Читатели канала просят прокомментировать еврооблигации Московского Кредитного Банка с погашением в 2027 году (CBOM-27 XS1589106910).

Ставка купона – 7.5% годовых в долларах для банка, хоть и российского, кажется достаточно серьезной ставкой. Есть ли какие-то «подводные камни»? Отвечаем.

Да, есть причины достаточно высокой ставки доходности по МКБ. Но, во-первых, необходимо понимать, что цена предложения по выпуску (выпуск торгуется на Мосбирже) еврооблигаций сейчас 102,49% от номинала (это соответствует 5,79% годовых к колл-опциону в 2022 году или 6,20% годовых к погашению). Наличие колл-опциона не является большим риском здесь – доходность к выкупу и погашению отличаются несущественно.

Но выпуск еврооблигаций является субординированным. Т.е. в случае каких-то серьезных проблем у банка его номинал может быть списан в счет капитала банка.
Мы не думаем, что банк столкнется с подобными сложностями на горизонте 6 лет, но относительно невысокий рейтинг выпуска на уровне «B+» от Fitch учитывает в том числе и этот риск.
Для международного рейтинга данной категории доходность по инструменту совсем не выглядит завышенной.

В российском сегменте еврооблигаций идея вполне может быть интересна, если вас устраивают риски МКБ.

В моменте они торгуются уже почти по 93 руб. за акцию. По сравнению с закрытием в четверг, бумага прибавила уже почти 50%.

Триггером послужила новость о дивидендах. СД компании рекомендовал сделать акционерам выплаты по результатам 2020 г. в размере 9,67 руб. на акцию. По текущей цене дивидендная доходность составляет около 10,4%.

На позапрошлой неделе мы включили акции ТМК в один из портфелей. Абсолютная доходность на текущий момент составляет около 60%. Идея стала одной из самых реактивных среди российских историй.

Продолжаем внимательно наблюдать за бумагой.

Многие связывают его снижение с ростом доходности облигаций и опасениями на поднятие ставки.

Логика здесь такая – золото не генерирует фиксированного дохода. А значит, по мере роста привлекательности облигаций из-за роста доходности, инвесторы из золота могут начать перекладываться в облигации.

Поскольку инфляционные ожидания растут, доходность продолжит расти, а значит, все больше людей будет выбирать такую стратегию.

Доводилось видеть мнение, что по этой причине золото «навсегда» останется ниже $1700.

Если не считать очевидного преувеличения насчет «навсегда», то логика в этих рассуждениях есть. Но есть и нюансы, и даже не один.

– Эти рассуждения в принципе могли бы быть применимы, если бы золото и облигации конкурировали за один фиксированный бюджет, и вопрос был бы лишь в аллокации. Это точно не так даже без участия Центробанков, а они вливают все больше и больше новых денег именно сюда.
– Еще важнее сама причина, по которой растет доходность, и она уже упоминалась выше – это рост инфляционных ожиданий. Рост цен означает рост номинальной стоимости «реальных активов», к каким относится золото. И в инфляционном мире неприменим аргумент об отсутствии купонного дохода, который выражен в теряющих стоимость денежных единицах. Здесь важнее защита от разрушения этой стоимости, и золото такую защиту, пусть и с оговорками, предоставляет.

Те же, кто утверждает, что это все уже было в прошлом, и теперь роль золота, дескать, играет крипта, думаю, скоро поймут, как они заблуждались. Мировые регуляторы еще не сказали своего слова. Но могут сказать.

Что касается самой инфляции, то здесь можно грубо выделить два сценария.

1.Инфляция усиливается, но остается под контролем. Тогда монетарная политика существенно не меняется, ставки стабилизируются и даже падают, благодаря ФРС. Все возвращается к тому, что было во 2 полугодии 2020, то есть умеренно растут и облигации, и золото.

2.Инфляция растет резко, и нынешний порядок нарушается. Дальнейшее зависит от масштабов инфляции, и еще более – от инфляционных ожиданий.

В мягкой форме это повторит сценарий 2000-х до кризиса – ставки постепенно растут, золото растет еще быстрее (в 2000-х более чем втрое до начала кризиса).

В более жестком варианте рефинансирование гигантских долгов, включая суверенные, становится невозможным, рынок облигаций стремится к коллапсу, вынуждая ФРС выкупать все. Золото в этом случае может отправиться в стратосферу.

Вывод? На наш взгляд, нынешняя слабость золота временная и не связана напрямую с инфляционными ожиданиями.
Это могут быть чисто торговые стратегии, например, покупка золота на заемные деньги со ставкой, привязанной к доходности облигаций.

Сейчас такая торговля убыточна, и позиции закрываются, в пользу этого может говорить резкое падение спекулятивных лонгов на золото – почти вдвое с конца декабря на уровень весны 2019-го, когда золото торговалось ниже $1300. Инфляционная же торговля, по сути, еще не началась, и она однозначно позитивна для золота.

Убежден, со мной многие не согласятся. Во всем этом есть немало ifs & buts. Высказываю свою осторожную точку зрения. На истину в последней инстанции не дай Бог, не претендую.

Однако акции производителей драгметаллов держу в своих портфелях и портфелях клиентов. И в новый сертификат их тоже купили.

Доброе утро, друзья!

Согласитесь, без Трампа жизнь становится скучна и однообразна. Нет леденящих душу твитов. Нет интересных поводов поволноваться, а иногда – и порадоваться. Но сегодня утром пришло осознание – не все потеряно еще в нашей жизни. Есть место для подвига…

Осознание заявилось вместе с вечно молодым и задорным коммунистом всех времен и народов, товарищем Зюгановым. Сами посудите, как очарователен пассаж:

«Зюганов предложил ввести повышенный налог на подозрительно богатых».

Прелесть же. Мы с вами ведь понимаем, что основным здесь будет вопрос «а судьи кто?». Если прислушаемся к мнению коммунистов, то «подозрительно богатыми» будут у нас, как минимум, 80% из тех, у кого есть хоть какие-то вменяемые деньги. Это мы уже проходили.

Однако надо быть объективными. Геннадий Андреевич не на пустом месте наехал на «подозрительно богатых». Проблема в том, что наш бравый Минтруд решил «ограничить получение выплат «подозрительно бедными» семьями, то есть семьями с формально низкими доходами и при этом существенным семейным имуществом, а также семьями без легальных доходов». И реакция лидера Коммунистов – это скорее эмоциональная ответная реакция на позицию Минтруда.

Кстати, к осуждению позиции Минтруда я, пожалуй, присоединюсь. Вот уж никогда не думал, что иногда по каким-то вопросам буду солидарен с коммунистами. Дожили. Эх… Времена.

Во многих странах пособия на детей НЕ ЗАВИСЯТ от благосостояния семьи. Есть ребенок – есть пособие. На мой взгляд, это справедливо, и уж точно не государству решать – кто достоин это пособие получать, а кто нет.

В богатых семьях это пособие обычно откладывают детям на образование. В малоимущих – используют на потребление. Это уже частное дело семьи.

Решать, кто у нас там «подозрительно» беден, а кто не подозрительно…

Фу, как некрасиво.

Прошел ровно год с начала пандемии.

11 Марта 2020 года – день, когда наша жизнь резко изменилась. Во время дневного пресс-брифинга 11 марта 2020 года Всемирная организация здравоохранения официально классифицировала COVID-19 как пандемию.

На тот день было зарегистрировано более 118 тыс. случаев COVID-19 в 114 странах, и 4291 летальный исход. По данным Университета Джона Хопкинса, год спустя во всем мире зарегистрировано более 11,8 млн случаев и более 2,6 млн смертей. По этой ссылке () можно увидеть количество заболеваний и смертей по странам.

Невозможно точно сказать, какой экономический ущерб был нанесен пандемией COVID-19. Однако среди экономистов широко распространено мнение, что последствия для мира в чем-то сравнимы с депрессией 1929 года. Мировой валовой внутренний продукт (ВВП) в 2020 году сократился примерно на 4,3%.

Для примера – картинка, как изменился ВВП некоторых стран в 2020 г., и какие ожидания на 2021.

Последствия пандемии нового коронавируса привели к росту общего суверенного госдолга всех стран на $24 трлн за последний год, в результате чего он достиг рекордного за все время $281 трлн, что составляет 355% мирового ВВП. Кроме того, за прошлый год рост госдолга всех стран оказался на 35 п.п. выше по сравнению с 2019 годом.

По оценкам экспертов, на разработанные властями разных стран программы господдержки их экономики пришлось около $12 трлн госдолга, на международные компании – $5,4 трлн, банки – $3,9 трлн и домохозяйства – $2,6 трлн.

Ожидается, что в этом году мировой госдолг продолжит свой рост и увеличится еще на $10 трлн.

Вот как Covid-19 входит в число самых страшных эпидемий в истории:

1. Число погибших от Черной чумы: за 5 лет умерло от 25 до 200 млн человек.

В то время – от 5 до 40 процентов населения мира. Для контекста, подтвержденные случаи смерти от Covid-19 составляют 0,0025% населения мира.

2. Претендент на иную самую разрушительную вспышку, Чуму Юстиниана середины 500-х годов, также был вызван бубонной чумой.

В течение примерно 2 лет вирус поразил Византийскую империю, а оттуда – большую часть Европы.

3. Число погибших от испанского гриппа (испанка) превысило 50 млн человек.

4. Другая разрушительная пандемия-убийца 20-го века – ВИЧ/СПИД, которая, унесла жизни около 35 млн человек.

5. Считается, что грипп 1956-58 годов возник в Китае, а грипп 1968 года – в Гонконге.

По приблизительным оценкам, каждый из них стал причиной примерно 1-2 млн смертей.

Covid-19 признан причиной смерти 2,6 млн человек, и в абсолютном выражении это делает его хуже, чем большинство пандемий гриппа в истории, за исключением испанки 1918-х годов; хуже, чем семь пандемий холеры 19-го и начала 20-го века. С другой стороны, он, этот нынешний вирус, конечно, менее ужасен, чем испанка в 1918 г. или Черная смерть и связанные с ней вспышки бубонной чумы.

Ну и не забываем. Население мира с ~2 млрд в 1920 г. выросло до более чем 7,8 млрд сегодня. Можно сказать, что сегодняшняя смертность на душу населения относительно ничтожна.

Но… Все это – погибшие люди. Чьи-то родственники. Чьи-то друзья.

Так что статистика статистикой, но каждая смерть – это трагедия.

Что важно? Человечество по-настоящему осознало, что такое научно-технический прогресс. За год мы узнали о создании более десяти новых вакцин, которые сегодня с успехом массово применяются по всему миру.

А еще… Еще мы вдруг осознали, что жизнь и представления об этой жизни многих из нас кардинально перевернулись.

Так что анализировать нам с вами все это ещё долгие годы.

Друзья! В преддверии марафона хочу подвести итоги недавних вебинаров: по инвестидеям 2021, и лекции на 8е марта.

Очень доволен.

Почему?

Вебинар позволяет дать людям огромное количество информации, провести спокойный анализ, разобрать по косточкам разные кейсы и в прямом эфире ответить на многочисленные вопросы.

А ещё – показать конкретные торговые идеи с большим потенциалом, которые претендуют на то, чтобы стать звездами ближайшего времени.

На вебинаре, который мы провели в преддверии 8 марта,

обсуждались торговые идеи из мира всевозможных подарков нашим любимым.

Несколько раз обратил внимание слушателей на замечательную компанию – L-Brands.

«L-Brands в нашем случае примечательна тем, что владеет брендом Victoria’s Secret, который заслуженно пользуется любовью женского пола. Компания показывает сильную фундаментальную картину и при этом выглядит недооцененной по мультипликатором. Акции имеют потенциал роста при условии сохранения позитивных тенденций на рынке» – цитата из презентации.

А вот последние новости: L- Brands объявляет байбек и заявляет об очень амбициозных программах развития.

На этом фоне бумаги более чем резво летят вверх.

На том же вебинаре (как и месяцем ранее, на вебинаре о перспективных инвестициях’2021) мы обсуждали сектор автомобилестроения, и особенно рекомендовали присмотреться к акциям ряда компаний.

В частности, Volkswagen. Результат: порядка +20% прибыли за месяц.

Обращали внимание на ряд очень интересных позиций, которые, по нашему мнению, будут в тренде. Из них ряд бумаг уже начали свое движение вверх.

Идей много. Идеи весьма перспективные.

Вебинары несут не только практические и общеэкономические знания. При вдумчивом отношении к полученной информации они дают возможность очень существенно заработать.

Многие спрашивают, как сформировать долгосрочный портфель – на несколько лет, или хотя бы на год.

Если внимательно посмотреть на набор идей по секторам, которые я даю в вебинарах, можно собрать свой, очень эффективный, инвестиционный портфель.

Для тех, кому не совсем понятно, с чего начать, и тех, кому по каким-то причинам сложно выйти на другие рынки, кроме отечественного, мы создали обучающую программу «Учимся инвестировать на фондовом рынке».

Предстоящий марафон не только даст вам конкретные знания, но и покажет много интересных инвестиционных опций.

Напомню: в прошлые выходные мы обратили внимание читателей на факт существенного роста инфляции и предположили, что вслед за этим неделя будет под флагом продаж в ОФЗ. И допустили, что рост доходностей больше затронет средний и короткий участок кривой, нежели длинный.

Давайте посмотрим, как выросли доходности ОФЗ. Ориентироваться будем на официальные данные по G-curve (кривая бескупонной доходности).

А вот «корпораты» сильного 3-го эшелона, кто недавно размещал долг и «не пожалел» доходности, чувствуют себя вполне хорошо.

Некоторые закрыли неделю на вполне мажорной ноте; многие из них куплены в наш портфель «Российские Активы» сервиса по подписке. Это, в первую очередь, облигации Аквакультуры и Селектела. И даже Белорусский Евроторг (РитейлБел) с относительно большой дюрацией (4 года) держался молодцом.

Что будет дальше?

Полагаю, многое будет зависеть от тех дополнительных санкций, которыми Америка и Европа планируют «облагодетельствовать» нас. И, разумеется, от новых цифр по инфляции.

Мое внутреннее ощущение: долго ставкам НЕ РАСТИ.

Более того, я думаю, относительно скоро тренд начнет разворачиваться. Это будет, как мне видится, сопровождаться неким позитивным движением по рублю.

Держим в портфелях бонды корпоратов хорошего кредитного качества с относительно короткой дюрацией и доходностью 8,5-10% готовых. И ждем хорошего движения.

Друзья! Через 10 дней стартует наш марафон «Учимся инвестировать на фондовом рынке».

В этот раз речь пойдёт о российском рынке.

Наша обучающая программа – для тех, кому торговля на рынке интересна, но кто не знает, с чего начать, на что смотреть, как выбирать компании для инвестирования и т.д. Вы научитесь не только выбирать бриллианты среди посредственностей, но и составите свой надежный и доходный инвестиционный портфель.

Присоединяйтесь, будет насыщенно, информативно и очень полезно!

Все детали – по ссылке.

Для подключения – нажмите тут.

По всем вопросам – marathon@bidkogan.com

Вчера стартовали вторичные торги по выпуску «Ритейл Бел Финанс» серии 001Р-02 (ISIN RU000A102TR4).

Принимали участие в сервисе по подписке и получили полную аллокацию.

Никто из крупных эмитентов с начала года пока не предложил ставку купона выше 10% годовых на размещении.
Евроторг (так называется эмитент в Белоруссии) можно отнести к очень «крепкому» третьему эшелону, учитывая масштабы бизнеса и кредитное качество.
Премия, которую дал эмитент на размещении, привела к росту цены выпуска на вторичных торгах до 100,50% от номинала. Может быть, это и не предел.

Сейчас доходность 10,63-10,65%. Если ОФЗ не будут проседать дальше, и на рынке не будет негатива в целом, вполне возможно увидеть не более 10,50% годовых к погашению по доходности. А это – рост цены почти до 101% от номинала.

В целом, доходность свыше 10% и купонный доход на уровне 10,35% годовых выглядят весьма привлекательно.

Акции ТМК (TRMK RX) прибавляют около 20% в ходе сегодняшних торгов на Мосбирже.

Триггером стали новости о дивидендах.
СД компании рекомендовал сделать акционерам выплаты по результатам 2020 г. в размере 9,67 руб. на акцию.

Это самые высокие выплаты за всю историю компании. Скорее всего, рекомендации СД обусловлены возможной сделкой по покупке активов «Группы ЧТПЗ».

По состоянию на сегодняшнее утро дивидендная доходность составляла примерно 15,5%. Однако с ростом курсовой стоимости акций ТМК доходность снизилась до 13,2%. Тем не менее, это сравнительно высокий уровень доходности.

Не так давно мы включили акции ТМК в новый портфель, который мы формируем из акций второго эшелона РФ. Пока, как видим, идея работает на «отлично».
С учетом сегодняшнего роста прибыль по позиции составляет порядка 25-26%.

Любопытство – нормальное состояние ума. Не могу отказать себе в удовольствии полюбопытствовать, взирая на новую законодательную инициативу (В Госдуме предложили ввести штрафы до 150 тыс. рублей за использование флагов России на незаконных акциях.): уважаемые, а где здравый смысл?

Допустим, народ на незаконных акциях не сможет ходить с российскими флагами. Это, дескать, будет вне закона.
Отлично. Под какими тогда флагами прикажете народу бродить? Белорусскими?
Украинскими? Бразильскими?
Или сразу пиратскими, череп и кости? Или вместо флага – портреты Нельсона Манделы, Робиндраната Тагора и Уго Чавеса им в руки?
Вам самим не смешно?

Или в стране настолько мало денег, что уже придумать не могут, за что ещё содрать? Штрафы спасут бюджет Отчизны? Не уверен.

Вы приходите к нам, финансистам и экономистам. Мы подскажем, что делать и какие законы принять для экономического роста и процветания страны.

А вот такие … новации … пожалуйста, не надо.

Друзья! Напоминаем, что сегодня последний день, когда действуют специальные условия при подключении к марафону “Учимся инвестировать на фондовом рынке”.

Если вы хотели воспользоваться акцией «8 марта» или кэшбеками для подписчиков сервиса по подписке и участников предыдущих марафонов, необходимо оплатить участие не позднее полуночи. Ровно в 00:01 (МСК) карета прекратится в тыкву

Детали – по ссылке.
Для подключения – нажмите тут.
По всем вопросам – marathon@bidkogan.com

Кэшбеки по разным акциям не суммируются.

Ждем вас на марафоне!

Друзья, недавно пообщался с Дмитрием Пилевиным из PNK rental.

Тема вызвала много вопросов, совместно с фондом отвечаем.

Владение паями.
Паями владеют инвесторы, количество паев отображается в личном кабинете и в ежеквартальных отчетах каждого инвестора.

Стоимость пая меняется практически ежедневно, так как происходит начисление арендного дохода. Управляющая компания покупает для инвестора паи по текущей расчетной цене на день покупки. Если инвестор решает выйти из фонда, то УК продает паи по текущей расчетной цене на день продажи. Никаких штрафов за выход из фонда не предусмотрено.
Если инвестор вывел все средства из фонда и опять хочет войти, то управляющая компания купит паи по цене, которая будет актуальна на дату покупки.

Про порог входа.
Летом 2020 года порог входа в PNK rental был 3000 рублей, на эту сумму можно было купить два пая с минимальным остатком свободных средств. УК может купить для инвестора только целые паи, т.к. паи фонда не дробятся.
Когда стоимость пая выросла, и 3000 рублей стало недостаточно для покупки двух паев, увеличился порог входа – до 5000 рублей. Теперь на эту сумму можно купить 3 пая с минимальным остатком свободных средств.
Когда цена пая еще вырастет, и 5000 рублей не хватит на покупку трех паев, то порог входа вновь изменится. Это делается для того, чтобы даже при минимальной сумме инвестиций у инвесторов оставалось как можно меньше неработающих средств на счете. А чтобы все средства работали, можно пополнить счет так, чтобы хватило на покупку еще одного пая, либо подать заявку на вывод остатка средств.

Что будет, если управляющая компания уйдет с рынка? Как здесь защищен инвестор?
Управляющая компания “А класс капитал” и Управляющая компания «Индустриальная недвижимость» действуют строго в соответствии со своим профилем деятельности на основании лицензий, выданных ЦБ РФ. То есть их деятельность полностью подконтрольна центральному банку и интересы инвесторов защищены законом.
В случае отзыва лицензии у УК паи инвесторов и сам фонд никуда не исчезают, а передается другой управляющей компании, выбранной по тендеру.

Тот факт, что в Правительстве признали НЕИЗБЕЖНОСТЬ роста цен, это хорошо.

Увы. Мы живем в открытом мире. И если в этом мире что-то происходит, то мы в полный рост имеем и плюсы, и минусы всех происходящих событий.
Растет в мире нефть, растут цены на металлы, на продукты нефтехимии; это хорошо для России. С другой стороны, растут цены и на продовольствие. Это объективная реальность.
Гораздо хуже, если бы факт роста цен отрицали или замалчивали. Или заморозили цены на все, и мы бы дождались тотального дефицита.

Что может в такой ситуации сделать Белый дом?
Сгладить пики подъёма цен на важные группы товаров для населения. Вряд ли нам по силам изменить общемировые тенденции

Вчера я выступал в эфире «Эхо Москвы». Как раз обсуждали тему роста цен на продовольствие и то, что можно по этому поводу предпринять.

Правительство проводит сегодня ряд мер в области тарифов, пошлин, квот на вывоз продовольствия, и тд. Меры на удивление в большинстве своём рыночные, и это хорошо. Многое из предложенного не нравится производителям, но такова жизнь.
Полагаю, такая политика продолжится.

Есть ли дополнительные способы что-то изменить?

Да.

Есть осознание, что происходят общемировые процессы, и с ними ничего нельзя сделать: в расходах населения доля трат на продукты будет расти.

Потому можно и нужно задуматься не о том, как кардинально остановить рост цен на продовольствие, но о поднятии доходов населения.

Можно реализовать то, что предлагает депутат Катасонов, и убрать НДФЛ для наиболее бедных – очень разумный шаг. Полагаю, страна может себе это позволить. Только без одновременного подъёма налогов для богатых. Иначе… см текст чуть ранее.

Есть ещё один путь, о котором мы говорили во время эфира.

Как мы можем увеличить доходы населения?
Да, мы можем давать пособия, продуктовые корзины, наборы для малоимущих; наверное, все это правильно. Впрочем, более верный путь – давать не рыбку, но удочки. Дать возможность людям лучше зарабатывать.
Резко уменьшить количество административных рогаток и барьеров. Снизить налоги на малый бизнес.

Пусть люди имеют возможность заработать больше!

Ничего неожиданного не происходит. Новая волна роста, которая не могла не случиться, имени 1,9 трлн. долл., потихоньку распространяется по всему миру. Было бы удивительно иначе😉

1,9 трлн – огромная сумма. Очевидно, часть этих денег достаточно быстро окажется на бирже. Будут в очередной куплены коммодитиз, драгметаллы, акции.

Результат: несколько укрепляется евро, укрепляются остальные валюты против доллара. Пошла обратная волна.

Доходность по трежерям также немного снизилась. Ужас уже, не ужас-ужас? Посмотрим.

О евро.
Мы с вами вчера уже об этом говорили. ЕЦБ вполне может в ближайшее время объявить о дополнительных шагах, которые позитивно повлияют на выросшие за последнее время доходности европейских бумажек, то есть немного понизят их.

Коррекция, которая длилась примерно месяц, похоже подходит к концу. Рад, что наши осторожные предположения оказались верными.

Нами запущен новый сертификат и вчера мы достаточно активно делали в нем покупки: прежде всего, были приобретены акции золотопроизводителей, автопроизводителей, производителей продуктов питания и тд. Все они уже подросли к концу дня и на пост торгах. Начало хорошее.

Купил бонды, которые, на мой взгляд, сейчас тоже имеют возможность немного вырасти в цене, после довольно серьёзной «раздачи» предыдущих недель.

В тот момент, когда эти почти два триллиона долларов дойдут до потребителей, рынки, скорее всего, продолжат движение вверх.

А как же, спросите вы, с вечной формулой «покупаем на слухах, продаем на фактах»?

Когда такая волна ликвидности идет на рынок, можно сколь угодно долго умничать. Но, опять же, сегодня трудно быть умнее рынков. А им при такой ликвидности крайне сложно падать. Я не про отдельные истории, а про рынок целиком.

Как долго может продлиться позитивный тренд?

Сейчас сказать сложно, мир очень непредсказуем. Как мне видится, ближайшие месяц-полтора будут относительно позитивными (хотя локальные встряски возможны).
Полагаю, за это время ещё подрастут золотопроизводители, производители других драгметаллов и продовольствия, автопром. И те позиции, что существенно упали за последний месяц.

Верю, что и сектор кибербезопасности будет весьма в тренде – тому же Check Point (CHKP) есть еще, по всей видимости, куда расти. Как очевидно есть потенциал роста и у банковского сектора, и у страховых компаний.
Да и облачные технологии еще не сказали своего последнего слова.

Короче, есть еще над чем поколдовать

А как ему не укрепляться – при такой нефти? При таких крепких рынках? При том, что большинство валют развивающихся стран за последние несколько дней опять стали укрепляться?
Мы что, не в тренде?!

Однако, излишняя крепость рубля, по всей видимости, не входит в планы ни ЦБ , ни Минфина.
В принципе, все происходящее логично; мы с вами об этом говорили. Но то, что ребята так значительно увеличивают масштабы скупки валюты… Это, конечно, было
ожидаемо, но все же…
Полагаю, эти шаги и то, что введение очередных санкций может случиться в любой момент, не дает рублю укрепиться так, как он мог бы.

Возможно, 69-71 и не будет. Может, 72 – предел укрепления рубля. Посмотрим.
Ещё раз: чисто экономически его почетное место все же на уровне 63-65. Но… сель а ви.

Поэтому, вполне возможно, что шорт по доллару придется закрыть чуть раньше. Позиция в небольшой прибыли.

С одной стороны, он предложил то, о чем мы говорим уже несколько лет: нам нужно оживить потребительский спрос и поднять реальные располагаемые доходы населения. Потому идея освобождения от НДФЛ наиболее низкооплачиваемых сотрудников выглядит разумно и я двумя руками ЗА.

Да, это ударит по бюджетам малых городов… Но это решаемая задача. Трансферты из центра для того и существуют.

О подъёме ставки налогообложения для тех, кто зарабатывает много (или очень много).
С одной стороны, выглядит логично: обложить очень большие доходы дополнительным налогом.
Разумеется, по «просьбам трудящихся» и во имя добра и справедливости….

Но есть один весьма серьёзный риск, о котором надо помнить.
Богатый человек сегодня, будучи резидентом России, чувствует себя вполне неплохо.
Ставка 13% на значительные доходы выглядит вполне комфортно, по мировым меркам. Если мы поднимем налоги, часть этих налогоплательщиков просто задумается о смене налогового резидентства.
Чего мы добьёмся?

С социальной точки зрения, все будет выглядеть красиво.
В реальности, часть богатых людей поменяет налоговое резидентство, и на этом все закончится.

Поднимется ли собираемость налогов? Сомневаюсь.

Потому я бы был крайне осторожен с идеями подъёма ставки налогообложения с существующих 13%. Звучит да, красиво. Но по факту может привести к обратному результату – снижению собираемости налогов.
Получится по-нашему, по бразильски: хотели как лучше, а вышло строго в соответствии с нашими вековыми традициями.

Не нужно забывать о том, что в мире сегодня есть ряд вполне комфортных юрисдикций, которые ведут борьбу за богатых людей, предоставляя им достаточно неплохие условия: ставки налогообложения 10% и ниже.

Богатый человек имеет возможность выбирать. При ставке 13% вряд ли имеет смысл что-то менять, так как такой уровень налогов выглядит разумно на фоне остальных стран.

С поднятием налогов надо быть очень и очень осторожными.

Печальный опыт ряда стран, установивших более чем высокие налоги для богатых людей, и добившихся в итоге отъезда этих товарищей, не может не наводить на определенные мысли.
Надеюсь, чужие ошибки мы не собираемся повторять?

Дорогие девушки, женщины и девочки!
Дорогие и горячо любимые.
С 8 марта!

Если помните (кто еще помнит), в 1908 г. все начиналось не с красивых слов про любовь, весну и прекрасных дам. А с желания женщин добиться равенства – права голоса, сокращения рабочего дня и равной с мужчинами оплаты труда.

Прошел век. И если с правом голоса и рабочими часами все давно понятно, то вопрос с оплатой труда почему-то до сих пор остался нерешенным. По крайней мере, у нас в стране.

По данным Росстата, в 2019 г. женщины в России зарабатывали примерно на четверть:exclamation:меньше мужчин.

Со своей стороны считаю правильным сделать в честь праздника то, что в моих силах – дабы хоть немного сгладить это неравенство.

Завтра мы объявим о старте нового набора на марафон «Учимся инвестировать на фондовом рынке», который в прошлый раз успешно прошли более тысячи начинающих инвесторов.

? Все девушки, оплатившие участие в марафоне до 12 марта, получат на свою карту кэшбек в размере четверти стоимости марафона.

Таким образом, уж как могу, я внесу свою лепту в светлые идеалы…

Торговля на фондовом рынке – процесс, который в наши дни увлекает многих. Он может принести как прибыль, так и жестокое разочарование и потерю вложенных средств (не говоря о времени и нервах).

С чего начать? Как устроен рынок? И – самое главное: как из множества отраслей и тысяч компаний выбрать то, что принесет максимальный результат?

22 марта стартует наш популярный базовый онлайн-марафон “Учимся инвестировать на фондовом рынке”.

На протяжении двух недель мы будем осваивать мастерство эффективной торговли: от азов и разбора базовых понятий до определения инвестиционной стратегии и составления персонального портфеля.

Все о российском фондовом рынке:
– Базовые понятия – азы успешной торговли.
– Как выбрать перспективную отрасль для вложений?
– На какие факторы следует обратить особое внимание?
– Как читать отчетность компании?
– Как определить долговую нагрузку?
– Как провести экспресс-анализ инвестиционной привлекательности акции?
– Как выбрать для себя стратегию и правильно составить портфель?
– Как не совершить часто встречаемые ошибки новичку на рынке?
– Какие информационные источники использовать?

Объясним – просто и понятно.
Поделимся огромным массивом знаний.
Научим, опираясь на многолетний накопленный опыт.

Детали – по ссылке.
Подключиться – нажмите тут.

Реверанс нашим прекрасным дамам – специальные условия участия в марафоне до 12 марта: кешбек в размере 1/4 стоимости, чтобы нивелировать среднюю по России разницу в доходах.

Чтобы получить кэшбек, напишите письмо на marathon@bidkogan.com с темой «Я участвую в акции 8 марта» и номером вашего оплаченного заказа.
Если заказ был оплачен картой с женским именем, в тот же день четверть стоимости будет отправлена обратно. Деньги придут на карту в течение 3-х рабочих дней.

Девушки и дамы, берите ответственность за ваше благосостояние в собственные руки. Не сомневаюсь, что у вас все получится!