На рынке природного газа горячо, и цены стремятся в небо подобно воздушному шару, наполненному нагретым газом.
Ураган Ида прошел в США, но особенно впечатляюще газовое ралли выглядит в Европе, где цены взлетели до нового рекорда с большим отрывом от предыдущего.
Ближайший фьючерс на индекс TTF (Нидерланды) достиг 57,916 евро за МВатт или $722 за тысячу кубометров. В евро это более, чем на 50% выше рекорда 2008 года, в долларах чуть меньше 50%. А ведь в мае 2020-го, всего 16 месяцев назад, газ в Европе стоил в 16 раз меньше! С начала нынешнего года цены выросли на 200%.
В США результаты скромнее, всего 100% с начала текущего года и 200% с мая прошлого года. Тем не менее, цена миллиона BTU на Henry Hub превысила $5 впервые с февраля 2014 г., а для сентября это максимум с 2008 г.
Что привело к взлету цен, и почему американский ураган сильнее поднимает цены в Европе?
С начала августа добыча газа в Америке стабильно росла, но Ида прервала эту тенденцию. Если бы приостановка добычи в Мексиканском заливе продолжалась несколько дней, то это не стало бы большой проблемой. Но в этот раз все оказалось гораздо хуже.
Ураган сильно потрепал инфраструктуру штата Луизиана, где до сих пор около двухсот тысяч человек остаются без электричества. Пострадали дороги и порты, из-за чего приостановился экспорт СПГ, а заодно зерна и сои. Через 10 дней после урагана 77% добывающих мощностей в Заливе все еще не работают. Для сравнения, после урагана Катрина в 2005 г. было лишь 60%.
Падение добычи газа и повреждение экспортной инфраструктуры стало особенно плохой новостью для европейских потребителей газа. Более трети американского СПГ направляется в Европу, и трудно было придумать худший момент для сокращения поставок туда.
К началу прошлой зимы европейские хранилища газа были заполнены почти под завязку, но холодная погода и рост потребления в целом резко уронили запасы. Летом Газпром не спешил наращивать поставки по существующим газопроводам. Они близки к рекордным, но этого недостаточно для пополнения европейских хранилищ до безопасного объема.
Сейчас газа в них на 18% меньше 5-летнего среднего, и поэтому рынки так сильно нервничают. Прогноз погоды в США говорит о возможности возвращения летней жары в сентябре, что означает внеплановый рост спроса для генерации электричества, а полной ликвидации ураганных разрушений не следует ждать до конца месяца.
Одним словом, вряд ли приходится рассчитывать на рост поставок СПГ в Европу осенью. О возможных ценах на газ зимой гадать бесполезно, но нынешние рекорды могут оказаться далеко позади будущих, если Дед Мороз встанет не с той ноги.
Очевидным бенефициаром ситуации является Газпром, который может стать единственным спасителем европейского населения от зимних холодов. А новая дивидендная политика российского газового гиганта, согласно которой держателям акций выплачивается 50% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные статьи, может очень порадовать акционеров.