К чему это длинное предисловие?

Друзья, я не собираюсь претендовать на лавры любителей долгих и мудрых лонгридов. Просто ежедневно получаю от своих читателей вопросы такого содержания.

1. Как вы думаете, до какого уровня стоит играть по нефти от шорта?
2. Как вы полагаете, когда стоит в долгую, то есть не менее чем на год, брать нефть или акции нефтяников?

На эти вопросы есть несколько ответов.

1. Знал бы на 100% прикуп – жил бы там, где короновирус не водится.
2. Шорт по нефти сегодня – штука невероятно опасная. Вроде все ясно и понятно. Избыток, нет спроса. Ужас, ужас, ужас. Эдакое, знаете ли, тройное Merde. Только одно из значений этого (труа фу а мерде) – это «ни пуха ни пера» К чему бы?!
3. И $30, и $25 по Brent для реальных нефтяников – серьезный выход из зоны комфорта. И, поверьте, они туда зайдут, в свою зону комфорта, которая начинается от $35 за баррель и выше. И нас, рано или поздно, туда затащат. Но нервы помотают.
4. Хотите покупать нефть в долгую – покупайте, только без плеч. Лучше всего через CFD. Когда начинать? Наверно, в тот момент, когда наиболее страшно и хочется продать всю нефть этого мира. Когда руки чешутся зашортить ее. И не спешите, разумеется. Хотите купить на $100 – купите на $25. И посмотрите, что дальше будет. Упадет – отлично, докупите еще немного. Спешить не стоит. Возможности еще нам предоставят.
5. Будет ли нефть в этом году выше $40 и вообще, возникнет ли некий дефицит нефти к концу этого года, как нам предвещают гуру из SG?
На это я отвечу просто: будет ли новая волна пандемии осенью, как нам рассказывают ряд пророков? Строить сегодня можно любые прогнозы. Однако, жизнь, как выясняется, гораздо сложнее и непредсказуемее. Хотя и я полагаю, что цены на нефть к концу июня-июлю вполне могут превысить отметку $40. Но это я ПОЛАГАЮ, не более того.

Как все в реальности повернется? Кто ж его знает…

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Нефть. Продавай на фактах. Все – по классике. Все это УЖЕ ПРОИЗОШЛО.

Что дальше?

Очевидно, основное на повестке дня – это не предложение, которое так или иначе, уговорами или просто здравым смыслом, будет сокращаться. Главное – это восстановление спроса.

Спрос вернется тогда и только тогда, когда машины будут заправлены не только для поездок в ближайший магазин, когда самолеты вновь оторвутся от земли, когда мировая индустрия морских и наземных перевозок начнет свое восстановление, когда заработают производители асфальта и всего того, где используется нефть или продукты из нее.

Выводы банальны. Что не банально?
Урок, который можно сказать всеми блестяще усвоен и, как обычно, быстро забыт (ибо такова природа человека), звучит так. Да, при том, что соотношение между «бумажной» и поставочной нефтью в объёме торгов примерно 93/7, при том, что «бумажная» нефть может стоить сколь угодно мало или много (бумажный Brent), теоретически нефть может быть и $20, и даже значительно ниже. Соответственно, игра от шорта сегодня – любимое занятие спекулянтов всех мастей и оттенков, однако всем, кто следит за нефтью или торгует ей, или ориентируется у своей торговле на нее, нужно усвоить одну важную истину.

НЕ СТОИТ ЗЛИТЬ СПЯЩЕГО МЕДВЕДЯ. ИНАЧЕ ГОВОРЯ, ТОРГУЯ БУМАЖНОЙ НЕФТЬЮ, НЕ НАДО БЕСИТЬ РЕАЛЬНОГО НЕФТЯНИКА.

Когда ему становится слишком некомфортно, он придумает что угодно, но преподнесет жесткий урок любителям шортов. И, поверьте, у этого нефтяника есть для этого слишком много и сил, и средств, и, главное, административного и прочего ресурса.

Или, разумеется вдруг и случайно, выступит Укротитель Твиттера и что-то эдакое отмочит, что котировки торгующихся контрактов взлетят на 30-40%. Или опять, разумеется неожиданно и случайно, начинают разгораться геополитические проблемы и активизироваться толпы ненормальных всех сортов и видов. Или просто начнутся некие словесные интервенции.

Я не знаю, что произойдет сейчас, завтра или через неделю. Но я знаю точно: что-то да произойдет. Спящий нефтяник может проснуться, и тогда спекулянтам может стать ой как некомфортно.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Американцы выступили с заявлением о том, что после кризиса их нефтяная отрасль не просто восстановится, но и усилится.

Не буду спорить или опровергать, однако тот факт (о котором кстати, я писал вчера), что американский крупняк типа CVX или XOM выйдет из всего этого с большим плюсом, очевиден.
Эти компании вполне могут, при хотя бы частичном восстановлении цен на нефть на докризисный уровень, порадовать очень неплохим ростом.

После достижения договоренностей по сокращению добычи нефти, нефтяные котировки находятся на практически тех же уровнях, что и раньше.

Не исключу, что, пока карантин в мире сохранится, цены на нефть могут просесть ещё.

Не забываем: пока суть да дело, пока начнётся снижение добычи … а все нефтехранилища уже почти полностью заполнены.

Я бы, скорее, начинал смотреть в сторону нефтяных акций все же после того, как по данному сегменту пройдет волна коррекции. Рынки пока тоже, судя по всему, планируют немного отдохнуть после долгого и мощного роста.

Мы с вами это и ожидали в пятницу.

По крайней мере, пока фьючерсы на американские индексы намекают на снижение примерно на 1,5-1,7%.
Впрочем, здесь все может быстро перемениться.

Но, тем не менее, безумно выросшим за последние недели рынкам эта коррекция нужна как воздух. Ибо рынок, растущий как на дрожжах в течение почти трёх недель, уже пугает.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Думаю, стоит очень внимательно ознакомиться с интервью, которое дал РБК Леонид Федун.

У нас очень модно бросаться хлесткими фразами, вроде «Россия сдала все позиции» и тд. Однако еще месяц назад Федун, прекрасно понимая, к чему приведет развал ОПЕК+, много раз говорил о том, что соглашение нам необходимо как воздух.

Сегодня же к его словам о том, что без новой сделки только его компания была бы вынуждена сократить 50%(!!) своей добычи, я бы отнесся не как к некой аллегории, а как к более чем конкретной позиции.

Не стремлюсь сейчас никого оправдывать, ругать или хвалить. У нас хватает специалистов по «пригвождению» к позорному столбу или моральному распятию. Как-нибудь обойдусь без этого.
Моя задача здесь – разобраться, чего нам ждать дальше, как сокращение производства повлияет на нефтяные цены, и, конечно, как мы с вами сможем или не сможем заработать.

1. Обозначен новый нефтяной навес, давящий на рынок. Честно говоря, когда такой профессионал рынка нефти, как Федун, говорит о миллиарде баррелей нефти, хочется сказать – таки полный ой! Это нечто невероятное. Разговоры о так называемом излишке нефти в мире – не новость. Однако осознать его реальный масштаб… Действительно, отрезвляет.

2. Этот навес – результат не каких-то понтов Саудовской Аравии, пригрозившей залить весь мир дешевой нефтью. Одно дело –пообещать кого-то чем-то залить или испепелить. Арабы это любят. Нет, это в данном случае – полная ерунда. Напугать всех – дело святое. А вот залить… Так все И ТАК УЖЕ ЗАЛИТЫ ЭТОЙ НЕФТЬЮ ПО САМЫЕ УШИ. Кастрюлек не хватит подставлять!
Примерный размер добычи нефти во всем мире – порядка 100 миллионов баррелей в день. Иначе говоря, чтобы полностью снять этот гигантский навес, весь мир должен остановить производство более чем на 3 месяца. Это абсолютно беспрецедентно. И теперь легче понять, почему для устранения возникшего дисбаланса потребуется порядка двух лет. Или в мире вдруг должен начаться настолько сильный экономический рост, чтобы навес был оперативно закрыт органически. Что-то пока не сильно верится.

3. Избыток производства в мире сегодня даже не 10, а значительно более миллионов б/с. Что это означает? Да только то, что для стабилизации нефтяных цен вполне могут потребоваться ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ сокращения производства. И на повестку дня вдруг снова может встать этот вопрос. Уверяю вас, все, как зайчики, снова соберутся и что-то придумают. Ибо выхода нет. Да и нефтяники сами будут играть на опережение, сокращая нерентабельную добычу.

4. Ну и напоследок. Обратите внимание на слова о том, что, по сравнению с быстро разоряющимися малышами, Exxon и Chevron отнюдь не так активно спешили идти на сделки. Еще бы – эти ребята весьма уверены в своих силах, и нынешняя ситуация для них, гигантов, – шикарный момент прибрать к рукам все то, что плохо лежит. Это к слову о том, кто стратегически выиграет от всего происходящего. На ближайшие год-два нам с вами весьма интеллигентно намекнули, чьи котировки явно могут быть повыше. Или мы намек не услышали?

Для меня сегодня вопрос вопросов – как вычислить компании, которые не просто смогут спокойно преодолеть этот кризис, но и очень сильно выиграть по его итогам.

Довольно подробно говорил об этом на вебинаре в прошедшую пятницу, а также на вебинаре 3 недели назад.

Буду много и подробно говорить об уникальных возможностях, которые создал этот кризис.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Кто-то сомневался, что будет иначе?
Что дальше?
На рынке нефти ничего особенного не жду.
Вполне вероятно, можно ожидать роста цены в первый день торгов, до $36-37. Очень многое зависит от новой ценовой политики, которую объявят Саудиты и ОАЭ. Ждем.

Меня сейчас волнует уже не рынок нефти. Тут все понятно: главное – это восстановление спроса.

Очевидно, пик распространения болезни в США можно ожидать в ближайшее время. В течение нескольких недель количество заболевших там пойдет на спад. Европа – уже ситуация переломлена. На очереди Турция, Индия, Россия, страны Восточной Европы.

По всей видимости, с середины мая – начала июня можно ждать возобновления деловой активности Европы и США. Начнутся отложенные на потом сделки. Будут реализованы отложенные, но проплаченные контракты.

Цены на нефть, с высокой долей вероятности, продолжат свое движение на уровень 40+.

Нас с вами, очевидно, ждет продолжение положительного движения по котировкам нефтяных компаний. Особое внимание сегодня стоит обратить и на гигантов, и на более мелкие компании.
Конечно, стоит посматривать в сторону сильно скорректировавшихся от своих минимальных значений за последние дни, но по-прежнему безумно далеких от своих максимальных значений, нефтесервисных компаний.

Если мировой рынок нефти начнет потихоньку восстанавливаться, думаю, котировки вышеозначенных бумаг могут быть и повыше текущих значений.

Однако, полагаю, что сегодня необходимо еще внимательнее смотреть скорее в сторону золота.

Напечатаны гигантские объёмы средств. Дыра, возникшая по причине масштабных маржин-коллов, по всей видимости, в целом залатана.

Ликвидности много. Ставки на минимальных уровнях. Народ уже всерьез опасается инфляционного всплеска, особенно на фоне принятого ФРС по сути своей революционного шага: объявления о старте приобретений корпоративных облигаций с рейтингом ниже инвестиционного.

Невероятный, совершенно уникальный момент. Еще раз, друзья, вдумайтесь: такого в мировой истории мы еще не видели.

Все происходящее – позитивный сигнал для рынка золота. NEM и GOLD уже на своих максимальных значениях за последнее время. PLZL, KGC не отстают.

Полагаю, что вся эта невероятная вакханалия может быть уникальным шансом как для самого золота, так и для акций золотопроизводителей, продолжить свое победное движение на север.

Как далеко может улететь вверх цена на золото? Этого не может сегодня предсказать никто.

Скажем так: я полагаю, что мы вполне можем увидеть и те уровни, которые были достигнуты примерно 7 лет назад, и оказаться значительно выше.

Не исключу экстремальный вариант: ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ рост золота.
Вы спросите: почему?
Ответ очень прост: золото, в отличие от любых валют, нельзя печатать в таких количествах, как это делают сегодня ФРС и другие регуляторы.

Когда прийдет конец этому празднику жизни?
В тот момент, когда:
1. По всему миру пойдет борьба с нарастающей угрозой глобальной инфляции.
2. Для этих целей начнется процесс подъёма ставок и абсорбирования ликвидности.

Это будет? Обязательно. Но, скорее всего, еще не скоро. Сегодня у регуляторов самые актуальные задачи – спасение экономики, борьба с безработицей и т.д. Я думаю, проблемы эти будут решены в течение года-двух.
Время на то, чтобы порезвиться на золоте, еще имеется.

Для особо склонных к риску есть смысл продолжать смотреть в сторону акций более мелких производителей. Для совсем оголтелых любителей риска и гемблинга – пожалуйста: есть ETF с плечом на акции или деривативы на акции мелких производителей.
Еще раз предупреждаю: крайне волатильные и крайне опасные инструменты.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Когда месяц назад начались «великие арабские понты» насчет того, что мы сейчас весь мир зальем дешевой нефтью, то и сами арабы вдруг осознали:
1. У них не все месторождения рентабельные. Есть и менее прибыльные, ставшие в одночасье убыточными. Но это полбеды.
2. Основная беда: резкое возрастание, на фоне нехватки супертанкеров, одномоментно превратившихся в огромные нефтяные хранилища, стоимости фрахта.

Понты понтами, но мир гораздо более рационален.

Что касается арабов. Понты они и правда любят, иногда в них сами и вляпываются.
Но, правда, не сейчас. Сейчас вроде бы как у них и звездный час. Тактически. А вот стратегически … не факт. Впрочем, это тема отдельного разговора.

Сократить-то ребятки вроде как договорились. А что со спросом, который пока отсутствует как класс?
Понятно же, что все свободные «чайники и кастрюльки» скоро будут, пусть и дешевой нефтью, но залиты.

Сегодня на утро трудно что-то понять. Страстная пятница – это вам не шутки. Посему и многие биржи закрыты.

По тем цифрам, что мы видим, вроде как даже при том, что договоренности в целом достигнуты (полагаю, что мятежную Мексику потихоньку дожмут, не мытьем, так катаньем), цены на нефть достаточно сильно просели по сравнению со своими максимальными значениями за последние несколько дней.

Однако, наши с вами любимые индикаторы сигнализируют, что все не так уж и плохо.
Канадец, британец и евро потихоньку укрепляются к доллару.
Рубль, после того, как мы с вами его вчера красиво зафиксировали по 74,6, вроде снова рвется к 73 фигуре.

Думаю, на выходных будет выходить много различной противоречивой информации. Однако, лейтмотив будет, скорее всего, один. Договорились. Но этого уже, похоже, недостаточно.

Значит, еще раз соберутся, и еще раз договорятся и передоговорятся. Да, попозже. Но все равно передоговорятся. И, если надо, сократят ещё.
Нефтяники – люди более чем рациональные.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Пару слов о том, что волнует сегодня всех.

Договорятся/не договорятся в итоге?
Вырастет цена на нефть или не вырастет?
Что же будет с рублем и с нами?

Начну с последнего вопроса.

Ничего с нами не будет: посидим еще 2-3 недели на карантине, озвереем от этого окончательно и, как только ограничения начнут потихоньку снимать, побежим спасать свои бизнесы, делать отложенные на «после войны» дела. Будем вертеться как белки в колесе и пытаться за 5 минут решить то, что не могли решить в течение карантина.
Суды будут завалены разными исками. Споры арендаторов и арендодателей будут идти ещё не один месяц. Будет более чем не скучно.

О нефти и всем том, что вокруг.

Давайте для начала (без политических разборок на тему кто кого поимел и кого куда отжали, кто во всем виноват и кто и как получил по заслугам, или не по заслугам; нас интересует итог, а не раздача слонов) разберемся: как собственно происходят договоренности? Откуда берутся цифры сокращений?

Министерство энергетики каждой из стран, вовлечённых в процесс, в экстренном порядке первым делом запросило у своих нефтяников информацию: сколько при нефти, например по $30, у вас будет сокращено скважин? Или, иначе говоря, сколько скважин станет нерентабельными?

Вы скажете, что обычные месторождения вывести из эксплуатации возможно не так быстро, по сравнению со сланцевыми. Это верно. Но, тем не менее, и у традиционных нефтяников все достаточно банально.

В результате того, что на части скважин работы вести просто невыгодно (в результате низких цен), работы в основном продолжаются исключительно на главных, самых мощных месторождениях. Все работы по вводу в действие новых скважин, временно приостанавливаются. Добыча, так или иначе, но сокращается. Плюс, не забываем, наши нефтяники уже (опыт последних 10 лет помог) научились достаточно оперативно консервировать все то, что теоретически можно законсервировать. Да и не наши тоже.
Что касается сланцевиков. Там действительно крайне быстро (вопрос недели-двух) останавливаются и консервируются нерентабельные месторождения.

Итак, министерство энергетики получает от всех своих (или от ведущих) нефтяных компаний справочку. В ней – абсолютно конкретные цифры. Этими цифрами, собственно говоря, все и оперируют в момент переговоров.
Далее – торг.

Это я к тому, что мировой рынок нефти гораздо более рационален и менее эмоционален, чем всем нам кажется.

И если нам завтра скажут, что нефть, к примеру, падает в цене дальше и сокращения продолжатся, то это отнюдь не означает, что нефтяники такие сознательные и альтруистичные.
Нет, просто при новой, еще более низкой цене, еще какая-та часть добычи становится нерентабельной.

Кстати, и наоборот. Почему сегодня сокращают 10 млн б/с, далее же будет только 8, а потом 6 и т.д.? Да потому, что есть высокая вероятность, по мере превращения карантина во многих странах, и органического роста цен на нефть вверх вследствие возрастания спроса, что многие скважины можно будет снова начинать эксплуатировать.
Не забываем: в каких-то скважинах нефть бьет фонтаном, и их просто так не остановишь, а где-то работают качалки. А где то-подача под колоссальным давлением воды, что можно за секунду остановить.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Более подробно о золоте, которое сегодня уверенно растёт. Не исключаю, что скоро можем снова увидеть уровень $1700 за унцию.

В чем причины? Вижу несколько поводов для продолжения роста драгметалла.

Главная причина: на рынки поступает ликвидность, которую вливают регуляторы. Все понимают, что валюты напечатали, и растут инфляционные риски. Золото напечатать нельзя. Вот и идет эта новая ликвидность в золото, потому что, как только кризис ликвидности стал ослабевать, люди вспомнили о защитных функциях драгоценного металла.

Вторая причина: сохраняющаяся неопределенность по нефти. Да, 9 апреля, возможно, состоится встреча ОПЕК+, где будет обсуждаться вероятное снижение добычи. Если, конечно, опять не перенесут.

Вместе с тем, ситуация довольно сложная. Россия и Саудовская Аравия, вроде бы, согласны на понижение, но при условии, что добычу снизят и Штаты. Но есть мнение, что президент Трамп хочет с горки скатиться, но саночки вверх везти не желает. Иначе говоря, против существенного снижения добычи нефти США.
Это может стать камнем преткновения и затянуть переговоры.
На этом фоне нефть, скорее всего, снова полетит вниз, а вслед за ней и рынки. Бенефициаром данной ситуации, на мой взгляд, может стать золото.

В сервисе по подписке BidKogan купил ряд активов, связанных с золотом. При этом в портфелях есть как бумаги золотодобывающих компаний, так и различные ETF. Вариативность и диверсификация никогда не повредит.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Есть старое доброе выражение: money talks. Пока кто-то строит сценарии апокалипсиса, пока идет скупка гречки и туалетной бумаги, парни, знающие прикуп, делают огромные деньги.

СА нагнетала ужас на нефтяной рынок и одновременно скупала акции крупных нефтепроизводителей.

На Московской бирже, пока РФ официально жестко и принципиально утверждала, что 1) не более 1 миллиона б/с, 2)только вместе с США, таинственный игрок скупал нефтяные контракты.

Роснефть и другие нефтяные компании, и их основные акционеры, выкупали свои акции на бирже. Причем, опять же, не на 5 копеек, сэкономленных на завтраках. Нет, на гораздо более существенные суммы. Впрочем, то же самое делали и многие другие нефтяники, по всему миру. Здесь ничего тайного, все официально.

Теперь ответьте мне на один вопрос: они не договорятся?

Как можно СЕГОДНЯ заработать на этом пиршестве?

1. Акции значительного количества нефтяных компаний еще не очень сильно выросли. К примеру, и XOM, и CVX, и COP хоть и отросли довольно неплохо от своих минимальных значений, но их котировки еще откровенно далеки от своих максимумов.
2. Акции ведущих мировых нефтесервисных корпораций, таких, как HAL и SLB, которые также неплохо отпрыгнули от своих минимумов, составляют сегодня все ещё треть от своих былых значений.
3. Сама по себе нефть торгуется еще только на уровне 33 доллара за баррель, тогда как в январе 2020 штурмовала 80-е рубежи.

Означает ли это, что нефть быстро вернется на докризисные уровни? Что котировки ведущих нефтяников мира снова возвратятся на исходные (в январе) рубежи?

Вообще не факт. Более того, не забываем золотое правило:
BUY ON THE RUMOURS, SELL ON THE FACTS.

Есть огромный шанс, что, как только все обо всем договорятся, и котировки по всему тому, что связано с нефтью, еще, возможно, немного подрастут, начнётся сильная коррекция вниз.

В конце концов, кризис еще никто не отменял, и только в США за вчерашний день от вируса скончались более 2000 жертв.

До возвращения мирового потребления нефти на докризисный уровень может пройти ещё очень много времени. Да и договоренности штука более чем творческая.

Я бы скорее смотрел вперед и думал о тех секторах, которым уготовано быть востребованными чуть дальше по времени.

Необходимо десять раз подумать, прежде чем спешить садиться в последний вагон уходящего поезда (или пытаться догонять уходящую вдаль электричку). Это я про сегодняшние события вокруг нефти и всего, что с ней связано.

Кризис этот, с одной стороны, сделал беднее 90% населения земли. С другой – создал уникальные возможности.
Будем об этом много и часто говорить.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

В период сильной рыночной турбулентности, который мы наблюдаем сейчас, непременно начинаются разговоры о возможных дефолтах. И в первую очередь – дефолтов суверенных. Дефолтов по долговым обязательствам стран, ведь именно они запускают цепочки по неисполнению и корпоративных обязательств.

Уже успели «отличиться» в этом плане Аргентина и Ливан.
По Аргентине история традиционна. Они «дефолтят» в любой сложный момент на рынках уже на протяжении более двух десятилетий.
Проблемы у Ливана назревали давно, и он в общем-то «опередил» кризис – сделал это даже чуть раньше. Это было ожидаемым.

Самое опасное для рынков – «сюрпризы». Неожиданные дефолты. Главный вопрос сейчас: кто может быть следующим?

По данным западного источника «Handelsblatt», только у стран с низким и средним доходом, не включая Китай, в 2020 году истекает срок государственных займов на сумму 415 млрд долларов, в 2021 году – еще на 147 млрд долларов. Из-за оттока капитала едва ли будет возможно рефинансировать их путем выдачи новых займов с доступными процентами.
Также эксперты «Handelsblatt», напоминают о том, что стоимость валюты в развивающихся странах упала по отношению к доллару на 5-25%, в результате чего дорожает обслуживание внешних долгов. К странам, в наибольшей степени затронутым девальвацией валют, относятся Бразилия, Мексика, Индонезия, Россия и ЮАР.

Я бы сразу исключил из списка угроз для дефолта в среднесрочном горизонте Россию. Задолженность России по отношению к ВВП незначительна, а запас золотовалютных резервов настолько велик, что Россия сможет «продержаться» значительное время даже при низких ценах на нефть.
Мексика также очень подвержена низким ценам на нефть. Государственный долг к ВВП Мексики составлял примерно 50% от ВВП по последним опубликованным данным, и это не является критичным уровнем. Последние годы уровень долга не показывал динамики к росту. Инфляция по итогам 2019 года – 3,6%. Безработица – 3,5%. Есть дефицит бюджета на уровне 1,6% по отношению к ВВП. Вполне приличные метрики для развивающейся экономики. Рейтинг Мексики остается на инвестиционном уровне – ВВВ от S&P и Fitch. И самое главное – ближайший очень «большой и богатый» сосед – является союзником Мексики в экономическом плане. В случае трудностей поможет, скорее всего. Так что я бы Мексику также исключил из списка возможных угроз для дефолта.

В ближайших публикациях обязательно вернусь к данной теме. Рассмотрим потенциальные угрозы дефолта как ЮАР и Индонезии, так и других стран, о которых мало говорят, но именно оттуда могут прийти неожиданные сюрпризы, которые наиболее болезненно отражаются на глобальных рынках.

Почему это важно знать? Такие единичные дефолты, даже не сильно значимых стран, для глобальной экономики могут запускать «цепочки» дефолтов и привести к эффекту «домино».

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Наш мир полон неожиданностей и чудес.
Все вроде бы логично. Американцы требуют от остальных колоссального снижения добычи, при этом абсолютно непонятно, как они сами планируют поступать в данной ситуации.
При этом в случае, если СА и РФ не договорятся, МегаДед планирует ввести значительные тарифы. США вполне в своем репертуаре. Ничего нового.

С другой стороны, Россия заявила, что без присоединения к сделке ОПЕК+ Америки и еще ряда стран, ничего не произойдет. Тоже вполне логично, учитывая, что США уже давно производитель нефти номер один в мире.

Одновременно с этим, СА давит на РФ, требуя гораздо большего сокращения добычи, чем готова РФ. При этом не утихает спор: «А ты первый начал».
Короче, веселенькая ситуация.

Итог: цены на нефть отказываются со свистом валиться в преисподнюю.
Просадка на 8 утра – не более $1,2. Пустяк на фоне вчерашних опасений. Хотя все, возможно, еще впереди.

Фьючерсы на американский рынок также полны позитива: в среднем растут почти на 3,5%
Ощущение от рынков: вирус вот-вот будет побежден, карантин уже почти снят и вообще все шикарно. Да, израильтяне вчера зря переживали. Очевидно, отрастут сегодня.

Рынки Юго-Восточной Азии и Японии тоже в полном энтузиазме. Япония растет почти на 3%. Не отстают Южная Корея, Австралия, Гонконг, Сингапур.

Этот мир сошел с ума? Похоже. И давно. С другой стороны, значит, и у нас рост продолжится. Чудеса, однако.

Читаем новости – ужас и еще раз вселенский ужас. Смотрим на котировки – вроде и нормально все.

Неужели всех так вдохновил МегаДед? Или обращение Елизаветы повлияло?
Пускай выступают почаще:wink:

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

В том, что какая-то сделка в итоге будет, я лично не сомневаюсь. Или сделка, или договоренность о том, что сделка должна быть. Или договоренность о договоренности. В данной конструкции возможен любой вариант.
Однако то, что нам всем хорошо помотают нервы – это факт.

Тут, как говорится, в одном флаконе смешалось все: геополитика, амбиции, здравый смысл, эмоции, надежды, личные противоречия и глубинные экономические интересы стран, борьба элит и законодательные проблемы…

Как это коснется каждого из нас?

В лучшем случае – если великие мира сего все же смогут преодолеть сложности и забыть о противоречиях и договорятся о более или менее конкретных вещах – можем получить небольшой дополнительный рост нефтяных цен.

Допустим, до $36-38 за бочку. Большего в моменте, на мой взгляд, ожидать не стоит. Ибо сегодня основной фактор в мире – это все-таки спрос.
Более того, даже если некие договоренности и состоятся, пока ожидать долгосрочного тренда на рост нефтяных цен, по мне, было бы наивно. Так что, не исключу картинку – рост в момент договоренностей и…. последующий откат.

Если же не смогут – полная безысходность и провал цен на нефть снова на уровень 22-24, а то и ниже.

Первый вариант дарит нам рубль где-то на уровне 73-75. Второй – 79-82, или даже еще чуть «повеселее». Тем не менее, в резкие прыжки по рублю сейчас не верю. Почему – писал ранее.

И последнее.

Самое непредсказуемое на свете – это цены на нефть. Разумеется, после женского настроения. Поэтому как по мне, любые логические конструкции на эту тему – немного херомантия и пустая трата времени.
Слишком много факторов в этой модели.

Да и не забываем, что реальная поставочная нефть – это малый процент от торгующихся контрактов. Остальное – нефть бумажная. А там… там основная скрипка в руках и шейхов, и наших орлов, и США, и, главное, шустрых ребят с Wall St.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Если бы не было очень грустно, то это было захватывающе и смешно.

Посудите сами. При том, что СА производит 12 миллионов баррелей в сутки, так же, кстати, как и США, дорогой Дональд Фредович нам поведал жуткую интересную историю.
«Я ожидаю и надеюсь, что они снова будут сокращать по 10 млн барр. и, возможно, значительно больше. Если это произойдет, это будет великолепно для нефтегазовой индустрии».
Сразу вопрос: они сократят на 10 все вместе, или каждый по отдельности?

МегаДед забыл добавить, что, если СА и РФ действительно сократят по 90-95% своей добычи, это и правда будет великолепно для нефтегазовой индустрии … США. Да, тут все сказано верно. Не поспоришь.

Я бы вообще добавил, что, если РФ и СА сейчас возьмут, да самоизолируются (или самоликвидируются), это вообще будет шикарным подарком для техасских парней.
Только вот в в чем беда. Не желают парни в чалмах или буденовках самоликвидироваться на радость дедушке. Странные они какие-то! Уважаемый человек просит. Эх, не уважают ребята стариков…

Мораль всей этой истории такова. Похоже страдания и стон простых техасских парней глубоко проникли в душу Хоттабыча современности.
Трах тибидох тибидох… написал Дед в Твиттере. Хочу, чтобы по велению Вольки бен Алеши цены на нефть подросли. Цены, разумеется, не смогли отказать достопочтенному старцу.

Правда, потом произошло легкое отрезвление. Но цель была достигнута.

Похоже на то, что большие нефтяные парни таки начали что-то между собой обсуждать.
Об этом написал Райан Ситон тоже в своем Твиттере. Ох уж этот Твиттер. Пострашнее ядреной бомбы будет!
Кстати, и тут фигурирует цифра 10 миллионов, только уже в плане ОБЩЕГО сокращения (теоретически в это поверить уже можно).

Я думаю, что после банкротства одного из лидеров сланцевой отрасли все сейчас действительно начнут шевелиться и договорятся в итоге о беспрецедентном сокращении. Другое дело, не вполне понятно, как присоединятся к этому делу американцы? Каков механизм обуздания мелких и средних американских производителей?

Здесь действительно куча вопросов. Но процесс, по всей, видимости пошел.

Держать шорт на нефть в таких манипулятивных ситуациях становится невероятно рискованно. Лучше уж без этого. А то завтра еще кто-то выступит …

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

О нефти.

Всех нас, живущих на территории Российской Федерации, очень тревожит цена на нефть. Ибо это, как известно, наше все.
С нефтяными ценами сегодня получается весьма интересная картинка.

Есть такая штука: контанго. Это когда фьючерсные контракты торгуются выше, чем базовый товар.

Нынешняя ситуация крайне любопытна. Контанго очень веселенькое. Вот данные на вчера, примерно 16-00.
При нефти на споте (то есть реальной цене за нефть порядка 25,2) , фьючерсные контракты торговались так:
June20: 25.14
July20: 28.59
Aug20: 31.22
Sep20: 33.16
Oct20:34.62
Nov20: 35.59

То есть ноябрьские поставочные контракты торгуются по цене чуть менее 40% выше, чем цены текущие. Многовато.

Почему так?
Судя по всему, игроки ожидают увеличения спроса с каждым месяцем. Сейчас покупателей крайне мало. Ожидания рынка таковы, что спрос через несколько месяцев начнет восстанавливаться.

Коварная штука – фьючерсы. Вот только выражение «money talks» как раз оттуда.

Понятно, что и $35 за баррель североморской смеси – не счастье великое ни для РФ, ни для американских сланцевиков. Тут стоит вспомнить, что первые банкротства достаточно мощных сланцевиков уже начались.

Дополнительно хочу обратить внимание на ЭТУ статью. Скажу честно, не со всем тут согласен. Но точка зрения любопытна.
Цикличный передел нефтяной поляны идет полным ходом. Авторы рассуждают о нынешней ситуации с позиции теории игр. Очень интересно, хотя достаточно цинично. Впрочем, нефть и цинизм – тоже где-то недалеко.
Посмотрим на практику. Осталось выдержать «всего» каких-то несколько месяцев.

Вопрос вопросов: как их выдержать?

Речь не о нефтяных гигантах. Эти, имея безграничные кредитные ресурсы с очень маленькой ценой, справятся. И не просто справятся, но и упрочат, в итоге, свое положение. Так всегда бывает.

Кто заплатит за всю эту «любовь»? Опять же, на геополитическом раскладе вроде как бы и ясно.
А на практике – каждый из нас.

Пока цена на нефть начала отрастать. За ночь нефтяные фьючерсы прибавили в цене более 7%. И то, как говорится хлеб.

Напоминает старый медицинский анекдот.
– «Больной перед смертью икал?
– Икал!
– Это хорошо!!»
Цены на нефть стали немного икать. Ну и хорошо.
Думаю, закрывать ли шорты, или пока погодить буду.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Трампа можно понять: он хочет услышать то, что озвучил сам.
Он сказал, что Россия и СА начали переговоры о сокращении поставок нефти.
Вот только Песков сообщил о том, что переговоры даже не начинались.

В данном случае не знаю, кому из них верить. Знаю только, что на таких манипуляциях делаются колоссальные деньги. И такие манипулятивные заявления, на глобальном уровне, очень тревожат.

Очевидно, что в совместных договоренностях Америка очень заинтересована, поскольку сланцевые компании уже начали процедуры банкротства. С другой стороны, дешёвая нефть для Штатов – благо.

Впрочем, не все так однозначно в этой жизни.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Первоапрельский вопрос от подписчика: дорогой Евгений Борисович, как можно торговать сахаром, согласно Вашим сигналам?

Первоапрельский ответ подписчику.

Рынки нестабильны. Коронавирус, опять же. Но «надо же что-то делать»!
Соответственно, я арендую место на Привозе, закупаю крупную партию сахара, надеваю передник, нарукавники, и начинаю кричать: «Кому сахар?!». Голос у меня зычный, торговля идёт бойко: когда в хорошую прибыль наторгую, когда и в ноль. Зато жизнь проходит не зря!

Иногда пытаюсь солью торговать, иногда – палладием. Берут хуже.
Потому желающие купить мелким оптом кофе, зерно, нефть или палладий – не стесняйтесь, говорите! Обслужу по первому разряду, без обвеса.

Потому, уважаемый подписчик, не сыпьте мне соль на везде! Торговал, торгую и буду торговать. Времена такие, знаете ли. Нужно как-то крутиться

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Рынок достаточно бодро оттолкнулся от дна. Но для дальнего роста нужен позитив, а с ним пока беда.

Я бы еще и еще раз хотел предостеречь тех, кто хочет «пока цены не восстановились, ибо уж очень много денег напечатано» быстро купить сильно упавшие активы.
Друзья! Острая фаза финансового кризиса действительно миновала.
Ликвидность на рынках в основном восстановлена. Все индикаторы указывают на это.

Очень вас прошу: не спешите!

Есть неодолимое желание что-то приобрести и есть свободные средства? Купите на 10-20% от того, что хотели потратить. Достаточно большой шанс, что остальное сможете купить значительно дешевле.

Для дальнейшего роста рынкам нужен реальный позитив, а не свеженапечатанная макулатура.
Давайте дождемся его, этого позитива.

Шорт по РТС еще держу. И по нефти тоже.
Фьючерсы по USD/RUB пока расстраивают. Наш Минфин крепкими руками ЦБ пока уверенно держит оборону. Но… боюсь, нефть еще не сказала своего окончательного слова. И слова эти, похоже, будут не самыми приятными для нашего еще пока более чем могучего бюджета.
Не забываем: налоговый период закончился. Жгучая потребность в рублях спала. Да и рынки сегодня явно на юга посматривают.
Все это может сегодня создать небольшое дополнительное давление на рубль.

Впрочем, бюджетное правило никто не отменял. И мощный продавец валюты у нас имеется. А покупатели кто, население? А у него есть много денег?

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Демократия – жуткая штука! Замечательная и ужасная.
К чему это я? Неужели пою осанну тоталитаризму?
Разумеется, нет.
Речь о рынке энергоносителей.
И о нашем друге, Дональде Фредовиче.

Сообщил тут намедни Великий и Ужасный, что собирается вместе с нашим Гарантом и Принцем Всех Принцев совместно обсуждать проблему нефтяных цен. Щикарный вид, как говорил в свое время достопочтимый Михаил Винницкий.

Я только хочу понять, как может Укротитель Твиттера ДАТЬ УКАЗАНИЕ своим нефтяникам сократить производство. Смешно. Никак!
Он что-то может сделать? Теоретически, да. Собрать видеоконференцию с главами Chevron и Exxon Mobile? Спросить их: ребята, а можем ли мы подумать о каком-то сокращении? Это возможно. Спросить. Попросить. Но не указать.
Теоретически есть еще вариант: через регуляторные нормы как-то надавить на сланцевиков. Однако, есть риск получить сотни исков. И отнюдь не в Басманный Суд:wink:

Основная проблема сегодня – это не предложение. Это спрос. А с ним, пока вирус шныряет по планете, беда.

Будет ли Трамп что-то делать с проблемой цен на нефть? И проблема ли это для него сейчас?
Дешевая нефть, в принципе, сегодня для США скорее плюс, чем минус. Американцам проще дать серьезные налоговые послабления своим нефтяникам, и НИЧЕГО не делать. Дешевая нефть поможет им через месяц-два перезапустить маховик своей экономики.

Я бы не сильно рассчитывал на помощь США по вопросу нормализации ситуации с нефтяными ценами.

Стоит ли рассчитывать, что США выступит посредником при попытке вновь подружиться на тему ОПЕК плюс или два плюса? Теоретически, возможно, вопрос – а что взамен? Что янки захотят за посредничество? И нужно ли оно им?
Не уверен. Политика Древнего Рима – «разделяй и властвуй», еще как актуальна. Бесспорно, наиболее квалифицированные специалисты в этом вопросе сегодня – современные бриты. По крайней мере, были до WW2. Но и Штатам она отнюдь не чужда.

Наступило 1 апреля. ОПЕК+ более не существует, и ряд стран уже заявили О ГОТОВНОСТИ УВЕЛИЧИТЬ производство нефти.

Непроста сегодня жизнь бедного российского нефтяника. Интересно, когда наши нефтеносные ребята пойдут просить помощи у бюджета? Теоретически, ведь и это у нас возможно. Месторождения-то надо осваивать!
Где деньги, Зин?

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Получил вчера вопрос: почему вы говорите, что цены на продовольствие будут расти, но тут же делаете шорт позицию по сахару?
Неувязочка, однако.

Ежели честно, не вижу никакой неувязки. Поясню.

Есть глобальная позиция, а есть ситуационный трейдинг. Это разные вещи. В данном конкретном случае, именно по сахару моя торговая система подсказывает, что есть смысл в короткую встать в шорт.

Еще пример. Всю прошлую неделю я говорил: нефть пойдет ниже. Я, в итоге, прав. Нефть таки пошла ниже, и еще как. Однако, цены на нефть всю прошлую неделю немного росли, корректируясь после обвальных падений, которые произошли чуть ранее.
Можно было сыграть на этой коррекции, когда цены на нефть с 25 долларов за барель поднялись до 29?
Рискованно, но можно.

Я вчера написал: «Рынки коммодитиз. Очевидно, коммодитиз, сильно завязанные на экономический рост, будут находиться под давлением. Это и медь, и сталь, и многие другие позиции. А вот продовольствие может и повыше быть».
Продовольствие может быть и выше. Но означает ли это, что мы всегда будем придерживаться жестких догм?
Или для трейдинга необходимы ШИРОКО ОТКРЫТЫЕ ГЛАЗА и полное ОТСУТСТВИЕ «ЖЕНИТЬБЫ НА ГЛОБАЛЬНОЙ КОНЦЕПЦИИ»?

Цены на продовольствие, в промежутке месяц-два, вполне могут подрасти. Но:
1. Цена конкретно на сахар, тем не менее, может просесть до того, как пойдет расти.
2. Продовольствие – это не только сахар. Это еще и кофе. Оно, кстати, в моменте растет. Это пшеница. Это кукуруза. И ещё много чего. И когда я говорю о том, что будут расти цены на продовольствие, я понимаю, что в моменте по каким-то позициям могут быть и просадки. И это вполне нормально.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Увидел информацию о том, что Путин поговорил с Трампом по поводу координации действий на рынке нефти.

Можно подумать, что они могут сейчас вместе придумать каким образом сделать так, чтобы спрос на нефть вырос.

Я думаю, в данном случае, ключевой вопрос – это спрос. Как бы Трамп с Путиным не старались, они не изобретут новые танкеры, в которых было бы возможно складировать нефть. Также они не придумают новые рынки сбыта, поскольку спрос рождает экономика, а не договорённости двух ооочень уважаемых людей.

Только взаимное сокращение производства, причём серьёзное, может что-то изменить. Ну и в итоге – только выход экономики из паралича, что обеспечит спрос.

Но есть проблема. Если у России с ОПЕК есть с кем разговаривать, то не совсем понятно, с кем говорить в Америке, учитывая большое количество нефтяных компаний.
Не совсем представляю, с кем там договариваться.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге