Один из феноменов этого года – трейдеры с Reddit. Они уже успели разогнать капитализацию значительного количества компаний. Из-за актуальности темы мы решили на еженедельной основе выпускать списки компаний с наибольшим объемом коротких позиций, согласно данным Finra.
На прошлой неделе в этот список попали следующие имена:
?AMC Entertainment Holdings Inc (AMC)
?Torchlight Energy Resources Inc (TRCH)
?Sundial Growers Inc (SNDL)
?Geron Corporation (GERN)
?Wish (WISH)
?Orphazyme A S ADR (ORPH)
?Alfi Inc (ALF)
?Nio Inc – ADR (NIO)
?Naked Brand Group Ltd (NAKD)
?Ford (F)
?Senseonics Holdings Inc (SENS)
?Clea Energy Fuels Corp (CLNE)
?Clover Health Investments Corp (CLOV)
?Cleveland-Cliffs Inc (CLF)
?Banco Itaú (ITUB)
?General Electric (GE)
?Aprea Therapeutics Inc (APRE)
?Clearside Biomedical Inc (CLSD)
?Ocugen Inc (OCGN)
Друзья. Будьте осторожны с шортами по данным компаниям. Ну а если уж хотите шортить, шортите индексы. Отдельные бумаги сегодня – штука крайне волатильная.
Как мы с вами помним, четыре месяца назад группа спекулянтов с форума WallStreetBets совершила, казалось бы, невозможное в финансовом секторе, спровоцировав шорт сквиз сразу по нескольким акциям. Это в конечном итоге привело к огромным убыткам для фондов, в частности, Melvin Capital Management, который и был изначальной целью инвесторов с Reddit.
Для тех, кто забыл в чем суть дела: в ответ на короткие позиции хедж-фондов, трейдеры с Reddit начали маниакально скупать акции, а также колл-опционы таких компаний, как GameStop, AMC и т.д. Это вызвало эффект снежного кома: чем выше поднимались котировки, тем больше шортистов были вынуждены откупать обратно акции по повышенной цене (как и маркетмейкеры в случае опционов), тем быстрее котировки росли.
Это так называемый эффект недостаточной ликвидности и большого количества шортов.
В какой-то момент на рынке оказывается дикая техническая ситуация, когда практически нет продавцов.
Цена в такой момент может быть ЛЮБОЙ.
За последние несколько дней предположительно тем же трейдерам с Reddit удалось вновь разогнать акции AMC, Bed Bath and Beyond, а также BlackBerry.
Котировки убыточный сети кинотеатров только за вчерашний день выросли на 95% и закрылись на рекордно высоком уровне в 62,55 доллара, а акции Bed Bath and Beyond взлетели на 60% – до $44.
(Для справки. Как сообщает РБК, Bed Bath & Beyond продает множество товаров – от банных полотенец до простыней, кухонных принадлежностей и предметов хозяйственного обихода. В первую очередь торговая сеть ассоциируется с товарами для качественного сна: матрацами, подушками, одеялами и кроватями.)
Почему выбор пал именно на эти компании?
Высокий уровень коротких позиций и относительная простота возможности спровоцировать шорт сквиз на манер январского. И, разумеется, бездействие регулятора.
Мы с вами отлично понимаем: в результате де-факто сговора идет рыночная манипуляция. Но… сговора вроде бы и нет. Да и факт манипуляции ещё надо доказать.
На мой взгляд, это просто временная ситуация, которой пользуются ребятки- игруны.
Главный вопрос: что будет дальше?
Фондовый рынок цикличен – за периодом роста всегда следует падение, и наоборот. Этот случай не будет исключением, однако рисковать и открывать короткие позиции сейчас точно не стоит.
Ребятки с Reddit пользуются тем, что многие инвесторы, понимая очевидную перегретость рынка, начинают шорт-операции по тем или иным позициям. Расплата приходит быстро и безжалостно.
Логика «борцов за справедливость» понятна: найти бумаги с относительно невысокой ликвидностью и большим количеством шортов. Похоже, сегодня шортистам нужно быть крайне осторожными.
Внимательно следим за акциями других компаний, которые также имеют высокий уровень коротких позиций: Workhorse Group (WKHS) – 41%, IGM Biosciences (IGMS) – 37,7%, GTT Communications (GTT) – 36,9% и т.д.
Подобные игры ВСЕГДА заканчиваются очень плохо. Расплата бывает жесткой и весьма болезненной. Похоже, ждать осталось не слишком долго.
А большие фонды, тем не менее, наращивают обьем шорт позиций… Теперь, правда, по крупным и ликвидным компаниям и индексам.
Котировки акций компании BlackBerry Limited
Котировки акций компании BBBY – Bed Bath and Beyond INC
Из графика видно: предыдущий разгон AMC выглядит лишь невинной шалостью на фоне всего того, что происходит сегодня.
Вроде бы пока все отлично. Вопреки нашим опасениям, что начнет расти волатильность, на рынках тишь да гладь. Валютные пары – на месте. Индекс DXY никуда не двигается. Доллар по- прежнему не крепок и укрепляться вроде бы не собирается. Индексы практически на максимумах.
Заседание ОПЕК ничего неожиданного не принесло. Нефть – также на максимальных значениях. Фактор Ирана пока не действует; и здесь все спокойно.
Почему тревожно на душе? 1. Возобновился рост доходностей по десятилеткам UST. Нет, ничего драматического. Скорее, пока в пределах «нормы». Однако рынки осторожничают. 2. Вчера – вдруг – достаточно сильно упали бумаги «эко-сектора». А сектор этот чем интересен? Эмоциональностью своих игроков. Тут все серьезно: если рост – то существенный, если падения – то масштабные. Все, в основном, на эмоциях. Вот не понравилась мне вчерашняя эмоция. Хорошо, что в пятницу начали фиксировать прибыли по ряду бумажек здесь. Плохо, что мало. Надо было поагрессивнее фиксироваться. 3. Несмотря на тишь да гладь на рынках, вчера чуть подрос индекс волатильности VIX. VXX вчера немного вырос. С чего бы это? Кстати, так же, как и SOXS. 4. Продолжают резвиться New Robin Hoods. AMC в облаках. Я бы даже сказал, далеко за ними. В стратосфере. GME движется в том же направлении. Старые игрушки – вновь в моде. Ох и рухнут же они в самое ближайшее время…. Мы с вами понимаем: такие игрища редко бывают в начале цикла глобального роста. А вот на излете – сколько угодно.
Не покидает ощущение: нынешняя спокойная картинка – затишье перед… бурей? Нет, пока, скорее, не бурей. До бури еще далековато. Скорее, до того момента, когда рынки вновь нам напомнят о том, что и их обитателям порой бывает страшно.
Впрочем, пока все (или почти все) просадки, скорее всего, будут выкуплены. Уж больно много средств на рынке.
Пока не собираюсь закрывать все позиции. Шансы на рост – даже сейчас – по значительному количеству позиций весьма велики. Повторю: рынки готовятся к некому прыжку. И не факт, что вверх. Потому дальше, не торопясь, буду увеличивать долю свободного кэша. Авось пригодится.
Пока мы с вами гадаем, насколько сильно может упасть американский рынок и какие перспективы у десятилеток достичь по доходности 1,5, рынок, словно издеваясь над нашими многомудрыми мыслями, уверенно разворачивается и летит ракетой вверх.
Растет прежде всего то, что, казалось бы, уже совсем не имеет права на дальнейший рост: GameStop. Всего лишь смещение с должности финансового директора Джима Белла (из-за разногласий по стратегии) привело к бурной реакции на рынке. Плюс 100% на торгах и еще плюс 90% на постмаркете. Понятное дело, что увольнение финансового директора – всего лишь повод. Далее – «Новые приключения неуловимых». Ох и доиграются ребятки…. AMC Entertainment поднялась на 18%, плюс 20% на постмаркете. И тут вторая серия «Але, мы ищем таланты». Teva плюс 6%. Здесь как раз все логично. Посмотрим, сможет ли мое главное разочарование продолжить в том же духе. Не убежден, к сожалению. NOK прерывает затяжную волну падения. Скромные плюс 2% на торгах и еще плюс 2,5% на постмаркете. Про «экологический» сектор я просто молчу – взрывной рост по всем позициям! Здесь даже прогнозировать страшно. Может и продолжиться.
Страхи страхами, но «безумству храбрых поем мы песни»… Впрочем, если честно, меня эти прыжки немного настораживают. Старое правило о том, что истерика в одну сторону в итоге приводит к истерике в обратную сторону, еще никогда не подводило….
Пока пользуюсь старым дедовским методом: выросло сильно – продаем хотя бы часть. А там посмотрим.
То, что происходит сейчас, вообще-то классическая манипуляция. Ничего экстремально нового, кроме масштаба, организованности и т.д. Причины понятны. Это и безумная ликвидность, и современные методы коммуникации, соцсети. И всякие Робингуды, где комиссии нулевые.
Мне интересно следующее. У нас на рынке бывает акция растет, ты ее продаешь…. И тут же получаешь кучу запросов от Биржи: поясните свои действия. Про денежные переводы я уже просто молчу. А тут явные манипулятивные действия. И нормально. Только иски брокерам, которые вполне разумно пытаются ограничить действия спекулянтов.
Я не просто так ворчу. Основная проблема состоит, на мой взгляд, в том, что ребятки сейчас наиграются, натешатся. А потом на тропу войны выйдут регуляторы и в очередной раз на основании того, что произошло, изобретут нам на голову огромное количество новых инструкций, отчетов, ограничений и прочей очаровательной «мелочи», которая так «греет душу» профучастников. И так не знаешь как прокормить эту ораву контролеров, риск-менеджеров, юристов и прочих крайне необходимых теперь в хозяйстве специалистов, которые денно и нощно пишут регуляторам всех мастей и оттенков абсолютно нужные бумаги, отчеты и прочую беллетристику. Когда делать бизнес? Вообще непонятно, ведь куча времени уходит на это бумаготворчество. Итогом сегодняшнего марлезонского балета, как мне видится, будет появление новых инструкций по борьбе с манипуляциями, передаче инсайдерской информации и т.д.
Смотрю я на это шоу и понимаю, как профессионал, который все это уже видел и 5, и 10, и 20 лет назад, что именно происходит. И еще понимаю, что после всей этой суетни у нас появится множество всякой новой отчетности.
Ребятки порезвятся, да и переквалифицируются в управдомы. А вот нам расхлебывать. Брать новых контролеров на работу. Ставить новый софт и т.д.
Короче, плохо все это. Ибо убивает и рынок, и желание работать на нем.
А вот и еще одна жертва шорт-сквиза: сеть кинотеатров AMC Entertainment (AMC US), акции которой вчера улетели в стратосферу (+301% по итогам торговой сессии).
Компания сильно пострадала от пандемии – чистый убыток по итогам 2020 г. ожидается на уровне $4,2 млрд. Поэтому неудивительно, что по бумаге, как и в случае с GameStop, скорее всего, накопился большой объем коротких позиций.
СМИ пишут, что есть некая группа инвесторов, которые на платформе Reddit объединились против крупных фондов, играющих на понижение, и выкупают акции компаний с большим объемом «шортов». Сценарий для нового блокбастера о фондовом рынке! Ни дать, ни взять…
Нам с вами нужно думать немного о другом. Как уже отмечалось сегодня, подобные вещи на рынке не предвещают ничего хорошего. Во-первых, это рост волатильности, который может закончиться сильной коррекцией всего и вся. Во-вторых, крупные фонды могут проиграть битву, но вряд ли проиграют войну. Поэтому они еще скажут свое слово. И рядовым инвесторам, особенно тем, кто на 100% «сидит» в акциях, это вряд ли понравится. Ведь «большие» тоже могут объединиться и начать играть по-крупному.
Котировки акций компании AMC Entertainment (AMC US)
