«В связи с сильной перегретостью «голубых» фишек на американском рынке, не подходящий ли сейчас момент для начала покупок акций, которые не восстановились в цене после мартовского обвала? (Акции отелей, авиакомпаний, круизов, торговых центров, кинотеатров, фитнес-центров). Не получится ли так, что ликвидность из «великанов» рынка, таких как Apple, будет перетекать именно в эти компании?»
Интересная гипотеза из сообщения подписчика. Однако не думаю, что она сработает.
Если на рынке будет коррекция, и компании «триллионники», которые занимают в индексе значительную долю, резко начнут снижаться, то менее ликвидные акции компаний с меньшей финансовой устойчивостью будут терять в цене еще больше. Более того, думаю, они будут торговаться по оценкам компаний в предбанкротном состоянии.
На рынке никогда не происходило по-другому. Надеяться на опережающий рост отстающих компаний можно только тогда, когда на рынке воцаряется спокойствие.
Друзья мои – их, этих гаваней, в случае больших штормов просто нет. Сегодня «защитные» инструменты – это, смешно сказать, те самые технологические гиганты. Понятно, что я говорю это с изрядной долей иронии.
Если эти гиганты начнут падать, капитал не пойдет перетекать в другие бумаги. Он просто уйдет в доллар, в безрисковые облигации, возможно – в золото. А в другие, более дешевые акции… Не смешите мои седые пейсы.
P.S. Кажется, я начинаю понимать – канал можно особенно и не вести. Отвечай себе на многочисленные вопросы трудящихся, и все будет отлично. P.P.S. Шучу! Никуда я от вас не денусь.
Дело в том, что это не просто банк. Это практически американский Сбербанк – неповоротливый, не слишком эффективный. Огромный, как слон.
В последние годы банковский сектор, в том числе и розничный, демонстрировал уверенный рост. Но только не Wells Fargo. Банк показывает стремительное падение акций, сменяющееся затяжным “боковиком”.
С января 2018 года, когда стоимость бумаг кредитной организации на бирже составляла на максимуме $66,31, котировки упали почти в 3 раза – до $23,75.
Первая причина – полученный впервые с 2008 года чистый убыток, который в пересчете на акцию составляет $0,66 против убыточного EPS по оценкам аналитиков $0,16.
Добавляет “масла в огонь” решение менеджмента заплатить дивиденды почти в 5 раз меньше в сравнении с производившимися ранее выплатами. $0,1 на акцию по итогам 2 квартала против $0,51 кварталом ранее. В первую очередь, на итогах сказалось сокращение клиентских операций, ведь в первую очередь это розничный банк, который зависит от проведения операций физическими лицами и компаниями. Но их объем, а соответственно, и комиссионные доходы банка, упали из-за пандемии в то время, как надо было нарастить резервы по выданным кредитам по требованию регулятора.
Банк продолжают сотрясать скандалы, начало которых было положено в 2016 году. Тогда была вскрыта схема с выпуском карт людям, которые даже не обращались за такой услугой. Сейчас же Wells Fargo упоминают в связи с разразившимся в конце июля скандалом из-за денег, полученных от поставок наркотиков, которые хранились на нелегальных счетах руководителем одного из отделений в Техасе.
Добивает банк новость о решении Уоррена Баффет, как это стало известно из отчета за 2 квартал, продать акции Wells Fargo и других банков, сделав ставку на золото и добывающие его компании.
Легендарный инвестор последние годы оставался чуть ли не единственным “воином в поле”, который сохранял ценные бумаги кредитной организации в портфеле.
Пришедший на пост CEO в конце 2019 года Чарльз Шарф уже давно обещал проведение политики сокращения расходов. И только в конце июля стало известно об отказе от ряда консультантов, которые обходились банку до $1,5 млрд каждый год. При чистом убытке в $2,4 млрд за 2 квартал менеджмент заплатил сторонним организациям $758 млн. Также “под нож” в предстоящие годы пойдут рабочие места нескольких десятков тысяч человек, о чем говорят сами работники розничного банка. И процесс повышения прибыли может затянуться на годы.
И последний крайне важный момент. Как известно, доходы банков в основном состоят из доходов процентных и доходов комиссионных. Но по мере того, как ставка стремится к нулю, процентные доходы банка также увы, сокращаются. Основной упор сейчас на доходах комиссионных. А чтобы их получить – нужно потрудиться. Снижение ставок – еще один фактор, который не дает нынче банкирам чувствовать себя слишком вольготно.
Удивительно, что Баффет осознал это только сейчас. С другой стороны – осознал же, и то молодец. Лучше поздно, чем никогда.
Мы обязательно будем покупать акции американских банков. В будущем. Думаю, у нас еще появится для этого не один благоприятный момент.
Однако то, что весь банковский сектор, и особенно Wells Fargo, выглядит все более недорогим – это факт.
Наши власти решили поскрести по сусекам и разобраться с теми, кто сдает жилье и коварно не платит государству с получаемых доходов. Государство полагает, что аренда недвижимости должна регистрироваться через госпортал.
Виталий Мутко “from the bottom of his heart” сообщил Президенту – все готово, платформа построена.
Что ж, теперь-то все, конечно, возьмут да перестанут снимать квартиры частным образом. Все будет только через госрегистрацию. Частные посредники-риэлтеры могут смело закрывать свой бизнес и подаваться, к примеру, в управдомы.
Правда, есть нюанс. Судя по всему, в управдомы уже подались владельцы офисной недвижимости, банкиры, рестораторы, отельеры и тд. Куда девать всех вновь появившихся управдомов – не вполне понятно. Ну да это тема отдельного разговора. Пока же миллионы квартир будут арендованы через госпортал. Но будут ли?
Давайте немного порассуждаем. 1. Допустим, все арендодатели, как один, станут законопослушными и начнут регистрировать договоры через портал. Как говорили древние – «Щикарный вид»! Налоговое давление на граждан вырастет на несколько десятков или сот миллиардов рублей в год. То есть, располагаемые доходы населения на эту сумму еще сократятся. А значит, мы получаем дополнительный фактор в пользу стагнации спроса, и это сейчас, когда народ считает последние копейки. 2. Похоже, наша экономическая наука, так же как и наш антивирусный препарат, будет еще долго на первом месте в мире. Сперва мы производим открытие планетарного значения – что для ускорения роста экономики нужно экстренно поднять налоги (в частности НДС на 2%), а сегодня доказываем очевидную теорему. Что для окончательного подъёма экономики нам нужно еще поднять налоги или придумать новые. Старик Нобель рыдает и просит наши светлые умы в свои объятия. 3. Мы же, надеюсь, все понимаем, что ежели народ прижать, то все создадут себе ИП или вообще объявят себя самозанятыми. Таким образом, искомый налог будет уменьшен в 2-3 раза. Однако мы понимаем и иное. Народ в принципе не будет спешить с регистрацией оного процесса – все будут выжидать. Власть будет устраивать показательные порки для тех, кто не отчитывается о доходах от аренды. Одним словом, игра в кошки-мышки начинается.
Что в этой ситуации предлагаю я?
Я не против обложения налогом доходов от сдачи жилья в аренду. Тем более, что налог вполне себе гуманен. Но, во-первых, для этого сейчас не самое лучшее время. А во-вторых, есть вполне себе цивилизованный мировой путь.
Что имеется в виду? В ряде стран проблема решена просто и элегантно. По сдаче жилья в аренду устанавливается минимальный порог, доходы ниже которого не облагаются налогами. К примеру, 50-60 тысяч рублей. Доходы сверх этой суммы облагаются налогом в 13%.
Вот и все. Просто и элегантно. Мы отсекаем 80% арендного жилья, и значит не понижаем располагаемые доходы беднейших слоев. Налог берется только с дорогой аренды.
Администрирование этого налога становится на порядки более простым. Богатые – да, платят. Бедные – нет. Никому не обидно, ибо правила едины для всех.
Вы скажете: все оформят сдачу квартир за 50 тысяч. Да, многие так и поступят. Но не думаю, что все. Во-первых, это глупо. Если у вас хоромы 200 кв. метров на Патриарших, то сдавать их за 50 тысяч? Смешно. В том числе и для налоговой. А во-вторых, неужели будете расплачиваться кэшем? С наличными нынче все сложнее и сложнее.
Теоретически вы, конечно, можете сдавать двушку на Соколе за 70, а в договоре записать 50. Только жильцы вам месяца через два скажут – вот вам 50. И все. Кому жаловаться будем? Да и есть ли смысл так выкручиваться ради 3000 рублей выгоды?..
P.S. Интересно. В самом начале перестройки первое, с чего начал частный бизнес, – это создал частные туалеты. Сегодня же у нас идет обратный процесс. Скоро, по просьбам трудящихся и для повышения прозрачности то ли струи, то ли отчетности, государственными у нас станут и туалеты
Доброе субботнее утро, друзья. По традиции начинаем этот день с нашего полушутливого словаря.
Бдительный бид – заявка на покупку, которую игрок выставляет близко к текущему уровню цен, надеясь купить на откате. При этом он готов ее снять при первых признаках серьезного движения вниз.
Болванка – лимитированная заявка с большим объёмом, выставленная против сильного рывка цены. «Петрович, если они сожрут эту болванку, тогда точно, пойдём вверх и дальше».
Быть во флэше – быть в выигрыше по итогам торгового дня и закрыть все позиции Выскакивать из горящего танка – выражение характеризует срочную (паническую) продажу ранее купленного инструмента во время сильного рывка цен на максимуме, как правило, перед началом отката. «Семеныч! Что тут думать! Пора выскакивать из горящего танка!»
Дневка – график дневного масштаба. Золотой жук — инвестор, убежденный, что самым надежным активом является золото. Золотыми жуками также называют аналитиков, постоянно дающих рекомендацию покупать золото.
Кроссы – кросс-курсы, валютные пары без доллара США (USD).
Кукиш – шуточное название для фигуры технического анализа “Голова и плечи”. Ловить в другой манвантаре – делать попытки закрыть убыточные позиции после масштабного рывка цены вверх или вниз. Омар Хайам купился по хаям – так говорят о покупке в области локальных максимумов.
Они (произносится многозначительно и полушепотом, иногда, можно поднять вверх указательный палец или закатить глаза) — то же самое, что Кукловоды
Рестракт – реструктуризация по облигациям. Ситуация, когда эмитент не исполнил обязательство, продолжает работать и не находится в банкротстве, он может предложить владельцам облигаций реструктурировать заём на новых условиях, которые он смог бы обслуживать и погасить долг.
Сделать – то же, что и прокатить. «Семеныч, слышал, как новичка сегодня сделали?».
Стояк (исключительно о тренде :smile:) – то же самое, что Боковик или Флэт.
Страусы – игроки, которые не реагируют своевременно на важные корпоративные события компании-эмитента (скандалы, внезапная смена директоров, неудачи в стратегии, снижение спроса на продукцию и т.д.)
Эквити(equity) — текущий баланс с учётом всех открытых сделок. Сколько будет средств на счёте, если закрыть все текущие позиции прямо сейчас.
Чем дальше, тем больше вопросов поступает об инструментах, позволяющих торговать сырьем и индексами акций.
Интересуются, в основном, самостоятельные инвесторы, у которых нет крупного капитала и большого опыта работы на фьючерсном рынке.
В новом обзоре на YouTube мы сегодня рассмотрим такой интересный инструмент, как CFD (Contract for Difference, или контракт на разницу). Инструмент этот весьма популярен среди тех, кто любит торговать с плечом на росте или падении сырьевых контрактов, индексов акций, индивидуальных акций.
Ответим на следующие вопросы:
– Каковы особенности торговли? – Насколько значительны расходы на финансирование? – На что обратить внимание с точки зрения управления рисками?
… И не только
P.S. Инструмент этот, конечно, замечательный, но помните, что сам по себе он вам прибыль не сделает. К нему должны еще должна прилагаться голова, “чуйка”, немного удачи и, что немаловажно, денег
Ну ведь charmant… 7,21 до выступления Эрдогана. 7,34 в моменте.
Выступил товарищ, порадовал народ. Ну а лира… цинично не желает радоваться. Цинизм, да и только.
Реджеп Таипович! Вы не обижайтесь на этих ненормальных финансистов. Они такие… Злые они и вреднючие. Вы им про счастье народа, про великое будущее, от души. А они – лиру шортить. Ироды, это факт!
Получил такой вопрос сегодня от читателя и решил дать развернутый ответ в канале, потому что тема может быть интересна многим.
Всем еще памятен пример марта 2020 г. Кризис ликвидности привел к тому, что вниз полетело буквально все: и акции, и золото, и некоторые облигации. Причина проста: во время кризиса ликвидности продают все, так как единственное, что нужно в такой момент – это кэш.
Сегодня рынки перегреты. Об этом не говорит только ленивый. Очевидно, что назревает коррекция, особенно на фоне того, что буксуют переговоры в Конгрессе о новом пакете помощи экономике США. То есть, о новой инъекции ликвидности.
Насколько сильно рынок «подсел» на эти вливания? Отказаться рано или поздно придется, ведь деньги невозможно печатать вечно. В противном случае это будет уже какая-то другая экономика. Что будет дальше? «Ломка»?
Пока вопросов больше, чем ответов. У меня есть свое мнение, но оно – не истина в последней инстанции. Скорее, гипотеза.
На мой взгляд, когда рынок полетит, то золото, скорее всего, не станет исключением. Первая паника, она такая – УЖАС, УЖАС! ПРОДАЕМ ВСЕ! ГДЕ ДЕНЬГИ, ЗИН?? :laughing:
Это уже потом, когда горячка проходит, люди начинают принимать взвешенные решения. Одно из таких – пресловутое бегство в безрисковые активы, в так называемую тихую гавань, которой принято считать золото.
Кстати, обратите внимание на сегодняшний рынок. Сегодня падает ВСЁ. В том числе, и золотодобывающие компании, и золотые ETF. Пока не слишком агрессивно, но тем не менее.
Так что, в случае тотального обвала, позиция в золоте вас не спасет – будет падать точно так же, как и другие. Зато она отлично работает, когда на рынке тревожно, но нет паники. Лето 2020 – яркое тому подтверждение.
Есть только одна причина, по которой рынки могут лететь вниз, а золото при этом сразу пойдет вверх. Вероятная сильная инфляция доллара США. Но сейчас это, мягко говоря, маловероятно. В будущем – возможно.
Сегодня решил немного увеличить позицию кэша. Пока продавал российские акции, с открытием рынка США дойдет очередь и до американских. Не нравится все это. Еще и евро снижается довольно бодро… Что это? Начало масштабной коррекции? Время покажет.
Эрдоган сообщил то, что давно уже было известно любому ежу. Что ж, турецкая лира, которая в преддверии его выступления укреплялась, после выступления стала резко падать. Классика жанра – циничный рынок не вдохновился восточной напыщенностью. Ничего нового под луной пока не придумали…
Мы-то ждали чего-нибудь действительно удивительного. Например, был бы объем этого газа больше российских и катарских запасов вместе взятых. Или, может, вступили бы турки в сговор с инопланетянами, которые помогали бы им экстренно доставить этот газ в центр Европы по неведомым телепатическим каналам…
Если серьезно, то найти месторождение – дело, конечно, хорошее. Осталась мелочь – построить всю инфраструктуру по его разработке, что есть дело дорогое и хлопотное. Вот с этим у Турции могут возникнуть сложности. Так как тут нужны значительные инвестиции, а с деньгами у турков сейчас, скажем прямо, не очень.
Такой вот нюанс. Объявить каждый может, весь мир за турков только порадуется. А вот что они с этим будут делать далее… Посмотрим.
Объявит о неких выдающихся достижениях турецкой нации. Насколько я понимаю, в Турции было найдено большое месторождение газа, и теперь турки будут радостно рассказывать, что в жизни их страны наступает новая светлая эра.
Это уже не случайность. Евро слабеет, и доллар пошел укрепляться относительно большинства валют. Кстати, и относительно рубля тоже. Мы уже видим, что рубль против доллара стоит на отметке 74,5. Тренд на RISK OFF, похоже, усиливается.
Думаю, что пора начинать резать позиции, связанные с драгметаллами. Непонятно, на сколько они могут упасть, но тренд, по всей видимости, меняется. Надо быть очень осторожными. Лучше закрыться в небольшой убыток, чем потерять большие деньги.
Довольно часто бывает так, что некая акция на рынке в течение определенного периода показывает неплохой рост, и после этого начинают сыпаться вопросы: а что вы думаете об этой компании? Не поздно ли еще купить?
История с акциями индийского автомобильного гиганта Tata Motors (TTM US) – классика жанра. От майских уровней котировки увеличились примерно на 40%, и этим, безусловно, обратили на себя внимание многих инвесторов.
Tata – небезынтересная компания в фундаментальном плане. Ключевой актив, и весьма качественный, – бренд Jaguar Land Rover, известный всему миру. По Tata хороший прогноз на 2021 финансовый год: ожидается рост выручки и остальных финансовых показателей.
Кроме того, компания постепенно снижает уровень долговой нагрузки. Так, если год назад отношение чистого финансового долга к EBITDA составляло около 4,0х, то на сегодняшний день коэффициент равен 3,5х.
Вопрос поздно или не поздно покупать – очень творческий. С одной стороны, уж очень сильно выросла, да и рынок выглядит перегретым. С другой стороны, дисконт по EV/EBITDA по отношению к аналогам еще остается и составляет, по моим расчетам, около 20%. То есть, в случае сохранения растущего тренда на рынке бумага может еще порасти.
Каждый решает для себя сам – брать ли сейчас на себя риск покупки Tata. Мы такой риск взяли на себя еще июне, когда покупали бумагу в портфель «Агрессивный» сервиса BidKogan . Прибыль по позиции в моменте составляет около 30%, то есть получается, что мы захватили существенную часть роста.
Хотите покупать перспективные акции вовремя, а не после существенного роста? Тогда приходите в BidKogan , мы подскажем.
Основывается это мнение, в том числе, на утверждениях о том, что в сравнении с США или рядом европейских стран наша экономика не так сильно упала на фоне последствий пандемии, да и фондовый рынок у нас держится молодцом.
Увы, но это не так.
О какой защитной или спасительной гавани можно говорить, если на самом деле все, скорее, наоборот? Например, вчера – стоило ФРС очень мягко намекнуть, что японского сценария, скорее всего не будет, как рубль моментально посыпался.
В действительности, причин падения рубля, конечно, было больше. Здесь и перегретость рынков, и опасения инвесторов, что вот-вот может начаться какой-нибудь хаос, и новости о возможном отравлении Навального, и рост курса доллара… Результат? Наши бумаги моментально падают на 3-4%. Где же, спрашивается, эта хваленая защитная гавань?
Кстати, вспомните – мы уже проходили эту тему в 2008 году, когда говорили, что у нас все хорошо и спокойно. В итоге мировые рынки давно уже преодолели уровни до 2008 года и торгуются на гораздо более высоких значениях. Наш рынок, в то же время, с трудом только начинает достигать тех докризисных уровней.
Нет, друзья, мы должны понимать, что несмотря на то, что наш рынок очень дешевый (а в этом сомнений нет), к великому сожалению, эта дешевизна существует не просто так, у нее есть вполне логичные причины.
Российский рынок – это рынок с повышенными рисками. А значит, в случае неприятностей, волатильность на нем будет не ниже, но, возможно, выше, чем на других площадках. Понимая это, мы должны отдавать себе отчет в том, что нет ничего стабильного и вечного.
Даже если у нас есть некая хорошая бумага, в которой мы уверены, и считаем, что это отличная компания… Ничто не помешает этой самой замечательной компании взять и упасть в цене, к примеру, на 50-70%. Чтобы затем, конечно, отрасти. Однако хватит ли у вас терпения сидеть и дожидаться этого? Вот в чем вопрос.
Вот читаю такое и думаю. А если представить себе, что FBI так же “случайно» допускает утечку какого-нибудь грязного фейка про афроамериканцев? Что бы тогда последовало?
Пришлось бы, к примеру, директору этой достопочтенной организации стоять не на одном, а на двух коленях и публично каяться или посыпать голову пеплом? Или просто с горя сразу подать в отставку?
Миром, к сожалению, правят двойные стандарты – и в области межнациональных или межрасовых отношений, и в области геополитики или экономики.
Еще миром сегодня во многом правит тотальная ложь, возведенная в стандарт. Ну а дальше – вариации этой лжи в тех или иных формах. И соревнование – у кого оно покруче выйдет. С картинкой, с яркими образами.
При этом, если европейские индексы так и остались в «красной» зоне, то Америка к текущему моменту демонстрирует попытки отскока. S&P 500, открывшись ниже вчерашнего закрытия примерно на 0,3-0,4%, сейчас вышел в ноль.
Как всегда особняком стоит российский фондовый рынок, где падение более акцентировано: индекс РТС по итогам торгов упал на 3,2%. Возникает законный вопрос: связи с чем? Полагаю, тут играет роль целая совокупность факторов: и сохраняющаяся напряженность в Беларуси, и неприятная ситуация с лидером российской оппозиции А. Навальным, да и нефть сегодня падает примерно на 1,5%.
Мы приняли решение немного увеличить долю кэша в российском портфеле, продав несколько ключевых позиций. Как видно, не зря. Решили перестраховаться, и правильно сделали.
Что касается общей ситуации на фондовых рынках, то, по моему мнению, они сильно перегреты. Огромная масса ликвидности, напечатанная регуляторами, делает свое дело.
Коррекция, как мне кажется, назрела. А вот будет ли она в ближайшее время – большой вопрос.
Данные по рынку труда США вызывают беспокойство на фоне неопределенности в размере государственной поддержки.
Около 1,1 млн человек в США впервые обратились за пособием по безработице на прошлой неделе – по сравнению с 970 тыс. обращений неделей ранее. Безработица в США составляет 10,2%, что более чем в 2 раза превышает средние показатели до пандемии за последние несколько лет. Рост количества обращений за пособиями через пять месяцев после начала пандемии является явным признаком нестабильности рынка труда.
Высокие надбавки к пособиям отменили еще в июле. Ссуды и гранты, предоставляемые компаниям, чтобы удерживать рабочие места, скоро тоже закончатся. Тем временем, по поводу новой программы власти договориться не могут.
Полученные данные о росте заявок на пособия говорят о высокой зависимости рынка труда от правительственной поддержки. Становится очевидно, что в ближайшие месяцы сокращение федеральных расходов усугубит замедление экономического роста в США.
Негативная динамика на рынке труда вполне может стать стимулом для правительства не только быстрее принять решение о программе поддержки, но и, вероятно, выделить на эту программу больше денег.
Парадокс заключается в том, что плохие данные по безработице увеличивают ожидания дальнейших вливаний ликвидности от правительства США в экономику. Как только вышли данные о заявках на пособия, начали расти цены на commodities, а также фьючерсы на американские индексы.
Рынок ждет новых вливаний ликвидности, а, значит, аттракцион невиданной щедрости может и продолжиться. Однако это лишь гипотеза. Что ж, подождем и посмотрим. Пока же продолжаем играть по тренду.
На этой неделе публиковал в канале большое исследование по рынку стали, а также экспресс-анализ по ведущим сталелитейным компаниям мира.
Сегодня вдогонку к этим материалам публикую небольшую заметку про альтернативный вид инвестиций в сталь – ETF.
Чем хорош американский фондовый рынок? Прежде всего, тем, что там есть практически все. Торгуется любой инструмент, который имеет в мире цену. В том числе и сталь.
Прошу любить и жаловать – VanEck Vectors Steel ETF (SLX US). Это фонд, отслеживающий динамику индекса NYC Arca Steel. Данный индекс состоит из акций публичных компаний, которые занимаются производством стали.
Скажу сразу, SLX – не самый ликвидный и не самый крупный ETF, в отличие, скажем, от «золотых» фондов (тот же GLD). Чистые активы SLX составляют всего около $40 млн. Так что низкая ликвидность – очевидный риск.
Тем не менее, если вы рассматриваете возможность инвестировать в сталь, но затрудняетесь с выбором конкретной компании, SLX может стать подходящим вариантом. Хотя я бы, честно говоря, предпочел акции.
К примеру, тот же наш ММК (MAGN RX) – одна из наиболее качественных в фундаментальном плане компаний сектора, да еще и дивиденды платит неплохие. Купив его, вы также получите аллокацию на цены на сталь.
