Друзья, всем привет!

С разницей в несколько часов произошло два значимых для мировой истории события.

1. Палата представителей США одобрила законопроект, который позволит поставлять Украине вооружения по программе ленд-лиза.
2. Палата представителей США одобрила законопроект, дающий президенту страны возможность использовать российские активы, замораживаемые в рамках санкций против Москвы, для оказания помощи, включая военную, Украине во время и после боевых действий.

Что сие означает? Что в принципе безграничные ресурсы по упрощенной и быстрой программе могут быть направлены на финансирование поставок оружия и всего необходимого для ведения военных действий. Это касается как замороженных ресурсов непосредственно Российской Федерации, так и средств российских бизнесменов.

Многие уже порассуждали на тему… ммм, ну как бы это сказать помягче… элегантности предложенной схемы. И о том, как много лет Россия откладывала средства в кубышку для… как выясняется, того, чтобы потом «порадоваться» за коллег и соседей.

Однако мне в данной ситуации хотелось бы вот о чем поговорить.
Данные решения в принципе ломают существующие устоявшиеся финансовые конструкции и парадигмы мира и в дальнейшем бьют невероятным образом по самой Америке и роли ее валюты.

1. Я думаю, и Китай с его ЗВР в размере значительно превышающими $ 3 трлн, и Индия, с ее резервами в $600 млрд, и Саудовская Аравия с резервами почти в полтриллиона долл, и Бразилия с более чем $ 300 млрд в закромах, все призадумались. Казалось бы, какое отношение все происходящее может иметь к ним? Да вот творчески все в этом мире. Кто знает, перед каким выбором будут стоять эти страны через 5 или через 10 лет. И все ли в их действиях будет нравиться дяде Сэму.
2. Мораль проста. Я так полагаю, что и горький опыт нежного американского отношения к ЗВР и России, и Ирана, и Венесуэлы заставит задуматься многих. Скорее всего, все начнется с невинной (как в случае с Израилем) релокации активов внутри ЗВР. Доля доллара США будет потихоньку снижаться в пользу других валют. Все это будет, разумеется, происходить не торопясь. Без большого шума.
3. Философски многое из происходящего заставит большое количество стран задуматься над изменением глобальной концепции накопления резервов. Как говорится, копить чтобы что? Увеличивать возможности Запада по привлечению финансирования? Ведь в подавляющем большинстве случаев что такое ЗВР? Это вложения в долговые инструменты Америки, Великобритании, Канады, Швейцарии и т.д. То есть саудиты, продавая свою нефть, как и Россия собственно говоря, получают за нее доллары или евро, и часть из них направляют в долговые инструменты Европы или США, финансируя по сути своей чужую экономику.

Вы спросите: какие варианты? Если вместо того, чтобы откладывать деньги в свои кубышки, средства начнут тратить внутри стран-получателей валюты, это может привести к инфляции.
Ну допустим, что даже так. Но в текущем режиме средства эти так или иначе идут на финансирование, в частности, бюджета США. То есть не на потребление тех же саудитов или китайцев, но Америки или Европы.

А теперь на секунду задумайтесь: о каких средствах в мировом масштабе может идти речь? И куда в таком случае могут пойти ресурсы?

Другой вопрос. Долг развитых стран растет. Текущая модель накопления резервов балансирует возможности тех же США для привлечения финансирования.
Я, честно говоря, не думаю, что Америка резко сократит привлечение долгов для финансирования собственного бюджета. Как бы еще и не нарастила. А за счет чего? Непосредственно допэмиссии? Новых программ QE? Так ведь только что лавочку прикрыли.
Какая же безумная инфляция в таком случае ждет доллар?

Мысли, мысли. Я понимаю, обо всем этом уже не раз и не два говорилось.
И это тоже правда. Но пока ничего не меняется.
Но что-то мне подсказывает, что происходящие сейчас события рано или поздно действительно начнут менять этот мир. И кардинально.

Тогда еще один вопрос: а понравятся ли США происходящие изменения? И как Америка на них будет реагировать? Ведь существующую сегодня парадигму этого мира сперва нужно было создать. Но потом ее необходимо поддерживать и если надо защищать…
Не приведёт ли все это в итоге к (разумеется, абсолютно случайному) разрастанию различных военных конфликтов в мире.

А пока доллар США стремительно укрепляется относительно иных валют.
Инвесторы бегут от риска. Доллар для инвесторов – это спасительная гавань.

Еще раз задумаемся. Геополитические вызовы, нервотрепка и… бегство инвесторов от риска в доллар. И в долговые инструменты США.
Парадокс? Вовсе нет.
Почему? А сегодня альтернатив нет.
А завтра? А вот завтра… не уверен.

Вполне возможно, что завтра мир будет искать новые парадигмы.

– А не продать ли все мои бумаги, вложенные в американский рынок, да не купить ли взамен российских акций? Ты посмотри, что с ними происходит и, судя по всему, будет происходить и далее! – задал мне вопрос один из моих уважаемых клиентов…

На самом деле, в последнее время сталкиваюсь с такими разговорами практически ежедневно. Что правда, то правда – если в какой-то день не взлетела та или иная позиция, день явно прожит зря! 

Стоит ли сегодня вкладываться в российский рынок на 100%, поговорим отдельно. Но тренд очевиден – наш рынок сейчас действительно бурлит. 

Причины понятны:

1. «Око Саурона» в кои-то веке обращено не в сторону РФ. Не до России. Более того, похоже на то, что в повестке дня подготовка нового раунда общения на самом высоком уровне. Виктория Нурланд явно приезжала не для того, чтобы покормить голубей на Красной Площади или сделать селфи на фоне памятника Пушкину ?

2. Россия сегодня явный бенефициар от всех происходящих событий: и роста цен на нефть, газ и уголь, роста цен на зерно и металлы, и от того, что происходит в области логистики (Транссиб сегодня забит контейнерами Корея-Европа, Китай-Европа. Порты не справляются. Я так думаю, скоро Северный Морской Путь будет самым востребованным.) 

3. Каждый день фонды, инвестирующие в РФ, получают значительные поступления. И это на фоне оттока денег с рынков других развивающихся стран. Учитывая не очень значительную глубину нашего рынка, каждый приходящий миллион неплохо влияет на котировки.  

Что дальше? Долго ли еще нашему рынку торжествовать? Потенциал дальнейшего роста, в целом, еще очень велик. Есть масса бумаг, до которых праздник жизни пока не докатился. В частности, та же энергетика. Да и значительно подросшие бумаги в действительности не так уж и дороги. В среднем по мультипликаторам они продолжают выглядеть значительно дешевле своих западных или даже китайских аналогов. 

Однако есть два момента, которые необходимо помнить, работая на российском рынке:

1. Наш рынок не случайно такой дешевый. Есть понятие – сугубо российские риски. Они, друзья мои, никуда не делись. Более того, иногда возникает ощущение, что они только растут. Ряды «докторов», что могут поспешить на срочное лечение тех или иных бизнесов, не оскудевают. Да и «врачебное руководство» всегда на боевом посту. Полно энергии и творческих сил. 

2. Из-за недостаточной глубины рынка наши бумаги умеют не только бодро расти, но и (так же весело и непринужденно) падать.

Возвращаясь к портфелю моего клиента… Соглашусь ли я с тем, что стоит взять и перевести его целиком на российский рынок? 

Черта с два. Не забываем – при всем происходящем на рынке акций, рынок наших внутренних как гос, так и корпоративных долгов неуклонно снижается. Ставка растет и очевидно будет расти и дальше. А для фондового рынка это все отнюдь не пряник. Да и рост нашей экономики… Пока он связан исключительно с внешней, благоприятной к нам конъектурой. Что, увы, продлится не вечно. 

Пока в стране не начнутся реальные структурные реформы в области экономики, которые смогут дать настоящий импульс и нашему фондовому рынку, весь этот рост может быть временным и в любой момент вследствие каких-то изменений во внешней конъюнктуре, может смениться на сильные падения. 

И напоследок. Настоящую глубину нашего рынка мы обретем тогда и только тогда, когда у нас появятся серьезные долгосрочные игроки с многими сотнями миллиардов долларов – так называемые «крепкие руки». Я говорю о пенсионных фондах. Реальный импульс наш рынок сможет получить в результате правильно проведенной пенсионной реформы.

А без этого… ну так. Порезвимся пока. А потом горько поплачем. Или кто-то в этом сомневается?

Госдолг России пробил отметку в 20 трлн руб. Пора кричать «ужас-ужас»?

Начнем с того, что кричать надо было месяц назад. Почему-то именно сегодня в сети полно публикаций на тему того, что российский госдолг превысил 20 трлн руб. в июне.
Поздновато спохватились журналисты, если учитывать, что Минфин к сегодняшнему дню уже успел опубликовать данные даже за следующий месяц.

Пусть это и новости из далекого прошлого, но факт есть факт: госдолг пересек психологическую отметку. Разберемся, насколько это критично.

Внутренний госдолг России на конец июля составил 16,3 трлн руб., внешний – $58,7 млрд. Таким образом, общий госдолг в июле составил около 20,6 трлн руб. и вырос на 10% с начала года. Если учитывать динамику инфляции и рост ВВП в 2021 году, это совсем небольшой прирост госдолга. На госдолг лучше смотреть не в номинальном выражении, а по отношению к ВВП. В июле 2021 года суммарный госдолг составил примерно 16,8% от прогнозируемого Минэкономразвития ВВП на 2021 год. В конце прошлого года госдолг составлял 17,6% ВВП 2020 года. Так что относительная величина государственного долга даже снижается.

Вывод: российский госдолг по отношению к ВВП выглядит крайне устойчивым. Темпы роста нашего госдолга будут ниже, чем темпы роста ВВП или, по крайней мере, близки к нему. В этом политика нашего Минфина всегда отличалась от политик большинства стран. Она крайне консервативна – даже слишком.

Например, на конец 2021 года МВФ оценивает госдолг Бразилии в 98% ВВП, госдолг Мексики – в 61%, Турции – в 37%, ЮАР – в 81% ВВП… У нас госдолг – около 17% ВВП… У нашего Минфина есть масса возможностей занимать и занимать. Но, увы, мы ими не пользуемся.

А ведь все наши граждане являются условными акционерами АО под названием «Россия». У этого предприятия низкая долговая нагрузка, оно неплохо зарабатывает. Почему бы тогда не повысить дивиденды граждан? И я сейчас говорю не о разовых выплатах перед выборами, а о том, что у нас есть колоссальное пространство для увеличения регулярной поддержки как в социальной сфере, так и для бизнеса.
Например, у нас в стране около 43 млн пенсионеров. Если повысить им пенсии хотя бы на несколько тысяч рублей, наш госдолг от этого не выйдет из-под контроля, особенно если сравнивать с любой развивающейся страной, похожей на Россию. Зато какое хорошее дело будет сделано для граждан, имеющих право на те колоссальные доходы, которые получает наша страна.
Если у страны дела идут хорошо, почему они не могут пойти лучше и у ее граждан? И не разово, а систематически.

Начнем неделю с обзора важных для инвестора событий. Доброе утро, друзья! Утро понедельника, и снова нервные рынки. Фьючерсы на Америку не сулят пока ничего хорошего, в моменте они прогнозируют падение примерно на 0,6%. Не трагично, однако немного тревожно, учитывая то, что происходило в пятницу. В принципе, все понятно – Джеймс Буллард таки умудрился напугать инвесторов. Так что неделька будет «нескучная»

Как многие и предполагали, Ибрагим Раиси официально стал новым президентом Ирана. Несмотря на то, что международное агентство по атомной энергии заявляет, что это событие никак не повлияет на переговоры по ядерной сделке, было бы опрометчиво не рассматривать и альтернативные варианты развития событий. Как бы то ни было, волатильность на рынке черного золота скорее всего продолжится, хотя бы учитывая тот факт, что кредитный импульс в Китае продолжает замедляться.

Кроме того, продолжаем внимательно следить за историей вокруг индийского штамма COVID-19. Согласно Financial Times, так называемый дельта вирус был зарегистрирован в Великобритании, Португалии, Германии, Франции и Испании. Про Россию мы уж промолчим. Достаточно было сказано вчера. Если ситуация ухудшится (а похоже, что будет именно так), странам придется продлить ограничения, что чревато новым ударом по экономике региона.

Между тем, на этой неделе будут опубликованы данные по деловой активности PMI в США, Великобритании, Еврозоне, Японии и Австралии; окончательные данные по ВВП США и личным расходам потребителей (PCE) первой экономики мира, а также по потребительскому доверию в еврозоне за июнь. Кроме того, пройдут заседания центральных банков Великобритании, Филиппин и Таиланда.

Другой важной темой обсуждения могут быть сообщения компаний о нехватке рабочей силы и сырья, что в конечном итоге может привести к ограничению производства и дальнейшему росту цен. Говоря о рынке коммодитиз, Китай продолжает оказывать давление на медь, алюминий и цинк. Так, государственный комитет по делам развития и реформ КНР заявил, что намерен работать вместе с другими ведомствами над выпуском на рынок нескольких партий запасов цветных металлов в соответствии с колебаниями рыночных цен.

В конце считаем важным добавить, что 25 июня пройдет ребалансировка индексов FTSE Russell (Russell 1000, 2000 и 3000). Изменения вступят в силу до открытия торгов 28 июня. Полный список потенциальных компаний, чьи акции могут быть включены в Russell 3000 можно найти здесь.

Теперь более подробно о том, что нас ждет в каждый из дней предстоящей недели.

В понедельник В США выйдет индекс национальной активности ФРБ Чикаго, оценивающий экономическую активность в целом, а также инфляционные риски. Несмотря на то, что США находится на пути к восстановлению после пандемии коронавируса, на прошлой неделе за пособием по безработице обратились 412 тыс. человек, что на 37 тыс. больше по сравнению с пересмотренным показателем неделей ранее. Таким образом, общее число американцев, получающих пособия по безработице, составило 3,518 млн человек (ожидалось 3,430 млн) vs 3,517 млн неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1,7 млн человек.

Во вторник в США выйдет индекс розничных продаж Redbook, данные по продажам на вторичном рынке жилья и индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда. Кроме того, в Конгрессе выступит глава ФРС Джей Пауэлл на тему экономики и монетарной политики. Ждем новых откровений и связанной с ними волатильности на рынках. В ЕС, тем временем, выйдут данные по уровню доверия потребителей. Под конец дня пройдет заседание комитета по кредитно-денежной политике Банка Японии.

В среду в Японии будет опубликован PMI Jibun Bank в производственном секторе, данные которого дадут предварительную оценку состояния здоровья производственного сектора Японии. В Европе пройдет заседание ЕЦБ. Во Франции, Германии, Великобритании и ЕС будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе за июнь. Данные помогут оценить деловой климат и условия в секторе обрабатывающей промышленности. В США выйдет индекс PMI Markit в производственном секторe, индекс деловой активности в секторе услуг, а также изменения запасов нефти и нефтепродуктов от EIA

В четверг пройдет заседание Европейского Совета, а также выйдет Экономический бюллетень. В Германии будет опубликован индекс цен на импорт. Стоит отметить, что повышение цен на импорт предполагает рост производственных расходов и инфляционного давления. Кроме того, выйдет индекс делового оптимизма от IFO, а вместе с ним и индекс экономических ожиданий от IFO. В Великобритании будет опубликован протокол Банка Англии, отчет по денежно-кредитной политике и решение ЦБ Англии по процентной ставке. В США – данные по заказам на товары длительного пользования, число повторных заявок на пособия по безработице, ценовой индекс ВВП, баланс торговли товарами, годовые данные ВВП и результаты стресс-теста банков. Стресс-тест оказывает влияние на кредитно-денежную политику, т.к. определяет риски для долгосрочного стабильного развития экономики. Положительный результат укрепляет USD, а негативный – ослабляет. Так что в четверг мы с вами можем увидеть сильные колебания валютных пар.

Пятница. Неделя закончится публикацией индекса потребительского доверия в Германии, потребительского кредитования в ЕС, агрегата денежной массы M3 (является важным индикатором инфляции; увеличение этого показателя укрепляет евро), расходов на личное потребление в США и отчета Baker Hughes по активным нефтяным платформам в США. Неделька предстоит веселая. Главный вопрос для рынков – продолжится ли нервотрепка? Следим за доходностью 10-леток UST, за индексом DXY и вообще колебаниями валютных пар. Очень внимательно отслеживаем тренды на рынке коммодитиз. Ну и, разумеется, посматриваем в сторону VXX. Судя по пятничным настроениям, народ реально испугался.

Главный вопрос, который мы будем решать на этой неделе: теперь только вниз, или же еще побарахтаемся, и все происходящее – лишь нормальная волатильность?

Начинаем «трудовую неделю» обзором важных событий из области макроэкономики.

Закончился первый месяц 2 квартала 2021 г.

Несмотря на геополитическую нестабильность, фондовый рынок продолжил свой рост, а ФРС и ЕЦБ пообещали сохранить свои программы стимулирования и QE.

Одной из причин оптимизма можно назвать ускорение вакцинации в еврозоне. Напомним, чем быстрее закончится история с ковидом, тем быстрее восстановится глобальная экономика, а вместе с ней и цены на нефть…

Сезон квартальной отчетности в США пока радует: отчитались более половины компаний из списка S&P 500, по 87% из них квартальные результаты превзошли самые оптимистичные ожидания. На этой неделе свои результаты опубликуют такие компании, как Activision Blizzard, Cummins Inc, ConocoPhillips, Pfizer Inc, Lyft, General Motors, Uber Technologies, Anheuser-Busch InBev, ViacomCBS и Beyond Meat и множество других известных корпораций.

Главными событиями предстоящей недели будут публикации индекса деловой активности PMI в производственной сфере и сегменте услуг, торговых данных, а также данных по предпринимательской активности в США, Бразилии, Франции и Германии.

Несмотря на растущее инфляционное давление, доходность казначейских облигаций пока не представляет угрозу, но как долго это будет продолжаться?

Скорее всего, на фоне появления признаков восстановления мировой экономики доходность облигаций США будет расти, что может стать серьезным дестабилизирующим фактором для рынков. Очень внимательно следим за TNX. 

Другим важным событием будет выступление РБА и Банка Англии, а также публикация ежемесячного отчета о рабочих местах в США.

Понедельник.

Будет опубликован индекс деловой активности ISM в производственном секторе США. Ожидается, что данные вырастут до 65,1 в апреле с 64,7 в марте.

Таким образом предполагается устойчивый рост базовой инфляции в 2022 г. Вопрос – насколько он будет значительным?

Выступит Пауэлл, но, учитывая его осторожные выступления в прошлую среду, сюрпризов не ожидается.

Скорее всего, волатильность на рынках будет умеренной, так как в Китае и Японии 3-5 мая – выходные, понедельник в Великобритании – государственный праздник.

Вторник.

Состоится заседание Резервного Банка Австралии. Изменений в политике не ожидается на фоне того, что задерживается кампания по вакцинированию.

Всё же, будет интересно посмотреть, что центральный банк скажет о резком росте цен на сырьевые товары, который должен вызвать инфляцию.

Будут опубликованы индекс производственных данных PMI в Великобритании и России, данные по торговому балансу Австралии, Канады и Великобритании. В конце дня выйдут данные по заводским заказам в США.

Среда.

Главным событием дня станет публикация индекса деловой активности в сфере услуг в еврозоне, Италии и Испании, и данных о занятости в частных компаниях США ADP.

Четверг.

Основное внимание будет уделено Банку Англии. На фоне быстрого восстановления ЦБ может анонсировать план снижения стимулирующих мер, чтобы избежать инфляционных рисков.

Будут опубликованы протокол заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике, индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, данные по заводским заказам Германии, индекс деловой активности в строительстве ЕС, решение ЦБ Турции и Великобритании по ставке и данные по занятости в США.

Короче, денек будет активный.

Пятница.

Выйдет отчет о количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в США (ожидается их рост до 950 тыс. по сравнению с предыдущими 916 тыс.), данные по торговому балансу Китая и промышленному производству Германии.

Выступит президент ЕЦБ Кристин Лагард.

Вывод?

Если геополитика не преподнесет нам сюрпризов, никакой драмы в целом по рынкам не жду – скорее всего, они «порадуют» нас болтанкой на месте.

А вот во 2 эшелоне на фоне тонкого рынка ожидаю концертов для фортепиано с оркестром. Обычно пока город спит, «мафия просыпается».

Доброе утро, друзья!

Санкции США – «плюшевые» или серьезные? Оказывают ограниченное и незначительное воздействие на российскую экономику или серьезно влияют на нее? Как это все касается (и касается ли) каждого из нас?

1. Краткосрочное влияние.
   Достаточно незначительное. Технически санкции против долга РФ выглядят весьма «плюшевыми». Подумаешь, ну не смогут американцы покупать на первичке наши долги. Делов-то!
   Главное: никто не запретил им в принципе держать наши долги. Никто не запретил им покупать даже новые выпуски на вторичных торгах. Супостаты спокойно купят наши новые долговые обязательства на вторичке. Беседовал вчера с несколькими нашими трейлерами; все предполагают именно такое развитие событий.

Все перечисленное не должно привести к немедленному выходу нерезидентов из наших текущих ОФЗ. Следовательно, массированные продажи нерезидентами наших долгов должны прекратиться. Рубль действительно имеет шанс укрепиться. Тем более на фоне начинающегося налогового периода, на фоне более чем бодрого внешнего фона – растущих бирж, глобального оптимизма инвесторов. На фоне стремительно дорожающей нефти и прочих товарных групп, которые продают российские экспортеры.

Рубль немедленно начал свое укрепление.
Я по-прежнему полагаю, что уровень 73-74 в текущих условиях против доллара США – вполне реальная величина.

Санкции против российских компаний не выглядят массированными и стратегически ослабляют мощь России вроде бы незначительно. Вроде бы…

На первый взгляд, все действительно выглядит достаточно безобидно.
В этой связи нельзя не согласиться со словами Грефа в интервью РБК: «Похоже, что ситуация складывается более оптимистично, в том числе для бюджета. Поэтому в текущей ситуации я не вижу больших проблем».

Все так… Да не совсем.
Почему тогда вообще такие волнения?

Есть такая противная штука: современный комплаенс и риск-менеджмент.

О чем это я?
И вот тут мы с вами мягко переходим к теме номер

2. Долгосрочное влияние.

В современном мире и банками, и фондами, и прочими финансовыми организациями уже давно управляют не банкиры, ориентированные на доходность, рациональность, выгоду и прочие «плюшки», но тихие и практически незаметные «серые мыши» – сотрудники управления комплаенса риск-менеджмента. Они руководствуются абсолютно иными принципами и по жизни, и по бизнесу. Если кто-то не вполне понимает, о чем речь, предлагаю поговорить с друзьями-банкирами. Они вам быстро все пояснят.

В данном случае согласен со статьей в РБК, где вскользь упоминается об этом же.
«Однако, возможно, резиденты США не станут покупать ОФЗ и на вторичном рынке, учитывая иногда излишне строгие программы комплаенса и риск дальнейших ограничений.» Более чем разумная ремарка от спикера РБК.

Есть очень высокая вероятность, что риск-менеджмент больших американских фондов в ближайшее время примет решение о том, что, поскольку с точки зрения современных AML-процедур российский долг – штука токсичная, от него необходимо избавиться в принципе. Как бы ни возмущались трейдеры, управляющие активами, топ-менеджмент фондов и банков, мнение этих самых товарищей из AML-департамента или риск-менеджмента всегда будет носить не рекомендательный, но обязательный характер.

Мораль: скорее всего, рано или поздно, довольно значительная доля долгов РФ будет продана иностранцами как класс. В таком случае деньги будут выведены из РФ.

Второй очень важный аспект.
Все большее количество российских компаний и корпораций (в том числе и частных) начинает подпадать под американские санкции. Учитывая, что в нашей стране государство, увы, везде, и как бы частный бизнес ни хотел не зависеть от государства или не иметь с ним никаких дел – это абсолютно невозможно, то и количество таких попавших под санкции бизнесов будет, очевидно, расти.

Что это на практике означает?
К примеру, сектор IT и кибербезопасность – уникальная сфера, где работают абсолютно гениальные ребята. Поверьте, это так.
Это одна из тех отраслей, которая может стать драйвером нового развития России. Не сырьевого, а технологического развития. И у нас таких компаний хватает. С другой стороны, люди в IT – это внутренне свободные личности, которые живут по своим правилам и законам.
Вспомним. Как только начались проблемы с Белоруссией, достаточное количество талантливых ребят из этой сферы подняли свои натруженные пятые точки и переехали жить и работать в другие страны. На Кипре, к примеру, моментально возникли целые колонии белорусских ITшников.

Новые санкции будут выталкивать из нашей страны самых талантливых. Этот урон для нас страшнее многих других.

Вряд ли хоть один бизнесмен хочет становиться токсичным и ломать себе карьеру и будущую жизнь. С этой точки зрения текущие санкции – штука тихая, незримая внешне. Не влияющая в моменте на курс рубля или на котировки наших акций. Но достаточно опасная.

Кроме того, американцы заявили, что начинают проверку российских компаний на предмет их связи с российскими спецслужбами.
Не исключу, что в итоге еще некоторое количество российских компаний попадет под санкции.

То есть санкции – это не одиночный акт, а очень долгосрочный и весьма болезненный для РФ и ее бизнеса процесс. И, судя по этой информации, не важно, частный это бизнес или государственный.

В завершение.
«Я считаю, что эти ограничения не аннулируют возможность более жестких санкций на госдолг в будущем, тема санкций против госдолга не выглядит исчерпанной, возможно, это лишь первый шаг», – полагает все в той же статье РБК Наталья Орлова.
Увы, абсолютно с ней согласен.

Байден УЖЕ заявил о готовности к новым санкционным шагам против РФ.

Судя по всему, ужесточение санкций против российского госдолга – это вопрос времени и геополитического противостояния. Оно, похоже, будет продолжаться.

P.S. Вчера журналисты меня замучили вопросами о том, как Россия может ответить на эти санкции. Полагаю, что в экономической сфере – никак.
Максимум: предать супостатов анафеме и пообещать насыпать соли на хвост.