Более тысячи компаний подали в суд на Трампа из‑за его тарифов. Суд может объявить решение уже сегодня. При этом суд заранее не сообщает, что будет объявлено и принято ли решение вообще — и это вполне логично.

➡️Рынок прогнозов и ставок скорее указывает на решение против Трампа. Часть тарифов, вполне вероятно, будет отменена. За этим последуют иски компаний о возврате уплаченных пошлин.

Какие могут быть последствия (при условии, что Трамп проиграет суд)?

1️⃣Американский бюджет окажется под давлением. Пошлины придется возвращать, а долгосрочная устойчивость бюджета ухудшится.

➡️Повышение тарифов хоть немного стабилизировало дефицит бюджета. Без них госдолг будет расти еще быстрее. Все это может привести к росту доходностей по долгосрочным гособлигациям. То есть для гособлигаций это будет однозначный негатив.

2️⃣Рост доходностей поддержит доллар и частично вернет веру инвесторов в американские институты. В этом случае возможно некоторое укрепление американской валюты.

3️⃣Отмена сборов с компаний станет позитивом и в теории хорошо отразится на их доходах — а значит, станет позитивом и для рынка акций.

➡️Главный вопрос здесь: это позитив немедленный или долгосрочный? На мой взгляд, он носит долгосрочный характер. А в краткосрочной перспективе на рынке мы можем увидеть сильную раздачу.

4️⃣Золото может упасть в цене — и из‑за снижения спроса на защитный актив, и из‑за роста долгосрочной ставки в долларах.

Далее все будет зависеть от Трампа. Очевидно, что его команда найдет другие способы вернуть пошлины. Так что волатильности будет много.

➡️Вывод: не стоит торговать с плечами, на рынках будет «весело».

Чего же стоит ждать на практике?

В реальности же сценарий может быть иным, в духе дорогого Михаила Леонидовича😉.

После операции Трампа в Венесуэле все понимают: тормозов у него нет. А судьи — люди живые и планируют оставаться в этом статусе достаточно долго. Ну не самоубийцы же они. Так что вставать в авангард противостояния против несущегося катка-Трампа они вряд ли станут. Особенно учитывая «педантичную любовь» Трампа к соблюдению законов.

Ежу понятно: тарифы Трампа не вполне законны. Но что же делать? Разумеется, искать обходные пути — обстоятельства и причины для ухода от решения. Например, воспользовавшись различными юридическими уловками. И перенести решение на месяцы или даже годы вперед.

Трамп играет свои игры, а судьи сыграют свои — по принципу «и нашим, и вашим». Это может стать неким позитивом для рынков в понедельник, но крайне недолгим. То же касается и золота. А доллар при таких раскладах может еще немного ослабеть.

В общем, следите за действиями в приложении. Сегодня в личном блоге я опубликую более глобальный геополитический прогноз. Возможно, после него многое станет еще интереснее и понятнее. С учетом того, что происходит на наших глазах в Иране, ситуация становится все более захватывающей.

Буквально на днях мы писали о том, что операции физлиц попали под банковский контроль по 115-ФЗ. Но здесь нельзя не упомянуть о юридических лицах, которые с 2022 года ходят под «дамокловым мечом» в виде банковского светофора.

Внимание: это не распространяется на физлиц и самозанятых.

Банковский светофор — это одна из форм процедуры KYC (знай своего клиента), где бизнесу присваивают один из трех сигналов:

▪️Зеленый — никаких проблем и ограничений по банковским операциям
🟡Желтый — подозрение в сомнительных операциях, обязательны дополнительные проверки, запросы документов и блокировка некоторых операций.
◽️Красный — полный стоп всех операций, заморозка денег на счету и принудительная ликвидация

На что смотрят?

✔️размер уставного капитала, состав учредителей и численность сотрудников
✔️количество банковских счетов, объемы и характер операций
✔️вид и характер деятельности бизнеса

Почему это важно?

Мы очень хорошо помним, как лет 7-8 назад вовсю были в ходу так называемые «черные списки». Попасть туда было достаточно просто. Были случаи, когда даже добропорядочные бизнесы оказывались там после приказа о выплате зарплаты или уплате налогов. Выход был проблематичен — неформально сотрудники банков говорили, что людям проще закрыть компанию, чем выкарабкаться из черного списка. Потом эти черные списки всё же отменили, но, как видно, вести бизнес от этого проще не стало.

С одной стороны, приходится пробиваться сквозь конкурентов, с другой — после каждой операции оглядываться через плечо и перепроверять, что у банков не возникает вопросов.

Что делать бизнесу, чтобы обезопасить себя от снижения рейтинга?

➡️Не выходите за рамки своих ОКВЭДов. Но если решили расширить или сменить деятельность, то обо всех изменениях обязательно и своевременно уведомляйте банк. Это же касается всех сведений в реестрах (ЕГРЮЛ/ЕГРИП). Там всё должно быть актуально.

➡️Следите за чистотой своих расчетов. Если открыли расчетный счет в банке, то он должен быть активен, чтобы не возникало вопросов. Помимо этого, всегда указывайте полное назначение платежа, а налоги и взносы платите с того же счета, что и зарплату.

➡️Соблюдайте меры предосторожности. Будьте готовы документально обосновать любую операцию, не дробите бизнесы (сами знаете, чем это может закончиться), сведите к минимуму все наличные платежи, обязательно проверяйте своих контрагентов и ни в коем случае не игнорируйте запросы от банка.

Что делать, если все же загорелся «красный сигнал» светофора?

Срок исковой давности для оспаривания решения банка — 6 месяцев.

1️⃣Оспорить решение банка в межведомственной комиссии при ЦБ
2️⃣После обращаться в суд

Если будут выявлены нарушения со стороны банка, то весь операционный функционал должен быть восстановлен в течение одного рабочего дня.

Вчера в очередной раз в СМИ всплыла тема о проблемах на рынке ж/д перевозок. Грузооборот сети РЖД снизился почти на 10% г/г по итогам октября, и при этом снижение наблюдается по всей номенклатуре навалочных грузов. Это общие тенденции, которые отражаются на результатах всех участников рынка.

➡️ Особенно интересно в связи с этими новостями было читать сегодня про итоги выкупа GDR Globaltrans — одного из ключевых игроков на рынке ж/д перевозок.

И судя по результатам, озвученная нами месяц назад позиция, что «выкуп — единственный способ не потерять инвестиции и не остаться с неликвидным активом» — была верной. В рамках предложения было выкуплено более 97% ГДР в периметре НРД и СПБ Банка.

Что будет с выкупленными GDR?

🟢Эти бумаги компания не будет погашать — они превращаются в квазиказначейский пакет, который находится на балансе группы. Поэтому доли основных акционеров меняться не будут.

С учетом сложившейся ситуации на рынке капитала и в сегменте ж/д перевозок шансов на рост у компании особо не было. Так что можно только поздравить тех, кто принял участие и монетизировал свои инвестиции.

Цифровая безопасность в нашем мире, в нашем бизнесе — это аспект, который в последнее время постоянно выходит на первый план. Откровенно скажу: важность данного направления переоценить очень сложно.

Какие компании РФ уделяют наибольшее внимание этому? J`son & Partners Consulting подготовила ежегодное исследование сервисов по цифровой безопасности абонентов и пользователей от российских крупнейших экосистем и операторов связи.

В выборку попали такие холдинги, как:
▫️МТС
▪️Сбер
▪️ВК
▪️Т-Банк
▪️Яндекс
▪️Билайн
▪️Мегафон
▪️Т2

Телефонные мошенники — настоящий бич. Каждый так или иначе имел дело с этим. По данным опроса ВЦИОМ, проведенного в феврале 2024 г., 67% россиян за последние полгода-год сталкивались с телефонными и цифровыми мошенниками. «Здравствуйте, вам звонят из Банка Х, на ваш паспорт хотели оформить кредит, давайте проверим ваши данные…». Ситуация, знакомая многим…

Кто же лучше остальных защищает своих клиентов от звонков и злостных намерений «супостатов»? По результатам исследования J`son & Partners, победителем стала компания МТС, которая набрала самый высокий балл среди всех участников по наполнению, функциональности и разнообразию цифровой безопасности. МТС оставила за спиной «Билайн», «Мегафон» и «Яндекс».

Надо сказать, что компании активно противодействуют мошенникам. В частности, запускают специальные сервисы, разрабатывают защитные системы, используют искусственный интеллект. Так, например, у МТС и некоторых других компаний есть сервис по уведомлениям об утечке данных.

📎Она позволяет отслеживать данные абонента при утечке в сеть и давать рекомендации по предотвращению таких ситуаций.

Полагаю, что МТС стала победителем в данном исследовании не случайно. Огромный опыт в бизнесе, в том числе, в информационной безопасности, позволяет компании быть в числе первых в данном сегменте.

Центральной темой презентации стал искусственный интеллект в виде технологии Apple Intelligence (удачное маркетинговая игра слов с AI — Artificial Intelligence).

Теперь Apple будет знать о нас еще больше

ИИ сможет мгновенно распознавать все ваши фотографии, исправлять письма как ChatGPT, предоставлять контекстные предложения пользователю через анализ его действий и многое другое.

Все это, разумеется, при полной конфиденциальности персональных данных. Хотя диву даешься, сколько информации этот «домашний шпион» о нас уже знает, пусть и в обезличенном виде.

Apple — уникальная компания

Несмотря на то, что Apple постоянно входит в те или иные списки топовых IT компаний, она, пожалуй, единственная в своей «тусовке» является компанией стоимости, а не роста.

Apple ежегодно отдает своим акционерам до 100% своей чистой прибыли в виде дивидендов и обратного выкупа акций (≈20% — дивиденды, ≈80% — обратный выкуп).

Все это позволяет при росте выручки в среднем по 5–7% в год показывать двузначный рост прибыли на акцию (Earnings Per Share).

Добавьте к этому:
➡️низкие капитальные издержки в пределах $10-12 млрд каждый год
➡️отрицательный чистый долг — когда денег на счетах компании больше, чем совокупных денежных обязательств
➡️высокая маржинальность продуктов (свыше 25% по чистой прибыли)
➡️уникальная экосистема устройств, сервисов и приложений, на которую «подсаживается» пользователь.

Вот вам рецепт идеальной компании.

Не зря старина Уоррен Баффетт так ее любит, хотя в последнее время сильно порезал свои позиции — уж больно она выросла.

💰Кстати, в нашем приложении Bitkogan App мы продолжаем держать позицию в акциях Apple, где уже смогли заработать более 30% прибыли.

🏦 Сбер ожидает, что темпы роста прибыли во втором полугодии останутся на уровне I полугодия (10-11%).

По словам вице-президента, на результат будет влиять в том числе динамика ключевой ставки. Банк также считает вероятными как ее сохранение, так и повышение на сентябрьском заседании до 19-20%.

Что тут ответить… Друзья, нет готового рецепта как стать Маском, иначе бы уже открыли соответствующий инкубатор. Да и в будущем все сильно поменяется. А мы, увы, не обладаем даром его предвидения.

Главное — научить ребенка думать и адаптироваться. Трек можно выстроить, ориентируясь на входящие данные.

1️⃣Тьютор. Это такой полезный человек, который поможет лучше раскрыться и построить индивидуальный маршрут на основе желаний ребенка.

2️⃣Игровые пробы. Они проводятся как для младших школьников, так и младших подростков. Подробнее можно посмотреть тут. Это такие проекты ранней профориентации как «КидБург», «Мастерславль», парк Kidzania. В некоторых летних лагерях проводятся пробы на лидерство. Возможностей масса.

3️⃣Цифровые платформы. Без цифровой среды в современное время никуда. Здесь тоже есть огромный выбор на любой вкус и цели — от подготовок и участия в олимпиадах до выстраивания индивидуального маршрута в развитии soft, self, social и прочих skills: Академия Хана, платформа Uchi.ru, платформа Сократ, Детский университет Олимпия и т. д.

4️⃣Книги. О книгах про стартапы мы писали здесь,здесь и здесь.
Для детей же можно начать с:
— Атлас новых профессий 3.0. 6+
— Андрей Андрусов. Твой первый бизнес. 12+
— Маргарита Зобнина. Бизнес Teens и Стартап-гайд. 12+

5️⃣Школа. Здесь можно обратиться к консультантам по подбору школы, либо пройтись по списку Forbes Education. Хотя там далеко не все. Например если вам нужна хорошая билингвальная школа, то надо смотреть отдельно по ним. Кроме того, сейчас есть множество эффективных форматов обучения помимо школ. И это необязательно супердорого.

6️⃣Профессиональные пробы (в действующих компаниях), социальные пробы (волонтером в НКО). Такие вещи делают в некоторых школах и колледжах.

7️⃣Подготовка к ЕГЭ или вступительным испытаниям СПО. Если ребенок уже знает, чего он хочет на этом этапе, то остается только сфокусироваться.

Ну а дальше… свобода творчества. Студенческие КБ, инкубаторы, клубы… и ваша ракета будет в космосе! Но об этом в другой раз.

Ставьте 🔥, если ждете продолжения.

Еще неделю назад я предупреждал, что прогнозы ЦБ не сбываются: инфляция и экономика растут быстрее чем, того ждал регулятор. А старый прогноз и так подразумевал среднюю ставку в 2024 году на уровне 15–16%.

Если посмотреть на макрокартину в целом, лучше не станет. Вся статистика, вышедшая с прошлого заседания ЦБ, оказалась более проинфляционной.

✔️ На рынке труда продолжил усиливаться перегрев.

✔️ Кредитование только ускоряется.

✔️ Инфляционные ожидания перешли к росту вместо снижения.

✔️ Опросы предприятий показывают дальнейшее расширение деловой активности рекордными темпами.

А что вышло в пользу менее жесткого решения?

Ничего. Вся статистика — одни сплошные аргументы за более жесткую политику ЦБ.

Будет ли это разворотом тренда? Хотелось бы. Посмотрим. Утверждать так пока, боюсь, рановато. Но реально — шанс на то имеется.

? Мосбиржа на всех парах идет к новым вершинам

Индекс Мосбиржи обновил максимум сентября прошлого года на уровне 3287 пунктов. Текущие уровни соответствуют значениям начала 2022 года.

Справедливый вопрос: что стало причиной и что можно ждать дальше?

Росту рынка способствуют:
?️Стабильная и довольно высокая стоимость нефти, что сказывается на нефтегазовом секторе. На своих хаях торгуется многие российские нефтяники.
?️Ожидания по началу снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Кроме того, спред между доходностью по ОФЗ / депозитам и дивидендной доходностью постепенно будет сокращаться.
?️Слабость рубля. Неоднократно отмечал, что текущие уровни для экспортных компаний достаточно привлекательны.
?️Сильные отчеты компаний.

С другой стороны, есть и сдерживающие факторы:
?️Риск наложения серьезных санкций. Писал неоднократно об опасности ограничений в отношении НКЦ, что ударит по валютным сделкам. Но этого пока не происходит, хотя «дамоклов меч» все еще висит, и об этом риске не стоит забывать. 
?️Все та же геополитика.

С точки зрения теханализа намного важнее закрепиться выше 3280 пунктов, что откроет дорогу к достижению 3300 и далее 3400 пунктов.

О других причинах для взлета индекса Мосбиржи написал на днях в приложении.

Вывод: что можно ждать российским инвесторам?

➡️ Высока вероятность, что в 2024 году можно ожидать ралли на Мосбирже. Что касается текущей ситуации, то я полагаю, что основной рост придется на середину весны – начало лета. Это и дивидендный приток на рынок, и риторика ЦБ по поводу ставки, и продолжение сезона сильных отчетов.

Однако риски получения санкций или падения цен на энергоносители сохраняются. Поэтому посоветую не забывать о диверсификации своего портфеля.

#индексы #Мосбиржа #РФ

Один из ключевых игроков российского рынка биотехнологий «Артген биотех» (ИСКЧ) опубликовал у себя в Telegram-канале видеопрезентацию, которую проводил глава компании и ее основатель — Артур Исаев.

?О чем он говорил? В первую очередь о том, что сегодня из себя представляет бизнес-модель компании, какие у нее основные финансовые показатели, а также цели и планы — Исаев озвучил стратегию развития на 2024-2026 годы. Лично мне было очень интересно, потому что я вижу в «Артген биотех» перспективную инвестиционную идею.

Кроме того, Артур Исаев рассказал о новых видах биотех-разработок, о том, в чем состоит специфика их коммерциализации, а также какие из них становятся драйверами для роста здравоохранения как отрасли.

?Особый интерес лично у меня вызвал раздел о потенциальных рынках «Артген биотех» в РФ к 2030 году. Где компания собирается зарабатывать в будущем? Какова в перспективе емкость этих рынков и какое место на них рассчитывает занять «Артген биотех»?

В общем, это реально интересно. Тем более, что аналогов у компании на российском фондовом рынке сегодня нет. А бумага вполне может быть, что называется, «прорывной». В чем может быть прорыв? Об этом исчерпывающе Артур Исаев рассказал в презентации.

Важная тема на российском фондовом рынке – продажа российских активов Полиметалл. Для понимания, хронология событий следующая:

?В конце января группа ИСТ, являясь крупнейшим акционером Polymetal, продает свою долю в компании.
?Через пару дней CEO компании заявляет о планах продать российские активы до конца марта.
?Сегодня выходит пресс-релиз о продаже всех российских активов новому игроку на рынке.

Новый владелец — структуры «Мангазеи». Но необходимо отметить, что у такого игрока имеются достаточные, при этом несанкционные средства на покупку активов.

?Я могу предположить, что за сделкой стоит банк ВТБ. По сути, происходит выкуп у крупной, формально международной компании, российских активов. Пожалуй, без высокого дипломатического покрытия заключить сделку было бы сложно.

Многие компании, продавая свои российские активы, получили за них меньшие деньги, чем планировали. Само наличие в сделке такого серьезного игрока как ВТБ позволило организовать максимально возможную оценку активов, учитывая текущие обстоятельства и реалии.

А в чем выгода для ВТБ?

?Управлением актива начнет заниматься профессиональный оператор, имеющий серьезный опыт в отрасли. Исхожу из мнения, что покупатель недостаточно большой, чтобы запросто управлять таким крупным и важным активом без поддержки институционального игрока в виде ВТБ.

?Извечный вопрос, вернется ли компания к дивидендам?

Может, но пока маловероятно, да и эти выплаты будут доходить до держателей в Казахстане. Акционеры на Мосбирже технически не могут получать эти выплаты. Дальше компанию ждет высокий CAPEX: без «токсичных» российских активов открыт коридор к инвестиционной деятельности.

#российский_рынок

@bitkogan

Российские банки научились выкладывать обновленные мобильные приложения в сторах.

В частности, снова стало доступно в App Store приложение «Тинькофф Инвестиции». Теперь под названием «Календарь Инвестора». Если сомневаетесь, что скачивать, прямую ссылку можно найти в телеграм-канале брокера.

?В новом приложении доступны как привычные инструменты: ваш портфель, каталог бумаг, Пульс, поддержка; так и ряд нововведений: например, упрощена торговля фьючерсами и опционами.

?Все как обычно — скачиваете и пользуетесь. Однако стоит учесть: в открытом доступе приложение может быть ограниченное время.

Старое приложение продолжит работать, однако обновлений там уже не будет. Что касается пользователей Android, то здесь ничего не меняется: все функции доступны в последней версии приложения.

@bitkogan

♟️ Гонка ИИ? А может партия в шахматы?

Год назад Microsoft внедрила ИИ-чат-бот в поисковую систему Bing. Многие тогда предрекали конец гегемонии Google, но этого так и не произошло.

Теперь, потерпев поражение в битве, но не войне, Microsoft решили сыграть на своем поле и направили усилия на развитие ИИ-помощника Copilot.

За последний год компания внедрила функции ИИ практически везде, даже поместили новую клавишу Copilot на клавиатурах ноутбуков и компьютеров с Windows. Кстати, о ней: Microsoft работает над большим обновлением ОС, ориентированным на ИИ.

Компания расcчитывает использовать ИИ для упрощения коммуникации пользователя с компьютером и периферийным оборудованием — можно будет попросить ИИ поменять настройки системы, наладить принтер и т.д.

А что Google?

В четверг компания объявила
➡️ о переименовании своего чат-бота Bard (того самого, что делался в спешке, как ответ Microsoft) в Gemini,
➡️ о выпуске специального приложения Gemini для Android
➡️ и даже об объединении всех функций искусственного интеллекта Duet в Google Workspace под брендом Gemini всего за $20.

Компания также объявила о выпуске Gemini Ultra 1.0 — самой большой и наиболее совершенной версии большой языковой модели Google. Всё это – практически зеркальные Microsoft действия, только внутри экосистемы Google.

? То, что происходит сейчас сложно назвать гонкой, теперь это скорее партия в шахматы. Корпорации осознают, что сделав ставку не на ту стратегию, можно упустить возможности для роста и уступить конкурентам.

Поэтому гиганты в лице Microsoft, Alphabet, Meta*, Amazon и другие планомерно развивают свои продукты на базе ИИ для улучшения пользовательского опыта и привлечения новых/удержания старых пользователей.

Но какой-то революции и передела рынка не произошло. Пока что, рынка ИИ хватает на всех.

• Признана экстремистской организацией и запрещена в РФ

В США массовые сокращения. И, судя по всему, они только начинаются:

1. Amazon: 16 тысяч сотрудников
2. Alphabet: 12 тысяч сотрудников
3. Microsoft: 11 тысяч сотрудников
4. Citigroup: 20 тысяч сотрудников
5. UPS: 12 тысяч сотрудников

И в этом списке сотни американских компаний.

Если честно — с трудом понимаю, как такое возможно. Смотрю статистику по увольнениям и сокращениям персонала в ведущих корпорациях США. Увольнения коснулись 5-10 процентов работников. К примеру, UPS избавилась от 12 тысяч человек. Citigroup 20 тысяч. Levi’s — 15 процентов сотрудников. Столько же Xerox.

А общая статистика занятости — отличная.
Вопрос — куда идут те, кто лишился работы?
Или американские статистики решили обучиться магии чисел у наших выпускников Хогвартса из Росстата?

⚡СПБ Биржа не станет продлевать лицензию OFAC на завершение с ней сделок.

Может показаться, что площадка отказалась от планов по разблокировке активов, однако это не совсем так. Продление лицензии — один из способов разблокировки, который, к сожалению, не сработал.

План все тот же:
◽️вывести СПБ Банк из-под контроля СПБ Биржи
◽️запросить издание новой лицензии OFAC

И вновь мы делаем работу пресс-службы СПБ Биржи за нее. Надо не только комментарии СМИ давать, но и оперативно разжевывать информацию на своих порталах. А то после такого заголовка можно и за сердце схватиться…

#spbe #биржа

@bitkogan

Последний день Помпеи лицензии СПБ Биржи

31 января заканчивается действие лицензии OFAC США на завершение всех необходимых сделок с зарубежными контрагентами. Что же теперь будет?

Сразу хочу сказать, что окончание срока лицензии не фатально. В этой ситуации она все равно как следует не работает: физлица не имеют доступа к счетам СПБ Банка в вышестоящих депозитариях, т. к. они заблокированы.

С момента санкций чего мы с вами только не увидели: и кардинальную смену руководства, и фейковое заявление о банкротстве… Но главное — биржа представила новую стратегию по разморозке активов. Подробно об этом писали тут.

Однако на этом фоне слышать слова компании о развитии бизнеса в сторону криптовалюты, запуске новых цифровых прав и т. д., мягко говоря, странно…

Понятное дело, что с огнем санкций надо бороться до последнего. Но когда твой «дом» — это на самом деле склад чужих вещей, то при пожаре надо первым делом спасать их, а не делать новую пристройку.

? В те времена, когда действовать невозможно и приходится ждать, главным оружием становится слово. Сейчас, помимо активных юридических действий, нужно быть на связи с клиентами 24/7, ведь у многих последние деньги были вложены именно в зарубежные акции.

Для них даже одна минута молчания становится невыносимой. Особенно сегодня — в последний день лицензии на разблокировку.

Что делать нам?

▪️Ожидать шаблоны для подачи индивидуальных заявлений — они будут доступны на сайте выше. Но достучаться до OFAC дело небыстрое. Срок рассмотрения заявок в среднем занимает около года.

▪️Открыть счета у зарубежных брокеров. Не исключено, что с новой лицензией от OFAC необходимо будет переводить активы именно туда. Российская инфраструктура может для этого не подойти.

?Ну и последнее: ни в коем случае не терять надежду. Вероятно, впереди нас ждет длительная работа по разблокировке замороженных ценных бумаг.

Мы всегда с вами, и будем уведомлять обо всех новостях по этому поводу и вместе продумывать дальнейшие действия.

#санкции #spbe

Evergrande — всё. Суд постановил ликвидировать некогда крупнейшего застройщика КНР

Evergrande не смогла предложить удовлетворительный план реструктуризации своего долга в $300 млрд.

Торги акциями Evergrande и ее подразделений остановлены.

Несмотря на ликвидацию, гендиректор Evergrande сообщил, что компания достроит жилищные проекты.

Как это повлияет на Китай и глобальные рынки?

У Evergrande на конец 2022 года было 1200 недостроенных проектов. Многие из них уже предоплачены за счет ипотек. 1,5 млн китайцев отдали за них в общей сложности $90 млрд.

✔️Приоритетом для Пекина остается завершение и сдача этого жилья. Маловероятно, что власти позволят ликвидаторам взять и вбросить на рынок недвижимости (и без того кризисный) проекты Evergrande. Суд был в Гонконге, а почти все активы застройщика — на материковой части Китая. Процесс ликвидации Evergrande обещает быть мучительно долгим и сложным.

?Я думаю, что власти не дадут обвалиться рынку недвижимости. Возможно, подключат госкомпании к выкупу части объектов Evergrande. Пожертвуют интересами иностранных кредиторов, если потребуется. Да, это негативно скажется на доверии иностранцев к китайскому рынку. Но это явно меньшее из зол для Пекина.

?Вероятно, и инвесторы мыслят в том же направлении. Вместо шокового падения гонконгский рынок и некоторые китайские застройщики даже подросли сегодня. Во фьючерсах на США — тоже все спокойно. Нельзя сказать, что для рынков история Evergrande заканчивается неожиданно.

#Китай

@bitkogan

Увидимся в суде — Евросоюз vs НРД

Друзья, всем привет!

На днях прошло слушание в европейском суде с участием властей союза и НРД. Последний оспаривал санкции, введенные против него в 2022 году. 

ЕС высказал свои доводы в пользу санкций, а НРД — доводы против. Разбираемся в тяжбе.

В чем смысл санкций на НРД (по версии ЕС):

◽️НРД — единственный российский депозитарий с доступом к международным рынкам.
◽️Санкции против НРД помогут дестабилизировать финансовую систему и подорвать экономику России.
◽️НРД входит в структуру Мосбиржи, в которой есть прямое участие государства (отсылка на долю ВЭБа и Банка России в капитале компании). А значит санкции могут повлиять на решения российских властей.

В чем абсолютная бессмысленность санкций ЕС (по версии НРД и здравого смысла):

◽️НРД не единственный депозитарий с выходом на зарубежные рынки. Взять тот же самый СПБ Банк (депозитарий СПБ Биржи), который попал под общую гребенку санкций, но от США.
◽️НРД — номинальный держатель бумаг, иными словами — просто оператор, который выполняет поручения своих клиентов и принимает решения, исходя из их интересов.
◽️Действия ЕС не только не дестабилизировали экономику России, но и ударили, прежде всего, по гражданам как ЕС, так и РФ, которые инвестировали через НРД — Euroclear. В конце концов, мы все в одной инфраструктурной лодке, которая теперь застряла во льдах.

❗️Иной раз диву даешься. Чем руководствуются люди, которые принимают решения? Чего стоит одно только заявление, что НРД виноват в том, что

«поддерживает Российскую Федерацию в ее действиях, политике и ресурсах».

По той же логике следует, что все население России нужно отдать под санкции за то, что они платят налоги и тем самым финансируют государство. Какие негодяи, да еще закон исполняют!

Абсурдность зашкаливает. Уж виноват ты тем, что хочется мне кушать, не иначе…

Что будет дальше?

А дальше будет судебный процесс. И не простой, а помноженный на европейскую бюрократию… Данное слушание состоялось 23 января 2024 года по иску, который НРД подавал еще в августе 2022 года.

➡️ Так что надо запасаться терпением и надеждой на то, что справедливость рано или поздно восторжествует.

Или, говоря словами классиков: Да здравствует Европейский суд! Самый гуманный суд в мире!

#санкции #ЕС

@bitkogan

Вы счастливы на своей работе?

Друзья, а бывало у вас такое, что вы работаете через силу и выполняете только требуемый минимум задач?

Эта частая проблема называется синдромом «тихого увольнения»: когда сотрудник не вовлечен в работу и делает все по минимуму. Ведет это к потере производительности и денег для компаний.

Такие «несчастные работники» в прошлом году обошлись американским работодателям в $1,9 трлн (как подсчитали аналитики Gallup).

Откуда берутся «несчастные работники»?

Исследование показало, что часто проблема не в низкой зарплате. Да и по своему опыту скажу, что все не так просто. Бывают разные сложности. Например:

◽️Тяжело переносится «удаленка».
◽️Сотрудник не понимает миссию компании.
◽️На сотрудника возлагают дополнительные обязанности.

Результат плачевный: работа удовлетворяет только 33% сотрудников.

Что делатькомпаниям?

1️⃣Нанять новых сотрудников? Можно, но не у всех есть на это бюджет. Уволить сотни человек (с последующими тратами на компенсации и новый найм) могут себе позволить такие гиганты, как Alphabet или Microsoft. Малый бизнес — нет.

2️⃣Поработать над отдыхом и мотивацией? Опять же, проводить тренинги и обустраивать игровые комнаты часто слишком дорого для бизнеса.

➡️ Вывод неожиданный и печальный. Особенно для «несчастных работников».

Им предпочтут цифровые технологии, в частности, ИИ. Это позволит уменьшить головную боль для компаний и их затраты. ИИ не выгорает.

Не исключаю, что и в России последуют примеру цифровизации. Правда, это произойдет не столько из-за недовольных сотрудников, сколько из-за их острой нехватки.

Ставьте ❤️, если счастливы на работе и ?, если нет.

#рынок_труда

Друзья, всем привет!

Начало разблокировке замороженных активов положено – 25 декабря начались выплаты дивидендов и купонов по Указу Президента № 665.

Пока речь идет только об обязательствах в долларах и евро по иностранным ценным бумагам россиян, которые заморожены в ЕС и не поступают в НРД.

Процесс будет небыстрый. Но он пошел, и это главное.

Важно, что, согласно Указу № 665, лимита на выплаты нет – не путать с компенсацией по Указу № 844, где лимит составляет 100 тысяч рублей.

Сумма, на которую инвестор может претендовать, можно оценить в этом калькуляторе. Нужно ввести ISIN бумаг и их количество.

Разумеется, в каждом случае могут быть индивидуальные особенности. Чтобы их прояснить, лучше связаться с брокером напрямую.

Что делать с размороженными средствами, можно узнать в наших сервисах.

Теперь перейдем ко второй части Марлезонского балета – размораживанию иностранных акций, которое, судя по сообщениям СМИ, начнется уже в январе следующего года.

Вкратце, предполагается, что замороженные активы наших инвесторов в Euroclear/Clearstream будут обмениваться на деньги нерезидентов на счетах “С”.

На первом этапе – обмен портфелей до ₽100 тыс. на одного инвестора. В дальнейшем не исключено, что будет вторая волна, которая затронет более крупные суммы.

В чем может быть загвоздка?

Прямые переговоры с иностранцами, у которых заблокированы активы, не ведутся. Нет контактов и с местными клиринговыми агентствами.

Пока неясно, как в этом смысле иностранцы будут получать приобретенные активы. И самое главное, не будут ли регуляторы рассматривать это как обход санкций?

Боюсь, что последнее произойдет и приведет к неприятным последствиям.

ЕС совместно с Европарламентом уже приняли закон, который предусматривает уголовную ответственность за пособничество к обходу санкций.

➡️Иностранные инвесторы, таким образом, могут бояться рисковать, участвуя в обмене замороженных активов.

?Если все же обмен состоится, то это может создать неприятный прецедент, под который могут притянуть за уши возможность конфискации российских замороженных активов. Хотя, когда жернова европейской бюрократии заработают, того глядишь, уже найдут способ обменять и эти средства…