Хорошего в этих данных мало. В январе промышленность упала на 3,8% к предыдущему месяцу. Годовое падение составило 2,5% (по сравнению с январем 2020 г).
Добыча полезных ископаемых и обрабатывающая промышленность упали на 7,1% (г/г) и 1% (г/г) соотвественно.
Отчасти падение промышленности в январе можно объяснить классическими проблемами слабого спроса и неопределенности. Но есть еще несколько факторов:
1. Росстат пересмотрел данные за 2020 г. И, конечно же, в лучшую сторону: промышленность за 2020 г. теперь упала на 2,6% (г/г) вместо 2,9% (г/г). Вот и падение в январе оказалось сильнее относительно предыдущих значений.
2. Низкие результаты в добывающей отрасли будут сохраняться, пока мировая экономика не встанет на ноги и не предъявит достаточно спроса на продукцию нефтегазовой отрасли.
3. Пищевая промышленность упала на 2% во многом «благодаря» ограничениям на цены масла и сахара. Уже затрагивал сегодня эту проблему. В частности, производство сахара упало на 19,8% (м/м), а производство масла – на 12% (м/м). Выпуск свекловичного сахара рухнул на 62,7% (г/г). Тут и до дефицита недалеко.
По статистике Росстата, в этом январе промышленность упала в месячном выражении впервые с мая, то есть со времен локдауна. Данные действительно нехорошие и я, честно сказать, таких не ожидал…
Не ожидал, потому что, по опросам аналитиков IHS Markit, деловая активность в нашей промышленности наоборот выросла в январе к предыдущему месяцу. Причем в этом январе ими был зафиксирован первый месячный рост деловой активности с лета (а не первое падение с мая, как у Росстата). Уж очень сильно расходятся нынче мнения аналитиков. Пока непонятно, кто более точен в своих оценках.
— Мамочка, почему Соломон был такой мудрый? — Потому, сынок, что у него было много жен и он со всеми советовался…
И к чему я это вспомнил, увидев очередную новость о том, как уверенно, с одной стороны, растут цены на продукты питания, а с другой – сокращаются объёмы производства, обеспечивая нам будущий дополнительный рост цен?..
Я, конечно, не настаиваю, чтобы при тех, кто принимает решения по данным вопросам, заводили гарем для советов. Это уже перебор (хотя идея и не лишенная своего очарования). Но вот посоветоваться со специалистами, прежде чем начинать бороться с ростом цен, было бы нелишне.
А ведь предлагалось – за счет тех же увеличенных таможенных пошлин одновременно субсидировать производителей, что будут производить для внутреннего потребления. Как говорится – не только кнутом, но и пряничком пользоваться. Ей-богу, иногда оно так полезнее…
Теперь же остаётся вспомнить еще одну вечную истину: «Все, что ни делается, — к лучшему. Просто не всегда — к нашему.»
Кстати, возникла сейчас еще одна тема – потенциальный рост цен на колбасу и сосиски. Причина понятна – рост цен на сырье.
Варианта есть два: 1. Производителям откажут, и неизбежно пойдет сокращение производства. 2. Или согласятся, и пойдет новый виток роста цен и раскрутки инфляции.
Может, снова про посоветоваться со специалистами вспомнить? Ведь есть же вариант, опять, через прянички.
Вы скажете, откуда брать деньги на субсидии? Ой, не чешите мои нервы. А куда пошли деньги от поднятия таможенных пошлин?..
Вчера утром в ходе передачи «Без посредников» в эфире радио «Эхо Москвы «Алексей Венедиктов сказал такую фразу «Мы с Муратовым (главред «Новой газеты») задали Путину вопрос по СМА».
Что ответил президент, осталось не озвученным. Однако предлагаю разобраться, что это за вопрос и почему он имеет прямое отношение к российской экономике.
Если помните, в октябре активно обсуждалась тема повышения НДФЛ до 15% при доходах от 5 миллионов рублей в год. Полученные сверх 13% деньги планировалось отправлять через созданный президентом фонд «Круг добра» на лечение тяжелобольных детей.
Тогда мы с вами согласились на том, что цель выглядит настолько благородно, что даже и обсуждать не хочется, а тревожит лишь превращение плоской шкалы налогообложения в шкалу прогрессивную. По сути, открылся ящик Пандоры.
Однако в реальности (временные?) последствия данного решения оказались куда более серьезными. В прямом смысле затрагивающими вопросы жизни и смерти именно тех российских детей, которым эта помощь должна была быть направлена.
– это группа наследственных заболеваний, протекающих с поражением / потерей двигательных нейронов передних рогов спинного мозга. В данный момент существует одно лекарство, способное эффективно предотвратить развитие СМА у детей до года – Золгензма. Стоимость одной инъекции – порядка 150 млн (!!) рублей.
Деньги из фонда «Круг добра» должны были, в первую очередь, пойти именно на закупку ряда лекарств от СМА для российских детей. Но фонд пока только наполняется, а регионы УЖЕ прекратили закупать лекарства для детей со СМА в ожидании денег из центра.
Вы понимаете, УЖЕ!
Результат? Дети лежат в больницах в ожидании спасительной инъекции, региональные власти кивают на фонд, а деньги на лекарства снова приходится всем миром собирать через соц сети.
Все данные в открытом доступе. Вот, например, 8 февраля об этом в прямом эфире говорил Евгений Ройзман.
Вчера (уж не по итогам ли встречи президента с главредами?) фонд «Круг добра» объявил о том, что лекарства для пациентов со СМА начнут закупаться. Это значит, пройдет еще энное количество времени, пока дети реально получат необходимые инъекции. Некоторые, к сожалению, могут их уже не дождаться.
Хочется спросить – но как же так?
Почему решение о дополнительных процентах НДФЛ должно приводить в итоге к ни в чем не повинных детей?
И последнее. Пока регионы будут кивать на Центр, а Центр на регионы, ничего хорошего не будет. Похоже мы настолько перецентрализовали нашу жизнь, что регионы перестают жить своей головой. Боюсь только, цена такой безответственности может оказаться слишком высока.
Не часто ли выходит у нас, как говорил великий классик: хотели как лучше, а получилось… через пятую точку?
Трамп Первый и Великий, Укротитель Твиттера и Гроза Китая… оправдан во имя любви, которая разлита сегодня в морозной вселенной.
Эпопея завершена. Сенат США приговорил Трампа к любви к Родине. И к амнистии. Трамп . Аминь.
Думаю, что про МегаДеда мы с вами еще услышим – эдак через месяц-другой. Так просто Дед не уймётся.
А пока все с облегчением вздохнули. Байден, хоть и заявил, что вина Трампа неоспорима, но опять же, очевидно, под влиянием флюидов приближающегося Дня влюбленных, сказал, что «насилию и экстремизму нет места в Америке». Ну и хорошо.
Для нас с вами все это ценно тем, что не будет лишнего дамоклова меча, висящего над рынками.
Впрочем, мечей этих и без того хватает… Чуть позже более подробно обсудим ситуацию на рынках, и стоит ли/когда ждать серьезной коррекции. Без любви
Сегодняшняя просадка связана с заявлением Сергея Лаврова, который сказал, что Россия готова к разрыву с евросоюзом: «В случае если ещё раз увидим (как уже почувствовали не единожды), что в каких-то областях накладываются санкции, создающие риски для нашей экономики, в том числе в самых чувствительных сферах. Мы не хотим изолироваться от мировой жизни, но надо быть готовыми к этому»
Мое глубокое убеждение: наши экономики настолько сильно переплетены, что разрыв был бы слишком чувствителен для обеих сторон. Это скорее дипломатические «разборки», способ в очередной раз показать, что мы еще «огого». Как я уже говорил много раз, считаю, что и теперь четко сработает принцип realpolitik, и наложенные на Россию санкции не будут носить какой-то фатальный характер.
Ну.. Милые побранятся, потешатся, да перестанут. И рубль вернется в свой привычный диапазон.
P.S. Не успел написать это, как увидел комментарий Дмитрия Пескова, который поспешил всех успокоить.
Поучаствовали сегодня в первом первичном размещении рублевых облигаций в этом году в сервисе по подписке.
ГК «Самолет» собирала заявки на новый выпуск. Спрос оказался весьма существенным. В ходе бук-билдинга объем выпуска был увеличен с 6 до 10 млрд. Диапазон снижался несколько раз и в итоге ставка купона установлена на уровне 9,05% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,25% годовых.
Должны были получить полную аллокацию, так как в заявке указывали купон не ниже 9,00% годовых. Эмитент дал инвесторам некоторую премию, несмотря на высокий спрос. Ожидаем что цены на вторичных торгах, которые стартуют 18 февраля, будут не ниже чем 100,50%.
Перечислю моменты, которые мне показались наиболее интересными.
• В 2020 году наша экономика сократилась на 3,6%. А в 2021 вырастет на 3%. То есть восстановится российский ВВП только в 2022 году. Причем этот прогноз предполагает распространение вакцины ко 2 кварталу 2021 года и рост экспорта нефти в соответствии с соглашением ОПЕК +.
• Ожидается, что российский ВВП будет расти после 2024 года на 1,8% в год. Судя по всему, не верит МВФ в план нашего президента «обогнать и перегнать мир», ведь мировой ВВП растет с темпом около 3% в год.
• Среди основных рисков для нашей экономики были отмечены вероятность более затяжной пандемии, замедление с распространением вакцин, угроза санкций и неопределенность с ценами на энергоресурсы. На последнем остановлюсь поподробнее.
Аналитики отметили, что при нынешнем курсе полная себестоимость добычи нефти (с учетом инвестиций в поддержание и разработку месторождений) находится в районе $30-$40 за баррель. То есть если цена на нефть будет долго оставаться ниже этого значения, это может серьезно ударить по нефтегазовому сектору.
Давайте представим, что нефть долго торгуется по такой низкой цене. Нашему правительству останется два выхода. Первый – мириться с ситуацией и пытаться выжить на ненефтегазовой экономике. Второй – обесценить рубль до уровня выше 100 рублей за доллар. А что – тоже выход, издержки нефтегазовый сектор несет, в основном, в рублях. Но еще более дешевый рубль, конечно, будет очень больно бить по нашей экономике. Надеюсь, до этого не дойдёт и у правительства есть план на этот счет. Иначе будет народ жить все беднее и беднее…
Вот, скажут мне читатели, мол, умеют они только критиковать. Но у МВФ и предложения имеются. В частности, в отчете есть рекомендации о проведении структурных реформ. По мнению экономистов МВФ, наши национальные проекты действительно предоставляют возможность стимулировать потенциальный рост. Но аналитики отметили отличную мысль: эти проекты следует использовать, чтобы стимулировать частный бизнес, а не способствовать увеличению и без того значительного влияния государства на экономику. С этим сложно не согласиться. Чем больше частный сектор развивается – тем более устойчива и конкурентоспособна экономика. Может, прислушается наша власть к рекомендациям иностранных коллег?
Этого не может быть! Нет! Владимир Владимирович! Чтоб наш Росстат что-то подгонял?! Не разрушайте нашу последнюю веру в добро и справедливость:pray:? Никому не верим, кроме Вас, конечно. Но Росстат… Не может быть… Может, они и темпы роста экономики? И инфляцию…? Не могу смириться. Пойду сам считать, что ли.
А ведь для беспокойств есть причины. Тут намедни Росстат опубликовал разбивку доходов населения по источникам. Денежные доходы на душу за 2020 год выросли на 0,3%. Но в реальном выражении упали на 3%. И как после сомнений Президента этому верить?
Динамика реальных доходов за 2020 год. Доходы от предпринимательской деятельности упали на 16%. Оплата труда упала на 1%. Доходы от собственности упали на 18%. Прочие денежные поступления упали на 16%. Выросли… Только социальные выплаты. На целых 8%. Гм. Ну допустим.
Объём соцвыплат увеличился из-за мер поддержки правительства в пандемию: больше получателей пособий по безработице (да и сами пособия временно повышали), осуществлялись выплаты на детей.
Эх, может зря я так строг к нашему государству! Не дало оно пасть нашим доходам еще ниже. Или это все – технологии Росстата, о чем сетовал ВВ?
Впрочем, в следующем году я бы не стал ожидать сопоставимого роста социальных выплат и, соответственно, их позитивного влияния на располагаемые доходы.
Самое главное, что мы видим из отчета Росстата – пандемия действительно больше всего ударила по бизнесу. Вот этому верю. И еще как!
Мало того, что эти потери безвозвратны; реальные доходы от предпринимательской деятельности и от собственности могут превысить докризисные показатели, только если бизнес заработает в тех же объемах, что и до пандемии. А как это возможно на выжженной земле, да без государственной поддержки?
Реальные доходы вырастут в 2021 относительно 2020, но из-за эффекта низкой базы. А вот за счет чего им расти в последующие годы? Пока не совсем понятно. Впрочем, может Росстат придумает?
С сегодняшнего дня у каждой стороны будет до 16 часов, чтобы изложить свои доводы перед 100 сенаторами, которые в итоге решат, осудить ли Трампа по обвинению в подстрекательстве к беспорядкам 6 января у Капитолия, или нет. Учитывая, что Сенат разделен 50 на 50 между демократами и республиканцами, маловероятно, что они достигнут порога 2/3 для признания его виновным. Хотя перебежчики в стане республиканцев имеются, их количество незначительно. Для импичмента – недостаточно.
Если импичмент пройдет, это скорее приведет к расколу в стане республиканцев. Понятно, что многим такой расклад не понравится.
Вчера конституционность импичмента была подтверждена. Однако подтвердить конституционность не значит непосредственно объявить этот самый импичмент. – Можно? – Да, конечно. – Будем делать? – А зачем? И без того головных болей хватает. Если импичмент таки пройдет, неприятностей прибавится всем. Но поинтриговать… Поиграть на нервах… Потянуть Деду жилы и в очередной раз побросать в него камни – святое.
Если импичмент все же состоится, это может несколько взволновать рынки (полагаю, что все закончится пшиком, и гора родит мышь).
Обратите внимание, как хитро ведет себя Байден: он дистанцировался от процесса. То есть во всех случаях он в плюсе. Если импичменту не бывать – это не его игры, он вроде как стоял «над схваткой». Если импичмент проголосуют – он «благородно» не вмешивался. Байден пока ведет себя очень осмотрительно и извлекает из ситуации политические очки. Сразу видны повадки искушённого и опытного политика.
Полагаю, импичмент все же не случится; очень скоро Мега Дед выйдет из тени и ещё не раз напомнит о себе.
Китай сообщил о резком росте кредитования в январе. Новые ссуды в юанях выросли до 3,58 трлн юаней – по сравнению с 1,26 трлн юаней в декабре. Для сравнения: в декабре 2019 и январе 2020 года показатели составили 1,14 и 3,34 триллионов юаней соответственно. Совокупное финансирование включает банковское кредитование и деятельность так называемого теневого банковского сектора, который в Китае включает в себя отдел управления капиталом банков и небанковских кредиторов. Он вырос за год до 5,17 трлн юаней с 1,72 трлн юаней.
За последний год многие приложения, не связанные с финансовыми технологиями, превратились в финтех- приложения, и стали объектом пристального внимания китайской общественности и государства. Растет обеспокоенность, что за финтехом часто скрывается элементарный обман.
Итог: размер потребительского кредитования доведен до крайне высокого и опасного уровня.
Еще в ноябре правительство Китая предложило новые правила, чтобы усилить регулирование онлайн-микрозаймов.
Почему нам с вами все это важно? Китайская экономика сегодня крайне важная часть экономики мировой. Если там начнутся проблемы, мало не покажется никому. Судя по всему, новая администрация США хоть и будет петь песни о новом этапе большой и чистой любви с Китаем, однако определенный уровень напряжения по этой линии все равно будет существовать. Уж больно американцам не нравится и геополитическое, и экономическое укрепление конкурента. Да и воровство интеллектуальной собственности все так же актуально.
Слова песни будут другие, а мелодия – все та же. И любое противостояние будет усиливать внутренние проблемы Китая.
По данным Федеральной таможенной службы, российский экспорт за 2020 год упал на 21% (г/г), а импорт – на 6% (г/г).
За 2020 г. сальдо торгового баланса (экспорт за вычетом импорта) осталось положительным в размере $59 млрд. Но это на $46 млрд меньше, чем год назад.
Топливная продукция в 2020 г. составила 50% от экспорта по сравнению с 62% в 2019 г. В этом году экспорт топливно-энергетической продукции упал на 37% (г/г). Это связано, в первую очередь, с низким спросом на топливо во время пандемии и со снижением объемов нефтедобычи в рамках сделки ОПЕК+. Снизились стоимостные объемы экспорта металлов (-7% (г/г)), химической промышленности (-12% (г/г)), машин и оборудования (-10%). Три эти отрасли вместе составляют 25% от экспорта.
Россия традиционно ориентирована на экспорт, и ее торговый баланс всегда положительный (экспорт превышает импорт). Как мы неоднократно говорили, сальдо торгового баланса – это один из основных фундаментальных факторов, влияющих на рубль. В этом году торговый баланс значительно снизился (-44% (г/г)), и это ударило по рублю, который за год упал на 14%. Чем выше российский экспорт, тем больше спрос на рубль и, соответственно, крепче рубль.
Достаточно очевидно, что российский экспорт в этом году вырастет вместе с торговым балансом. Тенденции уже виднеются невооруженным глазом. За декабрь экспорт нефтепродуктов подрос на 52% (м/м), газа – на 8% (м/м), черных металлов – на 73% (м/м).
Мир уже оттолкнулся от дна. А значит, что впереди рост спроса на топливо и прочие природные ресурсы. Это даст российскому экспорту возможность вырасти в этом году и поддержать рубль.
Конечно, экспорт и импорт – это далеко не единственные фундаментальные факторы, влияющие на российскую валюту. А внимательно следить следует за каждым.
Тем не менее, с торговым балансом пока все в порядке. Он восстанавливается и против рубля ничего имеет. Впрочем, как и мы с вами
После публикации пары статей на тему ИП –какие риски с этим связаны и как их можно минимизировать – на меня обрушился вал ваших писем.
Не могу сказать, что был удивлен такому интересу к этой теме, но тем не менее, рад, что вы активно подключились к дискуссии.
Друзья, еще раз спасибо вам за неравнодушие и за то, что делитесь своими мыслями. Мне это очень приятно. Постараюсь сделать выжимки из самых интересных сообщений и опубликовать их в канале. Можно даже подготовить некие совместные предложения относительно оптимизации всего, что связано с ИП.
Повеселили некоторые сообщения, которые не могу не привести:
«Из огня да в полымя, так можно охарактеризовать Ваше глупое предложение по изменению статуса ИП на ООО. Одно дело дружба с Титовым, другое реальная жизнь.»
Или
«Евгений добрый день, очень давний Ваш подписчик, но с вашими статьями про ИП позвольте категорически не согласиться. … В общем, я категорически за сохранение ИП»
Скажите, пожалуйста, в каком таком кошмарном сне я предлагал упразднить ИП или всем перейти на ООО? ?
Еще получил забавный вопрос о том, где найти официальную информацию об описанных мной решениях проблемы. Мол, форма ИП с уставным капиталом была бы очень кстати, но не нашел, как можно зарегистрировать именно ее.
Друзья, если я о чем-то рассуждаю, это не значит, что оно уже присутствует в нашем правовом поле. К сожалению, одной силой мысли Евгений Коган еще не научился создавать новые формы собственности и юридических лиц. А было бы неплохо!
Вообще, палитра мнений очень широкая – от мыслей о том, что еще можно сделать, до аргументов, что ООО сегодня несет в себе не меньшие риски, так как практика субсидиарной ответственности убивает, в принципе, всякую идею о лимитированной ответственности. И таким образом оказывается, что, по большому счету, ИП и ООО не так уж далеки друг от друга в плане рисков для учредителей.
Я рад, что мы с вами начали эту интересную дискуссию, однако очень прошу – не записывайте меня, пожалуйста, в ряды тех, кто хочет все отменить, запретить или является чьим-то рупором. Я не являюсь ничьим рупором и излагаю исключительно свою личную точку зрения.
Намедни все набросились на Бориса Титова – как это он посмел поднять руку на святое! На ИП.
И тут уже Борис Юрьевич вынужден был пояснять, что «вопрос отмены института индивидуальных предпринимателей (ИП) в России является лишь предметом интереса экспертов, и в ближайшие годы об этом речи не идет».
И все же, ИП не нужны?! Борис Титов назвал форму ИП нелогичной. Эта новость вызвала поразительный резонанс.
А что, собственно, так всех удивляет? С точки зрения бизнеса в российской экономике форма ИП действительно весьма странная.
Начнем с азов. Предпринимательская деятельность помимо выгод влечет и существенные риски; при этом, если, например, в казино вы не проиграете больше, чем принесли с собой, то в бизнесе можно остаться должным «всего себя и немного сверху». И это происходит достаточно часто.
Для предотвращения таких ситуаций в закон вводят различные барьеры, самым действенным из которых считается юр. лицо. Эта конструкция теоретически позволяет обособить имущество бизнеса и личное имущество его владельца. И как бы наше государство не старалось устранить эту «досадную» неприятность, при грамотной поддержке выбраться можно практически из любой ситуации.
А что ИП? Им дали налоговые послабления и, как верно заметил Б. Титов, позволили получать деньги себе на карточку. Не нужно заморачиваться с дивидендами. Получил и тратишь.
Выходит, что в финансовом плане ИП выгоднее стандартного ООО.
Но риски-то, риски! ИП не предназначено для ведения сравнительно крупного бизнеса. Чаще всего, это первые шаги начинающего предпринимателя. Люди не понимают, что случись чего, и они не смогут просто выйти из проекта и пойти на работу.
Банкротные юристы постоянно описывают мне круглые глаза ИП-шников, узнающих, что за долг по поставке у них могут отобрать и квартиру, и машину, и даже дважды любимую тещу. (Насчет тещи шучу, хотя идея порой видится не такой уж нелогичной. Теща, как и работник спецслужб, бывшей не бывает).
Друзья, запомните, все долги ИП – его личные, они списываются только личным банкротством.
В чем основная проблема?
Когда бизнес только начинается, нет смысла платить юристам за регистрацию ООО, а потом еще и бухгалтеру за ведение отчетности. Да и не хочется дважды отдавать налог со своих кровных – вдруг, не пойдет? На этом этапе бизнесмен работает один, ну может с женой и младшим братом. Но масштаб растет, и вот в магазине стоит уже не он сам, а продавец, потом открывается вторая точка, после – третья. И все это добро «завешено» на одно ИП. А потом иногда в бизнес приходит беда, и человек остается с проблемами.
Где ошибка? Бизнесмен по неопытности не уловил точку, когда следовало «захеджировать» риски и перейти с ИП на ООО.
Люди сплошь и рядом продают личное имущество, не имеющее никакого отношения к бизнесу, чтобы расплатиться с долгами. И это страшно.
Что имеем с гуся?
Для предпринимателей форма ИП опасна. Бизнес и так штука рисковая, а сегодня этот риск умножается. Как по мне, начинающим предпринимателям стоит очень серьезно обдумывать прежде всего, не достоинства ИП, но риски с этим связанные.
Есть ли альтернативы? Недавно с барского плеча россиянам позволили вести мелкий бизнес в качестве самозанятых, и мало-мальски подкованные граждане с удовольствием перешли на эту форму предпринимательства. Она дает все те же преимущества, что и ИП, но не позволяет нанимать персонал.
А теперь внимание – если в вашем бизнесе понадобились новые сотрудники, значит он достиг определенного уровня развития, и, вероятно, вам стоит перейти на ООО. Подумайте об этом.
Друзья, эта тема – крайне важная для нашего общества. Как мы можем минимизировать риски предпринимательства и при этом развивать свой бизнес? У меня есть несколько идей, планирую опубликовать некоторые из них в канале уже сегодня.
Вообще, можно открыть достаточно интересную дискуссию с привлечением экспертов – юристов, бизнесменов, предпринимателей… А Титову – даже сказать спасибо за то, что он привлек внимание к этой теме.
Даже как-то не верится. В январе американская безработица упала до 6,3%. Рынок ожидал, что безработица сохранится на уровне 6,7%.
Доллар к евро упал более, чем на 0,4%, драгметаллы выросли.
Похоже, рынок реагирует позитивом на любые новости… Безработица упала – хорошо, экономика восстанавливается. Безработица выросла – тоже неплохо, будет больше стимулов.
Золото пробило наверх отметку 1800. Серебро прибавило 1,2% (опомнилось, так сказать, после раздачи). Платина и палладий прибавили более 2%. Намедни купил немного страховочных позиций, но, допускаю, придется все-таки их закрывать. Пока рынок упорно не хочет падать. Впрочем, возможно, за всплеском радости последует и раздача. Посмотрим по итогу сегодняшнего дня.
Председатель Народного Банка Китая отметил, что на рынках акций и недвижимости начинают появляться пузыри, а совокупный долг Китая уже достиг 280% (по сравнению с 260% годом ранее). В отличие от ФРС, ЕЦБ, Банка Японии и прочих щедрых регуляторов, высокий долг и избыток ликвидности у Банка Китая вызвал беспокойство. Регулятор рассчитывает стабилизировать долг за 2021 год к допандемическому показателю. Конечно, охлаждение пыла инвесторов и снижение долга предполагает, что Народный Банк Китая будет предоставлять меньше ликвидности в 2021.
Вот показательная история. В преддверии Китайского Нового года регулятор отказался от традиционных вливаний денег в банковскую систему (это необходимо банкам из-за высокого спроса на наличность перед новогодними праздниками). Из-за серьезной потребности в деньгах, ставка межбанковского кредита в Китае в понедельник достигла шестилетнего максимума. Это привело к снижению стоимости китайских бумаг и к пониманию, что регулятор не шутит. Однако на следующий день Банк Китая все-таки осуществил вливание ликвидности в банки, и все вернулось на круги своя.
Описанная выше ситуация демонстрирует, что впадать в панику не стоит. Пока регулятор не собирается сдерживать экономику (например, повышать ключевую ставку). Речь идет, скорее, об уменьшении излишних вливаний денег.
Тем не менее, в 2021 году мы наверняка увидим коррекции на китайском фондовом рынке – куда же без них. Уж очень современный инвестор зависит от степени щедрости центральных банков. Пока ничего страшного в этом не вижу – коррекции это нормально, когда регулятор потихоньку прекращает стимулы. Все-таки Банк Китая не так активно баловал свою экономику легкими деньгами, как многие другие ЦБ, так что и постепенная отмена этих стимулов на фоне устойчиво растущей экономики не должна вызывать паники. Не думаю, что китайский ЦБ пожертвует экономическим ростом ради снижения долга. Тем не менее, будем внимательно следить за риторикой Народного Банка Китая.
Дорогая наша Власть! Ты мечтаешь о большой и чистой любви. И к тебе, такой замечательной. И к Родине. А ещё чтобы женщины почаще рожали. Это очень правильное и замечательное желание.
Только хочу напомнить: настоящая любовь – она всегда взаимна. Любовь к Родине – не исключение. Я бы даже сказал, к ней – особенно. Когда ты знаешь, что Родина тебя всегда «согреет и приголубит», ты ей отвечаешь тем же. И приголубит не дубинкой по голове и не отьемом годами создаваемого бизнеса. Когда ты уверен, что в тяжёлой ситуации государство печется о благополучии народа, что в трудную минуту поддержит, защитит, спасёт своего гражданина.
И насчёт рожать. Женщины чувствуют все гораздо тоньше чем мы, мужики. Когда женщина почувствует уверенность в завтрашнем дне, поймёт, что впереди – стабильность и благополучие, рождаемость повысится сама по себе, без указаний сверху.
Как в последнее время принято у регуляторов развитых стран.
Но это не помешало инвесторам разочароваться.
Напомню, что в последние месяцы Банк Англии активно рассматривал введение отрицательных ставок по резервам. Многие инвесторы ждали, что их скоро введут. Отрицательные ставки понизили бы доходности облигаций и повысили цены на английском фондовом рынке.
Стоило регулятору сообщить о том, что до отрицательной ставки еще, минимум, полгода, как рынок моментально отреагировал: 1.Фунт укрепился к доллару на 0,7% и продолжает расти в ходе пресс-конференции председателя Банка Англии. 2. Стоимость гособлигаций Великобритании падает. До заявления регулятора доходность 10-летних гособлигаций была 0,36%, спустя час выросла до 0,41%. В продолжение уже поднятой сегодня темы валютных войн.
Введение Банком Англии отрицательных ставок значительно снизило бы спрос на фунт и сделало бы его дешевле по отношению к доллару и евро. Возможно, Великобритания осторожничает с отрицательными ставками еще и из страха быть обвинённой в валютных манипуляциях. Не время сейчас портить отношения, особенно – с ближайшими соседями.
Британский лева пока осторожно рычит, не более того.
Как мы неоднократно писали, центральные банки не смогут мириться с ослаблением доллара относительно своих валют.
Причина в том, что дорогая отечественная валюта – это серьезный удар по экспорту этих стран.
В прошлом году Швейцария и Вьетнам покупали доллары и продавали отечественную валюту, чтобы ее удешевить и помочь экономике. США оскорбились и признали обе страны валютными манипуляторами. Более того, недавно к активным продажам отечественной валюты и покупкам доллара с целью сдержать укрепление своих валют присоединились Банк Израиля и Банк России.
История развивается интересным образом: Председатель Банка Швейцарии заявил, что признание Швейцарии валютным манипулятором со стороны США никак не повлияет на денежно-кредитную политику. Иными словами, Швейцария продолжит и дальше продавать франки, несмотря на недовольство Штатов. Франк за 5 дней обесценился к доллару на 1,5%. Посмотрим, какова будет ответная реакция США…
Обратите внимание, одна из причин сегодняшней слабости евро – это как раз активные действия банка Швейцарии против укрепления франка.
Как я и предполагал еще очень давно, валютным войнам быть и они только набирают обороты. Кто дальше будет присоединяться к регуляторам, покупающим доллары? И, главное, кто за это больше всех огребет?
Вот, собственно, мы и дождались обещанного «пряника»: в конгресс США внесли проект санкций против России из-за Навального.
Что там? Ничего такого, что напугало бы нашу власть. Похоже, пока есть повод рублю укрепиться.
Запрет в получении виз США некими чиновниками из РФ? Заморозка их активов? Очень страшно. Аж жуть.
Пока не вполне понятно, что в проекте еще такого «эдакого». Ничего из того, что мы реально опасаемся, я в списке не вижу. Понятно, еще не вечер. Понятно, американцы прекрасно знают, что для РФ будет болезненно. Пока мы всего этого не видим.
О рубле. Ему будет очень трудно падать при столь стремительно растущей в цене нефти. Как мы с вами видим, в этом году ОПЕК ожидает дефицит предложения нефти. Если так, то нефть по 70, о чем мы с вами говорили ранее, вполне реально.
Продолжаю придерживаться своего старого сценария, который четко сформулировал 26/01 в статье в Форбсе. Вижу рубль в первой половине года ближе, скорее, в сторону 69-70, чем к 85-90.
Посмотрим еще, разумеется, на санкционную реакцию Евросоюза. Однако и здесь чего-то неожиданного не жду.
В принципе, ничего нового – это все и так было известно. И понятно, что новая администрация будет гораздо активнее предыдущей проводить в жизнь знаменитую доктрину Киссинджера.
Оставлю здесь политологам упражняться в идеях, к чему все это приведет. Не моя тема. К тому же, к Украине, что бы то ни было, отношусь тепло, и большое количество своих друзей оттуда забывать не собираюсь.
Как экономист скажу одно. С одной стороны Блинкин обещает Украине помощь, разумеется, самую бескорыстную. С другой – варранты имени госпожи Яресько уже который день неплохо растут в цене.
Где тут связь? Все просто – огромную долю своего будущего экономического роста Украина будет отдавать держателям этих самых бондов. Еще 20 лет.
Чего ж в такой ситуации не помочь Украине хорошо подрасти-то? Особенно, если известно, кто основной держатель этих бондов (американцы). Святое, знаете ли дело.
Мне вот интересно, что будет, когда украинцы обратятся с предложением о выкупе этих бумаг. А это неизбежно произойдет – кто же хочет ишачить на дядю? Я тогда посмотрю, с каким энтузиазмом янки начнут кричать о правах инвесторов, и как быстро замнут эту тему.
Что в этой ситуации будет делать украинское руководство? Подавать в суд на своего бывшего министра финансов, что организовал стране такой «шикарный подарок»?
А чего – можно. Однако вопрос на засыпку – из какой страны ее будут защищать адвокаты? Наверно из той же, гражданкой которой она сама и является. Догадаетесь, какой?
Что касается нас с вами, то раз уж мы не в силах повлиять на происходящие события, и остается нам лишь наблюдать за происходящим, желая мира и процветания и России и Украине… Так можем хоть подержать эти бонды и заработать на всем происходящем.
Впрочем, можно еще пожелать успеха украинским статистикам. Они сегодня – главная надежда и спасительный круг для текущего и будущего руководства Украины. Ведь если они «вдруг» осознают, что самое главное – НЕ ОБНАРУЖИТЬ этого самого роста экономики… То значит, можно будет и никому не платить.
А Владимиру Александровичу, в свою очередь, хотел бы пожелать не особо радоваться на тему, что «президент США Джо Байден знает Украину лучше, чем Дональд Трамп». Лучше держать оборону и не отдавать хоть украинскую статистику в руки американцев, а то они быстро насчитают Украине экономический рост от 10% в год и выше 😉 Можете сами посчитать, сколько вам придется заплатить по упомянутым выше варрантам. Никакого бюджета не хватит…
Эх, где мои три копейки за экспертную консультацию?!
