Несмотря на проблемы в работе новои‌ версии автопилота Tesla, акции американского производителя электромобилеи‌ выросли вчера на 12%, в то время, как капитализация компании преодолела отметку в $1 триллион.

Что произошло?

1. Как мы отмечали ранее, прошедшии‌ квартал выдался довольно удачным для корпорации Илона Маска: выручка выросла почти на 57%, достигнув отметки в $13,76 млрд, а операционная прибыль поднялась до рекордного уровня $2,1 млрд.
2. Компания из-за избыточного спроса подняла на $5 тыс. минимальную цену на свои самые дорогие электрокары — Model S и Model X.
3. Стало известно о том, что американская компания по прокату автомобилеи‌ Hertz Global Holdings Inc заказала 100 тыс. машин марки Tesla. По предварительным подсчетам сумма сделки может составить около $4,2 млрд. На этом фоне акции Hertz в понедельник также подросли сразу на 10%.

Кто бы мог подумать, что компания, которая буквально пару месяцев назад находилась на грани банкротства, сможет себе позволить что-то подобное… Однако быстрое восстановление мировой экономики в целом и туризма в частности помогли компании вернуться на рынок. Банкротство позволило Hertz избавиться от значительной части долга, что дало ей возможность инвестировать в модернизацию автопарка.

У недавнего банкрота вполне живые мультипликаторы:
P/E 19
P/S 2,2
EV/EBITDA 11,2
Debt/EBITDA 5

Как отмечает РБК , по условиям сделки Tesla должна полностью выполнить заказ к концу 2022 г. В результате электромобили будут составлять более 20% мирового парка Hertz. Клиенты компании получат доступ к сети зарядок Tesla, а сама Hertz планирует построить собственную инфраструктуру для зарядки электрокаров.

Кто еще выиграет от сделки между Tesla и Hertz? Для начала, сам Илон Маск – состояние самого богатого человека планеты выросло до $249 млрд, что равняется ВВП Кении за 2020 г. Еще одним бенефициаром стал индекс S&P 500, которыи‌ в понедельник установил новыи‌ рекорд.

Последними и наиболее важными выгодополучателями являются поставщики компании – Panasonic Corporation (PCRFY), Brembo S.p.A. (BRE.MI), Modine Manufacturing Company (MOD) и тд. Более подробныи‌ список можно изучить здесь.

Инвесторы стали гораздо требовательнее к Tesla

Tesla (TSLA) вчера после закрытия представила неплохой квартальный отчет. Впрочем, инвесторы хотят гораздо большего от корпорации Илона Маска, чем «просто хорошо».

Взглянем коротко на финансовые показатели. Выручка производителя электромобилей выросла в сравнении с 3 кварталом 2020 года почти на 57% – до $13.76 млрд. Но не дотянули до прогноза $13.91 млрд, что стало первым фактором разочарования. Операционная прибыль поднялась до рекордного уровня $2.1 млрд. Прибыль на акцию EPS также взлетела до максимума $1.86 против ожиданий $1.67. Год назад этот показатель находился на уровне $0.34.
Число доставленных электромобилей составило 241.390; также руководство подтвердило план по достижению стабильного роста показателя каждый год на 50%. И это во время кризиса полупроводников, когда другие американские автопроизводители закрывают заводы на вынужденные каникулы. Помочь в этом может запуск на полную мощность конвейеров на гигафабриках в Техасе и Берлине, что может произойти в 4 квартале или чуть позднее.

Как отреагировал рынок? Из-за недотянувшего до прогноза значения выручки и падения среднего чека продаж электромобилей (ASP) на 6% в сравнении с прошлым годом на пост-маркете акции Tesla снижались на 1.6%.

Вместо выводов. Tesla стала ярким примером изменения отношения инвесторов к компании. До того момента, пока она генерировала убыток из квартала в квартал – ее акции покупали в расчете на будущие успехи. Главным показателям был рост продаж. Теперь же, когда даже в период пандемии компания стабильно наращивает финансовые показатели – рынок ждет только роста, превосходящего ожидания рынка.

Похоже, Илон Маск сделал корпорацию «заложником» своих амбициозных планов, сделав инвесторов более избалованными. Впрочем, они платят ему взаимностью и готовы продолжать покупать акции по сумасшедшим мультипликаторам, превосходящим в десятки раз средние показатели рынка. Но любое подозрение на замедление перспектив развития приводит к коррекции акций.

Мы продолжаем с интересом следить за успехами г-на Маска в создании инноваций, средств передвижения и выходу человечества в космос. Хоть и желаем ему успехов, но пока не готовы вкладывать капитал в акции Tesla, благо есть и другие не менее достойные альтернативы.

Кстати, о Маске.

Вышли результаты Tesla за 2 квартал.
Результаты отличные.

Квартальная прибыль Tesla Inc. впервые в истории компании превысила $1 млрд, а ее продажи почти удвоились, превзойдя самые смелые ожидания аналитиков. Одной из причин столь оптимистичных результатов можно назвать тот факт, что компании удалось избежать последствий глобальной нехватки микросхем.

Прибыль производителя электромобилей во 2 квартале составила $1,14 млрд, по сравнению с $104 млн год назад.

Общая выручка составила $11,96 млрд, по сравнению с $6,04 в прошлом году (рост почти на 100%) благодаря значительному росту поставок автомобилей и других направлений бизнеса компании. Общая выручка от автомобильной промышленности составила $10,21 млрд, из которых только $354 млн были получены от продажи регулирующих кредитов, что на 17% меньше, чем в прошлом квартале. Регулирующие кредиты — это кредиты или баллы, предоставляемые правительством штата и федеральным правительством за нулевое загрязнение окружающей среды. Автопроизводители, обладающие избытком кредитов, могут продавать свои кредиты другим производителям.

 Tesla сообщила о поставках 201250 электромобилей и о производстве 206421 автомобиля в течение квартала, закончившегося 30 июня 2021 г.

 Говоря о перспективах, Tesla по-прежнему ожидает 50% среднегодового роста поставок автомобилей. Стоит отметить, что многое будет зависеть от мощности транспортных средств, операционной эффективности, а также емкости и стабильности цепочки поставок. Компания также планирует выпустить свою первую модель Model Y в Остине и Берлине в 2021 г.
Тем не менее, Tesla заявила о том, что отложит запуск коммерческого грузовика из-за «ограниченного» запаса аккумуляторных батарей и постоянных проблем с цепочкой поставок.

Да, а что там с биткоином? В отчёте Tesla за 2 квартал 2021 г. не говорится ни о каких изменениях на балансе, связанном с крипто активом.

Ну что ж, значит Маск по-прежнему верит в актив. Или просто ленится его продать. Скорее первое, не зря же он на днях разродился новыми-старыми идеями в этой области, опять переобувшись на ходу.

А что рынок? Рынок отметил отличные результаты работы компании и наградил ее двухпроцентным ростом. Не густо. Но, с другой стороны, и компания совсем не дешева. А на фоне остальных автопроизводителей… даже страшно сказать.

Кэти Вуд, правда, полагает, что справедливая оценка за Теслу аж более чем в 4 раза выше текущей.

Простим отважной барышне данный оптимизм, ибо:

1. Девушка сидит в огромной позиции по данной бумаге. Как говорится, Noblesse oblige.
2. Она искренне полагает, что на данную компанию нужно смотреть не как на обычный автоконцерн, но как на «многопрофильную компанию с рядом экспертиз, в т.ч. в хранении энергии, робототехнике, ИИ и разработке ПО.

Ладно, встретимся в 2025 году и проверим, права ли сегодня барышня, али нет.

Котировки акций Tesla (TSLA)