инфляция в России - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Мы неоднократно говорили, что высокая ставка что-то «лечит», а что-то одновременно «калечит».➕Из плюсов – при высокой ключевой ставке снижается инфляция.➖Из минусов – падает деловая активность. Но давайте-ка поконкретнее. Ставку подняли и, вероятно, будут поднимать дальше – кто пострадает? 1️⃣Бизнес. Высокая ставка – это дорогие кредиты. Бизнесу станет дороже привлекать деньги и рефинансировать старые займы. Особенно пострадают малые и средние бизнесы, т. к. в их случаях рост ставки еще более болезненный. С такими высокими ставками однозначно стоит ожидать роста дефолтов компаний. Пограничное значение, где риск банкротств особенно высок, это чистый долг к EBITDA от 4. 2️⃣Потребительский спрос. Кредиты брать дороже, а депозиты...

Посмотрите сами: 1️⃣Мы взяли средние цены на продукты питания на сайте Росстата.2️⃣Составили из них корзину для типичного похода в продуктовый магазин. Состав корзины — на картинке.3️⃣Посчитали, как эти товары подорожали за 10 лет. Оказалось, в 2 раза. Официальная годовая инфляция в РФ за последние 10 лет в среднем была около 7%. При такой среднегодовой инфляцииза 10 лет цены как раз должны вырасти в 2 раза.Вероятно, по вашим ощущениям, цены за 10 лет выросли более чем в 2 раза. Скорее, раза в 3-4, а то и в 5-6. Вот варианты, почему вы ощущаете инфляцию за 10 лет сильно выше: ➡️ Вы больше обращаете внимание на...

Почему? ➕При том, что медианный прогноз инфляции на 2023 год повышен до 6,3% (+0,6 п. п. к июльскому опросу), на 2024 год — до 4,5% (+0,2 п. п.). ?️ Во-первых, эффект от ужесточения денежно-кредитной политики еще не успел проявиться, последствия девальвации российской валюты могут быть растянуты во времени. Причем по-настоящему эффект этот мы почувствуем начиная с февраля-марта. ?️ Во-вторых, даже несмотря на запрет экспорта дизельного топлива и бензина, цены на заправках не спешат падать и вряд ли существенно снизятся в будущем. Связано это с тем, что АЗС необходимо компенсировать потери, которые к началу сентября достигли отметки 3 руб. за литр бензина марки АИ-92 и 2 руб. за марку АИ-95. Вот так «черное золото»… ?️ Еще один негативный фактор...

?Взглянул на динамику по товарам и понял, что, если бы сейчас не было сезона урожая, инфляция вполне могла бы уже превысить 6%. Но пока дешевеющие овощи не дают показателю сильно разогнаться.Растут и инфляционные ожидания населения: 11,5% в августе после 11,1% в июле. Важный показатель: чем выше народ ждет инфляцию, тем больше она и раскручивается. Называется «эффект самосбывающихся ожиданий». Что будет делать ЦБ? 1️⃣Все еще думаю, что на сентябрьском заседании ставку не поменяют. 2️⃣Сомневаюсь, что в ближайшие месяцы ключевая ставка опустится ниже 12%. В конце осени — начале зимы нас ждет волна роста цен. 3️⃣ЦБ говорил об инфляции 5,0-6,5% к концу года. Уверен,...

Инфляция в России на прошлой неделе достигла 4,9%. Вырасти инфляции выше 5% не дали дешевеющие из-за сезона урожая овощи. Но все впереди.

Годовая инфляция в РФ поднялась до 4,6% на прошлой неделе. Больше всего подорожали с начала августа: ▫️Яблоки +2,9%▫️Курица +2,8%▫️Свинина +2,7%▫️Некоторая техника в связи с падением рубля и пр.

За прошлую неделю цены в РФ выросли на 0,13% после роста на 0,23% и 0,18% в предыдущие 2 недели. Недельный показатель замедлился только из-за дешевеющего продовольствия (т.к. сезон урожая). Но это временный фактор.

За 1-27 июля цены выросли на 0,61%. То есть за весь этот месяц цены вырастут в 2 раза быстрее, чем за июнь. Причины роста цен в РФ:?Рубль падает, дорожает импорт.?Предложение не поспевает за спросом. Чтобы вы понимали, насколько быстро в июле растет инфляция. Если цены и дальше будут расти с тем же темпом, что и сейчас, то :?На конец августа инфляция будет около 5,8%.?В сентябре — 6,5%.?А к концу года — уже 7,5%. Выводы 1️⃣К концу 2023 года ЦБ прогнозирует инфляцию 5-6,5%. Но велик шанс, что инфляция превысит данный прогноз. 2️⃣На следующем заседании, вероятно, ЦБ поднимет ставку еще раз. На...

Насколько — мы уже обсуждали ранее. Скорее всего, на 0,5 п. п. Но, как мы уже писали — могут быть и нюансы. Поговорим о том, как это решение повлияет на нашу жизнь. Начну с того, что, хотя новые исследования и указывают на снижение потребления домохозяйствами уже через 5 дней после монетарного ужесточения, моментального падения спроса, разумеется, не будет. Как правило, временной лаг составляет до трех — шести кварталов. Но то, что меняется почти мгновенно, это стоимость кредитов и ставки по вкладам. А цель-то в чем? Цель — заставить население меньше покупать и больше сберегать. Проблема в том, что в условиях неопределенности относительно рубля даже...

Цены за прошлую неделю прибавили 0,18%. Это быстрее, чем +0,14% и +0,13% двумя неделями ранее. Дорожает больше всего техника, авиаперелеты и некоторые продовольственные товары. Причина понятна — рубль падает. В результате годовая инфляция ускорилась до 3,6% после 3,5% в начале месяца. Она будет расти и дальше: и из-за девальвации, и из-за технических причин выпадения из расчета данных прошлого года. К концу года ЦБ прогнозировал инфляцию 4,5-6,5%. Скажу честно, думаю, к концу года она может сложиться выше. Падение рубля будет сказываться на ценах еще месяц-другой. Выводы ▪️Инфляционное давление растет.▪️Повышений ставки, вероятно, будет несколько подряд.▪️ЦБ завтра повысит ставку и ужесточит сигнал. Вижу 2 варианта: 1️⃣ Более вероятный....

В ценах курс будет отражаться в течение нескольих месяцев. Так что ЦБ придется поднять ставку в пятницу

Годовая инфляция в РФ в июне составила 3,25%. Такое низкое значение обусловлено эффектом высокой базы прошлого года. Прошлой весной — летом цены росли высокими темпами, а теперь те высокие месячные темпы выходят из расчета годового показателя. Поэтому годовая инфляция резко опустилась с двузначных значений. С каждым месяцем инфляция будет расти в годовом выражении и к концу года превысит 6. К чему это я? Чтобы понять, что на самом деле происходит с российской инфляцией, надо смотреть на цифры «месяц к месяцу». Они представлены на графике. В июне цены выросли на 0,37% месяц к месяцу после 0,31% месяцем ранее. Пока небольшое ускорение. Но есть причины полагать, что...

ЦБ пора поднимать ставку. Подробнее напишем на @bitkogan завтра.

Бизнес отреагировал недвусмысленно. ? В частности, еноты на даче основателя РУСАЛа Олега Дерипаска запаниковали. А её владелец заявил, что нынешний уровень кредитных ставок не позволяет привлекать инвестиции и развивать экономику. По его мнению, почти 10 лет российские предприниматели толком не могут привлекать деньги в развитие своих активов. В целом, несмотря на эмоциональный тон высказывания, – с ним нельзя не согласиться. Ставка продолжает оставаться высокой для бизнеса, что затрудняет привлечение капитала. Как крупного, так и не очень.?За последний год доля собственных средств предприятий в инвестактивностях за год уменьшилась с 56% до 54,2%,?а доля кредитов в них с 11% до 9,7%.?В...

Банк России сохранил ключевую ставку на 7,5% годовых и ужесточил сигнал о повышении ставки в будущем Ранее ЦБ указывал, что будет «оценивать целесообразность» повышения ставки. Так что теперь уверенность в повышении ставки растет. ЦБ указал на риски разгона инфляции: «Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. Это во многом связано с?восстанавливающимся потребительским спросом и ?постепенным переносом в цены произошедшего с начала 2023 года ослабления рубля». Вывод ?Инфляционные риски растут. Но пока недостаточно, чтобы поднимать ставку. Летом все, вероятно, изменится. Короче, все именно так, как мы с вами и предполагали утром в первой заметке. Ждем...

Поговорим о том, какой рост цен полезен для экономики, а какой может негативно сказываться на экономическом росте. Если коротко – то хорошо, когда инфляция нормальная. То есть – не высокая, и не низкая. Интуиция: ? Если цены растут очень быстро, то надо обязательно купить пока не подорожало. В такой ситуации неопределенность для бизнеса может быть очень высокой, и экономика имеет шанс посыпаться. ? Если цены не растут, то зачем покупать сегодня, когда можно завтра? Хочется найти компромисс между крайностями. ? Им может выступать таргет – цель по уровню инфляции, которую может устанавливать центральный банк страны. В случае России, инфляция...

? Для понимания, цель Банка России – 4%. Почему такая низкая инфляция? Конечно, по техническим причинам. Инфляция считается за последние 12 месяцев. А больше 12 месяцев назад (в марте-апреле 2022 г.) наблюдался очень сильный рост цен, после которого они начали снижаться. Зачем нам следить за цифрами по инфляции? Вряд ли за тем, чтобы заранее закупаться гречкой. Важно следить:?если вы несете свои сбережения на фондовый рынок или в банки,?если вы берете кредиты/собираетесь брать. Инфляция нужна в первую очередь для понимания, что Банк России будет делать со ставкой. Например: если инфляция начнет сильно разгоняться, то ЦБ начнет поднимать ставку, а вслед...

На прошлой неделе цены прибавили 0,19%, что достаточно много. При этом годовая инфляция в России сейчас составляет около 2,5%! Показатель настолько невелик по техническим причинам: прошлой весной цены резко взлетели на фоне СВО и девальвации, а потом начали корректироваться. Эффект высокой базы. Так что не обольщаемся. А вот если смотреть на недельные данные или на данные «месяц к месяцу» без эффекта высокой базы, становится очевидно, что инфляция подрастает – на прошлой неделе цены выросли на 0,19%, а в предыдущие две недели рост был 0,1% и 0,04%. На последней пресс-конференции Эльвира Сахипзадовна говорила о растущих инфляционных рисках. За первый квартал...

Это больше, чем в предыдущие 2 недели (0,10% и 0,04%). Похоже, тот самый разворот…

«Мы справились с инфляцией, которая в феврале-марте скакнула до высоких уровней, сейчас инфляция 3%» – Силуанов. Министр добавил, что у властей есть «план действий на случай сложных ситуаций, и этот план сработал». Планы – это хорошо, но падающий рубль никто не отменял. Ожидаем разгон инфляции в РФ к концу года.