и она уже упоминалась выше – это рост инфляционных ожиданий. Рост цен означает рост номинальной стоимости «реальных активов», к каким относится золото. И в инфляционном мире неприменим аргумент об отсутствии купонного дохода, который выражен в теряющих стоимость денежных единицах. Здесь важнее защита от разрушения этой стоимости, и золото такую защиту, пусть и с оговорками, предоставляет.
Те же, кто утверждает, что это все уже было в прошлом, и теперь роль золота, дескать, играет крипта, думаю, скоро поймут, как они заблуждались. Мировые регуляторы еще не сказали своего слова. Но могут сказать.
Что касается самой инфляции, то здесь можно грубо выделить два сценария.
1.Инфляция усиливается, но остается под контролем. Тогда монетарная политика существенно не меняется, ставки стабилизируются и даже падают, благодаря ФРС. Все возвращается к тому, что было во 2 полугодии 2020, то есть умеренно растут и облигации, и золото.
2.Инфляция растет резко, и нынешний порядок нарушается. Дальнейшее зависит от масштабов инфляции, и еще более – от инфляционных ожиданий.
В мягкой форме это повторит сценарий 2000-х до кризиса – ставки постепенно растут, золото растет еще быстрее (в 2000-х более чем втрое до начала кризиса).
В более жестком варианте рефинансирование гигантских долгов, включая суверенные, становится невозможным, рынок облигаций стремится к коллапсу, вынуждая ФРС выкупать все. Золото в этом случае может отправиться в стратосферу.
Вывод? На наш взгляд, нынешняя слабость золота временная и не связана напрямую с инфляционными ожиданиями. Это могут быть чисто торговые стратегии, например, покупка золота на заемные деньги со ставкой, привязанной к доходности облигаций.
Сейчас такая торговля убыточна, и позиции закрываются, в пользу этого может говорить резкое падение спекулятивных лонгов на золото – почти вдвое с конца декабря на уровень весны 2019-го, когда золото торговалось ниже $1300. Инфляционная же торговля, по сути, еще не началась, и она однозначно позитивна для золота.
Убежден, со мной многие не согласятся. Во всем этом есть немало ifs & buts. Высказываю свою осторожную точку зрения. На истину в последней инстанции не дай Бог, не претендую.
Однако акции производителей драгметаллов держу в своих портфелях и портфелях клиентов. И в новый сертификат их тоже купили.
Ничего неожиданного не происходит. Новая волна роста, которая не могла не случиться, имени 1,9 трлн. долл., потихоньку распространяется по всему миру. Было бы удивительно иначе😉
1,9 трлн – огромная сумма. Очевидно, часть этих денег достаточно быстро окажется на бирже. Будут в очередной куплены коммодитиз, драгметаллы, акции.
Результат: несколько укрепляется евро, укрепляются остальные валюты против доллара. Пошла обратная волна.
Доходность по трежерям также немного снизилась. Ужас уже, не ужас-ужас? Посмотрим.
О евро. Мы с вами вчера уже об этом говорили. ЕЦБ вполне может в ближайшее время объявить о дополнительных шагах, которые позитивно повлияют на выросшие за последнее время доходности европейских бумажек, то есть немного понизят их.
Коррекция, которая длилась примерно месяц, похоже подходит к концу. Рад, что наши осторожные предположения оказались верными.
Нами запущен новый сертификат и вчера мы достаточно активно делали в нем покупки: прежде всего, были приобретены акции золотопроизводителей, автопроизводителей, производителей продуктов питания и тд. Все они уже подросли к концу дня и на пост торгах. Начало хорошее.
Купил бонды, которые, на мой взгляд, сейчас тоже имеют возможность немного вырасти в цене, после довольно серьёзной «раздачи» предыдущих недель.
В тот момент, когда эти почти два триллиона долларов дойдут до потребителей, рынки, скорее всего, продолжат движение вверх.
А как же, спросите вы, с вечной формулой «покупаем на слухах, продаем на фактах»?
Когда такая волна ликвидности идет на рынок, можно сколь угодно долго умничать. Но, опять же, сегодня трудно быть умнее рынков. А им при такой ликвидности крайне сложно падать. Я не про отдельные истории, а про рынок целиком.
Как долго может продлиться позитивный тренд?
Сейчас сказать сложно, мир очень непредсказуем. Как мне видится, ближайшие месяц-полтора будут относительно позитивными (хотя локальные встряски возможны). Полагаю, за это время ещё подрастут золотопроизводители, производители других драгметаллов и продовольствия, автопром. И те позиции, что существенно упали за последний месяц.
Верю, что и сектор кибербезопасности будет весьма в тренде – тому же Check Point (CHKP) есть еще, по всей видимости, куда расти. Как очевидно есть потенциал роста и у банковского сектора, и у страховых компаний. Да и облачные технологии еще не сказали своего последнего слова.
Прежде чем мы перейдем к обсуждению темы новых идей по санкциям против РФ, пару слов вдогонку к предыдущему посту.
До какого уровня может дойти доходность по американским десятилеткам? Насколько все происходящее трагично?
Инфляция по всему миру поднимает голову. Естественно, что в таких условиях доходности облигаций не могли не начать свой рост.
Могут в итоге десятилетки «допрыгать» до 1,7-1,8, а двадцатилетки – до 2,3-2,5? Вполне могут. Трагедия? Не особенно. Происходящее – вполне логично.
Будет ли это означать, что ФРС пересмотрит свою позицию и начнет думать о скором повышении ставок? Думаю, пока нет. Все может начать меняться в случае, если TNX начнет подходить к уровню 1,85-2. Полагаю, до этого еще далековато.
Наши действия. 1. Много раз говорил, повторю еще. Короткие бонды (с погашением не позднее 2026-27) надежных корпораций. В них можно спокойно пересидеть нервотрепку, а потом зайти в подешевевшие интересные истории по акциям. 2. Акции недооцененных сегодня, на мой взгляд, банков и всего того, о чем мы говорили ранее. 3. Золото и прочие драгметаллы. Да, идет коррекция. Да, сейчас опять не в моде. Думаю, это временно. Глобально инфляция – весьма неплохо для золота. Когда тренд изменится? Полагаю, ждать осталось недолго. Я бы не избавлялся ни от золота, ни от акций золотопроизводителей, ни от серебра.
Инфляция неизбежна. Но в разумных пределах весьма полезна и даже необходима. Вопрос в одном: где пределы допустимого? Полагаю, ФРС очень скоро четко все расставит по своим местам. И продолжит четкие критерии возможного.
Доброе утро, друзья. Похоже, народ вчера начал осознавать: фондовый рынок – то место, где иногда бывает очень страшно.
Халява заканчивается?
Что произошло? Ничего особенного. Просто Пауэлл намекнул, что спасать рынки не особо и собирается. Иначе говоря, сказал, что внимательно наблюдает за ситуацией с доходностью по UST, ожидает ДАЛЬНЕЙШЕГО возможного роста инфляции – даже сверх таргетируемых 2%. В принципе, ничего особенно нового и драматического. Рынок был разочарован. По всей видимости, ожидали чего-то более существенного. Типа «будем поддерживать» доходность UST на некотором приемлемом уровне. Иначе говоря, в нужный момент покупать UST на баланс ФРС для стабилизации доходностей. Ан нет.
После выступления руководителя ФРС доходности по UST стремительно полетели вверх и достигли максимальных за последнее время значений – 1,55. Напомню: буквально день назад мы видели коррекцию до 1,41. Колебания для трежерей весьма значительные.
Рынок решил испугаться и полетел вниз. Естественно, лидировали в этих падениях сверхперегретые теки. Что совсем неудивительно.
Что будет дальше? Мое мнение: все происходящее – нормальная и вполне разумная картинка. Ничего драматического. Рынкам нужна коррекция, они ее получили. Рынкам нужна была порция страха. Без этого они просто-напросто не смогут расти далее. Кстати. Обратите внимание на защитные инструменты типа VXX❗️Рост по ним носил отнюдь не истеричный характер.
Доллар подрос относительно остальных валют. DXY – вверх. Вспоминаю недавние страдания на тему того, что еще немного, и доллар рухнет. Ага, таки рухнул ? Как стало чуть тревожнее на рынках, все опять в этот самый «фантик» и побежали. Это было понятно еще тогда. Иначе говоря – фантик? А у вас есть иная резервная валюта? Как выясняется – НЕТ. Что и требовалось доказать.
Распродавать ли портфели сейчас? Бежать ли прочь от рынка? Я бы не стал. Если вы не сидите в перегретых теках, если прикупили, к примеру, акции золотопроизводителей, банков, традиционных автопроизводителей, то я бы на вашем месте ничего не стал делать. Более того, по отдельным историям, возможно, еще бы скоро прикупился. Но не на кредитные.
Думаю, нынешняя нервотрепка – не надолго. В теки, Tesla, и прочих красавцев-героев 2020 не лез бы. А вот банки и прочее недорогое добро не спеша подбирал бы. Но ни в коем случае – повторю ещё раз – не на кредитные средства, на свои❗️И очень неспешно. Если сейчас, на опасениях новых санкций, упадет российская нефтянка, обязательно подбирал бы и ее. Впрочем, это тема следующей заметки.
В обзоре товарных рынков в нашем сервисе по подписке от 16 февраля мы отмечали, что синхронный рост всех промышленных металлов не вполне оправдан. На рынке никеля, в отличие от меди или олова, нет острого дефицита прямо сейчас, потому рост его котировок на волне роста меди и олова выглядел странно, даже с учетом проблем на рудниках Норникеля. Не исключаем, что на этой волне в ожидании суперцикла commodities в рынок зашло немало непрофессиональных инвесторов. Возможно, даже с плечом.
В этом случае откат цен на относительном позитиве от Норникеля мог привести к проблемам в их позициях, которые мы сейчас наблюдаем.
В долгосрочной перспективе рынки металлов сохраняют привлекательность на фоне перехода к зеленой энергетике, электромобилям и т.д. И даже Норникель еще может преподнести сюрприз в ближайшие недели, когда раскроет подробности аварий.
Не могу утверждать, что «все печали позади». Но пока ситуация выглядит следующим образом.
1. Доходность десятилеток свалилась с 1,51 до 1,41 – весьма неплохо. Что это? Релаксация? Отдых и подготовка сил перед новым падением цен? Пока непонятно. Однако полагаю, что если сегодня мы увидим 1,39 и ниже, рынку это весьма понравится. 2. После стремительного роста доллара относительно значительного числа валют, прежде всего развивающихся стран, пошло небольшое корекционное движение. Пока несущественное. И бразильский реал, и турецкая лира пока еще в зоне риска. Тем не менее, движение вниз по этим позициям приостановилось. Уже хорошо. 3. Золото и другие драгоценные металлы немного скорректировались вверх. Опять же, не драматически. Но падение цен и здесь остановлено. 4. Резко улучшены прогнозы по экономическому росту в США в первом квартале. Но это при условии быстрого получения пакета помощи в 1,9 триллиона. Сказочка про белого бычка (1,9 триллиона) продолжается. Есть шанс, что в ближайшие дни Сенат что-то примет. И долгожданную матпомощь «многострадальный и нищающий на глазах» народ Америки все же получит. Если так, то весь мир завистливо улыбнется и снова пойдет покупать американские акции. Значит, как мы с вами говорили ранее, можно ждать в течение короткого срока 4100-4200 по S&P.
Мораль. Сегодня смотрим на динамику TNX, на динамику EUR/USD, и вообще на DXY, на валюты развивающихся стран и… похоже, снова готовимся закупаться.
Если все сложится неплохо, вполне можно рассчитывать на ещё один рывок рынков до середины апреля.
Рынки нуждаются в коррекции. Но невероятных размеров ликвидность не дает возможности рынкам пройти эту коррекцию полностью по законам жанра.
Особое внимание сектору производителей драгметаллов. Вчера и Barrick, и Newmont, и Kinross, и другие начали очень неплохо разворачиваться после долгого падения.
Разумеется, жду новых подвигов от наших любимцев – сектора релаксации. Вчера уже не выдержал и вновь начал в сертификате увеличивать долю в акциях. Скорее всего, сегодня-завтра доведу процент в бумагах до 60-70%.
Также жду новых вершин от традиционных автопроизводителей, банков и еще ряда отраслей и компаний, о которых мы подробно говорили на прошедшем вебинаре.
Фьючерсы на Америку в зеленой зоне. Драгметаллы восстанавливаются. Доллар чуть корректируется после мощного укрепления конца недели.
RISK OFF завершился?
Посмотрим, все будет зависеть от движения UST. Мы с вами прогнозировали ранее, что вся эта встряска – не трагедия, но скорее некая репетиция. Однако не быстро ли это репетиция завершена?
Пока не уверен, что все закончилось. Многое будет зависеть от пакетов помощи, которых ждет вся Америка. Пакет на 1,9 трлн прошел Конгресс, но далее предстоят бои в Сенате. Так что, самое интересное еще впереди.
Я бы пока не торопился активно закупаться. Не исключу, что месяц АПРЕЛЬ для рынков будет и неплохим. Но у нас впереди МАРТ. И потрясти еще может.
Коррекция вверх после нервотрепки пятницы – это нормально. Что дальше?
Падение относительно максимума составило уже более 23%.
Все пропало?
Нет. Это нормальная коррекция. Как ракетой летел вверх, так теперь и корректируется – бодро и с боевым задором. Думаю, день-другой, и биткоин с тем же энтузиазмом снова полетит вверх.
Меня здесь интересует лишь корреляция битка с настроениями инвесторов и общей ситуацией на рынках. Которая еще раз доказывает – и обычное золото, и «цифровое», как его часто называют, не являются защитными активами.
Просто как напоминание полагающим, что в крипте можно будет отсидеться в случае изменения настроений на рынках. Увы, это не защитная гавань. Совсем нет.
Скорее, хороший такой спекулятивный актив. (Или пассив, если накупили на заемные)
Друзья! Если честно, не вижу никакого повода для паники. Специально привожу картинки, опять же, в разрезе года.
Золото как демонстрировало, так и демонстрирует некую слабость. На мой взгляд, временную. Серебро и платина находятся в достаточно хорошем восходящем тренде. Особенно платина. Ну а палладий… Никак. Потихоньку где-то идет процесс его замены на платину.
Сиюминутные колебания лишь позволяют нам играть на происходящем. Более долгосрочные тренды абсолютно понятны.
Продолжаю держать и акции золотопроизводителей, и производителей серебра и платины. Продолжаю держать фьючерсы на серебро и платину.
При прочих равных, это существенный сигнал для RISK ON, то есть для покупки ценных бумаг. Однако, индексы сейчас в небольшом минусе. В принципе, никакой трагедии, но тем не менее. Если увидим дальнейшее укрепление евро, вполне можем наблюдать разворот рынка наверх. Что любопытно: обычно при укреплении евро неплохо растёт и золото, и другие драгметаллы. Их сегодня явно «трясёт», кроме палладия, который растёт (причины понятны, это Норильский никель).
Полагаю, что если евро удержится на данных уровнях, то, скорее всего, драгметаллы могут развернуться. Да и фондовые рынки в таких условиях вряд ли серьезно снизятся.
Каждую среду вечером обсуждаем фондовый рынок с обозревателем Коммерсант ФМ Михаилом Гуревичем.
Тема сегодняшней беседы – кризис. – Началась ли Великая Коррекция? – Что покупаем и что продаем. – Российский рынок: островок стабильности во мгле? – Сколько у нас времени и стоит ли продавать все. – Короткие надёжные бонды, золото, инструменты на волатильность – в чем пересидеть коррекцию. – Какие валюты можно сегодня назвать защитными.
Почему? Трудно сказать определённо. Возможно, причина в том, что все «вдруг» вспомнили о защитной функции драгметаллов относительно инфляции? Или, возможно, как только многие поставили крест на этом секторе и достаточно сильно распродали свои позиции, накопленные ранее, «наконец-то» зашли в «правильные» бумаги а-ля Майкрософт, Гугл, Амазон, Тесла и прочие Фейсбуки, вот тут-то оно и… началось Или в тот момент, как народ начал «делать ноги» из крипты, освободившиеся средства тут же были направлены на рынок драгметаллов?
Это, конечно, все шутки. А невероятная корреляция между курсом доллара и драгметаллами – не шутки. Можно долго говорить о причинах оной, а можно просто любоваться и делать практические выводы.
Очень внимательно смотрим на индекс DXY. Сегодня он, во славу Дня защитника Отечества, вновь пробивает 90 уровень вниз.
Вообще, есть идея из области теханализа, что если всерьез пробиваем вниз уровень 90 и уходим на 89,5 и ниже, то увидим мощную волну дополнительного роста рынков и хорошие движения по драгметаллом. Посмотрим.
Недавно предупреждал: похоже, по серебру достаточно скоро пойдет новая волна роста
Честно говоря, не знаю – это очередная жалкая попытка «упал-отжался», или же начало хорошего движения. Посмотрим. Но JNUG вчера немного докупил. Как говорится, тиха украинская ночь, но JNUG надо докупить
В безумный рост золота сегодня не слишком верю. Теоретически 1950… О 2500 пока даже не мечтаю. Серебро… 35 на горизонте месяца 2-3… Ну допустим. Далее… не уверен. Пока. Платина… здесь все интереснее. И 1400, и 1500, и даже 1700 выглядят вполне реально.
Доброе утро, друзья! В то время, когда наиболее прогрессивная часть человечества отдыхает и готовится к великому празднику – Дню защитника Отечества, весь остальной мир делает вид, что его это не касается. И продолжает цинично работать.
Как в таких нечеловеческих условиях можно отдыхать?! Потому мы с вами зорко разглядываем вражьи брега и пытаемся понять, что день грядущий нам готовит. Практически ничего особенного
Нефть отдыхает после безумного ралли. Копит силы для штурма 70-х высот. Возможно, увидим в ближайшее время даже небольшую коррекцию. Хотя тренд абсолютно ясен – вверх. Драгметаллы – на месте. Промышленные металлы – рост продолжается. Медь таким макаром скоро 10000 достигнет. Не сильно отстают алюминий, никель и прочие металлы. Продолжается рост цен на продукты питания. Валютные рынки – стабильность и пока здоровый сон. Вывод: ничего принципиально нового. Можно расслабиться и продолжить празднования.
Если, конечно, вы не встали в шорт позицию по промышленным металлам. И если вы не читаете про новые возможные поправки в законодательство по поводу просветительской деятельности. И не переживаете о судьбе Boeing или Норильского Никеля.
Впрочем, переживать обо всем этом сейчас можно, спокойно сидя в бане или рассекая морозный воздух на хорошей лыжне. Потому… Пытаемся отдохнуть.
Сегодня я буду в формате небольших заметок или голосовых сообщений отвечать на многочисленные вопросы, которые ежедневно поступают и на которые не успеваю ответить в рабочее время.
По всему миру растут инфляция и инфляционные ожидания. Почему же золото и другие драгметаллы не растут вслед за ними?
Самый корректный показатель ожидаемой инвесторами инфляции – разница между доходностями обычных казначейских облигаций США и облигаций с защитой от инфляции. Сегодня этот спред превышает 2,20 процентных пункта и является самым большим за последние 5 лет. Инвесторы ожидают инфляции выше таргета ФРС (2%) и это достаточно необычно.
Было проведено немало исследований на тему связи стоимости золота и ожидаемой инфляции. Исследования демонстрируют, что, как правило, рост ожидаемой инфляции приводит к росту цены золота. Это логично, потому что золото является защитным активом и ценным редким металлом. Об этом мы неоднократно писали.
Раз инвесторы ожидают высокой долларовой инфляции в 2,2%, то почему золото продолжает барахтаться ниже 1800?
Чтобы ответить на этот непростой вопрос, важно озвучить все факторы, влияющие на цену золота.
1. Инфляционные ожидания. Чем они выше, тем больше инвесторы боятся потерять деньги, вкладываясь, например, в облигации с фиксированной ставкой. В такой ситуации многие предпочтут докупить драгоценного металла.
2. Политика регуляторов. Если центральные банки накачивают финансовый рынок деньгами, это способствует росту всех активов, в том числе и золота.
3. Экономический цикл. Во время кризиса золото проседает за кампанию со всеми ценными бумагами. Тем не менее, восстанавливается в цене оно быстрее. А в периоды экономического подъема золото ведет себя, как правило, более сдержанно чем акции, так как инвесторы предпочитают вкладывать деньги не в драгметаллы, а в более рисковые инструменты.
4. Страх. Этот фактор очень связан с предыдущим. Чем выше страх обвала рынка, тем больше вкладываются в золото. Но следует держать в голове, что, если страх существует на фоне экономического кризиса, у инвесторов просто может не быть средств, чтобы вкладываться в драгметаллы.
Такая модель прекрасно объясняет, почему золото выросло в прошлом году до 2000. Это было сочетание низкого аппетита к риску с накачкой рынка деньгами. Сегодня все иначе. Денег на фондовом рынке все еще много, а вот аппетит к риску значительно усилился.
Пока в пользу золота играют только первые два фактора. Действительно, инфляционные ожидания растут, но не из-за накачки системы деньгами, а в предвкушении восстановления мирового спроса, который приведет к росту цен. Это не вызывает у инвесторов желания вкладывать деньги в золото, когда на глазах растут цены акций и прочих более рисковых активов.
Аппетит к риску сегодня играет против золота. Но это не значит, что золото и другие драгметаллы себя исчерпали.
Помним две вещи. 1. QE от регуляторов не прекратится еще очень долго и деньги надо будет куда-то девать. 2. Бешеный аппетит к риску у инвесторов не вечен.
Сегодняшнее безумие закончится либо нервами и коррекциями, либо чем-то похуже. В случае падения аппетита к риску (при условии работающего печатного станка) золото вполне может еще подрасти. Понятно, что на фоне эйфории и нескончаемого роста акций конец кажется невозможным, но жизнь полна неожиданностей и к ним лучше бать готовыми.
Спешить избавляться от драгметаллов не стоит. Они еще могут себя проявить.
Все только и говорят о санкциях, а рубль вообще никак на эти разговоры не реагирует. С другой стороны, нефть уже 63-64 доллара за барель. Но и на это рубль не реагирует.
Деньги печатают всем миром, однако золото «делает вид», что его это не касается. Но гораздо сильнее оно, это самое золото, реагирует на движения доллара относительно иных валют.
Все только и говорят о предстоящих падениях рынков, но прогнозы глобальных инвестбанков полны оптимизма. Писал об этом вчера.
Рынки снижаются, однако волатильность упорно не хочет возрастать. Индекс страха на минимальных значениях.
Это новая реальность такая? Что нам, грешным, делать? Мое мнение: просто не суетиться.
Начнется или нет долгожданная коррекция рынков прямо сейчас? Или рынок, как обычно, нас всех попугает немного, да и перескочит на новые уровни? Будем посмотреть, как говорят в Одессе.
Как уже писал неоднократно: Уменьшить или вообще ликвидировать кредитное плечо – разумно. Увеличить долю кэша? Вполне грамотно. Уменьшить дюрацию бондового портфеля? Вполне очевидно! Включить на НЕБОЛЬШОЙ процент от объёма портфеля защитные инструменты? Можно, но спорно.
Устраивать глобальную распродажу портфеля, по моему мнению, рановато. Вставать в глобальный шорт? Я бы не спешил. Рынок может в очередной раз нас всех обмануть.
Унылая картинка, скажу я вам. День сурка во всей своей красе!
На общем фоне продолжает выделяться платина. Думаю, еще день-два, и рубеж 1300 будет покорен.
Буквально несколько дней назад очень подробно мы с вами об этом говорили, не будем повторяться. Скажем так – ничего нового, все в рамках нашего прогноза. Не удивлюсь, если достаточно скоро увидим и 1500.
Все остальное – прыжки на месте. Особенно, палладий.
После платины, очевидно, снова настанет очередь серебра. И очередная попытка штурма 30-й высоты закончится ее пробоем.
По золоту и палладию я пока более пессимистичен. Хотя, если честно, удивлен – почему новые Робин Гуды неделю назад обратили свое внимание именно на серебро. Палладия в мире намного меньше, и он гораздо более манипулятивен.
Впрочем, чего их обсуждать… У ребят своя жизнь, полная безумия и загадочных поворотов ?
Однако не только этот индикатор криком кричит о возможной серьезной коррекции.
Что еще?
1. Ситуация на фондовых площадках интересует сегодня не только тех, кто традиционно занимается инвестициями. Старушки на лавочках у подъездов интересуются дивидендной доходностью Сургутнефтегаза. Дворник-узбек узнал меня и спросил – не поздно ли брать Tesla. Ну а про биток и его перспективы не говорит только глухонемой. Мы же знаем, что бывает дальше?
2. Пошли «веселые истории» от New Robin Hoods. Разгон акций и обсуждение всего этого в соцсетях – наша новая реальность. Обычно такого рода «приколы» бывают только и исключительно на излете движения рынков.
3. Народ отказывается понимать доходности менее 30-50% годовых. Если ты говоришь, что консервативные инвестиции в долларах могут обеспечить 4-5, а если очень повезет, то 6-7% годовых в долларах, на тебя смотрят, как на недотепу и полуграмотного человека. Ибо «реальные пацаны» обещают 20-30% годовых гарантированно. И самое главное, народ начал к этому привыкать.
4. Еще один крайне серьезный фактор риска – возможное быстрое устаревание произведенных вакцин от коронавируса. Новые и новые штаммы этой заразы бродят по планете.
Правда, с другой стороны, скоро нам будут представлены новые вакцины. Вечный бой между мечом и щитом носит здесь весьма конкретный характер. А это, кстати, означает, что БиоТех еще долго будет ой как востребован, в тч и на бирже.
5. Про то, что многие компании имеют по своим ценным бумагам мультипликаторы по 50-100 P/E, 15-20 P/S и тд., я уже просто молчу.
При этом народ умничает и шортит рынок. А рынок, зараза такая, упорно не желает падать. Более того, шорты толкают его вверх, как в прошлом году Tesla или в этом – Gamestop.
Так когда же? В действительности никто не может этого знать. Очевидно, все начнется по-настоящему, когда пойдут серьезные движения на рынке американского долга. Например, когда кривая доходности станет опять инвертированной. Хотя не факт, что этого будет достаточно для того, чтобы начать волноваться и закрывать все или почти все позиции. И более того, становиться в шорт. Мы же с вами помним. Временной спред между инверсией на кривой доходности и падением рынков может занять и 4 месяца, и даже 7.
Для того, чтобы спать действительно спокойно, необходимо внимательно следить за поведением рынка долгов. Ибо основные риски именно там. Рынок долгов – это основа как фондового рынка, так и в целом финансово-бюджетной системы.
Если инфляция пойдет вверх, цены на многие облигации могут начать душевно снижаться. При этом далеко не факт, что даже в таких условиях центробанки поспешат поднять ставки. Более того, ФРС очень хорошо помнит, что происходило в конце 2018 года. Одно неосторожное движение, и…
Следим за инфляцией, за ценами на бонды. И понимаем… При всех огромных шансах на просадку рынка, печатать деньги еще не перестали, накачка продолжается.
Мораль? С одной стороны весов у нас есть целый ряд факторов за просадку, коррекцию или просто обвал. А с другой – гигантская ликвидность, которая побеждает все.
Свое мнение не меняю – у нас есть еще месяц-два до начала серьезных коррекционных движений. Мир начнет выходить на более или менее нормальную жизнь где-то ближе к маю. Там и посмотрим.
Друзья, в любом случае, предупрежден, значит вооружен. В любой кризис есть способы не только защитить свой капитал, но и неплохо заработать.
Вкратце о росте платины. 1. Платина может быть более дешевой альтернативой палладию как промышленному металлу. После безумного роста палладия в прошлом году рост цен на платину, как на альтернативу, был просто неизбежен. 2. Платина в определенный момент в два раза отстала от золота. То есть спред между этими металлами разошелся очень значительно. 3. Новые проекты в области водородного топлива и двигателей, работающих на нем, опять же, нуждаются в платине. 4. Платины в мире производится крайне мало. И спрос на нее будет только расти.
Наконец, огромный вал денег… Это – основная сила на текущем рынке, которая выбрасывает вверх все новые и новые активы.
Как инвестировать в платину? Очень подробно разбирали. Инструменты инвестирования Возможно, стоит пройти по ссылкам и все внимательно прочитать.
Что дальше? Полагаю, пока тенденция может продолжиться. И 1300, и 1500 выглядят вполне реальными ориентирами.
И GMKN, и HL US, и PPLT US, и PLTM US, и, наконец, миллион раз упомянутая нами EUA. L – все актуальны. Это еще одна из причин, почему не спешу продавать эти акции и указанные ранее ETF. Хотя рост акций EUA.L с того момента, когда мы начали активно о них говорить, уже более 1000%. Надеюсь, это не предел. (Все помнят, что это исключительно для квал инвесторов ? И что это, не дай Бог, не рекомендация, а лишь размышления :grinning:? Помнят? И хорошо. И не забывайте.) Также и остальные инструменты, в частности, более рискованные как класс активов, фьючерсные контракты на платину. Не забываем про 1:10!
