Истерические падения заканчиваются истерическим ростом, чтобы потом опять завершиться истерическими падениями. Такая «зверская» волатильность – ни что иное, как классический предвестник смены тренда.
Что мы с вами будем иметь с гуся на этот раз?
Друзья! Ситуация крайне непростая. С одной стороны, как мы с вами и ожидали, началась вполне оперативная работа регуляторов по наведению порядка. ФРС более чем конкретно намекнул на снижение ставки. Вопрос теперь в одном: на 25 или сразу на 50 bp. Опасаюсь, что если снижение составит всего 25 bp, рынки сочтут это недостаточным. И отреагируют очередной истерикой.
Как долго будет длиться позитивный тренд, заданный регуляторами?
Обычно, рибаунд после таких сильных падений идет 2-3 дня. Иногда чуть больше. Однако, ситуация сегодня абсолютно беспрецендентна. Такой быстроты и силы падений мы с вами не наблюдали очень давно. То же самое по поводу истеричности, нервозности рынков.
Одно могу сказать с определенностью: кроме очень специфичных бумаг, я бы крайне не советовал сейчас выбегать на рынок с шашкой наголо. Лихой казачий рейд по тылам рынка в надежде сорвать чудо-куш может обернуться большими неприятностями. Не спешим.
Покупать всерьез и надолго можно будет тогда, когда дым сражений уляжется и волатильность начнет падать, системно и методично.
Не завидую сегодня Трампу. Распространение коронавируса ставит его в очень непростое положение.
С одной стороны, американцы невероятно динамичный народ. Они везде. Сфера их экономических интересов – весь мир. Политических – весь мир, и прилегающие к нему миры. Как иначе? Правда, если спросить среднестатистического американца, чем отличается Мозамбик от Марокко, то вряд ли он ответит что-то более вразумительное, чем то, что это клички двух реперов из соседнего квартала. Но это другая история:wink:
Тот факт, что американцы вездесущи, осзначает, что, если не объявить в США карантин и не ввести жесткие меры по пресечению распространения вируса, можно получить очень быстрое расползание заразы по всей территории США. Более того: часть штатов на своем уровне уже объявляют чрезвычайную ситуацию.
Смотрим на ситуацию иначе.
Как только на федеральном уровне Президент США объявляет о тех или иных мерах по локализации кризиса, страна получает по полной программе снижение темпов роста экономики, и так далее. Короче, весь набор юного экономиста по выяснению причин падения экономических показателей. PMI Китая на невероятно низких значениях. Нам это покажется цветочками по сравнению с тем, что может произойти далее, если PMI США вдруг уйдет на уровень ниже 45. А ведь в такой ситуации это вполне возможно.
Что у нас впереди? Правильно! Выборы.
Возможны три варианта развития событий.
1. Объявить о введении военного, чрезвычайного, или иного положения. Закрыть границы. По сути своей, остановить первую экономику мира во имя локализации вируса и его нераспространения в США.
Демократы в предверии выборов естественно заявляют: видите, до чего экономику довели антихристы?! Всем все понятно…. Но крыть-то действительно нечем. У власти и правда республиканцы. И как в такой ситуации бороться с демагогами от демпартии и победить их? Ведь как хорошо известно, в списке основных достижений Трампа – отличная экономика и замечательные заработки людей на фондовом рынке.
2. Не вводить чрезвычайное или иное положение. Продолжать утверждать, что все под контролем и … допустить массовое распространение вируса по Америке. В данной ситуации делается просто великолепный подарок «друзьям» из демпартии. Сам Бог велит кричать на всех углах: смотрите, что происходит! Ради чего эти толстосумы бросают народ Америки на съедение вирусу!
Такая ситуация иначе как ЦУГЦВАНГ называться не может. «Направо пойдешь – коня потеряешь. Налево – с честью простишься. Прямо – пиши завещание.»
3. Некий третий, возможно, компромиссный, путь решения проблемы.
Посмотрим, что будет делать Повелитель Твиттера и Укротитель ФРС. Твиттер в такой ситуации не спасёт. Ждать осталось недолго.
Часто бывает так: истерические падения могут заканчиваться не менее истерическим ростом. Фондовый рынок США, потолкавшись некоторое время около нуля и даже успев уйти в небольшой минус, к 19:00 (МСК) взвился аж на 1,5%.
Впрочем, сейчас такие цифры никого уже не шокируют. Рынок очень волатилен и абсолютно непредсказуем. Мы можем увидеть сегодня на Америке абсолютно все: как сильнейший rebound, так и продолжение сваливания в штопор.
Именно сегодня правы те аналитики из анекдота, которые предсказывали, что рынок вырастет с вероятностью 50%. Смех смехом, но сегодня именно такая ситуация, и это по-настоящему уникальный момент. Жаль только, что зарабатывать на таком рынке крайне сложно. Но можно, что мы и делаем в сервисе по подписке BidKogan.
Мое мнение: пару-тройку дней можем и расти, а вот потом падение может возобновиться. В бой пошла тяжелая артиллерия в лице регуляторов с мерами по спасению фондового рынка. В моменте это может несколько сгладить падение. Однако стратегически, на мой взгляд, рынки пока смотрят вниз. Боюсь, длительный повышательный тренд закончился.
Что будет в итоге? Экстрадиция и американский суд (не самый, как известно, гуманный)? Время покажет насколько искусны и изворотливы адвокаты Тинькова.
Я хочу сказать о другом. В конце концов, подобные затруднения – бремя больших бизнесменов, никуда не денешься. С огромным уважением отношусь к Олегу, как к одному из таких людей.
Начинал он, как известно, далеко не с финансовой сферы, и там преуспел. Однако и на ниве банкира ему сопутствовала удача: в итоге Тинькову удалось создать потрясающий бизнес практически в одиночку.
Его банк – один из лидеров российского банковского сектора, обслуживающий клиентов на очень высоком уровне. Олег – душа банка, его бренд, его двигатель, поскольку он сам участвует во всех делах и вникает во все нюансы.
Лично для меня Тиньков олицетворяет успех адекватного, умного и предприимчивого человека, который сумел создать большой успешный и, что самое главное, правильный бизнес.
Олег, от всей души хочется пожелать тебе скорейшего решения всех этих затруднений. Надеюсь, что это не ударит сильно как по бизнесу, так и по тебе лично. Ты целостный и сильный человек, поэтому, надеюсь, что тебе удастся с честью выйти из сложившегося положения.
Сегодняшние торги на ММВБ, на мой взгляд, можно считать лакмусовой бумажкой, которая является отличным подспорьем для ответа на эти вопросы.
Рынок рос с утра, однако затем свалился в коррекцию вслед за американскими фьючерсами. Кто демонстрирует наиболее заметную устойчивость на этом рынке? «Полюс» (PLZL RX) и «Полиметалл» (POLY RX) – золотодобывающие компании. Основная паника, когда вниз летело все, в том числе и золото, несколько улеглась, и эти бумаги вполне логично в плюсе.
«Нижнекамскнефтехим-преф» (NKNCP RX) – одна из наиболее привлекательных дивидендных историй на рынке с доходностью более 24% годовых. Не исключаю, что сегодняшний спрос на бумагу обусловлен покупками с прицелом на дивиденды (отсечка ожидается ближе к лету).
Неплохо выглядит сегодня и сектор электроэнергетики, который вообще в последние годы, на мой взгляд, преобразился в лучшую сторону в плане эффективности бизнеса и качества управления. Плюс у некоторых компаний есть(«Россети»), а у некоторых («Русгидро») ожидаются неплохие дивиденды.
Ну и, безусловно, префа «Сургутнефтегаза». В условиях ослабления рубля остаются одной из защитных бумаг, поскольку компания имеет солидную cash-подушку, по большей части номинированную в долларах. Сегодня акции в плюсе примерно на 0,5% при падении индекса РТС на 0,6%.
Друзья! Все изложенное выше ни в коем случае не является рекомендацией покупать данные акции. Более того, сохраняется вероятность, что рынок в ближайшее время еще может потрясти. Не исключаю повторения панических распродаж, когда вниз летит все и вся (и золото, и «Сургут»), не взирая «на лица».
Принятие инвестиционного решения – исключительно привилегия каждого инвестора в отдельности. Персональная ответственность и персональный риск-менеджмент.
Я вам не скажу за всю Одессу, но за себя отвечу так: в сервисе по подписке BidKogan сегодня продолжил продавать второй эшелон. В частности, закрыл КАМАЗ (KMAZ RX) и ИнтерРАО (IRAO RX). Продолжаю держу «фишки» и дивидендные акции. Покупать пока не начинал.
Рынки очень нервные. Неписаное правило гласит: покупай на нервном рынке, когда страх и ужас и реки крови из мониторов. Кто-то попробовал это делать на прошлой неделе. Пытался и я, но вовремя остановился. И есть ощущение, что нервотрепка еще не закончилась. Рад буду ошибиться.
Еще несколько слов о сегодняшнем поведении валютных курсов.
Обратите внимание на валюты развивающихся рынков: сейчас идет сильное их ослабление относительно доллара США. Индийская рупия, бразильский реал, южноафриканский ранд, мексиканский песо… Наш рубль – не исключение.
Причем, после того, как рубль перевалил за отметку 66,5, со стороны различных брокерских домов, в том числе и больших, начали появляться инициативы по активному шорту доллара. Так сказать, «души прекрасные порывы». В принципе, такая идея понятна – это попытки «поймать» локальное дно и дать заработать клиентам.
Вместе с тем, реальность пока такова, что все идет с точностью до наоборот. Поэтому я бы, перефразируя известный афоризм, ДУШИЛ эти прекрасные порывы. Локальное дно тем и опасно, что снизу могут постучать. И, похоже, уже постукивают…
Пока мы с вами гадаем, кризис ли все происходящее или нет, взял паузу. Выпил чашечку кофе и заодно подвел итоги публикуемой онлайн в публичном канале стратегии по коммодитиз.
Первоначально получал по ней массу откликов следующего плана:
•Евгений, торговать коммодитиз – это не ваше. •Вам с коммодитиз не везет. •Зачем вы полезли в рынок, в котором ничего не понимаете? Etc..
Отчитываюсь: те, кто не побоялся повторить сделки, заработали по данной стратегии 25% за месяц…
Каждую сделку можно проверить. Все публикуется не постфактум, а исключительно в момент осуществления операций.
Главный вопрос, будоражащий сегодня умы биржевых аналитиков, инвесторов,
да и экономистов в целом, можно сформулировать очень просто:
Таки кризис, или еще таки нет?
Друзья.
Пока мы просто видим очень и очень нервную ситуацию на рынках, падение
цен на коммодитиз, на нефть, на золото. Видим панику. Кризис ли это? А что, вообще, такое – настоящий кризис?
Это: 1. Резкое падение темпов роста экономики, в том числе, до отрицательных величин. 2. Массовые дефолты по долговым обязательствам. 3. Банкротство предприятий и резкий рост безработицы. Ну и так далее… Картинка понятна.
Всего этого пока нет. Будет ли? Посмотрим.
Пока
есть серьезные волнения и обвалы рынков. Трудно сказать, перерастет ли
данная ситуация в кризис – многое зависит от разумности и оперативности
согласованных действий властей, регуляторов, монетарных властей и т.д.
Тут
явно прослеживаются два подхода. Первый – оперативнейшее предоставление
банкам огромной ликвидности, снижение ставки, снижение требований по
резервированию, масштабные операции REPO, вербальные интервенции и тд.
Второй – заверения, что все под контролем, ничего делать не нужно, все
очень стабильно.
Первые оперативно решают проблемы. Вторым их,
тоже, в итоге придется решать. Однако значительно большими усилиями,
через большие потери экономики и страдания подшефного населения.
Не
думаю, что сегодня правильно говорить – мы же, ребята, вас
предупреждали, рынки могут показать свое страшное лицо. Да и говорить о
том, что ничего особенного не произошло – просто жесткая коррекция на
перегретых рынках, тоже не совсем верно. Характер этой жесткой коррекции
был исключительно похожим на предшествующие кризисам паттерны.
Рассуждать сейчас о том, кто был прав, а кто нет, кто лучше всех все предсказал, не нужно. Люди нуждаются в объективном уравновешенном мнении – что делать и куда бежать?
Покупать ли срочно доллар? Продавать ли все, что есть? Расслабиться и ничего не делать? Искать ли возможности для входа на рынок по «дешевым» ценам?
Люди
все равно переживают. Ибо все мы ЛЮДИ. Да и давайте будем откровенными,
темпы и сила падений оказались для ВСЕХ настолько неожиданными, что как
бы ты ни был готов, все равно было крайне неприятно.
Внимательно наблюдая за ходом торгов, иногда хотелось сказать – рынками управляют роботы. И это действительно так. Роботы и биржевые алгоритмы осуществляют сегодня более 90% биржевых операций, и только они могут так быстро и жестко двигать рынки.
Итак, как я уже сказал, многое будет зависеть от оперативных и взвешенных действий регуляторов. ФРС и ЕЦБ, по всей видимости, способны оперативно (что удивительно, особенно для ФРС) отреагировать, сбивая накал страстей. Впрочем, посмотрим.
Что делать нам, простым смертным?
Тем, кто сидит в позиции, понять, что по-настоящему стабильная гавань, это облигации крупнейших корпораций и ведущих стран. Причем
номинированные в надежных валютах – евро, долларе, йене, швейцарском
франке… Все остальное, включая традиционную защитную субстанцию – золото
–, волатильно. Если вы к этому готовы, то нервотрепку можно и
пересидеть. Но будет очень тяжело. Прежде всего – психологически.
Стоит ли сейчас заходить в рынок – вопрос непростой. Если рассматривать происходящее как некую жесткую коррекцию only – вполне возможно. Но не уверен, что такое предположение окажется верным. Я бы не спешил. То, что кажется сегодня очень дешевым, завтра может еще потерять в цене. Да и вообще, понятие “дешево” – штука творческая. Стоит ли покупать доллар? На фоне происходящего в мире, а также гениальных заявлений наших финансовых властей о том, что ничего особенного не происходит, и Минфин будет продолжать скупать валюту в рамках бюджетного правила, не исключу, что рубль может нырнуть и ниже. Разумеется, не драматически (если, конечно, не появится чего-то нового в стиле ужастиков от Соловья). Но краткосрочно рубль может потерять еще 2-4%.
Как только пойдет небольшая стабилизация и пусть незначительный рост цен на нефть, полагаю, быстро можем узреть возврат курса рубля на более привычные для нас уровни. Тем не менее, не стоит забывать очевидную истину – нашим властям более выгоден не слишком сильный рубль. И поддержка экспортеров в данной ситуации для них более актуальна, чем уровень жизни населения. Это я тем, кто утверждал, что еще немного, и 55…
О дальнейшем снижении ставки в РФ, по всей видимости, пока необходимо забыть. Далее посмотрим.
Теперь несколько слов о рынках.
Скорее всего, в понедельник на фоне ожидания реакции ФРС и ЕЦБ можем увидеть некий отскок. Но сильно я бы пока не обольщался, так как падения могут и продолжиться. И достаточно сильные.
На фоне возможного снижения ставки ФРС и новых инициатив регуляторов может снова начать расти золото.
Что касается коронавируса.
Вопрос тут не в темпах распространения, а в реакции на это стран и регионов. Еще поговорим об этом чуть позже.
Улетая
из Сеула, я с удивлением увидел чистое небо над близкими к Корее
районами Китая. Корейцы сказали, что такого не было давно. Предприятия
остановились. Не было смога, а на душе стало очень тревожно.
Мы
все прекрасно понимаем, что после вынужденного простоя и огромного
количества невыполненных заказов и не перевезенных грузов, когда все
успокоится, будет обратная реакция. Экономика должна будет ускориться.
Однако, если задержка затянется, заказы могут начать и отменяться. Напуганные
происходящим и задумываясь о будущем, люди могут начать отказываться
как от поездок, так и от крупных покупок, перенося это на возможно более
стабильное будущее. А вот это уже будет серьезно.
Ибо именно так начинаются кризисы.
Друзья.
Ситуация действительно нестабильна. Главное сейчас – не наделать глупостей. Многие факторы риска остаются актуальными, они никуда не ушли. Очень подробно напишу об этом позднее сегодня.
Отвечая на основной вопрос “кризис или нет?”, скажу так – на мой взгляд, это скорее генеральная репетиция будущего кризиса. Но кризис этот, похоже, не за горами, и репетиция его, думаю, еще не закончилась.
У многих сегодня возникает вопрос: что делать с российскими позициями второго эшелона?
Рынки валятся, из мониторов «хлещет кровь» и пока никто не понимает, как долго это будет продолжаться, и что теперь делать.
Друзья, я не раз и не два предупреждал, что с акциями второго эшелона нужно быть крайне осторожными и держать в портфеле долю не более 10-20%. Риск ликвидности сохраняется и на растущем рынке, когда вам вдруг понадобилось продать тот или иной актив, а стакан не дает вам такой возможности в полной мере.
Да, сейчас эти бумаги, например, ДВМП (FESH RX) или КАМАЗ (KMAZ RX), падают вместе со всем рынком. Я пока ничего по этим позициям не предпринимаю, понимая, что в какой-то момент коррекция прекратится и начнется восстановление. Продолжаю внимательно следить за ситуацией.
Пока информационное поле cотрясают новости панического характера о
распространении эпидемии коронавируса из Китая, у нас под боком
назревает конфликт со старинным заклятым другом России – Турцией.
В
чем суть? Сегодня ночью сирийская авиация нанесла удар по террористам в
районе Идлиба. По уточненным данным погибли 33 турецких кадровых
военных. К утру имеем гневные заявления турецких политиков о
нападении на страну НАТО, о необходимости противостоять ордам русских
варваров и о том, что все сирийские военные и силы, лояльные Асаду, по
решению совета безопасности Турции суть «вражеские цели».
Сирия –
небольшая страна, в которой сталкиваются интересы глобальных игроков. И
России, и США, и Турции, и Израиля, и Ирана. Поэтому здесь из любой
искры может вспыхнуть целый костер. Поддерживать его выгодно очень
многим, за этим стоят серьезные геополитические интересы.
Что
имеем? Ситуация неприятная. Настолько, что, по слухам, российский
президент отменил запланированный ранее официальный визит в Анкару. Есть
ощущение, что «ноги растут» из того факта, что Турция закупала в РФ
ракетные комплексы С-300. Кому это могло не понравится? По-моему, ответ
очевиден…
По всей видимости, есть много сил, которые были бы не
прочь столкнуть большие державы лбами на таком небольшом, но важном
плацдарме, коим является Сирия. Думаю, многие понимают, кто, в первую
очередь, здесь выступает основным заинтересованным лицом.
У
Штатов в мире, по сути, осталось два серьезных противника, как в
экономическом, так и в военном плане – Китай и РФ. Получается, что, с
одной стороны, Китай ослабляется из-за коронавируса и изоляции важнейших
экономических регионов. С другой, через потенциальный военный конфликт
Турции и РФ на территории Сирии, можно ввести новые санкции против
России. Как агрессора, напавшего на военных страны, входящей в НАТО.
Как
будет развиваться ситуация дальше? Посмотрим. Но если на Ближнем
Востоке разгорится новый военный конфликт, это, в первую очередь, может
вылиться в восстановление котировок нефти. Тем более, что динамика
заражений коронавирусом в Китае уже не такая страшная, и, возможно,
скоро в этом аспекте напряжение будет спадать.
Ну а дальше: пушки гремят – акции растут. Не исключаю, что на фоне обострения ситуации в Сирии глобальные фондовые рынки развернутся наверх вслед за нефтью.
И, в первую очередь, начнут расти акции компаний оборонного сектора:
Raytheon (RTN US), Lockheed (LMT US), Northrop Grumman (NOC), Kratos
(KTOS US). Возможно, это коснется и Boeing (BA US), доля оборонного
заказа в выручке которого также высока.
Все это – мысли вслух,
не более того. Вместе с тем, не удивлюсь, если в реальности все
произойдет именно так. В интересное время живем!
Что делать, если вы верите в рост рынка в долгосрочной перспективе – от 1 года? На что обратить внимание? В каких секторах начинать осторожные покупки?
Полагаю, это достаточно типичный запрос в текущей ситуации, когда у многих после таких полетов вниз начинают чесаться руки на покупки. Особенно, если деньги длинные.
Несмотря
на весь страх и ужас последних дней на рынке есть идеи и истории,
которые можно (и, возможно, нужно) подбирать на долгий срок. При этом,
хотел бы предостеречь других инвесторов: если ваши деньги не готовы «лежать» в акциях долго – воздержитесь от любых активных действий. Мы сейчас говорим о горизонте от 1 года.
Уместно ли заходить сейчас в акции, подразумевая долгосрочные инвестиции? Это
личное дело каждого и риски сугубо индивидуальны, но такая тактика
имеет право на существование. Ведь рынок в глобальном масштабе все равно
растет. Как уже писал – рынок будет и завтра, и послезавтра, и через
год. Тем не менее, год может стать невероятно сложным. А может и не год,
а больше.
Разберем несколько конкретных примеров – что можно понемногу подбирать. Важное замечание: покупки, на мой взгляд, нужно делать не на все деньги сразу (20-30% от общего объема) и не использовать никаких плечей! Это строго: элементы персонального риск-менеджмента.
В первую очередь обратил бы внимание на фармацевтические компании. Teva (TEVA US), Gilead (GILD US), Johnson&Johnson (JNJ US), Merck (MRK US) и некоторые другие. Вчера писал об этом подробный пост. К этому списку добавил бы крупнейшую частную страховую компанию UnitedHealth (UNH US).
Также можно рассмотреть качественную американскую нефтянку, которая сильно подешевела на фоне обвала цен на нефть. Я говорю о Exxon Mobil (XOM US) и Chevron (CVX US). Обе компании отлично выглядят фундаментально, имеют сильные балансы (XOM тут немного выигрывает у конкурента) и находятся на очень низких уровнях для долгосрочной покупки. Плюс обе компании платят высокие дивиденды: 7,0% и 5,5% соответственно. Кто может выиграть от снижения цен на нефть? Правильно, нефтепереработчики. Считаю на этом фоне целесообразным обратить внимание на компанию Phillips 66 (PSX US).
На рынке есть сектора, в которых было бы комфортно пересидеть нынешнее падение: телекомы, фарма, стриминг и развлечения. Из телекомов
обратил бы внимание на AT&T (T US). Да, у компании высоковата
долговая нагрузка, но в остальном по фундаментальным показателям история
выглядит очень кошерно. Netflix (NFLX US), Electronic Arts (EA US),
Activision Blizzard (ATVI US) и Take-Two (TTWO US) – три наиболее
привлекательных игрока в сегменте развлечений, стриминга и компьютерных
игр. Это также два весьма качественные компании в плане финансовых
показателей и денежных потоков, с комфортной долговой нагрузкой. Да, они
могу еще упасть, если рынок продолжит полет вниз, но когда рост
возобновиться, могут существенно опережать индексы.
Возможно, интересными могут быть представители сектора food retail.
Среди них назвали бы Kraft Heinz (KHC US), General Mills (GIS US) и
Tyson Foods (TSN US). Кроме того, не смотря ни на что продолжаю
позитивно оценивать перспективы сектора канадских экологов
– Canopy Growth (CGC US), HEXO (HEXO US), Organigram (OGI US). Надо же
как-то расслабляться и снижать стресс после таких прыжков рынка? 😉
Также нельзя упускать из виду и представителей сектора технологий.
Особенно это, по моему мнению, касается облачных технологий, хранения
данных и электронных платежей. Здесь отметил бы Microsoft (MSFT US),
Visa (V US), Five9 (FIVN US) и Seagate (STX US).
Если оценивать
активы с точки зрения обеспечения баланса деньгами, то тут выделил бы
тот же Exxon Mobil (XOM US), IBM (IBM US) и банк Wells Fargo (WFC US).
Господа, я не призываю бежать и покупать эти компании прямо сейчас. Ситуация такова, что рынок еще может сходить вниз. Насколько? Вопрос остается открытым. Если индекс S&P 500 пробьет 2900 пунктов, можем улететь на 2800.
Еще раз хочу подчеркнуть: все приведенные мною умозаключения относятся к тем, кто рассматривает стратегический вход в рынок на фоне текущего падения с горизонтом инвестирования от 1 года. Кто рассчитывает на этом просто поспекулировать, может горько разочароваться.
Только облигации самых надежных корпораций и государств (включая, разумеется, UST). Номинированные в долларах США. Они стоят как скала, и даже немного растут.
Что еще? Практически ничего. Даже акции золотопроизводителей упали. Думаю, ненадолго. Но это акции. А в панику акции продают. Просто по принципу «очень страшно».
Позвонил сегодня товарищ. – Думаю, все это временно. Скажи, что купить ? Просто должны поступить свежие деньги. – Не боишься? – Боюсь, но думаю, что в долгосрок все будет ок.
Сегодня чуть попозже специально для тех, у кого стальные нервы и есть запас прочности, напишу что покупать.
Опытные биржевики знают. Рынки нормально могут начать восстанавливаться и даже расти только после того, как пол биржи будет в крови вновь прибывших новичков.
Вопрос сегодня один. Что мы видим? Капитуляцию? Я полагаю – да. Ряд опытных ребят считают, что все еще только начинается.
Возможно, тут и я прав, и они правы.
После таких жестких падений и такого страха и моральной капитуляции, рынки готовы к некому рибаунду.
Надолго? Не знаю.
Они вполне (даже сегодня или в понедельник) могут начать неожиданно восстанавливаться.
Что может послужить триггером? Всечто угодно. Заявления регуляторов, политиков и т.д.
Но покупать на таких отскоках я бы точно пока не советовал.
Говорю это заранее. До того, как отскок произошел.
Золотосегодня падает вместе с прочими коммодитиз. А вот доллар укрепляется практически против всех валют. Кроме, разумеется швейцарского франка, японской йены. Ну и евро.
Даже очень сильный в последнее время израильский шекель немного пошёл вниз. Правда, не слишком драматично.
На рынках сплошная какофония. Это ведет к дополнительной панике, так как стираются ориентиры.
Скоро пыль рассеется. Рынки так же истерично побегут в другую сторону. Чтобы потом …. снова упасть.
Насчёт золота. Золото корректируется после бурного роста ранее. Как только народ немного успокоится, золото может продолжить свой рост. Первая истерическая реакция людей: караул, продаю ВСЕ. Вторая: а куда теперь вкладывать? В акции – страшно. Хотя отчаянные авантюристы будут еще и еще покупать падающий рынок. В надежде на быстрый отскок.
Скорее всего, после такого холодного душа быстрого восстановления НЕ БУДЕТ. Для этого должны очень сильно поработать регуляторы всех стран. Пока ФРС молчит. Видимо, радуется будущим бедам Трампа. Возможно (совершенно не исключу этого) это все часть предвыборных баталий. По крайней мере, спешить бежать на выручку рынкам ФРС явно не торопится.
Давайте будем откровенны. Рынки очень перегреты, и жесткая коррекция ДОЛЖНА БЫЛА БЫТЬ. А вот и шикарный повод для этого.
Что касается валют. Падают в пол практически все валюты развивающихся рынков. Особенно турецкая лира. Падение рубля – абсолютно в тренде. Хотя по рублю я не слишком пессимистичен. Потенциал падения рубля весьма ограничен.
А с остальными … Здесь все понятно. И , кстати говоря, в случае с турецкой лирой может быть и «повеселее».
Опыт и так называемая «чуйка» подсказывают, что, если рынок так сильно падает с открытия, это может быть признаком некоего локального разворота. Редко бывает так, что сильное падение на открытии потом продолжается весь день. Посмотрим.
«Война требует быстроты» – так говорил древнеримский философ Цицерон. Эта цитата актуальна до сих пор, хотя войны на планете ведутся совсем другого характера, чем во времена Древнего Рима. Торговые, валютные, геополитические, гибридные, кибернетические… Такое Цицерону и не снилось
Сегодня человечество борется с невидимым врагом – коронавирусом COVID-19. Ученые разными способами пытаются найти лечение, проверяя уже известные препараты и разрабатывая новые.
Так, ВОЗ заявила, что один из препаратов компании Gilead Sciences (GILD US) демонстрирует признаки, помогающие лечить коронавирус. Но, как известно, лучше болезнь предотвратить, чем лечить, поэтому основная цель фарм-компаний сегодня – действенная вакцина.
Именно поэтому 4 крупнейших фармацевтических гиганта – GlaxoSmithKline plc (GSK US), Merck (MRK US), Pfizer (PFE US) и Sanofi (SNY US) – вовсю работают над вакциной. Кроме того, не будем сбрасывать со счетов и лидера сектора – Johnson & Johnson (JNJ US). Компания участвовала в разработке и производстве исследовательской вакцины против лихорадки Эбола и некоторых других вирусов.
Вместе с тем, удача благоволит новичкам. Относительно новый игрок на фарм-рынке США – компания Moderna (MRNA US) поставила экспериментальную вакцину против коронавируса правительственным исследователям США всего через шесть недель после начала работы по иммунизации.
Начальные испытания потенциальной вакцины могут начаться в апреле, но процесс испытаний и согласований продлится не менее года. И хотя экспериментальная вакцина, разработанная Модерной, остается недоказанной, скорость, с которой она была создана, представляет собой прорыв.
Это к вопросу о том, кому могут достаться обещанные президентом Трампом $2,5 млрд., которые он пообещал выделить на борьбу с эпидемией. Не исключаю, что в ближайшее время необходимо пристально следить за новостями по вышеуказанным компаниям. Кто-то из них может дать миру то, что позволит унять истерию последних недель. Одна их идей того, как не просто не потерять, но еще и заработать. Мы не знаем, какая именно компания вырвется в лидеры и найдет вакцину. Можно купить все 6 историй. Риск в том, что вакцину в итоге найдут не они, а кто-то другой
Защитные функции данного инструмента на текущем рынке вновь актуальны.
Посудите сами: с середины февраля индекс РТС упал на 9,5%, доллар США по отношению к российскому рублю вырос на 4%. При этом префа «Сургута» стоят довольно прочно: скорректировались лишь на 1,7%.
Причина банальна: долларовая cash-подушка «Сургутнефтегаза» играет в пользу компании. И даже снижение цен на нефть влияет на котировки перфов меньше, чем валютная переоценка.
Почему «обычка» падает сильно, а «префа» весьма сдержанно? Причина в дивидендах, которые, по данным Bloomberg, в случае привилегированных акций дают сегодня доходность около 22% годовых в рублях.
Если рубль будет падать и дальше и достигнет 67-69 за доллар (во что я, откровенно говоря, не особенно верю), то «префа» «Сургута» могут и вырасти. Ведь в результате валютной переоценки cash-подушки компании есть шанс, что дивиденды увеличатся.
Такое бывает, это называется психологический надлом. Рынок вообще на 50% психология.
Несколько дней жестких падений. Народ держится. Потом коррекция. Один-два дня. Ни о чем. И впереди, возможно, новый день падений. На этот раз панических, обвальных. Нервы начинают сдавать.
Если перед нами не глобальный кризис, а жёсткая коррекция (думаю, что сейчас именно это), тогда наши действия просты. Ни в коем случае не поддаемся эмоции. Никакой.
В моменты, когда страх начинает царить на рынках, когда паника и хочется закрыть лицо руками, закричать «мама, срочно роди меня обратно» и толкнуть прочую умную мысль, спокойно покупаем наиболее понятные истории. С хорошим cash flow. Не особо зависящие от текущей ситуации. С небольшими долгами и хорошими дивидендами. И, как уже много раз говорил, не на все средства! На 20-30% от припасенных для этого средств.
Откуда деньги? Я надеюсь, что, как мы много раз писали, вы держите часть средств сбоку. Или в сверхнадежных бондах, или в золоте или акциях золотопроизводителей. По ним, возможно, скоро можно будет зафиксировать хорошую прибыль. И на эти средства как раз и покупать.
Главное – абсолютное спокойствие, как учил нас величайший инвестор всех времен и народов – Карлсон, живущий на крыше
Никуда не спешить. Рынок от нас не убежит. Он будет и сегодня, и завтра, и через год.
В
спешном порядке приостанавливается авиасообщение между странами. Во
многих странах прибывающих пассажиров внимательно рассматривают
тепловизорами. Многим измеряют температуру.
Иран на этом фоне вообще обьявил вирусу джихад. Вирус, разумеется, забился в конвульсиях от страха
Что меня удивило? Вчера прилетел из Сеула, в Шереметьево. Допускаю, что все тепловизоры там очень умело спрятаны, а бригады врачей, измеряющие температуру, делают это на расстоянии. Но ничего особенного, кроме как девушек-пограничников в масках, не наблюдал.
Ничего особенного он не сказал. Точнее, сказал то, чего от него все ждали.
1. Все будет хорошо и американцам короновирус не страшен. Америка готова встретить врага всеми калибрами своих орудий и быстро победить. (Так и представляю американского Карацупу с Мухтаром, стоящего на границе и зорко следящего за происходящим. Карацупа, разумеется, должен быть рыжим, а Мухтар обязан распознавать вирус за километр).
2. В случае коварного проникновения вируса на территорию США, Америка все равно всех и вся победит.
3. Добропорядочным американцам, особенно тем, кто поддерживает республиканцев, нечего бояться. Не паникуем. (Насчет тех, кто поддерживает республиканцев, грустная шутка. Моя.)
4. В случае необходимости, закроем авиасообщение. Грозный взгляд из-за мохнатых рыжих бровей в стороны Южной Кореи и Италии. Но пока подождём.
5. Да, вирус может повлиять на ВВП США, но пока непонятно как (абсолютная правда). Но безработица от этого не вырастет (это более чем странно: если ВВП пострадает, то к бабке не ходи, безработица должна подрасти).
6. Главным по тарелочкам (координация борьбы с вирусом) будет назначен Пенс.
7. Вишенка на торте: ФРС должна оперативно реагировать и быстро снизить ставки, чего, разумеется не происходит. Короче говоря, ФРС – традиционные диверсанты-вредители. (Обычная за последнее время критика ФРС. Насчет диверсантов – авторское преувеличение).
Рынки почему-то выступлением не вдохновились. То ли фигура Пенса, как главного борца с вирусом, не совсем устроила, то ли все услышали главное «ВВП США может пострадать», то ли засомневались в том, что безработица на фоне вируса не вырастет, и …
В настоящий момент падают азиатские рынки, фьючерс на американские индексы уже минус 1,5%. Это много. Похоже, нас сегодня ждет продолжение «кровавого банкета».
Кажется, МегаДед на этот раз серьезно промахнулся. Хотел успокоить рынки. Как мы прекрасно понимаем, для его переизбрания стабильный рынок – залог успеха.
Не будем отчаиваться, хоть день сегодня предстоит не самый легкий. Не суетимся. Не торопимся. Не теряем голову и, здесь полностью соглашусь с Трампом, не паникуем.
