Великобритания окончательно прощается с коронавирусными ограничениями.

▪️С четверга люди, у которых обнаружен коронавирус, больше не будут по закону обязаны самоизолироваться, хотя им по-прежнему рекомендовано оставаться дома.
▪️Больше не обязательно сообщать работодателям в случае положительного результата теста.
▪️Всеобщее и бесплатное тестирование на коронавирус прекращается с 1 апреля.

Борис Джонсон отмену всех ограничений прокомментировал следующим образом: «Ограничения наносят серьезный ущерб нашей экономике, нашему обществу, нашему психическому благополучию и шансам наших детей устроиться в жизни, и нам больше не нужно платить эту цену».

У данного решения есть свои плюсы. Смертность значительно снизилась и может показаться иррациональным сейчас жертвовать экономическим ростом, сохраняя ограничения. Многие уверены в том, что тяжелая пора коронавируса уже позади.

Но давайте посмотрим правде в глаза. Тренд и высокая вероятность того, что коронавирус будет теперь переноситься легко – есть. Но пока нет никаких конкретных научных доказательств того, что не появится новый опасный штамм. Поэтому шаг Великобритании можно однозначно назвать смелым.

Что ж, мы все надеемся, что Борис Джонсон прав в своей решительности, и что людям по всему миру коронавирус более не будет так угрожать. И тогда постепенно все страны будут следовать примеру Великобритании. Тренд задан.

Обратите внимание: Великобритания, Швейцария и Норвегия полностью сняли ограничения, Австралия теперь впускает туристов, Австрия, Франция, Дания, Нидерланды недавно ослабили ограничения. Судя по всему, этот тренд будет превалировать в ближайшие недели. Это может очень хорошо ускорить возврат экономики к нормальному функционированию.

Дым рассеивается? Или Россия – во мгле?

В дополнение к первой заметке хотелось бы обратить внимание на утреннее поведение рубля. Это интересно: никакой паники не было, напротив мы видели неплохое укрепление, курс доходил до 79,1. Сейчас, правда, снова начал расти, но пока спишем это на издержки волатильности.

Скорее всего, объяснить такое поведение рубля можно несколькими причинами.
▪️ЦБ мог решить показать «кузькину мать» спекулянтам, о чем мы, кстати говоря, предупреждали вчера.
▪️Рынок мог принять вполне самостоятельное решение, что вчерашний ужас – это не «ужас-ужас-ужас». Как-то больше хочется верить, что именно второй сценарий ближе к реальности.

Обратим внимание на открытие торгов российскими акциями. На пред-торгах был отскок по ряду эмитентов. К примеру, ГАЗПРОМ (GAZP RX) рос почти на 4%, ЛУКОЙЛ (LKOH RX) – на 2%, черные металлурги – также на 2-2,5%. На основной сессии снова наблюдаем падение: индекс IMOEX падает в моменте на 7,5%.

Вопрос – что предпринять? Как уже говорилось, полагаем, что суетиться не нужно и бросаться подбирать упавшие российские акции «на всю котлету» также довольно рискованно. Ничего еще не закончилось. Скорее всего, в ближайшее время будет очень много жесткой риторики и взбросов. Рынок крайне неустойчив и на фоне высочайшей волатильности может заметно «попрыгать». Причем, в разные стороны.

Однако есть еще один сценарий, который сегодня кажется малореальным, но в него хочется верить.

А что, если все быстро началось, и так же быстро закончится?

Ведь если посмотреть под определенным углом на ситуацию, то становится понятно, что признание республик – выгодно всем сторонам конфликта.

Позиция РФ. Власть проявила твердость и уверенность в своих силах, признав ЛНР и ДНР, и введя туда войска для восстановления мира. Кто бы что ни говорил, а для власти такое решение (причем коллегиальное! Вспомним вчерашний Совбез) – плюс.

Позиция Украины. Страна, по сути, сняла с себя груз Минских соглашений. А также бремя необходимости в будущем финансировать и восстанавливать Донбасс. Зеленский оголит грудь (лучше не надо), возьмет в руки знамя и будет изображен на картине как великий боец за Egalite, Fraternite, Liberte. Тоже неплохие очки к грядущим выборам. Можно сказать Gold Mair – отец нации, твердо отстаивающий ее независимость и суверенитет. А заодно получит кучу денег от спонсоров по всему миру.

Позиция США. Байден войдет в историю как миротворец а ля Кеннеди, остановивший Карибский кризис и в преддверии промежуточных выборов также наберет определенное количество вистов. Конечно, введет вожделенные новые санкции, оттяпав таким образом у РФ часть энергетического рынка Европы. Санкции при этом прозвучат громко но, по факту, окажутся вполне терпимыми.

Позиция Европы. Политики, Макрон и Шольц, тоже укрепят свои позиции перед выборами у себя в странах. Да, придется мириться с тем, что они будут покупать часть более дорогого американского СПГ. Но тут уж они свой выбор, хоть и условно, сделали давно.

Вывод. Ситуация будет хорошим поводом похайповать практически для всех. И, более того, все сохранят лицо. Так что, можно представить, что дым рассеялся, стрельба прекратилась. Ну в самом деле, не верится в то, что ВСУ будет воевать с Россией на территории Донбасса. В этом случае с сохранением лица могут возникнуть проблемы.

Рынки в этом случае достаточно быстро пойдут восстанавливаться ибо «ужас-ужас-ужас» не случился. Ну а основное внимание инвесторов переключится на что-то другое, более интересное. К примеру, на линии Китай-Тайвань или Иран-Израиль. Мы живем в достаточно быстром мире, и одна тема, как правило, не длится долго. На затяжном конфликте особо не по хайпуешь.

Как вам такое? Скажете – вряд ли. Мы тоже не настаиваем на этой гипотезе, но почему бы и нет? Выглядит стройно и логично. Хотя геополитика иногда не поддается логике.

Однако риторика выступления вышла далеко за рамки этой проблемы. В ходе прослушивания краткого экскурса президента в историю в первой части речи создавалось, мягко говоря, тревожное ощущение, что завтра мы проснемся в другой стране.

Однако, судя по всему, пронесло. По крайней мере, пока. Новых сенсаций мы, к счастью, не услышали.

В сухом остатке: Владимир Путин подтвердил тот факт, что РФ признает независимость ЛНР и ДНР. Об этом, собственно, шла сегодня речь на заседании Совбеза днем.

Рынок, очевидно, тоже ожидал худшего, но в итоге хотя бы немного выдохнул. Курс доллар-рубль «отвалился» от отметки 80 руб. и в моменте консолидируется на уровне 79,5. При этом золото выросло выше $1900 за унцию, а нефть марки Brent – до $96,5 за баррель.

Что нас ждет завтра? Это, наверное, главный вопрос, который интересует всех. Не исключаем, что фондовый рынок может показать отскок «дохлой кошки». Все-таки в такой обвал, как сегодня, факт признания республик, вероятно, в определенной степени заложен. Но впереди нас ждет жесткая санкционная риторика со стороны Запада, продолжение военных провокаций на Донбассе и интервенции, интервенции, интервенции… Словесные, будем надеяться.

Расслабляться рано, господа! Всем сил, терпения и здоровья – выдержать все это! И мирного неба над головой.

Президент РФ Владимир Путин, глава МИД Сергей Лавров и другие официальные лица обсуждают украинский кризис и пути выхода из него.

Мы не будем торопиться с выводами, тем более, что заседание в самом разгаре. Однако риторика выступающих наталкивает на мысль о том, что конфронтация с США и НАТО пока далека от разрешения.

Выскажем ряд предположений. Во-первых, высока вероятность, что по итогам заседания Совбеза (а также по итогам завтрашнего заседания Думы) будет признана независимость ЛНР и ДНР. Во-вторых, это будет означать, что Запад в ответ примет новые жесткие санкции против РФ.

Какими они будут? Вопрос остается открытым, хотя предположений озвучено было много: от ограничений в энергетической сфере до изоляции РФ от глобальной финансовой системы. В любом случае, санкции, очевидно будут, и будут тяжелыми. Как для РФ, так и для остального мира.

К чему все это приведет? Очевидно, мы увидим рубль на более низких уровнях, правда, здесь не исключено вмешательство ЦБ, который к интервенциям может добавить и поднятие ставки. Очевидно, российский фондовый рынок просядет еще сильнее. Очевидно, продолжат расти золото и нефть.

Пока внимательно продолжаем следить за риторикой Совбеза. Никаких решение до поры до времени не принимаем.

В список входят отдельные акции или фонды, облигации, криптовалюты, товары, иностранная валюта.

На третий год сидения в тюрьме Зоркий Глаз обнаружил, что одной стены не хватает…

Вспомним недавние скандалы вокруг членов ФРС, начавшиеся в связи с раскрытием их финансовой информации:
▪️Член ФРС Ричард Кларида продал фонд акций и выкупил его незадолго до того, как председатель ФРС объявил, что центральный банк готов помочь рынкам и экономике. Такие махинации явно могли принести ему выгоду… В результате Кларида ушел в отставку на 2 недели раньше, чем должен был.
▪️Роберт Каплан, бывший глава Федерального резервного банка Далласа, совершал подозрительно крупные сделки с отдельными акциями (более, чем на миллион долларов за 2020 год).
▪️Эрик Розенгрен, бывший президент ФРС Бостона, активно и подозрительно торговал ценными бумагами в сфере недвижимости.

В общем, весело там у ребят. Торговля шла полным ходом. Ну а что – не только же денежно-кредитной политикой заниматься. Иногда и поторговать хочется. Для благополучия. Душевного и, может, материального.

Меры, конечно, верные. Но не слишком своевременные.

Как причудлив все-таки мир вокруг. Годами чиновники ФРС себе позволяют практически все. При этом господа американцы умудряются всему миру диктовать и ненавязчиво продвигать свои ценности, этические нормы. Что же вы, зайчики, раньше тогда делали?

Министры иностранных дел стран ЕС сегодня примут участие в учениях по кибербезопасности в Брюсселе.

Заявляется, что целью данных учений является “тестирование реакции ЕС на возможные атаки”. Все мы понимаем, с какой именно стороны ожидаются эти потенциальные кибератаки.

Ранее, в середине января, Евросоюз начал масштабные шестинедельные учения по кибербезопасности. Что важно, эти учения начались почти в тот же день, когда Украина подверглась серьезной атаке, в результате которой было отключено порядка 70 правительственных сайтов.

Отметим, что киберпреступления уже давно вышли за рамки баннеров с пугающими надписями или украденных переписок. Теперь в результате удачного нападения можно отключать электричество, перекрывать газ и много чего еще. И, к слову, первые сценарии по обеспечению безопасности были отработаны на финской энергетической компании. Естественно, на фоне такого развития безопасность данного направления вызывает особый интерес. Отчасти поэтому мы неоднократно упоминали сектор в роли крайне перспективного. И поэтому сегодняшние учения, в совокупности с обостренной геополитической обстановкой, будут проходить с участием министров иностранных дел.

Вывод? Кибербезопасность сегодня – это серьезная, обширная тема. Совсем не “мелкие разборки в сети”, как принято было считать ранее. Мы планируем тщательно следить за успехами компаний, работающих в данном направлении – Check Point Software Tech. (CHKP), Rapid7 (RPD), Fortinet (FTNT), Positive Technologies (POSI), NortonLifeLock (NLOK), Splunk (SPLK), Palo Alto Networks (PANW) и др.
А если не захочется выделять одного конкретного игрока, то есть общий подход – CIBR US.

До него, как показывает развитие событий, еще надо дожить.

СМИ пишут о новых столкновениях на Донбассе.

Приходится повторять наш утренний тезис – успокаиваться рано, неделя будет очень напряженной. Как в плане новостей, так и в контексте риторики, которая снова может быть достаточно острой.

«Прогулки» рубля (да и всего рынка), о возможности которых писали ранее, продолжаются… Более того, нельзя исключать, что на этой неделе таких «променадов», причем в обе стороны, будет достаточно много. Они, скорее всего, будут достаточно быстрые, резкие и непредсказуемые. Ускорения на Олимпиаде закончились, на рынках – в самом разгаре.

За прошедший год инфляция в большинстве богатых стран достигла многолетних максимумов. Инфляция в США составляет 7,5%, в еврозоне 5,1% и т.д. Разгон цен произошел из-за дефицита предложения, ограничений, связанных с Covid-19 и роста спроса на фоне восстановления экономик.

Недавно писали про низкую потребительскую инфляцию в Китае. Для Азии, в целом, характерно не такое сильное ценовое давление на потребителей, как в странах Запада.

В ряде азиатских стран, таких как Китай, Индонезия, Вьетнам, инфляция ниже среднего уровня за десятилетие. Там же, где инфляция превышает этот уровень, она все равно выглядит скромной по сравнению с показателем в США и Европе. Так, Сингапуре инфляция составила (г/г) 4% в декабре, в Южной Корее и Таиланде 3%.

В чем секрет низкого роста цен в Азии?

▪️Для большей части региона характерен низкий спрос. Экономики многих стран Юго-Восточной Азии до сих пор не восстановились от влияния пандемии, что мешает восстановиться и спросу.
▪️Разная структура индекса потребительских цен. Если на Западе кукуруза и пшеница играют важную роль в продовольственной части индекса потребительских цен, то в азиатских индексах больший вес приходится на рис. За последний год цены на кукурузу и пшеницу выросли примерно на 20%. И напротив, за тот же период цены на белый рис упали примерно на 20%.
▪️Проблема сбоев в цепочках поставок в Азии в настоящее время не так остра, как на Западе. Согласно опросам менеджеров по закупкам, большинство стран Европы и Америки по-прежнему страдают из-за задержек с поставками, однако в Китае, Индии, Индонезии, Таиланде и Вьетнаме их число снижается.

Стоит помнить, что и азиатские страны в нынешние времена не могут избежать всех форм инфляционного давления. И главная причина – цены на энергоносители, которые сильнее зависят от глобальных тенденций, чем цены на большинство других товаров и услуг. А глобальные тенденции, мягко скажем, инфляционные. Даже в Азии, хоть инфляция и низкая, полная изоляция от ценового давления невозможна.

Доброе невеселое утро, друзья.

Понимаю: каждый сейчас нервно думает о том, будет или не будет? Что будет? Санкции? Какие? И как это отразится на каждом из нас?

Я думаю, что сидеть на нервах и ловить каждую приходящую новость – это путь в Кащенко. Пусть политики играют в свои игры. Надеюсь, у всех хватит благоразумия договориться.

Мы должны помнить главное: надо жить. Воспитывать детей, а не заряжать их своей нервозностью. Помогать своим старикам и всем тем, кому мы можем помочь… Продолжать заниматься бизнесом, в том числе для того, чтобы позаботиться о слабых, тех, кто нуждается в нашей помощи.
Нет преступления страшнее войны. Но если не в наших силах что -то изменить, давайте думать о реальной помощи тем, кому тяжелее, чем нам.

Далее посмотрим, и будем принимать решения по ситуации. А гадать сейчас… похоже, занятие достаточно нерациональное.

Будем держать вас в курсе и вместе думать о том, что и как можно сделать, чтобы в эти непростые времена сохранить свои кровные, не поддаться панике, не совершить необратимых глупостей и в итоге не пойти по миру.

И вновь пресса пестрит новостями о предлагаемых новых и новых санкциях против РФ.

Fitch пишет: «Речь идет о возможном запрете для банков и корпораций проводить операции в долларах или их отключении от международной платежной систем, либо широких санкциях против энергетического сектора, которые создадут угрозу экспорту.»
Республиканцы в США предлагают не терять времени зря и ввести санкции, не дожидаясь вторжения. Как говорится, дать сдачи заранее.
Как в той старой американской комедии:«Бей первым, Фредди»

Скорее всего, эти предложения не получат развития. Но риторика, тем не менее, усиливается.

Сейчас происходит то, о чем мы предупреждали ранее:
▪️Банки предпочитают временно прекратить кредитование всего, что связано с РФ.
▪️Покупатели нефти отказываются от приобретения российской нефти из-за опасения санкций. И сегодня уже мы видим, как URALS торгуется с достаточно приличным дисконтом относительно иных сортов нефти.
▪️Американские брокеры предупреждают своих клиентов из РФ о возможных проблемах с российскими активами или активами в рублях.
▪️Многие финансовые институты мира приняли решение временно поставить на HOLD работу с россиянами или российскими компаниями; или, по крайней мере, прекратить открытие новых счетов российским гражданам и компаниям.
▪️Борис Джонсон грозится разобраться с собственниками английской недвижимости и с российскими компаниями, привлекающими капитал на британских фондовых площадках.
Вполне возможно, что, пока суть да дело, для российских компаний в Лондоне и правда будет закрыта возможность привлекать средства путем вывода на рынок своих акций или иных ценных бумаг.

По сути, санкции уже присутствуют. Просто это не санкции на государственном уровне, но работа риск-менеджмента на уровне банков и бизнеса. Риск-менеджмент предпочитает играть на опережение. По принципу «как бы чего не вышло». Все по классике. Все, как мы и опасались ранее.

Насколько трагично все происходящее? Пока сказать трудно. И еще сложнее оценить текущий и будущий ущерб от такого рода новаций. Но не учитывать их нельзя. В конце концов, бизнес вести приходится не государству, а компаниям и гражданам. И, к сожалению, российским бизнесменам нужно быть готовыми к тому, что, если они ведут международный бизнес, то в любой момент их контрагенты предпочтут не заключать будущие контракты с ними, а отдадут предпочтение их конкурентам из других стран.
Нужно включать свой собственный риск-менеджмент.

Что будет в итоге? Скорее всего, дальнейшее обособление страны и ее экономических агентов. Замедление темпов роста. Удорожание ресурсов для инвестиций.

Российскому бизнесу стоит, очевидно, искать собственное развитие внутри России. Если это возможно, конечно.

В ходе аудита финансов шведской телекоммуникационной компании Telefonaktiebolaget LM Ericsson (ERIC-B.ST) были выявлены «необычные расходы, относящиеся к 2018 г.», которые, предположительно, означают взятки для того, чтобы работать на территориях, подконтрольных ИГИЛ (организация запрещена на территории РФ).

Наиболее забавным является тот факт, что в компании, согласно нескольким внутренним расследованиям, не удалось установить, что кто-либо из сотрудников Ericsson был непосредственно причастен к финансированию террористических организаций. Видимо, все само как-то организовалось ?

Ироничности всей ситуации добавляет и то, что это не первый подобный скандал для шведской компании. Ранее телекоммуникационному гиганту было предъявлено обвинение в нарушении американского закона о противодействии коррупции за рубежом (Foreign Corrupt Practices Act, FCPA). Компанию уличили в неоднократных подкупах должностных лиц и фальсификации документов в период с 2000 по 2016 гг. По итогу, правда, компании удалось урегулировать вопрос внесудебно, заплатив $1,1 млрд.

В нынешнем случае вряд ли стоит ожидать столь мягкого ухода от ответственности, поскольку данная история может повлечь за собой колоссальные репутационные потери, в совокупности с серьезными финансовыми. Конечно, будут и свои бенефициары – конкуренты Ericsson. Кстати, вчера акции Nokia Corporation (NOK) выросли на 4,29%.

JP Morgan включил еврооблигации страны в один из своих популярных бондовых индексов GBI-EM. В случае деэскалации конфликта данный фактор поможет облигациям Украины дополнительно вырасти с текущих уровней.

❗️Инвестиция только для инвесторов, которые готовы к высоким рискам.

Даже при отсутствии конфликта с Россией, Украина не является эмитентом высокой надежности. Да и не может являться, имея международный рейтинг на уровне «B» по шкале агентства S&P. Впрочем, можно отметить определенные экономические успехи в последние годы, если убрать влияние пандемии. Также уровень общего государственного долга Украины к ВВП (около 60%) совсем нельзя назвать критичным. Но… Политические риски, коррупция – все это по-прежнему присутствует и снижает уровень доверия инвесторов.

Сейчас суверенные еврооблигации страны находятся под сильнейшим давлением. Совсем короткие облигации могут предложить до 17% годовых в долларах США. Двухлетние – около 14 % годовых. А вот самые дальние – гораздо ниже, около 10%. Т.е. кривая доходности еврооблигаций Украины сильно инвертирована, и это говорит о том, что инвесторы сходятся во мнении: в итоге «кейс» Украины будет позитивным.
В целом цены 80-90% от номинала обычно не свидетельствуют о близком дефолте.

Сегодня Россия опубликовала свой ответ США по гарантиям безопасности. Мы не будем здесь перечислять основные моменты – ими сейчас пестрят буквально все СМИ. Все логично и понятно. Однако ответ Штатов не заставил себя долго ждать: Байден полагает, что вероятность вторжения РФ на Украину «очень высока».

Вот уж поистине разговор слепого с глухим. Это очень удобная позиция – вы можете говорить все, что угодно, но мы все равно будем делать по-своему, потому что не верим ни единому вашему слову. Причем это неверие абсолютно четко прослеживается с обеих сторон.

Как будет развиваться ситуация дальше и чего ждать рынкам? История еще не закончилась, и партия продолжается. Очевидно, нас ждет еще один неспокойный период. Сколько он может продолжаться? Ответа на этот вопрос, на наш взгляд, в природе не существует. Есть ощущение, что его не знают и высокие «договаривающиеся» стороны. Надеемся, что конструктивные попытки договориться все же последуют.

Вместе с тем, после сегодняшних новостей о стрельбе на Донбассе российский рынок держится достойно. Мы бы не удивились, если бы индексы падали на 7-8%, а рубль вплотную приблизился бы к отметке 80 руб. за доллар США. Очевидно, часть негатива уже заложена в текущие цены. Впрочем, еще не вечер.

Как пережить смутные времена? Писали об этом в канале неоднократно. И про оборонные компании, и про золото, и про нефть, и, конечно, про защитные инструменты. Все это еще пригодится.

О защитных инструментах. Планируем в ближайшее время осветить эту тему гораздо более подробно. Как именно? Следите за анонсами в канале.

Раз уж сегодня зашел разговор о том, что было опубликовано в последних протоколах ФРС, то нельзя пройти мимо темы Баланса ФРС.

Несколько слов об этой важной субстанции.

Регулятор до сих пор (как это следует из протоколов) до конца не решил, что делать с раздутым балансом. Между тем, его разгрузка (продажа активов), как и рост ставки, – один из ключевых рисков для фондового рынка. Тем более, что о такой возможности нам уже намекнули. И весьма прозрачно.

При этом некоторые участники комитета считают, что регулятор должен оставить на балансе одни лишь казначейские облигации. А уж поверьте, там, на балансе, есть еще помимо них огромное количество «всякого барахла».
С другой стороны, и это вызывает удивление; в опубликованном протоколе ФРС были и такие мнения: резкое прекращение стимулирующей политики может отрицательно сказаться на перспективах экономического роста. Вот, кстати, чем ФРС отличается от многих Центробанков мира. Регулятор, согласно своему мандату, отвечает еще и за экономический рост. Не тема ли многим задуматься? Эх…. мечты, мечты.

Друзья! Я бы не сильно радовался такой неожиданно осторожной риторике от ФРС. Ведь с момента заседания весьма многое изменилось, и, притом, серьезно. Так что вспоминаем вечное – мягко ребятки постелили, а вот спать возможно будет весьма жестковато.

Не расслабляемся, рынки вполне еще может «потрясти». Особенно после того, как сегодня произошло новое обострение в геополитике.
Сценарий, по которому S&P может вновь потестировать дно, на мой взгляд очень вероятен.

И не важно, говорим ли мы о семье, об экономике или геополитике. Доверие входит в разряд по-настоящему витальных понятий, без которых жизнь человека (или общества) практически невозможны.

К чему это я? Намедни увидел интересную информацию о том, что общий объем наличных накоплений на конец декабря достиг 14,1 трлн руб. Эта сумма больше размера Фонда национального благосостояния (13,6 трлн рублей) и сопоставима с бюджетами всех российских регионов вместе взятых (16,8 трлн).
За два года объем «кэша» в сбережениях у населения вырос на 30%, или 3,3 трлн рублей. В результате на руках и в сейфах банковских ячеек осела вся дополнительная рублевая масса, которую залил в экономику ЦБ.

Что произошло? Почему наш народ при том, что российская биржа по-настоящему бурлит, что количество счетов на ней растет, как грибы после дождя, основную массу средств предпочитает держать под матрасом? Видимо, не доверяют. Ни бирже, ни нашим финансовым институтам, ни государству. Никому не хотят верить. Нет в обществе этой субстанции. Нет, и все.

Почему? Это очень долгий разговор. Причин тут несколько.

Первая – «высочайший» уровень экономической свободы. По результатам последнего опубликованного рейтинга экономических свобод, «…Россия потеряла 19 позиций и заняла 113-е место из 177 возможных в мировом рейтинге экономических свобод, который ежегодно составляет американский Heritage Foundation».

Нет ощущения экономической свободы – нет желания вынимать кровные из-под матраса.

Вторая причина – по-прежнему существенный уровень нашей коррупции. С этим все понятно. Впрочем, в последнее время легализовать наворованное стало сложнее.

А третья причина – высокая непредсказуемость. Не экономической или монетарной политики, нет. Скорее, тут можно говорить о многофакторной нашей непредсказуемости. Жизни. Действий государства. Действий законодателей. Геополитики – вдруг завтра что-то эдакое, а деньги на счету.

На заседаниях Столыпинского клуба мы говорим о излишне жесткой политике нашего ЦБ. Стоило бы наверное подумать о том, как и какими методами можно «уговорить», убедить наших соотечественников вытащить свои кровные и направить их в бизнес.

Эх, мечты-мечты.

Пока мы не поднимем уровень доверия бизнеса и граждан страны к государству и его институтам, ничего у нас не получится.

Есть ли сегодня шансы у государства поднять этот самый уровень доверия? Что вы думаете? Делитесь мнением в комментариях. @bitkogan_hotline.

С утра выходят новости, которые подтверждают наши опасения, что не все в геополитике закончилось. Если это не фейк (вполне допускаем), то впереди, вероятно, масса всего «интересного»…

СМИ с утра сообщают, что ВС Украины с 5:30 (МСК) четверга вели огонь из минометов и гранатометов по районам 4 населенных пунктов ЛНР. Если это соответствует действительности, то был грубо нарушен режим прекращения огня.

Что это? Провокация? Началось? Полагаем, в данном случае причины не столь важны, как важен сам факт обострения.

Рынки реагируют мгновенно: рубль пошел на 75,7 за доллар США, Сбер, как наиболее характерный индикатор настроений на нашем рынке, на пре-маркете падает на 2,5%.

Какие выводы? Повторим: наши опасения подтверждаются, и ничего еще, увы, не кончилось. Вполне возможно, постреляют, и на этом закончится. Но вполне вероятен и более негативный сценарий. Так или иначе, есть ощущение, что российскому рынку и рублю предстоят очередные нелегкие испытания.

Мы продолжаем внимательно следить за новостями, и будем делиться с подписчиками канала нашими соображениями. Пока информации для более глубокого анализа ситуации мало.

Вчера наметился слабый прогресс в вопросе разрядки геополитической напряженности вокруг Украины. И даже если все благополучно разрешится и все войска вернутся на места постоянной дислокации, а на дипломатическом поприще наметится прогресс… То осадочек все равно у всех останется, особенно у избирателей в США и странах Европы. Они будут задаваться вопросом: «Так значит, много шума было из-за ничего?»
Но, похоже, что на этот случай может быть найден ответ. В лентах информагентств появились сообщения о хакерских атаках на украинские Минобороны, крупные банки и другие организации.

Кто стоял за ними и были ли они вообще – пока сложно что-либо утверждать, но вся ситуация может возыметь последствия. Голову ломать долго над этим вопросом не придется, конечно, будут введены новые санкции. А мы как раз обсуждали в конце января «домашнюю заготовку» от группы сенаторов во главе с Линдси Грэмом, которая как раз предполагает наказание за такие атаки.
Очень сложно оценить последствия для российского бизнеса и всей экономики от возможного введения новых санкций.

Но уже сейчас риск-менеджеры западных финансовых организаций предпочитают сокращать лимиты на операции с российскими банками; также может усилиться отток капитала из России. И это только верхушка айсберга. Если вся эта истерия в ближайшее время не уляжется, то бизнесу будет довольно туго. Экспортирующие и импортирующие компании могут получить требования авансово оплачивать счета, а банкам будет трудно получать валюту из-за рубежа.

Но есть в бочке с дегтем и ложки с медом. Мы неоднократно говорили во время лекций, что компании из сектора кибербезопасности могут стать лидерами по росту в 2022 году. В частности, обращали внимание на компанию Check Point Software Technologies (CHKP).
Спрос на услуги по защите данных будет постоянно расти, ведь современные компании все чаще подвергаются такого рода вызовам. В 2021 году только в России число нападений хакеров выросло на 54% за год, и это не только наша национальная проблема. Предприниматели во всем мире выделяют все больший объем средств на защиту своих компаний от хакеров, что в конечном итоге повышает инвестиционную привлекательность предоставляющих защиту от угроз компаний.

Вывод. Геополитические вопросы могли уже достичь своего апогея и перейти в фазу тихого самоустранения. Рынки уже достаточно напуганы, что дает инвесторам (после изрядной дозы сердечных лекарств) возможность вновь начинают присматриваться к акциям и облигациям. Мы пока не готовы активно совершать сделки и предпочитаем дождаться закрытия занавеса в этом противостоянии.
❗️Еще раз напоминаем о необходимости держаться подальше от покупки активов, особенно с использованием плеч.

P.S. В 3 часа утра сегодня никакого нападения так и не последовало. Интересно, на какую дату будет назначено новое нападение и опубликуют ли полный календарь нападений на 2022 год?

Война Алой и Белой розы продолжается.

В ходе вчерашней встречи ЦБ и Минфину так и не удалось прийти к единому мнению по вопросу регулирования криптовалют в России. Позиции сторон достаточно сильно отличаются.

Тем не менее, ведомства договорились систематизировать и зафиксировать разногласия.

Позиция ЦБ.
Банк России считает, что предложенный Минфином лимит инвестиций в криптовалюту для неквалифицированных инвесторов не снимет риски вложений в этот сектор. А участие в обороте цифровых денег регулируемых финансовых институтов создаст у людей «иллюзию государственной защиты». Вместо этого ЦБ предлагает прописать запрет на оборот криптовалют в законе о цифровых финансовых активах. По мнению регулятора, криптовалюты напоминают финансовую пирамиду и представляют угрозу для финансового благополучия людей, финансовой системы и экономики.
Ведомство Артемиды-укротительницы банков и охотницы на крипту настаивает на том, что криптовалюты создают риски вывода денег из реальной экономики, фондового рынка и банковского сектора, угрозу суверенитета денежно-кредитной политики и подрывают результаты политики девалютизации, которая ведется с 2015 года.
Создание инфраструктуры для выпуска и оборота криптовалют, по мнению ЦБ, не устранит анонимную часть рынка, а создаст «шлюз» для вывода незаконных доходов. Участие в обороте криптовалют банков может «заразить» традиционную финансовую систему – в случае стресса на рынке криптовалют возможно возникновение проблем у финансовых институтов. Наконец, регулятор считает, что сервис Росфинмониторинга «Прозрачный блокчейн» не позволяет идентифицировать всю цепочку отправителей и получателей, получать данные о встречной операции.
«Критикуешь чужое, предлагай свое».
В статье 14 закона – «Ограничение оборота частной цифровой валюты» – ЦБ предлагает запретить юрлицам и физлицам деятельность, «способствующую организации выпуска, выпуску, организации обращения частной цифровой валюты на территории Российской Федерации или за пределами территории Российской Федерации». Согласно статье 14.1, банки должны будут отказать плательщику в переводе если в отношении лица, которому переводятся деньги, «у кредитной организации имеются сведения» о его вовлеченности в выпуск или оборот криптовалют в России или за ее пределами.
Вот так. Достаточно жестко.

Позиция Минфина достаточно сильно отличается. «Концепция Минфина предусматривает регулирование криптовалют в России без их запрета. Министерство считает, что полное отсутствие регулирования криптовалют или их запрет приведут к дестабилизации отрасли, увеличению доли теневой экономики и росту мошенничества, а правоохранительные органы не смогут эффективно реагировать на преступления с использованием таких инструментов.»

Получится ли у Эльвиры Набиуллиной и министра финансов Антона Силуанова до 18 февраля внести в Правительство соответствующий проект федерального закона? Пока Регулятор не видит возможности смягчить свою позицию.

Баттл продолжается.
Впрочем, такие батлы по мне гораздо лучше, чем иные… По крайней мере, санкции за них точно не прилетят.

А пока у нас идет дискуссия, Центробанк Индии назвал криптовалюту финансовой пирамидой. По словам Санкара, зампреда ЦБ Индии, «цифровые активы угрожают финансовой независимости и подрывают финансовую целостность страны». Это он у нашего ЦБ слова списал?
Хинди-руси пхай пхай?

Доброе утро, друзья!

За что «обожаю» коммунистов, так это за вечное желание что-то кардинально изменить в этом мире.
«Разрушить его, до основанья».
«Новый мир построить».
К примеру, мир, основанный на отказе от «тринадцатых зарплат и не только от них».
Депутат от КПРФ Казбек Тайсаев вчера заявил, что россияне готовы отказаться от всего вышеперечисленного, чтобы ДНР и ЛНР были признаны как независимые республики.

Какая связь между тринадцатой зарплатой и ДНР? Не вполне ясно, но какая разница. Главное, что готовы мы, как выясняется, уже. Все. Как юные пионеры. Ко всему, что угодно.

Мне интересна конкретика: как эти деньги уважаемый депутат предлагает изымать? На добровольно-принудительной основе или с помощью повышения налогов? Но зачем нам конкретика… Нам главное лозунг.

Вспоминаю детство.
«Наша цель – коммунизм».
«Слава КПСС».
«Миру мир».
«Экономика должна быть экономной».
Меня в детстве по наивности мучил лишь один вопрос: а как? Наверно, потому я в экономику и пошел. Всегда было интересно понять, как это лозунги будут воплощать в жизнь.

Впрочем, знать как – не главное. Это я понял позже. Главное – оптимизм. Целеустремлённый взгляд вперед. И черно-белый мир. Остальное не так важно.

Впрочем, если оставить шутки в сторону, на Донбасе уже в течение долгого времени льется кровь. Это ужасно. Остановить это и правда необходимо.
Вопрос: как? Однако, наивно полагаю, что вряд ли основное здесь в том, откажутся ли россияне от тринадцатой зарплаты или нет.

Почему рынки так спокойно отреагировали на происходящее? Ведь признание этих регионов может стать триггером дальнейших серьёзных санкций.
Рубль как укреплялся после информации о деэскалации, так и продолжил укрепляться.
Российские акции как корректировались вверх, так и продолжили этот экзерсис.

Дело в том, что пока был принят только проект постановления КПРФ, подразумевающий немедленное обращение к Президенту по вопросу признания республик Донбасса. Учитывая тот факт, что данное решение может привести к новому витку эскалации между Россией и Западом, вряд ли Москва будет спешить с признанием республик.

На пресс-конференции по итогам переговоров с канцлером Германии Олафом Шольцем Владимир Путин заявил, что «Депутаты парламента, так же, как и в любой стране, ориентируются на общественное мнение, ориентируются на мнение своих избирателей, и они тонко его чувствуют».
То есть у нас, как всем известно, демократия. А далее посмотрим. Но мнением трудящихся дорожим.
Что будет потом? Все зависит от нюансов.

Дамоклов меч повешен. Но пока без последствий. В будущем, разумеется, быть может все.

Несмотря на всеобщий энтузиазм и оптимизм, я бы не расслаблялся. Все уже закончилась? Не уверен.
Возможно, как страховку в какой-то момент снова прикуплю фьючерс на доллар. Так, для спокойствия.
У нас же все и всегда по просьбам трудящихся бывает.

Пока все смотрели в сторону Украины, на мировой арене, похоже, наметилось кое-что новенькое.

Контролирующее Афганистан движение «Талибан» (пока еще запрещенная в РФ террористическая организация) направит 10 тысяч бойцов в районы, граничащие с Узбекистаном и Таджикистаном.

Если точнее, бойцы направятся в афганскую провинцию Балх, которая граничит с Узбекистаном, а также в северо-восточные провинции Кундуз, Тахар и Бадахшан, которые имеют границу с Таджикистаном – членом ОДКБ с 1992 г.

Попытки фактического вмешательства «Талибана» в Центральную Азию, скорее всего, приведут к росту нестабильности в регионе, в результате чего пострадать может и российская сторона.

Неожиданно.
Почему именно сейчас?
Совпадение?

Будем следить за этой ситуацией. Но… ох уж эта мне #геополитика. Весёленький, однако, год у нас с вами.