Долговой рынок - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Наблюдаем очень сил­ьную коррекцию в дох­одности практически на всем диапазоне сроков по­гашения (рост цен ОФ­З). Среднее «по боль­нице» снижение доходностей – около 10 базисных пунктов (0,1%­), однако, объемы по­ка прошли маленькие, как в ос­новной секции, так и в РПС (режим перегово­рной сделки). Говорить о том, что уверен­ный спрос вернулся на наш долговой рынок, пока преж­девременно; будем сл­едить. Как будем следить и за курсом рубля, взявш­ему направление на укрепление. Приток ли это средств нерезидентов на наш рынок или продажа валюты экспортерами под налоговый период? Может, это «пожелание» сверху – поддержать отечественную валюту? А может все вместе взятое?

Тем временем на первичном внутреннем долговом рынке… Позавчера была открыта книга заявок на облигации строительной компании «Атомстройкомплекс» (рейтинг по национальной шкале ВВВ+), которая предложила рынку выпуск объемом 1,15 млрд рублей сроком обращения 5 лет, но с опционом “пут” через 1,5 года.То есть данный выпуск рассматривается как полуторалетний. Строительная компания «Атомстройкомплекс» – средний игрок регионального масштаба, с неплохими финансовыми показателями вследствие разумной политики топ-менеджмента. Ставка купона по итогам бук-билдинга была установлена на уровне 8,5% годовых до оферты. На наш взгляд, достаточно низкая доходность, не полностью соответствует текущим реалиям.Тем не менее, такой незначительный по меркам рынка объем размещения нашел своего покупателя....

Немного из «молодой» истории внутреннего долгового рынка. 18 марта 2020, ровно год назад, произошел обвал: доходность ОФЗ взлетела до локальных максимумов того периода. Но уже 19 марта 2020 очень бодро снизилась, благодаря действиям ЦБ и разумному поведению участников рынка.Более того, с 19 марта 2020 и до сегодняшнего дня доходности и близко не поднимались до уровней 18 марта 2020. Сегодня наш долговой рынок «отмечает годовщину» очередным падением (ростом доходностей). Причин немало, писали о них ранее, повторяться не будем.Что будет дальше? Крайне интересный вопрос, который и нас очень сильно волнует. Уже завтра, в 13.30, ждем решение нашего дорогого ЦБ по ключевой...

Еще одна неочевидная инвест идея на рублевом долговом рынке. В последнее время мы довольно часто даем любопытные идеи из российского долгового рынка. Продолжаем добрую традицию. В марте 2019 г. компания Автобан размещала облигационный выпуск на 3 млрд руб., срок обращения 5 лет (АВТОБФ БП2 ISIN RU000A100733), оферта на выкуп через 2 года. На размещении спроса не было, купон был установлен просто дикий – 11% годовых. Причина – инвесторы не верили в инфраструктурые проекты, да и сама компания не совсем понятная. За эти 2 года у Автобана резко улучшились операционные показатели, кроме того, мы увидели общий приток государственных инвестиций в...

Напомню: в прошлые выходные мы обратили внимание читателей на факт существенного роста инфляции и предположили, что вслед за этим неделя будет под флагом продаж в ОФЗ. И допустили, что рост доходностей больше затронет средний и короткий участок кривой, нежели длинный. Давайте посмотрим, как выросли доходности ОФЗ. Ориентироваться будем на официальные данные по G-curve (кривая бескупонной доходности). А вот «корпораты» сильного 3-го эшелона, кто недавно размещал долг и «не пожалел» доходности, чувствуют себя вполне хорошо. Некоторые закрыли неделю на вполне мажорной ноте; многие из них куплены в наш портфель «Российские Активы» сервиса по подписке. Это, в первую очередь, облигации Аквакультуры и...

Рекомендую ознакомиться с разумной статьей по ссылке. Важно: долговой рынок не сходит с ума и там нет никакой паники. Подтверждается наша теория о том, что все происходящее сейчас – не более чем коррекция. Смотрим по ситуации, не делаем поспешных выводов. Полагаю, что все продлится не более 2-3 дней.Однако, все это не означает, что нужно спешить покупать. Успеем, никто без акций не останется Их на рынке, поверьте, достаточно. Когда стоит покупать?1. В тот момент, когда нервы многих игроков не выдержат. Когда начнёт «литься кровь».2. Когда ценовые уровни подойдут к тем величинам, которые вы считаете интересными для покупки. Покупаем только тогда,...

Коль скоро мы заговорили о глобальном долговом рынке, необходимо затронуть и наш родной, домашний базар. Доходность длинных ОФЗ выросла на 0,2-0,3 процентных пункта. Корпоративные облигации тоже предлагают сейчас чуть более высокую доходность, а цены снизились на 20-100 и более базисных пунктов, в зависимости от дюрации. Причин для коррекции множество.Во-первых, давление извне в результате роста доходности казначейских облигаций США в январе.Во-вторых, перед новым годом и длительными праздниками спрос на рублевые облигации всегда увеличивается – участники рынка хотят провести выходные, получая купонный доход. Часть из них выходила из бумаг в январе.В-третьих, не забываем, что с 2021 года весь купонный доход по...

Еще совсем недавно – года два назад, когда этот долг превысил 250 триллионов долларов (иначе говоря, более 350(!!)% мирового ВВП)