Предположительно, в 21:15 МСК Дональд Трамп предстанет перед судом в Нью-Йорке по делу «Сторми Дэниелс».

? Для справки: до этого с Фемидой сталкивался лишь Улисс Грант в 19 веке за превышение скорости во время езды на лошади. Тогда, арестованный президент отделался штрафом. Отделается ли штрафом Великий и Громогласный?

Если жюри решит, что Трамп таки виновен в фальсификации данных с целью сокрытия или совершения другого преступления, экс-президенту может грозить до четырех лет тюрьмы.

Про запас, прокуратура подготовила обвинение более чем по 30 пунктам, в том числе касающихся мошеннических действий в бизнесе. Короче говоря, шоу будет еще то…

Как мы все прекрасно понимаем, Трамп вину не признает и трубит о том, что дело исключительно политическое. Так сказать, враги хотят сделать из него «рыжего».

Однако на фоне всей этой шумихи, внезапно подскочил рейтинг Трампа. Опрос YouGov показал, что 54% члена республиканской партии хотели бы видеть его в качестве кандидата на пост президента на выборах в 2024 г. Вот что значит, использовать силу противника против него самого…

Ну и опять же, разумеется, Трамп призвал своих сторонников протестовать. Кстати, если будут протестовать по завету Великого Вождя излишне усердно, вполне могут подложить милую такую «хавронью» своему кумиру.
У демократов вдруг появится шикарный повод сказать – ну вот, вы видите… Так что провокации сегодня практически гарантированы.

Чего ждем-с.

Обвинительный приговор – это причина опускать рынки? Не факт. По законодательству США, Трамп может снова вернуться в президентское кресло, будучи обвиненным в уголовных правонарушениях. Интересно, где в итоге поставят это кресло – в тюремной камере, или в Овальном кабинете?

Так и жду заголовков газет – «уголовник» правит «бандитским режимом»! Мда… весело однако.

И все же – ждать ли апокалипсиса на рыках?

Если только страну не повергнет в протестный хаос, предпосылок для сильного роста волатильности не вижу. Ну подумаешь… Трамп и всякие там «забавные мелочи». Не привыкать. К тому же, судебный процесс может затянуться на многие месяцы.

Полагаю, Мега дед отделается в итоге штрафами и душевно хайпанет. Но… как уже было сказано выше, любые провокации очень даже возможны.

Рынки пока на происходящее реагируют по принципу НИКАК.

? Дата-провайдер Kaiko сообщает о значительном сокращении доли криптобиржи Binance на спотовом рынке за последнюю неделю. Несмотря на успешное начало 2023 года, Binance начинает терять позиции после доминирования в 2022 году (в моменте доля рынка была более 70%).

? Эксперты Kaiko считают, что важную роль в падении доли Binance сыграли финансовые регуляторы США:

1️⃣ NYDFS потребовал прекратить выпуск BUSD, собственного стейблкоина Binance.
2️⃣ SEC направил эмитенту стейблкоина, Paxos, предупреждение о начале расследования.
3️⃣ CFTC подал иск против Binance и ее CEO, Чанпэн Чжао, за возможное уклонение от исполнения федеральных законов.

? Эти события вызвали увеличение оттока средств с Binance, так как инвесторы и трейдеры стали опасаться худших сценариев.

? Аналитики Kaiko предполагают, что Binance будет сложно вернуть доминирующие позиции в ближайшем будущем. Вероятно, криптобиржи, такие как Coinbase, Bybit, Deribit или OKX, перетянут клиентов на свои платформы и захватят часть объема деривативов Binance. ?

?Экспертный комментарий:

? Важно понимать, что для безопасности криптоэкосистемы, нужно избегать монополизации торговли на спот-рынке, чтобы не создавать единую точку отказа. Однако, несмотря на проблемы с регуляторами и угрозы для Binance, мы все же сомневаемся, что другая биржа сможет быстро сменить Binance на лидирующей позиции. ?

Binance не просто биржа, но и целая экосистема, включающая одноименный блокчейн, с развитой внутренней экосистемой и понятной ценностью. Это делает экосистему вокруг биржи уникальной и недоступной для конкурентов. ?

Хотя давление со стороны регуляторов может привести к некоторому изменению в рыночной доле, Binance имеет все шансы преодолеть трудности и сохранить свое лидерство на рынке. ?

Вместо попыток скинуть Binance с пьедестала, другие биржи должны сосредоточиться на улучшении своих услуг и разработке уникальных продуктов, чтобы сделать рынок более устойчивым. ?

? Центральный банк РФ (ЦБ РФ) до сих пор не выразил ясную позицию по регулированию криптовалют, что затрудняет создание национальной криптовалютной биржи, сообщает агентство «ПРАЙМ» ??. Член комитета Госдумы по информационной политике, информационным технологиям и связям, Антон Ткачев, подчеркивает, что из-за неопределенности регулятора, юридическая проработка инициативы находится в тупике ⚠️?.

? Ткачев полагает, что национальная криптовалютная биржа принесет дополнительные доходы в бюджет страны, упростит сделки между индивидуальными предпринимателями и дружественными странами, а также повысит покупательную способность населения и способствует освоению пустующих квадратных метров жилья ??.

? Однако, в 2020 году ЦБ РФ через закон «О цифровых финансовых активах» (ЦФА) заявил, что ни ЦФА, ни другие криптовалюты не будут использоваться в качестве платежного средства в России ?. В случае создания национальной криптобиржи, предполагается, что россияне смогут легально обналичивать доходы от инвестиций в криптовалюты в рубли и тратить их на покупку имущества ??.

⏳ Вопрос создания государственной криптобиржи обсуждается в Госдуме с ноября 2022 года. Ожидается, что прежде чем обратиться к регулятору, представители рынка обсудят предложения о поправках в законодательство ??.

Коллеги из СМИ обратили внимание на аномалии, происходящие со вторым и третьим эшелонами российского рынка. Я же, в свою очередь, неоднократно предостерегал желающих заработать на взлетающих в цене акциях.

Главный риск – психология новичков на рынке.

Видя, что какие-то акции взлетают на несколько процентов, а зачастую и несколько десятков процентов, они принимают решение приобрести эти бумаги. Неопытные инвесторы, увлеченные погоней за легкими деньгами, забывают о правилах – сильно взлетевшие акции без сопутствующего новостного фона в итоге не менее стремительно снижаются.

Предлагаю разобраться, что за система эшелонов на российском фондовом рынке:

1️⃣ Первый эшелон. Самый ликвидный и самый популярный у инвесторов. Здесь находятся «ГАЗПРОМ» и другие крупнейшие компании, которые помогают осуществлять мечты о приятных дивидендах, например.

2️⃣ Второй эшелон. Менее ликвидный. К этим эмитентам предъявляется чуть меньше требований по капитализации и раскрываемой в отчетности информации. К ним относятся КАМАЗ, Абрау-Дюрсо и др.

3️⃣ Третий эшелон. В него входят самые низколиквидные ценные бумаги, на которые почти нет спроса у инвесторов. Дневной оборот может составлять 0 рублей. Проще говоря, не будет либо покупателей, либо продавцов. Поэтому инвестор с большим капиталом может вызвать как взлет акций, так и падение при продаже.

Выводы.

Было бы просто сказать «не ходите, дети, в Африку гулять…». Но напишу так: будьте аккуратны, если решите совершать сделки с акциями 2 и 3 эшелонов.

Стратегия получения прибыли похожа на классические методы инвестирования:
▪️заранее проанализировать и выбрать акции
▪️открыть сделку на сумму не более 5–10% от капитала
▪️ждать (возможно даже несколько месяцев)
▪️следить за новостями и движением акций
▪️фиксировать частично или полностью в момент взлета цены (лучше не жадничать).

На этот раз бумаги прибавляют 8%.

Все дело в том, что банк отчитается 5 апреля по РСБУ за 2022 г., а также раскроет ключевые показатели из МСФО. ВТБ еще поделится финансовыми предварительными результатами по итогам января-февраля 2023 г.

ссылка на статью

Savvy Games, принадлежащая Государственному инвестиционному фонду Саудовской Аравии, теперь будет разрабатывать, публиковать и приобретать игры, а также поддерживать игровую индустрию в Эр-Рияде.

ссылка на отчетность

Данные г/г :
▫️Выручка 2874 млрд руб. |+20,3% ↑
▫️Себестоимость продаж 1785 млрд руб. |+15,5% ↑
▫️Прибыль от продаж 936 млрд руб. |+32,2% ↑
▫️Чистая прибыль 790 млрд руб. |+24,4% ↑

Расчетные дивиденды из отчета по РСБУ получить сложно, поскольку компания согласно своей дивидендной политике платит из свободного денежного потока по МСФО. Тем не менее, результаты сильные. Будем ждать отчеты уже с условиями эмбарго на нефтепродукты.

⬆️?Рубль уверенно и достойно ползет себе на юга. По юаню — почти 11,40, по доллару — скоро приблизимся к 79, по евро — 85,3.

Аравийский сюрприз

Решение Саудовской Аравии и ее коллег по ОПЕК сократить добычу на 1,16 млн баррелей в день стало неожиданностью для большинства глобальных банков. Большинство из них, начиная с Goldman Sachs, принялись спешно пересматривать прогнозы по нефти, не успев даже толком оправиться от шока.

Для нас решение саудитов сюрпризом не стало. Еще в середине марта министр энергетики королевства очень прозрачно намекнул на такой сценарий. Наше резюме было вполне однозначным – если рынок продолжит игнорировать намеки, то Саудовская Аравии и ОПЕК перейдут от слов к делу, чтобы поддержать цены.

Что последует за эмоциональным утренним ростом цен??

Лента полна комментариев о том, что ОПЕК возвращает власть над ценами, и что дефицит и $100 за баррель во втором полугодии являются вопросом решенным. Исключать такого нельзя. Тем более, что рисков для предложения нефти хватает и без саудитов.

С другой стороны, жаловаться на нехватку мощностей для наращивания добычи будет как-то неудобно.

Поэтому принципиально важно, возникнет ли на рынке острый дефицит нефти или нет.

Дело не только в том, что реально с рынка может уйти меньше 1 млн баррелей из-за того, что многие в ОПЕК добывали ниже квот. Гораздо важнее, оправдает ли Китай ожидания по росту спроса, и не обрушится ли спрос еще сильнее в случае рецессии?

В таком сценарии слов для поддержки цен будет мало, придется сокращать добычу дальше. Практика 2017-19 годов показывает, что договариваться о сокращениях со временем становится все сложнее.

Посмотрим. Но сегодня порадуемся за нефтяных быков. И за себя тоже, в сервисе по подписке покупали нефть на просадке.

Все чаще сталкиваюсь с вопросами, касающиеся привилегированных и обыкновенных акций на российском рынке.

? Если быть точнее, почему «префы» в некоторых случаях вдруг стали дороже «обычки», раз исторически такого не было? Давайте разберемся.

Прежде всего, теория.

Привилегированные акции – долевая ценная бумага, которая отличается от обыкновенной акции некоторыми параметрами :
▪️Максимальная доля в уставном капитале – 25%
▪️Согласно Уставу общества полагается фиксированный дивиденд
▪️Не имеют право голоса
▪️При ликвидации общества имеют ряд материальных преимуществ

Казалось бы, полагается фиксированный дивиденд, при ликвидации имеют ряд материальных преимуществ. Значит «префы» априори должны быть дороже? Разумеется, нет. Обратимся к факторам, которые влияют на спред между обыкновенными и привилегированными акциями:

1️⃣ Ликвидность. Чем больше ликвидность – тем проще сформировать позицию.
2️⃣ Качество корпоративного управления в отношении миноритарных акционеров.
3️⃣ Соотношение дивидендных выплат.
4️⃣ Условие Устава общества, при котором соблюдается следующее правило: если размер дивидендов на «обычку» превышает размер на «префы», то автоматически выплаты по привилегированным акциям доводятся до размера выплат по обыкновенным. Иначе говоря, нельзя на «обычку» заплатить больше, чем на «префы». В инвестиционных кругах такое условие называется «защитная оговорка».

Крайне важный пункт – последний. На Мосбирже достаточное количество компаний в своих Уставах не имеют «защитной оговорки», вследствие чего дивиденд по «префам» не доводится до дивиденда по «обычке». Яркий пример – Банк Санкт-Петербург.

В качестве примера рыночной иррациональности – недавний спред в акциях Татнефти. Привилегированные акции стали вдруг дороже обыкновенных, при условии, что ликвидность в «обычке» намного выше, чем в «префах», в Уставе общества закреплена «защитная оговорка», а качество корпоративного управления остается на высоком уровне для владельцев любых типов акций.

Вывод.

Зачастую спред между обыкновенными и привилегированными акциями обоснован, а зачастую – нет. Пожалуй, когда на рынке акций более 80% приходится на физических лиц, то такие иррациональности все же могут возникать.

Службы безопасности РФ забирают у высокопоставленных чиновников и руководителей госкомпаний паспорта, чтобы предотвратить поездки за границу — Financial Times.

Если вдруг кто не знает, Джефф Безос — это основатель Amazon и аэрокосмической компании Blue Origin, глава издательского дома The Washington Post и просто один из богатейших людей в мире.

1️⃣Думать масштабно

В вопросах бизнеса Безос стремится к невозможному. Думать масштабно — один из основных лидерских принципов в Amazon: именно такие смелые решения, хоть и могут показаться пугающими сначала, но необходимы для долгосрочного успеха.

2️⃣Правило двух пицц

У Безоса есть правило двух пицц: если вы не можете накормить свою команду двумя пиццами, значит, ваша команда слишком большая. Когда это происходит, производительность и креативность заметно снижаются, поэтому Безос предпочитает работать в небольших командах.

3️⃣Мыть посуду – круто

Безос любит мыть посуду: для него это бездумная задача для подзарядки. Исследования показывают, что выполнение подобных “бессмысленных” задач помогает мозгу перезарядиться и подготовиться к креативному подходу, необходимому для решения серьезных задач и проблем.

4️⃣Принимать важные решения до полудня

Безос обычно принимает ключевые решения с 10 до 12 дня. За день до этого он их обсуждает, потом “спит с ними” и только на следующий день принимает их. Миллиардер лучше перенесет встречу с вечера на утро следующего дня, чем будет принимать важные решения уставшим.

5️⃣Обязательно слушать свою интуицию

Безос считает, что если решение можно принять на основе анализа, то так, разумеется, стоит поступить. Но жизнь показывает, что его самые важные решения основаны на инстинктах и интуиции.

6️⃣Не work-life balance, а гармония

Безосу не нравится понятие work-life balance, ведь оно подразумевает разделение этих сфер. Миллиардер же уверен, что работа – такая же часть жизни: “Если я счастлив на работе, мне хорошо и дома… Если я счастлив дома, я прихожу на работу более энергичным”. Поэтому Безос стремится не к балансу, а к гармонии – жизнь и работу он представляет в виде круга, где одна часть обязательно влияет на другую.

⛽️ Роснефть будет продавать до 1,5 млн т нефти в месяц индийской нефтяной корпорации CORP IOC. Скидка составит $8-10 за баррель к котировкам Дубая. Нефть из Дубая немногим дешевле Brent.

В рейтинг Bloomberg Billionaires Index входят 22 россиянина, их общее состояние составило $276,7 млрд.

Кто богаче всех?

▫️Владимир Потанин (Норникель) $29 млрд | +$448 млн
▫️Леонид Михельсон (Новатэк) $26,3 млрд | +$1,65 млрд
▫️Владимир Лисин (НЛМК) $26,3 млрд | +$1,65 млрд

?Топ 5 криптовалют по капитализации:

1️⃣ BTC — $28 995 (-0.25%)
2️⃣ ETH — $1 814 (-0.22%)
3️⃣ BNB — $313 (-0.76%)
4️⃣ XRP — $0.5171 (+0.48%)
5️⃣ ADA — $0.3993 (+3.35%)

? Самый большой рост за 24 часа из топ-100 монет:

Solar (SXP) $0.7365 +6.29%
Frax Share (FXS) $9.02 +3.38%
Cardano (ADA) $0.3975 +2.91%

? Самое большой падение за 24 часа из топ-100 монет:

Basic Attention Token (BAT) $0.2633 -8.47%
Hedera (HBAR) $0.07123 -7.31%
Dogecoin (DOGE) $0.07872 -5.99%

⚡️Uniswap Labs лишилась исключительных прав на код третьей версии протокола. Следите за форками! В первое время доходности форков на новых блокчейнах будут крайне высокие.

? Американский военный призвал власти накапливать биткоин и развивать майнинг. Историческая справка: алгоритм хеширования SHA-2 был разработан военными. Тем не менее Джейсон Лоури прав, призывая не бороться с прогрессом, а использовать его. К сожалению, слова майора скорее всего останутся неуслышанными.

? Правительство США продало 9861 BTC за $215 млн. Ну вот и подтверждение, что они не слушаются. По данным Dune всего правительство США удерживает около 1 процента всего предложения Биткоинов. При этом Джастин Сан сказал что готов выкупить биткоины, чтобы “защитить от них рынок”.

? Биткоин-биржа Bittrex свернет операции в США. Это не последний такой слушай, в ближайшее время ждите еще больше таких новостей. Кажется США может оказаться в криптоизоляции.

? Хакер атаковал пулы ликвидности Allbridge. Разработчики остановили кроссчейн-мост. 570k$ – не большой взлом, но прецедент есть, мосты по-прежнему находятся под ударами. Ломать мосты – одно удовольствие.

? Объем торгов NFT-коллекцией Трампа взлетел после заседания суда присяжных. Черный пиар – тоже пиар. А Трамп по итогу смог заработать даже на привлечении себя в суд.

?? Китайцы пишут, что 2023 г. может стать большой гонкой на выбывание среди производителей электромобилей.

Сначала власти КНР перестали субсидировать покупку EV. Потом Tesla снизила цены на ряд моделей в Китай, что резко ухудшило позиции китайских брендов. Опять виноват Илон Маск, получается.

Некоторые небольшие марки авто уже приостанавливают и закрывают производство. Все больше голосов о вреде ценовых войн для всей отрасли.

Особенно остро она стоит в металлургии, где производственные процессы генерят существенные объемы выбросов. Российские компании уделяют этому вопросу большое внимание. В частности, «Норильский никель» реализует проект утилизации диоксида серы на Надеждинском металлургическом заводе. Первый результат этой программы ожидается уже 4 квартале 2023 г.

Если вкратце, то «серная программа», которая будет реализована не только на Надеждинском, но и на Медном заводе ГМК, предполагает получение серной кислоты и ее последующую нейтрализацию известняком с производством гипса. Благодаря реализации проекта выбросы в Норильске по итогам 2023 г. могут снизиться на 45%, на втором этапе (после 2025 г.) – на 90%.

По словам президента «Норникеля» Владимира Потанина, готовность на Надеждинском заводе – 75%. «Сейчас мы ожидаем начала пуско-наладочных работ. Улавливание газа начнем в конце сентября. В 4 квартале получим начальные результаты, первая сера будет поймана», – сказал Потанин.

Реализацию программы на Медном заводе, по всей видимости, сдвинут на пару лет. Однако и там серная программа будет запущена в полном объеме. Но в свое время.

Решение экологических проблем важно не только с имиджевой точки зрения. В долгосрочной стратегической перспективе это приносит результаты и в финансовом, фундаментальном плане.

Кстати, с этой точки зрения «Норникель» – одна из наиболее интересных историй на российском фондовом рынке.

Напомним ключевые триггеры: сильные финансовые показатели, высокая востребованность продукции во всем мире, отсутствие санкций.

UBS может уволить до 36 тыс. сотрудников на фоне слияния с Credit Suisse — швейцарская газета SonntagsZeitung.

Сокращение может затронуть 20-30% сотрудников: ≈11 тыс. в Швейцарии и ещё ≈25 тыс. по всему миру. После слияния штат сотрудников составит около 120 тыс. человек.

А на Уолл-Стрит как раз внезапно стали нанимать, охотясь за талантами из Credit Suisse. Без работы не останутся?

??Решение по сокращению добычи нефти ожидаемо отразилось на российском рынке. Индекс Мосбиржи в моменте прибавляет около 1%. Самая сильная динамика у нефтяников, все акции открылись гэпами вверх на 3-4%, сейчас же совсем незначительно корректируются. Отмечаем также дивидендный гэп в Фосагро. В валютной секции ситуация стабильна — пара USDRUB постепенно приближается к отметке 78.

IMOEX 2476 |+1,08%
RTSI 1003 | +0,67%
RGBI 129,2 |+0,12%
USDRUB_TOM 77,77 | +0,23%
CNYRUB_TOM 11,28 | +0,01%

Только недавно писал, что в США на наших глазах происходит смена повестки и уход от ESG. И тут приходит подтверждение в виде действий фонда легенды Уолл-стрит Уоррена Баффета. После первой покупки весной 2022 г. он продолжает скупать акции нефтедобывающей компании Occidental Petroleum. Доля компании Баффета теперь составляет 23,6%.

Тенденции в политике, в моде и других сферах (как и в случае с увлечением ESG) постоянно меняются. Разговоры об экологии и занятия йогой в рабочее время – это все прекрасно. Важнее обращать внимание на то, что делает крупный капитал.

И ситуация с Occidental Petroleum является классическим примером «Money Talks». Крупные фонды будут вкладывать миллиарды в первую очередь в перспективные идеи, а не модные направления.

Вместо вывода практические рекомендация.

При выборе акций в портфели смотрю в первую очередь на:
1️⃣ Недооцененные компании. Сравниваю компании из одного и того же сектора по мультипликаторам P/E, P/S, EV/EBITDA и другим.
2️⃣ Перспективная идея в основе бизнеса. Продукция компании востребована сейчас и будет приносить доходы в будущем.
3️⃣ Привлекательная дивидендная доходность. Приятный бонус, который повышает спрос на акции со стороны инвесторов, что увеличивает их стоимость.
4️⃣ Ценные бумаги достаточно ликвидны. Высокая ликвидность позволяет в любой момент как купить акции, так и продать их без серьезной потери в цене.
5️⃣ Понятная деятельность компании. Если компания больше рисует красивые презентации и не выпускает продукцию – это повод с осторожностью относиться к ней.

Также нужно четко понимать, чем именно занимается компания, что производит и как зарабатывает прибыль.