Начнем неделю с обзора важных для инвестора событий. Доброе утро, друзья! Утро понедельника, и снова нервные рынки. Фьючерсы на Америку не сулят пока ничего хорошего, в моменте они прогнозируют падение примерно на 0,6%. Не трагично, однако немного тревожно, учитывая то, что происходило в пятницу. В принципе, все понятно – Джеймс Буллард таки умудрился напугать инвесторов. Так что неделька будет «нескучная»

Как многие и предполагали, Ибрагим Раиси официально стал новым президентом Ирана. Несмотря на то, что международное агентство по атомной энергии заявляет, что это событие никак не повлияет на переговоры по ядерной сделке, было бы опрометчиво не рассматривать и альтернативные варианты развития событий. Как бы то ни было, волатильность на рынке черного золота скорее всего продолжится, хотя бы учитывая тот факт, что кредитный импульс в Китае продолжает замедляться.

Кроме того, продолжаем внимательно следить за историей вокруг индийского штамма COVID-19. Согласно Financial Times, так называемый дельта вирус был зарегистрирован в Великобритании, Португалии, Германии, Франции и Испании. Про Россию мы уж промолчим. Достаточно было сказано вчера. Если ситуация ухудшится (а похоже, что будет именно так), странам придется продлить ограничения, что чревато новым ударом по экономике региона.

Между тем, на этой неделе будут опубликованы данные по деловой активности PMI в США, Великобритании, Еврозоне, Японии и Австралии; окончательные данные по ВВП США и личным расходам потребителей (PCE) первой экономики мира, а также по потребительскому доверию в еврозоне за июнь. Кроме того, пройдут заседания центральных банков Великобритании, Филиппин и Таиланда.

Другой важной темой обсуждения могут быть сообщения компаний о нехватке рабочей силы и сырья, что в конечном итоге может привести к ограничению производства и дальнейшему росту цен. Говоря о рынке коммодитиз, Китай продолжает оказывать давление на медь, алюминий и цинк. Так, государственный комитет по делам развития и реформ КНР заявил, что намерен работать вместе с другими ведомствами над выпуском на рынок нескольких партий запасов цветных металлов в соответствии с колебаниями рыночных цен.

В конце считаем важным добавить, что 25 июня пройдет ребалансировка индексов FTSE Russell (Russell 1000, 2000 и 3000). Изменения вступят в силу до открытия торгов 28 июня. Полный список потенциальных компаний, чьи акции могут быть включены в Russell 3000 можно найти здесь.

Теперь более подробно о том, что нас ждет в каждый из дней предстоящей недели.

В понедельник В США выйдет индекс национальной активности ФРБ Чикаго, оценивающий экономическую активность в целом, а также инфляционные риски. Несмотря на то, что США находится на пути к восстановлению после пандемии коронавируса, на прошлой неделе за пособием по безработице обратились 412 тыс. человек, что на 37 тыс. больше по сравнению с пересмотренным показателем неделей ранее. Таким образом, общее число американцев, получающих пособия по безработице, составило 3,518 млн человек (ожидалось 3,430 млн) vs 3,517 млн неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1,7 млн человек.

Во вторник в США выйдет индекс розничных продаж Redbook, данные по продажам на вторичном рынке жилья и индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда. Кроме того, в Конгрессе выступит глава ФРС Джей Пауэлл на тему экономики и монетарной политики. Ждем новых откровений и связанной с ними волатильности на рынках. В ЕС, тем временем, выйдут данные по уровню доверия потребителей. Под конец дня пройдет заседание комитета по кредитно-денежной политике Банка Японии.

В среду в Японии будет опубликован PMI Jibun Bank в производственном секторе, данные которого дадут предварительную оценку состояния здоровья производственного сектора Японии. В Европе пройдет заседание ЕЦБ. Во Франции, Германии, Великобритании и ЕС будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе за июнь. Данные помогут оценить деловой климат и условия в секторе обрабатывающей промышленности. В США выйдет индекс PMI Markit в производственном секторe, индекс деловой активности в секторе услуг, а также изменения запасов нефти и нефтепродуктов от EIA

В четверг пройдет заседание Европейского Совета, а также выйдет Экономический бюллетень. В Германии будет опубликован индекс цен на импорт. Стоит отметить, что повышение цен на импорт предполагает рост производственных расходов и инфляционного давления. Кроме того, выйдет индекс делового оптимизма от IFO, а вместе с ним и индекс экономических ожиданий от IFO. В Великобритании будет опубликован протокол Банка Англии, отчет по денежно-кредитной политике и решение ЦБ Англии по процентной ставке. В США – данные по заказам на товары длительного пользования, число повторных заявок на пособия по безработице, ценовой индекс ВВП, баланс торговли товарами, годовые данные ВВП и результаты стресс-теста банков. Стресс-тест оказывает влияние на кредитно-денежную политику, т.к. определяет риски для долгосрочного стабильного развития экономики. Положительный результат укрепляет USD, а негативный – ослабляет. Так что в четверг мы с вами можем увидеть сильные колебания валютных пар.

Пятница. Неделя закончится публикацией индекса потребительского доверия в Германии, потребительского кредитования в ЕС, агрегата денежной массы M3 (является важным индикатором инфляции; увеличение этого показателя укрепляет евро), расходов на личное потребление в США и отчета Baker Hughes по активным нефтяным платформам в США. Неделька предстоит веселая. Главный вопрос для рынков – продолжится ли нервотрепка? Следим за доходностью 10-леток UST, за индексом DXY и вообще колебаниями валютных пар. Очень внимательно отслеживаем тренды на рынке коммодитиз. Ну и, разумеется, посматриваем в сторону VXX. Судя по пятничным настроениям, народ реально испугался.

Главный вопрос, который мы будем решать на этой неделе: теперь только вниз, или же еще побарахтаемся, и все происходящее – лишь нормальная волатильность?

Путин наложил вето на закон об ответственности СМИ за фейки.

В Москве на фоне рекордных показателей заболеваемости коронавирусом до 29 июня продлены ограничительные меры.

В России планируют создать национальную систему мониторинга цен.

Решение достаточно разумное. Рост цен на целые группы товаров, металлы, различные коммодитиз, продовольствие и проч, который мы наблюдаем в мире, может крайне негативно отразиться на наших планах по экономическому росту.

Здесь необходима взвешенная политика государства. С одной стороны, она должна побуждать бизнес не завышать цены, с другой – хотелось бы решать этот вопрос с помощью экономических стимулов, а не административных мер, которые неизбежно приведут к самым негативным последствиям. Государственное стимулирование – вполне рабочий вариант. Его методологии известны, эффективность – доказана.

Вспышка коронавируса на юге Китая привела к логистическим перебоям мирового масштаба.

Интересно, что в китайском понимании «вспышка» – это 115 новых случаев в городе Гуанчжоу, где проживает свыше 16 млн человек.

Китайцы знают толк в масштабах: меры по борьбе с заразой привели к беспрецедентным перегрузкам в портах провинции Гуандун, важного экспортного центра Китая.

Для мировой торговли это грозит последствиями более серьезными, чем недавняя блокировка Суэцкого канала.

Хорошие новости. Вчера в Гуандуне не обнаружили новых случаев заболевания, власти объявили о смягчении ограничительных мер. Работа порта Яньтянь восстановлена на 70%.

Плохие новости. На устранение последствий масштабных задержек в движении судов уйдет много времени. Проблемы в китайских портах уже привели к рекордным ценам на транспортировку, что может внести свой вклад в рост инфляции.

В этой связи еще более актуальными могут стать наши идеи в секторе контейнерных перевозок. В частности, компания ZIM Integrated Shipping Services Ltd. (ZIM US) – очень волатильная, и в тоже время недооцененная идея в отрасли. Уже фиксировали часть прибыли по позиции и докупали после отката вновь.

Активно смотрим новые идеи в секторе.

⚡️Коронавирус. Продление выходных дней и другие решения.

За последнюю неделю ситуация с распространением коронавируса резко осложнилась.

Количество вновь выявленных заболевших ковидом подскочило до пиковых значений, тяжело болеют многие люди среднего возраста и даже молодые.

?Чтобы приостановить рост заболеваемости, мэр Москвы Сергей Собянин подписал указ, предусматривающий нерабочие дни с 15 по 19 июня с сохранением заработной платы для работников. Таким образом, “длинные выходные” в Москве продлятся 9 дней – с 12 по 20 июня.

Кроме того, в связи с эпидемиологической обстановкой приняты решения:

1️⃣ С 13 июня работодателям рекомендуется:

➖ перевести на дистанционный режим работы не менее 30% работников, а также всех работников старше 65 лет и имеющих хронические заболевания, за исключением тех, кто получил прививку;

➖ принимать меры, направленные на минимизацию очного присутствия работников;

➖ обеспечить проведение мероприятий, направленных на стимулирование вакцинации.

2️⃣ С 15 по 19 июня для организаций и индивидуальных предпринимателей устанавливается режим работы аналогичный режиму работы в выходной день, за исключением организаций, деятельность которых не может быть ограничена в соответствии с указом Президента Российской Федерации.

3️⃣ С 13 по 20 июня приостанавливается:

➖ посещение гражданами зоопарков, фудкортов и детских игровых комнат;

➖ оказание с 23.00 до 6.00 услуг общественного питания (за исключением обслуживания на вынос и доставки заказов), бытовых услуг, проведение зрелищно-развлекательных мероприятий в ночных клубах, барах, на дискотеках, в караоке;

➖ использование на территориях парковых территорий объектов городской инфраструктуры.

Указ Мэра Москвы “О внесении изменений в Указ Мэра Москвы от 8 июня 2020 г. № 68-УМ”

Зачем зрелища, если нужен хлеб, или несколько слов об оффлайне в эпоху ковид.

Петербургский международный экономический форум – мероприятие знаковое, кто бы что ни говорил. Форум – одна из наиболее значимых площадок для общения власти и предпринимателей, место для содержательного диалога о роли государства в экономике и перспективах и для бизнеса, и для страны в целом.
Один из фактов, говорящих о важности мероприятия: в этом году на ПМЭФ заключили 800 сделок на общую сумму 3,8 трлн руб. Сумма соглашений даже не просела (а этого можно было ожидать) по сравнению с 2019 годом, а увеличилась на 700 млрд руб.

Впрочем, по моему мнению, международным в этом году форум не стал. Причина ясна: эпидемию коронавируса в мире воспринимают довольно-таки серьёзно. Единственной страной-гостем на форуме был Катар.

Более того: гостей, если сравнивать с предыдущими ПМЭФ, стало ощутимо меньше. Свою роль сыграла не только существенно возросшая стоимость участия, но и ковидные ограничения и неудобства, с ними связанные. Многие просто решили не ехать. А это наталкивает на размышления о целесообразности подобного рода мероприятий в нынешних условиях.

В сентябре, например, во Владивостоке собираются провести традиционный Восточный экономический форум. За восточную часть в нём будет отвечать только Дальний Восток. А ведь главная цель этого форума – быть площадкой для переговоров со странами Восточной и Юго-Восточной Азии. Но их делегации практически гарантированно не приедут на форум в этом году, ведь ситуация с ковид вряд ли значительно улучшится за оставшиеся месяцы.

Возможно, масштабные публичные мероприятия в этом году имеет смысл проводить только онлайн. Это решило бы ряд проблем и с составом участников, и с непростой логистикой, и с санитарными мерами. Не говоря уже о том, что таким дорогостоящим форумам в нашей непростой экономической ситуации просто не место…

— Уже устроился, Сема?
— Нет, пока работаю!

Открытие и восстановление американской экономики приносит не только позитивные истории, но и новые проблемы.

Достаточно взять двух главных перевозчиков на территории страны – Uber и Lyft. Обе компании признают, что не в состоянии полностью справиться с резко возросшим спросом и, как следствие, повышением тарифов на поездки. Согласно исследованиям Rakuten Intelligence, стоимость поездки в марте по сравнению с прошлым годом выросла на 37%, а поездки в апреле выросли на 40%. Так что инфляция и здесь просматривается в полный рост.

Компании объясняют такой рост проблемами с наймом водителей и приближающимся летним сезоном.

Одни водители все еще получают государственные пособия, которые помогают не слишком быстро возвращаться на старое место работы. Другие просто не хотят выходить на работу, пока существует риск заражения коронавирусом.

В начале мая Uber опубликовал статистику, где указывалось, что в первые три месяца нового года компания не досчиталась 22% водителей и курьеров.

Компании надеются решить этот вопрос денежным образом – водителям будут обещаны щедрые стимулы за количество заказов. Дополнительные финансовые стимулы могут привлечь на рынок тех, кто до этого не работал в этом секторе. По словам представителей Uber за последние четыре недели к компании присоединились 100 тыс. новых водителей.

Будет интересно посмотреть, в какой момент приток водителей заставит компании снизить цены на поездки.

Как бы в итоге не пострадала маржинальность компаний. А это вполне возможно.

Котировки акций компании Uber

Котировки акций компании Lyft

Первым делом, по традиции, обсудим, что будет влиять на рынки в ходе предстоящей недели.

Доброе утро, друзья!

Несмотря на праздничный понедельник в Европе, неделя будет весьма богата на события. Рынки имеют шансы полетать, поскольку для этого будут многочисленные поводы.

Хороший намек всем инвесторам на то, что может произойти – кровавая баня на рынке криптовалют. Есть подозрение, что для возвращения, например, битка на уровень $60 000 необходимо что-то посерьезнее заявлений Маска о приверженности к BTC. Кроме того, не стоит забывать, что новый глава SEC может серьезно взяться за регулирование крипторынка, а здесь уже и до нового медвежьего рынка не далеко.

На геополитическом фоне выделяется продолжение истории противостояния мировой общественности и Китая. Речь идет о действиях компартии в Синьцзяне. Несколько международных компаний также решили высказать свою точку зрения, за что спустя некоторое время поплатись – Nike, H&M, Adidas, New Balance, Burberry, Puma иTommy Hilfiger. Даже Tesla пострадала – Китай начал банить автомобили компании в стратегически важных местах…

Тем временем, ЕС решила заморозить ратификацию инвестиционной сделки с КНР до тех пор, пока Китай не отменит санкции против дезинформаторов по Синьцзяню. Китаю эта «движуха», мягко говоря, не понравилась, так что в скором времени мы можем увидеть продолжение истории.

Другой важной новостью предстоящей недели может стать потенциальная ядерная сделка между Ираном и США. Тегеран уже готовится увеличить экспорт нефти до «максимальной мощности» в ближайшие месяцы, а Рухани (действующий президент Ирана) заявил, что принципиальная договоренность по ядерной сделке достигнута.
Несмотря на это, риски провала сделки все еще витают в воздухе. Так, Израиль заявил, что перехватил боевой дрон, выпущенный со стороны Ирана. Обстановка на Ближнем Востоке может снова накалиться в любой момент.

Продолжаем следить и за данными по коронавирусу, ведь они напрямую влияют на производство, занятость, инфляцию и розничные продажи. К примеру, угадайте, данные по PMI какой страны оказались плохими? Японии, где вакцинирована лишь небольшая часть населения. Не исключается вероятность того, что страна продлит чрезвычайное положение до середины июня. Кстати, до летних Олимпийских игр в Токио осталось чуть больше 2 месяцев!

В общем и целом, предстоящая неделя богата на события – выступление ФРС, данные о потребительском спросе и доверии, встреча ЕС (на которой будут обсуждаться цели на 2030 г. по сокращению выбросов парниковых газов, Brexit и Россия), отчет IFO и тд.

В понедельник, в связи с праздником буду закрыты торги на Frankfurt Stock Exchange (FWB), Xetra, Budapest Stock Exchange (BUX), IBCFD, Vienna Stock Exchange (VSE), Nasdaq Nordic Norway (OMXNO), Copenhagen (CPH) и SIX Swiss Exchange (EBS). Также будут закрыты все канадские рынки. Между тем, пройдет саммит лидеров Европейского Совета в Брюсселе, выступит Президент ФРС Кливленда Местер, Президент ФРС Канзас-Сити Эстер Джордж и Президент ФРС Атланты Джорж Бостик.
Кроме традиционных тем мы ожидаем услышать, как обстоят дела с цифровым долларом. Мое мнение – пока никак.
Что касается макроэкономики, выйдут данные по безработице, розничным продажам и промышленному производству в России и розничным продажам в Новой Зеландии.

Во вторник выйдут данные по продажам новых домов в США, индексу цен на жилье FHFA, потребительскому доверию Conference Board, ВВП Германии (ожидается, что экономика Германии сократится в 1 квартале с консенсусом –1,7% (кв/кв) и -3,0% (г/г)) и деловому климату IFO.
Что намного важнее, заместитель председателя ФРС Куорлз даст показания перед Банковским комитетом Сената США, а также будет опубликован европейский ежемесячный бюллетень MARS.

Среда – самый насыщенный день недели. Руководители Goldman Sachs и JPMorgan выступят в Палате представителей, где дадут показания по банковским вопросам и финансовым услугам, заместитель председателя ФРС Куорлз выступит на виртуальном мероприятии в Брукинге, член управляющего совета ЕЦБ Виллеруа де Гальо выступит в финансовом комитете Национального собрания Франции, а вице-президент ЕЦБ де Гиндос выступит на виртуальной конференции по теме финансовой интеграции.

Опубликованы будут следующие данные: индекс потребительских цен России, индекс цен производителей Японии, ВВП Мексики за 1 квартал, отчет о финансовой стабильности Riksbank Швеции и отчет об инвентаризации сырой нефти EIA.

Четверг – день индекса доверия потребителей (GfK) в Германии, выступления зам председателя ЕЦБ Луиса де Гиндоса, данных по количеству первичных обращений за пособием по безработице в США, ВВП и промышленной прибыли Китая.
Член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель выступит на Форуме «Новая экономика» о новом мандате для центральных банков.

Инфляция может расти, но рынку труда еще предстоит пройти долгий путь до полного восстановления. ФРС хочет видеть дальнейшее улучшение показателей, особенно данных по рынку труда, прежде чем они начнут сокращать программу QE. Возможно, никаких изменений в политике не произойдет до экономического симпозиума в Джексон-Хоул, который пройдет в августе.
Полагаю, что до августа будет идти лавинообразное усиление риторики на тему «сворачивания лавочки», которое реально произойдет лишь в августе. Однако помним – рынки живут будущим.

В пятницу мы узнаем данные по личным доходам/расходам в США, потребительскому настроению Мичиганского университета, индексу деловой активности в Чикаго, экономической уверенности еврозоны, ВВП Франции и Швеции, индексу потребительского доверия Новой Зеландии, индексам потребительских цен Японии, Франции и Италии, а также количеству буровых установок Baker Hughes.
Кроме того, будет опубликован бюджетный запрос президента Байдена на 2022 финансовый год, а на Global Solutions Summit выступят – канцлер Германии Меркель, премьер-министр Италии Драги, генеральный секретарь ООН Гутерриш.
Будет интересно посмотреть, как снижение поддержки влияет на расходы населения в США.

Сезон отчетности практически завершен, и одними из последних опубликуют результаты за первый квартал: BIDU, TOL, INTU, NVDA, PPD, SNOW, BBY, DG, COST, DELL, DLTR, GPS, CRM, MDT, PETS.

Друзья! Неделька, судя по всему, предстоит весьма бойкая.
Будьте осторожны. Если сидите в кэше – не торопитесь вскакивать на подножку улетающего поезда. А если в позициях – полагаю, что стоит использовать хорошие моменты для фиксации прибылей и увеличения доли кэша и коротких качественных бондов.

Начнем неделю мы (уже традиционно) с небольшого макроэкономического календарика.

Рынки пребывают в бодром настроении. Не лучшие данные по рынку труда намекнули нам о том, что в ближайшее время ФРС, очевидно, не будет вносить изменения в политику количественного смягчения (QE). Рынки воодушевились, и еще в пятницу мы наблюдали хороший рывок цен по котировкам многих компаний. Полагаю, что общий тренд на рост продолжится и на этой неделе. Однако риски инфляции продолжают витать в воздухе.

В теории рост индекса потребительских цен, цифры по которому узрим в среду, может спровоцировать дебаты об изменении монетарной политики ФРС. Большинство аналитиков ставят на то, что годовая инфляция подскочит до 3,6% в апреле. С другой стороны, Джером Пауэлл не раз заявлял, что рост инфляции – это временное явления, обусловленное ростом цен на сырье. Однако, если ценовое давление не начнет ослабевать через несколько месяцев, реакция как политиков, так и инвесторов не будет столь же сдержанной.

Впрочем, думаю, что слабые данные по рынку труда были исключительно временным явлением. Поэтому основным риском как был, так и остается риск раскручивания инфляции.

При этом в Китае инвесторы более переживают о лавинообразном росте кредитования. Политбюро недавно заявило о необходимости ослабить спекуляции на рынке жилья и о роли правительства в управлении финансовыми рисками. Поскольку просто так китайское Политбюро ничего не говорит, ждем закручивания гаек по данному направлению и реформ, которые могут не понравиться рынкам.

Катализатором рычания Политбюро по данному вопросу стали продолжающаяся несколько месяцев нестабильность на долговых рынках, ноябрьские дефолты госкомпаний и проблемы с гигантом плохих кредитов Huarong. Если же китайский ЦБ начнёт действовать, можем увидеть коррекцию на китайских рынках. На днях поговорим об этом поподробнее.

Другим важным событием будет постепенное освобождение Европы от коронавирусных ограничений, что поспособствует росту экономики. В частности, Германия начала ослаблять ограничения для полностью вакцинированных или выздоровевших от Covid-19.

Франция начнёт ослаблять ночной комендантский час с 19 мая. Кампания по вакцинации населения набирает обороты. Ожидается, что к концу лета ЕС достигнет своей цели по доставке первых доз вакцины для 70% взрослого населения. Рекомендация Брюсселя ослабить ограничения для некоторых стран также подстегивает акции авиакомпаний. Но на них, тем не менее, ставку бы не делал.

В конце хотелось бы отметить, что геополитические риски снова растут, но на данный момент рынки не обращают на это внимания.
А зря.

Понедельник. Особых событий, кроме публикации данных о новых займах и прямых иностранных инвестиций в Китай, не предвидится. Может подвергнуться волатильности фунт стерлингов из-за победы сторонников независимости в Шотландии. Впрочем, пока мы наблюдаем лишь незначительную коррекцию фунта вниз. Как говорится, скорее, для галочки.
Франция угрожает обесточить остров Джерси из-за споров о рыболовных квотах в Ла-Манше. Вечная нежная дружба французов и англичан.
Думаю, ни на что это не повлияет.

Вторник. Будут опубликованы данные по инфляции потребительских цен в Китае, индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB США, число открытых вакансий на рынке труда JOLTS за март и данные по еженедельному запасу сырой нефти в США.
Таким образом, под пристальным вниманием будут фьючерсы на черное золото и американский фондовый рынок. Нефть сегодня в хорошем восходящем тренде, полагаю, что он пока сохранится. Жду пробоя уровня 70.

Среда. В середине недели выйдут данные по инфляции потребительских цен в Индии за апрель, объем промышленного производства Индии за март, инфляция потребительских цен в Германии за апрель, ВВП Великобритании, торговый баланс Великобритании за март, данные по промышленному производству Еврозоны за март, инфляцияпотребительских цен в США за апрель и ежемесячный бюджет США за апрель.
День будет очень насыщенным. Думаю, рынки акций и валют могут полетать, но тренд пока видится неизменным – сильные рынки и не слишком крепкий доллар.

Четверг – это день данных по банковскому кредитованию Японии, индексу оптовых цен в Германии, первоначальным заявлениям о пособии по безработице в США и ценам производителей в США.
Продление чрезвычайного положения в Японии в связи с пандемией коронавируса приведет к экономическим потерям в размере 1 трлн йен ($9,2 млрд), что снижает перспективы устойчивого восстановления экономики к концу года. Таким образом, японская йена может остаться под давлением.

Пятница. Тоже весьма насыщенный в плане статистики день. Увидим данные по розничным продажам в США, промышленному производству в США, товарно-материальным запасам в США за март и потребительским настроениям в США.
Макро данные США имеют прямое влияние не только на доходность казначейских облигаций, но и на доллар, что, в свою очередь, давит на коммодитиз.

Среди компаний, которые опубликуют квартальные отчеты на следующей неделе, отметим: Marriott, BioNTech, Tyson Foods, Electronic Arts, Toyota, Wendy’s, Fossil, Bumble, Allianz, SoftBank, Walt Disney, Airbnb, Burberry, Door Dash, Petrobras, Aurora Cannabis и Alibaba.

В целом ожидаю интересную и неплохую для рынков недельку.

— Яша, мы с тобой самые несчастные люди на свете!
— Сарочка, ну почему ты так считаешь?
— Мы живём около моря, нам даже в отпуск поехать некуда!

Разговоры о том, как коронавирус повлияет/повлиял на индустрию туризма, уже набили оскомину. Однако все еще появляются новости, которые могут удивить.

Правительство Новой Зеландии решило пересмотреть роль туризма в экономике страны и обновить свою программу по защите окружающей среды. Министр туризма Стюарт Нэш открыто заявил, что страна планирует перезагрузить одну из главных своих отраслей.

Планируется уменьшить количество туристов и диверсифицировать бизнесы, которые зависят от путешественников. По мнению авторов новой стратегии, меры по сдерживанию туристов помогут уменьшить давление на природу.

Правительство хочет добровольно отказаться от одной из главных статей дохода. На сегодняшний день в туристической отрасли задействованы 13,6% трудоспособных жителей страны, а сама отрасль составляет 5% общенационального ВВП. В новом плане есть и более конкретные предложения. Около $200 млн будет потрачено на помощь туристическим предприятиям, поддержку экологии и на развитие новых бизнес-отраслей. Не стоит забывать, что в Новой Зеландии целый год действует одни из самых жестких ограничений на въезд. Страна уже очень давно не видела иностранных туристов.

Более радикальное предложение прозвучало от парламентского комиссара по окружающей среде Саймона Аптона. Политик рекомендовал взимать налог на вылет для международных рейсов. Такой массовый налог поможет собрать дополнительные $400 млн, которые планируется направить на экологические инициативы.

Остается только посочувствовать тем, кто в Новой Зеландии занимается туристическим бизнесом. Они еще долго будут вспоминать золотой 2019 год, когда в страну с населением менее 5 млн человек въехало больше 11 млн туристов.

Данные инициативы меня беспокоят. Похоже, тема ужесточения условий туризма станет хитом во всем мире.
Не говоря уже о том, что поехать куда бы то ни было станет дороже, раза в два. Плюс ковид паспорта, справки…
Эх, не нравится мне все это.

— Яша, прочитал сегодня, что Китай закупает у Израиля картофель.
— И?
— Да вот себе думаю: чего они сами не выращивают?
— А я откуда знаю? Может, земли не хватает…

Вполне возможно, скоро нас «порадуют» очередными новостями о мировой программе вакцинации.  

В среду стало известно, что Администрация Байдена поддерживает идею отказа от прав на интеллектуальную собственность на вакцины.
Следующий шаг – за Всемирной торговой организацией (ВТО): чтобы одобрить новый план, понадобится поддержка всех 164 членов. По всей видимости, к такому шагу США подтолкнула очень напряженная ситуация с COVID в развивающихся странах. В Индии вчера было выявлено более 412 тыс новых случаев заражения. Еще недавно США блокировали предложения Индии и Южной Африки отказаться от защиты некоторых патентов и технологий и стимулировать производство вакцин в развивающихся странах; но теперь, как мы видим, все может измениться.

Подобная новость не сильно обрадовала ключевых производителей вакцин, но и не вызвала масштабную панику. Компании уверены: сложность производства будет означать, что только доступа к интеллектуальной собственности будет недостаточно. В пример приводят историю вакцины Moderna. Производитель отказался от своих патентных прав в октябре, а в четверг отметил отсутствие компаний, способных быстро произвести аналогичную вакцину и получить на нее разрешение.
В последний момент у фармкомпаний появился неожиданный союзник. Ангела Меркель не согласилась с новым планом Байдена и заявила, что ограничивающими факторами в поставках вакцин являются производственные мощности и стандарты качества, а не патенты.

Битва за вакцины обещает быть долгой.

Похоже, за всеми этими громкими заявлениями больше политиканства и желания заработать очки, чем реальной заботы о человечестве.
Впрочем, разве когда-то было иначе?

Что делать с молодыми людьми, которые пока не планируют прививаться – вопрос, который мучает многие страны.

C любопытной инициативой выступили власти штата Западная Вирджиния.

Администрация предлагает выплачивать специальные стодолларовые бонды (облигации) для всех жителей в возрасте от 16 до 35 лет.

Губернатор планирует воспользоваться деньгами, которые штат получил из федерального центра.

Обещанные бонусы затем будут зачислены на счета молодым людям, которые вакцинируются.

Согласно расчету властей, это увеличит количество получивших искусственный иммунитет с 42% до 70%.

Власти видят в этом и экономическую выгоду. На программу будет потрачено около $27,5 млн в то время, как на тестирование от коронавируса штат уже потратил $75 млн.

Отчасти схожая схема работает и в Москве. Хотя суммы здесь, разумеется, не такие сочные.

В столице сходившие за первой дозой прививки могут получить подарочную карту номиналом 1000 рублей или промокод на аналогичную сумму.

Однако в Москве программа распространяется только на жителей старше 60 лет.

Интересно, какие еще коврижки придумают власти, чтобы стимулировать народ вакцинироваться.

Удивительная, скажу я вам, картинка.

К примеру, в Индии удар последней волны настолько силен, что, казалось бы, одно лишь это могло выступить серьезным стимулом для вакцинации во всем мире.

Но… Индия, это ведь так далеко… (А далеко ли?)

Вот где, надо сказать, молодые люди и рады были бы привиться, только вакцина до последних дней была доступна жителям от 45 лет и старше.

В результате приличная часть смертельных случаев приходится сейчас на долю молодых сорокалетних мужиков с весьма приличным здоровьем!

Но даже это не в состоянии сломить лень и опасения людей перед вакцинацией.

Пока/если вторая разрушительная волна ковида не доберется и до других стран, финансовые стимулы, похоже, станут самым весомым аргументом для колеблющихся.

Несколько слов по поводу Кипра и локдауна.

Друзья замучили вопросами: как там дела?

Правда ли, что киприоты не разрешают выйти на улицу без предварительного СМС-сообщения? Правда ли, что гулять можно только три часа и все?

Да, друзья мои. Все так.

А еще – холодное и бурное кипрское море. Закрытые и заколоченные досками кафе и рестораны, магазины и общественные туалеты. Вдобавок, злобный характер обитателей острова…

Шучу.

Что в реальности?

1. Смс – да, есть такая штука. Трудящиеся Кипра торжественно готовят эту штуку, которую надо активизировать при виде полицейского. Проблема в том, что доблестным полицейским это все дело… не особо интересно. Большую часть времени стражи правопорядка или смотрят в другую сторону, или бродят в шортах по пляжу, делая вид, что все происходящее их не касается.

2. Да. Гулять можно три часа. Только это кипрские три часа. Продолжать надо? Или вы сами все понимаете?

3. Да. Магазины, кроме продовольственных, закрыты. Но что такое продовольствие… Это штука творческая. Вот, к примеру, шикарный магазин кубинских сигар. Открыт! Так что жизнь в текущих условиях не так уж и ужасна.

4. Оказывается, и в продовольственных магазинах можно купить много всего.

5. Кафешки… да. Закрыты. Но на вынос все работает. А это значит, что тут же, на камушках или на пляже, все поглощается.

Несколько слов о характере местных аборигенов. Это зверская смесь левантийского раздолбайства, невероятной приветливости, легкого лукавства и абсолютной толерантности.

У вас есть еще вопросы? Задавайте))

А море… мммммм.

Какое же здесь классное море.

Согласно предварительной оценке Евростата, в 1 квартале 2021 года ВВП еврозоны снизился на 0,6% (кв/кв) после падения на 0,7% (кв/кв) в 4 квартале 2020 года.

Падение 2 квартала подряд считается рецессий. И это уже вторая рецессия в еврозоне с начала пандемии.

По сравнению с другими ведущими странами мира, еврозона очень тяжело переживает кризис. Например, в ВВП США в 1 квартале 2021 вырос на 6,4% (кв/кв), а ВВП Китая – на 0,6% (кв/кв). Причем ВВП США растет уже третий квартал подряд, а ВВП Китая – четвертый.

Тем не менее, данные за 1 квартал уже несколько устарели.

1. В большинстве стран еврозоны падает заболеваемость.

За последние 2 недели количество новых случаев в Германии упало на 15%, во Франции – на 26%, в Италии – на 19%.

2. В апреле в еврозоне выросла деловая активность.

Ограничительные меры не сказываются на промышленном секторе, где деловая активность растет 10-й месяц подряд. Более того, впервые с августа выросла деловая активность и в секторе услуг. Значит, нарастает некоторый оптимизм по поводу перспектив снятия ограничений.

3. Улучшаются перспективы и со стороны спроса.

В апреле индекс доверия потребителей вырос до -8,1 по сравнению с -10,8 месяцем ранее.

Несмотря на негативные данные за 1 квартал 2021 года, более оперативные индикаторы демонстрируют нам, что за апрель перспективы европейской экономики значительно улучшились.

Судя по всему, в следующем квартале падение экономики еврозоны сменится ростом.

На фоне того, что европейская экономика пострадала от пандемии значительно сильнее США, начало ее восстановления на фоне снятия ограничений, вероятно, окажет поддержку евро и европейским ценным бумагам.

Как говорила тетя Циля:

«Хорошо всё уметь, но не дай Бог делать всё самой!»

Компании, даже спустя полтора года, продолжают адаптироваться под коронавирус. 

Американское отделение Uber предложило необычную интеграцию для своих клиентов: теперь пассажиры получают возможность записаться на вакцинацию.

В презентации новой программы говорится, что любой клиент получит возможность вакцинироваться в аптеках сети Walgreens (между двумя компаниями подписано совместное соглашение).

Легко понять, зачем Uber идет на такой шаг.

Скорейшая всеобщая вакцинация означает, что резко вырастет количество поездок, а, значит, и доход компании. 

Успешный этап вакцинации уже успел принести свои первые плоды.

Март стал лучшем месяцем для компании с того момента, как коронавирус пришел в страну.

Вице-президент по технологиям Сандип Джайн успел заявить, что подобная технология может прийти и в другие страны.

Uber не стал ограничиваться медицинской тематикой и заявил о сотрудничестве с крупнейшими американскими фирмами (Hertz, Avis Budget Group) по аренде автомобилей.

Уже с этой недели клиенты, через приложение Uber на территории США, смогут бронировать автомобили напрокат.

Агрегатор завлекает клиентов хорошими предложениями. Компания предлагает до 10% от стоимости аренды в качестве бонусов пользователю, которые он может потратить на другие услуги Uber. 

Также в столице страны начнут тестировать специальную услугу. Арендованную вами машину подгоняют и забирают прямо около вашего дома. К концу года эта услуга будет доступна жителям всех штатов. 

Uber продолжает диверсифицировать свои активы.

Мораль: похоже, доходы этой компании будут продолжать расти. И акции имеют шанс на «продолжение банкета». 

В среду состоялся очередной сеанс самоуспокоения главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

Надо признать: самоуспокоение прошло с блеском.

Расслабился и успокоился не только сам Пауэлл, но и большое количество инвесторов, что вполне позитивно.

Итог: рынки развернулись наверх.

Коммодитиз и драгметаллы радостно поскакали дальше. Доллар показал вполне неплохое снижение относительно остальных валют.

RISK ON продолжается.

Наш прогноз на позитивный апрель полностью подтвердился.

Полагаю, что уже на этой неделе S&P пробьет 4200 вверх и намекнет на «продолжение банкета».

Процентные ставки остались на все том же низком уровне (какая неожиданность!), а ФРС пообещал продолжить выкупать активы на рынке.

Агентство бодро рапортует, что успешная вакцинация и снятие ряда ограничений серьезно ускорило рост экономики США. Особые надежды ФРС питает на второй квартал, когда станет ясно, насколько успешно США выходит из коронавирусной истории.

Сам Джером Пауэлл заявил, что вакцинация позволит вернуть привычные экономические условия уже в конце этого года.

Нельзя не согласиться, что экономика страны выходит из кризиса.

Безработица, которая достигла пика в 14,8% в апреле прошлого года, с тех пор снизилась до 6%.

Государственные выплаты помогли разогнать потребительскую активность.

Рост инфляции все еще не пугает главу ФРС.

Вот ведь отважный человек! Всех пугает, а его нет. С другой стороны, работа у него такая. Как согласился на нее, пугаться уж поздно. Надо весь мир успокаивать.

Пауэлл подчеркнул, что еще не наступило время для пересмотра стратегии. Тем не менее, многие проблемы никуда не исчезли.

— Додик, я вчера проснулась, а тебя нет. Где ты был, дорогой?

— А где ты проснулась, дорогая?

Многие европейские страны задаются вопросами: что делать со всеми офисными зданиями, которые были построены в последние десятилетия, и как снова возродить финансовые кварталы?

Городские власти были бы рады возвращению сотрудников в офисы. Такое решение позволило бы вернуть статус-кво и оживить систему общественного транспорта.

Тем не менее, не все горят желанием возвращаться в офисы; значит, работодателям придется выработать новый гибридный рабочий режим и резко сократить офисные пространства.

Лондонский Сити предложил свой рецепт решения проблемы: превратить заброшенные офисы в дома.

Планируется, что к 2030 на месте старых офисов появятся 1500 новых жилых единиц.

Особое внимание планируется уделить инфраструктуре и новым проектам. В планах – предложить более низкую арендную плату творческим предприятиям.

Вместе с квартирами и творческими предприятиями придут новые технологии.

Была представлена пилотная схема тестирования малых сот и мобильной инфраструктуры на крышах, в рамках плана по развертыванию полного покрытия 5G.

Офисная столица Европы адаптируется к пост-коронавирусной реальности.

Почему это для нас актуально?

Вполне возможно, у нас все будет идти по схожему сценарию. Полагаю, стоит очень внимательно изучить опыт англичан. Может и пригодиться.

— Семён Маркович, а шо вы делаете для сохранения чистоты нашего Чёрного моря?

— Для сохранения чистоты нашего Чёрного моря мы с моей женой Розой туда ничего не делаем.

В этом году транспортные перевозки в центре внимания, чего стоит только перекрытие Суэцкого канала.

Еще один необычный рекорд. За последние месяцы с кораблей упали грузы на десятки миллионов долларов.

Отрасль переживает резкий рост потерянных контейнеров за семь лет.

Только в прошлом году с кораблей упали 3000 контейнеров. Самый примечательный случай случился в ноябре, когда судно One Apus потерял почти 2000 контейнеров из-за урагана.

Однако этот рекорд может перекрыть 2021.

За неполные четыре месяца утонуло больше 1000 контейнеров. Все это отражается на цепочках поставок и наносит ощутимый ущерб производителям.

Во многом такие потери объясняются возросшим спросом из-за коронавируса.

Бум онлайн-покупок заставил увеличить спрос на любые грузоперевозки. С одной стороны, корабли становятся все больше, чтобы удовлетворить спрос. С другой стороны, они сильнее страдают от волн и сильных ветров.

Почему?

Грузятся под завязку. Жадность, однако.

Поэтому ожидается, что в этом году мировой спрос на контейнеры будет самым высоким после финансового кризиса.

Несмотря на современные трудности, последние полтора года перевозчики фиксируют рекордные прибыли.

Главный игрок на рынке – датская компания Maersk – почти вдвое увеличила прогноз прибыли, до $ 9-11 млрд (Все-таки хорошо, когда твои грузы заранее застрахованы.)

Думаю, у этих акций еще есть потенциал. Торговля оживляется.

Ключевые индексы сегодня «отскакивают» после двух дней коррекции.

В прошлую пятницу были достигнуты очередные исторические максимумы, так что снижение в понедельник-вторник выглядело вполне логично.

Что дальше? Пока рынок не определился с направлением движения – нет новых ярких триггеров.

Скорее, пока больше поводов для продолжения коррекции. Например, серьезный рост заболеваемости коронавирусом в Индии.

Причем тут Индия? Во-первых, влияние страны на мировую экономику трудно переоценить.

Это не флагман, но восстановление экономики Индии – важный фактор.

Во-вторых, значительный объем вакцин от COVID-19 производится в этой стране. Соответственно, локдаун может снизить производство препаратов, их экспорт и, соответственно, замедлить вакцинацию в других странах.

Рынок в последнее время не сказать, что тяжелый, скорее, скучный.

Перестали «выстреливать» на 20-30% интрадэй те или иные компании.

А инвестор быстро привыкает к хорошему, и теперь, вероятно, придется возвращаться к новым старым реалиям.

Это надо четко для себя осознавать – ведь такие «черные лебеди», как в марте 2020 г. прилетают нечасто.

Выводы? Вполне возможно, сейчас самое время «посидеть на заборе» и не развивать высокую торговую активность.

В крайнем случае, придерживаться тактики точечных сделок. Ну и внимательно следить за новостями и квартальными отчетами компаний.

Он предпочел быть «добрым следователем». Правда, пару раз шлепнул ладонью по столу.

1) Ничего страшного не произошло, обошлось без сенсаций.

2) Рынок и рубль чувствуют себя после Послания спокойно и даже расслаблено.

3) Успокаиваться рано – впереди Совбез («злой следователь»?)

Прежде всего, надо сказать, что практически полностью реализовался наш базовый сценарий (о чем писали ранее).

Президент РФ много говорил о социальной политике государства, о помощи семьям, детям, студентам, а также о здравоохранении, экологии, науке и т.д. Естественно, упомянул об успехах борьбы с коронавирусом.

Много разговоров велось о насущных проблемах простого россиянина.

Были объявлены новые выплаты на детей, беременных женщин, всевозможные национальные цели развития.

Нашлось место в выступлении и малому и среднему бизнеса.

В частности, правительству поручено разработать очередную программу поддержки МСП. Мы давно говорим о том, что этот сегмент российской экономики нуждается в реальной, осязаемой помощи. Посмотрим, что придумают на этот раз.

Был в Послании момент, когда сердце немного екнуло – во время комментариев относительно недавней ситуации в Белоруссии.

Дальше было несколько любопытных пассажей относительно ситуации в геополитике в целом.

В частности, аналогию с Шерханом и многочисленными шакалами Табаки следует признать остроумной.

Ну и дежурные фразы про ассиметричные и жесткие ответы на нападки на Россию, которые, по словам президента, на Западе превратились в некий новый вид спорта.

Все-таки талантливые в Администрации работают спич-райтеры! ?

Вчера ВОЗ заявила о рекордном росте случаев заражений COVID-19 с начала пандемии.

Заболеваемость растет во всех регионах, кроме Европы.

Самый серьезный рост заболеваемости пришелся на Азию.

В Индии число новых случаев растет экспоненциально и уже достигает 294 тыс в день, что в 3(!) раза больше, чем в первую волну в сентябре.

Смертность от коронавируса также побила рекорды.

Это очень серьезно.

В Японии распространение COVID-19 также набирает обороты: около 4 тыс. новых случаев в день. В Таиланде заболеваемость бьет рекорды.

Азиатские рынки с начала марта отставали от своих конкурентов, но в последние 2 дня они начали активно проседать.

Токийский Nikkei 225 упал за 3 дня на 3,6%, гонконгский Hang Seng потерял более 1,5%. Это объясняется именно паникой инвесторов в связи с ростом заболеваемости в Азии.

Коррекции на азиатских рынках в некоторой степени перекинулись и на американский. S&P 500 потерял за последние 2 дня более 0,1%.

Думаю, инвесторы начинают задумываться: «А что, если мы недооценили коронавирус?».

И поэтому тревога начинает распространяться. Подрос швейцарский франк, традиционная защитная валюта. Укрепился и израильский шекель, так как в Израиле коронавирус взят под контроль.

Потихонечку, пока не критично, подрастает индекс страха инвесторов VXX.

Рынки в последние месяцы уж очень уверены и позитивны в отношении коронавируса.

Да, страны с высоким уровнем вакцинации во многом обходят риски повторного роста заражений. Но те страны, что просто взяли и открылись без достаточной доли вакцинированного населения, могут так же легко снова ввести локдаун.

В таком случае волнение инвесторов может значительно возрасти и привести к коррекциям. Не стоит об этом забывать.