Проблема, к сожалению, уже не в этом. Иезуитские действия Германии плюс активность США по вытеснению российского газа из Европы принесли свои плоды.
Даже если газопровод и будет (скорее всего) достроен, рентабельность проекта будет более чем творческой. Более того: попытки достроить трубу натыкаются на прямой шантаж США: достроите – введем дополнительные санкции против Газпрома. Как не верти – все плохо.
По сути своей, сегодня США, в конкурентной борьбе и попытке экономического передела мира, все более переходят к тактике абсолютно жесткого давления и, если хотите, беспредела.
Статус единственной на сегодня сверхдержавы вполне себе позволяет.
Лишь одна мысль в голове. Мир сегодня однополярен и, одновременно с этим, достаточно многополярен. Уроки истории тоже никто не отменял. Жизнь – в форме бумеранга. Сегодня надавишь ты – завтра тебя.
США активно осуществляет экономико-политическое давление сразу по многим фронтам. Это и традиционная ось зла. Это и РФ в отдельности. Это и Европа по ряду моментов. Это и Китай. А Китай – вещь в себе. С ним слишком грубо нельзя. Можно обжечься.
Может потому и военные бюджеты стран в настоящий момент, когда, казалось бы, все имеющиеся ресурсы надо направить на помощь экономике, только растут. У нас значительно возросли расходы на ВНУТРЕННИЙ силовой аппарат. Но, тем не менее, и финансирование армии растет. И ядерно-оружейный комплекс не забыт. Все это касается не только нас. Расходы на оборону, даже в условиях нынешнего кризиса, весьма велики.
Смотрю на все это и понимаю: ребята, золоту еще есть куда расти. Да и общее настроение не улучшается.
Если эта сумма войдет сейчас в экономику, многое может измениться.
1. Золото. Полет до 1760 произошел. Сегодня лишь один вопрос: идём сразу на 1800, или немного погодя? 2. Остальные драгметаллы – еще сильнее. Как писал ранее, восстанавливают «по причине созданной ранее несправедливости» законный спред к золоту. 20 по серебру и 1000 по платине видятся уже вполне достижимыми целями. 3. Коммодитиз. Для них инфляционная картинка – счастье! Для них действия Конгресса – большой человеческий подарок. Конечно, коммодитиз не однородны. Это сахар, соя, сталь и медь, палладий и многое другое. Но в целом – позитив. Вопрос лишь в одном: как и куда пойдут деньги? Это крайне важно. С нефтью тоже все понятно. Страны неспешно выходят из карантина. Возобновляется спрос на нефтепродукты (хотя к авиационному керосину это пока не относится). Свеженапечатанное тоже пойдет в плюс. Посему ближайшие фьючерсы на нефть – строго вверх. USO явно может прибавить еще 5%. 4. Валюты. Вот тут интересно. По сути своей, печать такого огромного количества денег – прямой путь к ослаблению доллара. Но нет. Доллар устойчив. Все движения носят весьма слабо выраженный характер. Тут вопрос в другом. Действия Конгресса – это, скорее всего, мощный рычаг, заставляющий доллар НЕ УКРЕПИТЬСЯ ЕЩЕ. И то хлеб. 5. Отдельно USD/RUB. Такой огромный позитив на рынках – шанс для рубля временно не просесть. Полагаю, лишь временно. Сколько? Не знаю. Однако по-прежнему убежден – здесь лишь передышка. А уж для наших властей, мечтающих хоть как-то сбалансировать бюджет, укрепление рубля – кинжал в спину. Надо будет – еще снизят обьем покупки валюты. А то, что начинается налоговый период? Так и налоги будут не ахти какие. Не забываем: скоро начнутся крупные выплаты дивидендов. Это для рубля не подарок. 6. И, наконец, фондовые рынки. Для них печать долларов в таком объёме – королевский подарок. Вот потому и фьючерсы на S&P поутру уже плюс 1,1%. Рынки, в случае принятия Сенатом этого пакета, могут еще подрасти, нахально наплевав на sell in may. Подрасти по всему фронту.
Во всей этой истории есть одно НО: позиция Трампа и республиканцев. Эти ребята сегодня в явном неудовольствии. Не забываем: впереди предвыборные баталии. И демократы выкладывают на стол тот козырь, что сами республиканцы были бы не прочь вытащить, но ближе к осени. К осени же влияние данного фактора сойдет на нет, а вот проблемы останутся. Пауэлл сегодня также подливает бензина в огонь оптимизма, заявляя, что, если будет на то необходимость, QE можно расширить. Это он, правда, сообщил на фоне опасений, что начнётся вторая волна заражений. Но какая разница? Сказал – сказал. Рынки услышали. All in продолжается. Ралли вседозволенности можно и продолжить. Пока.
Впереди слушания в Сенате, где, очевидно, процесс пойдёт гораздо туже. Также вполне возможна новая волна заражений. И, наконец, разборки США-Китай. Похоже, тема обостряется.
Потому «крылатые качели» нам обеспечены. Причем на всех фронтах.
Как видно, сейчас соотношение на рекордных уровнях несмотря на то, что в последнее время серебро стало довольно бодро отрастать. Вместе с тем, исторические зависимости на рынке, как правило, довольно сильны. Поэтому не исключаю, что впереди нас ждет дальнейший рост цен на серебро, если не произойдет никакого форс-мажора.
Кстати, если неприятные неожиданности таки придут на рынок, это будет отличной возможностью зайти в серебряные активы дешевле. Чем сильнее внешний шок, тем мощнее, как правило, последующий отскок. И недавняя ситуация на рынках equities это лишний раз доказала.
Теперь главный вопрос – как инвестировать в серебро?
Есть несколько инструментов для этого: фьючерсы, ETF, акции компаний-производителей серебра. Игра во фьючерсы – вопрос довольно сложный, многогранный и, на мой взгляд, требует отдельного рассмотрения. А вот акции и ETF – это интересно.
Впрочем, не буду забегать сильно вперед. По конкретным идеям материал будет в ближайшее время. Кроме того, ряд идей буду рассматривать к включению в портфели сервиса BidKogan, так что не пропустите.
В последнее время появилось много разговоров про серебро.
Лейтмотив таков, что золото продолжительное время росло в цене, а серебро, как правило, следует за «старшим братом», только с некоторым временным лагом.
Попробуем разобраться, что происходит сейчас и, главное, что будет дальше.
Первое, и самое главное: важно помнить, что серебро кардинально отличается от золота в плане потребления. Да, оба металла активно используется в ювелирке, но это не ключевое направление. Для золота это – инвестиционный бизнес и покупки центробанков, а для серебра – промышленность, прежде всего, автопром, на который приходится около 50% мирового потребления серебра.
Поэтому в середине марта этого года серебро вместе со всем рынком полетело вниз примерно на 35%, а потом постепенно восстанавливалось. Золото в момент кризиса вело себя схожим образом, но потом его позитивная динамика стала гораздо более ярко выраженной, и соотношение цены между золотом и серебром начало увеличиваться (см. график).
Несмотря на совершенно невразумительную экономическую политику в области карантина и каникул, разоривших часть нашего малого бизнеса, критиковать все, что касалось действий ЦБ в области монетарной политики, было бы неверно.
• Паника на валютном рынке так и не возникла. • Рубль был крайне стабильным. • Предсказания паникеров о рубле по 100 так и остались предсказаниями. Похайповали ребята.
Скажем так, острая фаза пройдена ЦБ вполне достойно. На фоне Турции, ЮАР или Бразилии, где курс национальных валют опустился на 20%, 30% и почти 40% соответственно, наша девальвация в размере чуть более 15% выглядела достойно и вполне респектабельно. Что далее?
А вот далее, как мне видится, наступает момент истины. Авторы данной статьи абсолютно справедливо говорят о том, что картинка может начать меняться по мере выхода населения и бизнеса из карантина. Их главный аргумент – вполне возможный рост импорта, который может привести к значительному отрицательному сальдо счета текущих операций. Ну и… курс доллара 80 летом.
В принципе, не поспоришь.
Я бы добавил еще ряд факторов, голосующих ЗА данный вывод:
1. Сезонный фактор. Первая половина года у нас традиционно выделяется невысоким спросом на валюту. Спрос постепенно начинает возрастать, начиная с июня. Понятно, что в этом году все традиции пойдут лесом. Но тем не менее.
2. Резервы тают, и весьма скоро, как мне видится, власть начнет задумываться о том, что пора что-то менять. Например, начнут обсуждаться некиеизменения в бюджетном правиле. Или иные нововведения.
3. По мере того, как цифры о «замечательных достижениях» нашей экономики станут все более и более осязаемыми, а в Минфин, подсчитав свои потери и беды, вслед за Главными Нефтяниками нашей необъятной Родины поспешат остальные «сироты», будет окончательно ясен размер вселенского п-ца, в который умело вползла наша промышленность, и особенно – малый и средний бизнес. И в этот момент, дисконтировав в голове все возможные просьбы правильных товарищей, кому отказать низяяя, власть наша всем нутром потянется к старому проверенному способу решения проблем, особенно бюджетных. С трех попыток догадайтесь – к какому.
4. И последнее. Когда начнут открываться торговые центры и магазины, задайте себе только один вопрос – неужели наши любимые, засидевшись в жестком и отвратительном карантине, не отправятся туда в массовом порядке?! Да, денег стало меньше. Скорее всего, спрос на последнюю коллекцию Шанель или Диор будет недостаточно велик. Да и вопрос – будет ли она, эта последняя коллекция? Однако магазины Gap, Bershka, Levi’s, COS, H&M стороной пройдены не будут. Хоть символически, хоть маечка, шорты, но что-то будет куплено. Вот вам и спрос на импорт, вот вам и отрицательный счет торговых операций.
Конечно, есть у нас теоретический шанс на то, что нефть за 2-3 месяца стремительно улетит в район $40-50 под натиском 3 триллионов свеженапечатанных зеленых хрустиков. Но это уже из области везения.
Друзья! Вывод делаю такой. Если описанного выше везения все же не случится, вполне вероятна мягкая девальвация процентов еще на 10. То есть, курс 79-82 к середине-концу лета мне не представляется чем-то невероятным. Больше? Полет на уровень 100? Пока не видится.
Произойдет ли это движение в ближайшее время? Да кто же может знать это наверняка? В пятницу вот тоже начал закупать фьючерсы. Однако обсуждаемый в США пакет на 3 триллиона долларов несколько изменил картинку.
Угадать, в какую секунду рубль начнет свое движение, крайне сложно. Но тренд мне видится понятным.
Достаточно часто у меня спрашивают: каким образом можно уйти в кэш и, одновременно с этим, зарабатывать? Иначе говоря, как иметь понятную, пусть и не высокую, ГАРАНТИРОВАННУЮ доходность? Как войти в ликвидный инструмент на несколько месяцев, может, чуть более полугода?
Как разместить деньги почти без рисков на короткий срок, но с получением приемлемого дохода?
Если у вас рубли и хочется доходность повыше, чем на депозите, можно использовать ОФЗ. Процент там будет немного больше (даже на краткосрочных выпусках), чем в государственных банках на депозитах, но доходность стремительно снижается. Свои 5% в рублях вы получите. Плюс, уйдете от риска финорганизации, где вы держите деньги. Короткие (до 2х лет) ОФЗ ликвидны, а комиссия за их куплю/продажу микроскопична.
Я бы рассмотрел что-нибудь из надежных корпоративных облигаций с квази-суверенным риском. Уж там точно найдете что-то по 7% годовых и даже, может, выше.
Если у вас доллары, ситуация сложнее. Покупка еврооблигаций на короткий срок – затраты на комиссии, открытие счетов и спрэд по отдельным инструментам могут нивелировать ваш доход на короткой дистанции от купонов. Некоторой альтернативой могут служить ETF, ориентированные на государственные облигации США и денежный рынок.
В частности, можно обратить внимание на iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) – это фонд коротких «трежерей» США. Рисков почти нет. Высокая ликвидность. Низкая комиссия. Но! Не стоит там ожидать существенной доходности. Хотя краткосрочные депозиты в надежных российских банках предложат сейчас еще меньше.
Инструменты денежного рынка сегодня, увы, низкодоходны. Ничего более вменяемого просто нет.
Выйти на поставку – держать открытую позицию на фьючерсах или опционах до даты поставки, быть обязанным купить или продать некоторое количество биржевого товара.
Зебра – последовательность из нескольких длинных белых и чёрных свечей в дневном масштабе (тех. анализ). Возникает, как правило, после глубокого падения.
Коротышка – позиция, открытая против сильного тренда, для того, чтобы поймать откат накоротке. Время её удержания – не более одного дня, иногда через ночь.
Верхняя планка – верхний лимит изменения цены в ходе торговой сессии.
Нижняя планка – нижний лимит изменения цены в ходе торговой сессии.
Опуститься вниз – означает: – уменьшить цену заявки на продажу для привлечения покупателя; – уменьшить цену покупки, для привлечения продавца. Этим термином характеризуют поведение биржевых брокеров, трейдеров и клиентов.
Перевернуться – поменять позицию. Например: – купить 10 контрактов на фьючерсном рынке (встать в покупку); – затем продать 20 контрактов, и остаться с 10 контрактами на продажу. То есть «перевернулся» в продажу. Переворот – смена позиции.
Поза – открытая позиция. Встать в позу – открыть позицию.
Поймать – «вовремя купить или продать», либо «совершить удачную операцию».
Испарившаяся или упущенная прибыль – прибыль, которая «испарилась» вследствие падения или повышения курсовой стоимости ценной бумаги.
Защитные приказы – специальные биржевые приказы, используемые для: – защиты открытой позиции от нежелательных потерь; – «фиксирования» прибыли. К защитным приказам относятся: стоп-лосс, тэйк-профит, скользящий стоп.
Обрушивающая продажа – продажа крупной партии ценных бумаг по текущим ценам спроса с целью толкнуть цену вниз.
Справедливая или обоснованная цена акции – стоимость акции, рассчитанная с помощью различных подходов: доходного, рыночного или на основе активов.
Консолидация, стагнация или боковое движение – приостановка движения цен и закрепление их на каком-то ценовом уровне или в определенном ценовом коридоре. При этом, как правило, наблюдается снижение волатильности.
Придавить – немного понизить цену во время восходящего тренда. Цену обычно придавливают мелкие и средние спекулянты, фиксирующие прибыль на текущих уровнях. «Борисыч, смотри, под конец дня «мальки» цены придавили».
Переходной шорт – короткая позиция, которую переносят на следующий день.
Шорт сквиз, шортокрыл – закрытие коротких позиций на растущем рынке по любой рыночной цене, что вызывает еще более сильный рост цены. Шортокрыл – мифическая птица, прилетающая на рынок в момент, когда держатели шортов начинают закрываться.
Неоднократно обращал внимание моих уважаемых читателей на этот весьма странный, но, тем не менее, фантастически работающий феномен.
Начнем с золота. Только ленивый не пропел песню о том, что золото должно начать расти. Было это примерно в середине апреля. Цены на золото немедленно остановились. Начались колебания в диапазоне 1680-1720. Так продолжалось месяц. Народ тут же разочаровался в своем кумире, пошел вал вопросов на тему того, как можно заработать на падении цен на золото…
В этот момент я был по-настоящему рад: консенсус разрушен. Разумеется, на вопрос обстоятельно ответил, но предупредил: теперь для роста цен на золото нет преград. Было это позавчера. А когда на глаза попалась вот эта статья, то практически получил еще одно подтверждение: ура, консенсус разрушен. Аналитики Сбера – искреннее спасибо. Золоту теперь ничего не мешает возобновить бурный рост. Так, собственно говоря, и произошло.
Вы спросите: как оно так бывает? На это есть два ответа.
Первый – из области движения капитала. Наряду с этими событиями, мы с вами наблюдали повышение активности ФРС по выкупу активов. Вот, если уж говорить честно, основной виновник торжества. Еще вчера обратил на это внимание и сказал: повышение активности ФРС неизбежно подтолкнет цены на драгметаллы вверх. Так оно и случилось.
Второй – чисто технический. Как только начинает расти количество прогнозов на то или иное событие, возникает некое действие. Как только ряд аналитиков из больших структур дают прогнозы, клиенты начинают действовать. Как, например, в данном случае – шортить золото. В частности, продавать опционы call at the money или out of money (подробно о том, что сие за зверь такой, говорил на вебинаре).
Далее все просто. Как только цены на тот или иной актив начинают преодолевать некий уровень, моментально возникает достаточно мощное движение – «шортокрыл». Иначе говоря, те, кто поставил на падение (в данном случае, золота) и потерял деньги, немедленно закрывают свои позиции и часто начинают переворачивать свои позиции, многократно усиливая восходящее движение.
Вот, собственно, и все.
Что такое консенсус? Это когда огромное число игроков сделали одинаковую ставку. Но тогда будет вполне логичным вопрос: кто тот самый «идиот», который у них все это купит еще дороже?
Аналогичная ситуация была полгода назад с Tesla. Только ленивый не говорил о том, что акции зверски переоценены. Итог: огромное количество игроков начинали строить шорт-позиции. Далее все по классике: вынос шортов, маржинколы, откуп с переворотом и т.д.
Опасаемся консенсусов. Лишь разнообразие мнений – ядерный двигатель цен.
В завершение – ещё раз о золоте. Что, все, теперь 2000? Я полагаю, нет. То есть 2000 обязательно будет, но не в моменте. Полагаю, что на подступах к 1800 желтый металл еще душевно полетает в разные стороны.
Рынок достаточно бодро переварил волну снижений, развернулся и пошел вверх. Однако, как мне видится, эта небольшая волна вверх будет непродолжительной.
Главное, на что в безусловном порядке повлияла активность ФРС, это цены на драг металлы. Сегодня уже писал об этом.
Что касается рынков, я бы не расслаблялся. Не сильно я верю в этот подъем. Боюсь, что рост этот продлится крайне недолго.
На этом росте планирую: 1. Потихоньку сокращать прибыльные позиции. 2. Увеличивать долю кэша. 3. Не торопясь покупать SDS и прочую защитную требуху. 4. Начать осторожно покупать фьючерсы USD / RUB.
Золото. Наверно, ближе к 1760-1780 начну сокращать в нем позицию, с тем, чтобы вновь войти в нее после коррекции.
Очень часто ко мне приходят с вопросом – «Вот, я скопил столько-то. Хочу вложиться в фондовый рынок и получить 25% годовых. Это возможно?»
Друзья, возможно, конечно, все. Можно заработать 25%, а можно и потерять 50%… Каковы реальные заработки на фондовом рынке и насколько значительны сопутствующие им риски?
“Сколько можно заработать на инвестициях?”, “Миллион долларов это много или мало?”. Что же, это очень интересная тема, на которую можно очень долго рассуждать, предлагаю это сделать вместе. Поговорим о том, какие сейчас выгодные облигации и где можно спокойно зарабатывать на данный момент. Сначала нужно определиться готовы ли вы рисковать своим капиталом, ведь вы можете инвестировать в стабильные отрасли, получать свою прибыль и быть в спокойствии, или же можете рискнуть и заработать намного больше. Что выберите?
Как далеко к звездам может улететь «наша прелесть»? Для начала необходимо пробить уровень 1740. Шанс на пробой есть, но все же, как говорили когда-то в СССР, «не говори гоп, пока не переехал Чоп».
Если уровень 1740 будет пробит, жду для начала 1760 и, разумеется, плюс-минус 1800.
Полетим ли вверх дальше? Глобально, думаю, да. Но, скорее всего, от 1800 пойдет хорошая коррекция вниз. Это коррекционное движение вполне может совпасть с просадкой фондового рынка.
По рынку, кстати, ожидаю достаточно серьезного движения вниз. Впрочем, это отдельный разговор.
Подтверждается наше предположение о том, что серебро будет двигаться гораздо быстрее золота. На днях написал, что делал бы большую ставку именно на серебро. https://t.me/bitkogan/7017 https://t.me/bitkogan/7018
За последнее время золото выросло примерно на 2,5%. За тот же период рост цен на серебро – почти в три раза больше.
Бабушка Ванга! Где моя звездочка за сбитый мессер?! Не слышу аплодисментов… Шучу, конечно:pray:. Лучше слитками. И не серебряными:wink:
Вспоминаем о ранее упомянутых инструментах, и нахально зарабатываем. Хоть что-то надо делать.
Разумеется, не для того, чтобы нашим щедрым кормильцам было легче сравнить. Скорее, для понимания ситуации.
Вчера журналисты попросили меня прокомментировать: достаточно ли, по моему мнению, наша власть помогает бизнесу? Скажу откровенно, на такой вопрос ответом было бурное клокотание в груди, выщипывание бороды в поисках более мягких и нежных междометий. Кроме междометий, мало что извлекалось из организма, поскольку и глаголы, и прилагательные упорно лезли из души не вполне того свойства, что соответствовали величию и красоте момента.
Решил начать с Канады. Небольшая страна. Население всего около 38 миллионов человек. Территория по размерам – вторая в мире после РФ. ВВП примерно как в РФ, 1,8 триллиона долларов.
Так же, как и мы, страна добывает нефть и газ, металлы и золото. Хотя экономика гораздо более диверсифицированна. Страна, помешанная на экологии и спасении несчастных белочек и обнаглевших от вседозволенности барсуков и енотов.
Что предложено властями Канады своим гражданам? Сразу оговорюсь: речь идёт о части мер. Более того, каждая провинция вправе что-то дополнить, изменить.
1. Если вы перестали работать из-за COVID-19, будет предоставлено пособие для временной поддержки дохода (500 CAD в неделю на срок до 16 недель) https://www.canada.ca/en/services/benefits/ei/cerb-application.html Это примерно 1400 долларов США в месяц. Цены на еду и тряпки у нас с Канадой примерно одинаковые.
2. Канадская чрезвычайная коммерческая помощь по аренде для малых предприятий предоставляет помощь малым предприятиям, испытывающим финансовые трудности из-за COVID-19. Она предлагает льготные кредиты владельцам коммерческой недвижимости для: a) уменьшения арендной платы их арендаторам, b) покрытия операционных расходов на коммерческую недвижимость.
Арендодателям предписано снизить на срок апрель-июнь арендную плату минимум на 75%. На этот же период времени предоставляется льготное кредитование.
Как мы понимаем, данный вопрос особенно интересен у нас. Действиями наших любимый властей (то ли ЧП, то ли не ЧП, а вообще сами ребята выкручивайтесь), наши арендаторы и арендодатели сегодня обречены судиться годами. Арендаторы не в состоянии платить. Арендодатели вынуждены требовать платежи, поскольку банки не признают ситуацию проблемной и в свою очередь требуют аккуратного погашения кредитов, взятых под залог этой недвижимости. В ином случае вся эта недвижимость отойдет банкам. Что, кстати говоря, и будет. А государство? Оно тихо самоустранилось от решения этого вопроса.
4. Канадское чрезвычайное пособие для студентов предоставляет финансовую поддержку учащимся ВУЗов, а также недавним выпускникам ВУЗов и старшей школы, которые не могут найти работу из-за COVID-19. С мая по август 2020 года Канада выплачивает соответствующим студентам: a) CAD1250 за каждый 4-недельный период или b) CAD2000 для каждого 4-недельного периода, если у вас есть иждивенцы или инвалидность. https://www.canada.ca/en/revenue-agency/services/benefits/emergency-student-benefit.html
Миленько так, правда? Студенты в Канаде обычно с мая по август работают, чтобы поддержать и себя, и своих близких, а также заработать на оплату учебы. Студенты этим летом явно работу не найдут. Государство им на это говорит: ребята, все ок! Берите деньги и успокойтесь.
Эй, наше родное студенчество! Что наша обожаемая власть придумала для вашего выживания? Отправила к родителям. И правильно, нечего жировать. А то у университета бедный профессор машину никак не припаркует: все феррари да ламборджини рядами стоят.
5. Канадский работодатель, чей бизнес пострадал COVID-19, имеет право на субсидию в размере 75% от заработной платы работника на срок до 12 недель, с 15 марта 2020 года по 6 июня 2020 года. Эта субсидия на заработную плату позволит повторно нанимать работников, ранее уволенных в результате действия COVID-19, поможет предотвратить дальнейшую потерю рабочих мест и позволит вам возобновить нормальную работу после кризиса. https://www.canada.ca/en/revenue-agency/services/subsidy/emergency-wage-subsidy.html
Возмутительно. Совсем спасатели белочек и гусиков с ума сошли. Они что, забыли? Великие мира сего четко же сказали: бизнесмены – жулье. МРОТ им в зубы в качестве кредита, и хорош. И желательно так сделать, чтобы и этот МРОТ было непросто получить. Бизнесмен не жировать должен, а готовиться к даче показаний, ибо святых в этой профессии нет по определению. А тут, понимаешь ли, такая щедрость. Нет, канадцы явно что-то не понимают в жизни. Может, им по обмену опытом наших товарищей направить? Быстро неразумным пояснят, ху из ху.
Они там что, совсем сбрендили? Старикам по 500 долларов на нос раздавать! Пенсионерам вполне достаточно по 2000 рублей выдать. На месяц. Затем, если себя хорошо вести будут, еще 2000. Нечего баловать.
Все это – лишь часть мер.
Подумал, может наши прочитают. Может, чего надумают? Доброго и вечного.
Очередной вопрос от подписчика: не грозит ли банкротство ритейлеру спортивной одежды Under Armour (UA US)?
Этот сектор, на мой взгляд, является одним из наиболее пострадавших от пандемии и связанными с ней карантинными мерами, охватившими весь мир.
Фитнесс-центры закрыты, спортивные площадки на открытом воздухе тоже. Соответственно, выручка компаний, которые продают спортивную одежду, падает, а вслед за ней и остальные финансовые показатели – EBITDA, чистая прибыль, EPS.
Вместе с тем, по моему мнению, преждевременно говорить о банкротстве подобных компаний. Возьмем, в частности, Under Armour. Да, в 2020 г. компания, согласно прогнозу Bloomberg, получит чистый убыток. Однако уже в 2021 г., скорее всего, выйдет в прибыль.
Долговая нагрузка вполне комфортна. Так, отношение чистого долга к 12-месячной EBITDA составляет около 2,7. Это не страшно, особенно учитывая тот факт, что основные погашения у компании будут в 2024 г., а на сегодняшний день Under Armour обслуживает обязательства без особых проблем.
Облигации компании с погашением в 2026 г. сегодня дают доходность в долларах США около 6%. Это много, но не критично. Как скоро восстановятся акции компании? Вопрос творческий. Тем не менее, проблема банкротства, на мой взгляд, сегодня не стоит.
Золото никак не может выйти из диапазона и прыгнуть выше потолка 1725.
Последнее время поступает очень много вопросов на тему: что делать, если золото начнет опускаться с гор в долину? Как можно заработать на падении цен на золото?
Меня очень радуют такие вопросы. Раз консенсус по золоту начинает проходить, то у драгметалла появляется шанс на рост. Надо же шортистов выносить! Однако, для тех, кто имеет альтернативное от моего мнение и настроен на то, что золото упадет, отвечаю. (В итоге, кто-то из нас будет прав. Или я, или они. Я не считаю себя истиной в последней инстанции, и, разумеется, как живой человек, тоже имею право на ошибку. )
Все довольно просто, но требует очень осторожного и вдумчивого подхода. Есть несколько вариантов: 1. Опционы – один из наиболее простых инструментов. В частности, опцион Put на золото, который вы можете купить на биржах Чикаго или Лондона, об этом мы недавно говорили на вебинаре. Разумно приобрести опцион с погашением через один-три месяца. Только не забываем о рисках.
2. ETF – есть так называемые Trading-Inverse Funds. Как правило, они имеют двойное или тройное плечо и работают в противофазе к движению рынка. Золото вниз, а данный фонд удваивается или утраивается вверх. Но, опять же, не забываем о рисках, связанных с данным инструментом. Это, во-первых, риски волатильности в очень коротком периоде. Во-вторых, в тех опционах, что используют плечо, это риски временного распада. Поэтому данные инструменты я не рекомендую непрофессионалам или людям с плохими нервами. Это исключительно для квалифицированных инвесторов. Купили – отмониторили – получили результат – вышли.
Есть два типа подобных фондов. Trading-Inverse Equity – инвестирующие непосредственно в акции или индексы золотодобывающих компаний. Trading-Inverse Commodities – инвестирующие в физическое или бумажное золото через различные инструменты.
Общеизвестно, что Америка активно муссирует тему наказания Китая.
А вот уже конкретный кейс. Австралийцы еще ранее обвинили Китай во всех бедах, связанных с эпидемией. Пошумели и повозмущались на славу.
Добрый и ласковый ответ пришел незамедлительно. «Совершенно неожиданно» (как нам это знакомо!) выяснилось, что продукция сельского хозяйства Австралии не соответствует санитарным нормам Китая.
Такое заявление у нас с вами может вызвать лишь гомерический хохот. Как говорится, большой и братский привет от продолжателей дела господина Онищенко:wink:
Интересно, как быстро Австралия замнет тему возмездия?
Не забываем: сельское хозяйство, наряду с угольной промышленностью, основы экономики страны. Китай – потребитель номер один для Австралии.
Наблюдаем за развитием событий. И заодно вспоминаем про первую древнейшую профессию. Так, на всякий случай.
Развитие санкционного процесса здесь (Австралия-Китай) может быть ключиком к пониманию дальнейших событий по данной тематике и в больших масштабах. Я имею в виду иски к Китаю от США и других стран. Понятно, что там все будет серьезнее. И повеселее.
Возмездие – штука хорошая. Только боюсь, у Китая в запасе множество серьезных козырей в ответ. Причем для всех.
На фоне достаточно пессимистичного выступления Пауэлла по поводу перспектив экономики и скорости выхода из кризиса, американский рынок «решил испугаться».
Ежели честно, все это поводы. Кто что сказал. Как и почему кто-то испугался. Причина нами была неоднократно рассмотрена. Рынки, за последнее время, слишком сильно излучали оптимизм. В мае, по тем или иным поводам, должны были начать свою коррекцию вниз.
При этом никто не утверждает, что они «обязаны» начать «сыпаться», как сыпались пару месяцев назад. Нет, конечно. Ликвидности хватает. Да и Большой Брат бдит (я про ФРС). Но… Нелогичность излишнего оптимизма рынков была очевидна уже и пионерам, и пенсионерам. Если мы с вами отбросим умничанья и посмотрим на текущее соотношение P/E по большинству ведущих компаний, оно не может не удивлять. Такое ощущение, что впереди период бурного роста экономики.
Не забываем еще один важный момент. Никто не отменяет и никогда не отменит золотое правило: покупай на слухах, продавай на фактах. Рынки покупались на надеждах скорого выхода экономики из карантина. Ок, карантин потихоньку ослабевает. Что же, факты начинают работать.
По идее, время продавать.
А все остальное – кто что сказал, кто высказал какое мнение – просто детали. Шум, хотя и весьма серьезный.
Опять же, я не исключу того, что сегодня или завтра рынок снова преподнесёт нам всем сюрприз и развернется вверх. Сегодня вообще ничего нельзя исключать. Однако, похоже на то, что глобальное мощное движение рынков наверх (ралли «вседозволенности») подошло к концу.
Вполне возможно, что вновь станут актуальными , о которых мы с вами говорили не раз. Кроме того, совсем недавно мы с вами касались темы .
Не забываем: один из наиболее простых инструментов – это опцион Put на индекс S&P. Если опасаемся сильного падения рынков, можем просто купить такого рода инструмент, как страховку на портфель. Самое, как мне видится, разумное – приобретение таких опционов со страйками at the money и погашением месяца через три. Другое дело, что не забываем о рисках, связанных с данным инструментом. Это и риски временного распада, и волатильности и т.д. Крайне не рекомендую непрофессионалам с ними связываться. Это исключительно для квалифицированных инвесторов. Не в бюрократическом, а в настоящем смысле.
Более простой инструмент – это SDS. Впрочем, о нем не раз и не два говорили ранее. Не хочу повторяться.
Сегодня ещё раз критическим взглядом оцениваем портфели и думаем об их защите.
Продолжаю исследовать компании мирового автопрома. Уже писал про Aston Martin, сейчас на заключительной стадии подготовка обзора по индийской Tata Motors (TTM US). Основная его часть будет опубликована завтра
Сейчас могу сказать, что компания выглядит очень дешево. Да, финансовые показатели там пока не блещут на фоне общего падения сектора. Тем не менее, восстановление может быть стремительным. Ведь котировки акций всегда опережают положение дел в реальном секторе.
Словно в подтверждение этого тезиса, сегодня на американском рынке акции Tata растут на 7%.
Купил бумагу. Вполне может быть, что это только начало.
По мере того, как рынок успокаивается, медленно, но верно растет цена нашего облигационного сертификата. С минимума 23-го марта рост составил уже 15,86%.
В апреле пополнял сертификат качественными длинными выпусками, такими как Xerox с погашением в 2039 году. Восстановление цен там может стремительным, а текущий купонный доход – свыше 6% годовых.
С начала мая сертификат продолжает рост и прибавил уже 2,66%. Сейчас цена находится около 92% от номинала. Если не случится второй волны снижения на рынках, думаю, к концу лета может восстановиться до 100%, что будет означать еще примерно +8,7% в долларах.
Сертификат можно приобрести разными способами, в том числе и через известного и надежного брокера Exante.
Продолжаем исследовать компании автопрома. Сегодня у нас на очереди индийская Tata Motors (TTM US).
Компания ТАТА основана в 1945 г. В Индии была известна как производитель локомотивов. Однако в 1954 г. начинает выпускать первые автомобили совместно с Daimler-Benz. Ключевое направление деятельности компании – производство легковых, спортивных люксовых автомобилей, грузовиков, фургонов и автобусов, а также строительной техники и продукции станкостроения.
Компании принадлежат такие легендарные бренды, как Jaguar и Land Rover, которые были выкуплены у Ford Motors в 2008 г., а также бренд Daewoo. Сегодня капитализация Tata составляет около $3,8 млрд.
Я уже писал ранее о том, что у сектора автопрома сейчас не лучшие времена, а потому, за исключением отдельных идей, большого потенциала в акциях автопрома не вижу. Тем не менее, напомню основные показатели по сектору, озвученные ранее.
В марте объемы продаж автомобилей в Великобритании упали на 37,6% по сравнению с предыдущим годом до 78 767 тысяч. Продажи автомобилей в ЕС за этот же период рухнули на 55,1%. Ощутимое давление испытали на себе Volkswagen, Renault, BMW, и Daimler. В тех же Штатах ситуация ненамного лучше: продажи новых автомобилей упали на 37,9%.
Tata Motors по своим подразделениям за 4 квартал 2020 финансового года показала снижение продаж автомобилей в годовом выражении, включая показатели Jaguar Land Rover, на 35%. Продажи пассажирских авто снизились на 26%. Нужно также отметить, что непосредственно в Индии продажи автомобилей падают уже на протяжении 16 месяцев.
Теперь посмотрим на финансовые результаты. По итогам квартала компания прогнозирует выручку на уровне $8,142 млрд, убыток на акцию в размере $0,09 и чистый убыток на уровне $191,8 млн.
При этом нужно отметить, что выручка по итогам 3 квартала 2020 финансового года, закончившегося 31 декабря 2019 года составила $10,39 млрд против 11,26 млрд годом ранее. Чистую прибыль Tata получила на уровне $244,2 млн против консенсуса $99,9 млн и против убытка в размере 1,02 млрд годом ранее.
Результаты, конечно, не впечатляют. С другой стороны, они не выбиваются из общей ситуации по сектору. В целом, если смотреть в разрезе прошедших 5 лет, акции TTM подешевели на 86%.
Компания на сегодняшний день выглядит очень дешево по рыночным мультипликаторам. В частности, P/S экстремально низкий: на уровне 0,09. Соотношение EV/EBITDA также очень комфортно для покупки – 3,5.
Что касается долговой нагрузки, то Tata имеет одно из самых комфортных соотношений в отрасли NetDebt/EBITDA: на уровне 3,7. Ниже только у Ferrari (около 1,4).
На мой взгляд, Tata Motors – довольно интересная спекулятивная история. Низкие мультипликаторы и сравнительно комфортная долговая нагрузка – основные триггеры. При этом американский ETF на Индию (INDA US) за последний месяц вырос в цене почти на 25%.
Риски, естественно, достаточно высоки. К примеру, в текущем квартале продажи авто, скорее всего, покажут антирекорд. Но, с другой стороны, вероятно, это, по большей части, уже заложено в текущих ценах.
Вчера покупал бумаги TTM. Сегодня позиция уже в прибыли. При этом на пре-маркете бумага продолжает расти. Посмотрим, что будет дальше, но не забываем про риски.
Сегодня в некоторых СМИ прошла, на первый взгляд, незначительная новость о том, что американская инвесткомпания Capital Group увеличила долю в капитале «МосБиржи» (MOEX RX) с 4,9% до 5,1%.
На первый взгляд, ничего примечательного. Если посмотреть с другой стороны, то становится понятно, что инвесторы из США не просто так увеличивают свой stake в MOEX. Когда позиция превышает 5% – это уже портфельная стратегическая инвестиция. На долгие годы, с перспективой увеличения.
Котировки «МосБиржи» с начала апреля выросли почти на 25% и превысили докризисные уровни. Возможно, Capital Group «пылесосила» рынок, чем подталкивала акции наверх.
На мой взгляд, главная причина – в росте интереса российских граждан к фондовому рынку и, соответственно, увеличении уникальных счетов на бирже. В 2019 г. этот показатель вырос в 2 раза, а в 1 квартале 2020 г. еще на 20%.
Есть несколько очень показательных примеров российских акций, которые сегодня торгуются выше, чем в январе 2020 г., то есть до падения. Российский рынок оказался на локальном дне в середине марта 2020 г. Вот примеры компаний, которые с этой точки отсчета неплохо выросли и превысили докризисные уровни (середина марта – сегодняшний день):
