Уже с 1 апреля в России должна была появиться новая форма национальной валюты – цифровой рубль (ЦР). Хотя рассмотрение поправок в законодательство и эксперимент по внедрению перенесли на более поздний срок, от идеи по внедрению “нового рубля” не откажутся.

Цифровые деньги отнюдь не первоапрельскя шутка, а та реальность, в которой мы будем жить уже совсем скоро.

В ближайшее время подготовлю несколько материалов по цифровой трансформации российской и мировой денежных систем. Расскажу о влиянии цифровых валют на мировую экономику и возможности замены традиционных финансовых активов. Также поговорим о вероятности краха доллара в нашем привычном восприятии в серии заметок на канале @bitkogan и видео на YouTube канале Bitkogan Talks.

Проекты цифровых валют центральных банков (CBDC) разрабатываются во многих странах.

Например, в Китае цифровой юань тестируется с 2019 года, а платежи в пилотном режиме “обкатывались” на участниках Зимней Олимпиады 2022. Также прорабатывается опция трансграничных платежей e-CNY. Такой юань является цифровой валютой с самым масштабным тестированием и развитой инфраструктурой из всех CBDC. Но даже в его случае говорить о полномасштабном внедрении еще рано.

После того, как UBS поглотил Credit Suisse, многие инвесторы потеряли деньги. Но больше всех пострадали держатели облигаций AT1 Credit Suisse, так как швейцарский регулятор FINMA, по сути, обнулил их облигации на сумму около $17 млрд.

Что это за облигации?

AT1 — это типичные субординированные облигации, которые считаются относительно рискованными, но высокодоходными. Риск заключается в том, что по ним могут не заплатить, если эмитент — банкрот. В случае ликвидации или банкротства компании выплаты сначала идут по обычным облигациям, потом — по субординированным, и только после этого — держателям акций.

В чем скандал?

Credit Suisse нарушил классическую схему выплат при банкротстве. Инвестиции владельцев AT1 были списаны, в то время как акционеры должны получить выплату от сделки. Этот факт делает данный кейс необычным, особенно учитывая неоднозначность факта банкротства Credit Suisse.

Как этот случай повлиял на рынки?

Списание швейцарским регулятором АТ1 Credit Suisse ударило не только по карманам инвесторов, но и самому рынку субординированных облигаций. Конечно, регуляторы ЕС дистанцировались от этого решения FINMA, но некоторый ущерб уже нанесен, что может влиять на настроения инвесторов.

Снижение доверия к инструменту также привело к росту доходности по облигациям AT1 Deutsche Bank, HSBC, UBS и BNP Paribas.

Грубо говоря, по такой схеме куски долгов отдельных стран ЕС можно превратить в общеевропейский долг. Согласно описанной концепции агентство выпустит облигации на сумму ~15% ВВП еврозоны (сейчас госдолг еврозоны составляет около 100% ВВП).

Зачем это делать? Чтобы официальные долги стран ЕС сократились.

Чьи именно долги предлагается выкупать и превращать в общие? Предлагают снизить бремя наиболее закредитованных стран еврозоны.

Больше всего меня напрягают 2 вещи.

1️⃣Если долги выкупают у стран, которые больше всего их копят, это может вызвать стимулы накапливать еще больший долг. К примеру, вот выкупят у Италии долга на 10% ВВП, и у них вообще пропадет мотивация приводить бюджет в порядок.

2️⃣Окей, EDMA выкупит долги самых транжирящих стран. Но почему выкупленные долги будут трансформироваться в безрисковые долги EDMA? Понятно, что еврозоне выгодно сделать по этим долгам более низкую ставку. Но попахивает историями перед кризисом 2008 г., когда «плохие» ипотеки американцев собирали в пулы и продавали в виде облигаций высокого качества. С натяжкой, конечно, но все же.

И самый главный вопрос.

Вот выкупит EDMA долги, выпустит свои облигации. А кто будет платить по ним? Этого толком не уточнили в статье. Кто будет покупать? Указали, что скупать новые бонды будет в том числе и ЕЦБ.

— Когда надо переходить на новые колеса?
— Когда старые перестают цеплять.

Этим и займемся на конференции Yandex Financial Day, которую Яндекс проведет уже сегодня.

На конференции спикеры из ВТБ, Альфа-банка, Тинькофф и самого Яндекса расскажут:

▪️Как работать с разной аудиторией
▪️Какие тренды диджитал-индустрии нельзя упускать из внимания
▪️Как продвигать финансовые продукты онлайн.

Будет и мой доклад о том, как заработать и сохранить деньги в условиях турбулентности.

? Регистрируйтесь по ссылке и подключайтесь к прямому эфиру в 15:00 МСК.

Проверили этот способ лично на нескольких приложениях санкционных банков и брокеров – работает!

1. Установите на компьютер приложение iMazing с сайта разработчика. Покупать приложение не обязательно – для наших целей хватит бесплатного пробного периода.
2. Подключите iPhone к компьютеру (через провод). Подтвердите, что этому устройству можно доверять.
3. Запустите iMazing на компьютере → управление приложениями → медиатека → введите свой Apple ID и пароль → в строке поиска найдите нужное вам приложение → нажмите на «облачко» (загрузить).
4. Когда приложение будет загружено, нажмите «установить». Скоро приложение появится на экране вашего телефона.
5. Повторите процедуру, описанную в п.3 и п.4, для других приложений. Enjoy ?

P.S. Этот способ мы нашли на сайте. Также там написано, как можно установить приложения банков, если ранее у вас их не было, но есть у кого-то из друзей. Этот способ мы не проверяли.

Друзья, всем привет!

Мы все ждали выступления Главы ФРС. Он по сути своей должен был сообщить о новой стратегии ФРС исходя из текущих реалий.

Дождались. Пауэлл в принципе сообщил именно то, что от него и ждали.

?Ставка – плюс 0,25.

?Глава регулятора намекнул на возможность еще одного повышения ставки на 25 б. п. на фоне умеренного роста расходов и производства. Тоже не страшно. Боялись, что будет еще два, а то и три повышения. Так что… ин лайн.

?Инфляция хоть и нехотя, но все же замедляется. Так сказать – цель достигнута.

?Программа QT по сокращению объема активов также остается в силе. Ирония заключается в том, что недавние меры по спасению региональных банков США итак вернули баланс ФРС к ноябрьским значениям.

?Члены Федрезерва готовы скорректировать свой подход к денежно-кредитной политике, «если возникнут риски, способные помешать достижению целей FOMC». Ну разумеется. Иного и не ожидаем.

?Пауэлл заявил, что банковская система является надежной и устойчивой, с сильным капиталом и ликвидностью. При необходимости, регулятор готов использовать все инструменты ее поддержки. Вполне себе чудненько. А как может быть по-другому.

?И даже слова о том, что пересмотр монетарной политики в этом году не является базовым сценарием ФРС, особо никого не смутили. Все ок. А как иначе. Боремся с инфляцией. Святое дело.

Короче, все нормально.

Все плюс минус в соответствии с ожиданиями. Правда, рассуждая о рисках, глава ФРС забыл упомянуть о снижении доходов бюджета и 29% увеличении (Г/Г) процентных выплат по госдолгу в текущем финансовом году.

Ну ничего, бывает… Как говорится, о грустном поговорим чуть позже. Зачем пугать народ.
▪️Рынок приободрился.
▪️Доходности по UST10 снова пошли вниз.
▪️Доллар, как мы и ожидали полетел вниз. DXY опустился на уровень 102,2.
▪️Золото полетело наверх.

И тут… «вот тебе, бабушка и Юрьев День». На рынке вновь льются багровые реки. Акции банков торжественно летят в преисподнюю, увлекая за собой весь рынок. Как же так!?

С повышением ставки не переборщили, на скорый переход к «голубиной» риторики намекнули, а результат все тот же.

Неужели сработал старый добрый принцип – «Buy the rumor, sell the news».

Нет. Все проще и прозаичнее.

На сцену выходит Минфин США и устами доброй такой и заботливой Мамы Финансов Всея Америки заявляет:
— Treasury is not considering or working on a unilateral expansion of deposit insurance.

Какая прелесть. Иначе говоря, фиг вам ребятки, а не подъем размера банковской страховки.

И тут же, не отходя от кассы, как говорится. Крупнейшая в США криптобиржа Coinbase получила «Уведомление Wells» от SEC, в котором говорится, что персонал принял «предварительное решение» рекомендовать SEC применить принудительные меры против Компании, утверждая о нарушениях федеральных законов о ценных бумагах

Нормально? Одним махом и на крупнейшую и достаточно, кстати говоря, зарегулированную криптобиржу наехали, и по банкам намекнули, что нечего тут особо губы-то раскатывать.

Кто-то таки пытается разжечь пожар мирового кризиса?

Итог:

▪️Акции Coinbase минус 8 процентов на торговой сессии и еще минус 15 на постмаркете.
▪️Акции банков опять в глубоком минусе.
Приплыли.

Вывод из происходящего.

✔️Рынки-то, скорее всего, еще отпрыгнут.
✔️А вот идея резкого уменьшения количества банков для повышения управляемости системы, похоже, вполне себе живая. Так же как и идея не дать спокойно дышать конкурирующему и не вполне подконтрольному властям криптомиру.

Мда… это что, в рамках перехода на цифровой доллар?

Президент России Владимир Путин заявил о готовности России увеличить поставки нефти в Китай.

Собственно, они уже растут. В январе–феврале экспорт нефти в Китай достиг 1,94 млн баррелей в сутки (+23,8 %(г/г)). Россия стала крупнейшим поставщиком нефти в КНР, потеснив Саудовскую Аравию.

Но дальнейший рост экспорта через дальневосточные порты упирается в инфраструктурные ограничения. Использовать «теневой танкерный флот» для поставок из западных портов в Китай затруднительно. Значит, придется расширять мощности трубопроводов в восточном направлении.

Здесь кроется немало рисков.

Подобные проекты по определению долгосрочные, а насчет того, какова будет роль нефти через 10–15 лет, мнения расходятся.

К тому же, Китай не тот покупатель, который охотно платит высокую цену даже за дефицитный товар. А для значительных инфраструктурных расходов в России сейчас не самое простое время.

С газом все конкретнее.

Детали газопровода «Сила Сибири 2» уже согласованы с Китаем. Планируемая мощность новой трубы через Монголию — 50 млрд м3/год. Есть и другие варианты мощностью до 10 млрд куб м3/год.

Итого вместе с существующими мощностями получаем 100 млрд м3/год. Это почти вдвое меньше, чем поставки в Европу в 2021 г., и больше половины труб еще нужно построить. Опять же, риски высокие, но для трубопроводных поставок это единственная альтернатива Европе.

Более интересно выглядят планы довести поставки СПГ до 100 млн тонн к 2030 году, в 3 раза больше всего российского экспорта в 2022 г. Поскольку спрос на СПГ растет по всему миру, здесь риски ниже, несмотря на значительные инвестиции.

Мне довелось пройти весь путь с самого начала — с финансовыми потерями, набиванием шишек и прохождением через несколько кризисов. Объективно, точное количество неудач не сосчитать, но расскажу вам про одну из первых.

В 1994 году я решил, что всё понимаю в рынках, так как на тот момент уже был советником по инвестициям. Поэтому одолжил у тёщи огромную по тем меркам сумму — 5000$. Ну и торжественно всё просадил.

Почему?

Да потому что в действительности ничего не понимал в этих самых рынках, и действовал по принципу «мне кажется, что это хорошая идея» — то есть импульсивно. Думал, что ниже уже ничего упасть не может и забыл про главное правило: ценная бумага стоит ровно столько, сколько за неё готовы заплатить.

Что хотелось бы сказать всем начинающим инвесторам в завершении моей истории…

За 30 лет управления активами и наблюдениями за движениями рынков — как российских, так и зарубежных, я заметил одну простую истину. Раз за разом сталкиваясь с, казалось бы, новыми ситуациям начинаешь понимать, что это уже где-то было — не покидает ощущение дежавю. И даже в разгар самой чёрной ситуации ясно осознаёшь, что это скоро пройдёт.

Спустя время я понял для себя две вещи:

1. Без ошибок я бы не получил тот опыт, который помогает мне по сей день.
2. Изучать инвестиционные инструменты — дело хоть и занятное, но требующее определённых знаний. И сразу «в поле» их лучше не набираться.

Поэтому я хочу, чтобы каждый начинающий инвестор не упустил возможность и присоединился к моей авторской программе «Точка отсчёта».

В удобном формате и всего за 14 дней вы разберётесь в своих финансах, найдёте свободные деньги на инвестирование и совершите первую сделку.

На протяжении этого времени, я лично проведу вас в мир инвестиций и поделюсь своими наработками.

Узнать подробности и присоединиться можно по этой ссылке.

В завершении этого поста хотелось бы оптимистично сказать — до скорой встречи!

Теперь же фонду предстоит реализовать свои активы и «рассчитаться по долгам» с инвесторами. Из хорошего, c пустыми руками владельцы паев не останутся.

Подробнее о процедуре прекращения фонда, перспективах сектора и самой компании, поговорили с сооснователем PNK rental – Александром Дубровиным.

Ждать ли продолжения марлезонского балета и расставлены ли все точки над і, смотрите в нашем новом видео.

Приятного просмотра!

Чтобы расставить всё по своим местам, предлагаю немного порассуждать на эту тему.

Если смотреть глазами частных инвесторов, 2022 год был как тонущий корабль без спасительных шлюпок (как казалось), после которого многие из них потеряли значительные суммы денег. Вполне логично, что после такого опытные инвесторы начинают задумываться о том, как эту ситуацию исправить, а начинающие — вовсе боятся ступить на этот путь.

С одной стороны, местами это оправдано. Ведь самый большой страх каждого, кто только соприкасается с фондовым рынком или планирует это сделать — потерять свои кровные.

А с другой — это пусть и серьёзное, но всего лишь колебание рынка. Так как бумажные и реальные убытки — вещи разные.

Мы рассматриваем инвестиции с двух сторон: краткосрочно зарабатывать на новостях и долгосрочно «формировать себе пенсию». И вот в случае с долгосроком на рынке все может поменяться 100 раз за 15-20 лет, но для нас с вами это имеет минимальное значение.

Посудите сами: что важнее — прибыль здесь и сейчас или правильное понимание работы рынка?

На самом деле, важнее уверенность в том, что вы ориентируетесь в рынке: понимаете, что и почему происходит, что с этим можно сделать и как итог, принять взвешенное решение.

А ещё важнее — научиться управлять своими финансами и быть при деньгах независимо от окружающих обстоятельств.

Именно об этом «Точка отсчёта» — проект, где вы всего за 14 дней:

▪️ Наведёте порядок в деньгах
▪️ Узнаете, как частично компенсировать свои траты за счёт государства
▪️ Поймёте, как разобраться с долгами, кредитами и составите свою личную финансовую стратегию.
▪️ Познакомитесь с тремя инвестиционными стратегиями актуальными на сегодняшний день.
▪️ Разберётесь, какие источники информации следует считать достоверными, а на какие не следует обращать никакого внимания.
✅ И как итог — легко начнёте инвестировать

? Чтобы узнать подробности о программе — просто нажмите по этой ссылке.

До встречи на Точке Отсчёта!

Вчера мы писали про главных потенциальных бенефициаров приезда Си Цзиньпина в Москву. Решили подробнее остановиться на акциях упомянутых компаний. Посмотрим, что происходит с бизнесом сейчас и какие есть причины для переоценки бумаг.

?ГАЗПРОМ

Перспективы роста поставок связаны в первую очередь с Китаем. Конечно, заменить выпавшие европейские объемы в ближайшее время будет очень сложно. Сейчас суммарный объем подписанных контрактов с Китаем составляет около 100 млрд куб. м газа, при том что в 2021 г. в Европу было поставлено 173,2 млрд куб м.

В 2022 г. поставки по «Силе Сибири» регулярно шли сверх суточных контрактных количеств, а рекорды поставок газа в Китай обновлялись с завидной регулярностью.

Здесь главным риском является возможный существенный дисконт к этому газу. Потенциальные новые договоренности об увеличении поставок на фоне роста тарифов внутри страны могут стать триггером для акций «ГАЗПРОМа», особенно учитывая тот факт, что все риски уже заложены в цене акций.

?Роснефть

На наш взгляд, Роснефть остается одной из самый сильных и устойчивых компаний нефтегазового сектора на российском рынке.

Акции компания сохраняют потенциал и в 2023 г, учитывая:
✔️долгосрочные контракты с Китаем, предполагающие поставку 100 млн тонн нефти в течение 10 лет (около $80 млрд),
✔️рост экспорта в Азию (доля около 77% в 2022 г.)
✔️стабильные дивиденды.

При этом Роснефть поставляет нефть в Китай по ВСТО с премией, что на фоне потенциальных новых контрактов может усилить позиции компании.

Наши действия?

▪️Собираемся увеличить позицию по акциям «ГАЗПРОМа». Помимо визита Си, в акциях газового гиганта есть также другая спекулятивная составляющая, в которой мы участвуем. Полагаем, что компания выплатит дивиденды, а рынок переоценит акции к ГОСА в конце июня, на котором будет рассмотрен вопрос дивидендных выплат.

▪️Кроме того, на днях открыли позицию по «Роснефти». Приятным сюрпризом может стать скорая рекомендация совета директоров по дивидендам.

На конец прошлой недели с начала 2023 г. несколько отстают от бенчмарков портфели «Оптимальный», «Дивидендный» и «Ультра-Агрессивный». Зато менее чем за 3 месяца достигнуто значительное опережение бенчмарков по всем стратегиям, связанным с российским рынком и Китаем.

С момента запуска все стратегии и сертификаты значительно опережают бенчмарки, кроме сертификата SMART и портфеля «Дивидендный».

Подробнее — в таблицах выше.

? По вопросам приобретения сертификатов обращайтесь:
@Bitkogans,
✉️ mail@bitkogan.com,
☎️ +79031431132

Очень хорошо знакомый нам эмитент – один из крупных добытчиков золота в РФ – скоро предложит абсолютно новый инструмент на долговом рынке. Облигации, номинированные в золотом эквиваленте. Одна облигация будет соответствовать стоимости 1-го грамма золота. Таким образом, купив 1 000 облигаций, вы по сути инвестируете в 1 килограмм золота.

Если цена золота вырастет, то и номинальная стоимость ваших облигаций увеличится автоматически. И это еще не все.
Регулярный купонный доход также будет привязан к цене золота. Ставка купона пока не известна и будет определяться в ходе бук-билдинга.

Какие преимущества для инвесторов? Это способ в своих портфелях захеджироваться сразу от валютных и рыночных рисков. Как известно, в периоды турбулентности на рынке, инвесторы переходят в надежные активы, к которым относится золото. Что мы в данный момент и наблюдаем. А кроме того, цена на золото – определяется в долларах. Получается «двойная страховка».

Инструмент не будет являться структурным продуктом и может предлагаться широкому кругу инвесторов.
Облигации будут торговаться в общем режиме. И купить их можно через большинство российских брокеров. Да, это – не физическое золото, и вы несете кредитные риски эмитента. Но финансовое положение Селигдара можно охарактеризовать как очень устойчивое, что подтверждается кредитными рейтингами.

Зачем такие облигации нужны компании? Основная выручка Селигдара – от реализации золота. Выше цена на золото – выручка компании возрастает. Очень удобно, эмитент таким образом страхует свои риски от изменения конъюнктуры на рынке.

? Больше информации о новом инструменте – по ссылке.

Популярное заблуждение. Евгений Коган написал этот пост и рекомендует прочитать его до конца, чтобы не совершать таких же неочевидных ошибок.

Древнекитайский философ Лао-цзы сказал: «Путь в тысячу ли начинается с первого шага». Поэтому, когда вы сначала объективно оцените вашу финансовую ситуацию без завышенных ожиданий, то дальнейшие шаги будут значительно увереннее.

Что это за шаги, которые минимизируют потерю денег на инвестициях?

За 20 лет практики в мире аналитики и финансов я выделил вот такую пошаговую последовательность действий:

1. Уметь работать со своим бюджетом
2. Построить личный финансовый план
3. Оптимизировать бюджет
4. Определить риск-профиль в рамках финансового плана
5. Обозначить свой горизонт инвестирования
6. Изучить инструменты фондового рынка для прогнозируемых сделок

И вот только теперь вы готовы совершить свою первую осознанную сделку. Добро пожаловать в ряды успешных инвесторов.

Казалось бы, что не сложнее, чем установить приложение на телефон и начать торговать, но если вы засомневались хотя бы на счет одного из пунктов, то не стоит ожидать сладкой жизни на пассивном доходе.

Предупрежден – значит вооружён!

Но с другой стороны, если вы думаете, что без больших вложений, без нервов и стресса не стоит даже задумываться об инвестициях, то разрешите мне за 14 дней провести по пути от «я хочу» до «у меня всё получилось».

Когда вы перейдете по ссылке, то присоединитесь к участникам специальной программы «Точка отсчёта», где под моим личным руководством. Сначала вы избавитесь от ограничений, которые мешают начать инвестировать прямо сейчас. А после по отработанным схемам и механикам (с пошаговым планом вы уже знакомы) начнёте применять знания на практике, даже если вы никогда раньше этим не занимались.

Готовы начать свой уверенный путь в мир инвестиций?

Тогда переходите по этой ссылке прямо сейчас!

Если лягушку посадить в кипящую воду, то она сразу выпрыгнет. Но если медленно нагревать холодную воду, то она не будет ощущать опасность, а будет довольно квакать — разумеется, до определённого момента.

Друзья, к сожалению, человек тоже не реагирует на значительные изменения, которые происходят не сразу.

Дело в том, что инфляция незаметна, потому что с ней не сталкиваешься ежедневно. Например мы не так ощущаем каждый день рост цен на бензин или постепенное падение рубля. Но разница цен, если сравнивать год с годом, очень ощутима.

Даже если все мы стали резко богаче и можем легко купить подорожавшие овощи в магазине, то завтра продавцы снова поднимут цены. Потому что огурцов и помидоров у них ограниченное количество, а заработать можно больше.

Короче, мы уже привыкли, что цены растут всегда, но не задумываемся, что и обесценивание денег практически никогда не останавливается.

Когда покупательская способность снизилась на пару процентов, но не сразу, а квартал за кварталом, то опасность в том, что в коротком промежутке инфляцию не ощутишь. Но что, если при таких темпах заглянуть на 3-5 лет вперед? Эти пара процентов превратятся в угрозу. Не только угрозу для накоплений, что спрятаны под подушкой, но и угрозу для людей, которые живут на фиксированные доходы.

Как незаметно не свариться в инфляции, как бедная лягушка на медленном огне?

Скажу, как думаю.

По сути, от дешевеющих денег нужно избавляться как можно быстрее, пока они не потеряли своей стоимости завтра.

Можно, очевидно, вкладываться в недвижимость — достаточно просто открыть сайт «циан» или направиться в одно из тысяч отделений банков городе, где открыть депозит с капитализацией процентов. Правда, процентные ставки сегодня уступают инфляции в среднем 0,5-1 % в год.

Но чтобы уверенно противостоять постоянным негативным последствиям инфляции, экономисты рекомендуют создавать собственный инвестиционный портфель.

Сэкономьте свое время сейчас — освойте проверенные способы защиты и приумножения своих накоплений с помощью инвестиций в фондовый рынок, под личным руководством Евгения Когана и всего за 14 дней на специальной программе «Точка отсчёта».

? Узнать подробности и принять участие можно по этой ссылке.

Ну что же, получается, что следующие продажи в TMF (фонд с плечом на «длинные» государственные облигации США) будут еще более прибыльными. А по десятилеткам можем и до 3% годовых дойти таким образом (сейчас – 3,31%).

Смотрим внимательно на корпоративные облигации, активный рост цен вслед за «трежерями», по всей видимости, может начаться и там. Кстати, посмотрите еще раз наш большой пост про облигации в субботу – сейчас может быть весьма актуален.