РУСАЛ на Гонконгской бирже (486 HK) растет сегодня на 12%. Причина в том, что банк Citi повысил прогноз цен на алюминий на 2026 год:

По прогнозам аналитиков Citi, средняя цена на алюминий в 1 квартале 2026 г. составит $3100 за т, по сравнению с $2900 за т (прошлый прогноз). При этом, согласно оптимистичному сценарию, цена может дойти до $3500 за т. Базовый сценарий подразумевает среднюю цену на металл в 1 квартале на уровне $3300 за т.

На российском периметре акции компании значительно отстают от Гонконга. С начала 2025 года РУСАЛ на Мосбирже вырос на 26%, а в Гонконге — почти в 2 раза.

В итоге капитализация РУСАЛа в Гонконге превышает аналогичный показатель на Мосбирже примерно на 63% в пересчете на доллары.

Догонит ли российский РУСАЛ гонконгский?

📎Пока вопрос очень творческий, для этого на рынке РФ должно существенно вырасти количество игроков с глобальных рынков. Пока до этого далеко, а у наших пороху явно не хватает.

В России в очередной раз упал коэффициент рождаемости: 1,374 в 2025 году против 1,4 год назад. Синхронно с этими новостями в СМИ учащаются призывы ограничить аборты.

Давайте разберемся, какие последствия несет ограничение абортов? Правда ли есть эффект для демографии?

Обратимся к опыту нашей собственной страны. Вышел препринт академической работы (Mehmood, S, Y Prokhorskoy and H Zoabi, 2025), в которой анализируются последствия запрета абортов, введенного в СССР в 1936 году. Исследование использует региональные различия и позволяет количественно оценить эффекты этой меры.

1️⃣Рождаемость действительно выросла. В регионах, где до запрета уровень абортов был выше, после его введения рост рождаемости оказался заметно сильнее. В среднем на каждые 10 абортов до запрета приходилось около пяти дополнительных рождений.

2️⃣Резко увеличилось число нелегальных абортов. Оценки, основанные на уголовной статистике, показывают около 2,6 дополнительных нелегальных аборта на каждые 10 абортов до запрета. Конечно, оценка еще занижена за счет тех, кто не попадался.

3️⃣Выросли младенческая и материнская смертность. На каждые 10 предотвращенных абортов приходилась одна дополнительная смерть младенца, что соответствует росту младенческой смертности на 11%. Материнская смертность также увеличилась из-за небезопасных нелегальных абортов.

4️⃣Рост подростковой преступности. Среди лиц, родившихся после введения запрета, вероятность совершения мелких имущественных преступлений в подростковом возрасте была выше. Это косвенно указывает на усиление социальных проблем в семьях, где дети были нежеланными.

Получается, демографический эффект был. Вот только цена выходит высокой.

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым.

❗️Обратите внимание! Время — 10:50 МСК.

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели будущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks и ВКонтакте.

Геополитика:
▪️Итоги трехсторонних переговоров в ОАЭ.
▪️Ключевые высказывания Трампа в Давосе.
▪️Путин допустил восстановление Украины за счет замороженных активов.
▪️США готовятся к военной операции на Кубе?
▪️К чему приведет контроль США над венесуэльской нефтью?
▪️Молдавия собралась выйти из СНГ: чем это грозит?

Россия:
▫️Недобор нефтегазовых доходов: что будет с бюджетом?
▫️Рост цен оказался выше прогнозов.
▫️В России ограничивают Telegram.
▫️Россиянам массово блокируют банковские карты.
▫️Бензин в РФ стал дороже, чем в США.
▫️Рубль укрепляется: как долго это продлится?

США и мир:
◾️Когда золото превысит $5000?
◾️Цены на газ взлетели в США и ЕС.
◾️ИИ-подразделение Alibaba готовится к IPO.
◾️Акции Ubisoft рухнули более чем на 30%.
◾️Банк Японии сохранил ключевую ставку на уровне 0,75%.

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Мы уже писали про книги по финансам для детей и подростков. Можно посмотреть здесь и здесь. Разберем еще пару любопытных книг с хрюшей-копилкой на обложке.

▪️Фидлер Хайди. «Инструкция к деньгам». 2019. 6+

Хороший вариант для первого знакомства дошкольника с темой финансов. Крупные буквы и забавные картинки в этом помогут.

Веселый гид содержит 5 разделов (Деньги, Поступления, Сбережения, Расходы, Займы), в каждом из которых по несколько понятий: от бюджета и инвестиций до биткоина и краудфандинга.

В начале разделов есть мотивирующие предисловия: «Узнай, как заработать», «Отложи больше денег и порадуйся своей дальновидности в будущем» и т.д. Книга входит в коллекцию «Стану кем хочу», которая задумана помочь найти ребенку свое призвание.

▪️Эмманюэль Треде. «Все, что нужно знать о деньгах». 2019. 6+

Эта книга из серии «Давай обсудим» рассчитана на возраст 7—10 лет и предполагает более глубокое погружение в тему. Особое внимание уделено ценам, богатству и разумному распоряжению деньгами. И все та же незанудная форма подачи.

Здесь 32 вопроса, часть из которых риторические. Ответить на них помогут исторические справки и статистика. В предисловии также отмечается, что отношение к деньгам зависит от многих факторов.

Резюме

Будет ли ребенок хорошо разбираться в финансах после прочтения пары книг? Определенно нет, книг нужно больше. Да и то, скорее для того, чтобы у ребенка возникли новые вопросы, а также чтобы ему захотелось применить знания на практике: поставить финансовую цель, попробовать составить бюджет и т.д. И кстати, кроме книг, есть еще мультфильмы, подкасты и игры.

Фондовый рынок тесно связан с динамикой экономики. Рост ВВП означает рост корпоративных прибылей, дивидендов и, в итоге, доходов для инвесторов. Поэтому выбор стран с устойчивым экономическим ростом – уже половина успеха в инвестициях.

Поэтому предлагаю взять длинный горизонт пяти лет и посмотреть прогнозы МВФ. Что бросается в глаза?

1️⃣Развивающиеся экономики растут быстрее развитых. Оно и не удивительно. Заимствование технологий, институтов и управленческих практик обходится дешевле и происходит быстрее, чем их создание с нуля. Поэтому не стоит удивляться, что Китай растет быстрее США. Правда и риски инвестиций в таких странах выше.

2️⃣Среди стран с темпами роста выше среднего заметно выделяются те, кто делает ставку на привлечение иностранных инвестиций. Причем этот механизм работает не только для бедных стран вроде Индии, но и для весьма богатых эмиратов.

О последних знаю не понаслышке, сам веду там бизнес и вижу, как экономика меняется на глазах. ОАЭ особенно эффективно используют волну релокации капитала и предпринимателей, которые бегут от ужесточения регулирования и роста налогов во многих странах. Для бизнеса Эмираты, как ни странно, становятся местом свободы, что напрямую поддерживает инвестиции и рост.

В этом же ряду приятно отметить успехи Узбекистана, которые в последнее время и инвестиции привлекает, и реформы по либерализации удачно проводит.

3️⃣Среди развитых стран можно выделить США, которые растут выше среднего и всех остальных. Как ни крути, но именно там создается большинство инноваций, и там же они находят воплощение в реальной экономике. За примерами далеко ходить не нужно. Основной бум в сфере искусственного интеллекта приходится именно на американские компании.

4️⃣Россия, к сожалению, по прогнозам МВФ, относится к аутсайдерам. Это связано со слабым развитием (https://t.me/bitkogan/25837) инклюзивных институтов, неэффективной промышленной политикой (https://t.me/bitkogan/27063), высокой вероятностью сохранения санкций и значительной долей военных расходов. Дополнительными вызовами станут возврат к устойчиво низкой инфляции (ценой высоких ставок и замедления роста), стабилизация бюджетной системы (через повышение налогов), а также трансформация военного сектора, которая в моменте будет сдерживать экономику.

При этом опыт стран со схожими экономиками (Казахстан, Турция, Польша, Бразилия) показывает, что наш потенциал существенно выше текущих прогнозов.

Да, трехсторонние встречи бывали и раньше. Но этот состав выглядит предельно серьезно. Работа продолжится и в субботу, если потребуется.

Параллельно идут переговоры Дмитриева и Уиткоффа в рамках двусторонней рабочей группы по экономике.

➡️С точки зрения инвестора вывод простой: мы видим определенный прогресс и не исключаем, что российский рынок под эту историю может прибавить. Я говорю не о взрыве, а, скорее, об аккуратном движении вверх. Пока дергаться и сокращать аллокацию на российские бумаги не стоит.

Настоящая переоценка будет только в случае, если прозвучит, что стороны уже пришли к предметным договоренностям.

По итогам 2025 года цены на первичном рынке жилья выросли на 10,2%. Особенно больно москвичам: у них новостройки подорожали сразу на 22,5%.

➡️Ускорение произошло в конце года: в 4 квартале цены выросли сразу на 4,7%. Ключевой причиной стал резкий всплеск спроса. Только в декабре было продано 3,5 млн кв. м жилья, хотя обычно на протяжении года продавали по 2 млн кв. м. Это напрямую связано с оживлением ипотечного кредитования. Объем выдачи ипотеки достиг 0,8 трлн руб., максимум с октября 2023 года.

Причины этого всплеска носят во многом разовый характер.

1️⃣С 1 февраля вводится ограничение «одна семейная ипотека — на одну семью». Пока еще возможно оформление кредита на каждого из супругов.
2️⃣Ставки по семейной ипотеке хотят привязать к количеству детей в семье. Для родителей с одним ребенком программа может стать заметно менее выгодной. А значит, надо брать, пока не изменились условия.
3️⃣Рост инфляционных ожиданий населения подталкивает оформлять ипотеку сейчас, пока не подорожало.
4️⃣Банки также были заинтересованы ускорить выдачи. С 1 января возмещение по таким кредитам от государства снизится.

Почти все причины, кроме инфляционных ожиданий, являются временными. Из-за них спрос перераспределился во времени: те, кто планировал брать ипотеку, поспешили это сделать в конце года. Но потом покупателей будет меньше. Поэтому в первом полугодии 2026 года более вероятен умеренный рост цен.

Итог?

При этом снижение цен выглядит маловероятным. Семейная ипотека продолжает действовать, генерируя стабильный спрос. Инфляция остается высокой, а застройщики уже не могут абсорбировать рост издержек, он будет переноситься в цены.

На днях писали, что делать, чтобы ваш банковский счет не заморозили. Опирались на данные «Коммерсанта», что блокировки карт выросли чуть ли не в 10 раз в этом году.

В Банке России заявили, что оценка экспертов оказалась неверна. ЦБ, напротив, отмечает снижение числа жалоб на блокировки карт в 2 раза.

Как так вышло?

В связи с 2-кратным расширением признаков подозрительных операций в рамках 161-ФЗ с начала года банки оказались в непростой ситуации. С одной стороны, надо проявлять больше бдительности (ведь банки несут ответственность). С другой — осложнять жизнь клиентам тоже некомильфо.

Считаем, что в ближайшие несколько месяцев блокировки все равно могут участиться. Банкам с их антифрод-системами необходимо приспособиться к новым требованиям. Нам, гражданам, тоже надо будет адаптироваться. Так что давайте конкретно разберемся, что проверяют.

Старые критерии:

1. Реквизиты получателя в базе ЦБ о мошенниках
2. Перевод с устройства мошенников
3. Получатель в базе банка о подозрительных переводах
4. Нетипичная операция (сумма, время, частота)
5. У получателя уголовное дело о мошенничестве
6. Подозрительная активность по данным операторов связи (много переговоров, СМС, сообщений в мессенджерах, почте)

Новые критерии (с 1 января 2026):

7. Слишком долгий обмен данными при оплате в банкомате
8. Предупреждение от НСПК (Национальной системы платежных карт) о риске мошенничества — например, раскрытие данных посторонним
9. Смена номера телефона за 48 часов в онлайн-банке или Госуслугах или вирусы на устройстве, а также смена провайдера
10. Внесение наличных через банкомат после совершения зарубежного перевода >100К за 24 часа
    ❗️11. Перевод незнакомцу по СБП самому себе >200К за 24 часа или человеку, с которым не было транзакций за последние 6 месяцев — самый опасный критерий для обычных владельцев карт
11. Получатель в госсистеме киберпреступлений (с 1 марта 2026)

Теперь вы осведомлены. Советуем проявлять максимальную осторожность, пока банки приспосабливаются к новым требованиям. Особенно если вы планируете крупные покупки. Также защищайте свои каналы связи — почту и мессенджеры. Как это сделать, объяснили в канале 💰ПРОСТО.

Золото продолжает обновлять новые максимумы, вот уже рукой подать до отметки 4900. Когда пробивались уровни 4400, мы активно увеличивали позицию в нашем приложении в стратегиях, ожидая дальнейший рост.

Так оно и случилось. Глобально мы видим 3 основные причины, почему золото может достичь отметок и 5000, и 6000, и 7000. Большие деньги бегут от нестабильности в американских трежерях и от неопределенности. Далее, геополитическая напряженность. Опять же защитным активом выступает этот драгметалл. И наконец, куда мировым центральным банкам размещать свои резервы? Особо не разбежишься, и мы снова прибегаем к золоту.

Вот только сейчас, с точки зрения краткосрока, ситуация выглядит так, что напрашивается коррекция. Все-таки очень сильно актив перегрет, технические индикаторы на это указывают.

Поэтому во фьючерсной стратегии мы вчера зафиксировали 1% лонга по золоту. Возможно, прикроем еще часть. Но не полностью, потенциал еще остается.

Также поступают многочисленные вопросы по российским золотодобытчикам.

◽️«Полюс» — выбор №1 для нас. Самый рентабельный в мире. Причем если мы сравниваем динамику «Полюса» и зарубежных конкурентов, то заметим, что акции отечественной компании существенно отстают. В целом потенциал остается, особенно в случае продолжения роста золота.

◽️«Селигдар». Очень перспективный эмитент с планами по кратному увеличению добычи. Интересно, но в текущих реалиях мы делаем выбор в пользу «Полюса».

◽️ЮГК. Акции у нас есть, но основная ставка — решение корпоративного кейса. Ну а рост золота, разумеется, приятный бонус для бумаг.

◽️Обсуждать «Лензолото», компанию-пустышку без активов, не имеет смысла. Лишь в очередной раз подчеркну неэффективность российского рынка. Куда ж без этого.

Глобальный взгляд на золото остается прежним — позитивным. Сохраняем высокую аллокацию через различные инструменты, в том числе акции и фьючерсы.

Если остались вопросы — обращайтесь.

В контексте последних событий многие задаются этим вопросом. И ведь правда — эксцентричный президент США не позволял себе настолько эпатажного поведения в свой первый срок.

▪️Публикация личной переписки с президентом другой страны — это новый уровень. В мировой политике делать такое считалось «не по понятиям». Комичными выглядят и публичные обиды Трампа на Норвегию за «неврученную Нобелевку по миру». Серьезно? Это точно президент США?

Эпопея с Гренландией. Новые тарифные угрозы. Тоже, если честно, из области запредельного бреда. Ощущение, что экстравагантность перешла уже все мыслимые и немыслимые пределы. Дополнительно нельзя не сказать об очень странной манере обо всем судить по принципу: «хороший парень — плохой парень».

➡️ Несмотря на весь абсурд, Трамп, скорее всего, НЕ сошел с ума. Он был таким всегда, просто сейчас окно Овертона в мировой политике сместилось настолько, что подобное поведение стало приемлемым.

То есть, раз такое поведение принимают — можно идти дальше. А красные линии… Кто сказал, где они вообще есть? Может, их и нет?

Но давайте всерьез проанализируем вероятность настоящей болезни. Возможна ли она? Статьи на эту тему (https://t.me/cryptokogan/6302) вы уже могли видеть в канале CryptoKogan.

1️⃣ Уточним, что в обычной жизни вопросы здоровья — это личное дело каждого, в которое лезть без спроса нельзя. Единственная причина, почему мы рассуждаем на тему здоровья Трампа, — должность, которую он занимает. На этом посту состояние человека (особенно ментальное) становится не только его личным делом.

2️⃣ Нейродегенеративные заболевания не приводят к мгновенному превращению больного в «овощ» (особенно при должном лечении). Деменция может развиваться десятилетиями. Мозг пластичен, поэтому постоянно пытается компенсировать гибель нейронов созданием новых синаптических связей из оставшихся клеток.

Это часто приводит к тому, что у людей сначала деградируют те навыки или черты характера, которые и без того были плохо развиты. Например, человек со слабой эмпатией может стать абсолютно бессердечным. А человек с недоразвитой саморефлексией теряет навык смотреть на себя со стороны… Вот это может быть наш случай, особенно если пациент изначально является эксцентричной личностью.

Тут очень важно уточнить: причин появления синяков у людей в возрасте Трампа может быть великое множество. И если бы это был, например, Леонардо Ди Каприо или Криштиану Роналду — люди, которых также везде фотографируют, — никто бы и не задумывался о «препаратах от Альцгеймера». Но мы рассуждаем о человеке, которому, во-первых, 79 лет, во-вторых, у которого есть поведенческие признаки возможных когнитивных проблем.

4️⃣ Новыми красками заиграло интервью Трампа от 27 октября 2025 года, на борту Air Force One. Там он, ругая своих политических оппонентов, посоветовал им пройти «когнитивный тест». После этого президент решил углубиться в детали:

Let Jasmine go against Trump. I don’t think Jasmine — The first couple questions are easy: a tiger, an elephant, a giraffe, you know. When you get up to about five or six and then when you get up to 10 and 20 and 25, they couldn’t come close to answering any of those questions.

Пускай Жасмин попробует пройти [тест] против Трампа. Я не думаю, что Жасмин… Первые пару вопросов — они простые: тигр, слон, жираф, ну вы знаете. А потом, когда доходишь где-то до пяти или шести, а затем до десяти, двадцати, двадцати пяти — они уже не смогли бы даже близко ответить ни на один из этих вопросов.

Описываемый тест — это не IQ-тест, а Montreal Cognitive Assessment (MoCA), используемый для выявления когнитивных нарушений, в том числе, деменции среди пожилых людей. Его вы можете видеть на картинке выше.

Вывод?
Трамп вряд ли сошел с ума. Он всегда был эксцентричным. Просто сейчас, когда добиться своих целей привычными способами ему не удалось, он использует образ непредсказуемого безумца как свое главное оружие.

Почему Трамп так агрессивен по отношению к ЕС и зачем ему Гренландия?

Думаю, причина проста, как газета «Гудок». Трамп, проведя, как ему кажется, филигранную операцию в Венесуэле, ожидал аплодисментов от ЕС. Всего-то надо было позвонить и сказать: «Дональд, ты гений». Больше от Евросоюза ничего не требовалось. Но не позвонили, чем безмерно обидели дедушку.

Не исключаю, что тема с Гренландией и возникла исключительно из желания насолить ЕС: «Мол, раз вы такие неблагодарные, будет вам сюрприз». Думаете, я шучу? Нет, у меня 90% уверенности, что это основная причина. Не оценили, супостаты, а ведь могли бы. Ранимый дед аж взвился.

◽️Не исключаю и другого. Трамп, возможно, аналогично ждет респекта и аплодисментов от президента РФ. Вполне возможно, если российская сторона даст понять Трампу, что он невероятно крут, и если не будет сильно расстраиваться из-за Венесуэлы, то в ответ вполне может рассчитывать на более выгодные условия по Украине.

Кстати, могу порекомендовать Гренландии красиво откупиться. Спросите, как? Поставьте памятник на острове. А вместо глаз — две Нобелевские медали. Думаю, этого было бы достаточно 😉

Но у ребят с воображением тускло. Вместо памятников пригласили офицеров НАТО. Ну странные, правда.

➡️Так что мотивация Трампа часто похожа на мотивацию ребенка. Его нужно похвалить и погладить по головке. А вместо этого хотят поговорить с его родителями и вызвать их в школу. Впрочем, чего ждать от бюрократов? Проблема в том, что Трамп не бюрократ, и потому он и Евросоюз никак не могут услышать друг друга. Но мы-то можем.

В широких массах активно живет байка, якобы правительство подгоняет национальную валюту под те уровни, которые нужны бюджету. Прошлый год ярчайше показал, что это не так.

Сначала бюджет на 2025 год посчитали исходя из курса 96,5 рубля за доллар. Но вопреки прогнозам рубль начал укрепляться, поэтому в апреле пересчитали по 94,3. И снова российская валюта категорически не слушалась, опять пересчитали бюджет в сентябре по 86,1. По итогам года курс остался на 78.

◽️То есть бюджет постоянно рассчитывался исходя из более слабого курса, но это не привело к его ослаблению. Просто потому, что у правительства нет инструментов по управлению курсом. Они есть у Банка России, но он ими намеренно не пользуется, так как у нас стратегия плавающего курса рубля. И куда он приплывет под влиянием рыночных факторов, не знают ни в правительстве, ни в ЦБ. Как и участники рынка, они могут лишь прогнозировать его.

Поэтому не стоит формировать ожидания относительно нацвалюты, исходя из значения, заложенного в бюджет.

Друзья, всем привет!

Трамп пообещал ввести пошлины в размере 10% против стран ЕС с увеличением их до 25% к лету 2026 года, если не будет достигнуто соглашение «о полной покупке Гренландии». На досуге можно почитать мои заметки в личном блоге про историю острова.

В ответ ЕС может ввести тарифы против США на ≈€93 млрд и ограничить американским компаниям доступ к единому рынку Евросоюза.

Почему это важно?

➡️Компании из S&P 500 по своей сути являются международными, ведь ≈40% выручки они получают из-за рубежа, в том числе и из ЕС. Поэтому для американских компаний нет ничего хуже, чем деглобализация и разрыв торговых связей.

Кто может пострадать в первую очередь?

Прежде всего, легкозаменимые товары, а также товары длительного потребления: электроника, автомобилестроение, сельское хозяйство и т.д.

Почему это плохо?

Тарифы — это не про «наказать соседа» за несговорчивость, а во многом «заставить своих платить больше». Если тарифы взаимные, это приводит к lose-lose ситуации, и потребление в обоих регионах может начать снижаться.

Только уже принятые тарифы Трампа приведут к росту цен на дополнительные 1,2%, а долгосрочный рост экономики США будет ниже на 0,3% каждый год.

Котировки европейских рынков уже просели c пятницы:
🇬🇧FTSE 100 -0,74%
🇩🇪DAX -1,35%
🇫🇷CAC 40 -2,1%

В деривативах веселье — индекс волатильности VIX растет аж на +19%, а фьючи на Америку стремительно вниз:
↘️Fut S&P500 -1,02%
↘️Fut Nasdaq -1,16%
↘️Fut Russell 2000 -1,22%
↗️Доходность 10-леток США +0,08 п.п.

К чему это может привести долгосрочно?

К тому, чего американский президент так сильно хочет избежать — усилению Китая на международной арене. В 2025-м торговый баланс Китая побил рекорд в $1,2 трлн. И это на фоне обострения торговых войн с США.

Нельзя забывать, что ЕС является одним из крупнейших держателей американского долга и активов — в руках европейцев порядка $8 трлн. Хотя до распродажи акций вряд ли дойдет, госдолгу США это может сыграть медвежью услугу, если ЕС начнет избавляться от американских бондов на фоне усиления конфликта.

Причина: торговые войны ухудшают рост экономики и ведут к увеличению инфляции. В результате гособлигации такой страны становятся менее привлекательными, что ведет к снижению их цен и росту доходностей. Так, при снижении ставки ФРС на 0,75 п.п.
в 2025 г., длинные ставки по гособлигациям не изменились.

Вывод. Любое торговое сотрудничество всегда лучше взаимных ограничений. Это аксиома. По отдельности Штаты могут навязать свою волю любому государству на Земле, однако, когда «униженные и оскорбленные» объединяются друг с другом — против такого любой Трамп тариф бессилен.

Здесь сложно что-то однозначно прогнозировать, но не исключаю, что «карточный домик» прогнозов на американском рынке может быть пересмотрен в худшую сторону, если ЕС и США не договорятся.

💰Следите за нашими сделками в Bitkogan App, а если остались вопросы — пишите.

В этом году блокировки счетов и карт заметно участились. Все потому, что ЦБ с начала года добавил 6 новых критериев в рамках борьбы с мошенниками (161-ФЗ).

СМИ пишут, что блокировки выросли примерно в 10 раз. В зону риска попадают и обычные люди. Особенно те, у кого много переводов и нестандартных операций.

Как снизить риск блокировки счета?

◽️Не совершайте частые переводы. Например, если вы за день отправили деньги 10+ людям — это будет значительным триггером для банка.

◽️Старайтесь не переводить более 100 тыс. руб. в сутки.

◽️Пишите назначение платежа.

◽️Следите за объемами. Резкий рост оборотов без видимой причины — красный флаг.

◽️Следите, чтобы счет был активным, а не только для принятия/отправления переводов. Для банка активность должна быть «живой» — покупки в магазинах, оплаты счетов и т.д.

◽️Не игнорируйте сообщения банков, отвечайте на вопросы отдела KYC/AML.

◽️Будьте готовы подтвердить происхождение средств. Сохраняйте копии контрактов, справки 2-НДФЛ, доказательства уплаченных налогов и прочие документы, показывающие, что деньги были получены законным путем.

◽️Не держите на картах большие суммы и диверсифицируйтесь по разным банкам.

«Евгений Борисович, Вы писали, что к концу года инфляция может достичь 5,5–6,0%. Я сравнил свои чеки за январь и декабрь — корзина почти та же, а рост цен заметно выше. Почему?». Такой вопрос получил от подписчика.

Сразу скажу: намеренно вас никто не обманывает.

➡️Росстат рассчитывает инфляцию на основе ограниченного набора товаров. Мы же с вами судим о росте цен по собственным расходам и ощущениям от уровня жизни.

Отвечу на еще один частый вопрос: как повышение ключевой ставки помогает снизить инфляцию в целом?

Механизм в теории такой. Ставка растет. ➡️ Меньше берется кредитов, больше денег население кладет в банки под процент. ➡️Снижается спрос на товары и услуги. ➡️ Снижается инфляция.

У многих эта схема вызывает недоверие. Ведь в реальности мы не перестанем есть, пить или заправлять машины только потому, что кредиты стали дороже.

Но на деле этого и не надо. Центральный банк повышает ставку не для того, чтобы «сбить» цены на конкретные товары. Его цель — сдержать ускорение инфляции во всей экономике.

◾️С повышением ставки кредиты для бизнеса и населения становятся менее доступными. В итоге люди в среднем меньше тратят, а проекты откладываются, и экономика начинает остывать. Плюс, когда спрос не давит на предложение, стабилизируется и инфляция.

◾️Кроме того, жесткая монетарная политика помогает снизить инфляционные ожидания, а это уже помогает сдержать рост цен. Ведь высокие инфляционные ожидания разгоняют инфляцию: одни, например, повышают стоимость товаров, другие просят больше зарплату. Жесткая позиция регулятора должна сдерживать этот процесс.

◾️Наконец, высокая ставка поддерживает рубль. Рублевые активы становятся привлекательнее, приток капитала усиливается, курс укрепляется. А крепкая нацвалюта — это более дешевый импорт.

Получится ли у регулятора достичь цели в этом году?

Мы ждем инфляцию в районе 4,8–5,2% — снова выше цели в 4% из-за роста налогов и тарифов. То есть польза от высокой ставки есть, еще бы новые шоки не мешали…

Вы когда-нибудь задумывались, как легко можно потерять все из-за веры в легкие деньги?

Недавно один из моих аналитиков поделился историей, в которую попала его приятельница. Молодая девушка, ординатор престижного московского медвуза, начала зарабатывать на криптовалюте через некое приложение. Сначала никто не насторожился. А потом выяснилось, что она собирается взять кредит на 1 млн рублей, вложить их туда же и уволиться с работы. Доход, по ее словам, позволял жить безбедно. К счастью, друзья вовремя вмешались и фактически спасли ее от долгов.

❕Расскажу схему.

В приложении для знакомств ей написал привлекательный и, по его словам, обеспеченный молодой человек из Германии. В процессе общения он между делом упомянул, что знает способ заработать на крипте и даже намекнул на нужные знакомства. Правда, метод оказался доступным только для ограниченного круга. Но принц любезно представил девушку своей сестрой, чтобы ее допустили к схеме.

В итоге «хитрость» сработала. Девушке прислали приложение CQGWEB, она внесла небольшой депозит. Дальше все шло по классике: «обучение», созвоны, инструкции, куда нажимать. Имитация бурной деятельности: на счете росли «иксы», и девушка постепенно докладывала все больше денег. Несколько раз ей даже удалось вывести небольшие суммы.

Молодой человек все это время продолжал поддерживать общение и вести романтические беседы. Когда у нее появились сомнения в «трейдинге» и она озвучила их, «немецкий принц» прислал красивый букет. При этом они ни разу не виделись и даже не общались по видео — только голос и переписка. Такой вот странный крипто-букетный период…💐

➡️Финал у таких историй всегда один. Как только жертва пытается вывести крупную сумму, начинаются проблемы: просят доплатить за «страховку», «разморозку», «подтверждение счета», комиссии и прочую выдумку. А дальше — тишина.

Выводы просты.

Мошенникам покорны любые возрасты. Не проходите мимо и помогайте тем, кого пытаются обмануть. Пользуйтесь поисковиком, информация о том мошенническом приложении была буквально на поверхности. Кнопки «бабло» не существует, а здравая осторожность — лучший способ сохранить деньги.

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым. Время — 10:30 МСК.

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели будущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks и ВКонтакте.

Геополитика:
▪️Трамп назвал Зеленского препятствием на пути к мирному соглашению.
▪️6 стран направили своих военных в Гренландию.
▪️Москва готова к контактам с Уиткоффом и Кушнером — Лавров
▪️ЕС готовит 20-й пакет санкций против России.
▪️При протестах в Иране могли погибнуть свыше 12 000 человек.
▪️FT: Зеленский пойдет на территориальные уступки в случае членства Украины в ЕС.

Россия:
▫️Россияне в 2025-м взяли минимальный объем кредитов за шесть лет.
▫️Сильнейший рост цен в России.
▫️Итоги недавних IPO.
▫️В США подали в суд на Россию за царские долги.
▫️Арбитражный суд Москвы начал рассмотрение иска ЦБ к Euroclear

США и мир:
◾️Трамп заявил об отсутствии планов увольнять главу ФРС Пауэлла. Угроза уголовных обвинений со стороны Минюста США.
◾️Страны ЕС одобрили торговое соглашение МЕРКОСУР после 25 лет переговоров.
◾️Дефицит бюджета США в декабре вырос в 1,7 раза.
◾️Прокуроры требуют смертной казни для экс-президента Южной Кореи.
◾️США ввели 25%-е пошлины на ряд чипов для ИИ.
◾️Лидер оппозиции Венесуэлы подарила Трампу медаль Нобелевской премии мира.

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Он больше не хочет быть фабрикой дешевых товаров и претендует на мировое технологическое господство.

С начала 21 века рост ВВП Китая основывался на увеличении долга и инвестиций в недвижимость и инфраструктуру, урбанизации, дешевой рабочей силе и наращивании экспорта.

➡️Эта модель превратила Китай во вторую экономику мира, но дала побочные эффекты в виде огромного долга, пузыря на рынке недвижимости, убывающей отдачи на инвестиции. Когда в каждом крупном городе уже есть свой аэропорт, когда новой недвижимости строится все меньше, потому что старая еле продается, когда в ключевых отраслях переизбыток мощностей, а население сокращается и рабочая сила перестает быть дешевой — нужно искать новый путь.

Начиная с 2026 года Китай входит в новый пятилетний период, который будет решающим для перехода на новую модель роста экономики. На что будет основной упор:

◽️«Передовые» производства и «отрасли будущего». От чипов и роботов до летающих машин — Пекин претендует на глобальное лидерство в высоких технологиях. Больше не тот, кто за всеми копирует — Пекин хочет сам задавать тренды.
◽️Технологическая самодостаточность. Для Китая это один из ключевых приоритетов и вопрос экономической безопасности.
◽️Автоматизация и промышленные инновации как ответ на удорожание рабочей силы и старение населения.

Более точно мы узнаем только в марте этого года, когда ВСНП утвердит новый пятилетний план. Но уже можно увидеть ключевые черты новой модели и сделать первые выводы. Один из них — если у Китая получится, можно ожидать больше противодействия со стороны ЕС и США.

➡️В отличие от западной экономической мысли, Пекин не отдает приоритет потребительскому спросу как основному драйверу роста ВВП. Тут другая логика: Китай совершает технологические прорывы, прибыль компаний растет, все зарабатывают больше — увеличивается потребительский спрос. То есть это следствие, а не причина структурных изменений.

▪️Другим следствием новой модели будет замедление темпов роста ВВП. Пекин перестает гнаться за «ростом ради роста» — в приоритете над голыми цифрами теперь технологическое лидерство и «опора на собственные силы». Думаю, в ближайшие две пятилетки рост китайской экономики все равно будет превышать средние темпы по миру и составит, в среднем, не ниже 4% в год. Ибо от цели базового «всеобщего процветания» к 2035 году никто не отказывается.

Какие конкретно отрасли и компании могут выиграть от происходящих в Китае процессов? Разбирали в декабрьском вебинаре, доступном для подписчиков приложения.

Мы разобрали, какие активы могут принести отличный доход россиянам.

А что, если все пойдет не по плану? Как не потерять деньги?

Рассмотрим возможные негативные события и как к ним подготовиться.

1️⃣Разгон инфляции. За первые 12 дней рост цен оказался огромным. Год только начался, а уже прогноз ЦБ 4–5% в 2026 году под угрозой. Затем может последовать и рост инфляционных ожиданий, и новое ускорение кредита. Бюджетный дефицит может также оказаться куда выше планов. Все это приведет к росту денежной массы и инфляции. Может быть такое? Вполне.

Банк России традиционно будет реагировать жестко. Не исключено, что ключевую ставку вообще не будут снижать.

Как защититься?

В портфеле стоит иметь облигации с плавающим купоном. При неизменной ставке ЦБ они дадут 17–20% в зависимости от кредитного качества. Но 20% — это хороший надежный, второй эшелон («Селектел», «Европлан»). Пример первого — X5, «Газпромнефть», «Алроса».

2️⃣Эскалация. Нет никаких гарантий, что внешняя ситуация станет лучше. Санкционное давление может усилиться, что ударит по рублю. Мы уже видели, как на фоне внешних рисков доллар спокойно уходил выше 100 руб.

Как защититься?

Здесь хорошо работают замещающие облигации. Они принесут более 30%, если рубль улетит за 100. Хорошие примеры: облигации «Газпрома», «Лукойла», ТМК.

3️⃣Мировой кризис. Начаться он может по множеству причин: кризис долга Японии, где стоимость обслуживание долга неуклонно растет, схлопывание возможного пузыря инвестиций в ИИ, усугубление проблем в китайском экономике.

Кризис приведет к падению цен на сырье, а, значит, и нашим экспортным доходам. Это будет способствовать и ослаблению рубля, и более высоким ставкам.

Как защититься?

Здесь помогут и замещающие облигации, и облигации с плавающим купоном, и золото не помешает.

Ну и напоследок поговорим о приятном. Иногда случаются не только кризисы, но и внезапные позитивные событие. Например, могут заключить мирный договор. Акции в таком случае вырастут в цене сильнее облигаций. Это, в первую очередь, «Юнипро», «Газпром», «Аэрофлот», «Новатэк», «Транснефть-преф», «РУСАЛ», «Норникель».

Итог

Никто не может знать будущее. Поэтому риски не стоит игнорировать. Да, основной сценарий — это снижение ставки. Поэтому большую часть портфеля (порядка половины) можно держать в облигациях с фиксированной ставкой. Еще 15% стоит держать во флоатерах, и 10% в замещающих облигациях. Оставшиеся 25% можно разместить в акции и золото. Тогда вы будете готовы ко всему и не разочаруетесь в своих сбережениях.

Если есть вопросы — обращайтесь.

Оперативные данные зафиксировали очень сильный рост цен в РФ. С 1 по 12 января он составил 1,26%. Да, у нас за весь год цель Банка России 4%, а здесь 1,26% за 12 дней! Грубо говоря, цель на треть уже достигнута.

Причина в повышении НДС и коммунальных тарифов, но рост все равно оказался выше даже пессимистичных прогнозов. Так, ЦБ ожидал эффект от НДС на уровне 0,8 п.п. Еще до 0,1 п.п. дает индексация коммунальных услуг. Оставшаяся разница отчасти объясняется сильным подорожанием овощей, то есть временным фактором.

При этом важно понимать, что эффект от НДС может быть отражен еще не полностью. Часть предприятий могла отложить повышение цен на ближайшие недели, вместо праздников.

❗️А самое главное — повышается риск реализации вторичных эффектов. Если цены сильно растут, то и предприятия, и население будут ожидать дальнейшего роста цен. Вести себя будут соответственно: покупать, пока не подорожало, брать больше кредитов, меньше сберегать. Это именно то, чего боится ЦБ.

Насколько все плохо, узнаем, когда поступит больше данных. Особенно важны будут данные по инфляционным ожиданиям. А пока снижение ключевой ставки в феврале выглядит маловероятным. Тем не менее и НДС, и коммуналка, и овощи — это временные истории, поэтому ждать повышения ставки тоже не стоит.

➡️ В ближайшие дни облигации с фиксированным купоном будут снижаться в цене. Но это не меняет нашей стратегии на год. Комбинация из жесткой фискальной и денежно-кредитной политики позволит снизить инфляцию, а значит, и ставку довести смогут до 12% на конец года, что принесет держателям облигаций хороший доход.

Если есть вопросы — обращайтесь.

Российский рынок акций переживает не лучшие времена: по-прежнему высокая ставка, геополитическая напряженность, внешняя неблагоприятная конъюнктура. Но даже в таких условиях можно и нужно отбирать качественные бумаги.

▫️«Сургутнефтегаз» преф. Здесь основная ставка — на ослабление рубля. Если это произойдет, то кубышка компании переоценится, что положительно скажется на прибыли и дивидендах. Мы ждем слабые результаты за 2025 год и скромные дивиденды, но огромную дивдоходность уже за 2026 год.

▫️ВТБ. Ставка на восстановление банковских метрик на фоне снижения «ключа». Помимо всего прочего, ВТБ остается самым дешевым банком в секторе. Бонусом идут дивиденды. Вопрос лишь в том, какой Payout стоит ждать. Надеемся на лучшее (50%).

▫️Сбер. Один из самых качественных представителей банковского сектора по маржинальности. Ожидаем дивиденд 37-38 руб./акция за прошлый год и около 40 руб./акция за 2026 год. По-прежнему торгуется ниже 1 капитала.

▫️ГМК «Норникель». Ралли в металлах не заканчивается. Разумеется, ГМК — один из ключевых бенефициаров. Вполне реально возвращение к дивидендам на фоне нормализации свободного денежного потока.

▫️«Интер РАО». Делаем выбор в пользу консервативного бизнеса, который зарабатывает не только за счет своей операционной деятельности, но и благодаря размещению средств на депозитах. А бонус — выплата дивидендов, при Payout всего 25% дивдоходность превышает 10%.