Обратите внимание, буквально 3 недели назад писал о формуле РРР (Расизм, Россия, Рецессия), в контексте тем, которыми Демократы будут доставать Республиканцев. Не хочу присваивать себе лавры провидца-предсказателя, но черт возьми, с интересом наблюдаю за тем, как ситуация развивается в точности по описанному сценарию. Два Р из трех уже вовсю работают. Тема расизма «на ура» отрабатывается по всему миру, и мы уже поняли, что все белое – это плохо и не политкорректно. Апофеоз этого – шахматы, если не дай бог, побеждают сами знаете кто. Ну а когда белые брутальные гетеросексуальные мужики бьют своими большими клюшками по маленькой черной шайбе – это форменное издевательство и требует вмешательства полиции.

Похоже, так же качественно будет отработана и тема России. Мы с вами уже привыкли за последнее время, что Россия в целом сошла с пьедестала «самых плохих парней мира». Были на тот пьедестал и другие достойные кандидаты – китайцы, корейцы, иранцы… Мы же немного вздохнули, и капитал к нам пошел. Однако карта “плохих русских” хорошая, и было бы странно ее не отработать.

Обвинительный приговор «русским негодяям» в целом уже подписан, осталось раструбить об этом на всю Ивановскую.

В свое время я предупреждал о том, что чем ближе выборы Президента США, тем больше чудес нам стоит ждать. Продолжаю придерживаться этого мнения. Не факт, что завтра Америка не проснется, не почешется, да не решит наложить новые санкции и на Россию, и на кого еще, кто под руку подвернется.

Если серьезно, то, на мой взгляд, до санкций дело не дойдет. Но шуму и шоу будет на всех уровнях власти в США до самых выборов. Мир еще потрясет. Мне уже немного надоедает быть Кассандрой и хочется уже замолкнуть. Но третья Р – рецессия – это еще одна карта, которая просто должна быть отработана. Ведь рецессия, ужас, мир погрузился во мрак, и во всем виноват кто? Конечно, он – Чубайс! Ой. В смысле, Трамп! Думаю, ближе к августу увидим новый акт Марлезонского балета.

Друзья, я уже говорил подробно о том, как заработать на росте золота, росте доллара относительно рубля.

Наша реакция на всю эту предвыборную пляску должна быть – консерватизм. В сервисе по подписке BidKogan мы в последнее время стабильно увеличиваем долю кэша в портфеле. Если покупаем на 2 доллара, то продаем – на 4. Осторожность и холодная голова актуальны сейчас, как никогда.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Есть несколько факторов и ЗА крепость рубля.

1. У населения не так много денег, чтобы покупать импортные шмотки, а также автомобили, телевизоры и прочие холодильники. Если народ перестанет их приобретать, в области потребительских расходов увидим серьезную стагнацию.
2. Невозможность отправиться в заграничные поездки спровоцирует падение спроса на валюту, который станет весьма ограниченным.
3. Российские экспортеры традиционно платят летом дивиденды, продавая для этого валюту. Другое дело, что в этом году с дивидендами будет все не совсем стандартно. Да и выплаты будут либо уменьшены, либо перенесены по срокам.
4. Пока идет снижение процентных ставок в РФ, многие российские активы становятся весьма интересными для приобретения иностранными инвесторами. Например, наши ОФЗ или очень качественные корпораты.

Поэтому, модель тут выстраивается достаточно неоднозначная. На мой взгляд, многое будет зависеть от геополитики. Активно разыгрывается сейчас китайская карта. Не случайно, единственная валюта, которая не укрепилась за это время к доллару США, а напротив ослабла, это китайский юань. Полагаю, дальше будет еще интереснее.

Думаю, когда власть окончательно подсчитает размер всех потерь, придет осознание, что для выравнивания бюджета не будет лишней небольшая девальвация. Особые мероприятия для этого, разумеется, не понадобятся. Все элегантно решается через аукционы репо или некую иную тонкую настройку.

Не забываем также, что впереди снижение ставки. Кто сказал, что оно последнее? Да и мировой тренд на рост активов развивающихся стран и, соответственно, на их валюты вполне может смениться.

Пока же закончился налоговый период. Это, скорее, отрицательный фактор для рубля.
Однако краткосрочно, на фоне ожидания снижения ставки, а также спроса на российские активы, рубль, теоретически, может еще немного укрепиться.
Хотя в серьезное укрепление я не верю.

Что касается меня, я по-прежнему держу фьючерсные контракты на USD/RUB. Мое мнение – рано или поздно, ставка на ослабление рубля все равно сработает. Ожидал в мае, очевидно, все немного откладывается. Однако глобально свое мнение не меняю. Тем более, что ралли «вседозволенности» рано или поздно должно закончиться. Мы же прекрасно понимаем – оно основано исключительно на постоянных вливаниях ФРС ликвидности.

Рынки перегреты. Рынки весьма дороги. Как только пойдет более или менее серьезная коррекция, рубль устремится вниз. Ибо первое, что продают испуганные инвесторы – это развивающиеся рынки.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Давненько мы с вами не смотрели на рынок валют. Там происходят достаточно любопытные события.

Главное: началось ослабление доллара США относительно большинства валют и, прежде всего, валют развивающихся стран.

Так, за последний месяц турецкая лира укрепилась относительно доллара США почти на 5%. Южноафриканский ранд – на 6%, мексиканское песо на 7%, а бразильский реал почти на 9% (!!!). Это более чем серьезные движения. Тренд, однако.

Единственный диссонанс – китайский юань. Валюта Поднебесной ослабла за тот же период времени на 2%. Причина понятна: это «наезд» на Китай со стороны США, обсуждение антикитайских мероприятий, принятие Конгрессом санкционного пакета против Китая за нарушение прав уйгуров. (Уйгуры притесняемы в Китае постоянно. Тема стара как мир. Однако, Конгресс США вспомнил об этом именно сейчас. Очевидно, «случайное совпадение»).

Потому нынешнее укрепление рубля – это, скорее, общемировой тренд.
Кстати, относительно большинства базовых валют доллар также немного просел. За последнее время укрепился канадец (примерно на 2%) и евро (также примерно на пару процентов).

Все это свидетельствует о движении средств глобальных инвесторов в зону риска. Этим же объясняется и безумное ралли на фондовом рынке, игнорирующее все возможные и невозможные риски, и резкий рост цен на рынке облигаций, особенно дальних впусков.

Как пример. Мы вчера говорили про Boeing, с погашением в 2050 году, который еще несколько дней назад стоил 100. Сегодня бумага уже торгуется в районе 114. И, полагаю, это не предел, а только старт.

В мире очень тревожно. Я имею в виду и проблематику Гонконга, и ливийские события, и напряженность по линии США-Китай. Думаю, что это только начало. Впрочем, об этом в следующем посте.

Полагаю, что рынок валют развивающихся стран сегодня – это очень серьезный индикатор происходящих событий.
Хотим представить, чего ждать от Больших Денег? Внимательно смотрим на рынок всех этих валютных пар.
Их разворот может свидетельствовать о том, что стоит быть очень осторожным и на рынке акций.

Мое мнение: праздник на рынке будет длиться недолго. Слишком много проблем в мире.
Пока мир радуется ослаблению карантина и как ненормальный покупает риск. Скоро на первый план выступят иные реалии.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Проблема, к сожалению, уже не в этом. Иезуитские действия Германии плюс активность США по вытеснению российского газа из Европы принесли свои плоды.

Даже если газопровод и будет (скорее всего) достроен, рентабельность проекта будет более чем творческой. Более того: попытки достроить трубу натыкаются на прямой шантаж США: достроите – введем дополнительные санкции против Газпрома.
Как не верти – все плохо.

По сути своей, сегодня США, в конкурентной борьбе и попытке экономического передела мира, все более переходят к тактике абсолютно жесткого давления и, если хотите, беспредела.

Статус единственной на сегодня сверхдержавы вполне себе позволяет.

Лишь одна мысль в голове. Мир сегодня однополярен и, одновременно с этим, достаточно многополярен. Уроки истории тоже никто не отменял. Жизнь – в форме бумеранга. Сегодня надавишь ты – завтра тебя.

США активно осуществляет экономико-политическое давление сразу по многим фронтам. Это и традиционная ось зла. Это и РФ в отдельности. Это и Европа по ряду моментов. Это и Китай. А Китай – вещь в себе. С ним слишком грубо нельзя. Можно обжечься.

Может потому и военные бюджеты стран в настоящий момент, когда, казалось бы, все имеющиеся ресурсы надо направить на помощь экономике, только растут.
У нас значительно возросли расходы на ВНУТРЕННИЙ силовой аппарат. Но, тем не менее, и финансирование армии растет. И ядерно-оружейный комплекс не забыт.
Все это касается не только нас. Расходы на оборону, даже в условиях нынешнего кризиса, весьма велики.

Смотрю на все это и понимаю: ребята, золоту еще есть куда расти.
Да и общее настроение не улучшается.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Новый пакет мер
Они смешали абсолютно всю картинку.

Если эта сумма войдет сейчас в экономику, многое может измениться.

1. Золото. Полет до 1760 произошел. Сегодня лишь один вопрос: идём сразу на 1800, или немного погодя?
2. Остальные драгметаллы – еще сильнее. Как писал ранее, восстанавливают «по причине созданной ранее несправедливости» законный спред к золоту. 20 по серебру и 1000 по платине видятся уже вполне достижимыми целями.
3. Коммодитиз. Для них инфляционная картинка – счастье! Для них действия Конгресса – большой человеческий подарок. Конечно, коммодитиз не однородны. Это сахар, соя, сталь и медь, палладий и многое другое. Но в целом – позитив. Вопрос лишь в одном: как и куда пойдут деньги? Это крайне важно.
С нефтью тоже все понятно. Страны неспешно выходят из карантина. Возобновляется спрос на нефтепродукты (хотя к авиационному керосину это пока не относится). Свеженапечатанное тоже пойдет в плюс. Посему ближайшие фьючерсы на нефть – строго вверх. USO явно может прибавить еще 5%.
4. Валюты. Вот тут интересно. По сути своей, печать такого огромного количества денег – прямой путь к ослаблению доллара. Но нет. Доллар устойчив. Все движения носят весьма слабо выраженный характер.
Тут вопрос в другом. Действия Конгресса – это, скорее всего, мощный рычаг, заставляющий доллар НЕ УКРЕПИТЬСЯ ЕЩЕ. И то хлеб.
5. Отдельно USD/RUB. Такой огромный позитив на рынках – шанс для рубля временно не просесть. Полагаю, лишь временно. Сколько? Не знаю. Однако по-прежнему убежден – здесь лишь передышка. А уж для наших властей, мечтающих хоть как-то сбалансировать бюджет, укрепление рубля – кинжал в спину. Надо будет – еще снизят обьем покупки валюты. А то, что начинается налоговый период? Так и налоги будут не ахти какие. Не забываем: скоро начнутся крупные выплаты дивидендов. Это для рубля не подарок.
6. И, наконец, фондовые рынки. Для них печать долларов в таком объёме – королевский подарок. Вот потому и фьючерсы на S&P поутру уже плюс 1,1%. Рынки, в случае принятия Сенатом этого пакета, могут еще подрасти, нахально наплевав на sell in may. Подрасти по всему фронту.

Во всей этой истории есть одно НО: позиция Трампа и республиканцев. Эти ребята сегодня в явном неудовольствии. Не забываем: впереди предвыборные баталии. И демократы выкладывают на стол тот козырь, что сами республиканцы были бы не прочь вытащить, но ближе к осени. К осени же влияние данного фактора сойдет на нет, а вот проблемы останутся.
Пауэлл сегодня также подливает бензина в огонь оптимизма, заявляя, что, если будет на то необходимость, QE можно расширить. Это он, правда, сообщил на фоне опасений, что начнётся вторая волна заражений. Но какая разница? Сказал – сказал. Рынки услышали. All in продолжается. Ралли вседозволенности можно и продолжить.
Пока.

Впереди слушания в Сенате, где, очевидно, процесс пойдёт гораздо туже. Также вполне возможна новая волна заражений. И, наконец, разборки США-Китай. Похоже, тема обостряется.

Потому «крылатые качели» нам обеспечены. Причем на всех фронтах.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Общеизвестно, что Америка активно муссирует тему наказания Китая.

А вот уже конкретный кейс.
Австралийцы еще ранее обвинили Китай во всех бедах, связанных с эпидемией. Пошумели и повозмущались на славу.

Добрый и ласковый ответ пришел незамедлительно.
«Совершенно неожиданно» (как нам это знакомо!) выяснилось, что продукция сельского хозяйства Австралии не соответствует санитарным нормам Китая.

Такое заявление у нас с вами может вызвать лишь гомерический хохот. Как говорится, большой и братский привет от продолжателей дела господина Онищенко:wink:

Интересно, как быстро Австралия замнет тему возмездия?

Не забываем: сельское хозяйство, наряду с угольной промышленностью, основы экономики страны. Китай – потребитель номер один для Австралии.

Наблюдаем за развитием событий. И заодно вспоминаем про первую древнейшую профессию. Так, на всякий случай.

Развитие санкционного процесса здесь (Австралия-Китай) может быть ключиком к пониманию дальнейших событий по данной тематике и в больших масштабах. Я имею в виду иски к Китаю от США и других стран. Понятно, что там все будет серьезнее. И повеселее.

Возмездие – штука хорошая. Только боюсь, у Китая в запасе множество серьезных козырей в ответ.
Причем для всех.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Все замечательно! Накажем супостатов. Зачем врали?! Зачем замалчивали!?

Неясно лишь одно: как и с помощью какого механизма США планируют замораживать средства Китая? Это они с частными китайскими лицами так планируют поступать? Или с госресурсами, вложенными, к примеру, в американские долги?

А ребята из Сената не в курсе, что в случае реализации данных решений это будут не только проблемы Китая, но, прежде всего, самих США?

Если сегодня, к примеру, американцы возьмут, да и арестуют облигации, принадлежащие Китаю (те самые UST), они просчитывают возможный обвал рынка?
Если начнутся аресты долгов США, принадлежащих Китаю (точнее, Банку Китая), американская сторона однозначно может забыть о НОВЫХ привлечениях.

В стремлении наказать Китай, США могут гениально точно выстрелить в собственную ногу.

Хотел бы отметить, в мировом чемпионате точной стрельбы в собственные конечности уже есть одна замечательная страна-чемпион. Не думаю, что его так легко можно будет подвинуть на пьедестале.
Однако, если США, в рамках борьбы за справедливость, начнут арестовывать активы Китая, чемпионские лавры по данному виду спорта, пожалуй, все же перейдут к американцам.

Что-то мне подсказывает: механизмов реально повлиять на ситуацию у Америки нет. Могут принять любой законопроект, но не думаю, что все принятое будет исполнено.

Если Штаты начнут арестовывать активы Китая, вводить санкции, это может очень сильно ударить по самой Америке.

Да и возможные санкции могут столкнуться с контрсанкциями.
Китай и США – как Шерочка с Машерочкой: как бы они ни враждовали, в действительности обе стороны жизненно зависят друг от друга. Американцы, будучи людьми практичными, прекрасно понимают: любой удар неизбежно вернётся.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Что будет, если Минфин США действительно разместит во втором квартале облигации на сумму 3 триллиона долларов?

Для спасения ситуации на рынках, ФРС примерно два месяца назад пошел all in и «налил» в рынки ликвидность на совершенно невероятные ранее величины. Это было смелое, профессиональное и, как выяснилось, абсолютно правильное решение. Паника в одно мгновение была погашена.

Психующие рынки моментально поменяли направление движения. Пожар был предотвращён, началось «ралли вседозволенности». Как пир во время чумы.

Что далее? Далее мы видим фантастическую картинку: цены на значительное количество активов вернулись на докризисный уровень. Народ всерьез задумался об инфляционном будущем.
В этой ситуации акции, коммодитиз, золото – все. А вот облигации априори под давлением, по крайней мере, корпоративные.

Смотришь сейчас на P/E ряда компаний и невольно задумываешься: какие нужно иметь темпы роста, чтобы соответствовать таким показателям? Мир сошел с ума? Или просто высочайшая ликвидность правит бал? Здравый смысл ничто, а ликвидность – все?

И вот Минфин США объявляет о необходимости займов на «всего ничего», мелочь какую-то: три триллиона долларов. Упс.
Эй, отдайте мою игрушку! Верните ликвидность, ироды!

Какая первая реакция рынков?
Укрепление доллара.

Тут еще совпало с началом мая (которое, как известно, всегда приходит абсолютно неожиданно). Совпало с антикитайской риторикой великих мира сего.

Первая реакция:
1. Просадка фондовых рынков. Пока не очень большая, но тем не менее. Народ заволновался. Что это? Конец «ралли вседозволенности», или так, мелкая остановка?
2. Моментальное укрепление доллара США относительно иных валют. Здесь все традиционно: более всего снижаются наиболее проблематичные на сегодня валюты. Бразильский реал и турецкая лира падают за последние дни более чем на 3,5%. Остальные – чуть спокойнее: 1-1,5%.

Чего нам, грешным, ждать?
Сокращение ликвидности, которая так мощно двигала рынки, судя по всему, может продолжиться. Но пока никаких выводов я бы не делал.

Тем не менее, повторю свой тезис, который я озвучиваю несколько дней: УВЕЛИЧИВАЕМ ДОЛЮ КЭША.

Не спешим, на фоне снижения цен, вновь скупать все подряд на рынке. Делаем небольшую паузу. Поедаем Твикс (я не про тройной ETF на волатильность:wink:). Впадаем в ДЗЕН и не спешим снова выкупать акции.

Иногда очень полезно постоять в стороне, подумать о вечном и постучать по шаловливым ручкам, которые тянутся к клавиатуре, где так заманчиво светит коварная кнопочка BUY.

Кэш – это не всегда просто кэш. Можно, к примеру, для снижения операционных и кредитных рисков купить не длинных НАДЕЖНЫХ и ликвидных облигаций с высокими рейтингами. Пусть даже с доходностью около 2%годовых.
Это сейчас не важно. Важно не спешить.

Рынки в мае чаще всего коварны. Помним об этом и не зарываемся. А уж если Дядя Сэм будет понижать уровень ликвидности, то и подавно.

Означает ли все вышесказанное, что нужно вообще все продать и уйти на 100% в кэш? Не факт.
Значит, рынкам уготованы падения? Не обязательно.

Это означает следующее.
1. Не пирамидимся ни в коем случае.
2. Не торопимся, как я уже сказал, выкупать каждую просадку.
3. Следим за валютными парами. В случае дальнейшего укрепления доллара, возможно, более активно выходим с рынка. Не расслабляемся.
4. Очень тщательно подходим к формированию портфелей. Если в момент «ралли вседозволенности» может расти все, то в условиях возможного сокращения ликвидности – только самые качественные идеи.
5. И задумываемся вновь о судьбе золота. Снижение ликвидности и, одновременно с этим, понижение инфляционных ожиданий – не самая лучшая для него новость. Картинка может поменяться. Возможно, временно стоит уменьшить аллокацию на актив.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Продолжает оправдываться тезис о том, что самая лучшая стратегия по управлению активами – стратегия, управляемая журналистами.
Только наоборот

Просматриваем недавние заголовки газет и сайтов.

Reuters: МГБ Китая призывает Пекин готовиться к военному конфликту с США

В Сенате США предложили списать американский долг перед Китаем

Все, приплыли! Страх и ужас, гром и молнии. Спасайся кто может! Еще 5 минут, и разразится война между США и Китаем…

А рынки плевать хотели на все это. Валютные пары, как зайчики, голосуют за то, что все стабильно. Только бразильский реал традиционно продолжает свое снижение. Однако к геополитике это не имеет никакого отношения.

Никак не возьму в толк: когда же успел обвалиться китайский юань?

Я, конечно, все понимаю. Бывает. Но, прочитав данную заметку, долго протирал очи. Или у журналистов глаза иначе устроены? Но, на новостях о возможном «наказании» Китая, юань особо и не почесался.
А ведь, прочитав заметку, одна рука невольно потянулась к парабеллуму, а вторая к клавиатуре компьютера – немедленно все продать и скупить все золото этой планеты.

Я так понимаю, у нас с журналистами просто разные юани. Мои – не падали. Их летели в преисподнюю. Ничего, бывает :grinning:

Золото стоит на месте. Инвесторы в массовом порядке не «голосуют рублем» за то, что страшно. Да и фондовый рынок, вчера с утра еще подрагивающий от страха, спокойно разворачивается и пока не изволит желать падать.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Есть три темы, которые могут стать серьезными триггерами для движения вниз.
Ощутимого движения.

1. Нежный «наезд» на Китай. Поиск, так сказать, виноватых.

2. Волна дефолтов, которая только начинается. Вполне возможно, скоро начнутся «ягодки».

3. Опасения, что за первой волной вируса получим вторую волну.

Практические действия: фиксация прибыльных позиций, увеличение доли кэша.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Теперь очень коротко о том, что на фоне всего этого ждет нас, простых и честных инвесторов. Ведь отдуваться, как всегда, придется именно нам.

Россия в данном вопросе «по всем пацанским понятиям» будет на стороне Китая. К бабке не ходи. При таком сценарии и при раскручивании антикитайской истерии, боюсь, может серьезно достаться и России. По касательной.

Островком спокойствия РФ точно не станет, хотя определенную выгоду из ситуации Россия МОГЛА БЫ извлечь. Я недаром выделил МОГЛА БЫ. Просто опасаюсь, что мы, как это очень часто бывает, не сможем использовать гипотетические плюсы ситуации в свою пользу.

При этом я не вполне понимаю, даже если иски будут удовлетворяться, как можно всерьез воздействовать на страну, которая держит очень большой сектор мировой экономики за причинное место? Как заставить ее платить?

Вариант, как мне видится, только один – если Штатам удастся объединить весь мир против Китая. Да и в этом случае может не хватить. Не стоит забывать, как умеют китайцы сплотится против внешнего врага. Если нужно, мало не покажется. К тому же, слишком многое сегодня в мировой экономике зависит от Поднебесной.
Да и европейцы не столь уж едины. Нюансы первой древнейшей профессии им известны до мелочей.

В Китае, к примеру, производится львиная доля мирового сырья для производства лекарств. Другой пример: Поднебесная в большой степени влияет на экономику Австралии, закупая у нее в огромных количествах уголь. Откажется Китай от закупок – уронит экономику страны кенгуру. Кстати, подобный кейс уже имел место. Европа также очень зависима от Китая, я уже молчу про страны Юго-Восточной Азии.

Различные варианты развития событий мы будем рассматривать уже в ближайшее время. Более того, на следующей неделе выйдет большой материал по Китаю и выходу его экономики из кризиса. Затронем в нем и тематику «поиска виновных».

Одно можно сказать точно – скучно в ближайшее время не будет. Как говорится – только успевай поворачиваться.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Пандемия коронавируса и ее экономические последствия привели к тому, что многие страны уже начали поиски виноватого. Ну а крайним здесь выглядит, конечно, Китай – зараза начала распространяться с него, да и происхождение вируса у многих вызывает вопросы.

В адрес Поднебесной теперь могут быть поданы судебные иски на суммы, размер которых поразит воображение многих. Речь может идти о триллионах долларов. Более того, по некоторым данным, подобные иски уже поданы.

Каковы перспективы у подобных судебных обращений? Вопрос довольно сложный и неоднозначный. К примеру, авторы этой статьи считают, что перспективы у таких исков минимальные.

На мой взгляд, дело может быть гораздо серьезнее. Допускаю, что на этом фоне можем получить очередной крупный мировой «кипеш».

Логика здесь достаточно проста. Есть серьезная проблема, за которую кто-то должен ответить. Смерти людей, огромные финансовые потери… Политики отлично понимают, что это шикарная тема для «хайпа». Более того, такой темы может не появиться еще очень продолжительное время. Тем более, впереди выборы в США, где на кону стоит очень многое.

Есть и еще один любопытный момент – усиление геополитического давления на Китай. Штаты ведь особо и не скрывают, что рост Китая их чрезвычайно беспокоит. Доказательство тому – прошлогодняя торговая война и эпопея с торговым соглашением.

Теперь ко всему этому и к лозунгу Супердеда Дональда Фредовича «американские производители, go home» добавляется новая проблема – выход американской экономики из пике.
Как это будет? С какой скоростью? Через что еще придется пройти? Каковы, в конце концов, будут затраты на это? Никто не знает точного ответа, а аналитики делают прогнозы один другого страшнее. Тоже, видимо, «хайпуют». Однако тот факт, что в данных обстоятельствах производство надо возвращать домой, похоже, становится вполне понятным. По крайней мере, возрастает его актуальность с точки зрения нац. безопасности.

Трампу сейчас очень нелегко. Если он откажется играть в игру под названием «святое мщение», то получит еще больше проблем со стороны демократов. Как будто их до этого было мало. С другой стороны, если начнет всерьез отыгрывать глобальную антикитайскую партию, рискует получить еще одну серию биржевой паники и разорений инвесторов. А все мы знаем приоритет Деда – растущий фондовый рынок. И, разумеется, довольные инвесторы.

Так что интрига закручивается весьма и весьма серьезная. При этом рынки пока вообще игнорируют эти риски. Возможно, напрасно.

Ведь в мировой экономике все взаимосвязано, и пандемия показала это в очередной раз и вполне отчетливо. Триллионы долларов вложены китайцами в госдолг США. Переплетение и взаимопроникновение экономик колоссальное. К тому же, это означает, что хватает и активов, которые теоретически могут быть использованы в качестве обеспечения по искам.

Хотя основной вопрос – как?
Механизм неясен.

Все это пока звучит крайне абстрактно и гипотетически. Однако есть у меня опасения, что месяцев эдак через 4-5 эта ситуация начнет принимать вполне четкие очертания. И всем может стать очень невесело.

Не исключаю, что в течение ближайших нескольких недель мы будем получать все больше и больше информации по данной тематике. И рынки, скорее всего, начнут на это реагировать весьма недвусмысленно. Иски будут множиться. Чаще всего коллективные. На уровне неких объединений пострадавших граждан. Но вопрос – а дальше то что?

Китайский юань при этом пока выглядит очень устойчивым. Текущий кризис на него практически не повлиял. Но я совершенно не уверен, что в случае, если ситуация с поиском виноватых будет развиваться, крепость юаня останется прежней. Его положение может пошатнуться.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

С праздником, друзья!
Несмотря на все ограничения, Первое мая – это Первое мая.
Праздник ВЕСНЫ, НАДЕЖД, И ТРУДА.

Будем надеяться, что самое худшее позади, и впереди нас ждёт скорое прекращение до колик осточертевшего всем карантина. Бизнес начнёт потихоньку выходить из «подполья», мы все вместе будем «…считать раны, товарищей считать…»

О финансовых рынках.
Вчера и позавчера мне более всего не понравилось не падение S&P. Оно как раз было вполне в пределах приличия: в пределах 1% 30.04 и 2.3% вчера.
К слову, мы с вами этого и ждали.

Нормальная такая коррекция после бурного растущего месяца.

Не понравились мне хаотичные движения валютных пар. Явно крупные игроки перекладывались.
Доллар достаточно сильно рос относительно российского рубля. Еще более существенные движения были против южноафриканского ранда и бразильского реала. Также «душевно» проседал мексиканский песо.

Несколько раз на этой неделе писал о том, что, по моему мнению, на рынках назрела коррекция. А тут, как нарочно, и май наступил. Неожиданно подкрался:wink:
Трудящиеся начинают отмечать свой профессиональный праздник, маршируют с плакатами, на которых огромными буквами написано SELL IN MAY AND GO AWAY. УРА, ТОВАРИЩИ! :blush:

Насколько долгой будет эта коррекция? Зависит от многих факторов.
Во-первых, ликвидность регуляторов, которая продолжает поступать на рынок, может смягчить возможное дальнейшее снижение.
Во-вторых, продолжается сезон корпоративной отчетности, и от цифр корпораций также будет зависеть многое.
И, наконец, наиболее важный фактор: смягчение карантинных мер в США и некоторых других странах. Как быстро страны будут выходить из карантина? Какие конкретные этапы будут реализованы? Удастся ли также быстро, как это сделал Китай, перезапустить производство и бизнес?

Полагаю, частично ответы на эти вопросы можем узнать уже на следующей неделе. Пока же склоняюсь к мысли, что коррекционное движение может продолжиться, если, конечно, не произойдет каких-то сверхпозитивных событий.

Техническая картинка также пока выглядит неоднозначно. Хотя ничего страшного нет, но если S&P пробьет вниз 2720 – картинка явно испортится. Впрочем, пока до этого далеко.

Что сейчас стоило бы делать?
Тут многое зависит от вашего консерватизма. Бондов приличных много. Покупать их вполне можно и в ближайшее время, и чуть позже.
Есть возможность и сегодня наткнуться на вполне неплохую доходность. Как в долларах, евро, фунтах, так и в рублях.

О рынке акций.
Вот здесь сильно торопиться покупать я бы не стал. Подождал бы подтверждения того, что восходящий тренд не сломлен. А вот если он реально сломлен? Вот тут тоже спешить не следовало бы. Но это уже отдельная история.

Мое мнение: ничего трагичного уже на фондовом рынке не будет. По крайней мере, до середины лета.
А там поживем – увидим.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Обещал держать в курсе поведения валют развивающихся стран.

Еще раз хочу обратить внимание просвещенного человечества.
Продолжается падение бразильского реала и южноафриканского ранда. За последние дни они просели еще на примерно на 5-6%.
Многовато. Общее падение этих валют за время последнего кризиса – более 35%. Если сравнивать с рублем, это как будто бы у нас сейчас было 85.

Напомню, что рубль за время кризиса подешевел примерно на 20%. Очень близко к поведению турецкой лиры и украинской гривны.

Наиболее устойчивы из валют развивающихся стран оказались китайский юань и индийская рупия, упавшие на 2% и 10% соответственно. Кстати, весьма сопоставимо с поведением валют таких, к примеру, вполне успешных в области экономического развития европейских стран, как Польша и Чехия, где злотый и крона также просели за время кризиса примерно на 10-12%.

Итак, основная группа риска – Бразилия и ЮАР.
Поведение наиболее чувствительных к ситуации в мире стран – это самый лучший, самый чувствительный барометр.
О чем нам с вами говорят эти валютные перипетии? Да к примеру о том, что в любой момент может продолжиться падение фондовых рынков и рынков коммодитиз.

С чего вдруг? Ведь столько денежной массы напечатано!
Эта денежная масса очень быстро сегодня абсорбируется финансовым рынком и рынками коммодитиз. Эта гигантская масса привела к тому, что рынки перестали падать и начали свое бурное восстановление. Однако… любому росту всегда есть конец.

Очень внимательно следим за индикаторами и делаем выводы.

В частности, если падения самых слабых на сегодня валют продолжатся, надо бы значительно сократить рисковую часть портфеля. И, возможно, увеличить долю таких очаровательных штучек, как к примеру SDS.

Впрочем, все вышесказанное не является индивидуальной инвест консультацией или побуждением к тому или иному действию, а лишь отражает скромное мнение автора.
Неквалифицированные инвесторы – кышь, кышь… (Добрый привет доблестному ЦБ, зорко следящему за соблюдением прав инвесторов)

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

LATAM, холдинг с более чем 43 000 сотрудников, распределенных в ее операционном центре в Чили и дочерних компаниях в Аргентине, Бразилии, Перу, Эквадоре, Колумбии и Парагвае, ведет переговоры с профсоюзами о сокращении на 50% зарплат своих сотрудников в течение следующих трех месяцев. Также, чтобы сократить издержки, LATAM отказалась от заказа на 10 самолетов А350 XWB, а Совет директоров группы принял решение отказаться от распределения дивидендов по итогам работы за 2019 г. и направить эти деньги на преодоление кризиса.

Колумбийская компания Avianca временно приостановила 100% своих коммерческих рейсов, что означает вынужденную парковку 143 самолетов на земле. Она также объявила, что 12 000 из его 20 000 сотрудников уйдут в неоплачиваемый отпуск продолжительностью от одного до шести месяцев. Кризис стал нормой жизни для этой старейшей авиакомпании, отпраздновавшей в прошлом году 100-летний юбилей.
Avianca живет в состоянии кризиса последние 12 лет, и мне уже кажется, у нее выработался иммунитет к кризисам. Несмотря на тяжелое финансовое положение Avianca за последние два года увеличила количество самолетов на 20%. По моему личному мнению, у них лучший в мире сервис на борту и идеальная чистота в пассажирском салоне, черта, присущая менталитету колумбийцев.

Azul реструктурирует свой бизнес. В конце декабря 2019 года у перевозчика были обязательства на 15 миллиардов реалов, или почти три миллиарда долларов США, в виде задолженности перед кредиторами и поставщиками. Переговоры между обеими сторонами проходят в дружеской обстановке. Реструктуризация будет проведена в спокойной обстановке без судебных разбирательств.
Кроме того, контролирующий акционер и основатель Azul Дэвид Нилман значительно уменьшил свою долю в компании с 11 миллионов привилегированных акций Azul до 2 миллионов. Главное преимущество авиакомпании – новые современные самолеты, она первой начала эксплуатировать суперэкономичный Embraer 195-E2.

GOL уменьшила свой заказ на 34 самолета Boeing 737 Max, что позволило сократить общий заказ авиакомпании со 129 до 95, а также получила от Boeing материальную компенсацию из-за срыва поставок 25 самолетов в прошлом году.

Единственным положительным фактором для отрасли с начала года является снижение цен на нефть, и, следовательно, удешевление авиационного керосина. При цене нефти сорта Brent в 60 долларов за баррель доля расходов на топливо в авиакомпаниях составляла 28…32%. Поэтому при таких ценах на нефть, как сейчас, авиакомпании быстрее преодолеют кризис.

Avianca (AVH US), Колумбия
• Частная акционерная латиноамериканская авиакомпания, основанная в 1919 году, со штаб-квартирой в Боготе, выполняющая регулярные пассажирские авиаперевозки и грузовые перевозки. Но сам холдинг, в состав которого входит авиакомпания, зарегистрирован в Панаме, и все транзакции идут через панамские банки;
• Акции авиакомпании торгуются на фондовой бирже Колумбии и нью-йоркской фондовой бирже, на которых имеют полное наименование «Avianca Holdings S.A.»;
• Флот состоит из 143 пассажирских самолетов (13 Boeing 787, 8 Airbus A330, 107 Airbus 320 Family, 15 ATR-72), средний возраст флота 6 лет, и 6 грузовых Airbus A330F Cargo.

Azul SA (AZUL US), Бразилия
• Крупнейшая авиакомпания Бразилии, основанная в 2008 году, со штаб-квартирой в штате Сан-Паулу, выполняющая регулярные и чартерные пассажирские авиаперевозки;
• Акции авиакомпании торгуются на фондовой бирже Сан-Паулу и нью-йоркской фондовой бирже, на которых имеют полное наименование «Azul S.A.»;
• Флот авиакомпании состоит из 142 самолетов (38 A320neo, 8 A330-200, 4 A330- 900neo, 33 ATR-72, 55 Embraer 190/195 и 4 Embraer 195-E2), средний возраст флота 5 лет;
• Крупнейшим акционером является китайская авиакомпания Hainan Airlines, которой принадлежит 23,7% акций авиакомпании.

Gol Transportes (GOL US), Бразилия
• Бюджетная авиакомпания Бразилии, основанная в 2001 году, со штаб-квартирой в городе Сан-Паулу, выполняющая регулярные и чартерные пассажирские авиаперевозки;
• Акции авиакомпании торгуются на фондовой бирже Сан-Паулу и нью-йоркской фондовой бирже, на которых имеют полное наименование «GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A.»;
• Флот авиакомпании состоит из 122 узкофюзеляжных самолетов (24 Boeing 737-700, 91 Boeing 737-800 и 7 Boeing 737 MAX 8), средний возраст флота 8 лет.

LATAM Airlines (LTM US), Чили
• Южноамериканский авиационный холдинг со штаб-квартирой в городе Сантьяго (Чили), образованный в 2012 году путем слияния двух авиакомпаний – чилийской LAN Airlines и бразильской TAM Airlines, выполняющий регулярные пассажирские авиаперевозки и грузовые перевозки;
• Акции авиакомпании торгуются на фондовой бирже Сантьяго, Сан-Паулу и нью-йоркской фондовой бирже, на которых имеют полное наименование «LATAM Airlines Group S.A.»;
• Флот авиакомпании состоит из 319 пассажирских самолетов (244 узкофюзеляжных и 75 широкофюзеляжных), средний возраст флота 9 лет, и 9 грузовых самолетов Boeing 767F;
• Крупнейшими акционерами являются: семья Куэта, которой принадлежит 21,5% акций авиакомпании, авиакомпания Delta Air Lines с 20% и Пенсионный фонд Чили с 18%.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Говорят, по реакции на коронавирус страны сейчас делятся на три типа:

1. Те, что выбрали “китайский сценарий”: жесткая реакция, полное ограничение свободы граждан, огромные штрафы за несоблюдение предписаний правительства и тд и тп.

2. “Шведский сценарий”: практически полное безразличие к вирусу. Жизнь идет своим чередом.

3. “Украинский сценарий”: правительство на словах выбрало китайский, а на деле граждане решили, что они шведы, и продолжают жить своей жизнью. При этом, бюджет, выделенный на осуществление китайского сценария, распределяется в соответствии со старой доброй народной традицией

Интересно, в какой из этих групп реально находится сейчас Россия?

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Тема суверенных долгов, по откликам, очень интересна читателям.

Мы уже рассмотрели происходящее в Мексике, Бразилии, ЮАР, Турции и Индонезии.

Пока самая неприятная, на мой взгляд, ситуация в Бразилии. Следует опасаться существенного снижения рейтинга страны.
В Мексике – тоже не сахар, хотя есть понимание, что в случае с этой страной «Запад нам поможет». Точнее, не нам, а Мексике. США под боком, и наплыва голодных беженцев янки явно не хотели бы видеть.
Несмотря на это, рейтинг понижен с А3 до Ваа1. Но, все же, за Мексику не страшно. Помогут.

Турция внушает некоторые опасения. Возможно, и тут грядет пересмотр рейтинга.
Писал об этом позавчера.

По Индонезии рейтинг не снижен (как был BBB, так и остался), а вот прогноз по нему понижен до негативного.
На мой взгляд, зря: у Индонезии серьезных проблем в ближайшее время не предвидится.

В скором времени обязательно рассмотрим по странам Персидского залива. Нефть сегодня под давлением.
Остановимся также на проблемах ряда европейских стран. Особенно интересны страны Восточной Европы.

Сегодня поговорим о том, что происходит в Индии.

Возвращаюсь к теме суверенного кредитного качества. Индия – крупнейшая экономика Азии после Китая. Занимает 2-ое место в мире по численности населения и 6-7 (по оценкам разных организаций) место по размерам номинального ВВП. Серьезные неприятности в такой крупной экономике могут, соответственно, отразится как на всем регионе, так и на глобальном урвоне.
Последние годы Индия показывала достаточно высокие темпы роста ВВП, которые в 2019 году замедлялись постепенно с 5,6% до 4,7% в год. При этом наблюдался всплеск инфляции в конце 2019 года, которая резко выросла с привычных 3-4% до 7%. Уровень общего долга к ВВП очень стабилен и составляет 68-69% – не мало, но не критично. Умеренный дефицит бюджета на уровне около 3% от ВВП. И очень внушительные золотовалютные резервы – в размере $476 млрд.

В целом, никаких угроз в краткосрочном горизонте для Индии я не вижу. Единственное, что может напрягать, это всплеск инфляции в конце 2019 года, но он, скорее всего, будет погашен общим замедлением глобальной экономики из-за коронавирусного кризиса. Индия вполне может сохранить рейтинг инвестиционной категории на уровне BBB- от S&P.

Касательно инвестиций в бонды Индии, есть один момент – подавляющее большинство еврооблигаций Индия впускает в собственно валюте – рупиях. А тенденция рупии в последние годы – медленное ослабление по отношению к доллару. И такая тенденция может сохраниться. Поэтому у инвесторов возникает валютный риск. Учитывая, что доходность и в рупиях не слишком высока (4-7% годовых в зависимости от дюрации), наверное, на текущем рынке можно найти что-то более интересное.

И все же со стороны Индии больших проблем не вижу. Более того, думаю, что, так же, как и Китай, Индия достойно пройдет этот сложный период.
Обратите внимание: рупия ослабла относительно доллара крайне незначительно.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

По некоторым данным, экономика Поднебесной работает уже на 90% от своей полной мощности. Не исключаю, что этот показатель на сегодня выглядит несколько завышенным, но, тем не менее, он, скорее всего, близок к истине

Сегодня статистическое бюро Китая опубликовало данные макроэкономической статистики за 1 квартал 2020 г. В свете происходящего глобального экономического коллапса, очень важно обратить внимание на обнародованные показатели.

Начнем с главного. ВВП страны в годовом выражении показал снижение на 6,8% по сравнению с 1 кварталом 2019 г. Отрицательная динамика наблюдается впервые с 1992 г. При этом консенсус-прогноз, опубликованный агентством Bloomberg был на уровне -9,8%. Для сравнения отмечу, что в 2019 году ВВП вырос на 6,1%.

В связи с остановкой китайской экономики, а вместе с тем и глобальной экономики, большой урон понесли продавцы товаров потребления. Розничные продажи за отчетный период снизились на 19% год к году. Благодаря тому, что активно развивается интернет-торговля, снижение онлайн-продаж составило лишь 0,8%, что вот многом спасло многих крупных продавцов, развивающих это направление.

Благодаря мерам поддержки экономики со стороны Банка Китая, экономика смогла в целом сохранить прежний уровень занятости. При этом в марте наблюдался рост занятого городского населения и уровень безработицы был на уровне 5,9%.

И все это не взирая на распространение инфекции и жесткие меры по пресечению ее распространения. Китай также отчитался о росте подушевого дохода на 0,8% за квартал до 8,651 юаней, что в долларах даст $1,210. При этом отметим рост инфляции на 4,9%.

Что дальше? Ключевая сложность, как мне кажется, на сегодняшний день состоит в том, что вторая по величине экономика мира может столкнуться со снижением спроса в глобальном масштабе. Все ведущие страны пока на карантине, послабления будут носить очень постепенный и точечный характер. Когда мировая экономика перезапустится целиком – не знает никто.

В любом случае, по мере возвращения глобальной экономики на прежние рельсы, Китай может возглавить это движение и даже поторговаться с Трампом о новых условиях ведения бизнеса.

А вот здесь, на мой взгляд, может крыться главная грядущая опасность для всей мировой экономики. Пандемия пандемией, но, когда все утрясется, все снова вспомнят о торговой сделке. Точнее, те, кому надо, о ней и не забывали.

Уже сейчас то тут, то там раздается ворчание – мол, Китай виноват в распространении вируса, Китай должен понести ответственность, Китай должен компенсировать убытки. Воспользуется ли США таким шансом в торговой войне, чтобы под угрозой объявления Китая вне закона продавить свои условия в торговой войне? Не будем торопиться с ответом, но, по моему, такая вероятность велика.

Какие выводы?
1. Да, экономика Китая в 1 квартале упала, но это падение оказалось не таким уж страшным – слабее ожиданий.
2. Китай, благодаря жестким карантинным мерам, дисциплине населения и адекватным действиям властей, как политических, так и монетарных, сумел победить коронавирус и перезапускает экономику.
3. Китай показал всему миру пример и дал приблизительные ориентиры, от которых можно отталкиваться.
4. Поднебесная, с другой стороны, поставила себя в очень непростое положение. С подачи Штатов весь мир может ополчиться против Китая, как инициатора и главного разносчика вируса.
5. Очевидно, летом или осенью нас ждет новый раунд торговой войны, который обещает быть гораздо более ожесточенным, чем «военные действия» 2019 г.
6. Как на все это будут реагировать рынки? Полагаю, возрастет неопределенность, подскочит волатильность. И если все это совпадет со второй волной эпидемии, которую врачи пророчат осенью, тряхнуть может знатно.

Исходя из вышесказанного, по моему мнению, сегодня можно рассматривать два горизонта для инвестирования в акции: несколько месяцев или 2-3 года. Многие спрашивают: дайте идеи на 1 год. Друзья, не исключаю, что на этом горизонте нас ждет большая свистопляска, а это несет в себе огромные риски.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Решил провести небольшой экспресс-анализ и посмотреть, что произошло в сегменте за последнее время.

Условно разделил бы сегодня такие валюты на три условных группы:
1. Стабильные (индийская рупия, юань).
2. Умеренно пострадавшие (российский рубль, турецкая лира, украинская гривна);
3. Наиболее пострадавшие (бразильский реал, южноафриканский ранд).

Начнем с тех валют, которые, в текущей ситуации выглядят наиболее пострадавшими. Ими, по моему мнению, оказались бразильский реал и южно-африканский ранд. Обе валюты за время кризиса потеряли примерно по 30% от своей стоимости. Это достаточно много.

Местной промышленности и экспортерам, это, конечно, поможет, но в отдаленной перспективе. Ну а население… Как обычно! Российскому гражданину про это можно не рассказывать – в ответ будет лишь горькая усмешка, мол, плавали, знаем.

Индийская рупия: падение примерно на 10%. Более чем терпимо. Китай: «грандиозное» падение юаня аж на 2%. Тут и комментировать нечего. Обе страны продемонстрировали, что их экономика устойчива к кризисным явлениям. По крайней мере, пока.

И, наконец, третья группа стран, в которую входят Турция, Украина и Россия. Начну с рубля, о перспективах которого я писал неоднократно. Не думаю, что нам стоит ждать чего-то трагичного. Да, вчера мы с вами наблюдали душевную такую, хорошую просадку – аж на 2 фигуры.

Связано это было с целым рядом параметров: и с очередным падением цен на нефть, и аукционами по ОФЗ, и коррекцией на фондовых площадках. Думаю, здесь без каких-либо отклонений, поэтому в дальнейшем, полагаю, будем плюс-минус колебаться в пределах понятного коридора (72-75 руб. за доллар США).

Глобально валюты всех этих стран просели в результате текущих событий примерно на 16-19%. У каждой из этих стран своя история: Турция и Россия – крепкие финансы и маленькие долги, понятная стратегия монетарных властей; Украина – традиционная помощь от МВФ и отсутствие горящих денег, которые бежали бы сломя голову, продавливая котировки все ниже и ниже.

Каковы дальнейшие перспективы? Начнем с аутсайдеров, так как вчера как раз подробно писал о ЮАР и ее экономике. На мой взгляд, здесь необходимо оперативно отслеживать последние события. Если в мире пойдет очередная волна негатива – первыми отреагируют наиболее слабые валюты. Значит, и внимание самое пристальное к ним.

С другой стороны, если в этих валютах мы начнем наблюдать устойчивую восстановительную динамику, значит и ситуация в целом, скорее всего, начинает выходить из пике. Поэтому все внимание на бразильский реал и южноафриканский ранд – сегодня они становятся очень важными индикаторами глобальной экономической конъюнктуры.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Многие из нас предпочитали ездить лечиться в Германию и Израиль. О, удивление: эти страны показали готовность к вызовам и устойчивость систем здравоохранения.

Пандемия COVID-19 представляет собой сложную систему, охватывающую биологию, поведение людей, компании и правительства, и на нее влияют здравоохранение, экономика, управление и геополитика. Сложные аналитические методы могут помочь улучшить экономическую, социальную и геополитическую стабильность.

Экспертами были собраны и обработаны данные по более чем 200 странам, согласно разным параметрам. Результаты по 60 из ним приведены в статье, с которой очень рекомендую ознакомиться.

«Анализ показал, что некоторые страны оказались очень эффективными в борьбе с COVID-19 на ранней стадии. В этих странах основное внимание уделялось ранней профилактике путем применения карантинных мер до того, как число подтвержденных случаев превысило 50 000, и использования эффективных методов лечения госпитализированных пациентов. Например, Китай и Германия на раннем этапе быстро мобилизуют чрезвычайные меры по сдерживанию распространения вируса и увеличению возможностей больниц. Они использовали технологии, включая искусственный интеллект, робототехнику и анализ больших данных, в сочетании со сложными методами лечения и управления здравоохранением.»

«Страны были оценены с использованием 24 конкретных параметров в 4 различных категориях: эффективность карантина, эффективность государственного управления, мониторинг и обнаружение и готовность к неотложной помощи. Рейтинги безопасности и риска учитывают защиту от COVID-инфекции, смертность и негативные исходы от пациентов, показатели карантина и мониторинга инфекций, обнаружения и управления, а также безопасность и стабильность в широком смысле, включая защиту от экстремальных негативных последствий в результате пандемия за пределами здоровья. Страны, которые не могут нейтрализовать эту пандемию, могут вызвать цепочку событий, приводящих к негативным последствиям для целых наций, а также их географических и экономических соседей. Мы видели, как такой сценарий разворачивается с ИГИЛ в Сирии, что привело к потоку беженцев в Европу. Поэтому при разработке рейтинга безопасности и рисков учитывались параметры, касающиеся стабильности и защиты стран от негативных экономических и геополитических последствий.»

Израиль вообще занимает первое место в рейтинге безопасности COVID-19.

Отдельного внимания, по моему мнению, заслуживает такой важный параметр, как рейтинг государственной поддержки и помощи гражданам.

Советую внимательно почитать и сделать свои выводы.

Если есть желание просмотреть полный рейтинг, пожалуйста, посетите веб-сайт Deep Knowledge Group.
Данная статья очень интересна для понимания того, что вообще происходит в мире.

Беда одна, а решения и эффективность – разные. И это заставляет задуматься.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге