Вчера только ленивый не спросил — почему золото, при таком диком напряге в мире, еще не 2300? С чего вдруг оно еще и просело немного? Большого кипеша не будет? Расходимся и доедаем попкорн?

Ответ прост — нет. В мире все по-прежнему крайне напряженно. Просто Иран дал понять: пойти на прямую конфронтацию и с США, и с Израилем он не готов. По крайней мере, пока.

«Высший руководитель Ирана поручил военному командованию проявлять “стратегическое терпение” и избегать втягивания страны в прямое столкновение с США», — пишет The New York Times со ссылкой на источники.

Кстати, и Израиль отвергает какое-то свое участие во вчерашнем масштабном взрыве на кладбище. В принципе, обычно Израиль такие события не комментирует. Одно дело — точечные уничтожения террористов. Другое — данный взрыв. Остается лишь гадать, кому это было так нужно.

При этом, взрывы в Иране в среду могла совершить террористическая группировка «Исламское государство» (ИГ, запрещена в РФ), считают в США. Вот в это верю.

Понятное дело, что ничего на Ближнем Востоке не заканчивается. Хуситы по-прежнему охотятся за танкерами и сухогрузами.
Эти безумные товарищи в очередной раз огребли предупреждение от международной коалиции. А толку?

Напряжение в Ливане и на севере Израиля огромное.
Но… пока без особых изменений. Германия, Канада, Великобритания, Дания и Швеция призвали своих граждан немедленно покинуть территорию Ливана и воздержаться от поездок в эту страну.

Ну и чего ждем далее?

Валюты. Доллар вчера еще немного укрепился относительно других валют. В принципе, неудивительно, учитывая такое напряжение в мире. В моменте EUR/USD 2,0925. DXY — 102,5. Как-то не особо…

Золото — немного вниз. Многие срочно поверили в 2100-2300 уже завтра. Кто-то полез в кредит. Вполне возможна коррекция процента на 2-3. Может, чуть больше. Но я ничего делать не буду. Если упадет на 4-5 процентов — чуть докуплю.

Десятилетки США — практически на месте. Доходность в моменте 3,935. Прыгают в узком диапазоне. Пока придерживаюсь все той же идеи о коррекции цен после бурного рывка ноября — декабря. Полагаю, на 4,1-4,2, учитывая огромные объемы текущих и скорых размещений, еще можем прогуляться.

Ну а фондовый рынок США… Пока пробоя уровня НЕ состоялось. Жду в тех же позициях. Думаю, шанс ПОКА просесть на 4400-4450 большой. Там смотреть будем.

Народ спрашивает: а чего, 3200 или 3600 отменяются?

Думаю, глобально нет.
Но не в моменте. Нас еще помучают. Не переживайте.

Вот такие пока мысли.
Но многое будет быстро меняться.
Не забываем — впереди выборы в Бангладеш. Ну и Тайвань…. Тайвань.

Американская Associated Press (AP), сообщает о якобы поступившем запросе захвативших в Нигере власть сил, в адрес российской ЧВК «Вагнер».

Просьба заключается в предоставлении помощи со стороны «Вагнера» в связи с планами по вторжению в Нигер объединённой группировки нескольких стран, объединённой в структуру ECOWAS (экономическое содружество стран Западной Африки).

✉️ Таковые планы по вторжению в Нигер буквально вчера были согласованы и озвучены. В частности, Нигерией, власти которой, потребовали от мятежников восстановить в должности президента Нигера Базума.

‼️Срок ультиматума ECOWAS Нигеру истекает сегодня, 6 августа. Заявлено, что, если к этому моменту, силы, контролирующие власть в стране не вернут полномочия Президенту Базуму, то может начаться коллективное военное вмешательство.

Очевидно, что в этом случае данную инициативу активно поддерживает и, скорее, даже подталкивает, прежде всего, Франция.

❓С чего вдруг?

Как известно, после произошедшего захвата власти, новый режим Нигера сделал весьма радикальное заявление о приостановке экспорта урана и золота во Францию.

В свою очередь, французские власти «поспешили подчеркнуть, что это не окажет непосредственного влияния на потребности Франции в уране, поскольку существующих запасов в стране хватит примерно на два года».

«Диверсификация импортеров урана является краеугольным камнем стратегии энергетической безопасности государственной компании Électricité de France (EDF), призванной обеспечить её способность противостоять серьёзным потрясениям на рынке, таким как неожиданный запрет на экспорт нигерского урана».

❓Но так ли это?

☑️По данным Агентства по ядерной энергии ОЭСР (NEA), за последнее десятилетие доля Нигера (при всех внутриполитических сложностях) находится на уровне от 4 до 6% в мировой торговле ураном. Так, в период с 2005 по 2020 гг. Нигер поставлял около 18% урана для французской атомной энергетики. Кстати, объективности ради, в этот же период, Казахстан и Австралия обеспечивали соответственно 20% и 19% потребностей.

☑️Именно демпинговые (зачастую коррупционные) схемы поставок урана из Нигера делали его стабильно привлекательным для Франции в сравнении с другими источниками ядерного топлива.

☑️Напомним, что доля атомной энергетики во Франции, в отличие от большинства стран «позеленевшей Европы», составляет до 30%. И это во многом благодаря использованию относительно дешевых ресурсов Нигера.

Для справки:

?В Нигере добычу урана ведут две компании — SOMAIR и COMINAK (так или иначе аффилированные с французами. Остальными бенефициарами являются государственная компания Нигера и ряд частных инвесторов (даже не сложно предположить, кто эти «частные инвесторы»)…

?А вот цены на уран (сюрпрайз) и на его переработку в последнее время растут как на дрожжах. В 2023 г. они достигли исторических максимумов. Дополнительным стимулом к росту могут стать произошедшие в Нигере события.

➡️Как бы то ни было, Франция (да пожалуй, не только она одна), может столкнуться с проблемами в поставках африканского урана и повышением цен на поставляемый продукт. А это уже прямой удар по экономике страны и значит, новый виток инфляции.
Никто этого не допустит. А это значит — в самое ближайшее время в Африке «будет жарко».

Будет ли в реальности вторжение?

Не уверен. Скорее всего, постараются договориться. Не похоже, что есть достаточно сил для вторжения. Да и регион может быть в итоге серьезно дестабилизирован. Не думаю, что это все сейчас входит в планы и Франции, и других стран.

?А вообще, я не раз и не два говорил — «неожиданно» будут возникать все новые и новые точки нестабильности в мире. С чего? Тенденция однако.

Стоимость GDR российских компаний на Лондонской фондовой бирже стремится к нулю. Нам приходит масса вопросов – как такое вообще возможно? Попытаемся объяснить на пальцах, несмотря на всеобщий хаос.

В текущих условиях держатели расписок (нерезиденты), вынуждены «сливать» их принудительно. Во-первых, из-за санкций и ограничений по движению денег; во-вторых, из-за потенциального делистинга.

Теперь представьте себе ситуацию, когда есть два держателя GDR, например, ВТБ. Оба вынуждены продавать. Вот и получается, что они, грубо говоря, продают расписку сами себе, пока та не дойдет до нуля. Низкая ликвидность усугубляет ситуацию, причем, весьма существенно.

Но все равно возникают вопросы, ответа на которые пока нет. Как один из европейских или американских инвесторов может покупать у другого российскую GDR, если ему этого делать нельзя? Договариваются между собой, чтобы обоюдно слить позицию?

Второй момент – это могут быть инвесторы (например, фонды) из Китая или арабских стран, которые не особенно пока боятся санкций со стороны Запада. Для них такие цены на российские расписки – колоссальная возможность. Может быть такое? Исключать нельзя.

Сегодня по отдельным GDR объемы торгов на Лондоне достигают нескольких миллионов в штуках. При цене несколько центов – это несколько десятков тысяч долларов. Казалось бы, мизер. С другой стороны, если представить, что GDR стоит 1 доллар, то объем в деньгах достиг бы нескольких миллионов долларов. Это уже что-то, и можно принять за гипотезу.

Из-за того, что сегодня разорваны все мосты, образовалось два рынка – один рынок локальных акций (который пока не работает), а другой – внешний, где торгуются GDR. Сейчас они никак не связаны между собой, и возможность арбитража отсутствует как класс.

Отметим также, что все, что мы сейчас видим – абсолютно нерыночные условия, и далеко не факт, что после открытия Мосбиржи у российских инвесторов будет возможность покупать акции по таким ценам на локальном рынке. Скорее всего, уровни будут гораздо выше. А по мере снятия напряженности, спрэды будут выравниваться, пока не достигнут нормальных уровней. Мы на это очень надеемся.