Ради достижения поставленной президентом цели — удвоить капитализацию российского рынка к 2030 году — Мосбиржа допустила возможность круглосуточных торгов.

Напомню, что сейчас основная торговая сессия на рынке акций Мосбиржи проходит с 10:00 до в 18:50 МСК. Вечерняя сессия — с 19:00 до 23:50 МСК.

Хорошая ли это идея?

➕ Для инвесторов с Дальнего Востока, например, где разница во времени с Москвой составляет 7 и более часов, идея в принципе неплохая.
➕ Брокеры также выиграют от дополнительных комиссионных.

Но для всех остальных есть два основных минуса:

➖ Круглосуточная торговля может привести к повышенной волатильности на рынке. В результате торговля станет более рискованной, особенно для неопытных инвесторов.
➖ Финансовые учреждения столкнутся с более высокими операционными расходами, что потребует увеличения численности персонала, совершенствования технологий и т. д.

Что думаю я?

✔️ Наличие определенного торгового дня позволяет людям отдохнуть от рынков. Инвесторы не должны быть прикованы к финансовым новостям, боясь пропустить любой пшик в мире.

✔️ Что касается альтернативных вариантов достижения поставленной президентом цели, то начать стоит хотя бы с возвращения доверия инвесторов. Изъятие акций, например, его не прибавит.

На днях, 15 мая, состоялась открытая конференция МТС Платформа 2024. Мероприятие проводится в Москве второй год подряд и привлекает массу слушателей. К сожалению, я не смог присутствовать лично, но посмотрел трансляцию, что называется, на одном дыхании. Действительно увлекательные выступления спикеров МТС на парящей платформе, своеобразном символе мероприятия.

Они рассказали гостям конференции про ключевые технологические продукты и новинки от МТС:

▫️О том, как сервисы цифровой экосистемы МТС — Urban Predator, Membrana Kids и другие обеспечивают безопасность в разных сферах жизни.
▫️О преимуществах сервисов развлечений цифровой экосистемы МТС: онлайн-кинотеатра KION, музыкального сервиса МТС Музыка и других.
▫️Поделились успехами и перспективами развития пользовательской видеоплатформы NUUM, которая появилась в прошлом году и предложила пользователям уникальную систему монетизации для их контента.

➡️Рекомендую выделить пару часов, чтобы посмотреть запись конференции по ссылке. Уверяю, оно того стоит.

Только недавно мы с вами рассуждали о национализации бизнеса на примере Соликамского магниевого завода, как на этой неделе Центробанк вступился за рядовых инвесторов и направил апелляционную жалобу в суд.

🔎В чем суть вопроса: суд Пермского края удовлетворил жалобу прокуратуры об изъятии у миноритариев 10% акций одноименного завода (MGNZ RX). Причина: незаконная процедура приватизации бизнеса в 1990-х ➡️ все последующие сделки с акциями компании (в т. ч. биржевые) незаконны.

❗️Это порождает крайне опасный прецедент, который не только дает возможность конфисковать имущество акционеров за деяния собственников 30-летней давности, так еще и подрывает доверие инвесторов к отечественному фондовому рынку.

Судите сами: как мы можем быть уверены в том, что любая компания, торгующаяся на бирже в данный момент, была приватизирована по всем правилам? Никак.

🚩А ведь миноритарные акционеры — это один из главных драйверов роста капитализации фондового рынка. И именно доверие определяет, куда завтра граждане понесут свои деньги: под подушку, на депозиты или на фондовый рынок.

А доверие — вещь крайне хрупкая, и мы очень надеемся, что в конце концов решение по данному вопросу будет справедливым.

Продолжаем смотреть на успехи нацпроектов. В прошлый раз разобрали здравоохранение и демографию. Результаты были не очень. Может, с жильем лучше?

Сразу расстрою. Почти все ключевые количественные цели с высокой вероятностью не будут достигнуты.

➕Из успехов— общий ввод жилья. Но стоит помнить про завышение цифр из-за дачной амнистии. Люди просто регистрировали дачи как жилье. А вот данные по вводу квартир уже скромнее.

➡️Во многом идея была в том, что активное стимулирование спроса приведет к стабильному увеличению объемов строительства.

➡️Но как мы видим в статистике, большая часть эффекта от льготной ипотеки ушла в цены, а не в объемы ввода жилья.

Собственно, а зачем строительным компаниям увеличивать свои производственные масштабы, если это временная программа? Что с ними делать после программы? Лучше цены поднять.

◽️Начнем с прогнозов. Так, в 2024 г. компания планирует увеличить чистую прибыль на 30% г/г. И это без учета слияния с «Росбанком». Рост активной клиентской базы может составить более 20%, а рост чистого процентного дохода на уровне 40%. Стоимость риска по планам в 2024 г. должна быть меньше 7%. Также планируется снизить C/I (отношение операционных доходов к расходам).

◽️Теперь факты. Чистая прибыль «Тинькофф» в 1 квартале 2024 г. выросла на 37% до 22,3 млрд руб. Это выше прогнозов аналитиков. Клиентская база за аналогичный период взлетела на 27% г/г и составила внушительные 29 млн активных клиентов.

◽️Ну, и самое важное — дивиденды. Компания намерена возобновить выплаты после успешной редомициляции. Какой будет дивидендная политика? Пока этот вопрос не раскрыт, однако подробности появятся в конце 2024 г., когда «Тинькофф» опубликует новую стратегию развития с учетом интеграции «Росбанка».

Так и хочется сказать – верной дорогой идете, товарищи! Планы интересные и амбициозные. Это, безусловно, повышает привлекательность и потенциал для акций «Тинькофф». Теперь главное – их реализовать.

Об этом писали российские СМИ, теперь об этом говорят и в Китае. Такую же цифру в 80% приводит аналитический центр при Народном университете Китая.

Из-за этого снижается импорт из Китая в РФ. Снижается на 14-16%, а не на 80%. Значит, оплату все же удается провести. Но как?

?Через банки третьих стран. Это тонкий лед: те банки, с которыми можно работать сегодня, могут уже завтра отказать в транзакции.

?Через других посредников, часто это логистические компании. Крупные суммы таким образом не передашь, да и комиссии нескромные. Гугл-поиск по услугам карго-компаний показал, что, в среднем, комиссия составляет около 10% от суммы перевода. Плюс может быть невыгодный курс конвертации.

?Через системы денежных переводов. Минус — слишком низкие для бизнеса лимиты по сумме перевода.

Жаль, что крипта в Китае запрещена. Сейчас бы ой как пригодилась.

?Китайские коллеги предлагают использовать для платежей с Россией мелкие региональные банки, у которых нет связей с Западом, а значит, и санкции не страшны. Решение логичное, но почему-то мне кажется, что желающих будет мало.

?Китайский импорт заменил продукцию многих западных компаний, ушедших с российского рынка в 2022 году и позже. Теперь и он под угрозой. Ясно одно: для устойчивого импорта из КНР нужна понятная и недорогая система платежей. Надеюсь, для нее найдется место во «всеобъемлющем стратегическом партнерстве» между Россией и Китаем.

В прошлый раз разобрали здравоохранение. Напомню, что у нас проблемы со смертностью. Несложно догадаться, что это плохо сказалось и на демографии.

◾️Безусловно, на показатели смертности влияют боевые действия, цифры по которым не раскрываются. Но и в других факторах успеха добиться не удалось.

◾️Россияне по-прежнему неохотно занимаются спортом, что не способствует долгой жизни.

◾️К сожалению, много людей продолжает гибнуть на дорогах.

В результате высокой смертности не удалось сильно увеличить продолжительность жизни.

➡️ Но россияне не только живут мало, но и не торопятся заводить детей. Скромная цель по коэффициенту рождаемости была провалена, более того, стало только хуже.

Вывод?

Ситуация с демографией очень плохая. Нацпроекты не достигли целей. В 2024 году шансов кардинально изменить что-то практически нет.

Очевидно, что материнского капитала и семейной ипотеки недостаточно. Нужны другие программы.

А может решение и вовсе лежит в другой плоскости? Например, в доступности детских садов или в шкале налогообложения, зависящей от размера семьи?

Друзья, мы все так или иначе работаем над популяризации темы инвестиций вообще и фондового рынка в частности.

Многие банки и инвестиционные компании прикладывают немало усилий для того, чтобы повышать финансовую грамотность среди населения.

➡️Так, недавно увидел анонс мероприятия, который проводит «Тинькофф» в начале июня в Санкт-Петербурге для своих клиентов. Это не просто вебинар или разовая акция – это целый образовательный фестиваль, который называется «Тинькофф Двор». Каждый день будет посвящен определенной отдельной теме.

▫️Почему я обратил на это внимание? Идеи финансовой грамотности Тинькофф, как обычно доносит, через легкий развлекательный формат — теперь еще и офлайн. Например, будут затрагиваться темы личного бренда предпринимателя, основных ошибок на пути предпринимателя, поиска кадров. Своим опытом будут делиться известные бизнесмены, представители крупных компаний.

Особо хочу отметить вопросы современных технологий, которые также планируется осветить. Искусственный интеллект, развитие онлайн-бизнеса, e-commerce… Даже космической экспансии человечества! Как говорится, пока космические корабли бороздят просторы космоса, «Тинькофф» просвещает тех, кому интересный новые знания.

▫️А что же наши дела?Скажу об этом отдельно. Тема финансов и инвестиций, безусловно, будет активно обсуждаться в течение целого дня. Разговоры пойдут и про акции, и про облигации, и про IPO, и про будущее фондового рынка РФ…

▫️Развлекательная программа тоже, кстати, предусмотрена. Ну а главный итог – обычный посетитель фестиваля сможет непосредственно окунуться в мир больших денег.

Образовательные программы по инвестициям сегодня приобретают дополнительную важность. Людей необходимо учить тому, как инвестировать и повышать уровень своего дохода. В наше непростое время это очень важно.

16-17 мая президент РФ посетит Китай с государственным визитом. Глава государства встретится с Си Цзиньпином. Заявлено, что планируется углубить «всеобъемлющее стратегическое партнерство» (это официальный статус отношений РФ и КНР), а также подписать ряд документов, в том числе коммерческого характера. Без нормально функционирующих платежей между двумя странами эти усилия выглядят, мягко говоря, символическими…

?Но, знаете, хочется верить в какой-то прорыв. Вдруг главы держав придумают механизм платежей, скажем, с использованием цифрового юаня или CIPS, китайского аналога SWIFT. Чего-то такого, чему не страшны американские санкции. В конце концов, Китаю тоже выгодно наращивать товарооборот с Россией.

Буду внимательно наблюдать за визитом. Состав делегации многообещающий — весь свет не только чиновников, но и бизнеса с банками. Надеюсь, проблеме платежей уделят достаточно внимания на переговорах.

➡️Увы, это тренд. Китайские банки и компании отказываются работать с россиянами под угрозой вторичных санкций США. Причем если раньше отказы получали компании из «санкционных» отраслей, то сейчас, по словам наших источников, с проблемами сталкиваются практически все — китайцы максимально перестраховываются.

Что дальше?

?Дальнейшее снижение импорта в Россию от крупнейшего торгового партнера может укрепить курс рубля. Однако росту экономики это помешает — многие производства в России завязаны на китайских компонентах.

?Попытки российских компаний изобретать новые способы оплаты китайских товаров оборачиваются дополнительными транзакционными издержками, которые в конечном итоге переносятся на покупателя. Отсюда рост инфляционного давления.

?Золото – рекорд, а что серебро?

Друзья, всем привет!

Пока биткоин и золото бьют рекорды, серебро остается в тени. Между тем, потенциал у него не меньше, чем у более драгоценного желтого собрата.

Дело в двойственной природе серебра. Для обеих его ипостасей – индустриальной и драгоценной, ближайший год может оказаться лучше, чем пара предыдущих.

Половина спроса на физическое серебро приходится на промышленный сектор, в котором доминируют электроника, электрообрудование, солнечные панели и т. д. Все очень модное и востребованное, особенно если снижение ставок сумеет запустить новый цикл роста экономики.

Тренд на рост промышленного спроса очень устойчив, благодаря чему Институт Серебра на 2024 год ждет потребления 1,2 млрд унций металла при предложении в 1,02 млрд унций. Текущий год станет 4-м подряд годом дефицита на физическом рынке.

Почему же тогда цены на серебро до сих пор не выросли?

Некоторые считают, что тут дело в заговоре банкиров, которые искусственно удерживают цены внизу. Конспирология многое объясняет, но на самом деле все проще. Физический дефицит покрывается продажами ETF, из которых идет почти непрерывный отток с февраля 2021 года.

Финансовые инвесторы не очень верили в серебро, но:

▪️Во-первых, их настроение может смениться.
▪️Во-вторых, инвестиции в слитки и монеты никуда не уходят. Они чуть меньше, чем в начале 2021-го, когда у Монетного Дома США кончилось серебро для чеканки Американского Орла, но достаточно стабильны и тоже могут вырасти.

? Тяжеловесам вроде центробанков или крупных фондов удобнее покупать золото – оно занимает примерно в 170 раз меньше места в хранилище на то же количество долларов, чем серебро. Когда суммы большие, это важно.

? А вот небольшим частникам, наоборот, серебро может быть удобнее. Четыре серебряных Георгия Победоносца или Американского Орла, купленные на $100, выглядят внушительнее, чем полтора 1-граммовых слитка золота.

По текущей цене все мировое производство серебра с учетом лома стоит менее $30 млрд. Слегка порыться под подушками, и Монетный Дом снова будет бегать по производителям в поисках металла для монет.

↗️Полагаю, что снижение ставок может спровоцировать подобные процессы. Особенно если золото продолжит дорожать. А оно продолжит.

? Мосбиржа на всех парах идет к новым вершинам

Индекс Мосбиржи обновил максимум сентября прошлого года на уровне 3287 пунктов. Текущие уровни соответствуют значениям начала 2022 года.

Справедливый вопрос: что стало причиной и что можно ждать дальше?

Росту рынка способствуют:
?️Стабильная и довольно высокая стоимость нефти, что сказывается на нефтегазовом секторе. На своих хаях торгуется многие российские нефтяники.
?️Ожидания по началу снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Кроме того, спред между доходностью по ОФЗ / депозитам и дивидендной доходностью постепенно будет сокращаться.
?️Слабость рубля. Неоднократно отмечал, что текущие уровни для экспортных компаний достаточно привлекательны.
?️Сильные отчеты компаний.

С другой стороны, есть и сдерживающие факторы:
?️Риск наложения серьезных санкций. Писал неоднократно об опасности ограничений в отношении НКЦ, что ударит по валютным сделкам. Но этого пока не происходит, хотя «дамоклов меч» все еще висит, и об этом риске не стоит забывать. 
?️Все та же геополитика.

С точки зрения теханализа намного важнее закрепиться выше 3280 пунктов, что откроет дорогу к достижению 3300 и далее 3400 пунктов.

О других причинах для взлета индекса Мосбиржи написал на днях в приложении.

Вывод: что можно ждать российским инвесторам?

➡️ Высока вероятность, что в 2024 году можно ожидать ралли на Мосбирже. Что касается текущей ситуации, то я полагаю, что основной рост придется на середину весны – начало лета. Это и дивидендный приток на рынок, и риторика ЦБ по поводу ставки, и продолжение сезона сильных отчетов.

Однако риски получения санкций или падения цен на энергоносители сохраняются. Поэтому посоветую не забывать о диверсификации своего портфеля.

#индексы #Мосбиржа #РФ

Американский газ начал неделю ростом

Друзья, всем привет!Только за день цена поднялась примерно на 5 процентов. В моменте рост составлял порядка 7 процентов.

Что происходит?

Причины три: две фундаментальные и одна техническая. ◽️Фундаментальные: очередное объявление о сокращении производственных планов сланцевиками и возможный возврат средней температуры по Штатам ближе к норме. ◽️Техническая — наличие на рынке большого количества шортов.
Часть шортистов предпочла зафиксировать прибыль, и цены подскочили. Ну а те, кто влез в шорты недавно — закрывались, спасаясь от маржин-коллов.

Положит ли этот отскок начало растущему тренду — вопрос творческий.

По мне, вообще не факт.

Да, основания для оптимизма безусловно есть. Сокращение добычи – это серьезно. Если параллельно спрос вернется к норме, то запасы можно будет «разгрузить».

Однако на это потребуется время. Текущий уровень запасов
✔️на 9,45% выше 5-летнего максимума
✔️и на 26,50% выше 5-летнего среднего.

Навес велик. И станет еще больше, потому что прямо сейчас в США все еще намного теплее обычного.

Другое дело, что сокращение добычи – это не какие-то далекие планы, а уже текущая реальность. Если верить оперативным данным Блумберга, то в последние 7 дней в среднем добывалось на 2,2 млрд куб. футов (-2,1%) меньше, чем в начале января.

И сокращения продолжаются.

Здесь тренд вполне четкий и вряд ли сменится, пока цены не вернутся к более адекватным уровням. На интервале в 2-3 месяца этот фактор, без сомнения, станет определяющим и очевидно поднимет цены.

➡️ Проблема в том, что в прошлом году добыча подскочила так сильно, что имеющегося ее сокращения пока недостаточно даже для соответствия динамики запасов сезонной норме.
Слишком слаб спрос.

?Я склоняюсь к тому, что до наступления летнего пика спроса устойчивый рост цен маловероятен. Тем не менее на газовом рынке многое происходит неожиданно. Особенно когда добыча сокращается.

Поэтому предпочитаю ждать этих неожиданностей в небольшом лонге по газовым инструментам уже сейчас. Текущие цены точно ненадолго.

Что конкретно сделал?

Продал пока небольшой объем UNG в приложении. То, что покупал еще недавно процентов на 5 дешевле.

?Идея проста. Если завтра цена вновь просядет — откуплю то, что продал вчера. Если пойдет наверх — отлично. Большая часть позиции имеется.

Но еще раз: игры с газом опасны. Слишком много факторов неопределенности.

Выйду из данной позиции с общей прибылью процентов 7-10 — буду рад.

#газ #коммодитиз

@bitkogan

? Золото в пятницу обновило исторический максимум цены закрытия сессии.

Друзья, всем привет!

В этом нет ничего удивительного. О потенциале золота я говорил не раз.

Интересно другое. Почему золото на максимуме,
?а Barrick вдвое дешевле, чем в 2020-м,
?Newmont еще хуже?
?JNUG в пятницу вырос на 7,75%, но долгосрочная динамика разочаровывает.

Причина в том, что издержки золотодобытчиков растут быстрее выручки. Например, у Barrick затраты на унцию выросли с 2016-го по 2023-й вдвое — с $674 до $1335, а цена реализации — с $1248 лишь до $1948.

?Казалось бы, если вычесть то, что было, из того, что стало, то все не так уж плохо. Оно и неплохо. Прибыль на акцию (EPS) как была около $0,80, так и осталась. Только рост цен на золото она совсем не отражает.

Рост издержек — это бич всех майнеров, не только золотых.

Никелевые шахты в Австралии вовсе вынуждены закрываться. Менеджмент компаний постоянно говорит о сокращении издержек на коллах. Аналитики даже ждут для Barrick снижения затрат на унцию в 2024-25 годах.

?Правда, аналитики склонны занижать издержки и завышать выручку компаний. Прогнозы эти почти никогда не сбываются, а график издержек идет лишь в одном направлении.

И что, все пропало?

Вовсе нет. Для золотодобытчиков «золотое» время наступает, когда золото выходит на новые уровни.

Именно это случилось в 2020-м. Для того же Barrick тогда цена унции составила $1778 ($1396 в 2019-м) при издержках в $967 ($894 в 2019-м). Это дало скачок в свободном денежном потоке, прибыли на акцию и спровоцировало резкий рост бумаги.

?Полагаю, что история может повториться, особенно, если действительно сократить издержки. Плюс снижение ставок уменьшит стоимость обслуживания долга и даст толчок ценам на золото, которые от $2000 могут выйти на $2200-2300 и остаться там. Или повыше заглянуть.

И тогда может быть интересный эффект: цены на акции будут расти значительно быстрее, чем растет золото. К примеру, золото прибавит 10-15%, а акции — не менее 30-40%.

В сети завирусилось высказывание гендиректора Nvidia, что с развитием ИИ каждый сможет стать программистом. Причем без каких-либо специальных навыков.

Многих представителей индустрии сейчас, вероятно, бросило в холодный пот. Но я бы не стал сильно переживать. И вот почему:

1️⃣Не стоит принимать заявления успешных людей за чистую монету. Они тоже могут ошибаться. Достаточно вспомнить, как Кругман обещал, что к 2005 году Интернет уже будет почти не востребован.

2️⃣Ни одна компания не согласится поделиться кодом с ИИ по соображениям безопасности. Значит, программисты все также будут востребованы.

3️⃣И последнее. Программирование — это не только написание кода, но и творчество. Тут без человеческого интеллекта пока не обойтись.

Так что не спешим браться за вилы и идти против серверов OpenAi.

В целом, ИИ — полезный инструмент для программистов, который может помочь в генерации кода, обнаружении ошибок и оптимизации, но вряд ли он оставит большинство специалистов без работы.

А если вы все еще боитесь новых технологий, то вам стоит поработать над совершенствованием своих навыков и знаний. Как говорится, ученье — свет, а неученье — путь на биржу труда.

Валютный контроль – продлят?

Близится апрель, подходит к концу действие указа об обязательной продаже валютной выручки для крупнейших экспортеров.

Кратко напомню, что во власти есть два разных мнения.

1. Правительство за продление меры.
2. ЦБ против.

Публичной аналитики об оценке эффективности валютного контроля мы так и не увидели. И, похоже, не увидим. Власти продолжают просто повторять свои противоположные тезисы. Видимо, чем чаще и больше об этом скажешь на разных площадках, тем надежней эта информация будет.

На мой взгляд, опубликование аналитики от ЦБ или Правительства оказало бы гораздо более сильное влияние на мнение общественности.

Но не общественность будет принимать решение. Идею продления меры уже косвенно поддержал президент. Валютные ограничения в целом хорошо укладываются в текущий тренд усиления контроля над бизнесом.

Чем ближе срок решения, тем больше моё ощущение, что ограничения сохранят. С начала до конца года, а там и бессрочно.

Могут лииностранцы обрушить российский рынок и рубль

Друзья, всем привет!

Возможно ли это в принципе?!

До событий 2022 года мало кто задумывался над структурой инвесторов российского рынка. Да, были иностранные институциональные инвесторы, крупные фонды и другие игроки, от которых по большому счету зависит ценообразование на рынках. Но ведь были проблемы понасущнее, не так ли?..

➡️ Однако лишь после начала эпопеи взаимных блокировок мы остались один на один с тем фактом, что порядка 60% (!!) free-float российского рынка теперь заблокировано на счетах типа «С». Теперь на рынке правят бал физики. И Мосбиржа небеспочвенно переживает, что будет, если всех нерезидентов вдруг решат выпустить?

Совокупных сил розничных инвесторов явно не хватит, чтобы сиюминутно выкупить весь этот «потоп». И, скорее всего, это может привести к
?нехилому обвалу,
?обесцениванию рубля (деньги ведь будут массово выводить восвояси)
?и маржин-коллу отдельных игроков.

Будет ли это?

➡️ Такой сценарий теоретически возможен, но крайне маловероятен. Я бы оценил его вероятность в 1 процент.

Регулятор и профучастники на 100% понимают всю серьезность последствий такого одномоментного выпуска. И явно будут принимать меры, чтобы все действия происходили постепенно и по частям.

Ведь не зря еще в конце 2023 года был подписан указ об обмене заблокированных активов стоимостью до 100 тыс. рублей. Всего 100 тысяч.

Российские резиденты с заблокированными бумагами — с одной стороны, а иностранные нерезиденты с заблокированными средствами на счетах типа «С» — с другой. Технический порядок мы уже обсуждали не раз — подробно о нем писал тут. Заработать он должен совсем скоро: мы держим руку на пульсе и обо всем будем сообщать вам.

➡️ Так что проблемы решаются по мере их поступления. Первостепенная задача — вернуть российским гражданам средства из замороженных активов. И только потом уже думать, как вытащить более половины российского рынка, что держат иностранцы.

Однако и процесс возврата замороженных активов россиян будет носить явно не быстрый характер. Увы.

#санкции #российский_рынок

@bitkogan

Решил поговорить об этом в продолжение утренней заметки.

Юань стал самой торгуемой иностранной валютой на Мосбирже. Но под давлением США и угрозой санкций все больше китайских банков в теории могут ограничить операции с Россией.

В связи с этим вопрос: а если США все-таки введут санкции против НКЦ, не перекроют ли наши китайские партнеры кран с юанями?

Мы ответили еще на прошлой неделе, продав на всякий случай юани в приложении и портфелях клиентов до объявления новых санкционных пакетов. Чем черт не шутит, как говорится.

Но на деле санкции не ввели. А большинство экспертов считают юань безопасным вариантом валютных инвестиций с точки зрения инфраструктурных рисков. Кроме того, сама монета надежна и стабильна.

Значит ли это, что мы больше не будем держать китайскую валюту в наших портфелях? Конечно, нет. Но мы, вероятно, будем перестраховываться.

Кстати, сегодня последний день налогового периода. И это может быть неплохим моментом для покупки юаней на небольшой объем.

Дамоклов меч санкций над НКЦ — доколе будет висеть и как покупать валюту?

Друзья, всем привет! 

В прошлую пятницу мы с вами с замиранием сердца наблюдали за судьбой НКЦ. В этот раз пронесло, но не стоит забывать, что это не конец. Поэтому не следует совершать главную ошибку любого инвестора — недооценивать риски. 

Суть любых валютных инструментов — страховка от девальвации рубля. На прошлой неделе мы обсуждали варианты того, как можно себя обезопасить. Теперь поговорим о том, как можно заработать на валютных инструментах. 

?Фьючерсы — самый безопасный вариант с точки зрения инфраструктуры. 

Все расчеты проходят в рублях, и даже если вся финансовая система окажется отрезана от остального мира, то расчеты все равно пройдут. Но с деривативами следует быть очень осторожным. Неумелое обращение с фьючерсами может принести огромные убытки. 

?Юаневые облигации — отличный вариант с одной оговоркой. 

Такие облигации с префиксом RU хранятся в НРД и полностью безопасны, ведь учитываются во внутреннем контуре. Но будьте внимательны!

➡️ Следите, чтобы в проспекте эмиссии была специальная оговорка в разделе «Порядок и условия погашения облигаций», которая позволяет производить выплаты в российских рублях, если в юанях они стали невозможны. Если такая оговорка есть, то единственным минусом здесь можно назвать разве что низкую ликвидность. 

?Замещающие облигации — валюта без рисков. 

По таким инструментам все расчеты проходят в рублях, а цена и купоны привязаны к курсу доллара/евро. Найти их также можно по рублевому ISIN (RU***) и валютному номиналу. Обязательно проверьте, чтобы ваш брокер позволял покупку таких инструментов за рубли. 

Когда речь идет о санкционных рисках, не стоит пренебрегать излишней щепетильностью к выбору валютных бумаг. Как в той поговорке: хочешь свободных активов — готовься к блокировкам…

➡️ Предсказывать будущее мы не умеем, но можем помочь выбрать доходные и безопасные инструменты. Есть вопросы — пишите нам, ведь удача, как известно, любит подготовленных.

#инвестиции

@bitkogan