Рубль второй день подряд пытается укрепляться после того, как ЦБ поднял ставку. Против доллара в моменте курс опускался ниже 90 рублей, а против европейской валюты ушел ниже 100.

Если бы речь шла только об украинском экспорте, то мы бы считали реакцию рынка чрезмерной. Однако инвесторы опасаются и за российский экспорт тоже. А это уже серьезно.

Hang Seng прибавляет почти 4%. Застройщики “ракетят”. Также в лидерах роста электромобили, банки, “техи”, страховщики, металлурги.

Друзья, всем привет!

Что дальше?

⏪Никто никого насильно в цифровой рубль загонять не собирается. Это абсолютно добровольное использование, это дополнительная возможность для людей: хотят — пользуются, хотят — не пользуются. Но мы, действительно, рассчитываем на то, что это будет удобнее, дешевле и для людей, и для бизнеса, и они начнут этим пользоваться. Это новая возможность⏩, — сказала глава ЦБ.

Здесь сложно поспорить. Все так. По большому счету транзакции будут напоминать транзакции по типу СБП.

Не хочется сейчас в тысячный раз обсуждать тему «цифрового рабства» и все вокруг этого. Тут обсуждай не обсуждай — ничего не изменится. Также сейчас было бы хайпово обсудить вопрос — «Большой Брат увидит все».

Да если честно, он уже и так почти все видит. При тотальном переводе транзакций на ЦР неуплата налогов, к примеру, станет абсолютно невозможной. ИИ, подключенный к данной платформе тут же все вычислит. Управляемость системы — феноменальна.

Но поразмыслим сегодня немного об ином.

?За ближайшие год-полтора, скорее всего, минимум половина россиян, имеющих счета в банках так или иначе, но заведут себе цифровые кошельки. И на себе (в том числе и из любопытства) опробуют данное новшество.
?Вполне возможно, «страшный зверь» окажется добродушной домашней кошкой. Вряд ли кто-то из потребителей «будет борзеть».
?Да и система первоначально будет образцом либерализма. Вряд ли что-то будет сразу блокироваться. Все будет вполне мило.

Интересно другое — каким образом в дальнейшем (через год-другой) потребителей будут убеждать все более и более переходить в своих платежах на ЦР? Методом пряничка? Хм — не наши это методы. Увы.

➡️Работодателей обяжут выплачивать зарплату в ЦР?
➡️Распределение дивидендов строго переведут на ЦР?
➡️Доходы по ценным бумагам будут выплачиваться на данной платформе?
➡️Конвертировать иностранную валюту можно будет только в ЦР?
➡️Продажа имущества (например, квартир) будет осуществляться только в ЦР?
➡️Потребительские кредиты будут выдаваться исключительно в ЦР?

❓Или ничего этого не будет? А просто какое-то время системы будут существовать параллельно. Скорее всего, так. А далее?

Ответов на данные вопросы сегодня нет.

Государство, разумеется, заинтересовано в том, чтобы максимальный объем транзакций населения производился именно в ЦР. Это логично.

Ну и еще мы с вами прекрасно понимаем — по мере развития данной конструкции объем «неформальных» операций должен по идее сойти на нет. Теперь вопрос в студию.

А это в нашей необъятной реально?

❓А еще более интересный вопрос — какие новые интересные схемы будут в таких «нечеловеческих» условиях придумывать скажем так — неформально работающие хозяйствующие субъекты?

Придумают? Без всякого сомнения. Но вот что? Пока есть лишь догадки.

Однако сколько новых технологий родится! Какой простор для ума для отдельных категорий трудящихся.

Сегодня ЦБ зарегистрировал проспект акций компании, а значит скоро мы увидим акции Софтлайна на Мосбирже.

Факт отрадный сам по себе, еще одной перспективной и интересной компанией для российских инвесторов будет больше.

Кроме того, получение акциями Софтлайна рыночной оценки важно еще потому, что на них будут обмениваться ГДР Noventiq. Единственный акционер Софтлайна объявил об окончательном утверждении параметров обмена ГДР на акции российской компании. И утвержденные условия стали еще лучше, чем предполагались ранее. Для держателей Noventiq это хорошая новость.

Напомню, что в 2022 году Softline Holding PLC разделилась на российский и международный бизнес. За рубежом оперирует Noventiq, а в России — Софтлайн. Торгуемые на Мосбирже расписки Noventiq были выпущены еще до разделения Softline Holding PLC, и теперь они относятся к международной Noventiq.

Софтлайн также заявлял о намерении выйти на биржу, и регистрация проспекта в ЦБ говорит о том, что скоро это произойдет. После проспекта Софтлайну остается приобрести публичный статус и уже подавать заявление о листинге. Следим за новостями.

О возможных параметрах обмена ГДР Noventiq на акции Софтлайн я уже рассказывал. Обмен одной ГДР на 3 акции Софтлайн при соблюдении ряда условий был одной из возможных опций. Я обращал внимание, что вероятность такого сценария высока, и что это позитив для Noventiq.

Утвержденные условия обмена предполагают, что он будет проходить в три этапа. На каждом из этапов инвестор получает по одной акции Софтлайна. В начале обмена — вместо ГДР Noventiq, а потом — на каждую акцию Софтлайна, которая есть у инвестора (но не больше, чем он получил после предыдущего этапа обмена).

Во всем виновата демография

Убыль населения в РФ — для демографов давно не новость. Причина в том, что сейчас в детородный возраст 18–35 лет вступает крошечное поколение второй половины 1990-х.

И соответственно, из этого возраста выбывает многочисленное поколение, рожденное в 1980-х. К слову, 35-летние сегодня составляют самое большое поколение в России, и рожать они с возрастом будут все меньше.

Итак, женщин в России в возрасте 18–35 лет стало мало (как и мужчин). Ситуация может улучшиться, когда следующее «большое» поколение, рожденное в конце 2000-х, войдет в детородный возраст. Но случится это только после 2035 года.

Перспектива неблизкая, к тому же возраст рождения первого ребенка продолжает расти. Так, в среднем по России он составляет 25 лет, а в Москве и Санкт-Петербурге 28–29 лет. Нет никаких гарантий, что этот возраст не увеличится еще больше к 2035 году.

Спасение — это умная миграция

Ситуацию с низкой рождаемостью решить не так-то просто, поэтому нас может спасти продуманная, грамотная и, самое главное, новая миграционная политика.

Что нужно сделать? Создать в стране условия для привлечения качественных специалистов из-за границы. Желательно с семьями.

Что значит качественные? Это люди с высшим образованием, владеющие специальностями. Инженеры, айтишники, менеджеры, предприниматели, рабочие высших категорий… Кроме того, нужно привлекать и талантливых студентов.

Приезжающие, к примеру, должны:
1️⃣владеть востребованной в РФ профессией;
2️⃣не иметь аллергии на ассимиляцию.

На каких странах делать акцент? Это, в первую очередь, наши соседи — Казахстан, Узбекистан, Киргизия. Представьте себе, и там есть много талантливых, образованных и энергичных людей. Также в фокусе могут быть Латинская Америка, Африка, Индия, Вьетнам.

?По такой же логике сейчас Китай привлекает мигрантов из Африки. А население США давно уже прирастает за счет грамотной миграционной политики. В мире множество кейсов по привлечению качественных специалистов. Сейчас самое время «подсмотреть» за чужим опытом и сделать выводы.

Главный фокус — на усилении внутреннего спроса. Власти будут стремиться повысить спрос на автомобили, электронику, товары для дома и туризм. Также планируют «оптимизировать политику» в отношении недвижимости.

Почему так происходит? Лично у меня есть по этому поводу одна история.

Пенсионер из Саранска решил «озолотиться» на крипте.
▪️Зарегистрировался на бирже.
▪️Купил монеты и ждал, когда они наконец-то «выстрелят», но…
▪️Но в момент, когда он решил вернуть свои деньги обратно — то есть забрать то, что ему принадлежит по праву, у него не получилось. Его аккаунт заблокировали вместе со 140 тысячами на счету.

Скажу честно — таких ситуаций тысячи. Они создают впечатление, что криптовалюты — опасная и рискованная сфера. 

Из-за отсутствия знаний по теме и массовой дезинформации люди регистрируются на неизвестных сайтах, верят пустым обещаниям, ждут у моря погоды. Или от незнания выкладывают на золотом блюдце все явки и пароли сотрудникам, которые якобы звонят от компании Binance. Но это уже совсем другая история.

А чтобы этого избежать необходимо знать всего несколько, пусть и не самых простых, но базовых вещей.

И те, кто их узнал, уже не видит в крипте никакой опасности, вместо этого начинает видеть возможности и перспективы для себя и своих детей.

Поэтому, если вы хотите разобраться во всём бесплатно и без лишних рисков посмотрите серию уроков от моей команды, в которых вы:

1️⃣Заглянете «под капот» всей системы и поймёте её отличия от мира традиционных финансов.
2️⃣Поймёте, что одним майнингом заработок в крипте не ограничен и есть множество способ получения дополнительного дохода по аналогии с фондовым рынком
3️⃣Поближе познакомитесь с типичными проблемами и сложностями, с которыми вы можете столкнуться при изучении криптовалют. 
4️⃣Полноценную стратегию по изучению мира криптовалют, состоящую всего из 8 шагов. 

? Получить видео-уроки можно по этой ссылке прямо сейчас.

Просто будьте аккуратны. Я не советую брать длинные позиции сейчас. Думаю, что укрепление доллара приведет к снижению рынков рано или поздно.

Событийный Фон относительно спокойный. Сегодня вышла второстепенная статистика от ФРБ Чикаго и несколько поважнее — предварительные данные по деловой активности в США за июль. В Европе PMI вышли откровенно слабые. В целом, ничего интересного пока не происходит: рынок ждет, что в среду скажет ФРС, а также отчетов Big Tech.

Что еще: драгметаллы минусуют. DXY держится выше 101,25 пункта. Заметны покупки в казначейских облигациях США — доходность десятилеток опустилась к 3,81% годовых. Акции «техов» сокращают рост на открытии. Словом, пока можем расслабиться, помедитировать, сходить в спортзал.

«Норильский никель», один из крупнейших мировых производителей платиноидов никеля и меди, объявил операционные результаты за 1 полугодие 2023 г. Давайте посмотрим, какова была динамика показателей по отдельным видам металлов.

➕Медь

В годовом выражении выпуск меди практически не изменился и составил около 204 тыс. т. При этом во 2 квартале производства снизилось на 13% по сравнению с январем – мартом 2023 г. Сокращение не вызывает опасений, поскольку оно носит сезонный характер. Главным образом это связано с межнавигационной паузой в Дудинском порту.

➕Никель

Производство никеля в 1 полугодии 2023 г. снизилось на 9% год к году. Снижение связно, в первую очередь, с плановым ремонтом некоторых агрегатов на Надеждинском заводе и Талнахской обогатительной фабрике. То есть носило плановый характер.

Несколько позитивных моментов. Во-первых, это увеличение качества никелевых катодов Кольского дивизиона, где удалось снизить содержание примесей на 40% г/г. Кроме того, практически весь объем никеля был произведен с использованием собственного сырья компании.

➕Платиноиды

Выпуск палладия и платины по итогам января – июня 2023 г. в годовом выражении увеличился на 5% до 1 482 тыс. унций и на 15% до 367 тыс. унций, соответственно. Здесь отметим, что рост производства был обусловлен тремя факторами:
?увеличение добычи на руднике Медвежий ручей,
?высокие содержания платиноидов в Норильском дивизионе
?и повышение эффективности работы Кольского дивизиона.

Рынок реагирует на новости нейтрально — котировки ГМК колеблются «около нуля». При этом мы считаем бумагу одной из наиболее перспективных на рынке среди «фишек».
?Во-первых, акция сильно отстает от индекса и в определенный момент времени начнет наверстывать упущенное.
?Во-вторых, в котировках пока очень незначительно учтена девальвация рубля.
?В-третьих, «Норильский никель», по нашим оценкам, имеет очень сильную и качественную фундаментальную картину. Так что взгляд на перспективы акций ГМК — позитивный.

Рынок это закладывает с вероятностью 99,8%.

Главной интригой будет не то, насколько ФРС поднимет ставку. Тут все ясно.

Alibaba не будет продавать акции Ant Group в рамках обратного выкупа последней.

О намерении выкупить до 7,6% своих акций Ant Group заявила вскоре после того, как ей выписали почти миллиардный штраф. Alibaba участвовать в байбэке не будет, компания решила сохранить свою долю (сейчас это около 33%) в Ant Group.

Российский рынок открывает торговую неделю ростом. Индекс Мосбиржи прибавляет 0,6% и приближается к локальным максимумам. До 3000 пунктов осталось немного. Выделяем сектор ритейла, который торгуется лучше остальных.

За первую половину 2023 г. ушло еще $27 млрд.

Если брать в расчет, что в 2022 г. взлетел торговый баланс, а в этом году он падает, понятно становится все: и волатильность рубля в 2022 г., и нынешнее ослабление. Рубль может временно укрепиться, но пока тренд на 90-91.

Вывод прост — за последний месяц неплохо растут акции именно у американских корпораций.

 

А вот это уже НЕ американские производители-переработчики.

В то же время британская компания себя отлично чувствует. Да и у российской тоже все неплохо.

◾️Основная тема недели предстоящей, как видится сегодня, — это действия центральных банков.

На этой неделе нас ждет очередной ремейк «Трех мушкетеров» современности: Джерома Пауэлла, Кристин Лагард и Кадзуо Уэды. Согласно базовому сценарию, ФРС в среду и ЕЦБ в четверг повысят ставки на 25 б. п., а Банк Японии продолжит «валять ваньку».

Честно говоря, самым важным в данном вопросе будет даже не само действие, а последующая за ним риторика.

??Думаю, что вместо завершения цикла повышения ставок в среду глава регулятора США повторит осторожную риторику в стиле «мы продолжим следить за данными и, если что, вмешаемся».
➡️Для доллара это, скорее всего, станет неплохой новостью, но вот для бизнеса — не уверен.

Как обсуждалось в эфире с Дмитрием Абзаловым, количество корпоративных дефолтов в США в этом году уже значительно выросло, превысив показатели 2022-го.
➡️Нужно ждать проблем не только на фондовом, но и долговом рынке.

Но что, если Пауэлл даст однозначный сигнал «стоп»? Честно говоря, такого сценария сегодня я не вижу.

??Что касается ЕЦБ, то некоторые члены регулятора намекнули, что дополнительное повышение ставки после этой недели «не является… само собой разумеющимся». Вот так, мандат мандатом, но никто не собирается толкать экономику в рецессию.

Загвоздка в том, что базовая инфляция в еврозоне в июне повысилась, по данным Eurostat, до 5,5% год к году вместо прогнозируемых 5,4%.
➡️О какой паузе может идти речь, когда целевой уровень 2%, я, если честно, не представляю. Посмотрим, насколько витиеватым будет выступление Лагард в четверг.

??Ситуация в Японии несколько отличается. Проблема страны не столько в инфляции, ей-то как раз рады, а в обвале иены. Валютные интервенции могут помочь только в краткочросной перспективе, значит, рано или поздно регулятору придется повысить ставку.

Но, учитывая долговую нагрузку в 230-240% от ВВП, пересмотр монетарной политики поставит под угрозу финансовую стабильность Японии.
➡️Максимум, что мы можем увидеть, — отказ от контроля кривой доходности.

Ну, и в завершение: сегодня нам видится, что основной темой недели будут действия центробанков. И отчетность крупных корпораций, разумеется, в частности увидим отчеты от MSFT, GOOG и запрещенной в РФ FB.

Однако вполне возможно, что стремительное развитие событий вокруг зерновых поставок совсем еще не закончилось. Жизнь каждый день сегодня преподносит свои сюрпризы. К сожалению, не всегда приятные. Так что повестка недели обещает быть непростой.

P. S. Подробно расписание недели можно смотреть здесь.

Понедельник, 24 июля
?Индексы деловой активности ЕС
?Индексы деловой активности США
?ICICI Bank, Vodafone, Ryanair, Phillips, Domino’s Pizza, F5 Networks

Вторник, 25 июля
?Индекс доверия потребителей США
?Запасы нефти США
?Microsoft, Alphabet, Visa, Louis Vuitton, Danaher, Texas Instruments, NextEra Energy, Verizon, General Electric

Среда, 26 июля
?Продажи нового жилья США
?Заседание FOMC
?Пресс-конференция FOMC
?Meta, Coca-Cola, Union Pacific, Boeing, ServiceNow, Airbus, Rio Tinto, AT&T, Equinor, Lam Research, CME

Четверг, 27 июля
?Промпроизводство Китай
?Ставка ЕЦБ
?Пресс-конференция ЕЦБ
?ВВП США
?Объем баланса ФРС
??Форум Россия – Африка, День 1
?Mastercard, Samsung, Nestle, Roche, AbbVie, L’Oréal, McDonald’s, Shell, Comcast, Intel, Honeywell, Bristol-Myers

Пятница, 28 июля
?Ставка ЦБ Японии
?Потребинфляция ЕС
?Ценовой индекс расходов на личное потребление США
??Форум Россия – Африка, День 2
?Exxon Mobil, Procter&Gamble, Chevron, Hermes, AstraZeneca, Sanofi, Colgate-Palmolive

Пользуйтесь и пересылайте друзьям!