Уровень долговой нагрузки россиян достиг нового рекорда – 10,24%. Это показатель, который отражает платежи заемщиков по ссудам относительно доходов населения. Госдума принимает законопроект, который даст Центробанку возможность ограничивать выдачу потребительских кредитов населению банками и микрофинансовыми организациями. Растет и доля просроченных кредитов – каждый десятый кредит в России уже называют проблемным. Граждане занимают деньги до зарплаты. А общий долг по кредитам достиг почти 24 триллиона рублей. Что дальше – дефолт, личное банкротство, дальнейшее падение уровня жизни? Обсуждаем в эфире радио Sputnik. Гости: – Евгений Коган, президент ИГ «Московские партнеры”; – Александра Пожарская, эксперт проекта «За права заемщиков” ОНФ.Даже не «как в шелках”. Долгов у россиян стало еще больше
Поступило много вопросов, касающихся конкретики, ведь порой для того, чтобы начать формировать собственный портфель, не хватает деталей, которые придают нам уверенность.
Сегодня мы подробно разберем, где покупать ценные бумаги и как это делать. В качестве примера возьмем акции, которые являются одним из наиболее торгуемых инструментов на большинстве бирж.
Акции иностранных и российских компаний обращаются на различных биржевых площадках. Всего их в мире около двухсот, но крупных и доступных не так уж много.
Где торгуем мы? ▪️New York Stock Exchange (NYSE); ▪️National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ); ▪️American Stock Exchange (AMEX); ▪️London Stock Exchange (LSE); ▪️Hong Kong Stock Exchange (HKEX); ▪️и конечно наши родные Московская и Санкт-Петербургская биржи.
Акции, которые обращаются на конкретной бирже, торгуются в валюте той страны, где находится торговая площадка. Акции некоторых компаний торгуются (имеют листинг) на нескольких биржах в разных странах и в разных валютах. Помимо самих акций, могут торговаться депозитарные расписки на них, ADR в США или GDR на других биржах, которые вы тоже можете приобрести в свой портфель.
Чтобы купить акции на бирже, вы обращаетесь к брокеру, с которым заключаете договор на предоставление услуг и открываете у него счет. Затем пополняете его деньгами и начинаете формировать портфель. Вы можете открыть счета у разных брокеров, которые находятся в разных странах. Географическая привязка или национальная принадлежность не так важны, ведь главное – это удобство, сервис, безопасность, отсутствие рисков и максимальный доступ к биржевым площадкам.
Перед тем, как купить конкретную бумагу, нужно выяснить ее идентификаторы, чтобы потом легко найти ее в торговой системе. Это могут быть: ▪️Ticker (ticker symbol, stock symbol) – уникальное название компании на бирже; ▪️ISIN (International Securities Identification Number) – международный идентификационный код ценной бумаги; ▪️Название компании-эмитента.
Для совершения сделки с акциями вы даете брокеру соответствующее торговое поручение. Сделать это можно тремя способами: 1️⃣ Через биржевой (торговый) терминал. Биржевой терминал – это специальная программа, установленная на ваш компьютер и привязанная к конкретному брокеру. Наиболее популярной и распространенной в России является программа QUIK. С ее помощью вы самостоятельно отслеживаете котировки и совершаете сделки в режиме реального времени. Вы можете отслеживать отдельные бумаги, строить графики движения цен, пользоваться огромным количеством дополнительных функций, которые есть в программе. Биржевые терминалы рассчитаны на опытных инвесторов, поэтому на начальном этапе лучше воспользоваться интернет-браузером и/или приложением брокера, с помощью которого вы также можете ежесекундно контролировать ваш брокерский счет и инвестиционный портфель. 2️⃣ Через специальное приложение или интернет-браузер брокера. Большинство крупных брокеров предлагают собственный браузер или отдельное приложение, которые позволяют вам видеть свой инвестиционный портфель, подавать поручения брокеру и обладают всем необходимым функционалом, с помощью которого вы можете торговать на бирже. Таких возможностей вполне достаточно для инвесторов, которые ежедневно покупают и продают акции, но предпочитают не перегружать себя информацией. 3️⃣ Голосовым поручением. Один из самых простых способов подачи поручений, который применяется теми, у кого нет времени для работы в он-лайне или для тех, кто работает на внебиржевом рынке. Преимущество подачи торговых поручений голосом заключается в его простоте: ▪️Вы звоните на специальный номер (указан в договора на обслуживание) и проходите аутентификацию (пароль); ▪️Озвучиваете торговое поручение (покупка или продажа; название и количество бумаг); ▪️Оператор называет стоимость сделки и попросит подтвердить ее совершение (такие разговоры обязательно записываются). Голосовое поручение, как правило, является платной услугой.
С выбором способа подачи поручений вы определились, остается только подать само поручение, которое называют приказом, ордером или заявкой.
Вы можете подать несколько видов поручений: Buy — поручение на покупку, покупка с целью последующей продажи по более высокой цене называется открытием длинной позиции или игрой на повышение. Длинная позиция может быть открыта на несколько лет или на несколько секунд. Sell — поручение на продажу, когда ваши бумаги выросли и пришло время их продать. Sell Short — открытие короткой позиции, или поручение на продажу акций, которые вы взяли в долг у брокера. Короткая позиция открывается не покупкой, а продажей, причем не тех акций, которые вы приобрели, а тех, которые на время «взяли взаймы» у брокера.
В чем смысл такой сделки? Короткие позиции открываются тогда, когда вы полагаете, что в скором времени стоимость понизится, т.е. вы играете на понижение. Для таких сделок характерна следующая последовательность: 1️⃣ Продажа акций, «взятых взаймы»; 2️⃣ Ожидание понижения их стоимости; 3️⃣ Покупка этих бумаг по более низкой цене; 4️⃣ Возврат акций брокеру.
Внимание❗️Короткие позиции крайне рискованны. Их открывают те, кто готов для получения дохода идти на серьезные риски потери денег. Мы предпочитаем открывать длинные позиции, т.к. мы являемся портфельными инвесторами и играем исключительно на повышение.
Подаваемые вами поручения могут быть двух типов: ▪️Рыночные (Market Order) – торговое поручение на покупку или продажу акций по текущей рыночной цене, исполнение заявки происходит мгновенно. ▪️Лимитированные (Limit Order) – торговое поручение, где четко обозначена цена, по которой вы хотите совершить сделку купли/продажи той или иной ценной бумаги. Такие заявки на покупку подаются, когда вы желаете осуществить покупку по более низкой цене, чем та, которая есть сейчас. В случае с продажей, наоборот, выставляется более высокая цена. Исполнение лимитированной заявки происходит не сразу, или может не произойти, если рыночная цена за торговую сессию так и не достигнет обозначенного уровня.
Все заявки имеют срок действия до конца текущей торговой сессии.
Вместо заключения. Многие считают, что купить или продать акции сложно. Это не так. Сейчас купить или продать акции очень легко, а вот сформировать портфель из акций и заработать на нем гораздо сложнее. Наш канал и позволяют вам избежать многих трудностей, связанных с получением вами знаний о рынках и качественной информации для принятия решений на финансовых рынках.
Друзья! Традиционная чёрная пятница – ежегодная скидка на ВСЕ вебинары – стартует уже сегодня.
За годы наших был накоплен большой массив полезной и очень практической информации. Ровно сутки – с 19:30 пятницы, 26.11, до 19:30 понедельника, 29.11 – можно приобрести любую лекцию по специальной цене.
Какие лекции наиболее актуальны в текущих условиях?
Лекции были созданы как некий дневник инвестора, с целью зафиксировать мысли по рынку и дать пищу для размышлений. Сейчас, когда с самого первого вебинара прошло более 3-х лет, приятно осознавать, что некоторые наблюдения стали пророческими, другие — помогли людям уберечь накопления, а третьи дали мощную образовательную базу новичкам.
Подкаст «Ближе к деньгам”: Почему рынок испугался нового штамма и боится ли рубль «войны с Украиной»? А также — будут ли теперь падать цены на нефть? Эти и другие темы в подкасте «Ближе к деньгам» обсуждают Евгений Коган и Илья Копелевич
Давайте разберем по полочкам. Да, ВОЗ истерит по поводу нового штамма из ЮАР, созывает экстренные совещания и вообще нагоняет панику. Но к такому поведению этих товарищей мы уже успели привыкнуть. Видимо, опять будет требовать денег, как было в ходе всей пандемии. Бизнес! И большой. Да, несколько стран в Европе объявляют локдауны и ЧС. Вместе с тем, если вы посмотрите на условия в той же Чехии, меры достаточно мягкие. Даже рождественские базары никто не закрывает. Да, рынки с ходу отреагировали негативно: фьючерсы на Америку падают более, чем на 1% (а Dow на все 1,5%), нефть также устремилась вниз. Правда, на валютном рынке пока достаточно спокойно: доллар к валютной корзине с утра живет без резких движений. По крайней мере, пока.
А теперь постараемся ответить на извечный русский вопрос. Повторим, действуем спокойно. Пока не дергаемся, наблюдаем за ситуацией. На первый взгляд, реакция фьючерсов на Америку и нефть достаточно эмоциональная. Вероятность того, что мы увидим повторение марта 2020 г., по нашим оценкам, низка.
Вместе с тем, новости могут дать повод для более или менее ощутимой коррекции. О чем мы, собственно, предупреждали, и не раз. Поэтому в таких условиях, возможно, есть смысл обратить внимание на а) золото (сегодня все дружно про него вспомнили!); б) акции компаний из сектора IT, особенно тех, кто в последнее время снижался; в) короткие надежные корпоративные бонды (3-4 года); г) акции пищевых ритейлеров; д) компании-производители товаров первой необходимости. Список неполный, просто навскидку. И это не означает, что нужно бросаться на эти активы прямо сейчас. Основной рецепт в таких ситуациях – спокойно следить за новостями, взвешенно анализировать ситуацию и иметь под рукой четкий план действий и список актуальных идей.
Важный момент. Те, кто подошел к текущему моменту с определенной долей кэша в портфеле или с частью ликвидных коротких бондов и, самое главное, без плеч, – красавцы. Не исключено, что паника быстро уляжется, и это будет отличный момент для увеличения позиций по более привлекательным ценам. И об этом мы тоже писали.
В в «боевых» портфелях мы подошли к текущему моменту с 15-20% кэша. Полагаем, подписчики довольны.
Если из-за нового штамма случится очередная волна заболеваний, то по всему миру упадет спрос и инфляция вполне может сначала пойти на спад, прогнозирует инвестиционный банкир, профессор Высшей школы экономики Евгений Коган.
Новый штамм COVID-19, обнаруженный в ЮАР, еще изучается. Минздрав ЮАР сообщил, что штамм «вызывает серьезную озабоченность». ВОЗ пока заявляет, что «еще предстоит определить, что все это значит». Возможно, вся эта паника для рынка уляжется. Но закрадывается шальная мысль «А что, если..?».
Поговорим о том, что будет, если штамм действительно окажется так опасен, как нас пугают. Как это повлияет на глобальные тренды?
1️⃣ Инфляция. Если случится новая волна заболеваний, в странах упадет спрос и инфляция в мире вполне может сначала пойти на спад. Но это только с одной стороны. С другой, новые локдауны – это новые сбои в цепочках поставок. Поэтому в более долгосрочной перспективе опасения мировой инфляции только усиливаются.
2️⃣ Политика центральных банков. Начиная с первой волны COVID-19 рынки зависели, в большей степени, именно от действий центральных банков. Не выключающийся печатный станок ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и т.д. больше всего поспособствовал тому, что S&P500, просевший до 2200, превысил 4600. Но нюанс в том, что регуляторы напечатали почти половину американского ВВП с начала пандемии, чем значительно исказили рынки. Более того, в США инфляция выше 6%, в еврозоне – выше 4%. В таких условиях уже далеко не факт, что центральные банки порадуют нас новыми порциями QE.
3️⃣ Экономические настроения. Что позволяло американским индексам расти, несмотря на волны заболеваний по всему миру? Надежда на то, что все это когда-нибудь закончится, что экономики откроются, а страны – восстановятся. Последние новости могут надежду эту подкосить. Особенно, если новый штамм действительно окажется таким грозным, как его расписывают.
4️⃣ Неравенство между странами. Тут все просто. Страны, которые могут позволить себе новые вакцины и новые локдауны – это развитые страны. Развивающиеся же будут вынуждены терять больше ВВП и больше людей.
Мы не вирусологи, а инвестиционные аналитики. И мы не можем предсказать, что будет с коронавирусом. Очень надеемся, что СМИ зря нагоняют панику. Тем не менее, необходимо понимать одну мысль: если этот штамм (или какой-либо другой) окажется опасным, рынки вряд ли будут реагировать по принципу «чем хуже, тем лучше» в ожидании новых стимулов от регуляторов. У государств закончились или заканчиваются деньги, центральные банки видят огромную инфляцию – это совсем другая история (хоть и пока гипотетическая). Не та, что происходила в начале 2020 года.
Для рынков промышленного сырья день тоже начался неудачно.
Медь и другие металлы падают на 1,5-2%, по причине замедления Китая и нового штамма вируса. Металлы чувствуют себя чуть лучше нефти, где, помимо свежих опасений за спрос, на котировки давят распродаваемые резервы и неопределенность относительно дальнейшей политики ОПЕК.
Для металлов, напротив, запасы сейчас играют стабилизирующую роль. Они крайне низки, поэтому поддерживают котировки даже в такое непростое время. Чуть хуже, чем у остальных, дела у алюминия – из-за возобновившегося падения цен на уголь в Китае. Сегодня -10% после 6 дней роста.
Главный повод для паники – новый штамм, который обнаружили в ЮАР и соседних африканских странах. Это вызывает опасения, что страна может столкнуться с потенциально серьезной четвертой волной, которая может распространиться по всему миру. Великобритания уже внесла страны на юге Африки в красные списки с запретом на полеты. Врачебные эксперты считают, что новый вариант, получивший название B.1.1.529, является худшим из всех, что когда-либо появлялись. По их словам, каталог из 32 мутаций сделал вирус непохожим на остальные штаммы. Эксперты опасаются, что этот вариант окажется более заразным, чем дельта.
Рынок на это реагирует печальным образом.
Фьючерсы на S&P500 упали на 1,2%
Нефть резко падает с утра на опасениях за стабильность спроса. Цена Brent упала на $2 (ниже $79/баррель) к 9 утра по Москве. Сегодня основной виновник – COVID. Все это нервирует рынки в преддверии встречи ОПЕК+ на следующей неделе. Похоже, что у производителей не остается выбора. Сохранение темпов роста добычи значительно усилит риск дальнейшего обрушения котировок, вызванного распечатыванием резервов и возможным снижением спроса.
Упали доходности десятилетних казначейских облигаций США: с 1,68% до 1,55%.
Мы неоднократно писали, что ожидаем втряску в конце ноября. Сегодня будем разбирать данную тему подробнее.
Что это означает? Цитируем авторитетное рейтинговое агентство: «помещение рейтингов РОСНАНО в список Rating Watch «Негативный» отражает увеличение неопределенности в отношении результатов недавно объявленных переговоров компании с кредиторами о потенциальной реструктуризации долга, в частности, что касается негарантированных купонных/процентных выплат».
Переводим на русский. По сути, намерение Fitch поставить рейтинги на пересмотр принципиально ситуации не меняет. То, что у «Роснано» есть определенные (вероятные) проблемы с погашением бондов, все давно уже знают.
Мы подчеркиваем – вероятные. Ближайший бонд должен быть погашен 1 декабря 2021 г., и рынок, затаив дыхание, ждет развязки. Какой она будет? Мы уже озвучивали в канале наше мнение: так или иначе государство вряд ли допустит дефолт даже по необеспеченным обязательствам. Развязка близка.
А Fitch, конечно, красавцы, сыграли роль Капитана Очевидность ? Так и хочется воскликнуть: «А пацаны-то не знали!». Впрочем, это обычная практика больших агенств – зачастую постфактум ставить на пересмотр рейтинги проблемных компаний. Издержки большого консалтинга, ну да ладно.
SPV-структура ПАО «НПК «Объединенная вагонная компания» (UWGN RX) – «ОВК Финанс» (ОВКФ) – допустила технический дефолт при выплате 15-го и 16-го купонов и погашении облигаций серии 01 номиналом 15 млрд рублей.
❗️Первый дефолт крупной корпорации реального сектора за долгое время на рынке.
Признаться, он был ожидаемым. Облигации давно торговались значительно ниже номинала, но до сих пор компании удавалось «свести баланс». Теперь же владельцы облигаций и уполномоченные ими лица вправе обратиться к эмитенту с требованием о выплате причитающихся им сумм в форме претензии. Кстати, с ОВК вообще история достаточно забавная. В сообщении компании есть отличная фраза есть: «В настоящее время ведутся переговоры с держателями облигаций о сроках и вариантах урегулирования задолженности», – заявил «Интерфаксу» представитель ОВК, добавив, что «ОВК Финанс» – «отдельная компания, не влияющая на производственную деятельность, поэтому технический дефолт не создает риски для деятельности производственного контура группы и исполнения обязательств перед заказчиками».
Перевожу на русский язык. Есть некая компания и она вроде как МЫ, но не то чтобы совсем МЫ. Мы тут типа мимо проходили. Прямо как из 2008-го, когда все через SPV делали займы…
Как избежать таких ситуаций рядовому инвестору? Выход только один: четко понимать, что вы покупаете. Хотя бы минимально анализировать риски. Не гнаться за высокой, зашкаливающей доходностью. Высокая доходность всегда должна вызвать чувство сомнения у вас. Задавать вопросы:
А все ли в порядке с бизнесом?
Нет ли «скелетов в шкафу»?
А может эти скелеты и не в шкафу вовсе? Обычно достаточно открыть отчетность, чтобы на них ответить.
Во время «болтанки» на рынке, да еще сопровождаемой повышением процентных ставок, количество дефолтов будет увеличиваться. Мы об этом говорили неоднократно: резкий подъём ставок – это путь в нескончаемую череду будущих дефолтов. А вы как хотите? Чем выше ставки, тем сложнее компаниям рефинансировать свои долги и вообще найти деньги. В данном вопросе хочется передать большой и творческий привет ЦБ…
Китайский сектор репетиторских услуг подает признаки жизни?
Это первое, о чем можно подумать, глядя на котировки TAL (TAL US) и New Oriental (EDU US, 9901 HK) за последнюю неделю. В целом, признаки жизни весьма слабые на фоне объявления компании о завершении предоставления репетиторских услуг по школьным предметам до конца этого года. Компании почившего сектора ищут себя на зарубежных рынках, а также пытаются освоить новые направления бизнеса. И если по TAL весьма слабый новостной фон, то в New Oriental жизнь последние дни кипит.
Что происходит? New Oriental выкупает свои долговые бумаги. На сегодняшний день выкуплено уже порядка 30% бондов. Одновременно с этим основатель компании Юй Миньхун выкупает акции дочки New Oriental – компании Koolearn, торгующейся в Гонконге под тикером 1797 HK, подстегивая рост котировок. Так что когда котировки New Oriental снова будут расти – это, скорее всего, его рук дело.
Пока рано говорить о том, что New Oriental или Koolearn могут быть им приватизированы; акции выкупаются достаточно скромными объемами. При этом «мама» New Oriental сейчас стоит гораздо дешевле «дочки». Текущая рыночная капитализация New Oriental – порядка $4 млрд, кэша и эквивалентов на счетах – больше $6 млрд. С учетом долгов, New Oriental сейчас стоит не больше $200 млн. Это гораздо ниже, чем стоимость компании (EV) TAL в $1,6 млрд или даже дочерней Koolearn в $755 млн. Юй Миньхун, потерявший около $3 млрд из-за ограничений в секторе допобразования, все еще владеет состоянием свыше $1 млрд. Если захочет, он вполне может компанию выкупить.
Основатель New Oriental свои планы не раскрывает. Но излучает уверенность и говорит: «Пока на складе есть зерно, я не паникую». С зерном в $6 млрд, и правда, можно не паниковать, а стараться развивать новые направления бизнеса, чем New Oriental сейчас и занимается. Говоря о суммах на счетах New Oriental как о результате экономного подхода компании, китайцы шутят: «Лао приглушает свет не для романтики, а для экономии».
Учитывая, как дешево сейчас стоит New Oriental, не исключаем роста котировок компании: в связи со спекулятивными отскоками или выкупом акций как дочки, так и самой компании.
Много вопросов по APEI поступает после того, как мы приняли решение закрыть позицию в .
Мы много говорили о перспективах этой компании летом, и она остается интересной. Тем не менее есть ряд причин выйти из акций сейчас, даже с убытком. Во-первых, волны коронавируса благоприятствуют развитию бизнеса компании по дистанционному образованию. Если ее акции не смогли себя проявить в растущий для рынков 2021 год во время массовых лок-даунов и рекордов по заражаемости, что будет с ней, когда рынок будет более негативен, а коронавирус начнет отступать? Да, у APEI (APEI US) были сложности с «армейским» сегментом бизнеса, они должны были быть временными. Но осенью ситуация не улучшилась. Во-вторых, в «Оптимальный» портфель по нашей стратегии мы включаем только компании, удовлетворяющие ряду критериев, и находящиеся на первых местах этого рейтинга. После последнего отчета APEI (APEI US) вышел из этого списка и больше им не удовлетворяет. В-третьих, мы не можем держать слишком долго в «Оптимальном» портфеле позицию, которая не реализует потенциал. Мы должны заменять их на более динамичные идеи.
Отметим, что частично мы уже фиксировали прибыль по акциям APEI (APEI US) не раз в этом году. Но остаток позиции закрыли с убытком, так как в данный момент этого требует стратегия портфеля.
Ответ на этот вопрос мы можем найти в опубликованном вчера протоколе ФРС. Напоминаю, что речь идет о заседании, на котором регулятор объявил о начале сокращения темпов покупок облигаций на сумму $120 млрд в месяц с прицелом на завершение процесса к середине 2022 г. Протокол достаточно любопытен. Несмотря на то, что посыл практически не изменился, некоторые члены FOMC высказались в пользу ускорения темпов сокращения программы покупки активов, а «различные» члены Комитета также видят необходимость в более раннем начале цикла повышения ставок, чем предполагалось ранее.
Это важно знать хотя бы вот почему. Поскольку в настоящий момент инфляционные процессы начали раскручиваться гораздо более жестко, чем ранее предполагалось, эти члены комитета ФРС вполне могут в дальнейшем более активно начать отстаивать свою позицию. Ну и… в итоге могут повлиять на решения по скорости тейперинга. По мнению участников заседания, несмотря на то, что факторы, вызывающие инфляцию, по всей видимости носят не долгосрочный характер, однако все не так просто. Вполне возможно, что срок их действия будет несколько дольше, чем ожидалось ранее. Вместе с этим члены ФРС продолжают настаивать на том, что уровень инфляции заметно снизится в 2022 году, на фоне уменьшения дисбаланса между спросом и предложением. Что ж, блажен кто верует.
Вывод. Секретного рецепта решения проблемы инфляции у США на сегодняшний день нет.
Так же, как и в России, регулятор раздумывает над опцией ускорить ужесточение денежно-кредитной политики. Проблема такой стратегии заключается в том, что эффект мы увидим только через пару-тройку кварталов; к тому моменту инфляция может взлететь еще выше. Остается лишь надеяться, что так называемые «временные факторы» и вправду разрешатся сами собой. Рынок, между тем, продолжает уходить от риска, что приводит к укреплению американского доллара и снижению валют EM. Хотя на индексах это все пока никак не сказывается. Чудеса, однако.
А что с рынком труда? Согласно последним данным, число американцев, обратившихся за последнюю неделю с первичными заявками на получение пособия по безработице, упало до самого низкого показателя с 15 ноября 1969 года и составило 199 тыс. Таким образам, мы можем поздравить наших заокеанских партнеров с полным восстановлением рынка труда после экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19.
Раз рынок труда восстановлен, у ФРС развязаны руки по ужесточению ДКП. В какой-то момент рынкам все это очень не понравится.
По данным Росстата, цены в России на прошлой неделе выросли на 0,20% по сравнению с ростом на 0,18% и 0,09% двумя неделями ранее. Больше всего дорожает продовольствие. Мука, сахар, рис, сыр только с начала ноября подорожали на 2%. Цены непродовольственных товаров замедляют рост, хотя автомобили и топливо продолжают дорожать.
Хочется сказать, что существует надежда на замедление российской инфляции. Но, увы, есть печальный нюанс: это падение рубля, которое может спровоцировать рост цен на импортную продукцию.
Дешевеющий рубль – не только инфляционный фактор на ближайший месяц, но и дополнительный повод для ЦБ повысить на следующем заседании ставку сильнее, чем на 0,5 б.п.
Годовую инфляцию на конец ноября ожидаем в диапазоне 8-8,2%. Ниже 8% к концу года инфляция, судя по всему, не упадет.
Сейчас рациональнее покупать российские облигации со сроком погашения до 3 лет, так как их цены не так сильно реагируют на изменение ставки и инфляционные ожидания, как цены более долгосрочных облигаций. Кстати, купить их можно, например, на часть денег, вырученных от продажи долларов – курс сегодня вполне выгодный. ?
Инвестбанкир, сопредседатель Партии Роста, профессор ВШЭ Евгений Коган считает, что туркам денег на спасение экономики и банков нужно много и немедленно.
