Рубль - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Над мировой финансовой системой нависла угроза очередного кризиса, а российская валюта, наоборот, укрепляет позиции. По итогам вчерашней торговой сессии пара USD/RUB снизилась на 1,47%, вернувшись к значениям ниже 75. Сегодня же ситуация практически не изменилась – пара доллар рубль торгуется чуть ниже 75. Пользуясь случаем – ослаблением доллара в мире, рубль «решил не упустить свой шанс». Вспоминается старое и вечное:“Семён Маркович, что же всё-таки толкнуло Вас на ограбление ювелирного магазина?— Да вот, на витрине было написано: «Господа, не упустите свой шанс!»” Кроме того, рубль, вероятнее всего, отреагировал на данные по внешней торговле. Правда они вышли за 2022 год:▪️Экспорт из...

Ну а теперь несколько слов о том, что волнует многих – о рубле. Намедни тут парни из Ингосстрах-Инвестиции изрядно напугали народ, ожидая рубль по 120 уже в 2024 и выше 200 в 2025. Что интересно, ребята считают, что девальвации не избежать, даже если цена на нефть подойдет вплотную к $100 за барель. Получил огромное количество вопросов – неужели правда?! Все пропало? Ох, ребята хайпанули, а мне теперь отдуваться. Ладно, поехали. 1️⃣ Самое главное – по сегодняшней жизни я бы не отрицал любого сценария. Что угодно может быть, учитывая высочайшую непредсказуемость текущей ситуации. В том числе и такой весьма жесткий...

Так, по прогнозам рейтингового агентства Moody’s, «неортодоксальная политика» ЦБ РФ аукнется российской экономике снижением на 3% в 2023 году. Cам же регулятор, как, кстати, и МВФ, наоборот, ожидает более сильных показателей по росту ВВП страны. Кому верить? Учитывая обстоятельства, боюсь, что первый сценарий выглядит более реалистичным. Мы и сами не так давно писали о негативных последствиях запуска печатного станка в РФ. В двух словах, рост денежной массы приведет к росту инфляции и обесценению рубля. По оценке cамого ЦБ, годовая инфляция в стране в 2023 году составит 5-7%, а в 2024 цифра вернется к 4%. Как отмечается, на краткосрочном горизонте...

Вроде бы колебания относительно доллара и относительно юаня незначительны. Ну было относительно доллара США 68,5-69. Стало 69,5. Или относительно юаня – с 10,12 переместились на уровень 10,25-10,27. Было бы о чем писать… Однако нюанс вот в чем. Налоговый-то период продолжается. Начиная с 2023 г. установлен единый срок представления налоговых деклараций – не позднее 25-го числа месяца, а также срок уплаты – 28-е число месяца по следующим налогам и взносам: НДС, налога на прибыль организаций, НДПИ, транспортный налог, налог на имущество организаций, УСН, страховые взносы. В связи с изменениями в налоговом кодексе пик налоговых платежей сместился на 28 число. Поскольку...

Друзья, всем привет! Цены на энергоносители в целом снижаются. Средняя цена на российский сорт нефти Urals с 15 декабря 2022 г. до 14 января составила $46,82/барр., сообщил Минфин РФ. При этом российская валюта укрепляется. Парадокс, никак иначе. Неужто, темпы экономического роста восстанавливаются, а геополитическое напряжение идет на спад? К сожалению, нет. Основная причина «сильного» рубля – перезапуск бюджетного правила. Закрывая дефицит бюджета, Банк России возобновил интервенции на валютном рынке. Как отмечают в Минфине, с 13 января по 6 февраля 2023 г., ежедневный объем продажи иностранной валюты составит в эквиваленте 3,2 млрд руб. Это, в принципе, относительно небольшая сумма. Исходя...

Друзья, всем привет! В пятницу Минфин сообщил, что цена нефти Urals в декабре составила лишь $50,47 за баррель. Новость, мягко говоря, шокирующая и не сулящая ничего хорошего российскому бюджету. По плану в 2023 г. нас ожидает дефицит бюджета в размере 3,3 трлн руб., который предполагается покрыть заимствованиями. Доходы в 26,1 трлн руб. выглядели оптимистично, но в меру. Близко к 2022 г. (за январь-ноябрь 24,78 трлн), при этом нефтегазовая составляющая обеспечила 43% доходов. Это при среднегодовой цене Urals $76,09 и крайне благоприятной газовой конъюнктуре в первом полугодии. Допустим, что провал по цене, также как и по физическому объему экспорта, временный,...

Эпоха сильного рубля подошла к концу, и дальше нас ждет девальвация? Ответ зависит от причины ослабления российской валюты. По мнению помощника президента, недавние движения носят по большей части спекулятивный характер, так как реальных предпосылок для снижения рубля нет. Гм… а не реальных? Так и хочется спросить: то есть санкций нет?Аналитики WSJ считают, что рынок просто-напросто смирился с перспективой снижения экспортных доходов в результате ограничений на российскую нефть.Наконец, Минфин связывает рост волатильности с восстановлением импорта. Кто прав? Все и одновременно с этим – никто. Впервые о снижении поступлений от экспорта энергоносителей стало известно еще в сентябре.Да, с введением потолка цен...

Подобная картина уже наблюдалась в октябре на фоне опасений введения санкций против НКЦ. Что послужило причиной дефицита долларов на рынке в этот раз? Вероятно, некоторые крупные игроки активно хеджируют валютные риски через фьючерс. Например, экспортеры. Недаром львиная доля коротких позиций по фьючерсу приходится () на небольшое количество юрлиц. Какой прок от этого инвестору? Ситуацию теоретически можно использовать для заработка на арбитраже – купить фьючерс и в то же время продать валюту. Но такая стратегия подходит лишь тем, у кого уже есть доллары, которые можно продать. Если же сначала надо позаимствовать доллары у брокера («зашортить»), то стоимость такого кредита сведет...

☕️Большой разговор директора Департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилла Тремасова с Евгением Коганом @bitkogan об экономике. Обсудили мировые процессы и прогноз для России, причины роста денежной массы и, конечно, затронули темы инфляции и причины декабрьского ослабления рубля. Смотрите в интервью 00:00 – Кирилл Тремасов – директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ. 01:10 – Почему падает рубль? 03:25 – Поможет ли налоговый период? 04:40 – Повышение процентных ставок мировыми банками. 08:50 – Рецессия США и мире. 12:00 – Прогноз на 2023 год. 18:20 – Что будет с экономикой РФ? 24:45 – О действиях ЦБ на рынке РЕПО 33:10 – Какая...

Часто пишу о том, что налоговый период влияет на рубль. Поэтому подписчики переодически задают этот вопрос. Напоминаю. Налоговый период происходит в конце каждого месяца. НДПИ, акцизы и НДС выплачиваются 25 числа каждого месяца, налог на прибыль – 28 числа. Если 25 и/или 28 число месяца приходятся на выходной/праздник, выплаты переносят на ближайший следующий будний день. Что происходит в налоговый период? Компании-экспортеры переводят выручку в иностранной валюте в рубли, для выплаты налогов. Соответственно, это фактор для укрепления рубля. Всегда ли рубль укрепляется в налоговый период? Конечно нет, это не единственный фактор, влияющий на валютный рынок. Более того, не факт, что...

В этой ситуации ЦБ РФ может пойти на повышение ставок, что негативно отразится на ценах облигаций. Это подтверждается вчерашним заявлением () первого зампреда ЦБ Владимира Чистюхина. «Если говорить об ожиданиях (по ставке), то ожидания находятся в диапазоне между “держать” и “повышать”», – сказал он. Кроме того, в начале 2023 г. не исключена какая-то дополнительная эскалация напряженности в геополитике. Как в этой ситуации защитить свои средства в рублях? Один из вариантов – короткие надежные облигации. Напомним, что, покупая короткие облигации к погашению или оферте вы несете только кредитный риск (риск невозврата средств). Рыночный риск (риск изменения цены), а также риски...

Получаю тут сообщение – «послушал про налоговый период и зашортил доллар». Что делать? Вы же говорили, что в налоговый период не стоит переживать насчет курса доллара?» Ну вот тебе и приехали. Я рекомендовал становиться в шорт по доллару? Переведу на русский язык. Товарищ решил, что раз на носу налоговый период, значит можно продать фьючерсы USD/RUB и попытаться заработать на падении доллара относительно рубля. Но… что-то пошло не так. Друзья, да. Обычно – статистически налоговый период – это и правда, то самое время, когда у рубля высокий шанс укрепиться. В этот момент экспортерам. нужно продать достаточно много валютной выручки. Все...

Хотя знак вопроса тут уже не уместен. Ответ – «Да». Напомню историю вопроса: В начале ноября Центробанк дал в долг российским банкам 1,4 трлн руб. на месяц. На эти деньги банки благополучно покупали ОФЗ Минфина. Минфин привлек тогда рекордные объемы денег в ОФЗ (около 1,2 трлн руб. на конец ноября, 16 ноября – 823 млрд руб, рекорд). И схема эта продолжилась. Все по отработанному плану: ▪️ЦБ дал в долг банкам еще 1 трлн руб. позавчера.▪️А сегодня, о неожиданность, Минфин побил очередной рекорд и привлёк аж 832 млрд руб. Итого с 7 ноября Минфин взял в долг около 2 трлн...

Просыпаюсь и первым делом – к монитору. И где же там она, родная? Почем сегодня нефть торгуется? Сегодня, 5 декабря, вступил в действие так называемый потолок цен на российскую нефть.Кроме того, вчера состоялось очередное заседание ОПЕК+, где, как собственно и ожидалось, решили немного подождать, ничего нового не делать и посмотреть на нефтяные котировки.Также с сегодняшнего дня вступило в действие эмбарго на морские поставки российской нефти в страны Евросоюза. Что происходит? Пока ничего особенного.Нефтяные котировки в небольшом плюсе, но без особого энтузиазма.Brent – плюс 1,25%.WTI – примерно там же. Что еще интересного происходит в мире?Фьючерсы на Америку – в нулях.Индекс...

Турция предупредила перевозчиков нефти, что с 1 декабря не будет пускать через Босфор суда без страховки. Решение объяснимое. Разлив нефти или иной инцидент в проливе может дорого обойтись. Нужен кто-то, за чей счет будут устраняться последствия. В случае нефтяных танкеров обычно это The International Group of P&I Clubs, базирующаяся в Лондоне, и покрывающая до 95% перевозок. Эмбарго ЕС и Великобритании вступает в силу 5 декабря и запрещает страховать перевозку российской нефти. Если только она не вписывается в потолок цен. На этой неделе британцы опубликовали детали санкций за несоблюдение потолка. Для страховщиков и перевозчиков вне потолка там предусмотрены крупные неприятности,...

Что ж, друзья. Сегодня действительно непростой, я бы сказал, крайне тяжелый для нас день. Экономике остается только расхлебывать все то, что совершила политика, и подсчитывать убытки. Я думаю, каждый это понимает. Мы видим и падение российского фондового рынка, которое четко отражает эмоции и ожидания инвесторов, и просадку рубля. Хотя со вторым все немного сложнее. Здесь движение будет более долгосрочным, но не обязательно резким, поскольку поступления валютной выручки ещё значительны. Впрочем, многое будет зависеть от новых санкций, которые могут кардинально изменить ситуацию с новыми поступлениями валюты. Необходимо понимать, что происходящее сегодня – это не некое отдельное событие, но событие в...

В конце месяца экспортеры переводят валютную выручку в рубли и платят налоги. Поэтому налоговый период – важный фактор влияния на валютный курс (про это мы подробно писали). Именно поэтому вопрос «А когда начинается налоговый период?» подписчики достаточно часто задают. Если говорить про конкретные даты:▪️25 числа каждого месяца происходят выплаты по НДПИ, НДС, акцизам.▪️28 числа – по налогу на прибыль.▪️Если выплаты приходятся на выходной, их переносят на ближайший следующий рабочий день.▪️Налоги эти можно заплатить раньше, но объемы таких выплат, как правило, незначительны. Обычно все платят в крайние даты. В конце каждого месяца рубль часто укрепляется как раз из-за вышеперечисленных выплат,...

Друзья, всем привет! Тут вовсю пошла дискуссия – хорошо это или плохо – фиксировать курс рубля. На днях представители ЦБ достаточно подробно высказывались на эту тему. Сегодня, мне кажется, разумно снова спокойно и не торопясь обсудить этот вопрос. Хотя, в принципе, мы очень подробно уже касались данной темы еще в конце июля.Почему бы ЦБ не зафиксировать курс рубля?Почему же ЦБ упорствует и оставляет плавающий курс рубля? В чем опасность фиксированного рубля? Из-за фиксированного курса рубля Россия может потерять часть экономического суверенитета, заявил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов. По его мнению, плавающий курс защищает экономику от общемировой инфляции....

Друзья, одна из наших аналитиков воспользовалась возможностью задать вопрос про инфляцию на сегодняшней пресс-конференции Банка России. Вопрос, который нас волновалСейчас все краткосрочные факторы за снижение ключевой ставки – инфляция в России падает. Но есть два момента, которые вызывают опасения:1️⃣ В будущем мы ждем снижения стоимостного объема экспорта и восстановления импорта. Соответственно, рубль будет слабеть и разгонять инфляцию.2️⃣ В конце этого года и в следующем мы наверняка увидим серьезные дефициты материалов. Это тоже серьезный инфляционный риск. Вопрос. Сейчас ключевая ставка уже 8%, что на 150 б.п. ниже, чем до начала кризиса. Не опасается ли ЦБ, что, если эти риски будут...

На этом настаивает ряд экспертов, утверждая, что нет скачков курса – нет и проблем. Разберемся, какие могут быть последствия у такого решения, и почему, как мне кажется, этого не произойдет. Какие бывают политики курса? Плавающий – ЦБ НЕ вмешивается на валютный рынок.Гибкий – ЦБ ИНОГДА вмешивается на валютный рынок по необходимости.Валютный коридор – ЦБ вмешивается, только когда курс выходит за границы коридора.Фиксированный курс – полное вмешательство ЦБ для сохранения национальной валюты строго в УЗКОМ диапазоне по отношению к конкретной валюте (обычно к доллару). Какие могут быть плюсы введения фиксированного курса? ▪️Более уверенное бизнес-планирование.▪️Предсказуемость международной торговли. Экспортеры не боятся падения...