Причина в геополитике. Происходит то, что мы ожидали, когда любые высказывания загоняют рубль ниже.
Собственно, ради этого страховка в виде фьючерсных контрактов на доллар против рубля и приобреталась.

Не думаю, что рубль сильно упадет. Тем не менее, часть прибыльной позиции зафиксируем, возможно, сейчас. Часть – если рубль еще просядет.

Шорт по доллару думаю закрыть где-нибудь на уровне 75,6-75,7 по споту. Кстати, полагаю, что после этих уровней рубль может укрепится ещё. Но к чему риски брать?

Возможно, фьючерс на USD/RUB поутру возможно еще немного продам. Доллар на нервах уже пробил 77 уровнь.
Интересно. Тем более, что вчера продал на крайне маленький обьем. Полагаю, можно чуть усилить позицию. Чтобы в итоге прийти только к половине стандартной позиции.
Ибо ну очень рискованно.

Впрочем, следовать этой стратегии никому не советую. Это правда крайне рискованная идея, ни в коем случае не рекомендация.

Это – только для тех, кто спокойно может пересидеть и 80-ю, и 85-ю фигуру и при этом вообще не нервничать. То есть для квалифицированных инвесторов в самом широком смысле этого слова.

То же касается и российских бумаг, что вчера обвалились на фоне происходящий событий.
Думаю, достаточно быстро отпрыгнут, если только в мире не начнется что-то новое и не самое приятное. Но мы же с вами и к этому готовы? TZA, SOXS, VXX и подобное ведь имеем для страховки?

Впрочем, об этом – следующий пост.

О ситуации в Казахстане.

Доброе утро, друзья! Стремительные и готовые сорваться с петель качели начали кружить мировые рынки. И вообще, как выясняется, этот очень хрупкий мир.

Вчера весь вечер говорил с друзьями из Алма-Аты. Мои друзья – профессионалы. Или управленцы реальными компаниями, или коллеги-финансисты. Люди не из мира политики, а из понятного мне мира конкретного бизнеса.
Могу сказать одно: они нервничают. Переживают за бизнес, еще больше – за своих родных и близких. За страну. За безопасность жизни и работы в ней.
Самое главное – едины в портрете «борцов за свободу»: обычные бандиты, погромщики и мародеры.
Экономический протест по итогам не вполне разумных действий властей, как оно в жизни часто бывает, быстро перерос в бунт, бессмысленный и кровавый. И здесь очень жаль тех людей, кто пострадал или еще пострадает в результате происходящих событий.

В итоге даже Госдеп США призвал восставших к сдержанности и уважению гос институтов.
«США внимательно отслеживают ситуацию в Казахстане, который является нашим ценным партнером. Мы осуждаем акты насилия и уничтожения собственности и призываем к сдержанности как власти, так и протестующих», – говорится (https://ria-ru.turbopages.org/ria.ru/s/20220106/nasilie-1766686767.html?utm_source=yxnews&utm_medium=mobile&utm_referrer=https%3A%2F%2Fyandex.ru%2Fnews%2Fstory%2FGosdep_SSHA_osudil_nasilie_vKazakhstane_i_prizval_vlasti_i_protestuyushhikh_ksderzhannosti–013c1ec4a0c040bbfa024fee56c442b7) в официальном заявлении представителя госдепартамента Неда Прайса.

Вопрос лишь в одном: как так получилось, что настолько согласовано, скоординированно и ярко все полыхнуло? При том, что с лидерами протестов полная неясность.
Ладно, оставим все это на откуп политологов.

Мы же с вами поговорим о том, что нам делать в данной ситуации.

Рубль на фоне происходящего достаточно сильно упал. Сильно упали и российские бумаги.

С чего вдруг? Полагаю, инвесторы опасаются, что происходящее так или иначе затронет Россию.
Как именно? Пока не понимают, но…страшновато. Это точно, как говорится, новый «геморрой» у границ. Короче, некие новые неприятностями.

Опасения инвесторов понимаю, но не особо разделяю. Раз страшно, значит, возможно неплохое время что-то и купить. Не факт, что прямо сейчас. Однако в целом опыт показывает, что самые интересные покупки делались именно тогда, когда все было совсем не очевидно и в целом достаточно страшно.

Полагаю, что текущая ситуация в самом Казахстане достаточно быстро разрешится. Еще пару-тройку дней и в Алма-Ате будет как обычно тихо и спокойно. А вот последствия… тут, боюсь, их расхлебывать будут долго.
И Казахстан, и Россия. Сколько тем для спекуляций появится…
Не забываем: еще недавно был создан Международный Финансовый Центр «Астана» с английским правом и очень комфортными условиями для работы. Что теперь со всем этим? Будет ли желание у инвесторов и дальше там работать? Ведь доверие инвесторов и стабильность создаются годами упорной работы, а вот разрушены могут быть за пару дней.
Хотя и по этому вопросу уже было заявление властей Казахстана, что иностранным инвесторам не стоит волноваться и их права надежно защищены.

Итог: Казахстан обратился не к России, а именно к ОДКБ о помощи. Что, кстати, выглядит весьма разумно в данной ситуации. Как я понимаю, экстренная помощь уже оказывается.
То есть помощь не от РФ, а именно силами ОДКБ. А уж какой процент тут именно российских сил, не особо важно.
Как я понимаю, силы ОДКБ задействованы (https://www.rbc.ru/politics/06/01/2022/61d60dec9a7947567cedbd93?from=from_main_4) не в наведении порядка, но охране жизненно важных объектов страны. И это, опять же, правильно. Лучше, если порядок в стране будут собственные военные.

Что рубль?
Полагаю, он достаточно быстро вернется на свое «законное» место 72-74. И ЦБ ещё раз повысит ставку на 50 б.п. А доходность пятилеток ОФЗ дойдёт до 8,8-9% годовых.

Друзья! Получаю очень большое количество вопросов уважаемых подписчиков. Волнует и мое мнение по ситуации в Казахстане, и то, стоит ли сейчас входить в казахские бонды или акции.

Обзвонил довольно много уважаемых людей, хорошо понимающих ситуацию в Казахстане. Попытался дозвониться до хороших друзей – более чем влиятельных товарищей, работающих и живущих там.

До тех, кто сейчас в Казахстане, дозвониться не смог. Видимо, связь совсем не работает.
Что касается остальных… Мнения разные. Кто-то полагает, что пару-тройку дней ситуация успокоится. Кто-то считает, что все гораздо серьёзнее и видит за происходящим весьма продуманные действия спецслужб. Но по стилю происходящее очень напоминает работу спецслужб одной из европейских стран, которая всегда очень в теме того, что происходит во многих регионах мира, и в первую очередь Средней Азии.
Как говорится, милый и ласковый ответный привет. Мнение, как вы понимаете, не мое.

Пользоваться ли случаем и покупать?
Я бы пока не спешил. На какую-то незначительную сумму сыграть, конечно, можно. Но… весьма рискованно. А вот заходить серьезно, полагаю, рановато.
Многое зависит от слишком уж большого количества факторов, в том числе от позиции России. И от того, насколько жестко и оперативно будет действовать руководство Казахстана.

Рубль, естественно, не мог не отреагировать: в моменте рубль к доллару США торгуется на уровне 75,75.
Мое мнение: просадка рубля имеет ряд причин. Все они к реальной экономике имеют крайне отдаленное отношение.
Так что доллар покупать сейчас я бы точно не стал. Скорее, думал о продаже.
С хорошей прибылью закрываю оставшуюся позицию по фьючерсным контрактам USD/RUB.
Разумеется, колебания на эмоциях могут быть любые. Но экономических причин для просадки рубля пока особо не наблюдаю.

Входить ли в шорт позицию по доллару?
Пока пас. Геополитика рулит, могут быть любые, самые неожиданные движения. Но глобально… да. В какой-то момент в случае, если рубль продолжит слабеть, возможно и задумаюсь о шорте доллара. Но не сейчас.

Поговорим о высокодоходных облигациях, их выгодах и рисках, о фондовом и долговом рынке в целом. Обязательно – о рубле, долларе и инфляции. Об инвестиционных результатах 2021 года и о планах на год 2022-й.

Причина снижения – по всей видимости телефонный разговор Путина и Байдена сегодня в 23.30 по Москве. Переговоры, судя по всему, внеплановые.
Диалог на высшем уровне, о котором еще два дня назад никто не знал. Основной темой переговоров станут вопросы безопасности и «стратегическая стабильность».
В частности, Президент США намерен заявить, что «для прогресса на переговорах по безопасности нужна деэскалация вокруг Украины».

Звучит достаточно тревожно, чтобы рубль просел.
Скажем так – трактовки могут быть разные. А раз так…. народ немного волнуется.

Дополнительный фактор против рубля – окончание налогового периода.

Кроме этого, люди могут покупать доллар перед длинными выходными, опасаясь, как бы снова не вышло негатива по геополитике.
Не исключаю также крупных спекуляций. Возможно, кому-то выгоден более высокий курс доллара к рублю на конец года.

Сегодня может быть все, что угодно. Это window dressing по всем позициям.

Продолжаю держать фьючерсы на USD/RUB в небольшом объеме как страховку на всякий случай. Понимаю, что рубль должен быть крепче, но тем не менее. Новогодний аксессуар пока оказался весьма актуальным.

Банк России принял решение повысить ставку с 7,5% до 8,5%.

ЦБ действовал в соответствии с ожиданиями. И это хорошо, ведь сюрпризов от центральных банков было и так предостаточно в последние дни.

Главная фраза пресс-релиза: «При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.»

То есть Банк России на будущих заседаниях нас, вероятно, порадует. Но виднее будет, конечно, ближе к делу. Хотя сегодня утром мы уже и это предвидели. Но, если откровенно, после такого четкого послания Президента ожидать иное было сложно.

Готовность сражаться с инфляцией подчеркивает и выбор брошки для пресс-конференции: Щелкунчик. Инфляция – Крысиный король и, сколько бы голов у нее не выросло, Эльвира Сахипзадовна со всеми справится. Щелк, и готово! 😉
Эх, а мы на мишку косолапого грешили. Хорошо хоть в чем-то ошиблись – в брошке. Но пусть это будет самой большой нашей ошибкой?

Рубль на решение ЦБ отреагировал стабильно, как и российские облигации.

Одно обидно: поднимай мы ставку, не поднимай, а мировую инфляцию этим не остановишь. А наша экономика – часть этого большого мира. Мы получаем как позитив от него – высокие цены на все, что мы продаем и благодаря чему наполняем наш бюджет, так и все минусы, в частности инфляцию.

C’est la vie.

Доброе утро, друзья!

Сегодня нас будет «радовать» ЦБ РФ.

Как вы уже прочитали на нашем новом канале, сегодня в 13-30 Эльвира Сахипзадовна, вооруженная новой пока еще (в 8 утра) секретной брошкой, поведает судьбу ставки, улетающей к космическим далям. А в 15-00 расскажет более подробно о том, как мы будем дальше жить.

Большинство аналитиков не видят иных вариантов, кроме как еще +100 б.п. Вопрос сегодня не в этом. А в том, что дальше? Судя по индексу RGBI, все текущее повышение уже заложено в цену российских гос бумаг. Но если сегодня Председатель ЦБ нам огласит ястребиные планы и «на потом», это будет не самым приятным сюрпризом для индекса. Основной вопрос сегодня лишь в степени дальнейшей агрессивной позиции ЦБ.

Мое мнение: у ЦБ развязаны сегодня руки и если будет нужно (точнее, если ЦБ посчитает это правильным) ставка будет поднята еще на 50-100 б. п в ближайшие месяцы.

Мой прогноз по брошке – уссурийский мишка с занесенной лапой, готовый прибить к земле поганую гидру инфляции (а заодно и деловой активности). Мишки, если их разозлить, парни серьезные. Инфляции не позавидуешь.

Намеки мы услышим самые что ни на есть конкретные. Например, о том, что мы покажем импортируемой к нам инфляции нашу отечественную, не раз проверенную в боях «Кузькину мать».
Кстати, не исключу, что брошка могла бы изображать и «Кузькину мать». Проблема лишь в том, что никто не в курсе, как она, мать эта, выглядит?

Кстати, не один только рубль ведет себя несколько “неподобающе” текущей ситуации.

ОФЗ наши, последнее время многострадальные, тоже держатся молодцом. За неделю доходности практически не изменились, все движения происходят в пределах +/- 5 б.п., что сегодня можно считать полным отсутствием какой-то реакции.

Парадокс?
Не думаю.

Доходности уже сейчас безумно высокие. Более того, ряд весьма надежных корпоратов дают сегодня 10-12% доходность.

Есть, что делать.
Есть, на чем остановиться.
Скорее всего, ближайшее повышение ставки даже на 100 б.п. уже в ценах. Так чего надежным бумагам-то падать?

А что до страшилок… Скажем так, в облигациях работают гораздо более умные деньги ?

Пара USD/RUB упала 0,5%.

Разберем факторы, влияющие на рубль.

1️⃣ Геополитическая разрядка – позитивный фактор для нашей валюты. Российские индексы подрастают на этом фоне. Индекс Мосбиржи: +0,3%, РТС: +0,7%.
2️⃣ Нефть торгуется на относительно высоких уровнях. Brent: 75,8. WTI: 72,4.
3️⃣ Наблюдаем снижение опасений по поводу омикрона. Это позитивно как для активов и валют EM, так и для нефти.
4️⃣ Тренд на повышение ключевой ставки в России – об этом подробнее:
Банк России на ближайшем заседании (17 декабря) повысит ставку с 7,5% до 8-8,5%. Изначально мы больше склонялись к тому, что ставка ограничится 8,5% после ближайших заседаний. Но вчерашнее выступление Путина поменяло модель. Наш президент выступил достаточно жестко и расставил акценты для Банка России: инфляцию нужно победить любой ценой. А у Банка России один инструмент для борьбы с ростом цен – это ставка. На ближайшем заседании ключевая ставка будет повышена на 50-100 б.п., причем мы все больше склоняемся к 100 б.п. Если инфляция будет разгоняться и дальше (сегодня вечером по ней, кстати, выйдут цифры), в следующем году можем увидеть и ключевую ставку в районе 9%. А может быть даже и 9,5%, чего мы раньше не ожидали. Рост ключевой ставки – это аргумент в пользу повышения привлекательности рубля и роста кэрри-трейдинга.

Пока факторы, скорее, выступают за крепкий рубль.

Но за новостями определенно надо следить, очень много рисков вокруг. Более непредсказуемыми, чем появление новых штаммов и вспышек заболеваний, сейчас могут быть только международные отношения.

Получил в личку крайне нестандартный вопрос:

«Есть подозрение, что рубль будет 80 уже в следующем году. Или даже 90. … Крепкий рубль в настоящее время крайне невыгоден никому – ни сырьевикам-экспортерам, ни властям, которым надо рассчитаться по бюджетным обязательствам. Исходя из этих условий, какова вероятность того, что на полную мощность включат печатный станок и рубль девальвирует даже при росте цен на энергоносители?»

Мы часто говорим о том, что российская денежно-кредитная политика действительно может быть и помягче. Однако, скорее, в контексте того, что наш ЦБ повысил ставку с 4,25% до 7,5% и будет продолжать ее повышать и дальше. Сторонником «печатного станка» и девальвации в России ни я, ни моя команда, явно не являемся. Всех нас этот вопрос удивил.

Что, вообще, значит этот «печатный станок» о котором все так часто говорят? Это не история, когда центробанки в буквальном смысле печатают деньги и сбрасывают их народу с вертолета. А жаль.

На самом деле, механизм следующий: центральный банк покупает у банков облигации на искусственно созданые центробанком деньги. Конечно, в электронном виде. Этот процесс часто называют «количественное смягчение» или QE. Им активно промышляют ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и т.д.

Включит ли Банк России этот «печатный станок»?

Отвечу сразу – нет. Причины две:

1. Нашему ЦБ доступны более традиционные инструменты стимулирования.
   В США, еврозоне, Великобритании и Японии краткосрочные ключевые ставки уже на нуле – ниже некуда. Поэтому они и выкупают более долгосрочные ценные бумаги, чтобы росли их цены и снижались долгосрочные ставки. У нас ключевая ставка скоро достигнет, как минимум, 8%. И это краткосрочная. Зачем нам печатный станок для покупки долгосрочных ценных бумаг? Проще понизить краткосрочную ставку. Наш ЦБ ее сейчас, кстати, повышает и очень консервативен в этом вопросе.
2. Россия – развивающаяся страна, рубль – не резервная валюта.
   Приведу пример США. Около половины долларов обращается вне США, почти все центральные банки большую часть резервов держат в долларах. Поэтому, например, ФРС пока нет причин опасаться, что нулевые ставки и «печатный станок» обрушат американскую валюту.
   А вот если Банк России вдруг заявит, что запускает «печатный станок», рынок и население отреагируют не лучшим образом… Люди побегут в панике скупать доллары, технику и гречку. Рубль обвалится, инфляция разгонится. Это чревато серьёзным падением реальных доходов населения и прочими негативными последствиями.

Может, курс 90 мог бы быть кому-то выгоден. Но если смотреть на ситуацию шире, столь значительная девальвация в среднем не выгодна никому. Взгляните на то, что происходит в Турции. Вряд ли кто-либо хотел бы по своей воле оказаться в подобной ситуации.
Так что спешу вас успокоить, уважаемый подписчик. И спасибо, что печетесь о судьбе Родины ?

Доброе утро, друзья!
Вчера, в рамках РБК Pro, читал лекцию на тему защитных инструментов и стратегий. Вопросов, как обычно, множество. Один из них показался мне достаточно важным, и мы с вами его обсудим здесь.

«Вы говорите, что качественные рублевые облигации сегодня в некотором смысле могут являться спасительной гаванью. Точнее, одной из них. А что если рубль возьмет, да и рухнет процентов эдак на….? Что тогда с вашей гаванью будет?»

Давайте вместе порассуждаем.

Риск девальвации в рубле присутствует всегда. Это то, что сопровождает нас по жизни и ничего мы с этим сделать не можем. Валюты развивающихся стран всегда находятся в зоне риска – по определению. И здесь не должно быть иллюзий. Периодически летающие в разные стороны и бразильский реал, и южноафриканский рэнд, и даже гораздо более стабильная индийская рупия не оставляют и нам надежду на пожизненную стабильность.
Отдельные истории – китайский юань, валюта более чем стабильная, и турецкая лира, с ее головокружительными нырками в Марианскую впадину.

Можно ли ждать волатильность в рубле? Да, разумеется. Это «счастье» всегда возможно.

Что может послужить триггером для падения или повышенной волатильности?
Да что угодно.
1️⃣ Геополитика? Вполне вероятно. Сегодня мир ой как нестабилен. Порешать свои внутренние проблемы за счет внешнеполитической тематики – элементарно.
2️⃣ Неожиданные санкции, как результат неких событий, связанных, возможно, с п1? Теоретически возможно. Практически… Ну весьма творчески. Заигравшись с санкциями, можно получить и газ по 3000, и нефть по 150. А какой экономический рост это выдержит? Тут, как говорится, себе дороже.
3️⃣ Резкое падение спроса на нефть, газ, уголь, металлы и все, что экспортирует Россия и на чем держится благосостояние российской экономики? И это теоретически возможно. Но… явно не сегодня. Отрицать, что цены на нефть никогда не упадут – глупо. Мы с вами уже «наслаждались» полетами нефти в прошлом. Мы видели нефть и по минус 30. Но… не сегодня. И не завтра. И не через пол- года, год. И уж в условиях инфляции, которую запустил своими печатными станками, а также логистическими и энергетическими трудностями Запад, ожидать всего этого… нет. Это малореально.
4️⃣ Что еще может спровоцировать резкий обвал курса рубля? Новые локдауны и бурное проникновение омикрона в нашу жизнь? Вряд ли. Резкие изменения во внутрироссийской жизни? Смена экономического курса? Что-то эдакое неожиданное? Вряд ли. Тогда что еще?

Таким образом, вспоминая размер накопленных резервов, небольшой и – самое главное – размазанный по времени госдолг, высокую ключевую ставку, достаточно (по сравнению с иными странами) высокую реальную доходность по нашим финансовым инструментам, положительное сальдо торгового баланса, и все остальные макроэкономические параметры, о которых мы говорим, говорили и говорить будем, в катастрофу рубля верится не особо.

Несомненно, случиться может что угодно. Но когда читаю вот такое, сильной аллергии не возникает: «Курс рубля должен составить в среднем 74 доллара за доллар в декабре и 72,60 доллара в феврале 2022 года, если доля иностранцев в российских государственных облигациях останется неизменной, нефть останется около 70 долларов за баррель и не произойдет увеличения премии за внешний риск развивающихся рынков, говорится в примечании “ВТБ Капитал” со ссылкой на их собственную валютную модель.» Разумеется, аналитики кучу оговорок.

Достаточно содержательная статья о судьбе рубля вышла на Profinance.ru

Выводы?
Защититься раз и навсегда, и от всего на свете, невозможно в принципе.

А альтернативы просты.
▪️Или сидеть в долларовых надежных облигациях под 2,5-3% годовых или под 3-4% годовых также в долларовых облигациях, но чуть менее надежных. И получать РЕАЛЬНУЮ ставку по долларам в районе минус 2,5-3% годовых.
▪️Или согласиться с возможной высокой волатильностью портфеля и довериться понятным дивидендным историям.
▪️Или продолжать сидеть в высокодиверсифицированных портфелях с различными ETF и бумагами как стоимости, так и роста, и надеяться, что в долгую все точно будет хорошо. Но при этом также быть готовым к волатильности.
▪️Или поверить в здравый смысл и высокую РЕАЛЬНУЮ доходность наших облигаций, составить из них достаточно диверсифицированный портфель. И заниматься своими делами. То есть перестать следить за рынками, перестать заниматься жутким делом под названием трейдинг, а просто жить в свое удовольствие.

А рубль…. Даже если и упадет в какой-то момент, то все равно, как мы с вами убедились, рано или поздно отпрыгнет. И тогда сами посчитайте свой доход на 3, к примеру, года с учётом того, что доходность по качественным облигациям сегодня у нас уже не менее 9,5-10% годовых. Даже если года через 3 рубль и будет 80, или даже 90.

Как мы уже писали, падают фьючерсы на Америку, так как рынок охватывает страх по поводу нового штамма.

Что удивительно, доллар тоже падает, несмотря на беспокойство инвесторов. Причина, судя по всему, в его перекупленности (о которой мы неоднократно говорили и в падении доходностей UST.

DXY -0,3%
EUR/USD +0,4%

Падение доллара дает подрасти золоту (+0,5%).

Доллар хоть и ослаб, но явно не к рублю. USD/RUB с утра упал с 74,4 до 75 из-за покатившейся вниз нефти.

Индексы открылись в минусе:
IMOEX -0,9%
RTSI -1,2%

Российский рынок полностью отражает RISK OFF настроения инвесторов.

Пойдет ли так и дальше? Будем держать вас в курсе ситуации.

USD/RUB

Нефть Brent

Выступая на брифинге Ассоциации европейского бизнеса, Эльвира Набиуллина объявила, что инфляция ее сильно беспокоит, и для возвращения к целевым уровням потребуется сохранить жесткую денежно-кредитную политику.

Что это значит для политики ЦБ?

Банк России не считает, что он «пережестил» с повышением ставки. Похоже, что ЦБ повысит ставку на 50 б.п., а то и больше. И для тех, кто собирается приобретать ОФЗ, это будет хорошим подарком, так как доходности будут сохраняться высокими.

Что с ОФЗ?

В преддверии выступления главы ЦБ доходности практически по всей кривой ОФЗ упали примерно на 0,3 процентных пункта. Цены ОФЗ, соответственно, идут наверх. Индекс RGBI за день прибавил 0,6%. И причина тут не в Эльвире Набиуллиной и не в политике ЦБ. На самом деле, произошло все так, как мы и говорили: многие бумаги оказались сильно перепроданы на новостях прошлой недели. Их стоимость может продолжить повышаться в ближайшие дни, даже несмотря на жесткую риторику Банка России.

Доходности наших облигаций высоки, цены на них могут еще подрасти. Сейчас может быть неплохой момент для приобретения корпоративных бондов со сроком погашения через от 2 до 5 лет.

В моменте политика ЦБ не так влияет на стоимость российских облигаций, как их перепроданность. То, что сказала Эльвира Сахипзадовна, – важно. Но в данный момент более значим тот факт, что общие тренды складываются в пользу покупателей российских облигаций.

Что с рублем?

А между тем рубль, который собрался укрепиться на фоне роста нефти, не спешит. Это можно связать с тем, что завершился налоговый период, и упало количество продавцов валюты. Или, как вариант, причина в том, что народ еще не сильно верит в прекращение негатива с геополитикой. Также не исключаю, что на рубль влияют какие-либо факторы, о которых мы пока не в курсе. Обращаю на это ваше внимание.

По-прежнему не думаю, что у рубля большой потенциал падения. Тем не менее, нежелание рубля укрепляться немного напрягает.

По данным Росстата, цены в России на прошлой неделе выросли на 0,20% по сравнению с ростом на 0,18% и 0,09% двумя неделями ранее.
Больше всего дорожает продовольствие. Мука, сахар, рис, сыр только с начала ноября подорожали на 2%.
Цены непродовольственных товаров замедляют рост, хотя автомобили и топливо продолжают дорожать.

Хочется сказать, что существует надежда на замедление российской инфляции. Но, увы, есть печальный нюанс: это падение рубля, которое может спровоцировать рост цен на импортную продукцию.

Дешевеющий рубль – не только инфляционный фактор на ближайший месяц, но и дополнительный повод для ЦБ повысить на следующем заседании ставку сильнее, чем на 0,5 б.п.

Годовую инфляцию на конец ноября ожидаем в диапазоне 8-8,2%. Ниже 8% к концу года инфляция, судя по всему, не упадет.

Сейчас рациональнее покупать российские облигации со сроком погашения до 3 лет, так как их цены не так сильно реагируют на изменение ставки и инфляционные ожидания, как цены более долгосрочных облигаций. Кстати, купить их можно, например, на часть денег, вырученных от продажи долларов – курс сегодня вполне выгодный. ?

USD/RUB уже превысил 75.

Движение по рублю вниз потихоньку продолжается. 

По всей видимости, рынки еще не успокоились. Не исключаем, что сегодняшний отскок российского рынка – отскок дохлой кошки. Рубль, который пошел дальше ослабевать, может являться косвенным признаком такого сценария. 

Сегодня мы уже видели российскую валюту по 75,25, возможно, увидим дальнейшее снижение. Вероятно, не стоит сейчас торопиться и делать скоропостижные большие покупки. 

Действовать в текущей ситуации целесообразнее очень аккуратно и точечно. Именно это мы сегодня делали в нашем сервисе по подписке.