По некоторым данным, экономика Поднебесной работает уже на 90% от своей полной мощности. Не исключаю, что этот показатель на сегодня выглядит несколько завышенным, но, тем не менее, он, скорее всего, близок к истине

Сегодня статистическое бюро Китая опубликовало данные макроэкономической статистики за 1 квартал 2020 г. В свете происходящего глобального экономического коллапса, очень важно обратить внимание на обнародованные показатели.

Начнем с главного. ВВП страны в годовом выражении показал снижение на 6,8% по сравнению с 1 кварталом 2019 г. Отрицательная динамика наблюдается впервые с 1992 г. При этом консенсус-прогноз, опубликованный агентством Bloomberg был на уровне -9,8%. Для сравнения отмечу, что в 2019 году ВВП вырос на 6,1%.

В связи с остановкой китайской экономики, а вместе с тем и глобальной экономики, большой урон понесли продавцы товаров потребления. Розничные продажи за отчетный период снизились на 19% год к году. Благодаря тому, что активно развивается интернет-торговля, снижение онлайн-продаж составило лишь 0,8%, что вот многом спасло многих крупных продавцов, развивающих это направление.

Благодаря мерам поддержки экономики со стороны Банка Китая, экономика смогла в целом сохранить прежний уровень занятости. При этом в марте наблюдался рост занятого городского населения и уровень безработицы был на уровне 5,9%.

И все это не взирая на распространение инфекции и жесткие меры по пресечению ее распространения. Китай также отчитался о росте подушевого дохода на 0,8% за квартал до 8,651 юаней, что в долларах даст $1,210. При этом отметим рост инфляции на 4,9%.

Что дальше? Ключевая сложность, как мне кажется, на сегодняшний день состоит в том, что вторая по величине экономика мира может столкнуться со снижением спроса в глобальном масштабе. Все ведущие страны пока на карантине, послабления будут носить очень постепенный и точечный характер. Когда мировая экономика перезапустится целиком – не знает никто.

В любом случае, по мере возвращения глобальной экономики на прежние рельсы, Китай может возглавить это движение и даже поторговаться с Трампом о новых условиях ведения бизнеса.

А вот здесь, на мой взгляд, может крыться главная грядущая опасность для всей мировой экономики. Пандемия пандемией, но, когда все утрясется, все снова вспомнят о торговой сделке. Точнее, те, кому надо, о ней и не забывали.

Уже сейчас то тут, то там раздается ворчание – мол, Китай виноват в распространении вируса, Китай должен понести ответственность, Китай должен компенсировать убытки. Воспользуется ли США таким шансом в торговой войне, чтобы под угрозой объявления Китая вне закона продавить свои условия в торговой войне? Не будем торопиться с ответом, но, по моему, такая вероятность велика.

Какие выводы?
1. Да, экономика Китая в 1 квартале упала, но это падение оказалось не таким уж страшным – слабее ожиданий.
2. Китай, благодаря жестким карантинным мерам, дисциплине населения и адекватным действиям властей, как политических, так и монетарных, сумел победить коронавирус и перезапускает экономику.
3. Китай показал всему миру пример и дал приблизительные ориентиры, от которых можно отталкиваться.
4. Поднебесная, с другой стороны, поставила себя в очень непростое положение. С подачи Штатов весь мир может ополчиться против Китая, как инициатора и главного разносчика вируса.
5. Очевидно, летом или осенью нас ждет новый раунд торговой войны, который обещает быть гораздо более ожесточенным, чем «военные действия» 2019 г.
6. Как на все это будут реагировать рынки? Полагаю, возрастет неопределенность, подскочит волатильность. И если все это совпадет со второй волной эпидемии, которую врачи пророчат осенью, тряхнуть может знатно.

Исходя из вышесказанного, по моему мнению, сегодня можно рассматривать два горизонта для инвестирования в акции: несколько месяцев или 2-3 года. Многие спрашивают: дайте идеи на 1 год. Друзья, не исключаю, что на этом горизонте нас ждет большая свистопляска, а это несет в себе огромные риски.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

По большому счёту, Трамп ничего нового не сказал. Множество всемерных организаций (ЮНЕСКО, Красный крест, ОБСЕ и т.д.) – это гигантские бюрократические машины, расходующие огромные деньги. Однако, во многом они работают на себя, живут в своём мире, а не решают глобальные проблемы человечества. Мы каждый раз убеждаемся в их неповоротливости, и том, что систему эту давно пора реформировать.

ВОЗ попала, хотя и достаточно справедливо, под «горячую руку».

Интересно, кто следующий? Кому ещё укажут на то, что они – бюрократы-чиновники, а не организации, реально решающие планетарные задачи?

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Более подробно о золоте, которое сегодня уверенно растёт. Не исключаю, что скоро можем снова увидеть уровень $1700 за унцию.

В чем причины? Вижу несколько поводов для продолжения роста драгметалла.

Главная причина: на рынки поступает ликвидность, которую вливают регуляторы. Все понимают, что валюты напечатали, и растут инфляционные риски. Золото напечатать нельзя. Вот и идет эта новая ликвидность в золото, потому что, как только кризис ликвидности стал ослабевать, люди вспомнили о защитных функциях драгоценного металла.

Вторая причина: сохраняющаяся неопределенность по нефти. Да, 9 апреля, возможно, состоится встреча ОПЕК+, где будет обсуждаться вероятное снижение добычи. Если, конечно, опять не перенесут.

Вместе с тем, ситуация довольно сложная. Россия и Саудовская Аравия, вроде бы, согласны на понижение, но при условии, что добычу снизят и Штаты. Но есть мнение, что президент Трамп хочет с горки скатиться, но саночки вверх везти не желает. Иначе говоря, против существенного снижения добычи нефти США.
Это может стать камнем преткновения и затянуть переговоры.
На этом фоне нефть, скорее всего, снова полетит вниз, а вслед за ней и рынки. Бенефициаром данной ситуации, на мой взгляд, может стать золото.

В сервисе по подписке BidKogan купил ряд активов, связанных с золотом. При этом в портфелях есть как бумаги золотодобывающих компаний, так и различные ETF. Вариативность и диверсификация никогда не повредит.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

В мире продолжает бушевать и коронавирус COVID-19, и истерия, захлестнувшая СМИ, которые без устали «кошмарят» граждан как у нас в стране, так и во всем мире.

Что происходит ТАМ?
Во-первых, выделяют деньги на помощь малому и среднему бизнесу, практически не считая. В Германии запускают безлимитную кредитную программу. Италия выделяет дополнительно 400 млрд евро на поддержку малого бизнеса. В сумме около 750 млрд евро. Штаты обсуждают опять-таки дополнительно меры поддержки экономики в размере; 1 трлн к уже объявленным $2 трлн.
Во-вторых, поведение глав государств и высокопоставленных чиновников. Все находят слова поддержки, даже Борис Джонсон, подключенный к ИВЛ, пытается вербально ободрять нацию. Трамп выступает чуть ли не каждый день, чтобы вселить в людей уверенность, что все будет хорошо. Аналогично во многих странах. Людям нужны и деньги, и моральная поддержка. ОДНОВРЕМЕННО.

Что у нас?
Никакой СУЩЕСТВЕННОЙ помощи малому и среднему бизнесу – ребята, выживайте, как хотите. То, что заявлено, скорее можно назвать косметическими процедурами.

Что видим кроме этого?
Постоянное нагнетание обстановки посредством СМИ и бесконечная череда запретительных и карательных мер. Всех обязали не работать, но при этом платить сотрудникам зарплаты и никого не сокращать. Что ж, выживет сильнейший. Прямо естественный отбор какой-то. Скорее, ПРОТИВОестественный.

Теперь о людях. Пенсионеры, которым жизненно необходимо гулять, двигаться и дышать воздухом, сидят дома в пыльных квартирах. Сколько из них рискует получить пневмонию без всякого коронавируса, а просто из-за кислородного голодания? Никто не считает. Добавьте сюда постоянный стресс и чувство тревоги, которое без устали «наливают» СМИ.
Они, наши старики, очень народ дисциплинированный. Сказали – они делают. Но черт возьми, разве трудно их постоянно ободрять? У них риски инфарктов, инсультов и прочего. Им надо говорить, что мы о них постоянно думаем, что гордимся их выдержкой, сделать так, чтоб они реально ощущали внимание.

Я уже молчу о детях, которые сходят с ума от сидения дома. Вместе с ними сходят с ума их родители, которые, кстати, с огромным трудом работают удаленно. Попробуйте объяснить 3-5 летнему ребенку, что маме или папе нужно несколько часов просидеть с ноутбуком, а не играть или читать сказки. Сколько будет психологических травм, как у детей, так и у взрослых? Тоже никто не считает.

Никто не оспаривает необходимость самоизоляции. Хотя некая доля «как бы чего не вышло» в инициативе властей тоже есть. Но ребята, смените вы риторику, наконец! Дайте людям луч света, говорите какие-то другие вещи. Будьте ближе к народу.

На самом деле, если взглянуть трезво и без эмоций, то чего мы могли ждать? Система у нас работает именно так. Как уже писал, 70% экономики – госсектор и корпорации. Они выживут, им даже помогают. А малый и средний бизнес… Логика, похоже, у властей такая – на место старых придут новые. Или, вспоминая известную фразу, что «бабы новых нарожают». Авторство ее не до конца известно. Суть понятна.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Трампа можно понять: он хочет услышать то, что озвучил сам.
Он сказал, что Россия и СА начали переговоры о сокращении поставок нефти.
Вот только Песков сообщил о том, что переговоры даже не начинались.

В данном случае не знаю, кому из них верить. Знаю только, что на таких манипуляциях делаются колоссальные деньги. И такие манипулятивные заявления, на глобальном уровне, очень тревожат.

Очевидно, что в совместных договоренностях Америка очень заинтересована, поскольку сланцевые компании уже начали процедуры банкротства. С другой стороны, дешёвая нефть для Штатов – благо.

Впрочем, не все так однозначно в этой жизни.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Демократия – жуткая штука! Замечательная и ужасная.
К чему это я? Неужели пою осанну тоталитаризму?
Разумеется, нет.
Речь о рынке энергоносителей.
И о нашем друге, Дональде Фредовиче.

Сообщил тут намедни Великий и Ужасный, что собирается вместе с нашим Гарантом и Принцем Всех Принцев совместно обсуждать проблему нефтяных цен. Щикарный вид, как говорил в свое время достопочтимый Михаил Винницкий.

Я только хочу понять, как может Укротитель Твиттера ДАТЬ УКАЗАНИЕ своим нефтяникам сократить производство. Смешно. Никак!
Он что-то может сделать? Теоретически, да. Собрать видеоконференцию с главами Chevron и Exxon Mobile? Спросить их: ребята, а можем ли мы подумать о каком-то сокращении? Это возможно. Спросить. Попросить. Но не указать.
Теоретически есть еще вариант: через регуляторные нормы как-то надавить на сланцевиков. Однако, есть риск получить сотни исков. И отнюдь не в Басманный Суд:wink:

Основная проблема сегодня – это не предложение. Это спрос. А с ним, пока вирус шныряет по планете, беда.

Будет ли Трамп что-то делать с проблемой цен на нефть? И проблема ли это для него сейчас?
Дешевая нефть, в принципе, сегодня для США скорее плюс, чем минус. Американцам проще дать серьезные налоговые послабления своим нефтяникам, и НИЧЕГО не делать. Дешевая нефть поможет им через месяц-два перезапустить маховик своей экономики.

Я бы не сильно рассчитывал на помощь США по вопросу нормализации ситуации с нефтяными ценами.

Стоит ли рассчитывать, что США выступит посредником при попытке вновь подружиться на тему ОПЕК плюс или два плюса? Теоретически, возможно, вопрос – а что взамен? Что янки захотят за посредничество? И нужно ли оно им?
Не уверен. Политика Древнего Рима – «разделяй и властвуй», еще как актуальна. Бесспорно, наиболее квалифицированные специалисты в этом вопросе сегодня – современные бриты. По крайней мере, были до WW2. Но и Штатам она отнюдь не чужда.

Наступило 1 апреля. ОПЕК+ более не существует, и ряд стран уже заявили О ГОТОВНОСТИ УВЕЛИЧИТЬ производство нефти.

Непроста сегодня жизнь бедного российского нефтяника. Интересно, когда наши нефтеносные ребята пойдут просить помощи у бюджета? Теоретически, ведь и это у нас возможно. Месторождения-то надо осваивать!
Где деньги, Зин?

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Увидел информацию о том, что Путин поговорил с Трампом по поводу координации действий на рынке нефти.

Можно подумать, что они могут сейчас вместе придумать каким образом сделать так, чтобы спрос на нефть вырос.

Я думаю, в данном случае, ключевой вопрос – это спрос. Как бы Трамп с Путиным не старались, они не изобретут новые танкеры, в которых было бы возможно складировать нефть. Также они не придумают новые рынки сбыта, поскольку спрос рождает экономика, а не договорённости двух ооочень уважаемых людей.

Только взаимное сокращение производства, причём серьёзное, может что-то изменить. Ну и в итоге – только выход экономики из паралича, что обеспечит спрос.

Но есть проблема. Если у России с ОПЕК есть с кем разговаривать, то не совсем понятно, с кем говорить в Америке, учитывая большое количество нефтяных компаний.
Не совсем представляю, с кем там договариваться.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Эта информация является достаточно важной, чтобы оказывать влияние на динамику рынков, но зачастую значения, публикуемые каждую неделю, воспринимаются рынком относительно нейтрально.
Сегодня это один из важнейших показателей, как стрелка барометра во время урагана. Так как экономики стран G20 останавливаются на фоне мер по противодействию распространения коронавируса, начинают поступать данные о том, что множество людей теряют работу.

Ситуация и впрямь тяжелая. Достаточно обратить внимание на то, что происходит у нас: люди рискуют потерять доходы на фоне нарастающей эпидемии, кто-то уже лишился работы.

Что имеем в итоге?
На прошлой неделе наш СуперДед и повелитель всея Твиттера, товарищ Трамп, попросил министерство труда США отложить публикацию данных по первичным заявкам на пособие по безработице. Очевидно, дабы не повредить введению мер по стимулированию экономики со стороны ФРС и правительства. Да и чтобы не уронить рынки на совсем неподъёмные глубины. Согласовали $2 триллиона.

На сегодня рынок прогнозировал рост числа заявок на 719 тыс., однако по факту имеем 3,28 млн. Шокирует! Но рынок реагирует иначе: рост в моменте достигает 3,7% по индексу S&P500.

Почему так происходит?
Вспоминается аналогия с прошлым кризисом и в 2009 году, и когда случились проблемы с долгами Греции, Испании, Ирландии и Италии. Тогда рынки действовали с точностью до наоборот: любые плохие данные воспринимались с оптимизмом. Чем хуже “цыфирь”, тем больше денежки нальют на QE.

Оттого и сразу бросались покупать всё, что плохо лежит. Уверен, сегодня картина аналогична: чем хуже, тем больше напечатают денег. Тем больше всяких активов скупит ФРС.

Очевидно, острая фаза закончилась. Ликвидность вернулась на рынки.
Евро пробило 1,095, британец – 1,20, канадец торгуется ниже 1,41. Здравый смысл возвращается на рынки.

Золото, как мы и писали ранее, уверенно растёт в цене каждый день.
И даже нефть, которая явно находится под давлением, падать далее не хочет.

Внимательно смотрим на те активы, о которых говорили на вебинаре.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Обращаю внимание на следующий очень важный и, в то же время, весьма настораживающий аспект.
Доходности американских «трежерис» стали понемногу отрастать. Так, доходность 10-летних UST за последние несколько дней с 0,31% поднялась до 0,68%. При этом паника на фондовых рынках сохраняется – индексы летят вниз.

Ситуация парадоксальная, ведь при падении акций бегство в наиболее надежные активы, коими являются UST, по логике, должно продолжаться. То есть доходности облигаций должны падать, а цена – напротив, расти. Однако этого сейчас не происходит.

Возможно, я не прав, но не является ли это косвенным признаком неких проблем с ликвидностью? Продажи «трежерис» вполне могут означать, что инвесторы «вытаскивают» оттуда деньги для того, чтобы закрывать дыры, возникшие в результате маржин-коллов. То есть проблемы с ликвидностью УЖЕ могут быть.

Сюда можно отнести и тот факт, что довольно сильно корректируется золото. Не продают ли его тоже для того, чтобы закрывать нехватку денег?

Не поэтому ли президент Трамп, предвидя подобную ситуацию и имея гораздо большую информацию, чем мы с вами, агрессивно давил и давит на ФРС в плане снижения ключевой ставки и предоставления рынкам все большей ликвидности?

Если мои предположения верны и если широкомасштабный кризис ликвидности и впрямь наступит, это означает, что у фондовых индексов США есть еще куда прогуляться вниз. Каков потенциал снижения – 20-25%? Сказать сложно.

В период роста рынков мы много раз говорили о том, что индексы вверх двигает именно ликвидность. Не пора ли регуляторам делать новые инъекции?

В этой связи, на мой взгляд, необходимо внимательным образом следить за ставками кредитования на межбанке США, за тем, как будет меняться объем операций РЕПО.

Если вы помните, то некая ситуация наблюдалась примерно полгода назад, когда на межбанке в один момент на 10% возросли ставки кредитования. Тогда все закончилось хорошо, но сегодня в мире совершенно другая конъюнктура, и дело может вполне начать «пахнуть керосином».

Подчеркну еще раз: следим за межбанком США. Особенно за объемом операций РЕПО.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Ну и времена!

Трампу в данной ситуации уж точно не позавидуешь: Великий и Ужасный попал в цугцванг (недавно говорил об этом).
Любое решение, которое он должен или должен был бы принять, будет плохим решением. Направо пойдешь – коня потеряешь. Налево – без штанов останешься. Прямо – голову оторвут.
И будут правы, ибо нечего где попало шастать.

Объявить карантин, чрезвычайное положение или что-то подобное – это, по сути, взять, да и остановить ведущую экономику мира. И получить все возможные обвинения со стороны «лучших друзей» из демократической партии на тему того, до чего антихристы довели экономику США.
Не сделать этого? Получить от тех же дружелюбных товарищей обвинения в пренебрежении жизнями соотечественников. По сути своей, как бы подтверждение того, что ради чистогана Трамп сотоварищи готовы жертвовать простыми американцами.

Дождались. Трамп вводит запрет на прилет из Европы, кроме Великобритании.

Конец света? Нет, конечно. Хотя биржи именно так и реагируют.

Я дам исключительно свою оценку данной ситуации.
Распространение вируса по территории Северной Америки, разумеется, не остановить. И это понятно и пионерам, и пенсионерам, и Трампу, и даже Александре Окасии Кортес.

В чем основные проблемы?
1. В панике.
2. В нехватке специально оборудованных койкомест в больницах. Причем в палатах интенсивной терапии.
3. В нехватке специального оборудования, помогающего оперативно решать проблемы дыхания людей и, по сути своей, спасающего человеческие жизни.

Мы все удивляемся: как так, почему смертность в Италии такая высокая, а в Германии, Японии или Южной Корее, наоборот, нижайшая?

Ответ прост. Корейцы, к примеру, крайне быстро тестируют всех и очень оперативно занимаются интенсивной терапией.
«Корейцы молодцы, может, даже большие молодцы, чем китайцы.
Сделали самое правильное – массовые анализы. Поэтому и смертность минимальная и прирост уже меньше чем в Европе.
Вместо закрытия границ и бессмысленных ограничений надо просто миллионами производить тесты на COVID и сотнями тысяч тестировать.»
Цитирую интересную статью Бориса Блохина в ФБ.

У немцев и японцев вполне достаточно оборудования в палатах интенсивной терапии. Да и больных пока не так много.

Китай. Гениальная организация дела. Локализация района бедствия. Постройка в авральном режиме оборудованных лечебных комплексов. Мобилизация сотен тысяч врачей, облаченных в правильные защитные костюмы. Поставка в гигантских количествах необходимого оборудования. Результат налицо.
Более 50% заболевших уже выписаны. Темпы заболевания снижаются на глазах. Смертность падает.

Вернемся к США. Вирус, разумеется, будет распространяться по территории США. И главное для Трампа – СНИЗИТЬ ТЕМПЫ ЕГО РАСПРОСТРАНЕНИЯ.
Главное: иметь возможность всем заболевшим предоставить качественное оперативное лечение и необходимое для этого оборудование. И, таким образом, свести смертность к минимуму.
Сможет Трамп ЭТО сделать – молодец. И на выборах у него будет очень мощный козырь.
Не сможет – проиграет выборы.

А для этого сегодня необходимо, как мы прекрасно понимаем, кривую Гаусса (одномоментное попадание людей в больницы) размазать максимально широко по времени. Для этого – замедлить распространение болезни.
Все сделано правильно.

Что касается бирж. Они восстановятся. Мое мнение: к лету. Но это уже гадание.

Американцы будут заливать деньгами эту ситуацию. У них нет иного выхода. Да и ФРС, думаю, еще раз ставку снизит.

Насчёт заявления Трампа о том, что все происходящее – не финансовый кризис. Оставим эти слова на его совести. Что ему ещё остается говорить?

Кризис-не кризис, и что из этого следует? Поговорим подробно уже в другой заметке.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Очень много спекуляций в последнее время на тему нефти и того, что нас ожидает в ближайшем будущем.

Оно и понятно – тема «хайповая», за ней пристально следят все.

На мой взгляд, сегодня необходимо выделить несколько основных факторов.

Во-первых, начали звучать мнения о том, что в марте ОПЕК+ договорится о стабилизации цен. Такие заявления звучат в том числе и с российской стороны. В частности, президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов выразил надежду, что приемлемый для всех вариант будет найден.

Во-вторых, все мы прекрасно понимаем, что текущая ситуация патовая, и не устраивает никого.
Россию – тем, что длительный период низких цен на нефть несет риски для бюджета и экономической ситуации в стране в целом.
США – тем, что цена в районе $30 за баррель сильно бьет по фондовому рынку, а также по сланцевой отрасли. Первое для Трампа гораздо страшнее, особенно в преддверии выборов. Ведь он обещал рост рынков, но пока нефть слабая, это вряд ли возможно. Что касается слацевиков, то тут риск меньше, так как их контракты надежно захеджированы от подобных просадок «черного золота».
Саудитам и другим обладателям месторождений с низкой себестоимостью добычи – тем, что общая и, что самое главное, длительная по времени дестабилизация рынка в конечном итоге ударит и по ним. Никому не хочется терять прибыль, никто не желает уступать свою долю на рынке.

Не исключаю, что в марте по нефти действительно договорятся, и напряжение пойдет на спад.
Все понимают, что в условиях падения спроса из-за коронавируса затяжная ценовая война несет повышенные риски для всех участников рынка.

Прошу обратить внимание, что все вышесказанное – лишь предположения. В действительности все может оказаться и по-другому.
Мы предполагаем, а жизнь – располагает.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Байден вырвался вперед в предвыборной гонке среди демократов США (говорили об этом вчера с Майклом Васюрой).

Ничего неожиданного. Против одиозного и слишком левого Сандерса объединились большинство демократов.
Уж лучше Байден?

С одной стороны, как видится сегодня, Байден и Трамп в финале. И как бы понятно, что у Трампа все козыри в руках.
Но есть одно НО. Если в мире все станет еще более печально (коронавирус, падение рынков,
замедление экономики, возможное вхождение в кризис и т. д.), кто за все отвечает? Трамп.
На этом фоне у Байдена возникают неплохие шансы. Потому для демократов сегодня все просто: чем и в мире, и в США станет хуже, тем им лучше.
Демократы более чем влиятельны.
Огромное количество СМИ в их руках.

Я бы не стал сбрасывать со счетов этот фактор риска для рынков.

Кстати, короновирус и невероятная паника по его поводу, странная и нелогичная. Это что? Работа СМИ? Работа блогеров и паникеров?
Выводы делайте сами.

Миром сегодня правит не логика и разум, а картинка.
Увы.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Спрашивают про компанию US Steel (X US).

Держал акции в одном из портфелей сервиса по подписке BidKogan, однако продал с убытком в самом начале турбулентности. В другом портфеле держу облигации этой компании.

Почему продал акции? Сталелитейная отрасль очень сильно зависит от Китая, поэтому в данной ситуации – очень волатильна. Опасно держать в портфеле такой актив при данных обстоятельствах. Как показала дальнейшая жизнь, я оказался совершенно прав: от уровня продажи бумага «сходила» вниз еще на 20%.

Почему оставил облигации?
Во-первых, они платят сравнительно высокий купонный доход – 6,25% в долларах. Во-вторых, US Steel – один из крупнейших производителей стали в США, компания стратегического значения.

Вероятность ее дефлота довольно низка. А колебаниями стоимости облигаций в этом контексте мы можем пренебречь и спокойно дождаться комфортных для нас уровней, чтобы закрыть позицию с прибылью.

Кроме того, президент Трамп не раз рассуждал о намерении оказывать поддержку промышленности на фоне коронавируса. Сталелитейщики относятся к наиболее пострадавшим секторам, поскольку сильно зависят от Китая. На этом фоне US Steel может стать получить некоторую финансовую помощь.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Внимательно следим за новостями из Америки по целому ряду причин:

1. Предвыборная гонка.
Может ли кто-то помешать Трампу переизбраться на второй срок? Или, скорее, КАКИЕ СРЕДСТВА будут использовать кандидаты, чтобы придти первыми в этой гонке? Как все это может повлиять на мировую экономику в целом и на российскую в частности?

2. Коронавирус.
Если лидер мирового производства – Китай, то лидер мирового потребления – США.
Что если карантин серьезно замедлит и американскую экономику?

3. Нефть.
Как повлияет текущий обвал нефтяных котировок на производителей сланцевой нефти? Могут ли эти события запустить череду банкротств?

Время: 18:00

Подключайтесь и задавайте интересующие вопросы.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Несколько дней назад писал: все, что далее, после паники на рынках, будет зависеть от четких, оперативных и согласованных действий регуляторов.
Даже не ожидал, насколько это действия будут быстрыми, четкими и согласованными. Что тут сказать, снимаю шляпу. Чиновники научились работать быстро, согласованно и более чем решительно.

ФРС драматически снижает ставки.
ЦБ Австралии снижает ставки.
Вчера вечером ЦБ Канады также неожиданно резко снизил ставки.
МВФ планирует выделить 50 (!!) миллиардов долларов бедным странам, на борьбу с новой болезнью.
Снижает ставки ЦБ Гонконга и планирует снова снизить ЦБ Китая.
Звучат очень конкретные слова от Банка Англии и Всемирного банка.

Все те, кто серьезен и влиятелен в мире, поднялись на спасение мировой экономики.
Причем не только регуляторы, но и влиятельные бизнесмены.

Раздаются прогнозы, что ФРС готов при необходимости снижать ставку ещё.

Похоже у Трампа звездный час.
Наконец-то все идет по плану. Все, как он требовал.

Неудивительна, в таком случае, позитивная истерическая реакция рынков.
Индекс Dow Jones прибавил за один день торгов более 1100 пунктов. Небывалый результат. Правда, дополнительно он был обусловлен победой Байдена на праймериз в супервторник.
Похоже, перед лицом возможной победы большевика Сандерса демократы мобилизовали все силы. И отодвинули Сандерса на вторую позицию в предвыборной демократической гонке.
Правда, против Трампа Байден смотрится крайне блекло. Но большевизм пока не прошел, и то хорошо.
Я могу понять бездельников и левацки настроенных студентов, поддерживающих Сандерса в его требованиях бесплатной медицины и образования, но серьезные люди должны были вмешаться в этот паноптикум. Вмешались.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Не завидую сегодня Трампу.
Распространение коронавируса ставит его в очень непростое положение.

С одной стороны, американцы невероятно динамичный народ. Они везде. Сфера их экономических интересов – весь мир. Политических – весь мир, и прилегающие к нему миры.
Как иначе?
Правда, если спросить среднестатистического американца, чем отличается Мозамбик от Марокко, то вряд ли он ответит что-то более вразумительное, чем то, что это клички двух реперов из соседнего квартала. Но это другая история:wink:

Вирус распространяется по планете с огромной скоростью.

Тот факт, что американцы вездесущи, осзначает, что, если не объявить в США карантин и не ввести жесткие меры по пресечению распространения вируса, можно получить очень быстрое расползание заразы по всей территории США.
Более того: часть штатов на своем уровне уже объявляют чрезвычайную ситуацию.

Смотрим на ситуацию иначе.

Как только на федеральном уровне Президент США объявляет о тех или иных мерах по локализации кризиса, страна получает по полной программе снижение темпов роста экономики, и так далее. Короче, весь набор юного экономиста по выяснению причин падения экономических показателей.
PMI Китая на невероятно низких значениях. Нам это покажется цветочками по сравнению с тем, что может произойти далее, если PMI США вдруг уйдет на уровень ниже 45. А ведь в такой ситуации это вполне возможно.

Что у нас впереди? Правильно! Выборы.

Возможны три варианта развития событий.

1. Объявить о введении военного, чрезвычайного, или иного положения.
Закрыть границы. По сути своей, остановить первую экономику мира во имя локализации вируса и его нераспространения в США.

Демократы в предверии выборов естественно заявляют: видите, до чего экономику довели антихристы?! Всем все понятно…. Но крыть-то действительно нечем. У власти и правда республиканцы. И как в такой ситуации бороться с демагогами от демпартии и победить их? Ведь как хорошо известно, в списке основных достижений Трампа – отличная экономика и замечательные заработки людей на фондовом рынке.

2. Не вводить чрезвычайное или иное положение.
Продолжать утверждать, что все под контролем и … допустить массовое распространение вируса по Америке.
В данной ситуации делается просто великолепный подарок «друзьям» из демпартии. Сам Бог велит кричать на всех углах: смотрите, что происходит! Ради чего эти толстосумы бросают народ Америки на съедение вирусу!

Такая ситуация иначе как ЦУГЦВАНГ называться не может. «Направо пойдешь – коня потеряешь. Налево – с честью простишься. Прямо – пиши завещание.»

3. Некий третий, возможно, компромиссный, путь решения проблемы.

Посмотрим, что будет делать Повелитель Твиттера и Укротитель ФРС. Твиттер в такой ситуации не спасёт.
Ждать осталось недолго.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Золото сегодня падает вместе с прочими коммодитиз.
А вот доллар укрепляется практически против всех валют.
Кроме, разумеется швейцарского франка, японской йены. Ну и евро.

Даже очень сильный в последнее время израильский шекель немного пошёл вниз. Правда, не слишком драматично.

На рынках сплошная какофония.
Это ведет к дополнительной панике, так как стираются ориентиры.

Скоро пыль рассеется. Рынки так же истерично побегут в другую сторону. Чтобы потом …. снова упасть.

Насчёт золота.
Золото корректируется после бурного роста ранее. Как только народ немного успокоится, золото может продолжить свой рост.
Первая истерическая реакция людей: караул, продаю ВСЕ. Вторая: а куда теперь вкладывать?
В акции – страшно. Хотя отчаянные авантюристы будут еще и еще покупать падающий рынок. В надежде на быстрый отскок.

Скорее всего, после такого холодного душа быстрого восстановления НЕ БУДЕТ.
Для этого должны очень сильно поработать регуляторы всех стран.
Пока ФРС молчит. Видимо, радуется будущим бедам Трампа. Возможно (совершенно не исключу этого) это все часть предвыборных баталий. По крайней мере, спешить бежать на выручку рынкам ФРС явно не торопится.

Давайте будем откровенны.
Рынки очень перегреты, и жесткая коррекция ДОЛЖНА БЫЛА БЫТЬ. А вот и шикарный повод для этого.

Что касается валют.
Падают в пол практически все валюты развивающихся рынков. Особенно турецкая лира.
Падение рубля – абсолютно в тренде. Хотя по рублю я не слишком пессимистичен. Потенциал падения рубля весьма ограничен.

А с остальными … Здесь все понятно. И , кстати говоря, в случае с турецкой лирой может быть и «повеселее».

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

«Война требует быстроты» – так говорил древнеримский философ Цицерон. Эта цитата актуальна до сих пор, хотя войны на планете ведутся совсем другого характера, чем во времена Древнего Рима. Торговые, валютные, геополитические, гибридные, кибернетические… Такое Цицерону и не снилось

Сегодня человечество борется с невидимым врагом – коронавирусом COVID-19. Ученые разными способами пытаются найти лечение, проверяя уже известные препараты и разрабатывая новые.

Так, ВОЗ заявила, что один из препаратов компании Gilead Sciences (GILD US) демонстрирует признаки, помогающие лечить коронавирус. Но, как известно, лучше болезнь предотвратить, чем лечить, поэтому основная цель фарм-компаний сегодня – действенная вакцина.

Именно поэтому 4 крупнейших фармацевтических гиганта – GlaxoSmithKline plc (GSK US), Merck (MRK US), Pfizer (PFE US) и Sanofi (SNY US) – вовсю работают над вакциной. Кроме того, не будем сбрасывать со счетов и лидера сектора – Johnson & Johnson (JNJ US). Компания участвовала в разработке и производстве исследовательской вакцины против лихорадки Эбола и некоторых других вирусов.

Вместе с тем, удача благоволит новичкам. Относительно новый игрок на фарм-рынке США – компания Moderna (MRNA US) поставила экспериментальную вакцину против коронавируса правительственным исследователям США всего через шесть недель после начала работы по иммунизации.

Начальные испытания потенциальной вакцины могут начаться в апреле, но процесс испытаний и согласований продлится не менее года. И хотя экспериментальная вакцина, разработанная Модерной, остается недоказанной, скорость, с которой она была создана, представляет собой прорыв.

Это к вопросу о том, кому могут достаться обещанные президентом Трампом $2,5 млрд., которые он пообещал выделить на борьбу с эпидемией. Не исключаю, что в ближайшее время необходимо пристально следить за новостями по вышеуказанным компаниям. Кто-то из них может дать миру то, что позволит унять истерию последних недель.
Одна их идей того, как не просто не потерять, но еще и заработать.
Мы не знаем, какая именно компания вырвется в лидеры и найдет вакцину. Можно купить все 6 историй. Риск в том, что вакцину в итоге найдут не они, а кто-то другой

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Ничего особенного он не сказал. Точнее, сказал то, чего от него все ждали.

1. Все будет хорошо и американцам короновирус не страшен. Америка готова встретить врага всеми калибрами своих орудий и быстро победить. (Так и представляю американского Карацупу с Мухтаром, стоящего на границе и зорко следящего за происходящим. Карацупа, разумеется, должен быть рыжим, а Мухтар обязан распознавать вирус за километр).

2. В случае коварного проникновения вируса на территорию США, Америка все равно всех и вся победит.

3. Добропорядочным американцам, особенно тем, кто поддерживает республиканцев, нечего бояться. Не паникуем. (Насчет тех, кто поддерживает республиканцев, грустная шутка. Моя.)

4. В случае необходимости, закроем авиасообщение. Грозный взгляд из-за мохнатых рыжих бровей в стороны Южной Кореи и Италии. Но пока подождём.

5. Да, вирус может повлиять на ВВП США, но пока непонятно как (абсолютная правда). Но безработица от этого не вырастет (это более чем странно: если ВВП пострадает, то к бабке не ходи, безработица должна подрасти).

6. Главным по тарелочкам (координация борьбы с вирусом) будет назначен Пенс.

7. Вишенка на торте: ФРС должна оперативно реагировать и быстро снизить ставки, чего, разумеется не происходит. Короче говоря, ФРС – традиционные диверсанты-вредители. (Обычная за последнее время критика ФРС. Насчет диверсантов – авторское преувеличение).

Рынки почему-то выступлением не вдохновились. То ли фигура Пенса, как главного борца с вирусом, не совсем устроила, то ли все услышали главное «ВВП США может пострадать», то ли засомневались в том, что безработица на фоне вируса не вырастет, и …

В настоящий момент падают азиатские рынки, фьючерс на американские индексы уже минус 1,5%. Это много. Похоже, нас сегодня ждет продолжение «кровавого банкета».

Кажется, МегаДед на этот раз серьезно промахнулся. Хотел успокоить рынки. Как мы прекрасно понимаем, для его переизбрания стабильный рынок – залог успеха.

Не будем отчаиваться, хоть день сегодня предстоит не самый легкий. Не суетимся. Не торопимся. Не теряем голову и, здесь полностью соглашусь с Трампом, не паникуем.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Фондовая Америка сегодня на открытии торгов немного выдыхает после двухдневного обвала, в ходе которого S&P500 потерял около 6%.

Сейчас основные индексы США прибавляют в районе 0,8-1,2%. По всей видимости, помимо фактора отскока, рост подогревается ожиданием предстоящей пресс-конференции президента Трампа, посвященной коронавирусу.

Великий Дед вернулся из поездки в Индию с большим желанием вмешаться, унять хаос последних дней и навести порядок на рынках.
Рискну предположить: Трамп поведает миру о том, что акции надо покупать, что вирус под контролем и что СМИ специально «кошмарят» инвестиционное сообщество.

Посмотрим, к чему все это в итоге приведет. Ведь очевидно, что вирус и карантин уже нанесли мировой экономике серьезный ущерб. При этом вполне прозрачны намерения и желания президента. Для него рост фондового рынка – это фишка, конек, фирменный знак. Недаром он постоянно «пушит» консервативного Пауэлла на предмет дальнейшего снижения ставки. Полагаю, что Трамп сегодня еще раз пройдется по этой теме и будет требовать немедленных и энергичных шагов.

«Пока я президент – рынок будет расти. Если вы меня не выберете на следующий срок – пеняйте на себя, ибо рынок в этом случае полетит в бездну». Лейтмотив примерно такой. Ничего не попишешь, таков неповторимый стиль покорителя Твитттера.

Что делать в такой ситуации нам, грешным?
Боюсь, рынки снова вступают в пору повышенной волатильности, когда волны падений будут сменятся не менее (а может быть, и более) сильными «отскоками». Тема коронавируса и глобального карантина – идеальная почва для словесных интервенций, спекуляций и прочих манипуляций.

Чем опасна такая конъюнктура? Она слабо прогнозируема и в таких обстоятельствах крайне трудно играть по тренду и еще труднее его предсказывать.
Поэтому изложу свое краткое руководство к действию.

Первое: сохранять хладнокровие и спокойствие.

Второе: стараться понемногу сокращать прибыльные позиции в портфелях. В сервисе по подписке BidKogan я начал немного покупать, но потом решил не спешить. ТОТ момент, на мой взгляд, еще не настал. Сегодня фиксировал прибыльные позиции в российских акциях, не исключаю, что очередь дойдет и до американских.

Третье: не торопиться и не делать больших покупок в упавшие акции. Есть опасения, падение Америки в начале недели – проблема не нескольких дней. Как уже писал выше, волатильность может увеличиться очень серьезно.

Четвертое: защитные активы. Держать в портфеле золотые активы и другие виды страховки: SDS, TVIX, SOXS и др. Наращивать долю бондов, если это позволяет делать ваша стратегия инвестирования.

Возможно, в данной ситуации уместно обратить внимание на некоторые фармацевтические компании. Какие именно? Ну, например, та же Teva (TEVA US), о которой пишу постоянно, вчера на падающем рынке показала рост около 3%. В ближайшее время планирую подготовить небольшое исследование на тему фармацевтики и того, как она может выиграть на теме коронавируса.

На мой взгляд, то, что мы видели в понедельник и вторник – это еще не коллапс. Он нас ждет где-то впереди, а сегодня просто тучка набежала.

Уверен, что мировые регуляторы сделают все, чтобы принять меры, накачать рынок ликвидностью и выправить ситуацию. У них просто нет другого выхода.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге