Снижение выручки произошло из-за падения комисонных сборов на 13% в сравнении с предыдущим кварталом и на 50% в годовом. Давление регулятора SEC негативно сказалось на активности инвесторов.
Однако компания нарастила продажи подписок на 137% в годовом сравнении, а также ожидает решения SEC по заявке партнерской компании BlackRock на создание ETF на биткоин. До открытия торгов акции COIN теряют 1,6%
Дело было еще в июне, когда SEC обвинила Coinbase в работе без регистрации в качестве биржи, брокера и клирингового агентства и посоветовала приостановить торги.
Цугцванг:
▫️Если Coinbase согласится — это будет прецедентом для объявления всех криптобизнесов в США вне закона, пока они не пройдут регистрацию в SEC.
▫️Если откажется — судьбу криптовалют будет решать суд.
По мнению SEC, все активы кроме биткоина — это ценные бумаги, требующие регистрации (которой не было).
На этой неделе криптовалютный рынок находится под существенным давлением, но лично я не верю, что это окажет существенное влияние на биткоин и альткоины. Скорее, даже наоборот.
Как писали коллеги на канале Bitkogan Hotline американский регулятор Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) подала иски против криптовалютных бирж Binance и Coinbase а продажу токенов, являющихся незарегистрированными ценными бумагами, как сказано в обвинении. ?
Похоже, что глава SEC Гэри Гэнслер поставил себе очень четкий дедлайн в 1 год на предъявление обвинений, ведь 6 июня 2022 года появились сообщения о расследовании регулятора в отношении Binance.
Лично у меня ощущение, что судебные процессы против криптобирж могут затянуться на месяцы и даже годы.
?Регулятор будет стремиться всеми силами притянуть за уши действующее законодательство по ценным бумагам к криптовалютам.
?Binance и Coinbase будут напирать на то, что законоадетльства, которое могло бы четко сказать, что так делать криптокомпаниям нельзя попросту не существует.
И они будут правы, ведь уже много лет SEC и CFTC тянут одеяло друг на друга в попытках признать крипту ценными бумагами или товаром, а законопроекта так никто и не представил из них.
Варианты развития событий:
1️⃣Вероятнее всего, может повториться судьба поданного в 2020 году иска SEC к Ripple. Судя по последним новостям, чаша весов правосудия склоняется в пользу Ripple. Регулятор не смог предъявить весомых аргументов, в чем ошиблась криптокомпания. Поэтому вполне возможно повторение истории и с новыми исками.
2️⃣Криптокомпании не получат серьезное наказание по итогам судебных баталий, вероятнее всего, они заплатят не столь существенный штраф (хотя все более склоняюсь к мысли, что победа будет на их стороне).
Однако, любое из решений по искам против трех криптокомпаний станет прецедентным и может повлечь за собой новые иски против отрасли, если победит SEC.
От себя добавлю, что криптовалюты и отношение к ним со стороны государств могут прететерпеть изменения. Вероятно,
?присущая цифровым валютам свобода может уйти в историю, и
?государства постараются ограничить ее хождение на законодательном уровне.
Ожидаю, что в ближайшие годы на сцену выйдут государственные цифровые валюты (CBDC), которые потеснят децентрализованные криптовалюты.
Что касается акций Coinbase, аналитик Berenberg Марк Палмер подсчитал, что около 37% чистой выручки платформы окажется под угрозой, если SEC нацелится на торговлю токенами и услуги стейкинга. Возможно, что риски потенциальных потерь уже заложены в цены, поэтому любой позитивный сдвиг в судебном иске будет воспринят рынком, как повод для покупок ценных бумаг.
Лично я уже присматриваюсь к акциям Coinbase и считаю, что они на привлекательных уровнях.
Вывод
?Как писали коллеги в канале в СryptoKogan, несмотря на текущий упадок, криптовалюты остаются важной частью глобального финансового ландшафта. Поэтому инвесторы верят, что криптокомпании смогут отбить атаку в судах.
?Законодательной базы попросту нет, иначе сектор давно стерли бы с лица земли.
И график в вопросе оценок исков показателен – после просадки на 5% Bitcoin после выдвинутых претензий против Binance вырос на 5,8% на следующий день, нивелировав все снижение.
?♂️ Подавляющее большинство представителей криптосообщества защищает Binance. Многие ключевые фигуры в криптопространстве считают, что действия SEC против Binance представляют собой широко масштабированную атаку на весь крипторынок. Общее мнение: объединение – путь к победе над регулятором.
? Основатель TRON, Джастин Сун, CEO CryptoQuant, Ки Ен Джу, и основатель Cardano, Чарльз Хоскинсон, стали хедлайнерами среди тех, кто открыто поддержал Binance и его CEO, Чанпэна Чжао.
?? Чжао запустил опрос в Twitter, спрашивая, кто лучше защищает интересы участников: SEC или Binance? На текущий момент, Binance впереди с огромным преимуществом.
? И пока мы все только начали осмыслять новую реальность, где или мы или они, SEC нанесла новый удар.
? SEC подала иск против другого криптовалютного гиганта – Coinbase. Регулятор обвиняет Coinbase в предложении незарегистрированных ценных бумаг. Кто бы сомневался…
?️♀️ SEC утверждает, что платформа, не зарегистрированная как брокер, национальная биржа ценных бумаг или клиринговый агент, уклонялась от надлежащей схемы раскрытия информации.
? Глава Coinbase, Брайан Армстронг, и другие представители высшего уровня управления не фигурируют в данном иске, в отличии от ситуации с Binance.
? SEC утверждает, что криптоактивы, предлагаемые для торговли на Coinbase, функционируют как инвестиционные контракты и, следовательно, являются ценными бумагами. Речь идет про Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Filecoin (FIL), SAND, AXS, CHZ, FLOW, ICP, NEAR, VGX, DASH и NEXO.
? SEC также утверждает, что программа стейкинга Coinbase включает в себя пять криптоактивов, делая ее инвестиционным контрактом и, следовательно, ценной бумагой.
? Гэри Генслер, глава SEC, заявил, что Coinbase якобы лишает своих клиентов важных средств защиты, которые предотвращают мошенничество и манипуляции.
⚖️ Это подача иска происходит всего через день после того, как SEC подала в суд на Binance за аналогичные нарушения.
? В ответ на это, представители Binance заявили, что они всегда стремились работать с регулятором и решать все проблемы через переговоры. Они выразили разочарование в том, что SEC выбрала такой агрессивный подход, и отвергли все обвинения в манипуляции с клиентскими активами.
?♂️ Из всего этого следует, что будет серьезное и длительное противостояние. Однако очевидно то, что США уже полностью утратили пальму первенства в вопросах крипторазработки. Это аукнется, можете не сомневаться.
После отчета акции растут почти на 9% на премаркете. EBITDA вновь положительная — $283 млн после 4 убыточных кварталов, что объяснимо увеличением активности клиентов на росте стоимости криптовалют.
Более подробный разбор отчета будет в сервисе по подписке.
Вчера утром в канале HOTLINE мы писали о неожиданных претензиях SEC к криптовалютной бирже Coinbase (COIN US). После этого котировки COIN грохнулись за 2 дня почти на 22%.
Повод ли это купить акции компании с дисконтом?
Вообще событие не назовешь экстраординарным. Регуляторы то и дело обвиняют криптопроекты в разных грехах. При этом суды не всегда встают на сторону регуляторов, как это было в споре с Ripple.
У нас 2 версии происходящего – близкая к реальности и с налетом конспирологии.
1️⃣ Локальные претензии SEC к Coinbase. Компания даст регулятору необходимые объяснения, и инцидент будет исчерпан. Ничего интересного.
2️⃣ Начата глобальная атака на сектор криптовалют со стороны финансовых властей. Впереди долгие суды, новые «предъявы» и прочие радости.
Почему вторая гипотеза имеет право на существование? Хотя и кажется невероятной.
Недавно мы писали о том, что мировые центробанки все ближе к моменту выпуска цифровых валют. В перспективе появятся цифровые доллар, юань, рубль и др. Крипта становится независимыми опасным конкурентом.
Итак, к началу. Что делать с акциями Coinbase?
Больше верим в реализацию первого сценария. Но торопиться с выводами и решениями, полагаем, не стоит. Акции COIN – высоковолатильный инструмент, который может на новостях скакать туда и сюда на 10–15% в день.
Что делаем мы?
▪️В моменте ситуация напоминает игру в рулетку, поэтому пока наблюдаем со стороны.
▪️Если цена уйдет еще ниже – повод увеличить позицию.
▪️Если выше – не будем жалеть об упущенной возможности, так как она была неочевидна.
Куй монеты, пока горячо
Хотя давайте скажем откровенно. А что в принципе может напугать корпорацию, управляющую активами на 10 трлн долларов США на 16 января 2022 г.? Сотрудничество с Coinbase позволит клиентам системы управления инвестициями Aladdin BlackRock торговать и хранить криптовалюту, а также получать отчетность. Тяжело сказать, какой эффект окажет приход «умных денег» на рынок с точки зрения ценообразования, а вот пристальный взор со стороны SEC будет. Тут уж к бабке не ходи.
Следующим шагом Blackrock в криптоинтеграции стал запуск частного траста, предлагающего американским институциональным инвесторам доступ к биткойну.
Параллельно с этим, компания ведет работу в сфере блокчейна, стейблкоинов и токенизации. Сложно поверить, что не так давно господин Финк предрекал смерть биткойну.
Не обошел стороной действия Blackrock и CEO Grayscale (крупнейший фонд-держатель криптовалюты в мире. По данным самой Grayscale, на 1 января 2022 г. в ее управлении находятся цифровые активы на $43,6 млрд.) По мнению Барри Силберта, частный биткойн-траст компании BlackRock облегчает и повышает безопасность инвестиций в главную криптовалюту для центральных банков по всему миру.
Да… тема эта – когда большие и «неподвластные ветрам» структуры, а ля BlackRock начинают по-крупному входить в тему криптоиндустрии – это по сути своей означает, что крипта – это уже давно неразрывная часть нашей жизни и «упразднить» ее или как-то… вывести за легальное поле… не получится.
Как мы с вами помним, еще относительно недавно первым из «крупняка» на тропу криптобизнеса вышел ) Morgan Stanley – инвестиционный банк, под управлением которого находятся активы клиентов на сумму $4 трлн.
Еще в 2021 г. банком были созданы фонды, управляющие криптоактивами. Ну а далее… понеслось. Я так полагаю, что в самой ближайшей перспективе еще и еще крупные инвестбанки и фонды с очень высокой долей вероятности будут заходить в долю в различные крипто-институты и крипто-проекты. А куда они касатики денутся-то?!
А пока… пара BTC/USD пытается закрепиться на уровне $24,000.
Вполне может и выше пойти. Но поскольку осенью жду серьезных проблем и в экономике, и на финансовых рынках, полагаю, что и у битка есть вполне реальная перспектива также душевно полетать и в какой-то момент вновь достичь нижних значений этого года.
Уже в самое ближайшее время Coinbase может лишиться статуса единственной крупной платформы по обмену криптовалюты.
На перспективный рынок готовы выйти новые игроки. Криптовалютная компания (Block.One) планирует вложить $10 млрд в новую биржу биткоинов под названием Bullish. Среди инвесторов значится один из основателей PayPal Питер Тиль и инвестиционный банк Nomura.
По задумке основателей, новая биржа будет работать с компаниями с полностью децентрализованной структурой, использующей цифровой реестр блокчейн для записи и проверки платежей. Это позволит полностью отказаться от услуг бирж и традиционных банков. Биржа будет функционировать на платформе (EOS), позволяющей самостоятельно проверить транзакции.
Запуск децентрализованной биржи последовал за ростом цен на альтернативные криптовалюты за пределами Bitcoin. Например, цена Ethereum, второй по величине криптовалюты по рыночной капитализации, выросла на 1750% за последние 12 месяцев.
На рынке платформ по обмену криптовалют уже очень скоро может стать тесно. Многие попробуют повторить успех Coinbase, чье размещение в прошлом месяце было оценено в $100 млрд.