На фоне прошедшей “Black Friday” стоит вспомнить про защитные страхующие «шортовые» инструменты.

Надо сказать, «страховка» в этот раз оказалась весьма нелишней.

Пройдемся вкратце по этим, как я люблю шутить, «милым зверюшкам».

Все эти инструменты принадлежат к группе ETN – Exchange Trade Note. Торгуются они на биржах по типу обычных ETF или акций.
В структуре данных ETN деривативы, которые реализуют сильное обратное движение инструмента по сравнению с базовым активом или отвечают ростом цены на повышении волатильности на рынке.

Кстати, существуют и «лонговые» ETN, которые растут вместе с базовым активом с «плечом», например, URTY (URTY US).

Мы, однако, разберём сегодня «шортовые» инструменты:

VIX Short-Term Futures ETN (VXX US) – один из самых популярных инструментов, отражающий волатильность фьючерсов на индекс S&P 500. Отвечает кратным ростом на рост волатильности, когда рынок резко переходит от роста к снижению. Во время роста индекса или бокового движения – снижается. VIX (VXX US) вырос в пятницу на 27,30%.

Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY US) – то же самое, что VIX, но с 1,5-кратным плечом. Что это означает? Амплитуда движений Ultra VIX сильнее VIX примерно в 1,5 раза. Вырос в пятницу на 37,44%.

Semiconductor Bear 3X Shares (SOXS US) – ETN немного другого вида. Отражает обратноe движение индекса акций полупроводниковых компаний с троекратным «плечом». Это означает, что если индекс «полупроводников» снизился на 2%, то SOXS (SOXS US) вырастет примерно на 6%. Рост инструмента в пятницу составил 8,14%.

Small Cap Bear 3X Shares (TZA US) – эффект похож на SOXS (SOXS US), но базовый актив другой. Инструмент ориентирован на обратное движение по индексу компаний второго эшелона Russel 2000 с троекратным плечом. Если Russel 2000 снижается на 3%, то TZA (TZA US) вырастет примерно на 9%. В пятницу показал рост на 10,98%.

Важная особенность инструментов с деривативами: все они обладают эффектом временного распада стоимости. Это означает, что с течением времени каждый инструмент немного теряет в цене, независимо от движения базового актива.

И напоследок. Друзья, несмотря на впечатляющие результаты в «черную» пятницу, увлекаться такими инструментами крайне опасно. Большую часть времени индексы все-таки растут или находятся в боковом движении. «Шортовые» инструменты в это время снижаются.

Данные инструменты лучше воспринимать как страховку своих портфелей. Сработала – хорошо. Не сработала – вы можете потерять их стоимость почти полностью за 1-2 года удержания в портфеле. В целом, тут работает аналогия со страховкой дома или автомобиля.

Обязательно продолжим знакомить читателей с другими инструментами данного класса. Представленное – это далеко не все, что имеется на рынке.

Рынки: что дальше?

К чему нам готовиться? Как на всем этом не потерять и, возможно, заработать?

Получил множество вопросов в личку: откуда вы знали? Речь о заметке «Рынки: вверх по лестнице, ведущей…вниз?»
В ней было все четко разложено.

1. Даны причины наступления неприятностей.
2. Дан был конкретный повод.
   Все так и вышло.
   Господа! Честное пионерское – не знал. Знать, что именно произойдет, не дано никому.

Что дальше? Поскольку все, что сейчас происходит, описывается скорее законами психологии, а не экономики, будем исходить из этого. Человеческое сознание устроено так, что первая реакция на неизвестность и возможную опасность – шок и паника. Этим и объясняется вчерашнее падение рынков. Первая реакция – нажать на кнопку SELL. И с деньгами, немного похудевшими за вчерашний день, устремиться на забор. У ряда человеческих особей первой реакцией как раз является не паника и инстинктивное желание срочно что-то делать, но скорее ступор. Таковые обычно приходят на второй или третий день. А первоначально они выжидают. Во-первых, резать лосей – больно. Во-вторых, всегда есть надежда, что все рассосется.

Поскольку денег в системе много (даже слишком много), то ждать тех, кто сидит в деньгах «на заборе» и ждет возможности закупиться «по дешевке», придется недолго.

Опять же, человеческая природа: деньги жгут руки. Очень трудно сидеть на них. Все эти факторы и двигали рынками в пятницу, и скорее всего, продолжат ими двигать в ближайшие 2-3 рабочих дня. По всей видимости энтузиасты, как мы писали ранее, текущие просадки выкупят. Где-нибудь ко вторнику-среде ситуация может выровняться. Рынки снова запоют привычную песенку «А нам все равно».
Вполне возможно, в понедельник-вторник начну фиксировать VXX, SOXS, TZA, SQQQ и прочих милых зверюшек, что взлетели вчера на 6-20%. Может, вырастут еще, если за выходные народ не успокоится и СМИ нам накидают новые страсти-мордасти про новый штамм. В таком случае VXX и 50% от начала взлета может прибавить. Главное, чтобы инвесторы реально испугались.
Сейчас все напишут: какая все это неожиданность. Что никто не мог даже подумать о таком…. ну и всякое разное иное. Уж хайповать, так хайповать.
Итак, скорее всего, выкупят. Что дальше? А дальше многие из тех, кто на волне пятничной паники продались, побегут снова хватать улетающие вверх интересные и волатильные истории. По моему мнению, самое интересное ждёт нас недели через 2- 3. Если выяснится, что реально все это страшные вирусы… Тогда мы с вами вполне можем получить и вторую серию банкета, которая может быть гораздо неприятнее первой.

Что я имею в виду? Полагаю, что ближе ко второй половине декабря народ начнет осознавать, что этот новый штамм – дело серьезное. И тогда, возможно, по-новому пойдут новые волны продаж ценных бумаг и коммодитиз. И следующая просадка может быть поглубже первой.
Вот такой сценарий мне видится на ближайшее время. Впрочем, могу ошибаться… разве что по срокам?

Совсем скоро – Новый год. И мы с вами, уже традиционно, встретимся он-лайн и обсудим что нас ждёт и что может быть, сценарии развития событий. Поговорим об итогах года уходящего и прогнозах на год грядущий.

О новом штамме. Боюсь, что все происходящее – не шутки. Ждал чего-то подобного. Нет, это скорее всего НЕ ФЕЙК. И ВОЗ нас не просто так пугает. Вопрос, скорее, в подаче информации. «Покачать» данную тему – святое дело, и наши заокеанские коллеги с энтузиазмом будут это делать. Глядишь, нефть со страху и на 60-65 прогуляется. Как говорится, мелочь, а старику Байдену в кассу.

Что делать?
1️⃣ Если вы в кэше и коротких бондах, и имеете в наличии что-то из темы VXX и прочего. В этой ситуации – спокойно смотреть на происходящее и думать лишь об одном: когда немного прикупить хорошо упавшие интересные истории.
2️⃣ Если вы в иной ситуации… Поговорим об этом завтра.

А пока – отдыхаем, друзья. И стараемся не думать ни о чем плохом.