В понедельник появилось сообщение о приостановке торгов ценными бумагами компаний Яндекс и Ozon на бирже Nasdaq, а также МТС, Мечел, ЦИАН и HeadHunter на NYSE. Причиной этого решения стало желание разобраться во влиянии наложенных санкций на возможность продолжения торгов на американских биржах.

Американские площадки хотят проконсультироваться с регуляторами по вопросу: Не нарушает ли проведение торгов по перечисленным выше компаниям наложенные санкции в отношении России? При этом пока вопрос о делистинге не ставится, что дает инвесторам надежду на возобновление возможности совершать сделки. Это уже неплохой знак, ведь эти отечественные компании не включены в санкционные списки и не имеют государственного капитала в своей структуре.

Однако не все так просто. Предположим, что власти в США и Европе захотят продолжить оказывать давление на российскую экономику. В рамках новых пакетов санкций они могут допустить блокировку ценных бумаг, которые пока не были включены в список.

Возможно ли развитие событий по такому сценарию? События последних дней показывают, что развитие событий может происходить по любому возможному сценарию.

Никого не хочется пугать и наводить панику. Сохраняем надежду, что предпринятые меры по приостановке торгов акциями в США носят временный характер.

Повторим ранее высказанную рекомендацию сохранять ясность ума и не совершать лишних шагов. Не рискуйте понапрасну, используя при открытии позиций плечи. Ситуация на рынке может измениться как в одну, так и в другую сторону очень стремительно.

Президент РФ Владимир Путин сегодня провел традиционную ежегодную пресс-конференцию, на которой сказал много интересного. Мы уже писали об этом в канале и делились нашими оценками. В целом, полагаем, мероприятие прошло нейтрально.

В августе 2021 г. президент РФ Владимир Путин поручил разработать государственную информационную систему (ГИС). Скорее всего, соответствующий законопроект будет принят в ближайшее время. Есть мнение, что его внесут в Госдуму уже в весеннюю сессию, которая начинается в январе.

Что такое ГИС и как она будет работать? Система предназначена для регулирования рынка сдачи недвижимости в аренду. Все договоры о сдаче недвижимости необходимо будет регистрировать на этой платформе, а также проводить все платежи по аренде только там. Уклонистов будет штрафовать Минстрой.

С одной стороны, халява закончилась. Это означает, что рынок аренды недвижимости в стране будет зарегулирован, государство хочет контролировать каждую копейку. И это понятно – чем больше ручейков течет в бюджет, тем лучше для всех. Больше денег на инфраструктурные и социальные проекты и т.д.

С другой стороны, есть риск, что рынок аренды уйдет в тень, то есть люди перестанут пользоваться онлайн-досками объявлений и уже тем более, не смогут оформлять сделки прямо на таких платформах. В этом случае пострадают классифайды, из которых публичный у нас пока только ЦИАН (CIAN RX). Есть мнение, что таковым и останется.

Что имеем в сухом остатке? Государство в лице ФНС уже запустило процесс обеления рынка, в том числе, за счет особого налогового режима самозанятости со сниженной налоговой ставкой в 4%. Но новый проект Минстроя может подтолкнуть участников рынка уходить обратно в серую зону и поставить под угрозу существование таких бизнесов, как ЦИАН.

Получили вопрос по компании ЦИАН (CIAN RX).

? После IPO акции довольно ощутимо упали в цене. Какой по ним может быть прогресс в свете тех новостей, что большая часть полученных средств от IPO пойдет на выплату менеджерам, а не на развитие?

Попробуем ответить.

Сразу оговоримся: информация о том, что большая часть полученных средств направлена на выплату менеджерам, нами не подтверждена. Это – мнение читателя. Также добавим, что частично направить средства от IPO на выплаты сотрудникам и/или собственникам в общем нормальная практика. Это – одна из целей выхода компании на рынок. Хотя, конечно, если компания полностью использует средства от IPO на данные цели, это плохой сигнал для миноритарных акционеров компании.

В сервисе по подписке мы не участвовали в IPO ЦИАН, но вовсе не по указанной выше причине. Тем более, что информация это не подтверждена.
Было несколько других важных моментов.
Во-первых, чаще в России IPO пока завершаются снижением акций, а в стаканах мы наблюдаем относительно низкую ликвидность уже через 1-2 недели после размещения. Полагаем, что это связано с отсутствием крупных, ключевых, стратегических инверторов. Также, возможно, есть некоторые недостатки с точки зрения подготовки IPO банками-организаторами. Практика IPO – вообще достаточно новая для нашего рынка. Длительное время – до 2020 года – мы ни одного крупного IPO не видели.
Во-вторых, активность на рынке недвижимости может снизиться в 2022 году из-за повышения процентных ставок и очень сильного роста цен 2020-2021 годах. Платежеспособный спрос неминуемо сократится, что может негативно отразиться на операционных показателях ЦИАНа.
В-третьих, перед IPO компания была оценена в более чем 15 годовых выручек. Дороговато. Какой бы прекрасной и перспективной компанией ни был ЦИАН, недешево. Даже, сказали бы, совсем недешево для российской компании.

В последнее время публичные размещения на рынке акций РФ стали происходить все чаще.

«Совкомфлот», Headhunter, Ozon, «Ренессанс Страхование» и многие другие. В обозримом будущем российских инвесторов ждут новые IPO – рынок пока еще достаточно «горячий», и многие хотят успеть снять сливки.

Перечислим наиболее интересные, на наш взгляд, возможные IPO на российском фондовом рынке:

• «СПБ Биржа». Компания проделала в последнее время очень большую работу, открыв для «неквалов» путь к инвестициям в акции американских компаний. Сегодня их уже несколько тысяч, и список постоянно пополняется новыми эмитентами. Вполне возможно, это будет удачное размещение. Кроме того, после размещения акции могут показывать опережающий рост, по аналогии с «Мосбиржей».
• «ЦИАН» – еще один претендент на публичность, заслуживающий внимания. В последнее время, особенно на фоне пандемии, рынок аренды недвижимости демонстрирует неплохой рост. Благодаря этому, компания существенно нарастила масштабы бизнеса. Кстати, если провести параллели с размещением Airbnb, то в первый день торгов акция выросла на 112%.
• «ВкусВилл». Такой формат магазинов возле дома, да еще и с упором на популярную нынче концепцию «эко», также пользуется высоким спросом. На этом фоне компании удается обгонять лидеров российского продуктового ритейла по динамике выручки. Так, в 2020 г. показатель top line вырос на 38,2%, что вдвое выше, чем у конкурентов. Валовая рентабельность ритейлера в 2020 г. также оказалась выше, чем у остальных, – на уровне 30%.

Наверное, пока хватит. Сразу оговоримся, что точных дат и других подробностей пока нет, но информация может появиться в любой момент.

Как успеть все отследить и ничего не пропустить? Дата IPO, ключевые параметры и, самое главное, – как участвовать в том или ином размещении?

Через кого заходить? Пользовался рядом площадок. Нравится «Финам», весьма неплохая площадка для розничного инвестора. Компания предоставляет доступ ко всем значимым IPO в России и за рубежом. Ребята работают на рынке давно и успели зарекомендовать себя как надежный и относительно недорогой брокер.

Мы будем стараться информировать своих читателей о приближении интересных размещений. Но мы – информационный ресурс, даем пищу для размышлений, анализ, комментарии. То есть фундамент для инвестиционного решения, которые вы, как инвестор, принимаете сами.

Ну а дальше – дело техники и, что очень важно, комиссий и комфортного интерфейса. Здесь «Финам» тоже радует ?