Китайский сектор репетиторских услуг подает признаки жизни? Это первое, о чем можно подумать, глядя на котировки TAL (TAL US) и New Oriental (EDU US, 9901 HK) за последнюю неделю. В целом, признаки жизни весьма слабые на фоне объявления компании о завершении предоставления репетиторских услуг по школьным предметам до конца этого года. Компании почившего сектора ищут себя на зарубежных рынках, а также пытаются освоить новые направления бизнеса. И если по TAL весьма слабый новостной фон, то в New Oriental жизнь последние дни кипит. Что происходит? New Oriental выкупает свои долговые бумаги. На сегодняшний день выкуплено уже порядка 30% бондов. Одновременно...

Некоторые коллеги публично рекомендуют не связываться с китайским рынком. Особенно, если коллеги уже обжигались на TAL и Alibaba полагая, что знают о компаниях все. При этом такие мелочи, как звучавшие предупреждения регулятора, игнорировались 😉 Объективно с коллегами сложно не согласиться, когда они обращаются к широкой российской аудитории. Сколько на СПБ бирже торгуется китайских компаний, около 30? Какие у российских физлиц любимые китайские компании: те же Alibaba, Baidu, TAL? И сразу на пол-портфеля, пожалуйста. В таких случаях, действительно, с Китаем лучше не связываться. В портфеле «Китай» сервиса по подписке мы покупаем китайские акции на бирже Гонконга. Это сразу нивелирует риск...

Как мы и полагали в разгар июльских репрессий, пострадавшие компании будут искать новые источники дохода. Выяснилось, что к поиску решений они приступили еще до объявления их сектора некоммерческим, т.к. были в курсе грядущего коллапса. Поэтому достаточно быстро такие компании, как TAL (TAL US) и New Oriental (EDU US, 9901 HK) открыли новые направления бизнеса, не попадающие под ограничения: профессиональные курсы, занятия в сфере искусств и даже клининг-сервисы. На новостях, что компании сектора еще живы и трепыхаются, рынок стал смотреть на них с оптимизмом. Так, в Morgan Stanley считают, что в связи с освоением новых направлений бизнеса компании сектора вполне...

Китайский бес запуTAL У нас в канале сегодня, похоже, день Китая 🤭 Оптимизм российских розничных инвесторов не знает границ. Многие продолжают верить в «хорошее будущее» (перевод китайского названия TAL). Приятно осознавать силу духа соотечественников. Дух этот и приверженность китайскому образованию только крепчают, несмотря ни на что. На прошлой неделе Санкт-Петербургская биржа опубликовала предупреждение о возможном делистинге TAL с американской биржи. Там же перечислены основные риски, о которых мы писали ранее. В отличие от New Oriental, акции TAL не торгуются в Китае, поэтому в случае делистинга компания окончательно пропадет с горизонта интересов инвесторов, включая китайских. Любопытно, что по информации Caixin,...

Китайский сектор дополнительного образования рухнул 40-60% капитализации ведущих игроков сектора – десятки миллиардов долларов – испаряются на глазах. Стало известно о возможных планах китайского руководства преобразовать эти компании в некоммерческие. Компаниям могут запретить привлекать капитал и быть публичными. Как предполагалось ранее, возможен запрет дополнительных занятий на выходных и каникулах. Все на благо демографии: образование станет дешевле, стоимость содержания ребенка в семье снизится. New Oriental (9901 HK, EDU US) показал сегодня рекордное падение за один день торгов в Гонконге – минус 41%. Впереди открытие американского рынка и новые катастрофы: на премаркете TAL (TAL US) уже потерял больше половины своей капитализации, а Gaotu Techedu (GOTU US) – 58%. Китайцы...

В продолжение поста про онлайн-образование в США отметим, что в Китае дела обстоят несколько иначе. Несмотря на активный рост онлайн-образования в Китае, сейчас этот сектор находится в зоне высокой неопределенности. За последние полгода ведущие компании, предоставляющие услуги дополнительного образования, потеряли 50-70% своей капитализации. Что произошло? На сектор обратили внимание регулирующие органы. Было обнаружено, что компании завышали квалификацию учителей и распространяли рекламу, вводящую в заблуждение. Кроме этого, дополнительное образование создает повышенную нагрузку на и так замученных китайских школьников. А еще – увеличивает стоимость содержания ребенка в семье, что, по мнению регулятора, тормозит рождаемость в стране. Были введены ограничения на цены услуг, а также...

Рекордно падает китайский сектор образования. С начала года капитализация тройки лидирующих компаний снизилась на $50 млрд. C начала года акции New Oriental Education (EDU US), TAL (TAL US), Gaotu Techedu (GOTU US) рухнули на 56-73% из-за претензий регуляторов и введения ограничений на допобразование в Китае. Подбирать бумаги сектора сейчас опасно: война с регуляторами еще не закончена, новые правила игры не сформулированы. Нелегко выжить в таких условиях. На основе данных о финансовом поведении клиентов Ant Group может быть создана госкомпания по оценке кредитоспособности. Похоже, реализуется один из худших сценариев для Ant Group. Что это значит для компании, писали ранее. США запрещает импорт материалов для солнечных панелей от...