Похоже, аятоллы решили действовать. Очевидно, следует ждать достаточно быстрого и жесткого ответа США.
По-прежнему не думаю, что все происходящее перерастет в полноценную войну. Но обмен «любезностями» начался.
Итоги 1. Золото в моменте – плюс 30 долларов (плюс 2%). 2. Фьючерс на индекс S&P – минус 1,3%. 3. Акции американской военки на предторгах – плюс от 1,5% до 8%. Как и ожидалось, Кратос плюс 8% (не зря несколько раз за последние дни обращал внимание именно на эту бумагу). 4. Нефть в моменте плюс 3 доллара (4,2%). 5. Батончик TVIX расправил крылышки и полетел: в моменте на предторгах плюс 20%.
Все достаточно логично.
Завтра ждем нервного дня на рынках. Вчера предупреждал об этом.
Что нам делать? Очевидно, фиксировать прибыли. Возможно, покупать что-то сильно падающее. Впрочем, сильно торопиться покупать не будем. Будем онлайн держать в курсе. На днях докупал TVIX. Возможно, часть зафиксирую. Есть в портфелях и акции золотопроизводителей. Есть и Кратос. Посмотрим. Возможно, продам остатки фьючерсных контрактов на золото. Есть шанс, что фьючерс на доллар/рубль зашевелится (пока не факт). Его движения жду чуть позже.
Фондовый рынок. Полагаю, спрос на российские акции и облигации продолжит расти, что позитивно отразится на фондовом рынке в первой половине года. Не забываем, в условиях неуклонного снижения ставки ЦБ РФ, все больше и больше россиян открывают брокерские счета и начинают вкладывать свои средства на рынке. Так, за 2019 год на Московской Бирже открыто около 2 миллионов (!!) новых счетов. Так что, одновременно с увеличением внешнего спроса на российские инструменты, также и спрос внутренний – от российских граждан – будет расти. Ожидаю, что еще как минимум 1-2 миллиона новых инвесторов – российских физических лиц, откроют счета на Московской бирже. 2. Ставка рефинансирования. По всей видимости, в условиях необходимости сдерживать укрепление рубля, а также при низкой инфляции, ставка рефинансирования вполне может достигнуть 5,5%. Это будет по-прежнему достаточно высокая реальная ставка (порядка 2-2,5% годовых ), но лучше уж так. Ожидаю, что ипотеку к середине года россияне спокойно смогут получать под 6-7%. Также ожидаю в этих условиях снижения доходностей по ОФЗ еще примерно на 75- 100 b p. 3. Курс рубля. Российская валюта теоретически может продолжать укрепляться, хотя тут вопрос более чем творческий, поскольку сильный рубль не особенно нужен нашим экспортерам. Покупки валюты Минфином, как уже писал ранее, будут продолжаться. В случае продолжения укрепления рубля, прибыли основных компаний-экспортеров будут снижаться. Но этого вряд ли допустят, поэтому рубль, как мне видится, будет находиться в диапазоне 60-63. Хотя, вполне возможно, к концу 2020 г. он может быть и 65-70. Все это, разумеется, subject to что мы не увидим каких либо драматических событий в мире, которые могут смешать карты. 4. Национальные проекты. Судя по словам Силуанова, а также по тому, что президентом еще раз за последние дни была озвучена необходимость максимально быстрого начала масштабных нацпроектов, в 2020 году дело явно сдвинется с метровой точки. Основная проблема нацпроектов – отсутствие правильно выстроенной системы «просачивания”. Что я имею в виду? Дело в том, что государственные деньги, выделяемые на реализацию нацпроектов, зачастую попросту не доходят до малого и среднего бизнеса. Не просачиваются до него через сито крупных государственных и частных компаний. Это, на самом деле, большая проблема, которая непосредственно влияет на недостаточные темпы роста экономики. 5. Занятость населения. По моим ожиданиям, безработица немного вырастет с нынешних 4,6% до 4,7-4,9%. Несмотря на то, что количество нацпроектов может быть весьма велико, в них будет занято недостаточное число населения. Почему? Потому что не в полной мере работает так называемое просачивание государственных денег в малый и средний бизнес. В результате небольшие компании зачастую либо сокращают свою деятельность, либо вообще закрывают отдельные направления. А некоторые вообще самоликвидируются. Все это неизбежно ведет к росту безработицы. Однако, надо понимать, что безработица в РФ – вещь творческая в силу того, что многие предпочитают не становиться на учет налоговых органов. Поэтому оценить реальную безработицу довольно сложно. 6. Экономический рост. Главная проблема РФ сегодня – это недостаточно сильный экономический рост. Вышеприведенные факторы, а также снижение розничной торговли и падение доходов населения, вряд ли позволяют говорить о том, что в 2020 г. рост ВВП превысит 2%.
Все это прекрасно, развивать мысль можно долго. Однако есть один фактор, который может все перевернуть. Я говорю о непредсказуемости решений наших властей. Люди из высших эшелонов существуют в парадигме «крепость в окружении врагов». Поэтому по любому вопросу могут быть приняты весьма творческие решения. Как по линии исполнительной власти, так и в законотворчестве.
Учитывая, что впереди предвыборный год в США, возможны любые провокации, которые могут быть с блеском использованы для: – попытки закрытия интернета;
– усиления контроля за движением капитала; – сокращением доли и роли частного сектора. Продолжать можно долго. Поэтому я готовлюсь к непростому и одновременно очень интересному году. Вижу массу возможностей заработать на финансовых рынках в этих условиях.
Как и прежде, продолжу делиться своими соображениями в канале. С наступающим Новым годом!
Многие подписчики задают мне вопросы в личку, пытаясь понять, как пересидеть, скажем, полмесяца или месяц в каких-либо доходных инструментах.
Что для этого стоит покупать или лучше остаться в деньгах? Мое мнение по этому вопросу: терять время просто так не очень разумно.
Для этого сначала нам нужно определиться с базовой валютой инвестиции: 1. Если это USD, то можно обратить внимание на очень надежные инструменты денежного рынка Money Market – краткосрочные эквиваленты валюты. Такие инструменты есть в любом приличном банке. Особенность такого инструмента зачастую – нулевые комиссии и относительно невысокая доходность: порядка 1%-1,5% годовых. Соответственно, за полмесяца можно получить хоть 0,1% – это тоже деньги.
2. Если базовая валюта – рубль, здесь все проще и набор вариантов значительно шире. Например, есть достаточно ликвидные ОФЗ с погашением через полгода или год. Доходности по ним порядка 6% годовых. Соответственно, это 0,5% за месяц и 0,25% за полмесяца. И это тоже деньги.
Но (!) если мы ожидаем, что процентная ставка в России будет снижаться, можно обратить внимание на ОФЗ с погашением через 3-5 лет. Отмечу, что 7 февраля состоится очередное заседания ЦБ РФ, где, если не произойдет ничего экстраординарного, ставка скорее всего будет понижена еще на 0,25-0,5%. В таком случае, более длинные бонды могут вырасти в цене еще сильнее – на 1-2%.
Помимо ОФЗ можно обратить внимание на краткосрочные корпоративные бонды надежных эмитентов с погашением через полгода-год, которые дают порядка 6,5%-7,5% годовых. Например, ТМК БО-5 БО-6 – около 7% годовых, РесоЛизБП4 – 7,40% годовых, Камаз БОП5 – 7,50% годовых.
Более рискованные эмитенты дают от 8 до 11%. Здесь можно обратить внимание на облигации таких эмитентов, как Самолет1Р5 – 10,69% годовых, Пионер 1Р3 – 9,74% годовых, Экспоб Б02 – 8,77% годовых.
В заключение, хотел бы обратить внимание на один немаловажный момент. Необходимо учитывать транзакционные издержки – чтобы комиссии за совершение сделок купли-продажи и депозитарное хранение были минимальными. В противном случае может случиться, что комиссии за две недели съедят всю возможную прибыль. Сюда же нужно добавить налоги – если купон по ОФЗ не облагается налогом, то с величины НКД при продаже бумаги налог удерживается.
Рынок сегодня предлагает набор инструментов, позволяющий вашим деньгам работать на период новогодних каникул, а не просто лежать в кубышке. Пусть с небольшой доходностью, но все же. Как говорится, вы отдыхаете, а деньги работают!
Один из самых популярных вопросов в личку, которые я получаю в последние дни. Подробно об этом напишу в выходные, а пока обозначу основные факторы роста рубля.
Во-первых, это налоговый период, в ходе которого спрос на рубль, как правило, растет. Во-вторых, высокие цены на нефть, поднявшиеся на такой уровень благодаря прогрессу в торговой сделке США и Китая, а также решениям ОПЕК.
https://bitkogan.com/2019/08/05/i-snova-pro-rubl/
Что будет дальше? Укрепление отечественной валюты совершенно не выгодно российским экспортерам. Поэтому думаю, что вряд ли на краткосрочном горизонте мы увидим уровни 59-60. Более того, возможно, буду усиливать позицию во фьючерсе доллар-рубль.
Пока моя ставка на небольшое ослабление рубля работает не слишком сильно. И даже небольшое снижение ставки не помогло.
Хотя, если посмотреть на вещи здраво, это вовсе не удивительно. Посудите сами: во всем мире ставки низкие (в ЕС так вообще отрицательные), цены на нефть – высокие (выше, чем заложенные в бюджет РФ) прогноз по инфляции – около 3,0-3,5%. Добавьте к этому приличный профицит бюджета и постепенное ослабление темы с санкциями. При таком раскладе удивительно, что рубль еще не убежал на 57-58.
Снижение ставки, по моему мнению, могло бы быть и более щедрое. Ну хотя бы 0,5%.
Однако теория теорией, а в реальности нашим экспортерам, привыкшим в последнее время к неплохой жизни, укрепление рубля будет совсем не в радость. Да и МинФин будет не в восторге, и снова может начать интервенции по скупке валюты. Поэтому так низко рублю упасть, конечно, не дадут. Более того, полагаю, что в обозримом будущем можем увидеть 64-65 уровни.
Единственная надежда на товарищей из Поднебесной. Вот как скажут что-нибудь эдакое на пресс конференции, тогда и сегодня 63,5 увидеть сможем. Хотя,конечно, вряд ли. Восточная культура не позволит. Скорее всего, все будет обтекаемо с десятками смыслов.
Как и ожидал (писал об этом вчера), российский ЦБ все-таки понизил ключевую ставку на 0,25 п.п. до 6,25%. Решили, видимо, выделиться на фоне центробанков США и Европы. Слишком уж сильно в последнее время укрепилась российская валюта, а это не очень интересно крупным экспортерам.
На самом деле, считаю такое решение достаточно консервативным. И не слишком сильно оно поможет нашей экономике. Зачем при инфляции в районе 3% такие высокие процентные ставки? На мой взгляд, вполне хватило бы 5%. Это разумный и выгодный всем уровень.
Однако, ЦБ осторожничает и не дает волю творчеству. Не перестарались бы они с осторожностью! Причем, интересно, что сам рубль сначала пока никак не реагировал, а вот потом начал немного снижаться, что вполне логично.
Не исключаю, что к концу года все-таки увидим рубль в районе 64.
Доллар сегодня на торгах достиг минимальных значений с августа месяца. Ослабление американской валюты началось еще вчера после заседания ФРС, а сегодня она штурмует отметку 63 рубля, теряя к 17-00 около 0,6%.
В чем причина? Во-первых, это достаточно высокая нефть. Крепкие цены на нефть – это всегда плюс для рубля. Во-вторых, рубль растет вслед за евро, который, в свою очередь, укрепился после того, как ЕЦБ сегодня днем не обнадежил намеком на ужесточением денежно-кредитной политики. Парадокс.
В принципе, все против классической теории. По идее, после решения ФРС, доллар должен был укрепиться, а он слабеет. По идее, после того как ЕЦБ сообщил, что сохраняет приверженность «книгопечатанью», евро должен был ослабеть, а он растет. Тоже парадоксы.
В чем причина такого нелогичного поведения валют? Это тема очень серьезного разговора, который, скорее всего, продолжим на выходных.
Кроме того, завтра решение по ставке принимает наш ЦБ. И рынок растет. На этом фоне осмелюсь предположить, что вероятность очередного снижения ставки несколько повышается.
Со вчерашнего дня росло золото, превышая $1480 за унцию. Однако, после недавнего высказывания почетного Твиттероведа Дональда Фредовича о том, что стороны очень близки к сделке, мгновенно улетело на $1475. Манипулятор, однако!
Получаю сегодня огромное количество вопросов в личку. Основной: что происходит с рублем? Почему идет такое резкое укрепление?
Друзья! Немного терпения. На все вопросы скоро дадим ответы. Сразу скажу: на уровне 62,95 открыл длинную позицию по доллару на фьючерсах USD / RUB. Это риск, и значительный. Не могу советовать – делать это или нет. Может, и тороплюсь. Но если рубль еще укрепится – доберу еще немного контрактов.
С одной стороны, все было ожидаемо: ФРС не стал ничего менять. И более того, дал четко понять, что и в следующем году никаких дополнительных снижений ставки не планируются.
Рынок отреагировал на итоги заседания более чем интересно. 1. Снизился курс доллара США против большинства валют. Причем валют как развитых стран, так и развивающихся. Так, благодаря произошедшему, и российский рубль рекордно укрепился относительно доллара. Что, кстати говоря, вполне может быть дополнительным фактором в пользу некоторого снижения ставки у нас. Слишком крепкий рубль – беда для экспортёров. Впрочем, подробно о рубле поговорим чуть позже сегодня. 2. Резко выросли цены на большинство коммодитиз. Особенно на никель и палладий. На этом фоне рост цен на золото выглядел достаточно блекло.
Сегодня посмотрим, что произойдет на рынке UST и вообще на рынке бондов, номинированных в долларах США. Есть шанс, что их цены немного просядут. ( По бондам с погашением через лет 10 и более, вполне возможно, просадка цен составит даже несколько процентных пунктов.) Впрочем, посмотрим. Буду информировать в канале.
В чем причина? Ведь Зевс Громовержец по-прежнему настаивает на немедленном и резком снижении ставки. Вплоть до нулевого уровня. Дело в том, что несколько членов Совета Директоров ФРС (точнее, Комитета FOMC) вполне четко высказались за то, чтобы в 2020 году не снизить, но, напротив, хотя бы один раз поднять ставку.
Супер Дед, Дональд Фредович, получил достаточно резкий апперкот. Убежден, сегодня мы услышим от него много «добрых и ласковых» слов по поводу вольнодумцев-консерваторов из ФРС.
К чему нам с вами готовиться? Во-первых, ждем заседания ЦБ РФ. Очень бы хотелось, чтобы нас таки порадовали дополнительным снижением ставки. Пусть даже и символическим. Однако, опасаюсь, что не дождемся; боюсь, могут последовать примеру коллег из ФРС. По мне шансы 50/50. Во-вторых, цены на облигации, номинированные в долларах США, имеют шанс немного просесть в цене. Хотя сильного движения не ожидаю. В-третьих, рынки акций, по моему мнению, хотя пока выглядят вполне благопристойно, на этих новостях могут в итоге скорректироваться.
Мое мнение: никуда ФРС не денется. Полагаю, что в случае ухудшения статистики как по рынку труда, так и по другим параметрам, ФРС все равно в 2020 году ставку хоть один раз, но понизит. А ухудшения все равно будут.
Не забываем, впереди предвыборный год в США. И нас наверняка ждут много неожиданностей.
Получаю тут очень интересное, хотя достаточно типичное для последнего времени послание в личку.
«Доброе утро, дорогой Мэтр! Можно спросить, когда проснёшься, – при наличии ещё более лучшего «запасного аэродрома» – реально большую квартиру после реально хорошего ремонта лучше сдать в аренду или продать? А если продать – во что эти финансы вложить?»
Письмо без купюр, убрал только сумму. За Мэтра отдельное спасибо, а по поводу всего остального давайте поразмыслим.
Хорошая квартира в респектабельном районе Москвы с приличным ремонтом может давать рентную отдачу порядка 4,5% годовых в рублях. Согласитесь, сегодня довольно редкое явление, когда квартиры сдают за валюту. Хотя и такое бывает, но это не наш случай.
Пренебрегая налоговой составляющей и вероятностью дополнительных затрат, связанных с вандализмом, получаем, что при инфляции в среднем около 4,0% мы практически ничего не зарабатываем.
Какие у нас есть варианты? Можно квартиру продать, деньги разместить и получать доходность гораздо выше. Другой вопрос, что не все ментально готовы к тому, что у вас была квартира, а теперь вместо нее – счет в банке. Это нужно принять и осмыслить, а инвестиционный образ мышления прививается в России с очень большим трудом…
Но рассмотрим варианты. Квартиру продали, деньги получили. Что дальше? Очевидно, надо решить, в чем мы будем размещать капитал, в какой валюте? Понятно, что выбор небольшой – доллар или рубль, так как доходность в евро сегодня в отрицательной зоне. Я произвел некий примитивный расчет, чтобы понять, как получится выгодней.
Некие вводные: 1) принимаем, что стоимость квартиры за год не меняется; 2) рассмотрим два варианта: курс доллар/рубль за год вырос с 64 до 65, то есть на 1,6% и курс доллар/рубль за год снизился с 64 до 63, то есть на 1,6%. Результат расчета приведу в таблице; 3) рублевая инфляция равна 4%, долларовая инфляция равна 2%.
Получается, что наиболее выгодный и в то же время безрисковый вариант, это использовать смешанную стратегию в рублевых активах. К примеру, составить портфель из депозита, ОФЗ и корзины корпоративных бондов с весами 20%, 30% и 50% соответственно.
В случае с переводом в доллары все немного сложнее. Если рубль за год немного ослабевает, то доходности сопоставимы с рублевыми. А вот если рубль укрепится, то с учетом инфляции мы рискуем получить убыток. Как говорится – думайте сами, решайте сами.
Есть еще и третий вариант – не продавать квартиру в расчете роста цен на хорошую недвижимость в центре города. Основания для таких ожиданий, на мой взгляд, есть. Несмотря на то, что доходы населения падают, чиновники и менеджеры госкорпораций чувствуют себя великолепно. Огромное количество дорогих квартир покупается сегодня именно ими.
На носу годовые бонусы. А у вышеуказанных категорий граждан они, судя по всему, будут в этом году весьма жирными. Более того, начало следующего года может ознаменоваться запуском масштабных нацпроектов. Опять же, кое-кто сможет очень неплохо на этом заработать. Так что хорошая недвижка имеет все шансы подорожать.
Крайне любопытная статья. По большому счету, вопрос поставлен ребром: какова перспектива с долгом правительства США? Умиляет вывод: «Небольшой долг – хорошая вещь, а вот большой может создать проблемы.» Это действительно революционный итог, потрясающий своей оригинальностью и новизной.
И все же. Что дальше? Буквально на днях эксперты SAXO Bank рассказывали о том, что доллар может в следующем году упасть эдак процентов на 30.
Рискну высказать свое предположение. Я думаю, пока ничего драматического происходить не будет. Для того, чтобы у доллара США начались серьезные проблемы, должна возникнуть понятная для всех, ликвидная и надежная альтернатива.
Что можно считать альтернативой? Какая мировая валюта может бросить серьезный вызов доллару США?
Евро? Сомневаюсь. У Европы огромное количество своих проблем. Ставки отрицательные. Набор ликвидных и доходных инструментов в евро ограничен. Да и судьба евро вызывает еще больше вопросов.
Фунт? Смешно.
Японская йена? А у ребят долг гораздо больше 200% от ВВП. Да и с доходными инструментами как то не очень.
Юань? А вы сами готовы свои средства держать в юанях?
Индийская рупия? Российский рубль? Бразильский реал? Мексиканский песо? Гондурасская лемпира?
Может, другой шарик поищем?
Вот вам и ответ. В мире сегодня нет и в ближайшей перспективе вряд ли сможет появиться по-настоящему серьезная альтернатива доллару США. Поэтому и ситуация с долгом, какой бы парадоксальной не выглядела, ничего не изменит в ближайшее время.
Да, Америка будет вынуждена все больше и больше средств тратить на обслуживание долга. Да, она вынуждена будет держать очень долго процентные ставки на низком уровне. Да, в конце концов это может привести к инфляционным последствиям. Но это все будет еще не скоро.
Пока ничего особенного не жду. Возможен, на горизонте несколько месяцев, легкий дрейф доллара в сторону 1.12-1.13 к Евро. Возможно даже к 1,15. Но это мало что меняет.
Многих прельщают исследования, показывающие, какие тупые янки и иже с ними. Я в ответ предлагаю провести подобные исследования у нас. Вы думаете, результат будет иной? Возможно, на несколько процентов. И не факт, что в лучшую сторону.
Причина такой удручающей финансовой неграмотности – современная система образования. Она вся построена на одном: сдать итоговые тесты и… для кого-то сразу пойти получать узкое образование в определённой сфере, а для иных – вообще закончить эту лавочку с учебой.
На чем базируется рубль или доллар, как они связаны с золотом, какова роль ФРС или других Центральных Банков, где банки хранят свои деньги? Вы думаете, средний россиянин легко ответит на эти вопросы? Не стоит питать иллюзий.
Что делать? Очевидно, менять систему внедрения финансовой грамотности. Делать её более живой, интересной.
Возможно? Да, разумеется. Вопрос креативности и желания. Вот так мне, с профессорской колокольни, видится.
О валютном рынке ничего не говорил довольно давно. Тенденция как российская, так и общемировая: сказать особо нечего.
Рубль стабилен, прыгает себе в узком диапазоне 63.5-64,2.
Доллар к евро колеблется в узком диапазоне; к остальным валютам – практически та же история. Особенно к «братскому» юаню. Мы с вами очень хорошо помним, как примерно полгода назад следили за перестановками уровня юаня, которые компенсировали Китаю потери экспортерам в результате торговых войн.
Сегодня все вроде бы чинно и спокойно.
Однако, есть некие «пунктики», которые заставляют меня обратить на них внимание просвещенного человечества.
Во-первых, уже месяц как снижается бразильский реал. Нельзя назвать это движение обвалом, за полгода движение порядка 15%. Не катастрофа, но тем не менее… Пока это сугубо локальная латиноамериканская история. Но следить за ней нужно. Бразилия – достаточно серьезная часть мировой экономики.
Во-вторых, после намёка американцев на то, что дальнейшего снижения ставок можно ожидать еще весьма нескоро, начал опять понемногу укрепляться доллар США. Пока это укрепление не драматично, но наблюдать за этим процессом нужно. И если мы снова, к примеру, увидим по евро уровни 1,085-1,09 – это не лучший индикатор для рынков.
Впереди Новый Год. Декабрь – месяц традиционного для нас ослабления рубля. В этот месяц обычно бюджет финансирует все, что не успел профинансировать ранее. Это создает некое дополнительное сезонное давление на рубль. С другой стороны, банки наши сегодня задыхаются от притока валютной ликвидности. Есть определенный недостаток рублей. Это, кстати говоря, очень заметно, исходя из последних аукционов Минфина по продаже ОФЗ. Спрос был крайне незначительным.
Этот факт также подтверждает мысль о том, что, скорее всего, вслед за ФРС и ЦБ РФ возьмет паузу в процессе дальнейшего снижения процентных ставок (сегодня наша рекомендация зафиксировать прибыль по ОФЗ с погашением через лет 15-20 и перейти на более короткие бумаги, в том числе корпораты, выглядит весьма оправданной).
Вполне возможно, в условиях сегодняшнего избытка валютной ликвидности, традиционное снижение курса рубля ближе к Новому Году не будет носить явно выраженного характера.
Однако, жизнь штука непредсказуемая. У нас может быть все стабильно, а вот в мире? А мы неотъемлемая часть этого большого мира. Нравится кому-то этот факт или нет.
Итак, кроме Бразилии, как в мире, так и у нас в стране, тишь да благодать. Но именно в такие моменты хочется сказать: ребята, не расслабляйтесь. Внимательно смотрите по сторонам. Хоть раз в день, но бросайте короткий взгляд на соотношения валютных пар, цены на коммодитиз и прочие индикаторы. Чтобы потом, если вдруг что-то начнет происходить, все это не застало вас врасплох. Индикаторы – они на то и индикаторы, чтобы про них не забывать и периодически на них поглядывать. Как из того старого анекдота про еврейский пиратский корабль: на всякий случай.
Курс рубляДолларЕвроБразильские реалыКанадские доллар
Очень давно – более двух лет назад написал несколько шутливых постулатов о том, какими навыками необходимо обладать, чтобы чувствовать себя на рынке не мальком на убой, а хищной акулой. Что необходимо для того, чтобы ваше времяпрепровождение в мутных водах фондового рынка было прибыльным и безопасным.
Это был, своего рода, вызов, и я его принял. Полагаю, что в тот момент, когда писал эти строки, в канале было всего-навсего несколько тысяч подписчиков. Так что думаю, что есть смысл вспомнить старое и доброе. А потому – вечное. Вот что получилось. Еще раз подчеркиваю, эти пункты не нужно воспринимать буквально и всерьез
1. Прежде чем нырнуть в этот омут, под названием «инвестбизнес», честно ответь самому себе: оно тебе надо? И, самое главное, – зачем?
2. Тут вам не санаторий и не институт благородных девиц. Неврастеники, параноидальные холерики, сердечники, гипертоники, товарищи с комплексами неполноценности или излишней полноценности – мимо. Играйте лучше в домино. Хотя и там можно умудриться и «схватить» нервный срыв.
3. Азарт и невежество – главные враги! Только здоровый цинизм, железные нервы, хорошие способности в математике. И не забываем слова Ильича, как бы кто к нему не относился, – учиться, учиться и учиться! Глубокие фундаментальные знания финансов (и даже бухучета!), подкрепленные основами теханализа и опытом – вот тот сплав, к которому нужно стремиться.
4. Рынок всегда умнее вас. Примите этот факт, иначе останетесь умными … но без денег. Это помогает немного расслабиться и с более спокойным сердцем закрывать убыточные позиции, которые вы для мысленно «похоронили».
5. Самоирония, чувство юмора. И бесценное умение критично относиться к своим достижениям. Ни в коем случае не переоценивать большие успехи. Обогнать рынок на несколько % – уже большая радость.
6. Умей вовремя остановиться, проанализировать причины успешных решений и действий. Зачастую их повторение может принести неплохой результат, а если сильно повезет, то выявит некую закономерность. А самостоятельно выявленная и работающая закономерность дорогого стоит!
7. Не спеши. Терпение и спокойствие – основа для успешного инвестирования. Правда, успех – понятие очень творческое. Некоторые стремятся заработать 100-200% в год. Я же полагаю, что портфель, который дал 15% в долларах США можно считать вполне успешным. И очень часто этот успех обеспечен не сиюминутными случайными взлетами тех или иных бумаг, а спокойной и терпеливой работой.
8. Не ищи себе гуру, сам будь им. В картишках нет братишек. Слушать людей с рынка, перенимать их знания и опыт, безусловно, необходимо. Однако, окончательные решения принимаешь ты сам. И отвечаешь за них, кстати, тоже.
9. Тренд твой главный друг. И никогда не держись за старого друга, если новый сильнее. Всегда легче и прибыльнее «плыть» в тренде, чем пытаться его предугадать и совершать необдуманные и рискованные сделки.
10. Не неси на рынок «последние» деньги. Это не тот случай, когда надо ставить на кон все. Ведь высока вероятность того, что в итоге не останется ничего. А это очень больно.
11. Иди вперёд. Не оглядывайся, забывай о промахах и ошибках прошлого. Холодная голова, здоровое чувство юмора, глубокие знания и стрессоустойчивость – твои главные друзья на рынке.
12. Умей расставлять приоритеты по жизни. Любимые, дети, семья – главное. А фьючерс на доллар/рубль, если что, в какой-то момент времени может и подождать, если нужно помочь сыну собрать конструктор или полечить любимого мишку дочери.
Целый ряд очень важных событий произошел за вчерашний день.
Во-первых, продолжается неуклонное укрепление доллара США относительно других валют. Индекс DXY вплотную приблизился к отметке 100. Относительно евро пробит важный психологический уровень 1,09.
Причина: плохой прогноз по росту экономики Европы и, в частности, Германии на 2020 год.
Причина вторая: есть опасения, что ФРС не будет в дальнейшем спешить с продолжением снижением ставки.
Во-вторых, опять же на фоне укрепления доллара, началось сильное падение цен на золото. От максимальных значений золото скорректировалось уже на 90 долларов, или почти на 6%. Это много. Пошла молва о том, что золото, в принципе, не особо защитный инструмент. Что дальнейший его рост под большим вопросом и т.д.
В-третьих, опять же на фоне плохих прогнозов по экономическому росту в Европе и укрепления доллара, а также новостей о том, что саудиты полностью восстановили производство нефти, цены на нефть опустились ниже важной границы в 60 долларов.
Все это не могло не повлиять на курс рубля: моментально коснулись уровня 65.
С утра рубль немного корректируется, до 64,75.
Нефть пытается вернуться на 60 уровень.
Золото продолжает снижение. К 7 утра – уже 1465.
Короче, не скучно. Народ переживает. У всех, я бы сказал, достаточно нервное состояние.
Если его коротко описать, все чувствуют: что-то не слишком хорошее может случиться. Что-то не вполне понятно.
Попробую осторожно высказать свою точку зрения.
Доллар. Теоретически, может по DXY пробить уровень 100. Евро технически вполне может уйти на 1,07. Однако, долго, по моему мнению, такая ситуация длиться не будет. Никуда ФРС не денется. До конца года ставку хотя бы один раз снизит. Да и европейцы очень скоро вполне могут начать осторожные разговоры о шагах по увеличению монетарной помощи экономике. Фискальные меры стимулирования вряд ли осуществятся (слишком много нахлебников). А вот еще увеличить программу выкупа активов и дополнительно накачать экономику ликвидностью – элементарно. В 1,07 по паре EUR/USD в короткую поверю. А вот на более длинном временном плече скорее вижу 1,15, чем 1,02.
Золото. Технически, конечно, теперь вполне могут пойти разговоры о возврате на уровень 1300 уровень. Пока не верится. Холодный душ на головы тех, кто поверил в безудержный рост без остановки, был разумеется необходим. Но в дальнейшем… Скорее нынешнее падение ПОКА напоминает просто сильную коррекцию, чем разворот глобального тренда. Пока причин для смены тренда не наблюдаю. Вчера взял небольшую позицию на фьючерсах на рост золота. Возможно, сегодня еще немного позицию усилю. Хотя спешить не стоит. Пирамидиться ни в коем случае не буду. Думаю, что в октябре 1500-е уровни еще углядим. И в мире не спокойно, и с китайцами еще не до конца ясно как все пойдет. Но главное: мировую экономику продолжат пичкать монетарными лекарствами. А от них вполне понятный побочный эффект – рост цен на золото. Утверждать, что разворот произойдёт сегодня-завтра я разумеется не могу. Это было бы слишком самонадеянно. Но в долгое падение золота пока тоже не верю.
Нефть. Товар слишком волатильный и малопредсказуемый. Я бы не рискнул делать прогнозы.
Рубль. С одной стороны, дальнейший рост доллара в мире может способствовать походу на 65+. Да и налоговый период завершился. С другой стороны, видим огромное количество позитивных прогнозов мировых крупных инвестбанков по рублю и рублевым инструментам. Вывод: сильно рубль не упадет. Как я уже говорил ранее, вряд ли увидим в ближайшее время поход на 67- 69. Скорее пока уровень 64-66 будет более реалистичен. А уж про прыжки «глубоко за 70» тем более мало верится.
Фондовый рынок. Катаклизмов пока не жду. Хотя дальнейшее укрепление доллара чревато неприятностями.
Вчера ФРС объявил о снижении ставки на 25 b. p. В целом, произошедшее в пределах ожиданий.
Дальше началось самое интересное. Мы с вами наблюдаем классический раскол: часть голосующих настаивает на дальнейшем снижении ставки, о чем мечтает Лучший Друг американской экономики Дональд Фредович; другая часть членов борда наоборот полагают, что по причине хорошей макростатистики, есть необходимость не только в будущем ставку более не опускать, но даже, возможно, и повысить.
Интрига, однако!
Рынку, по идее, это не должно было понравиться. Рынок начал хмуриться, но… оказался очень силен. В итоге все закончилось ничем.
По сути, рынки вернулись туда же.
Теперь будем отрабатывать новые интриги.
Что у нас впереди?
Снизит или не снизит ФРС ставку еще раз до конца года?
Покажет мировое сообщество кузькину мать Ирану или на худой конец хуситам? Уж больно слово такое неприятное. Хуситы. С таким названием просто обязаны быть наказаны, не так ли?
Продолжат ли остальные центробанки мира безудержную и разухабистую гонку по смягчению монетарной политики и по накачке ликвидности?
Интриг хоть отбавляй.
А мы с вами пока будем отрабатывать текущую ситуацию.
Золото. Немного просело. Думаю, на фоне риторики об отмщении за поруганную честь саудитов, может вернуться на уровни 1515-1525.
Акции производителей умного оружия. Думаю, могут ещё подрасти.
Нефть. Очевидно, еще полетает. Все только начинается.
Рубль. По идее, должен был по поводу близости к завершению года войти на 67-69 уровни. Но спутавшая все карты нефтяная болтанка вполне может оставить рубль еще какое-то время на текущих уровнях 63,75-65,0.
Рынки облигаций. Думаю, на фоне неопределенности со ставками скорее всего цены немного просядут (я про бенчмарк – UST). Доходности немного возрастут, но вряд ли это будут очень сильные движения. Глобально, скорее всего, все останется на месте. Ведь нельзя исключать и того, что ставка по USD до конца года будет еще раз снижена. Я почти убежден, что это все- таки случится. Срок: скорее, ноябрь. Трамп продавит.
Фондовый рынок глобально. Скорее вверх, хотя и через болтанку. Возможно, сейчас пару дней и будет какая-то просадка. В целом, инвесторы достаточно оптимистичны. Скорее всего до того, как станет ясна судьба хуситов и их покровителей, инвесторы воздержатся от активных и резких действий.
Продолжаю маневрировать в предверии действительно сильных движений.
Как мы видим, его укрепление даже менее значимое, чем ожидалось многими. И эти панические ожидания по факту оказались не существенными. Все укрепление рубля в пределах 0,5 процента. Так, кстати говоря, очень часто в жизни бывает. Ожидания всегда меньше того, что происходит по факту. Итог? Разочарование и крен в обратную сторону. К чему это я? Да так, просто ворчу. Огромное количество звонков получил в выходные. Все ждали нефть по 70. Рубль по 62,5. Золото по 1550. А реальность – то гораздо спокойнее. Так оно обычно и бывает.
Продолжая темы дронов, саудитов, пожаров и геополитической болтанки.
Вопросы, как это случилось и кто все это устроил, оставим в стороне. У меня есть своя точка зрения, но заниматься политическими спекуляциями я не буду. Скажем так: в том, что случилось, интерес Ирана мне видится в наименьшей степени. Они, может, и фанатики, но отнюдь не идиоты. На этом рассуждения о том, кто за атакой дронов может стоять, завершим.
Перейдем к практичному вопросу: как на происходящем можно заработать?
1. Рубль. Очевидно, рубль должен укрепиться. Простейшая операция – если успеете – попробовать купить фьючерсный контракт рубль/доллар. Вряд ли на первых секундах-минутах торговли рубль сразу будет, к примеру, 63,5 или 63. Это спекуляция. Это риск. Но шанс заработать, если быстро и удачно купить, есть. 2. Купить максимально дальние (с погашением после 2035 года) ОФЗ. Укрепление рубля – благо для ОФЗ. Плюс не забываем: ЦБ РФ снижает и будет снижать ставки. Значит, как я говорил ранее и повторю сейчас – на дальних бумагах еще можно проехаться. 3. Купить российские акции, особенно те, которые выигрывают от укрепления курса или от роста цен на нефть. Если не хочется думать и гадать, что именно купить – купить торгующийся на Московской Бирже ETF. Например, RUSE. Данный ETF можно купить и за рубли, и за доллары, и за евро. Очень хороший и понятный продукт. 4. Купить либо российские евробонды, либо ETF на них. Что-то типа RUSB, торгующийся на Московской Бирже. Вполне приличный инструмент. 5. Купить акции американских или израильских производителей дронов или борцов с дронами, ракетами и прочими летающими паразитами. Новая концепция ПРО США – это увеличение военных заказов и практически гарантированный рост котировок оборонных компаний, таких как Honeywell, United Technologies, Lockheed Martin и Boeing. UT, как я понимаю, объединяется с RTN. Из израильтян любопытен Elbit Systems. Конечно, если бы на бирже торговались акции корпорации Рафаэль… Эх. Об этом можно только мечтать. 6. Снова прикупить акции золотопроизводителей, или увеличить позицию по ним. Или же прикупить еще GLD.
В действительности, понятно одно: американцы достаточно быстро постараются захватить еще один сладкий кусочек нефтяной поляны. Кроме того, получат хорошие военные заказы. Надеюсь, никто отрицать не будет: если бы данной атаки не было, её нужно было бы придумать. По крайней мере, так очевидно сегодня подумали производители систем защиты от дронов, американские нефтяники и многие другие. Думаю, инвестиции в сферу технологий защиты от всякой летающей гадости возрастут кратно.
Главное, мы с вами должны понимать: эмоции очень быстро улягутся. Производителей нефти в мире достаточно. Недостающие объёмы будут за считанные дни-недели восстановлены. Крайне не рекомендую ставить на «ужас-ужас» и делать слишком опасные спекуляции и вообще резкие движения. Вот, собственно, и все.
Как Саудиты дронами вчера, так я сегодня был атакован друзьями, число которых было огромно.
– Чего ждать нам завтра? – Нефть улетает в космос? – Как отреагируют русский фондовый и долговой рынок? – Все пропало и начинается кризис? – Все нашлось, и теперь все у всех будет замечательно? …
Вот такая палитра вопросов и эмоций на мою больную голову.
Сначала, друзья, давайте договоримся. Искать чертей мы с вами не будем и отрабатывать версии – кто же тот паршивец, что обидел бедных и несчастных ( ), и так замученных жарким климатом Саудитов, не станем.
Скажем так, и Американцы (особенно их военные корпорации), и Израильтяне (с их замечательными системами типа «Железный Купол», да и Русские во всей этой ситуации явно в плюсе.
Про нефтяников и так все понятно. Хотя российские нефтяники вряд ли сильно прибавят в цене – в рамках бюджетного правила львиная доля улучшения цены на нефть уйдет в налоги.
1. Цены на нефть. Да, они на эмоциях, конечно, подрастут. Быстро заместить такие объёмы вряд ли сможет кто-то кроме США. Дело в том, что сегодня на нефтяном рынке кроме Саудитов есть только один игрок, который относительно быстро сможет увеличить производство и экспорт – это США. Так что рост цены на нефть может составить 6-8%. Бренд на эмоциях и до $66 за барель может допрыгать. Однако в безумие (рост на 20% и более) верю не сильно. В интересах очень многих сделать так, чтобы рынок нефти успокоился. Поставщиков хватает. Рынком нефти все же управляют не восторженные и нервные гимназистки, но серьезные и циничные парни, которые прекрасно все понимают.
2. Доллар США. Имеет шанс подрасти относительно большинства валют. Принцип прост: когда “страшно аж жуть”, покупаем доллар. Однако резкого рывка здесь не жду. Рубль и другие валюты-бенефициары роста цен на нефть, разумеется, не в счет. Рубль, по моим оценкам, может укрепиться на этом фоне примерно на 1-1,5%. Думаю, что в этих условиях 63-й фигурой можем насладиться вполне. Более сильного укрепления рубля не жду. Cловесные интервенции Саудитов должны достаточно быстро подуспокоить рынки.
3. Фондовые рынки, скорее всего, не изменятся сильно в цене. А вот военные корпорации, особенно, связанные с разработками системы защиты от самолетов, ракет и дронов, очевидно, ждет неплохой день.
4. Золото на фоне всей этой неразберихи вполне может неплохо подрасти.
Вообще, хочу немного успокоить всех, кто ждет серьезных движений по целому ряду активов. Друзья, мы с вами все это уже проходили не раз и не два. Жизнь – она всегда более спокойна и рутинна, чем нам кажется. Ну подрастет нефть до 65, а то и до 66. И чего? Через неделю снова вернется на 62-63.
Конечно, если не найдутся желающие воспользоваться ситуацией и переключить на нее наше внимание с других не менее важных проблем.
В конце концов, «Есть многое на свете, друг Горацио, что и не снилось нашим мудрецам!»
Выступление Супер Марио было вполне предсказуемым.
По итогам, как собственно и ожидалось, немного укрепилось евро относительно доллара, а также подросло золото.
Однако затем на тропу войны, по обыкновению, вышел Великий и Ужасный Трамп. И слоном в посудной лавке организовал традиционный «трамп-тарарамп»
Его Твитто-величество в кавалерийской манере быстро смешал карты и раздал их по-новому. Рынки приободрились, китайцы –тоже. Золото вернулось к уровням начала дня. Рубль, на всякий случай, приободрился и вернулся на уровни 64,7-64,8.
Ну что же, нам дали заработать, и то – спасибо.
Зафиксировав прибыль по золоту, я снова восстановил позицию на уровнях ниже 1500.
Зафиксировав прибыль по фьючерсам USD/ RUB, также снова восстановил позицию.
Что дальше.
Насчет золота вообще не переживаю. Думаю, на уровни 1520-1530 вернемся достаточно быстро. А глобально – есть неплохой шанс узреть и 1700 еще в этом году.
По рублю несколько сложнее. Налоговый период второй половины месяца будет способствовать дальнейшему укреплению российской валюты.
К тому же, на очереди выступление Пауэлла, и здесь уже полная свобода творчества. Рынку его идеи могут понравиться, а могут и нет. Так что на выходных спокойно поразмышляем о различных вариантах развития событий.
А пока – хорошого инвестиционного дня.
Сами понимаете – ПЯТНИЦА!!
ТРИНАДЦАТОЕ ЧИСЛО!!!
