Правительство продлило «заморозку» цен на сахар и масло.

Ранее планировалось зафиксировать стоимость масла и сахара на уровнях 110 руб. за литр и 46 рублей за килограмм до 1 апреля.

Однако, “заморозку” цены сахара продлили на месяц, а масла – на полгода.

С одной стороны, продление «заморозки» можно понять. По последним данным, годовая инфляция оценивается в 5,8%.

Это серьезный рост цен и если сегодня отпустить цены сахара и масла в свободное плавание, они, скорее всего, взлетят, ударив по инфляции еще сильнее.

Причем на этот раз приостановка цен сопровождается субсидиями от государства, что не может не радовать.

Сахарные заводы, не повысившие цены, получат по 5 руб. за кг проданного сахара.

Однако, как говорится, есть один нюанс.

Если бы субсидий этих было достаточно, никакая заморозка цен не потребовалась бы. Несмотря на рвение нашего государства поддержать производителей, далеко не факт, что в ходе всего этого мероприятия мы не увидим пустые полки.

И все еще остается актуальным вопрос: а что будет, когда эти цены отпустят?

Не увидим ли мы что-то наподобие «инфляционного навеса» и резкого прироста цен после их остановки? Вполне допускаю. Неспроста эти меры не поддерживает наш ЦБ. Какими благородными не были бы намерения нашего правительства, искусственное регулирование цен создаёт немало рисков и дисбалансов.

Как и наша повелительница банков и ставок, я надеюсь, что меры по «заморозке» цен все-таки будут носить временный характер.

Ибо уже давно известно и пионеру, и пенсионеру: долгое удержание цен – это путь в бездну пустых прилавков или взрывного роста цен в дальнейшем.

Не проще ли сделать иначе. Взять и, одновременно с поднятием вывозных пошлин, средства направить на компенсацию производителям для более дешевой продажи внутри страны. С одной стороны, забираем у тех, кто продаёт за границу. Они и так хорошо зарабатывают, мировые цены на пшеницу на исторических максимумах, и прибыли производителей (даже в условиях роста вывозных пошлин) очень неплохие.

Мы должны действовать не только кнутом, но и пряником. Продал дома дёшево – получи компенсацию. Почему нет?

@bitkogan

Обратите внимание: коррекция в драгметаллах, похоже, завершена.
Евро снова потихоньку растёт.

Вновь появляется шанс на пробитие уровня 2000 по золоту; соответственно, могут пойти вверх и другие драгметаллы.
Особо обратите внимание на палладий: не раз говорил о том, что этот металл может быть интересен.
Из всех драгметаллов палладий практически не снижался. Вполне возможно, что и дальше мы увидим опережающую тенденцию по росту палладия относительно других драгметаллов.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Доллар США – самая ликвидная валюта на планете. По этой причине центральные банки всего мира хранят долларовые резервы. Более того, США были и остаются одной из самых больших потребительских экономик в мире и крупными импортерами. Поэтому неудивительно, что большинство commodities торгуются в американских долларах.

Когда доллар дешевеет, снижаются цены на биржевые товары в других валютах. Растёт спрос и, соответственно, цены на commodities. Иными словами, падение доллара увеличивает покупательную способность иностранных инвесторов, так как они могут купить больше долларов. В этом и заключается причина, по которой просадка доллара приводит к росту спроса и цен на commodities.

В случае, когда инвесторы видят какие-либо предпосылки к удешевлению доллара, это RISK ON. Ожидание инфляционных процессов на рынках сырья, металлов и прочих рынках увеличивает аппетит к покупке волатильных активов. Эти активы включают не только commodities, но и валюты стран-экспортеров, волатильные ценные бумаги и т.д.

Например, сигналы о продолжении стимулирующей политики от ФРС – это RISK ON. Когда ФРС демонстрирует толерантность к увеличению инфляции, инвесторы ждут глобального роста цен на биржевые товары. Так что вовсе неудивительно, что падение доллара в течение последних месяцев сопровождается ростом металлов и американских (и не только) фондовых индексов.

Цены на биржевые товары определяются массой факторов. Чем меньше на товар влияет сезонность, чем более постоянен спрос на этот товар. Чем больше радиус его потребления по всему миру – тем больше будет взаимосвязь такого товара с долларом. При этом на цену биржевого товара влияют как фундаментальные факторы, так и технические.

Возможно, когда-нибудь другая валюта заменит доллар в качестве резервной валюты мира; я этого не исключаю. В конце концов, ничто не вечно. Когда это произойдет, вполне вероятно, что commodities и новая резервная валюта будут иметь ту же обратную зависимость с течением времени. Но пока это доллар, и закономерности остаются прежними.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Как и обещал вчера вечером, начинаем разбор полетов.

Происходят по-настоящему удивительные вещи. Безумная по своим масштабам накачка экономики деньгами привела к невероятным последствиям.

1. Рынки перегреты. Рынки бурлят. Рынки «хотят» скорректироваться. Но … не могут. Любая попытка коррекции «натыкается» на огромную денежную массу, выкупающую все подряд.
2. Основные бенефициары происходящего – рынки коммодитиз и драгметаллов, на которых как раз за последнее время и происходила некоторая коррекция. Вполне возможен дальнейший полёт в стратосферу.
3. Инфляция особо не растет. Хотя инфляционные ожидания все же начинают себя проявлять. Странная ситуация, денег много – инфляция отсутствует. И что, так будет всегда?

Баланс ФРС растет впечатляющими темпами. Денежная масса в США растет быстрее ВВП, что формирует так называемый «инфляционный навес».
Собственно говоря, ВВП и не растет, он пока со свистом скользит в бездну. Хотя это все вполне ожидаемо.

Начнется ли в мире долларовая инфляция? И если да, то кто от этого выиграет, а кто пострадает?

Пик прироста баланса ФРС с начала пандемии пришелся на начало июня, и составил около $2,9 трлн. Более 60% этого объема пришлось на покупку трежерис, 20% – ипотечных и других ценных бумаг, сделки РЕПО, валютные свопы.

На данный момент прирост баланса ФРС с начала марта составляет $2,7 трлн. Возникает резонный вопрос: за счет чего он сократился?
Помните, недавно мы с вами обсуждали, что баланс ФРС немного, но стал сокращаться? И я обещал ставить вас в известность по данному, на сегодняшний день крайне важному, вопросу. Ибо рост баланса ФРС – это последующий рост рынков.

Вслед за этим вопросом возникает второй и очень логичный вопрос: за счет каких факторов идёт в последнее время сокращение баланса? И насколько это важно для нас с вами?

Во-первых, за счет валютных свопов.

Во-вторых, за счет сделок РЕПО, спрос на которые в течение последних 3 недель упал до нуля.
Внимание! Это уже очень важно!
Иными словами, друзья, у финансовых учреждений уже так много денег, что им не нужно их занимать даже под низкий процент.

Сама по себе ситуация кажется очень даже неплохой: у денежного рынка прошла острая потребность в ликвидности. Но тут важно понять, какой ценой это далось регулятору.

Денежный агрегат М2 в США (денежная масса, включающая наличные деньги в обращении и депозиты разной срочности) с начала марта вырос на целых 20%. Это самый быстрый прирост за всю историю. Такого количественного смягчения не было даже после кризиса 2008 г. В интересное время живем!

К счастью, рост денежной массы произошёл главным образом за счет увеличения депозитов и счетов на бирже: население сейчас активно сберегает. Собственно, поэтому мы и не наблюдаем инфляцию в США. Эти огромные суммы не работают, они лежат на счетах. Или же идут на активную скупку ценных бумаг.

Тем не менее, теория нам говорит о том, что, если в экономике денежная масса растет быстрее ВВП, то это формирует так называемый «инфляционный навес». Простым языком, денег становится больше, чем нужно.

Если все эти деньги начнут работать, то в США разгонится небывалая инфляция. Сейчас это не актуально из-за коронавируса – спрос на низком уровне. Однако, когда из-за эффекта «отложенного» спроса эти деньги дойдут до реального сектора, инфляционные риски в США будут значительно выше.

ФРС будет и дальше наращивать свой баланс. Это подтверждает и вчерашнее заявление Джея Пауэлла, и планы правительства увеличивать расходы на программы поддержки. И, что наиболее важно, это подтверждают действия регулятора.

Федрезерв продолжает покупку ценных бумаг в таких объемах, что финансовому рынку уже не нужны займы, хотя на дворе кризис. В общем, денежная масса будет расти и дальше, как и «инфляционный навес». Вместе с ними будут расти и мои сомнения в адекватности происходящего.

Иначе говоря, инфляции однозначно быть.

Возникает целый ряд вопросов.

1. Когда?
2. Что из этого следует? Кто и что будет бенефициаром этого процесса; и наоборот, у кого из-за всех этих процессов начнутся серьезные проблемы?

3. Как ФРС начнет бороться с данным процессом?
4. Как будет абсорбироваться излишняя денежная масса? С учетом того, что процентные ставки регулятор еще долго будет вынужден держать крайне низкими.
5. Как на это все безобразие будут смотреть другие страны? Ведь, по сути своей, просадка доллара – это бесценный подарок американскому экспорту, и страшный удар по остальным крупным мировым экспортерам. И Японии, и Китаю, и Еврозоне, и особенно Германии, и Канаде, и Мексике. Не спровоцирует ли этот процесс новый виток валютных войн?
6. Каковы наши действия? Что нам в этой всей вакханалии делать?

Вопросов масса. Будем спокойно, не торопясь и очень обстоятельно, об этом разговаривать.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

9 сделок.
2 в ноль.
4 убыточных.
3 прибыльных.
Итог: плюс 8.5% за 3 недели. В годовые переводить не буду.

Многие, взглянув на таблицу, возможно, скажут, что весь плюс-то из-за одной сделки. Всё так! Но в этом и есть вся суть стратегии Коммодитиз.
Убыточные сделки будут всегда. Убыточных сделок больше, чем прибыльных. Финансовый результат от меньшинства прибыльных с лихвой перекрывает большинство убыточных.
Так всё и работает.

Был ли сегодня максимум по палладию? Возможно. Я не знаю. И никто не знает.
Но моя стратегия прекрасно работает именно на трёх инструментах. И все они торгуются на американских биржах.
Примерные объёмы торгов:
Палладий – $800M.
Сахар – $1.4В
Нефть – $25В.

А котировки нефти в рублях это прекрасная производная от американского рынка
Всем удачной торговли!

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Поскольку получаю достаточно много вопросов по моим сделкам в коммодитиз, то, как и обещал, начинаю трансляцию своих движений по данной теме.
Не ждите, что сделки будут частыми. Смотрите на это исключительно как на обучающий материал.

Чуть позже сегодня поговорим о риск-менеджменте по данной тематике. Это невероятно важно.

И вот первая сделка – шорт в палладии. Здесь и далее я буду писать название товара, поскольку аббревиатура​ PAH0 вряд ли многим из вас что-либо скажет. Но, раз уж написано, то и объяснено должно быть.​ PA​ – это палладий, Н – номер месяца, 0 (ноль) – 2020 год. Это фьючерс.

Если у вас нет 230​ 000 долларов на этот актив, то можно использовать​ CFD, (писал о такой возможности ранее), в частности, CFD​ PALLADIUMMAR20​ CFD​ (или​ Palladium​ March​ 2020), здесь минимальный лот 1​ CFD​ номиналом чуть меньше 2 300 долл. Как видите, все достаточно демократично.

Теперь о том, ПОЧЕМУ я встаю в лонг или в шорт по каким-то товарным активам?​
Мы сейчас один раз коснемся этой темы и дальше вы будете получать сухую выжимку с конкретными «Покупать» или «Продавать». Без всяких «если мы удержим этот уровень, то цена продолжит рост, а если нет, то извините, все будет быстро падать, но это неточно». Всегда умиляли подобные рекомендации аналитиков, которые при любом движении цены будут правы. 50/50. Цена всегда растет или падает, а аналитики любят освещать оба варианта.

Поскольку я реально торгую, то мне надо не гадать, а принимать конкретные решения.

Вашему вниманию представляется уникальный продукт. Робот. Алгоритм. Как кому больше нравится.
Конкретные точки входа в длинную или короткую позиции. Как правило, длинная закрывает короткую и наоборот переворотом. Иногда при достаточно больших движениях позиции будут закрываться по тейк профитам. Но всему свое время.

Это алгоритм был написан моей командой. Нигде не куплен и нигде не продается, и не будет продаваться. Никогда. Поэтому на первых порах я буду давать некоторые объяснения своих сделок, которые будут и должны подтверждать некую «правильность» направления входа, но как мы понимаем, объяснить можно все что угодно, а симбиоз «Счет на табло» и «Вам шашечки или ехать?» разгрузит меня от комментариев и вас от вопросов «Почему?».

Поехали!

Шорт палладий по 2 285.
Перекупленность по всем индикаторам на дневных и на недельных графиках. Еще раз повторюсь – про перекупленность – это не повод для шорта. Это некая логичность принятия решения, не более.

@bitkogan

Сегодняшней публикацией хочу начать цикл статей на темы, которых практически не касался ранее. Речь идет о рынках коммодитиз.

Этот огромный сегмент мы до сей поры обходили стороной.
Почему? Скажем так: нельзя объять необъятное.

Поэтому и сегодня мы будем, не торопясь и не углубляясь в огромное количество деталей, начинать освещать различные аспекты этого рынка.

Скажу откровенно: в данном сегменте для себя я торгую давно: и фьючерсами на нефть, и на сахар, и на палладий, и на золото, и т.д.
Но одно дело – торговать на свой страх и риск, а другое – комментировать эти рынки, публично рассказывать об этом.
Сами понимаете: товарные рынки штука мало прогнозируемая, посему легко ошибиться. Ошибся – и тут же армия критиков, хейтеров и прочих «правдорубов» начинает крик «Акелла промахнулся, Акелла мертвый волк». Лично я в «мёртвые волки» пока записываться не собираюсь.
В конце концов, на рынках я с 1991 года. И меня, скорее, можно назвать «выжившим динозавром». Жить, работать планирую и далее.

С некоторых пор веду портфель, который торгует исключительно коммодитиз. Сразу хочу предупредить: тема эта рискованная. Буду регулярно рассказывать о том, что делаю и какие мысли.

Уверен, многим будет полезно и интересно.

@bitkogan

Вчера мы с вами наблюдали  интересную картину маслом: довольно резкие разнонаправленные движения по валютам, коммодитиз и фондовым рынкам, казалось бы, на пустом месте.

Европейцы в принципе ничего неожиданного не сделали. Все было в рамках прогнозов. Это касается ключевой ставки, которую оставили без изменений и заявления о программе выкупа активов.

Почему такая неожиданная реакция? Все очень просто: народ ожидал большего.

Что касается РФ, то ЦБ озвучит решение по ставке сегодня в 13-30. Сейчас 7,5%, прогноз – 7,25%; с большой долей вероятности можно сказать, что так и будет. ЦБ привык осторожничать и не будет торопиться. Тем более, что рубль пока не спешит сильно укрепляться, это всех устраивает. Вместе с тем, у нас тоже многие ожидают более агрессивного снижения – на 0,5%.

Теперь нас более всего интересует то, что произойдет на следующей неделе. А именно, решение ФРС по ключевой ставке 31 июля. Bloomberg прогнозирует, что ставка будет понижена с нынешних 2,5% до 2,25%.

На мой взгляд, данное решение уже заложено в текущих ценах. Рынку нужен, если хотите, новый вызов, новый повод для роста. И здесь аналогичное решение ЕЦБ создает, на самом деле, очень интересный прецедент. Здесь очень важен психологический аспект.

Решение снизить ключевую ставку на 0,25 уже давно все приняли и заложили в цену. Если ставка будет снижена на ожидаемые четверть процентных пункта, реакция рынка может быть осторожно негативной (хотя многое зависит от риторики), ведь в глубине души все ждут снижения на 0,5. Рынок отчетливо понимает: если финансовые власти США не начнут действовать решительно, в экономике со временем могут начаться серьезные проблемы.

С другой стороны, очень важна риторика ФРС. Они могут понизить ставку на 0,25, но наговорить много чего хорошего про макроэкономику. Тем самым, возможно, удержат рынки от коррекции.

Следующая неделя – очень интересная, и во многом может быть определяющей относительно движения рынков на август.

Старый «друг» израильтян Ясир Арафат в свое время, во время переговоров, всегда изначально выставлял завышенные требования. Хотел на порядок больше того, что вообще мог получить. И когда получал хотя бы толику от искомого, реагировал так, как будто не получил ничего.

Рынок в контексте решения ФРС по ставке будет вести себя, если хотите, как Ясир Арафат. Не получив желаемого, реакция может быть неадекватной и непредсказуемой.