Напомним, с середины февраля бумага упала примерно на 18% – c 28 тыс. руб. до 23 тыс. руб. за бумагу. Сейчас наблюдается некоторый отскок.

При этом одни (в надежде на этот самый отскок) покупали бумагу по 27 тыс., другие – по 25-24 тыс. Люди сидят в убытках и не совсем понимают, как им выстраивать свою тактику в этой истории в дальнейшем.

Давайте попробуем еще раз спокойно проанализировать ситуацию.

Существует один сильный фактор неопределенности: пока нет оценки последствий аварии на рудниках «Октябрьский» и «Таймырский». Активы дают «Норникелю» критический объем руды (около 50% от годового объема), поэтому риск есть, и он высокий.

С другой стороны, в подобных ситуациях информация так или иначе просачивается. Вспомним хотя бы историю на «Распадской» в мае 2010 г. Пока акции «Норникеля» вполне закономерно скорректировались к 23-24 тыс. руб. Ниже акции пока не пошли, то есть пока продавцов нет.

Взгляните на динамику базовых металлов. Медь и никель за последние дни немного снизились в цене, а это хороший знак. Если бы глобальный рынок почуял реальную угрозу «недосчитаться» существенных объемов этих металлов из-за аварии на «Норникеле», скорее всего, реакция была бы совсем другой.

Так или иначе, сегодня в инфополе мы видим массу спекуляций на тему «Норникеля». При этом мнения зачастую поляризованы: от «это все фигня» до «ужас-ужас». Ничего удивительного – хайп есть хайп.

Мы полагаем, что при принятии решения относительно акций ГМК надо отталкиваться от следующего:

• Если готовы принимать на себя соответствующие риски – открывать позицию или оставаться в уже открытой. В сервисе мы сделали именно так, осознавая все риски.
• Если не готовы – продать и забыть. Искать для себя более подходящие и интересные истории.

Фьючерсы на Америку в зеленой зоне.
Драгметаллы восстанавливаются.
Доллар чуть корректируется после мощного укрепления конца недели.

RISK OFF завершился?

Посмотрим, все будет зависеть от движения UST. Мы с вами прогнозировали ранее, что вся эта встряска – не трагедия, но скорее некая репетиция. Однако не быстро ли это репетиция завершена?

Пока не уверен, что все закончилось. Многое будет зависеть от пакетов помощи, которых ждет вся Америка. Пакет на 1,9 трлн прошел Конгресс, но далее предстоят бои в Сенате. Так что, самое интересное еще впереди.

Я бы пока не торопился активно закупаться. Не исключу, что месяц АПРЕЛЬ для рынков будет и неплохим. Но у нас впереди МАРТ. И потрясти еще может.

Коррекция вверх после нервотрепки пятницы – это нормально.
Что дальше?

А это поглядеть будем...

Золото

Платина

Серебро

Палладий

Падение относительно максимума составило уже более 23%.

Все пропало?

Нет. Это нормальная коррекция. Как ракетой летел вверх, так теперь и корректируется – бодро и с боевым задором. Думаю, день-другой, и биткоин с тем же энтузиазмом снова полетит вверх.

Меня здесь интересует лишь корреляция битка с настроениями инвесторов и общей ситуацией на рынках. Которая еще раз доказывает – и обычное золото, и «цифровое», как его часто называют, не являются защитными активами.

Просто как напоминание полагающим, что в крипте можно будет отсидеться в случае изменения настроений на рынках. Увы, это не защитная гавань. Совсем нет.

Скорее, хороший такой спекулятивный актив. (Или пассив, если накупили на заемные)

При прочих равных, это существенный сигнал для RISK ON, то есть для покупки ценных бумаг. Однако, индексы сейчас в небольшом минусе. В принципе, никакой трагедии, но тем не менее. Если увидим дальнейшее укрепление евро, вполне можем наблюдать разворот рынка наверх.
Что любопытно: обычно при укреплении евро неплохо растёт и золото, и другие драгметаллы. Их сегодня явно «трясёт», кроме палладия, который растёт (причины понятны, это Норильский никель).

Полагаю, что если евро удержится на данных уровнях, то, скорее всего, драгметаллы могут развернуться. Да и фондовые рынки в таких условиях вряд ли серьезно снизятся.

Каждую среду вечером обсуждаем фондовый рынок с обозревателем Коммерсант ФМ Михаилом Гуревичем.

Тема сегодняшней беседы – кризис.

– Началась ли Великая Коррекция?
– Что покупаем и что продаем.
– Российский рынок: островок стабильности во мгле?
– Сколько у нас времени и стоит ли продавать все.
– Короткие надёжные бонды, золото, инструменты на волатильность – в чем пересидеть коррекцию.
– Какие валюты можно сегодня назвать защитными.

Присоединяйтесь по ссылке ровно в 20:00.

P.S. Официальное приложение Clubhouse пока доступно только владельцам гаджетов на iOS.

Почему? Трудно сказать определённо.
Возможно, причина в том, что все «вдруг» вспомнили о защитной функции драгметаллов относительно инфляции?
Или, возможно, как только многие поставили крест на этом секторе и достаточно сильно распродали свои позиции, накопленные ранее, «наконец-то» зашли в «правильные» бумаги а-ля Майкрософт, Гугл, Амазон, Тесла и прочие Фейсбуки, вот тут-то оно и… началось
Или в тот момент, как народ начал «делать ноги» из крипты, освободившиеся средства тут же были направлены на рынок драгметаллов?

Это, конечно, все шутки.
А невероятная корреляция между курсом доллара и драгметаллами – не шутки. Можно долго говорить о причинах оной, а можно просто любоваться и делать практические выводы.

Очень внимательно смотрим на индекс DXY. Сегодня он, во славу Дня защитника Отечества, вновь пробивает 90 уровень вниз.

Вообще, есть идея из области теханализа, что если всерьез пробиваем вниз уровень 90 и уходим на 89,5 и ниже, то увидим мощную волну дополнительного роста рынков и хорошие движения по драгметаллом. Посмотрим.

Недавно предупреждал: похоже, по серебру достаточно скоро пойдет новая волна роста

Для начала посмотрим на рынок драгметаллов.
Серебро на днях обновило свои максимумы
Так оно и происходит.
Заодно вместе с забитым ногами вниз золотом и акциями золотопроизводителей.

Честно говоря, не знаю – это очередная жалкая попытка «упал-отжался», или же начало хорошего движения. Посмотрим. Но JNUG вчера немного докупил. Как говорится, тиха украинская ночь, но JNUG надо докупить

В безумный рост золота сегодня не слишком верю. Теоретически 1950… О 2500 пока даже не мечтаю.
Серебро… 35 на горизонте месяца 2-3… Ну допустим. Далее… не уверен. Пока.
Платина… здесь все интереснее. И 1400, и 1500, и даже 1700 выглядят вполне реально.

Следим за DXY, и не питаем избыточных надежд.

@bitkogan

По всему миру растут инфляция и инфляционные ожидания. Почему же золото и другие драгметаллы не растут вслед за ними?

Самый корректный показатель ожидаемой инвесторами инфляции – разница между доходностями обычных казначейских облигаций США и облигаций с защитой от инфляции. Сегодня этот спред превышает 2,20 процентных пункта и является самым большим за последние 5 лет. Инвесторы ожидают инфляции выше таргета ФРС (2%) и это достаточно необычно.

Было проведено немало исследований на тему связи стоимости золота и ожидаемой инфляции. Исследования демонстрируют, что, как правило, рост ожидаемой инфляции приводит к росту цены золота. Это логично, потому что золото является защитным активом и ценным редким металлом. Об этом мы неоднократно писали.

Раз инвесторы ожидают высокой долларовой инфляции в 2,2%, то почему золото продолжает барахтаться ниже 1800?

Чтобы ответить на этот непростой вопрос, важно озвучить все факторы, влияющие на цену золота.

1. Инфляционные ожидания. Чем они выше, тем больше инвесторы боятся потерять деньги, вкладываясь, например, в облигации с фиксированной ставкой. В такой ситуации многие предпочтут докупить драгоценного металла.

2. Политика регуляторов. Если центральные банки накачивают финансовый рынок деньгами, это способствует росту всех активов, в том числе и золота.

3. Экономический цикл. Во время кризиса золото проседает за кампанию со всеми ценными бумагами. Тем не менее, восстанавливается в цене оно быстрее. А в периоды экономического подъема золото ведет себя, как правило, более сдержанно чем акции, так как инвесторы предпочитают вкладывать деньги не в драгметаллы, а в более рисковые инструменты.

4. Страх. Этот фактор очень связан с предыдущим. Чем выше страх обвала рынка, тем больше вкладываются в золото. Но следует держать в голове, что, если страх существует на фоне экономического кризиса, у инвесторов просто может не быть средств, чтобы вкладываться в драгметаллы.

Такая модель прекрасно объясняет, почему золото выросло в прошлом году до 2000. Это было сочетание низкого аппетита к риску с накачкой рынка деньгами. Сегодня все иначе. Денег на фондовом рынке все еще много, а вот аппетит к риску значительно усилился.

Пока в пользу золота играют только первые два фактора. Действительно, инфляционные ожидания растут, но не из-за накачки системы деньгами, а в предвкушении восстановления мирового спроса, который приведет к росту цен. Это не вызывает у инвесторов желания вкладывать деньги в золото, когда на глазах растут цены акций и прочих более рисковых активов.

Аппетит к риску сегодня играет против золота. Но это не значит, что золото и другие драгметаллы себя исчерпали.

Помним две вещи.
1. QE от регуляторов не прекратится еще очень долго и деньги надо будет куда-то девать.
2. Бешеный аппетит к риску у инвесторов не вечен.

Сегодняшнее безумие закончится либо нервами и коррекциями, либо чем-то похуже. В случае падения аппетита к риску (при условии работающего печатного станка) золото вполне может еще подрасти. Понятно, что на фоне эйфории и нескончаемого роста акций конец кажется невозможным, но жизнь полна неожиданностей и к ним лучше бать готовыми.

Спешить избавляться от драгметаллов не стоит. Они еще могут себя проявить.

@bitkogan

Обращаем внимание: евро начало резко расти в последние часы относительно доллара.

Скорее всего, драгметаллы подтянутся вслед. Мы уже видим разворот серебра, золото прекратило падение. Возможно, увидим новый рывок цен на платину.

@bitkogan

Все только и говорят о санкциях, а рубль вообще никак на эти разговоры не реагирует.
С другой стороны, нефть уже 63-64 доллара за барель. Но и на это рубль не реагирует.

Деньги печатают всем миром, однако золото «делает вид», что его это не касается.
Но гораздо сильнее оно, это самое золото, реагирует на движения доллара относительно иных валют.

Все только и говорят о предстоящих падениях рынков, но прогнозы глобальных инвестбанков полны оптимизма. Писал об этом вчера.

Рынки снижаются, однако волатильность упорно не хочет возрастать. Индекс страха на минимальных значениях.

Это новая реальность такая?
Что нам, грешным, делать?
Мое мнение: просто не суетиться.

Начнется или нет долгожданная коррекция рынков прямо сейчас?
Или рынок, как обычно, нас всех попугает немного, да и перескочит на новые уровни?
Будем посмотреть, как говорят в Одессе.

Как уже писал неоднократно:
Уменьшить или вообще ликвидировать кредитное плечо – разумно.
Увеличить долю кэша? Вполне грамотно.
Уменьшить дюрацию бондового портфеля? Вполне очевидно!
Включить на НЕБОЛЬШОЙ процент от объёма портфеля защитные инструменты? Можно, но спорно.

Устраивать глобальную распродажу портфеля, по моему мнению, рановато. Вставать в глобальный шорт? Я бы не спешил.
Рынок может в очередной раз нас всех обмануть.

@bitkogan

По некоторым данным, объем шортов в процентном соотношении к капитализации всех компаний из индекса S&P500 сократился до 1,5% по состоянию на начало февраля.

Это стало своеобразным рекордом за последние 20 лет. Антирекорд со значением в районе 3,7% был установлен в 2008 г., после чего начался коррекционный обвал из-за ипотечного кризиса.

После историй с GameStop, Nokia и серебром управляющие решили снизить свою активность в открытии шортов.

Рынок впервые в истории столкнулся с готовностью частных инвесторов провести атаку на Уолл-стрит.

Так называемые Новые Робин Гуды стали реальной силой?

С одной стороны, да. Эти ребятки действительно вертят и крутят рынками. Или, по крайней мере, отдельными сегментами рынка.

И все же, на мой взгляд, это утверждение, как минимум, спорно. Да, у них есть способность к оперативной организации через мессенджеры. Как выяснилось, есть и деньги. Достаточно ли этого? Сомневаюсь.

На длинной дистанции у «больших ребят» неоспоримые преимущества. Тут и опыт, и более широкие финансовые возможности, более рациональная способность вести согласованную игру, если того требуют обстоятельства.
При этом, вполне возможно, мы еще увидим истории, подобные GameStop, как некие разовые всплески. Регулярность их появления в будущем – под большим вопросом.

Какие могут быть практические рекомендации в этой связи? Тут, конечно, каждый решает сам. Количество открытых шортов в американских бумагах – широкодоступная информация. Некоторые встают в лонг в надежде сделать, как говориться, несколько «концов».

Такая стратегия имеет право на существование, но риски после того, как основной хайп прошел, очень высоки.
Необходимо это учитывать, чтобы эти самые несколько «концов» кто-то более прозорливый не заработал именно на вашем желании заскочить в вагон поезда, который, судя по всему, уже отправился с нашей станции.

И еще один жизненный лайфхак.

Шорты – штука полезная. Как мы с вами убедились, иногда они могут неплохо способствовать росту и отдельных бумаг, и всего рынка. А вот резкое сокращение шортов в итоге может привести к падению рынков.

Вот такой вот парадокс. Или, как сказал бы Ельцин, загогулина.

@bitkogan

Прошли выходные, а тренды – все те же.

Для начала посмотрим на рынок драгметаллов.

Унылая картинка, скажу я вам.
День сурка во всей своей красе!

На общем фоне продолжает выделяться платина. Думаю, еще день-два, и рубеж 1300 будет покорен.

Буквально несколько дней назад очень подробно мы с вами об этом говорили, не будем повторяться. Скажем так – ничего нового, все в рамках нашего прогноза. Не удивлюсь, если достаточно скоро увидим и 1500.

Все остальное – прыжки на месте.
Особенно, палладий.

После платины, очевидно, снова настанет очередь серебра. И очередная попытка штурма 30-й высоты закончится ее пробоем.

По золоту и палладию я пока более пессимистичен. Хотя, если честно, удивлен – почему новые Робин Гуды неделю назад обратили свое внимание именно на серебро. Палладия в мире намного меньше, и он гораздо более манипулятивен.

Впрочем, чего их обсуждать… У ребят своя жизнь, полная безумия и загадочных поворотов ?

@bitkogan

Однако не только этот индикатор криком кричит о возможной серьезной коррекции.

Что еще?

1. Ситуация на фондовых площадках интересует сегодня не только тех, кто традиционно занимается инвестициями. Старушки на лавочках у подъездов интересуются дивидендной доходностью Сургутнефтегаза. Дворник-узбек узнал меня и спросил – не поздно ли брать Tesla. Ну а про биток и его перспективы не говорит только глухонемой. Мы же знаем, что бывает дальше?

2. Пошли «веселые истории» от New Robin Hoods. Разгон акций и обсуждение всего этого в соцсетях – наша новая реальность. Обычно такого рода «приколы» бывают только и исключительно на излете движения рынков.

3. Народ отказывается понимать доходности менее 30-50% годовых. Если ты говоришь, что консервативные инвестиции в долларах могут обеспечить 4-5, а если очень повезет, то 6-7% годовых в долларах, на тебя смотрят, как на недотепу и полуграмотного человека. Ибо «реальные пацаны» обещают 20-30% годовых гарантированно. И самое главное, народ начал к этому привыкать.

4. Еще один крайне серьезный фактор риска – возможное быстрое устаревание произведенных вакцин от коронавируса. Новые и новые штаммы этой заразы бродят по планете.

Правда, с другой стороны, скоро нам будут представлены новые вакцины. Вечный бой между мечом и щитом носит здесь весьма конкретный характер. А это, кстати, означает, что БиоТех еще долго будет ой как востребован, в тч и на бирже.

5. Про то, что многие компании имеют по своим ценным бумагам мультипликаторы по 50-100 P/E, 15-20 P/S и тд., я уже просто молчу.

При этом народ умничает и шортит рынок. А рынок, зараза такая, упорно не желает падать. Более того, шорты толкают его вверх, как в прошлом году Tesla или в этом – Gamestop.

Так когда же?
В действительности никто не может этого знать. Очевидно, все начнется по-настоящему, когда пойдут серьезные движения на рынке американского долга. Например, когда кривая доходности станет опять инвертированной. Хотя не факт, что этого будет достаточно для того, чтобы начать волноваться и закрывать все или почти все позиции. И более того, становиться в шорт.
Мы же с вами помним. Временной спред между инверсией на кривой доходности и падением рынков может занять и 4 месяца, и даже 7.

Для того, чтобы спать действительно спокойно, необходимо внимательно следить за поведением рынка долгов. Ибо основные риски именно там. Рынок долгов – это основа как фондового рынка, так и в целом финансово-бюджетной системы.

Если инфляция пойдет вверх, цены на многие облигации могут начать душевно снижаться. При этом далеко не факт, что даже в таких условиях центробанки поспешат поднять ставки. Более того, ФРС очень хорошо помнит, что происходило в конце 2018 года. Одно неосторожное движение, и…

Следим за инфляцией, за ценами на бонды. И понимаем… При всех огромных шансах на просадку рынка, печатать деньги еще не перестали, накачка продолжается.

Мораль? С одной стороны весов у нас есть целый ряд факторов за просадку, коррекцию или просто обвал. А с другой – гигантская ликвидность, которая побеждает все.

Свое мнение не меняю – у нас есть еще месяц-два до начала серьезных коррекционных движений. Мир начнет выходить на более или менее нормальную жизнь где-то ближе к маю. Там и посмотрим.

Друзья, в любом случае, предупрежден, значит вооружен. В любой кризис есть способы не только защитить свой капитал, но и неплохо заработать.

Как? Поразмышляем об этом уже завтра утром.

@bitkogan

Котировки акций золота

Котировки акций платины

Котировки акции серебра

Котировки акции палладий

Доброе утро, друзья.
Меня вновь спрашивают: почему, относительно остальных драгоценных металлов, так бодро растет платина?

Неоднократно об этом говорили. В частности, еще в начале декабря. И предупреждали: ждите роста цены на этот металл.
Из всех драгметаллов самый «красивый» график – у платины.
Покупать ли уже золото после коррекции, или еще подождать?

Подробно останавливались на этой теме и в середине декабря, и в середине января. Я конкретно говорил о том, как инвестировать в платину, и еще раз подробно разбирал причины происходящего.
У платины крайне интересный потенциал
Подробнее о конкретных инструментах для инвестирования в платину

Вкратце о росте платины.
1. Платина может быть более дешевой альтернативой палладию как промышленному металлу. После безумного роста палладия в прошлом году рост цен на платину, как на альтернативу, был просто неизбежен.
2. Платина в определенный момент в два раза отстала от золота. То есть спред между этими металлами разошелся очень значительно.
3. Новые проекты в области водородного топлива и двигателей, работающих на нем, опять же, нуждаются в платине.
4. Платины в мире производится крайне мало. И спрос на нее будет только расти.

Наконец, огромный вал денег… Это – основная сила на текущем рынке, которая выбрасывает вверх все новые и новые активы.

Как инвестировать в платину?
Очень подробно разбирали.
Инструменты инвестирования
Возможно, стоит пройти по ссылкам и все внимательно прочитать.

Что дальше?
Полагаю, пока тенденция может продолжиться. И 1300, и 1500 выглядят вполне реальными ориентирами.

И GMKN, и HL US, и PPLT US, и PLTM US, и, наконец, миллион раз упомянутая нами EUA. L – все актуальны. Это еще одна из причин, почему не спешу продавать эти акции и указанные ранее ETF. Хотя рост акций EUA.L с того момента, когда мы начали активно о них говорить, уже более 1000%. Надеюсь, это не предел.
(Все помнят, что это исключительно для квал инвесторов ? И что это, не дай Бог, не рекомендация, а лишь размышления :grinning:? Помнят? И хорошо. И не забывайте.)
Также и остальные инструменты, в частности, более рискованные как класс активов, фьючерсные контракты на платину. Не забываем про 1:10!

Продолжаю держать все эти очаровательные штучки.

@bitkogan

Забыты опасения насчет роста курса доллара. В начале недели доллар США опять возвращается на 1,20 плюс относительно евро.

Похоже, демократам все же удается протащить пакет помощи экономике в $1,9 трлн.

Если так, стоит пока закрыть страховочные инструменты. Видимо, не их время. Противостоять цунами нельзя.

Принятие этого пакета может вернуть евро, как минимум, на 1,23, подбросить индекс S&P на уровень 4100, а цены на коммодитиз и особенно на продовольствие довести до совершенно неприличных уровней.

Так, не удивлюсь, если цены на медь в течение года достигнут уровня $10-12 тыс за тонну. Золото может вновь добраться до 2000. Серебро – до 30 и более.

О крипте даже писать страшно. Но уровень и $50-60 тыс для битка в этих условиях не выглядит чем-то нереальным.

Рубль в этой ситуации вполне может, несмотря на все угрозы санкций, оказаться на уровне 73-74 уже к концу февраля.

Так что… Ждем-с. Ну и снова, похоже, придется делать ставку на риск. Впрочем, в этой жизни все настолько быстро меняется…

Вал денег, к сожалению, не дает рынкам пройти через нормальную коррекцию. Это не очень хорошо, так как означает одно: когда волна энтузиазма сойдет, коррекция будет гораздо жестче.

@bitkogan

Даже как-то не верится.
В январе американская безработица упала до 6,3%. Рынок ожидал, что безработица сохранится на уровне 6,7%.

Доллар к евро упал более, чем на 0,4%, драгметаллы выросли.

Похоже, рынок реагирует позитивом на любые новости… Безработица упала – хорошо, экономика восстанавливается. Безработица выросла – тоже неплохо, будет больше стимулов.

Золото пробило наверх отметку 1800. Серебро прибавило 1,2% (опомнилось, так сказать, после раздачи). Платина и палладий прибавили более 2%.
Намедни купил немного страховочных позиций, но, допускаю, придется все-таки их закрывать. Пока рынок упорно не хочет падать. Впрочем, возможно, за всплеском радости последует и раздача.
Посмотрим по итогу сегодняшнего дня.

@bitkogan

Жизнь всегда идёт вразрез с общепринятыми правилами

Все утвердились во мнении, что доллару суждено упасть. Что ж, доллар начинает укрепление относительно большинства мировых валют.
В итоге рушится еще один консенсус. Золото прекращает рост, и снова уходит ниже 1800 долларов за тройскую унцию.

Что случилось с долларом? Вроде бы идет процесс долларовой накачки. Собственно говоря, он и не прекращался. Кажется, так и есть. И мы видим, что за последний месяц баланс ФРС уже превысил 7,4 триллиона долларов.

По ссылке – достаточно любопытная статья. Авторы полагают, что основная причина – значительный шорт сквиз доллара. Хедж фонды так усердно шортили его против других валют, что несколько… заигрались.

С чем мы в итоге имеем дело?
С масштабным шорт сквизом. И тут уже Робин Гуды, ответственные за все в мире шорт сквизы, совсем не у дел.

Или же это разворот тренда? Тем более, что ряд центробанков мира стали активно бороться с дальнейшим укреплением своих валют относительно доллара США.
Мы с вами подробно об этом говорили вчера.
Если мы имеем дело с обычным шорт сквизом, то, скорее всего, после этого базовое движение вновь продолжится. И если так, то понятно, почему вопреки логике фондовые рынки продолжают свой рост.

Тем более, что Палата Представителей Конгресса США приняла бюджетную резолюцию, которая позволит провести в жизнь пакет стимулирования в $1.9 трлн через Конгресс без поддержки республиканцев. Администрация Байдена всё ещё держит дверь открытой для участия республиканцев.

Неужели демократы все-таки настоят на своей позиции: 1.9 триллиона и ни одной копейки меньше?

Текущая ситуация уникальна. Никто сегодня не даст окончательных сценариев.

Воздержусь от прогнозов. Полагаю, движение по укреплению доллара пока вряд ли будет носить длительный характер. Может, потому и бычьи настроения на рынках так сильны…?

Разумеется, следим за ситуацией с доходностью 10 летних UST. Если доходности там продолжат расти, многие прогнозы и модели придется корректировать.

@bitkogan

Примерно неделю назад писали о компании KAZ Minerals (казахский производитель меди).

Сегодня была опубликована цена tender offer, которая составила 7,8 британских фунтов. Это примерно на 22% превышает цену первого предложения, сделанного миноритарным акционерам в октябре 2020 г.

Произошло то, чего мы и ожидали: мажоритарный акционер Nova Resources (владеет около 39% капитала KAZ) увеличил цену выкупа.
Мы ожидали большего, но и цена в 7,8 фунтов – неплохое предложение. Во всяком случае, для спекулятивной игры получить за неделю доходность в районе 10% – отличный результат.

Можно на этом успокоиться, продать и забыть. Но все же интересно, каким может быть дальнейший сценарий развития ситуации с компанией? Nova Resources хочет «собрать» более 75% акций, и в этом случае она получит право сделать делистинг и полностью консолидировать KAZ Minerals.

Однако, основная интрига заключается в том, согласится ли необходимое количество миноритариев на предложенные условия? Есть ощущение, что многих их них 7,8 фунтов может не устроить, и они попытаются дождаться или добиться более высокой цены.

Что делать дальше нам, рядовым участникам рынка с этой историей? Несколько вариантов.
1. Продать и забыть. Идея отработала отлично, 10% за неделю греют душу и бумажник.
2. Продать часть позиции и посмотреть, что будет дальше. Вполне возможно, игра еще не окончена.
3. Продать и продолжать следить за бумагой. Вполне возможно, что сработает правило «buy on the rumor, sell on the fact», и в бумагу придет некоторая коррекция. А вот после нее можно задуматься об открытии новой позиции на случай, если миноритарии будут добиваться более высокой цены выкупа.
4. Примерно неделю назад писали о компании KAZ Minerals (казахский производитель меди).

Сегодня была опубликована цена tender offer, которая составила 7,8 британских фунтов. Это примерно на 22% превышает цену первого предложения, сделанного миноритарным акционерам в октябре 2020 г.

Произошло то, чего мы и ожидали: мажоритарный акционер Nova Resources (владеет около 39% капитала KAZ) увеличил цену выкупа.
Мы ожидали большего, но и цена в 7,8 фунтов – неплохое предложение. Во всяком случае, для спекулятивной игры получить за неделю доходность в районе 10% – отличный результат.

Можно на этом успокоиться, продать и забыть. Но все же интересно, каким может быть дальнейший сценарий развития ситуации с компанией? Nova Resources хочет «собрать» более 75% акций, и в этом случае она получит право сделать делистинг и полностью консолидировать KAZ Minerals.

Однако, основная интрига заключается в том, согласится ли необходимое количество миноритариев на предложенные условия? Есть ощущение, что многих их них 7,8 фунтов может не устроить, и они попытаются дождаться или добиться более высокой цены.

Что делать дальше нам, рядовым участникам рынка с этой историей? Несколько вариантов.
1. Продать и забыть. Идея отработала отлично, 10% за неделю греют душу и бумажник.
2. Продать часть позиции и посмотреть, что будет дальше. Вполне возможно, игра еще не окончена.
3. Продать и продолжать следить за бумагой. Вполне возможно, что сработает правило «buy on the rumor, sell on the fact», и в бумагу придет некоторая коррекция. А вот после нее можно задуматься об открытии новой позиции на случай, если миноритарии будут добиваться более высокой цены выкупа.
4. Открыть позицию именно сейчас, когда подтвердился факт повышения предложения со стороны мажоритария, и есть некоторые основания ожидать «продолжения банкета», то есть второго улучшенного оффера.

В любом случае, получился весьма интересный кейс! Продолжаем наблюдение.

@bitkogan

Уровень 1,20 пробит.

Рынок драгметаллов отреагировал моментально: золото, серебро, остальные металлы начали проседать.

Фондовые рынки пока ведут себя более стабильно, но, тем не менее, может начаться RISK OFF.

Возможно, причина дополнительного укрепления доллара – действия ЦБ Швейцарии, который включился в борьбу против ослабления доллара, вместе с ЦБ России и Израиля. Интересно, кого теперь американцы назовут валютным манипулятором?

Внимательно следим за ситуацией.

@bitkogan

Вы думаете, что по серебру (и по другим драгметаллам) все уже закончилось?
Не могу утверждать этого на 100%, но полагаю, что качели продолжатся. Причем в обе стороны.

Серебро на днях обновило свои максимальные уровни за последние годы.

Старое правило гласит: «New high – buy!». Особенно после небольшого, 8%, отката.
Полагаю, «веселье» рано или поздно продлится.

@bitkogan