Доллар - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Доброе утро, друзья. Начался форум в Джексон-Холле. В любом шоу есть такое понятие как «разогревка». Разогревать публику в преддверии сегодняшнего выступления Пауэлла, которое будет без сомнения самым важным финансовым событием месяца, начали руководители региональных банков-главы ФРС. Как и ожидалось, осторожные ястребиные нотки стали звучать уже все четче и ярче. Начало положила Глава ФРБ Канзас-Сити Эстер Джорж.«Восстановление американской экономики достигло «значительного» прогресса, необходимого для начала сворачивания проводимой ФРС программы выкупа активов объемом $120 млрд в месяц,» заявила она. Рынки занервничали. «Я считаю, что мы достигли значительного дальнейшего прогресса и можем начать обсуждать отказ от ряда подобных стимулирующих мер”, – сказала Джордж...

Неоднократно говорил о том, что сейчас нужно очень пристально наблюдать за индексом DXY. Как мы видим, индекс пошел на пробой уровня 93,5 и рынки начали нервничать. Но…. пробой не случился.Рынки моментально отреагировали и индекс S&P начал штурмовать новые вершины. Завтра в Джексон-Холле начинается встреча ведущих финансистов США. Мнения разные. К примеру, в статье на Profinance полагают, что это будет «слет голубей». Голуби могут нежно поворковать на тему, что не стоит спешить с закручиванием монетарных гаек. Доллар под это дело может и просесть. Рынки – как дети – могут начать радоваться и штурмовать новые вершины.«Я считаю, что радостное настроение на американских фондовых рынках сохранится в...

Доброе утро, друзья. Все происходящее до отвратительности предсказуемо.Мы с вами говорили о том, что вторая половина августа и, возможно, самое начало сентября будут гораздо менее приятными для рынков.Вуаля: распишитесь и получите. Почему я считал, что так будет, и продолжаю считать? Большинство членов богоугодного консорциума под гордым названием ФРС уже высказались. Почти все они в один голос заявили, что пришло время сворачивать этот аукцион щедрости. Что дальше? Дальше – самое интересное.Очевидно, что рынки вряд ли будут в восторге от происходящего. Впрочем, давайте откровенно: то, что сейчас происходит, это самый мягкий из всех возможных сценариев.1. Экономика растет. И растет вполне себе неплохо.2. Безработица снижается.3. Разговор...

Сегодня в 21:00 по МСК будет опубликован протокол заседания ФРС. В протоколе могут быть уточнены планы ФРС по сворачиванию стимулов. Думаю, в комитете сейчас раскол мнений: часть членов считает, что нужно печатать, а часть – что пора уже сворачивать лавочку под названием QE. Рынки готовятся к худшему. За день доходность UST’10 выросла с 1,23% до 1,28%, так как рынок ждет роста ставок. DXY (доллар к корзине валют) вырос за день с 92,7 до 93,2. Если в протоколе будет часто упоминаться, что нужно снижать покупки активов, это может разочаровать рынки. Не факт, что смертельно, но волатильность будет.С утра поговорим подробнее о содержании протокола. Все-таки утро...

Пауэлл – традиционно мягко, «между струйками» – сказал свое веское слово. «COVID всё ещё с нами, и, вероятно, будет иметь место некоторое время.»Какая неожиданность А мы и не догадывались «Люди и бизнесы должны научились адаптироваться с COVID.»Спасибо, Кэп! Это воистину революционная мысль. Сидим тут и все думаем: что же делать? Вот ведь здорово, что разъяснил. «Пока не ясно, будет ли иметь вариант (коронавируса) Дельта важное влияние на экономику.»А тут давайте разбираться. Не Дельта имеет влияние на экономику, а действия властей по обузданию Дельты. Действительно, тут многое зависит от действий или бездействий отцов народа. Будут опять вводить ограничения или нет. «Миллионы...

Индекс цен производителей в США бьет новые исторические максимумы Цены производителей в США выросли на 7,8% (г/г) в июле – рекордный рост за всю историю наблюдений. Прирост цен «месяц к месяцу» в июле сохранился на высоком уровне – 1% за месяц. На данные рынок особо не отреагировал, но они важны для нас, так как цены производителей имеют свойство переходить на потребительские и приводить к инфляции. Только вчера вышли данные, которые дали надежду, что инфляция в штатах замедляется. И вот пришла беда откуда не ждали.Вывод: все не так однозначно, инфляция в США в августе-сентябре может еще и набрать обороты. Тогда сворачивание стимулов...

Доброе утро, друзья! После того, как Сенат утвердилплан развития инфраструктуры США в объеме более $1 трлн, доходность казначейских облигаций США выросла. План поддержали 69 законодателей, 30 высказались против. Впрочем, не стоит радоваться преждевременно: теперь инициативу предстоит рассмотреть Палате представителей Конгресса. Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси (демократ от штата Калифорния) ранее заявила, что не будет выносить инициативу на голосование до тех пор, пока Сенат не примет вторую часть инфраструктурного плана – масштабный пакет на сумму $3,5 трлн, который включает в себя основные приоритеты демократов. Как мы отмечали ранее, план подразумевает выделение федеральных средств на развитие инфраструктуры в размере $550 млрд в течение последующих...

Доброе утро, друзья! Главная бабушка американских финансов Джанет Йеллен вновь призвала Конгресс поднять потолок госдолга. Это, на минуточку, уже третье ее письмо Конгрессу на данную тему. Я вам пишу, чего же боле, что я могу еще сказать… Похоже, Йелен претендует на лавры Оноре де Бальзака, Александра Дюма или Айзека Азимова. Все они считаются невероятно плодовитыми писателями… (Хотя мы-то с вами знаем, что до Дарьи Донцовой им всем, как до луны!  Предложение Йеллен рассматривают как вызов республиканцам, которые выступают против поддержки увеличения максимального размера госдолга. Таким образом они подчеркивают свое несогласие с планами демократов по увеличению социальных расходов. Лидер республиканского...

Доброе утро, друзья!Пробежимся по рынкам. Основным, что в буквальном смысле встряхнуло рынки на прошлой неделе, была статистика по рынку по рынку труда, вышедшая в середине дня в пятницу. Мы об этом сразу написали. Отчет по рынку труда в США оказался значительно сильнее ожиданий. Безработица упала до 5,4% в июле по сравнению с 5,9% в июне. Число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 943 тыс. в июле по сравнению с ростом на 938 тыс. в июне. В чем основная игра? Как мы написали в пятницу: «Хорошие данные по США – это еще один аргумент для ФРС объявить в августе-сентябре о сворачивании...

Отчет по рынку труда в США оказался сильнее ожиданий. Безработица упала до 5,4% в июле по сравнению с 5,9% в июне.Число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 943 тыс. в июле по сравнению с ростом на 938 тыс. в июне. Предварительные цифры позавчера были значительно более негативными. Так что падение безработицы и высокий рост занятых для рынка был неожиданностью. Приятной ли? Далеко не факт. В ответ на сильные данные доллар США начал укрепляться и болтыхаться как.. роза в ванной  Собственно, как и весь рынок. Золото пошло вниз, а фьючерсы на США – вверх. Доходность UST’10 поднялась с 1,25% до 1,27%. Думаю, есть пространство для ее дальнейшего роста на...

Последние три недели инфляция в России снижается. По последним данным Росстата, с 27 июля по 2 августа цены в России упали на 0,06%. В предыдущие две недели изменение составляло 0% и -0,01%. Судя по отчетам Росстата и Банка России, в последние месяцы наибольший вклад в инфляцию вносили овощи и строительные материалы. И вот случилось чудо! Дешевеют овощи, а цены на строительные материалы замедляют рост… Неужели Банк России постарался? Усердно повышал ставку аж 4 раза! Было бы приятно, если так. Но дело тут, очевидно, не в денежно-кредитной политике. Изначально всем было понятно: инфляция происходит по немонетарным причинам. Мы писали об этом неоднократно. И...

Доброе утро, друзья! Вчера было воистину весело: рынки мотало туда-сюда. Поспособствовал этому замглавы ФРС Ричард Кларида, который заявил о том, что объявление о начале тейперинга (сокращения скупки облигаций) может состояться уже в этом году. Если американцы играли в свою игру под названием «вот как сейчас всех удивим», то в РФ зажигали совсем уже не по-детски. Началось обсуждение невероятно актуальной темы – налога на мясо. Решение гениальное, просто мечта вегана. А и правда, зачем нам мясо? На травках посидим. Здоровее будем. Впрочем, потом выяснилось, что наши кормильцы шутить изволили… Но народ поверил, ведь шуточка вполне в духе времени. И вот теперь еще новая радость. Разумеется, по...

Доброе утро, друзья! Интересный денек вчера выдался. – Пауэлл старался как мог. Для начала убедил своих коллег, затем и всех остальных, что все будет хорошо. Формула «не верьте глазам своим, верьте моей совести», похоже, пока сработала. Величайший заклинатель, однако! Основное: печатать пока будем дальше. И, чтобы всем было спокойно и счастливо, начнем потихоньку растить REPOку. На заднем дворе. Так, на всякий случай.   Но инфляция нас по-любому испугается и тихо забьется под лавку. Или?– Доллар также «поверил» мягко стелющему Заклинателю номер 1 в мире и начал потихоньку слабеть, что также успокоило инвесторов. RISK ON снова? Надолго ли?– Драгметаллы «обрадовались» текущему раскладу и «пошли» восстанавливаться. Мелочь, но приятно.– Экологи неожиданно...

Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США резко взлетело до 419 тыс., после 368 тыс. неделей ранее. С экономической точки зрения, сигнал негативный. Но, с точки зрения рынка, теплится надежда на продолжение банкета, который устроил ФРС. Доллар практически стоит на месте, драгметаллы – вверх. На мой взгляд, рост первичных заявок на пособия не поменяет планы ФРС, если регулятор задумал сворачивать QE. Так что это, скорее, временная волатильность. Рост заявок на пособия показывает, что экономический рост пока зыбкий. И все модели, закладывающие, что экономика США (как и мировая) будет резко восстанавливаться, пока не выдерживают серьезной критики.

Еще вчера писали, что заседание ЕЦБ может привести к укреплению доллара. Мнение оказалось популярным среди аналитиков. На пару EUR/USD могут повлиять следующие события. В 14:45 по МСК будет озвучен пресс-релиз ЕЦБ по монетарной политике. В 15:30 по МСК состоится пресс-конференция Кристин Лагард по итогам заседания ЕЦБ. Наверняка услышим что-то новое. ЕЦБ, вероятно, сегодня даст сигнал о более мягкой денежно-кредитной политике, что может привести к снижению евро. Какой конкретно сигнал – узнаем сегодня и будем держать вас в курсе. Напоминаем: если доллар пойдет вверх, не факт что рынкам это понравится.

Доброе утро, друзья! Хорошая статья на тему ослабления рубля и хороший повод поговорить на эту тему. В материале верно отмечено, что на Чикагской товарной бирже произошло сокращение лонг позиций по рублю и выросло число шорт контрактов против «деревянного». При этом коллеги, как ключевой фактор изменения позиционирования, отмечают публикацию статьи президента Путина относительно Украины. На второй план был поставлен фактор повышения ключевой ставки ЦБ РФ. Вчера получил огромное количество звонков и сообщений по этому поводу: слишком многие просят высказать мое мнение. Что ж, vox populi – vox dei. Ловите? 1. Если ЦБ поднимет ставку, а ставка 23 июля, естественно, будет поднята – и ощутимо, то фактор...

Обращаю внимание Доллар продолжает свое неторопливое укрепление.Это значит что рынки, демонстрирующие сегодня позитивную динамику, могут достаточно шустро развернуться. Друзья, будьте осторожнее. Котировки курса доллара на сегодня USD

Что ждет доходности UST? Доходность казначейских облигаций США упала до 1,17%, что является минимумом за пять месяцев. Подписчики задают вполне резонные вопросы: как доходность UST может падать на фоне того, что инфляция в США уже превысила 5%? Сейчас на котировки казначейских облигаций США влияют два основных фактора. Первый – инфляционные ожидания.Чем выше инфляционные ожидания, тем ниже реальная доходность облигаций и, соответственно, тем меньше спрос на них. По этой логике рост инфляции в США должен привести к падению спроса на казначейские облигации и росту ставок по ним. Но мы этого не видим, потому что второй фактор влияет сегодня на динамику...

Доброе утро, друзья! Вчерашний день оставил после себя достаточно много вопросов.1. Почему так сильно упала нефть?2. Почему так значительно упала доходность UST? Неужели все настолько испугались, что, несмотря на ожидания по инфляции на уровне 5% годовых, несмотря на то, что цены производителей улетели на уровень более 7% годовых, инвесторы все равно толпами помчались в американские трежерис?3. Почему так незначительно укрепился доллар относительно остальных валют, но при этом такая резкая реакция рынков коммодитиз и акций? Чего все так перепугались? Давайте по порядку. 1. Нефть. Вроде же договорились? Проблема в том, что по миру стремительно идет распространение нового штамма «Дельта». Заболеваемость растет. Согласно последним данным, заражения COVID-19...