POGR - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Petropavlovsk упакуют красиво? Масса вопросов приходит по компании Petropavlovsk (POGR RX). Несмотря на недавнее снижение котировок и неважные операционные результаты, мы по-прежнему считаем этот актив привлекательным. Более того, есть косвенные признаки того, что компанию, возможно, готовят к продаже. Действительно, в 1 полугодии Petropavlovsk снизил выпуск золота на 39% год к году до 195 тыс. унций. Однако снижение носило плановый характер: Petropavlovsk приостановил переработку руды в апреле из-за перехода на переработку породы с Эльгинского месторождения на Албыне и подготовкой к запуску флотационной фабрики «Пионер». Более того, компания подтвердила свой план по производству золота на 2021 г., который составляет 430 –...

Фонд Bonum Capital продал 2,9% компании структурам семьи Константина Струкова, который на сегодняшний день является основным бенефициаром Petropavlovsk. Таким образом, Струков консолидировал блокирующий пакет: с учетом доли Bonum он теперь владеет около 27% акций POGR. Хорошо это или плохо? На наш взгляд, новость носит нейтральный характер. Струков и без вновь приобретенной доли в Petropavlovsk может проводить в компании свои решения, заручившись поддержкой других, менее крупных акционеров. Вместе с тем, доведение доли до блокирующего пакета, скорее всего, нужно, чтобы чувствовать себя спокойно – ведь такие союзы с прочими акционерами не вечны… Пока акции Petropavlovsk никак не отреагировали на новости, несмотря на то, что, как пишут СМИ, сделка была заключена с...

Золотодобывающая компания Petropavlovsk (POGR RX) представила вчера финансовые результаты за 2020 г. Производство золота, включая собственную руду и концентрат сторонних компаний, составило 548 тыс. унций (+6% год к году). Средняя цена реализации увеличилась на 30% до $1 748 за унцию. Выручка компании выросла на 33%, EBITDA – на 32%. Чистый убыток оказался на уровне $49 млн по сравнению с чистой прибылью $26 млн в 2019 г. В целом отчетность можно оценить нейтрально. В ней нет явных негативных факторов, но и особенно радоваться нечему. С одной стороны, неплохой рост показали выручка и EBITDA, сократилась долговая нагрузка Petropavlovsk – отношение чистого...

Не так давно мы писали о том, что еще одна российская золотодобывающая компания планирует публичное размещение на Мосбирже. Речь идет о GV Gold, которая больше знакома широкому кругу российских инвесторов по названию «Высочайший». Проанализировали компанию немного глубже, и своими выводами спешим поделиться с подписчиками. Для начала о позитивных моментах. 1. Эффект новизны. По сути, на российском рынке торгуется 3 наиболее ликвидных «золотых» акции: «Полюс», «Полиметалл» и Petropavlovsk. Третий эшелон (например, «Лензолото») в расчет не берем. Новая компания может вызвать спекулятивный интерес на вторичных торгах, как это было, к примеру с Petropavlovsk. 2. Сильные финансовые результаты в 2020 г. Благодаря...

Котировки акций компании Petropavlovsk

Всегда говорил – это очень интересная, качественная в фундаментальном плане и, в то же время, достаточно волатильная бумага. Возможно, сегодняшний рост бумаги на 8-9% связан с назначением нового гендиректора. Им стал Денис Александров, который ранее возглавлял Highland Gold. Не исключаю, что это может означать окончание корпоративного конфликта в POGR и ослабление фактора неопределенности. Пока держу акции Petropavlovsk. При определенном стечении обстоятельств эта идея может стать ракетой. @bitkogan

Petropavlovsk наняла KPMG для проведения анализа совершенных компанией сделок за последние 3 года с целью выявить случаи неправильного корпоративного управления и вернуть незаконно присвоенные средства или активы. Какие выводы? Внутри компании продолжается подковерная борьба, всех нюансов которой мы не знаем. Известно лишь, что две группы акционеров продолжают процесс перетягивания одеяла на себя. Кто в итоге выйдет победителем? Не очень понятно, да и, на мой взгляд, не особенно должно нас волновать. Petropavlovsk – интересная в фундаментальном плане компания, бизнес которой ориентирован на переработку упорных руд (с низким содержанием золота). Для этого у компании есть все средства, в частности, автоклавный комплекс,...

В основном, они касаются того, в каком направлении может пойти золото в дальнейшем, а также, какие компании являются наиболее интересными в секторе.

Кстати, интересный момент: «Самолет» готовил это размещение… на удаленке. С марта центральный офис компании работает в удаленном режиме.

Друзья, я неоднократно писал об этой весьма интересной, с моей точки зрения, компании. Моя позиция: несмотря на текущие риски, продолжаю верить в компанию.

Теперь что касается Петропавловск. Да, в компании сейчас бушует корпоративный скандал. Мы не знаем всех подробностей, но, судя по всему, идет драка за компанию. Сразу скажу – пока держу позицию. Как правило, такие конфликты акционеров не наносят прямого ущерба операционной деятельности компании. Но определенное давление на котировки акций, безусловно, оказывают. Сегодняшнее падение можно объяснить новостями о возбуждении уголовного дела в отношении одного из топ-менеджеров компании. Повторяю свою мысль: не вижу прямой угрозы операционной деятельности компании. По моему мнению, это может произойти лишь в одном случае: отделении части активов. Но как стороны могут осуществить это на практике? Полагаю, это практически...

Очень много вопросов относительно золота в целом и компании Петропавловск (POGR RX) в частности. Решил написать небольшую статью о том, что я обо всем этом думаю. Сначала о перспективах золота. Полагаю, что у драгметалла в среднесрочной перспективе есть неплохие шансы возобновить рост. Готов тезисно обосновать свое мнение. Итак, топ-4 триггера для золота. 1) Принятие пакета мер помощи экономике США. Несмотря на то, что соглашение между демократами и республиканцами до сих пор не достигнуто, на мой взгляд, консенсус – это вопрос времени. Более того, времени весьма не продолжительного. Полагаю, что объем стимулов может составить $1,5-2,0 трлн, и определенная часть этих...

Напомню: компания планирует провести вторичный листинг на Мосбирже в 4 квартале 2020 г. Акции компании торгуются в Нью-Йорке под тикером HHR US. В этом году было две подобные истории: Mail.ru и Petropavlovsk. Обе истории оказались вполне успешны: с момента появления на российском рынке котировки этих бумаг выросли на 31% и 55% соответственно. Повторит ли Headhunter их судьбу? Вопрос, на мой взгляд, риторический. Кроме того, и для Mail.ru, и для Petropavlovsk был весьма позитивный внешний фон. У первых – рост технологического сектора и «гонка» за Яндексом, а у вторых – благоприятная конъюнктура рынка золота. Корпоративный конфликт оставим за скобками. Вместе...

Регулярно получаю подобные вопросы в «личку». Это, на мой взгляд, свидетельствует о том, что наши локальные инвесторы изголодались по «свежатине». Что мы можем вспомнить за последнее время из «выстреливших» историй на периметре РФ? В отличие от, к примеру, американского рынка, выбор очень ограниченный. Я бы выделил золото («Полюс», «Полиметалл» и Петропавловск), Yandex, «Мосбиржу», ритейлеров («Х5» и «Магнит») и некоторые компании из сектора электроэнергетики (к примеру, «РусГидро»). Не густо… Поэтому любые свежие истории воспринимаются «на ура». Достаточно вспомнить «ДВМП», по которому, кстати, все мы с нетерпением ждем новостей. Тем не менее, интересные идеи на нашем рынке есть. Нужно просто уметь...

Сегодня новостные агентства пестрят заголовками о том, что основатель золотодобывающей компании Petropavlovsk (POGR RX) Павел Масловский покинул компанию. СМИ пока сообщают только о факте ухода, но не дают анализа или комментариев. Выскажу свою точку зрения. Не секрет, что с июня в компании разгорелся новый корпоративный конфликт. Группа акционеров во главе с компанией «Южуралзолото» (владеет около 24% Petropavlovsk) выступили против переизбрания Масловского в Совет директоров компании. На причинах и подробностях конфликта останавливаться не буду, тем более, что писал об этом. Нам гораздо любопытнее, что будет дальше. Рынок реагирует на новости позитивно: в моменте на Мосбирже котировки увеличиваются на 5,5%. А...

«Южуралзолото» (ЮГК) и еще ряд держателей конвертируемых бондов Petropavlovsk на общую сумму $48,6 млн приняли решение конвертировать облигации в акции компании. Ничего удивительного, учитывая колоссальный рост акций за последний год. Конвертируемый бонд давно вошел в «зону денег» и сейчас котируется примерно по 360% от номинала. За инвесторов можно лишь порадоваться. Помимо более чем трехкратного роста цены бонда в течении года они также получали купонный доход в размере 8,25% годовых. Впрочем, на фоне роста цены – это крохи. Петропавловску придется выпустить новые бумаги под конвертацию; в данном случае это никак не затрагивает интересы текущих держателей. В структуре капитала компании увеличится...

Если да, то на какие инструменты обращать внимание? Друзья! Хочу обратить ваше внимание: о золоте я «трублю» уже около года. За это время акции того же «Полюса» выросли более чем в два раза, а капитализация Barrick Gold почти удвоилась. Эти позиции – одни из топовых в плане доходности. Что дальше? Во многом это будет зависеть от политики ФРС и общей ситуации на рынках. Продолжит ли регулятор наращивать баланс? Будут ли усиливаться риски, связанные со второй волной COVID-19? Грозит ли глобальной экономике повторный локдаун?Все перечисленные факторы будут служить так называемым лифтом для котировок золота. Если же данные риски будут снижаться,...

Компания в 1 полугодии 2020 г. произвела около 321 тыс. унций, а рост в годовом выражении составил 42%. Основная причина такого роста – работа «Покровского автоклавно-гидрометаллургического комбината» (АГК). Напомню, что еще пару лет назад шла речь о продаже этого актива «Полиметаллу», однако сейчас АГК начал перерабатывать концентраты от сторонних поставщиков, что обеспечило компании Petropavlovsk существенное увеличение производства. Как ожидает Petropavlovsk, в 2020 г. производство золота может составить около 620-720 тыс. унций, что на 20-40% выше показателя 2019 г. При этом АГК внесет существенную часть в этот рост: порядка 190-260 тыс. унций. Вчера, конечно, продал небольшую часть, чтобы зафиксировать солидную...