Газ - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

«—Три пополам не делится, сказал Карлсон, — это знают даже малые дети. — И, быстро схватив с ладони Малыша леденец, проглотил его». Так и с европейским рынком СПГ – на троих его поделить сложно. Эти трое – Россия, Катар и США. С 2011 года европейские энергетические компании подписали не менее 33 контрактов на импорт сжиженного природного газа из США, причем только в прошлом году было заключено 10 сделок. Катар в октябре подписал 27-ление соглашения с европейскими гигантами TotalEnergies и Eni. А что Россия? За 7 месяцев 2023 года импорт российского СПГ в ЕС вырос на 40% год к году...

Возможно ли повторение нефтяного кризиса в прежнем виде в наши дни?🔎Спойлер: вряд ли. Конечно, с одной стороны, очень многое будет зависеть от того, насколько будет втянут в нынешний конфликт основной спонсор ХАМАСа Иран. В случае открытого участия Тегерана, возможны несколько уровней эскалации конфликта, вплоть до попыток перекрытия Ираном Ормузского пролива, одной из главных энергетических артерий мира. Это неизбежно приведет к стремительному росту цен на СПГ, нефть и продукты ее переработки. 🌐 С другой стороны, за прошедшие полвека в мире произошло серьезное геополитическое и экономическое переформатирование. 🚩Мир стал гибче, глобальнее, да и «западная» экономика, как не крути, стала во многом постиндустриальной. 🚩Соединенные...

Что важно — все ранее спрогнозированные нами темы встречи, имели место быть (судя по итоговым релизам). 1️⃣Зерновая сделкаКак и ожидалось, речь шла о зерновой сделке:на итоговой пресс-конференции Владимир Путин подчеркнул, что он готов реанимировать соглашение при условии, что требования Москвы будут выполнены. Также им было заявлено, что «несмотря на все препоны», Россия намерена продолжать экспортировать продовольствие и удобрения в беднейшие страны Африки. В этом он рассчитывает на помощь Катара, который уже изъявлял желание помочь наладить поставки зерна в нуждающиеся страны. Такой 3-сторонний формат не является заменой прежней сделки. Пока в нем речь идет о поставках лишь до 1 млн тонн зерна по преференциальной цене.Поэтому...

Нефтегазовые доходы за I полугодие 2023 г. сократились почти вдвое по сравнению с 2022 г. Их объем снизился на 47% г/г, составив 3,38 трлн руб. Ненефтегазовые доходы при этом составили ~9 трлн руб. и выросли на 17,8% г/г.

Все ETN линейки iPath представляют собой ноты, то есть облигации, выплаты по которым соответствуют динамике базового актива. В случае с GAZ – с газовым индексом Bloomberg. В случае дефолта эмитента нот, в данном случае Barclays, никакой защиты они не имеют, и выплат по ним с большой вероятностью не будет. К счастью, это не наш случай. Есть и другие особенности. В частности, Barclays может их выкупить в любой момент по своему усмотрению. У них есть внутренние мотивы, но именно это право они реализовали. При этом частичный выкуп невозможен, только полный с прекращением торгов и делистингом. Выплаты держателям нот должны быть...

Ставка Windfall Tax при досрочной уплате налога в 2023 г. будет равна 5%, в 2024 г. — 10% — источники Интерфакса. Период досрочного платежа Windfall Tax — октябрь-ноябрь 2023 г. Мы делали подробный расчёт влияния Windfall Tax на российские компании. Наибольшие платежи приходились на нефтегазовый сектор, черную и цветную металлургию, а также С/Х и сектор удобрений. Но нефтегаз и уголь не будут платить, поэтому под давлением будут C/Х и удобрения.

Но ценам на газ это не слишком помогает. В феврале эйфория от возвращения Freeport была заметнее. Майский фьючерс на минимуме, март и апрель экспирировались ниже $2. Фундаментально сейчас газ дорожать не должен. Но на долгосрок можно аккуратно заходить на случай каких-то неожиданностей.

Президент России Владимир Путин заявил о готовности России увеличить поставки нефти в Китай. Собственно, они уже растут. В январе–феврале экспорт нефти в Китай достиг 1,94 млн баррелей в сутки (+23,8 %(г/г)). Россия стала крупнейшим поставщиком нефти в КНР, потеснив Саудовскую Аравию. Но дальнейший рост экспорта через дальневосточные порты упирается в инфраструктурные ограничения. Использовать «теневой танкерный флот» для поставок из западных портов в Китай затруднительно. Значит, придется расширять мощности трубопроводов в восточном направлении. Здесь кроется немало рисков. Подобные проекты по определению долгосрочные, а насчет того, какова будет роль нефти через 10–15 лет, мнения расходятся. К тому же, Китай не тот...

А рост котировок составил чуть более 2% при росте индекса МосБиржи на более чем 20% с 10 октября. Как прошел 2022 год для Газпрома и какие перспективы? 🔸В 2022 г. Газпром поставил 243 млрд куб. м газа., из них 100,9 млрд куб. м газа – в страны дальнего зарубежья. Для сравнения в 2021 г. экспорт в страны дальнего зарубежья составил 227,9 млрд куб. м газа, 76% из которых приходилось на европейские страны. 🔸Очевидно, выпадение европейских объемов на фоне санкций существенно ударило по экспорту компании. 🔸На данный момент перспективы роста поставок связаны в первую очередь с Китаем, куда в 2022...

Куда катится газ? Цены на американский газ обвалились на 65,4% за полтора месяца. Факт впечатляющий, как и сходство с тем, что происходило с нефтью в марте-апреле 2020 года и закончилось уходом цен ниже нуля. Возьмем UNG – самый большой и ликвидный фонд, покупающий фьючерсы на газ. Обвал цен привлек массу желающих заработать на отскоке, и в фонд потекли деньги. За полтора месяца количество акций выросло в 4 раза до рекордных 103 млн! Аналогично в марте 2020-го росло количество акций USO – нефтяного собрата UNG. Получив средства инвесторов, фонд должен купить фьючерсы в соответствии со своими правилами. После коллапса нефти...

Друзья, всем привет! В пятницу Минфин сообщил, что цена нефти Urals в декабре составила лишь $50,47 за баррель. Новость, мягко говоря, шокирующая и не сулящая ничего хорошего российскому бюджету. По плану в 2023 г. нас ожидает дефицит бюджета в размере 3,3 трлн руб., который предполагается покрыть заимствованиями. Доходы в 26,1 трлн руб. выглядели оптимистично, но в меру. Близко к 2022 г. (за январь-ноябрь 24,78 трлн), при этом нефтегазовая составляющая обеспечила 43% доходов. Это при среднегодовой цене Urals $76,09 и крайне благоприятной газовой конъюнктуре в первом полугодии. Допустим, что провал по цене, также как и по физическому объему экспорта, временный,...

Заполненность европейских хранилищ близка к максимуму за последние 10 лет. Энергетический кризис закончился? Возможно, он пойдет на спад, но ближайшие месяцы для ЕС могут быть «жаркими». Давайте попробуем разобраться. 1️⃣ Погодный фактор. До недавнего времени Европе везло с погодой – зима была достаточно мягкой, и потребление газа оставалось стабильно низким. Однако, в январе-феврале похолодания вполне возможны. И даже такие скачки, как сегодня в Москве, также исключать нельзя. 2️⃣ Запасы. Большинство европейских стран запаслись газом в 2022 г., когда это еще можно было сделать. В совокупности с рекордным экспортом СПГ это привело к заполнению хранилищ. Однако в наступившем году российская...

Особенно, когда результат отличается от ожиданий. Разумеется, всем нам хочется думать, что наши убытки это не результат наших ошибочных решений, а чьи-то злые козни. Чаще всего проблема в наших решениях, но иногда бывает сложно отогнать от себя мысли о заговоре. 🔹Взять, например, провал 2022 года в Товарном портфеле нашего сервиса по подписке – ставку на снижение цен на американский газ через плечевой фонд KOLD. Фундаментально хорошая идея была испорчена неподходящим моментом входа и особенностями самого инструмента. Это, без сомнения, наша ошибка. 🔹Но итоговый результат мог бы стать менее плачевным, если бы в конце года нам не пришлось бы принудительно...

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК. ▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей▪️Ответим на ваши вопросы Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.00:00:00 — Ответы на вопросы. 00:02:00 — Прогнозы Saxo Bank. 00:03:25 — Перспективы цен на Американский газ. 00:04:40 — Падение индекса грузоперевозок. 00:08:35 — Затраты на TMF. 00:10:35 — Рецессия в США. 00:12:40 — Национализация дочерней компании «Газпром» в Европе. 00:16:05 — Перспективные компании. 00:20:10 — Выступление президента РФ. 00:24:50 — Обмен заключёнными России и США 00:37:30 — Коррекция «черного золота». 00:44:00 —...

Цены на газ в США сегодня с утра рванули на 10% после роста на 7,1% в пятницу. Даже смогли ненадолго забраться выше $7 за млн BTU. Рынок испугался первого в сезоне зимнего шторма на Северо-Западе США и прогноза холодной погоды почти по всей стране на следующей неделе. Но если взглянуть на фундаментальную картину, то станет ясно, что эмоций здесь больше, чем расчета. Запасы газа в США стремительно растут в течение всей осени.Росли они и на прошлой неделе (официальные данные будут в четверг), и на этой тоже, несмотря на погоду. Не исключаем, что дефицит по запасам, который поднял цены летом,...

Энергетический кризис в Европе закономерно распространяется по отраслям промышленности и грозит переносом высоких цен на широкий спектр товаров, включая продовольствие. Например, производство удобрений в ЕС практически прекратилось. Дорогой газ остановил почти 70% азотных мощностей. Это неудивительно, ведь они делаются на основе аммиака, в себестоимости которого 80-90% природного газа. Здесь даже переход на возобновляемую энергетику поможет лишь косвенно и частично. В последние дни о снижении выпуска или закрытии заводов объявили крупнейшие компании Норвегии, Германии, Польши, Литвы, Франции, Великобритании и Венгрии. Аналитики оценивают выпадающие мощности по аммиаку в более 10% мировых. А ведь азотные удобрения лишь недавно немного подкорректировались с годовых...

Газ: иной взгляд на процессы Евросоюз в июне принял новые правила, по которым подземные хранилища газа (ПХГ) должны быть заполнены «голубым топливом» минимум на 80% к 1 ноября 2022 года, а в последующие годы – на 90%. Если смотреть на цифры, публикуемые Gas Infrastructure Europe (GIE), то на 23 августа почти все крупные потребители с большим объемом хранилищ, такие как Германия, Италия, Испания уже достигли 80%, Франция более 90%. Лишь Нидерланды немного отстают (73,34%), а, например, Польша уже давно заполнена под завязку (99,56%). По Евросоюзу в целом заполненность ПХГ достигла 78,05%. Примечательно, что отстают Болгария (59,1%), которую одной из...

Друзья, всем привет. Начну с рынков. Сегодня и в ближайшие дни у рынков будет более чем достаточно поводов неплохо полетать. Причем в разные стороны. Начнем с того, что сегодня начинается симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле. Самое главное – это разумеется ежегодное выступление Пауэлла. Оно состоится завтра. По итогам будет более понятна глобальная картинка – насколько жестко собирается ФРС бороться с инфляцией и подмораживать деловую активность. Кроме того сегодня с 9 утра и далее мы с вами получим целый ворох данных по экономике Германии. На них также могут рынки немного попрыгать. А пока я напомню. За последнее дни стремительно растет доходность...

Вчера американские индексы неплохо снизились: на 2,12% опустился индекс S&P, на 2,55% – Nasdaq Composite. Ну что, обвал начинается? Мое мнение: все совсем не так однозначно. Во-первых, свое мнение глобально не меняю. Шанс на то, что к середине осени рынки по S&P прогуляются на уровень 3200-3600 на мой взгляд очень высок. То есть вполне верю даже в падение рынков на 15-20% относительно текущих уровней. Точнее, такой вариант развития событий видится мне вполне возможным. Во-вторых, падение совершенно не обязано носить линейный характер. Даже не надейтесь. Рынок нас с вами еще подергает за усы, помотает нам нервы. Я полагаю, что после...

Похоже, приближение отопительного сезона позволяет поставщикам природного газа начать «закручивание гаек» и диктовать свои условия. Bloomberg пишет, что Россия настойчиво предложила новые условия оплаты тем странам, которые приобретают сжиженный природный газ, добытый на месторождениях проекта «Сахалин-2». Так, новый оператор проекта — ООО «Сахалин Энерджи» — решил миновать стадию переговоров о возможных изменениях и сразу направил своим клиентам новые инструкции по оплате. Теперь оплата поставляемого топлива будет происходить в долларах США на счета «Газпромбанка». Также заявлена возможность проведения транзакций через российское подразделение «Райффайзенбанка», но предпочтение остается за первым банком. Вольности в виде оплаты на счета в иностранных банках теперь недопустимы....