И почему ни у кого не получается точно это сделать? За редким исключением 😉

➡️ Наблюдательный человек скажет, что на курс национальной валюты влияет уровень инфляции и безрисковых ставок в стране, потоки внешней торговли, а также насколько свободно двигается капитал в страну и из нее. Для избранных, вроде нас с вами, есть фактор геополитики и санкционных ограничений.

Экономисты разработали кучу методов, как прогнозировать валютный курс: непокрытый паритет процентных ставок, паритет реальных процентных ставок, монетарные модели и др.

Можете их загуглить и почитать. Можете не гуглить — в реальном мире ничего из этого не работает. Вернее так: работает, скажем, для планирования на долгий срок. Не работает в краткосрочной перспективе, и мы не сможем зарабатывать на рынке, опираясь на предсказания теоретических моделей.

◽️Многие пришли к выводу, что движение валютных пар это случайное блуждание. На английском эту концепцию еще называют drunkard’s walk. Глядя на сильно выпившего человека, мы не можем предсказать, куда он сделает свой следующий шаг. Какую бы модель мы не строили, реальной предсказательной силы у нее не будет. Причина в слишком высокой роли случайности.

За примером далеко ходить не надо — невозможно было предсказать, что именно 12 февраля вечером Путин созвонится с Трампом и согласится, что конфликт на Украине пора прекращать. А ведь этот фактор обусловил резкие движения в курсе рубля.

Смысла поста — не в том, чтобы убедить вас уйти с валютного рынка. А в том, чтобы сформировать реалистичные ожидания и контролировать риски.

➡️ Валютные инструменты хороши для хеджирования валютных сделок. При разумном подходе подойдут и для спекулирования — что мы и демонстрируем во фьючерском портфеле нашего приложения. При этом фьючерсы держим на разные классы активов — здесь тоже диверсификация позволяет снизить риск. Можете сами посмотреть, как это работает 😉

Постараюсь пояснить. Во-первых, встречи на полях Мюнхенской конференции, несмотря на то, что официально присутствие российской делегации не было подтверждено. Очень близка встреча лидеров США и России в Саудовской Аравии.

А какую сделку и на каких принципиальных основах вы видите?

Но для начала немного математики. При нефти по 75 и ежедневном объеме спроса на нефть в мире порядка 100 миллионов баррелей, ежегодный оборот рынка нефти — порядка $2,7 трлн.
Это примерно 8-9% от всех торгующихся нефтяных контрактов, поскольку 91-92% — это так называемая «бумажная нефть».
Исходя из этого, общий оборот всего мирового нефтяного рынка или рынка, связанного с нефтью, — порядка $30 трлн.

Трамп реально волнуется о том, чтобы доллар не потерял статус мировой валюты. Он-то как раз отлично понимает — главное оружие США — не ракеты, не самолеты, не авианосные группировки, а доллар. Потеря этого статуса — равна краху Америки.

В последнее время наметился явный тренд по отказу многих стран и регионов использовать доллары для расчетов или как средства накопления резервов.

И в отличие от своих, не всегда, скажу мягко, дальновидных предшественников, Трамп понял: нужно вернуть этот мир в «лоно церкви». Иначе говоря, вновь увеличить долю расчетов в долларах.

А с чего лучше всего начать? Разумеется, с колоссального по своим размерам рынка нефти. Ну а потом… перейти к разборке с конкурентами.

Все расчеты нужно во что бы то ни стало вернуть в долларовый мир.

К чему это я? А вот к чему. Лично мне при таких базовых позициях видится следующий расклад.

1️⃣Трамп решает задачу получения Нобелевской премии мира. Ну и замечательно. Что он взамен требует от России? Думаете, вернуть Крым или все другие территории? Да его это все, если честно, волнует как прошлогодний снег. Нет. Он требует вернуть все расчеты за нефть в доллары.
2️⃣Для России все это — вполне комфортная позиция. Торг прост: ребята, не вопрос. Для этого будьте добры, голубчики, снимите санкции с российских банковских структур и, собственно говоря, дайте им возможность-то проводить платежи в долларах.
3️⃣Да, повыпендриваться, конечно, тоже можно — а вот мы сейчас совместно с другими (например, китайскими) товарищами как возьмем, да и продолжим рассчитываться в юанях. Но… зачем? Китайцы при всей «великой и могучей дружбе», постоянно при любом удобном случае выкручивают руки. И исходят всегда исключительно из своих личных интересов. Опять же, что вполне логично.
4️⃣Расчеты в рупиях… Ну уж нет. Увольте. Наелись досыта. Как говорится — просьба интим более не предлагать.
5️⃣Что останется? Ах, ну да… тема дисконта. Это может быть предметом торга и тут есть варианты. К примеру, разницу получать в юанях. Здесь простор для творчества. И, если честно, это уже вопрос второй.

Таким был ход моих умозаключений.
То есть при текущей ситуации и начале по-настоящему серьезных переговоров, таковы могут быть, если хотите, философские, базовые основы соглашений.

Насчет другого — типа не вступления Украины в НАТО или ее безъядерного статуса… все уже на эту тему проехались.

Так что, как мне видится — на текущих и предстоящих переговорах первым делом будут обсуждать, среди прочего, разумеется, полное или частичное снятие санкций с расчетов в долларах. Ну и возвращение российских банков в большой мир.

Да, здесь все очень непросто, поскольку сразу придется обсуждать и тему замороженных активов.

Но тут есть небольшой нюанс. Львиная доля таких активов — в евро. То есть — это головная боль, пардон, европейцев. Значит… по логике Трампа, коза-то как раз умрет на соседском дворе. Мелочь, но приятно.

После этого вы долго будете спрашивать: и с чего это я купил (хотя и не в огромных размерах) фьючерсы на акции ВТБ, Сбера и других структур?

P. S. По пока не подтверженным слухам из Конгресса США, вопрос снятия санкций с российских финструктур УЖЕ начал обсуждаться.
Как долго все это будет длиться? Никто не сможет на этот вопрос ответить. Однако что важнее для рынка акций — слухи или факты? Сами думайте.

P. P. S. Мне кажется, в этой связи и проведение встречи именно в Саудовской Аравии также не случайно. Кто у нас там старший по тарелочкам в нефтяной сфере? С кем еще с ходу можно и нужно Трампу договориться о правилах игры? Чтобы расчеты вести исключительно или хотя бы в большей части именно в долларах.

В этой связи остро стоит вопрос, а возможна ли отмена части санкций? Мы полагаем, что такой сценарий действительно может быть реализован. Прежде всего, санкции могут отменять или смягчать в отношении отечественного финансового сектора. Мы видим в этом определенную возможность.

Наши действия

▪️Прежде всего, частично будем фиксировать позиции в тех акциях, которые, по нашим ожиданиям, не вырастут здесь и сейчас. Например, некоторые бумаги из сектора медицины. Очень важно отметить — это не плохие компании, мы вернемся к ним позднее.

▪️На данный момент наша активная ставка — финсектор. Увеличиваем аллокацию на банковский сектор, покупаем дешевые акции ВТБ. Помимо акций совершаем сделки и по фьючерсам, в том числе увеличиваем позицию по фьючерсу на индекс RGBI.

➡️ В общем, следите за сделками в нашем приложении. Рынок реагирует очень быстро, и необходимо оперативным методом подстраиваться под изменяющиеся условия.

Даже если вы не особо следите за экономикой, знайте: ключевая ставка влияет на вашу жизнь гораздо сильнее, чем кажется. Главный пример — это ставки по депозитам и кредитам, которые меняются вслед за «ключом». Так что сегодня важный день для всех.

Решение объявят в День всех влюбленных, но, как мы уже писали, «романтического подарка» от Центробанка я бы ждать не стал 😉 Скорее всего, ставку менять не будут.

Для вкладов это хорошая новость. Но банки в ставки закладывают и будущие решения ЦБ. А если появится конкретика по мирному соглашению или инфляция начнет замедляться, Банк России может снизить ставку быстрее, чем того ожидает рынок.

Вывод?

Банки уже начали потихоньку снижать ставки по вкладам в ожидании изменений. И эта тенденция может продолжиться.

В поиске Яндекса посмотрел, сколько сейчас дают вклады. Проценты пока приличные. Если вы планировали закинуть деньги на депозит, лучше сделайте это сейчас.

Совсем недавно мы с вами рассуждали о том, как когнитивные ошибки мешают нам в инвестициях. Вспомнить можно тут.

На этот раз хочу подчеркнуть, что в данную копилку следует добавить «слепую веру в профессионализм профучастников и непоколебимую уверенность в их правоте».

1️⃣Во-первых, абсолютно всем свойственно ошибаться и любая авторитетность тут не играет роли.

2️⃣ Во-вторых, цифры актуального исследования НАФИ говорят сами за себя:
➡️ 58% инвесторов не доверяют советам финансовых посредников;
➡️ 24% получает недостаточно прозрачные и обоснованные рекомендации;
➡️ 12% — недостоверную и ложную информацию.

➕ При этом 67% инвесторов убеждены, что брокеры должны нести ответственность за свои действия и рекомендации, которые дают клиентам.

Друзья… к сожалению, брокера ваш заработок никак не волнует. Брокер выступает лишь проводником и посредником, поэтому все, что его волнует — это частота вашей торговли, а не ее успешность. Больше сделок = больше комиссии. Так устроен рынок.

Кто виноват?

Тема юридической и материальной ответственности брокеров перед клиентами уже неоднократно поднималась. Например, есть закон об исключении инвестиционных компаний из реестра ЦБ за нарушения, однако громких случаев его применения было немного. А те, что были, в основном связаны с прямым мошенничеством брокеров, а не введением клиентов в заблуждение.

Что делать?

В последнее время на рынок приходит огромное количество людей, чтобы сохранить и приумножить свои средства. В результате новички обращаются за советами к экспертам:
➡️ 49% хотят минимизировать риски;
➡️ 47% считают, что им не хватает знаний для самостоятельного анализа рынка (что, надо сказать, вполне справедливо).

Но на сегодня качество этих услуг, скажем честно, недостаточно высоко, чтобы нивелировать риски новичков. Не говоря уже о том, что взять плечо у брокера достаточно просто, пройдя нехитрое тестирование. А вот убытки от таких операций вполне реальны, и от маржин-колла не застрахован никто.

Поэтому всегда принимайте решение после проведения собственного анализа и не полагайтесь на «инвестиционный авось». Ну а в случае нарушений — обращайтесь к регулятору. На рынке только Банк России может навести порядок и привлечь профучастников к ответственности.

Рубль: надолго ли позитив?

Рубль подскочил, потому что многие поверили — мир близко, санкции ослабнут, экономика вздохнет свободнее.

❗️Но не обольщайтесь! Массовая продажа валюты — всегда временное явление. Далее рубль будет определяться импортом и экспортом. Разговоры президентов на экспорт нефти пока не влияют. Без мирных договоренностей рубль не сможет укрепиться надолго.

Тем более, что российскому бюджету комфортнее возвращение доллара к 98-100. Хотя для Банка России укрепление рубля — это, наоборот, позитивный момент, ослабляющий инфляционное давление.

Покупайте валюту регулярно, независимо от слухов о мире.

Акции: продавать, покупать или держать?

Сегодня лучше воздержаться от эмоциональных покупок. После резкого роста рынку нужно отстояться и скорректироваться.

А вот когда это произойдет — нужно ловить возможности и покупать акции. Конкретику на эту тему будем писать тут каждый день. Причин для позитива немало:

1️⃣Переток денег из фондов ликвидности и депозитов на рынок.
2️⃣Потенциальное снижение ставки может подтолкнуть акции и облигации вверх.
3️⃣Даже после роста индекса Мосбиржи практически на 40% со своих минимумов множество компаний остается дешевыми по своей стоимостной оценке. Причем это дешево и в сравнении с мировыми аналогами.

Вывод?

▪️Валюту продолжаем покупать на относительно небольшие суммы, но регулярно.
▪️Сегодня избегаем покупки акций.

Когда рынок сбросит эмоции, можно будет приобретать акции. Тут мы будем разбирать конкретные идеи.

Совершенно точно, рынок акций даже после такого роста остается привлекательным. И на нем много активов с потенциалом роста и с высокой дивидендной доходностью.

❗️Реакция на рынке акций не заставила себя ждать. На вечерней сессии прошли ошеломительные объемы, «Газпром» и вовсе стоял на верхней планке несколько часов. Сегодняшняя утренняя сессия также удивительна, почти все акции голубых фишек были на верхних планках.

➡️ Сейчас участники рынка крайне чувствительны и эмоциональны. Этим эмоциям нужно дать устояться, индекс Мосбиржи вырос со своих низов практически на 40% менее чем за 2 месяца.

Подход у нас прежний, четко следуем стратегии, не поддаваясь эмоциям. Рынку все-таки нужно немного охладиться и отстоять на текущих уровнях для дальнейшего роста.

◽️Ждем бурного открытия рынка облигаций: индекс RGBI может прибавить более 2,5%. Дальние ОФЗ уже стоят на планках. Не исключаю частичного перетока из акций в по-прежнему привлекательные облигации. Будьте крайне осторожны с маржинальными позициями и спекуляциями, текущая волатильность очень опасна.

◽️Что касается фьючерсного портфеля, ожидаем отличную прибыль по фьючерсам на RGBI и на индекс RTS. По фьючерсу на доллар/рубль особо не переживаем, действуем спокойно. Мы полагаем, что тренд по рублю может уже очень скоро смениться, позиции оставляем.

В остальном же мы будем очень активно и пристально следить за происходящим на рынках. День обещает быть интересным и крайне волатильным.

🔗Все происходящее спокойно обсудим сегодня в рамках еженедельной программы «Вопросы и ответы». Присоединяйтесь к нам в эфире в приложении в 19.00 по МСК!

➡️ На графике слева представлено поведение индекса S&P 500 с отметками ключевых событий. Справа приведены котировки BTC, который тогда слабо коррелировал с индексом и в большей степени двигался в рамках глобальных векторов “вверх” или “вниз”.

1️⃣Январь 2018:
Трамп ввёл первые тарифы, затронувшие импорт солнечных панелей (30%) и стиральных машин (20-50%). Это ударило по китайскому экспорту, вызвав недовольство Пекина. Однако индекс S&P 500 упал не из-за тарифов, а из-за признаков роста инфляции. Средняя заработная плата в США увеличилась на 2,9% в годовом выражении — самое высокое значение с 2009 года. Участники торгов почувствовали “дыхание жесткой денежно-кредитной политики” и массово зафиксировали позиции, что привело к снижению индекса на 🔻 11% буквально за несколько дней. Для биткоина, как высокорискового актива, риск повышения ставок стал началом большого медвежьего цикла, который продолжался до весны 2019 года.

2️⃣Март 2018:
Трамп анонсировал тарифы на сталь и алюминий (как вчера). В этот момент рынок уже начал опасаться полномасштабной торговой войны, что привело к коррекции S&P 500 на🔻 8%.

3️⃣Июнь 2018:
США объявили о введении 25%-ных тарифов на китайские товары на сумму $34 млрд (начиная с июля). Китай ответил зеркальными мерами. Рынок отреагировал заранее, снизившись примерно на ↘️ 3,5%. Однако непосредственно в июле участники торгов решили, что торговая война идёт не по самому плохому сценарию, и этот фактор перестал оказывать давление на индексы.

4️⃣Сентябрь 2018:
Трамп расширил перечень китайских товаров, облагаемых пошлинами, до $200 млрд. Сначала тарифы составляли 10%, но позже были увеличены до 25%. Китай ответил аналогичными мерами, наложив тарифы на американские товары (правда, объём затронутых категорий был меньше: $60 млрд). Эти события стали апогеем торговой войны и обрушили S&P 500 более чем на 🔻 11% к октябрю.

5️⃣Декабрь 2018:
К торговой войне добавилось повышение ставок ФРС 19 декабря и анонс Пауэллом только двух снижений в 2019 (ну точно как в декабре 2024). Со своих сентябрьских максимумов S&P 500 упал к закрытию последней сессии перед католическим Рождеством на 🔻 20%. Ситуация стала настолько плохой, что Пауэлл вынужден был в авральном режиме “переобуваться в воздухе” и уже в конце месяца обещать всем скорое смягчение ДКП. Также появились сообщения о том, что Китай и США начали диалог по поиску компромиссов с целью выхода из кризисной ситуации. “Мантры” подействовали, и уже с 26 декабря рынок начал отскакивать. Тем не менее год закрылся в минусе примерно на 6%.

Что объединяет 2025 и 2018 годы помимо тарифов:
◾️Инфляция в США продолжает представлять угрозу. Любой плохой CPI-отчёт может заставить Пауэлла вновь перейти к ужесточению ДКП.
◾️Рынки находятся на исторических максимумах (ATH), и серьёзной коррекции не было более двух лет, что схоже с ситуацией в 2018 году.
◾️Геополитическое напряжение между США и Китаем даже больше чем в 2018.

Что отличает:
▫️ДКП США в 2025 году находится в стадии смягчения. Инфляция, хотя и притягивает максимальное внимание ФРС, всё же движется к целевому уровню, согласно последним отчётам. В начале 2018 года ситуация была обратной — инфляция только набирала обороты. Правда, в доковидную эпоху и значения инфляции были меньше, что делало циклы борьбы с ней более короткими. Например, в июле 2018 всех пугало годовое значение CPI в 2.9%. При этом уже к началу 2019 года показатель удалось довести до 1.9%.

➡️ Как мы видим, первая тарифная война Трампа ничего хорошего рынкам не принесла. 2018 год стал одним из очень редких “красных” для S&P 500. Следующий случился только в 2022. А для крипты 2018 стал и вовсе самым плохим в истории. 👑BTC упал тогда на 🔻 73.39% (а от январских максимумов и вовсе на 80%).

➡️ Так что к новой тарифной войне нужно относиться максимально серьёзно.

➡️ Мюнхенская конференция по безопасности 2025 — что там будет происходить и почему это важно?

➡️ Заседание Центрального банка России 14 февраля — какого сигнала ждем по ставке?

➡️ Переговоры премьер-министра Индии с Трампом — зачем США так активно развивают отношения с Индией?

🔗 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!

🟡Помимо традиционных причин, вроде геополитических рисков, инфляции и покупок Центробанков, сегодня появилась интересная новость о том, Китай впервые разрешил страховым компаниям инвестировать в золото.

В теории это может означать приток до $27 млрд на рынок драгметалла. В пилотной программе участвуют 10 страховщиков, включая крупнейшие PICC и China Life, которые теперь могут вложить до 1% своих активов в золото.

🚩На рынке ажиотаж, до $2,9 тыс. буквально полшага. С одной стороны, я много раз говорил, что жду золото в диапазоне $3-3,2 тыс. в этом году. С другой, такие скачки конкретно по золоту не выглядят здоровыми.

💭Считаю, что риск коррекции весьма велик. Именно поэтому во фьючерсном портфеле мы закрыли лонг по золоту, открытый на просадке в начале прошлой недели. Полагаю, что шанс снова открыть позицию по лучшей цене еще представится.

🚩Китайские страховщики — это хорошо. Однако из того, что им можно будет покупать золото, не следует, что они побегут наперегонки тратить на него весь лимит за неделю.

Впрочем, китайских инвесторов бывает непросто понять. Но мы стараемся и местами даже неплохо получается. О том, что происходит в наших китайских портфелях, тоже вскоре расскажем.

А за золотом я пока предложил бы просто понаблюдать, сохраняя, тем не менее, лонги в остальных драгметаллах.

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

Геополитика:
◾️ Мексика и Канада договорились с Трампом отсрочить введение тарифов
◾️ План Трампа: достигнуть перемирия к Пасхе. План Трампа по Газе
◾️ Власти США закрыли агентство USAID
◾️ Редкоземы в обмен на помощь США
◾️ Правительство РФ разработало механизм компенсации за арест активов за границей

Россия:
▫️ Инфляция замедляется
▫️ Что будет с компанией «Борец»?
▫️ Стоимость нефти Urals упала ниже $60 за баррель
▫️ Золото стало самым доходным активом 2024-го
▫️ Предложения в Госдуме: изучить японский опыт перехода на 4-дневку, отменить пенсионную реформу
▫️ РАНХиГС: в РФ вернулись 10% релокантов

США:
◾️ США попрощались с ООН
◾️ В США хотят выдвинуть законопроект против Илона Маска
◾️ Криптоцарь назвал приоритетом регулирование стейблкоинов
◾️ Google начнет использовать ИИ для разработки оружия и слежки?

Мир
▫️ Банк Англии снизил ставку до 4,5%
▫️ Инвесторы хлынут в китайские акции?
▫️ Деривативы на дождь в Индии

… И многое другое

🔗Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте. А его запись выложим в понедельник на нашем канале в Дзене.

Генеральная прокуратура РФ подала иск против структур компании «Борец» в Арбитражный суд Калининградской области.

➡️ Генпрокуратура требует взыскать в доход РФ 100% основной структуры — ООО «Производственная компания “Борец”». Речь идет о том, что холдинг был выведен из-под государственного контроля и удерживается под иностранным управлением в обход необходимых процедур.

Что это значит для инвесторов?

▪️«Борец» — важный игрок в нефтяной отрасли и является лидером в производстве электроцентробежных насосов (ЭЦН) и нефтепромыслового оборудования. Продукцией компании пользуется большинство крупнейших нефтяников в России. Так что вряд ли держателям облигаций угрожают большие неприятности.

Поэтому даже в случае самых серьезных последствий (например, если компанию передадут под государственный контроль), по своим долгам она, скорее всего, будет рассчитываться.

➡️ На фоне новостей облигации компании резко подешевели. Замещенный выпуск Борец Капитал ЗО-2026 снижался в цене до 70% от номинала. Но затем облигации немного восстановились до 80% от номинала. Это делает их очень доходными (около 21% годовых), но и риски остаются высокими.

Вот уже почти месяц индекс Мосбиржи торгуется в боковике диапазона 2890–2990 пунктов. Мы склоняемся к тому, что полноценное пробитие важнейшего уровня 3000 пунктов произойдет только после каких-то позитивных новостей касательно переговоров об окончании конфликта.

▪️Сейчас рынок дает возможность спокойной ребалансировки портфеля. Например, можно подумать о фиксации акций закредитованных компаний, которые выстрелили на 40-50%. Для них картина практически не меняется, процентные расходы будут продолжать давить на весь бизнес.

➡️ По-прежнему остается достаточное количество компаний, которые оценены рынком дешево по своим историческим меркам. Поэтому нам кажется, что сейчас подходящее время для сделок по портфелю. Также не стоит забывать про денежный рынок, который никуда не делся и продолжает приносить достаточно высокую доходность.

Но говорить о светлом будущем — одно, а строить его — совсем другое. И рынки потихоньку это осознают. Массовые депортации, торговые войны — кажется, решения принимаются исходя не из здравого смысла, а ради эффектных заголовков.

▪️Трамп — благо или беда для рынков?
▪️Война с Маском — неизбежна?
▪️Политика Трампа — хаос или стратегия?
▪️Как будут строиться отношения с Россией?
▪️Сможет ли Трамп закончить конфликт на Украине?
▪️Что Трамп будет делать с Китаем?

Эти и многие другие вопросы обсудили с Павлом Руслановичем Палажченко — советским и российским переводчиком, дипломатом, политическим аналитиком, работавшим с Михаилом Горбачевым и Эдуардом Шеварднадзе.

Смотрите эфир ВКонтакте и на YouTube.

➡️ Лично мы закрыли лонг в эфире уже на первых минутах выступления самого Сакса, т. к. стало понятно, что ничем особенным это мероприятие не запомнится. А впереди у нас по-прежнему тарифные качели, весь ситуационный позитив (Канада+Мексика) в цене уже заложен, как и негатив. Несмотря на плюсующие американские индексы, кажется, что иссякло топливо, чтобы пампить дальше крипту. И нас снова ждет небольшой поход вниз. Не такой, конечно, как был в ночь с воскресенья на понедельник. Тем не менее есть основания подождать более приятных цен для открытия длинных позиций.
Вместе с тем шортить очень опасно, так как сейчас мы находимся в зоне, когда проблемы уже частично учтены рынком. Поэтому какая-нибудь новость от Трампа, что он «поговорил с Си, и решил повременить с тарифами», опять даст резкий импульс вверх, который снесет стопы. В итоге у нас максимально неприятный рынок без тренда.

➡️ Мы бы посоветовали нашим читателям повременить с открытием позиций. Потом, конечно, может быть ФОМО (“хотел же вот тут открыть шорт/лонг”), однако в настоящий момент ситуация максимально неопределенная. И лучше предполагайте, что вы откроете позицию в ту или иную сторону, а ночью Трамп подкинет вам новость с противоположным вектором.

Сейчас нет никаких фундаментальных ориентиров. А по ТА мы как раз в зонах сопротивления по большинству активов (уже даже пошли ниже, пока писался текст). Поэтому лонговать тут нерационально.

✔️Лучше отдохнуть от рынка. Он никуда не убежит.

Недавно мы обсуждали, что кредитование замедляется. Теперь это начинает сказываться на спросе в экономике.

➡️ В январе много общался с предпринимателями из разных сфер — и почти все жалуются на снижение спроса. Пока это только первые звоночки, но, думаю, по итогам первого квартала цифры в статистике это подтвердят.

Что видно уже сейчас?

СберИндекс за декабрь продемонстрировал снижение реальных потребительских расходов на 0,3%. Январские оперативные данные говорят, скорее, о стагнации потребления.

▪️Опросы ЦБ в начале января показали, что бизнес стал хуже оценивать перспективы спроса в ближайшие 3 месяца. Пока ожидания все еще положительные, но тренд идет вниз — ближе к историческим средним значениям.

А что дальше?

Пока регулятор проводит жесткие денежно-кредитную и макропруденциальную политики, кредитование будет продолжать остывать. А значит, снижение спроса тоже не за горами.

➡️ Больше всего это ударит по тем, кто завязан на деловой цикл: производство товаров длительного пользования, производство инвестиционных товаров, строительство, продажи непродовольственных товаров. Для этих секторов худшее еще впереди.

Мы также затронули такие аспекты, как новые налоговые условия, возможности для инвесторов на Западе и актуальные инвестстратегии.

Мы обсудили:

◽️Прекращение обменов активами: что это значит для российских физлиц? Есть ли выходы из ситуации?
◽️Какие брокеры работают с россиянами, особенности открытия счетов и переводов, ограничения. Что с ВНЖ?
◽️Инвестиционные возможности сегодня: куда вкладывать? Запад и Восток — какие инструменты интересны?

И многое другое.

➡️ Приятного просмотра на YouTube и ВКонтакте!

▪️Пекин вводит 15% сбор на экспорт угля и СПГ из США, а также 10% сбор на нефтяное и с/х оборудование.
▪️Китайские регуляторы проверят Google на предмет нарушений антимонопольного законодательства. Это забавно, учитывая, что поисковик Google не работает в Китае c 2010 года.
▪️Несколько американских компаний добавили в «черный список» — Calvin Klein, Tommy Hilfiger, а также биотехнологическую Illumina.
▪️Пекин ввел экспортный контроль на важнейшие редкоземельные металлы, включая вольфрам — 80% мирового производства приходится на Китай. Этот сверхтвердый металл важен для производства оружия и полупроводников.

Ответный удар Китая хорошо продуман — было время на подготовку. Во-первых, меры не делают хуже самому Китаю. Во-вторых, они чувствительны для отдельных американских компаний, но в целом носят умеренный характер. Сигнал понятен — мы готовы и мы будем отвечать.

🚩С другой стороны, пока вчера Трамп разговаривал с Мексикой и Канадой, Си спал. Возможно, и он сможет договориться с Трампом. На это косвенно указывают сроки вступления в силу китайских пошлин — с 10 февраля. Достаточно времени для одного телефонного звонка.

По крайней мере, в это верят на китайском рынке. Индекс Hang Seng вырос на 2,83%.

Акции в портфеле «Поднебесный дракон» нашего приложения летят выше индекса. Особенно электромобили и связанные с ИИ компании. Только на выходных отмечали сильный потенциал Lenovo в связи с развитием ИИ, и уже за два торговых дня акции компании выросли более чем на 13%. А поставщик ИИ-решений для банковской отрасли Bairong (6608 HK) прибавил 30,6% за это же время.