В пятницу были опубликованы предварительные индексы деловой активности Markit. Ситуация в Еврозоне и Великобритании ухудшилась: темпы роста промышленности и услуг в январе были ниже декабрьских почти повсеместно. Услуги падают, а промышленность продолжает восстанавливаться, так как на нее ограничительные меры значительно не распространяются.

Начнем с еврозоны. Индекс деловой активности в секторе услуг остается здесь ниже 50 уже пятый месяц подряд (индекс ниже 50 – падение деловой активности). В январе индекс составил 45 по сравнению с 46,4 месяцем ранее.

Промышленность в еврозоне стабильно набирает обороты с июня. В январе индекс деловой активности в составил 54,7 по сравнению с 55,2 в декабре.

В Великобритании дела обстоят более плачевно. Промышленность, как и в еврозоне, растет, но сдержаннее: индекс деловой активности составляет 52,9 по сравнению с 57,5 месяцем ранее.

А вот действительно серьезные проблемы испытывает сектор услуг в Великобритании: индекс деловой активности в январе достиг 38,8 – это минимум с мая, когда пандемия и локдауны были в самом разгаре. В столь серьезном ударе по сектору услуг нет ничего удивительного: в Великобритании сохраняются наиболее строгие ограничительные меры.

Индексы PMI в еврозоне незначительно отличались от прогнозов аналитиков, а настолько серьезного падения деловой активности в Великобритании никто не ожидал. Композитный индекс за январь оказался 40,6 при прогнозе рынка 50,7. На этих новостях в пятницу утром фунт упал к доллару на 0,2%.

Деловая активность в секторе услуг начнет возрастать, когда в пострадавших от пандемии Еврозоне и Великобритании начнут отменять ограничительные меры.

Вполне допускаю, что улучшение экономической активности в этих странах вполне может оказать дополнительную поддержку евро и фунту в будущем.

@bitkogan

Спикер Палаты Представителей Нэнси Пелоси вдруг заявила, что по данному вопросу идет существенное продвижение, хотя ранее утверждала, что дедлайн – 20/10.
Судя по всему, дедлайн несколько сместился.

Как мы все прекрасно понимаем, огромный пакет новой помощи – это шикарный предвыборный пряник. И главный вопрос – из чьих рук народ его получит. Иначе говоря, кто элегантнее примажется к теме. Обе стороны лезут из штанов, чтобы доказать, что это все – именно они.
Честно, абсолютный цирк с конями.

Кстати, не могу исключить, что в самый последний момент одна из сторон включит заднюю, опасаясь, что слишком большие бенефиты от процесса получит противоположная сторона.

А что рынки?(Так и вспоминается – «А что Титов?»).

А рынки пляшут и радуются процессу аки детки неразумные, но счастливые.

На слухах о продвижении процесса доллар США продолжил снижаться относительно евро, а также большинства мировых валют.
Даже турецкая лира и несколько приунывший в последнее время рубль широко вздохнули и расправили крылья. Орлы!

Как и полагается драгметаллам в подобном случае, их цены устремились ввысь. Хотя и без агрессии.

Фьючерсы на американские индексы – уверенно в положительной зоне.

Как сказал бы великий Грибоедов: «Кричали женщины: ура! И в воздух чепчики бросали!»

Ситуация, как в случае с блондинкой (50/50) – то ли встретит динозавра, то ли нет.
Пойдет процесс выделения помощи – и золото узрим на подступах к 2000, и серебро на 26-27 вершинах.
Если же все будет как обычно, и нас помучают традиционной нервотрепкой:
договорились/не договорились, все тут же может вернуться на прежние уровни.
Вот она, та самая волатильность.
Show must go on!

И напоследок.
Надеюсь, вы понимаете, что эйфория – штука краткосрочная. И опасная.
Так что радуемся синичкам в руках и забываем о журавлях в небе. Ибо по мановению волшебной палочки эти замечательные журавли могут оказаться злобными воронами, мечтающими выклевать нам глаза.

@bitkogan

Больше новостей

В той панике и истерии, которую мы сегодня наблюдаем на финансовых рынках, есть один достаточно важный аспект. Сегодня ночью ФРС, образно выражаясь, дала залпы практически из всех имеющихся в распоряжении орудий.

Запущены беспрецедентные меры по вливанию ликвидности на финансовый рынок. Аналогов тому, что происходит сейчас, не было ни в 2008-2009 г. и последующих раундах QE, ни в более ранние периоды.

Что было сделано?
1. Понижение ключевой ставки на 100 б.п., то есть до нулевой отметки.
2. Новый раунд QE на $700 млрд по выкупу UST, а также ипотечных бумаг.
3. Разморожены своп-линии с ЕЦБ, Банком Англии, ЦБ Японии, ЦБ Канады и Швейцарским национальным банком.
4. Обнулены резервные требования для банковской системы США.

Хочу заметить, что меры принимались в экстренном порядке – ФРС не стала ждать 18 марта, а использовала весь свой арсенал в воскресенье. Экстренность, на мой взгляд, также немаловажный аспект. Особенно учитывая пассивность главы американского регулятора, к которой все уже успели привыкнуть и даже подшучивали над ним. А он вон как выступил, причем 2 раза подряд.

Возникает логичный вопрос: а что дальше, господа? Что еще надо будет предпринять, если не помогут и эти меры? Увеличить еще до совсем уж невероятных размеры QE? Увести ставки в отрицательную зону? Изменить и расширить залоговые списки на аукционах РЕПО? Или вообще проводить их без залога? Вопросы, вопросы…

К слову, провел экспресс-анализ текущего падения американского рынка на индексе S&P500, сравнив его с прошлыми подобными ситуациями. Из более или менее похожих – лишь октябрь 1987 г. и осень 2008 г. когда от пиковых значений за 20 дней индекс упал на 20,47% и 27,15% соответственно. На текущую дату S&P500 от пиковых значений 2020 г. упал пока на 26,6%

Основной вывод: падение 1987 г. мы уже преодолели, а вот до самой глубокой точки падения в октябре 2008 г., когда рухнул Lehnam Bros, мы пока не добрались. То есть, падать еще есть куда, и вполне возможно, в ближайший месяц рынок может повторить путь осени 2008 г., а быть может (кто знает?) и показать еще более глубокое падение. Если снова оглянуться на 2008 г., то теоретически down-потенциал может составить около 16%.

Безусловно, проводить прямых аналогий нельзя. Поэтому это небольшое статистическое исследование, скорее, – информация к размышлению, а никак не прогноз. Тем более, что изменился и рынок (например, появилось гораздо больше роботов), да и причины несколько другие.

Никогда еще в новейшей истории рынки не рушились под влиянием пандемии. То есть угроза идет не финансовой стабильности, а непосредственно жизни человека. Так что, предсказать точно, что будет дальше – спасут ли рынки монетарные стимулы, или найдут вакцину, или, напротив, изменится сама парадигма рынка, предсказать не представляется возможным.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

Получил вопрос от читателя:
– Как вы думаете, когда у нас по-настоящему начнут расти и экономика, и доходы населения?

Казалось бы, ответ на этот простой вопрос очевиден. По крайней мере, для нашей Власти.

Как решение видится с властного Олимпа?
1. Понизим ставку до 4,5-5% годовых и ипотеку сделаем под 6,5-7%, вместо нынешних 9-10%…
2. Бодро пересажаем всех коррупционеров-чиновников, ворующих деньги государевы…
3. Запустим во всю нашу молодецкую удаль нацпроекты, настроим дорог и мостов всяких, и всякое разное очень полезное…
4. Оцифруем страну, и все граждане без исключения начнут налоги платить.
5. Зальём в экономику эдак триллионов 5 рублей и ослабим жесткие возжи монетарной политики.
6. Окончательно вычистим банковскую систему, закроем еще 50-100 «неправильных» банков, оставив лишь самые надежные; сделаем так, что слово «банкир» станет синонимом святости и образцового порядка…
7. Закончим переформирование правительства и свежеперетасованные товарищи (с до боли знакомыми фамилиями) под мудрым руководством эффективного менеджера Мишустина начнут воплощать в жизнь все наши с вами, и Царя-Батюшки, пожелания и заветы.

Эх, если бы все было так просто!

Мы с вами рассуждаем о том, прикупить ли Boeing или продать Tesla, войти в длинные ОФЗ или в ETF на металлы или золото, а в это время огромная часть наших стариков решает проблему – КАК ДОЖИТЬ. А родители в небольших провинциальных городах не знают, как выделить ребенку в школе деньги на питание.
К слову, не могу понять, почему до сих пор по всей не самой бедной стране у нас нет везде, в обязательном порядке, нормального бесплатного горячего питания в школах? В теории вроде как есть. А вот по факту

Мы понимаем, что ребенок, которому необходим укол за несколько миллионов долларов обречен и его мать в отчаянии обращается уже к президенту США (не РФ) за помощью, но в легкую тратим гигантские деньги на футболистов.

Почему мы, желая стимулировать рождаемость, не платим ЕЖЕМЕСЯЧНО каждой семье пособие на второго ребёнка как минимум тысяч 10-15 рублей в месяц? На третьего и каждого последующего тысяч 15-20? Платить меньше это, опять же, врать, что реализуемые нынче меры как-то могут стимулировать рождаемость.

Где решение этих насущных проблем в приоритетных задачах наших ветвей власти?

Вы скажете: у страны нет на это денег. Но на проведение праздничных мероприятий, подсветок, парадов, Олимпиад, Чемпионатов Мира, дворцов для супер-мега-чиновников есть, а на достойное пособие на детей нет? Это, друзья мои, просто вопрос приоритетов. Ничего более.

Может, вместо того, чтобы увеличивать из года к году инвестиции в Росгвардию, которая должна следить за порядком и охранять Власть от Народа, Народу этому денег и возможностей для заработка подкинуть? Глядишь, и не будет нужды столько в охрану порядка вкладывать.

Не получим мы от всего того, что я перечислил в самом начале, реального экономического роста, который по-настоящему нужен стране – 3,5-4% в год. Не нарисованный Рафаэлями из Росстата, не за счет продажи Сбербанка или неожиданного роста мировых цен на нефть, а настоящий.

Почему? Да потому, что экономический рост это, друзья мои, прежде всего производная от широкой народной созидательной энергии. От желания каждого человека трудиться, повышать благосостояние своей семьи, понимая, что есть шанс и возможность. От желания каждого бизнесмена вкладывать в развитие. От роста платежеспособности населения.
Наконец, просто-напросто от коллективных позитивных ожиданий народа, связанных с будущим.

Какой может быть рост экономики, когда по факту есть устойчивое сокращение реальных располагаемых доходов населения? Формально, может заработки немного и растут, но окончательно в кармане остается все меньше и меньше.

Позитивны ли наши люди насчет будущего? Начался ли по стране, в связи с широко анонсированными нацпроектами, подъем энтузиазма трудящихся?

@bitkogan

Читайте в нашем блоге