Сегодня прямой эфир нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым состоится позже — после 14:00 МСК. Точное время сообщу на этом канале @bitkogan через несколько часов.

В числе главных тем:
Геополитика:
▪️ Смерть президента Ирана
▪️ Имущество США может пойти на возмещение ущерба от изъятия российских активов
▪️ЕС не отдаст России доходы от использования активов ЦБ РФ
▪️Ирландия, Испания и Норвегия признали Палестину

Россия:
◾️ Ставку могут повысить?
◾️ FinEx получил отказ на разблокировку активов
◾️ Повышение налогов. Что это даст?
◾️ Число богатых россиян растет
◾️ Золото возьмут под контроль

США:
▪️ Отчет Nvidia не разочаровал
▪️ Экономика Штатов уверенно растет
▪️ Одобрены законопроект о крипте и спотовые ETH-ETF
▪️ Цифрового доллара не будет?

… И многое другое.

🔗Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

00:00 – Ответы на вопросы.
02:00 – Перспективы криптовалют.
03:20 – Рынок меди. |
04:30 – Коррекция рынка РФ.
06:20 – Магниевые аккумуляторы.
07:15 – Американский газ.
09:00 – Сургутнефтегаз.
09:15 – Когда покупать ОФЗ?
11:00 – Сбер.
12:35 – Алгоритмическая торговля.
13:40 – Курс рубля.
15:30 – Рынок недвижимости в РФ.
18:20 – Национализация в РФ?
19:10 – Масштабное размещение Минфина США.
21:00 – Банковский сектор.
21:30 – Разблокировка активов на СПб бирже.
24:30 – Рентал ПРО.
25:40 – Золотопроизвидители.
26:20 – Индекс Nasdaq.
28:00 – Дефицит бюджета США.
29:30 – Военные учения КНР вокруг Тайваня.
32:10 – Как повлияет окончание военных действий на экономику РФ? 33:55 – Учения армии КНР.
42:00 – Смерть президента Ирана.
57:10 – Ближний Восток.
01:20:30 – Инфляция в РФ.
01:55:55 – Богатые люди возвращаются в РФ.
02:04:10 – Антиотмывочный закон ЦБ РФ.
02:15:30 – Криптовалютный рынок.
02:23:50 – Цифрового доллара не будет.
02:40:30 – Инфляция в США.
02:55:30 – Новая Каледония.
03:00:00 – События следующей недели.

◽️Что скрывается за устойчивым оптимизмом?
◽️Как изменился мир после кризиса 2008 года?
◽️Чем опасна политика печатания денег?
◽️Утрачено ли доверие к фиатным деньгам?

Обсудили с профессором МГУ и экс-председателем Центрального банка России Сергеем Константиновичем Дубининым.

🔗Приятного просмотра!

PHD всегда был увлекательным событием, но в этом году масштаб был поистине грандиозный. Целый стадион разнообразных активностей, как связанных с IT и бизнесом, так и просто развлечений для детей и взрослых.

На фестивале, кстати, присутствовали стенды других компаний, не только из сектора кибербезопасности, но и отечественные производители гаджетов и робототехники. Было интересно познакомиться с их продукцией вживую.

Сам день инвестора прошел в традиционном формате. Руководители компании поделились своим видением ситуации в индустрии кибербезопасности.

➡️ Много внимания было уделено метапродуктам POSI, которые призваны кратно увеличить масштабы бизнеса компании. Большие надежды в Позитиве возлагают на новинку: межсетевой экран PT NGFW. На российском рынке дефицит решений подобного класса, а сами POSI оценивают этот опустевший после ухода западных компаний рынок в 100 млрд рублей.

➡️ Количество атак на IT-инфраструктуру РФ значительно выросло с 2022 года. Однако продукты POSI помогают успешно противостоять разнообразным угрозам, что само по себе является хорошей рекламой для иностранных клиентов. Это важно, учитывая, что POSI всерьез рассчитывают на международную экспансию своих продуктов, и речь идёт не только о странах СНГ.

Такими мероприятиями POSI задают высокую планку для всей отрасли, а также продвигают кибербез и IT “в народ”. Если вы пропустили это событие, на сайте есть запись трансляции.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально одобрила запуск спотовых биржевых фондов (ETF) для второй по капитализации криптовалюты Ethereum и листинг их бумаг на биржах NASDAQ, NYSE и CME.

Вчера коротко об этом мы написали на HOTLINE.

Я так полагаю, что крупные фонды уже сидят и думают — какую аллокацию из своих активов они выделят на данный инструмент.

Почему эфир в таком случае еще не «улетел» к 5000?

Ну, прежде всего, первый рывок цены уже произошел. С 3100 цена эфира подскочила до 3800. То есть более чем на 20%. Кроме того, по всей видимости, пока работает принцип — покупаем на слухах, продаем на фактах.

Мое мнение: дальнейший рост цены эфира практически неизбежен. И не важно — будет небольшая коррекция или нет. Вполне возможно, эта коррекция может произойти на 3-5% .

Скажу честно — на текущих уровнях лично себе прикупил. Вполне возможно, что куплю еще.

Ну а вы — решайте сами. Давать рекомендацию по такому опасному и очень волатильному инструменту, естественно, права не имею.
Но мнение свое сказал.

Подробнее обо всем этом пишем на нашем канале Cryptokogan.

Смотрите сегодня в разговоре Евгения Когана с управляющими «Рентал ПРО» Евгением Скаридовым и Юлией Глуховой.

Эфир начнется в 17.30 по МСК.

Что не нравится американцам?

✔️Цифровая валюта создает неограниченные технологические возможности финансового контроля.

✔️Также государство может получить информацию обо всех транзакциях граждан.

✔️Видны все расходы и доходы. Все поступления и списания.
Понятны все взаимодействия с любыми другими контрагентами. Все на ладони. При этом — online.

✔️При этом ИИ может фильтровать операции и что-то запрещать. К примеру, самые невинные, но нетипичные операции. Кстати, вполне может быть запрограммированный запрет на совершение определенных покупок или сделок.

Плюсов хватает. Потенциально контроль может повысить эффективность госрасходов, помочь в борьбе с коррупцией и снизить комиссии за транзакции как для бизнеса, так и населения.

Ну а минус (для государства — плюс) — это полный контроль государства над финансовой жизнью гражданина и любой компанией.

🔎Иными словами, цифровая валюта — это выбор между свободой и эффективным контролем. Американцы пока явно выбирают свободу. Не в восторге они от контроля.

Вот ведь… Не хотят они идти в ногу с прогрессом.

А что в России?

Закон о цифровых валютах принят 11 июля 2023 г. Уже во всю идет пилотный проект. Так же, как и в ряде других стран.

Для тех, кто впервые сталкивается с термином, речь идет о людях, точнее, нелюдях, которые обманом или насилием лишают людей их собственности.

Как правительство решает вопрос?

➡️ разрабатывается законопроект о введении механизма самозапрета на сделки с недвижимостью, который можно будет установить через Госуслуги или МФЦ и в любой момент снять в установленном порядке;

➡️ планируется создание реестра сертифицированных риелторов и разработка требований к их квалификации;

➡️ введение механизма страхования ответственности риелторов при сделках с недвижимостью.

К примеру, если риелтор взял деньги за проверку информации, а она оказалась ложной, клиенту будут компенсированы убытки, а риелтор понесет персональную ответственность.

Есть ли недостатки?

Самый главный недостаток заключается в росте цен на услуги риелторов и усиление бюрократии. Но в принципе, все не так страшно. Ведь в лучшем случае скупой платит дважды, а в худшем — расплачивается своей недвижимостью.

Поэтому чтобы не остаться у разбитого корыта, лучше все же иметь дело с проверенной «золотой рыбкой», чем нарваться на черных нелицензированных «акул».

Друзья, недавно писал свои мысли об инфляции и высокой ключевой ставке. Тема чрезвычайно важная, здесь есть о чем поговорить подробней.

➡️ Не способствует ли высокая ключевая ставка еще большему росту цен?
➡️ А точно ли годовая инфляция 8%? Кому верить: Росстату или опросам населения?
➡️ В чем природа современной российской инфляции? Кто виноват — бюджет, ЦБ или все сложнее?
➡️ Почему 16% ставка ЦБ не помогла удержать цены?
➡️ Как с учетом нашей специфики рынок труда влияет на уровень инфляции?

В принципе, все это тянет на несколько достаточно серьезных заметок.

◽️Поскольку очень важно найти ответы на все поставленные вопросы, то буду в течение ближайшего времени спокойно разбирать все это и вместе с вами искать решения проблемы.

Начнем с высоких ставок. А не способствуют ли они разгону инфляции?

Посмотрим на них под другим углом — депозиты. Ставки по ним сейчас очень высоки, а значит и проценты набегают серьезные. И чем выше ставки, тем больше денег. Сколько это для всей системы?

✔️ Всего в банковской системе 109 трлн руб. клиентов, из них депозитов больше 63 трлн. Еще в начале года депозитов было 48 трлн. Это с учетом депозитов юрлиц.

При ставке по депозитам 15% только за 1 месяц набегает больше 700 млрд руб. по процентам. С учетом капитализации процентов за год эта сумма составит 9 трлн руб., что почти 9% от всей денежной массы. И это только депозиты!

◽️То есть денег становится больше на 9 трлн руб. А вот потребительских товаров нет. Особенно с учетом проблем с импортом.

Точнее товаров-то становится больше (экономика растет более чем на 5 % в год), но не тех, что можно на хлеб намазать. Думаю, вы меня понимаете.

◽️Итак, генерируются огромные суммы. Выходит, что высокие ставки по депозитам разгоняют денежную массу?

Тем более, что все те, кто производят различную продукцию, пытаются изо всех сил переложить дорогую стоимость денег на потребителей. А это уже не что иное, как разгон инфляции издержек.

Забавная штука получается. Огромные ставки вместо того, чтобы снижать инфляцию, ее разгоняют? Или все же нет? А как тогда?

✔️ А вот об этом — в следующей заметке. Поскольку рассмотреть нам с вами придется вопрос — куда идут деньги с депозитов. Похоже, в реальности все еще сложнее.

Эти и другие волнующие всех темы мы обсудим сегодня с 19:00 МСК.

🔗 Подключайтесь и задавайте вопросы!

Пишите ваши вопросы Евгению Когану в чате или в комментариях под видео и участвуйте в обсуждении!
00:00 – Ответы на вопросы.
01:00 – Рынки США.
03:15 – Инфляция в РФ.
09:30 – Рынки США.
18:40 – Рынки Китая.
24:20 – IPO в РФ.
25:40 – Рынок акций в РФ.
28:00 – Будут ли поднимать процентную ставку в РФ?
29:15 – НЛМК.
30:25 – Цена на золото.
32:55 – Nvidia тащит рынки наверх?
34:00 – Золотовалютные резервы Китая.
34:40 – Процентная ставка в РФ.
35:40 – Акции РБК.
35:55 – Евротранс.
37:10 – Облигации ВТБ.
37:45 – ИнтерРАО.
38:45 – Рынок Южной Кореи.
40:50 – Цена на американский газ.
42:25 – Акции Zimm.
43:05 – Норникель.
45:45 – Европейский медицинский центр.
46:15 – Обострение вокруг Тайваня.
47:45 – Влияние деловой активности на рынки.
48:55 – British Petroleum.
49:40 – Корпоративные облигации.
50:45 – Яндекс.
51:05 – Дивидендный гэп Сбер.
54:00 – Фосагро.
54:25 – Бинарные опционы.
54:40 – Стоит ли покупать акции Газпром?
01:00:00 – Замороженные активы.
01:01:20 – Падение акций Самолет.
01:02:50 – Курс рубля.
01:05:00 – Цена на алюминий.
01:07:40 – РусАл.
01:08:30 – Книги по инвистициям.
01:09:00 – Влияние ИИ на рынки.
01:16:10 – Делимобиль, Инарктика.
01:17:30 – Рынок криптовалют.
01:18:45 – Поднимут ли НДС в России?
01:20:10 – Акции Teva.

Nvidia отчиталась за 1 квартал 2025 финансового года. Результаты по GAAP в сравнении с прошлым годом:

▫️Выручка: $26,04 млрд (+262%)
▫️Операционная прибыль: $16,90 млрд (+690%)
▫️Чистая прибыль: $14,88 млрд (+628%)
▫️EPS: $5,98 (+629%)
▫️Акции компании впервые в истории превысили $1000.

Слово аналитика:
Трехзначные показатели роста говорят сами за себя. Выручка в сегменте дата-центров составила $22,6 млрд (+23% последовательно и +427% год к году). По словам финансового директора, крупные облачные провайдеры формируют почти половину серверной выручки. В компании отметили, что доходы от китайских клиентов «существенно» снизились, несмотря на продолжающиеся поставки моделей ускорителей, не подпадающих под санкции США.

Другие направления бизнеса показали менее впечатляющие результаты:

➡️ Игровой сегмент, который до этого выступал локомотивом выручки компании, вырос всего на 18% (г/г) до $2,65 млрд, а последовательно показал снижение на 8%.
➡️ Решения для профессиональной визуализации увеличили выручку на 45% (г/г) до $427 млн.
➡️ Автомобильный сегмент прибавил 11% (г/г) до $329 млн.
➡️ OEM-сегмент, включающий поставки графики производителям ноутбуков, вырос до $78 млн (+1% г/г), но последовательно сократился на 13%.

Кроме того, компания объявила о дроблении акций по схеме «10-for-1». Оно состоится 10 июня 2024 года и позволит увеличить ликвидность акций за счет привлечения инвесторов с более скромными бюджетами.

Nvidia также увеличила квартальные дивиденды с $0,04 до $0,10 на акцию. После дробления акционеры будут получать по $0,01 дивидендов на каждую ценную бумагу.

Что дальше?

↗️ Ожидается, что выручка во втором квартале составит $28 млрд, что снова превышает прогнозы аналитиков. Уже в текущем квартале компания начнет поставки ускорителей H200, что будет поддерживать спрос на решения семейства Hopper в ожидании выхода на рынок ускорителей поколения Blackwell.

Он должен состояться в четвертом квартале и, очевидно, станет новым толчком к росту выручки. По словам CEO Дженсена Хуанга, чипы нового поколения уже выпускаются в массовых объёмах. Однако дефицит компонентов данного класса сохранится до следующего года из-за высокого спроса, превышающего предложение.

Кроме того, Nvidia отмечает востребованность своих вычислительных ускорителей со стороны правительственных структур различных стран. В текущем году этот сегмент может обеспечить компании выручку до $8–9 млрд, тогда как в прошлом году его вклад был незначительным.

Напомним, что сертификат — это инвестиционный инструмент в чем-то схожий с ETF, обращающийся на бирже. Основное выгодное отличие от ETF — это более направленная стратегия, которая позволяет достичь более высоких результатов.

☑️Наш еврооблигационный сертификат сейчас стоит 117,40%. Т.е. его доходность с момента старта составляет 17,40%.

Достаточно неплохо учитывая, что мы прошли через период повышения ставок в мире и США. Тем не менее, свыше 4% годовых в долларах — это отличный результат.

🚩За последний год сертификат вырос на 11,03%. При этом стратегия с более длинной дюрацией бумаг только начинает работать, ведь понижение ставок в США все равно ожидается, хотя и несколько откладывается. При таком сценарии мы рассчитываем на доходность значительно более высокую, чем 4% в год.

☑️Наш эко-сертификат, наполненный активами, связанный с сектором «лечебных» растений, сейчас стоит 30,05% от номинала. С начала года он показал хороший рост — на 37,1%. Потенциал роста далеко не исчерпан.

🚩Многие активы в отрасли находились под сильным давлением. А перспектива легализации отрасли на федеральном уровне в США остается сильным позитивным факторам для компаний сектора. С начала года было несколько рывков в активах данных компаний. Мы не находимся пассивно в бумагах, а используем каждый раз резкий рост, чтобы зафиксировать часть прибыли, а затем откупить на коррекции дешевле.

☑️Наш сертификат «Smart», состоящий из разнообразных активов, сейчас стоит 74,42%. За последний год он показал скромный результат — +3,65%.

🚩Ряд активов замедляли рост, но они как раз сейчас «разгоняются». С конца февраля 2024 года инструмент «прибавил» более чем 10% — отчасти из-за золотодобывающих компаний. Мы ожидаем, что ряд остальных секторов также начнут догонять рынок и покажут опережающую динамику. Доходность сертификата по итогам года может превысить 10%,

☑️Расширенный сертификат «Multi Asset» показал за год умеренно позитивный результат +5,86%. Напомним, что состав сертификата — сбалансированный со значительной долей еврооблигаций.

🚩Таким образом он позволяет избежать потерь при снижении рынка. Сейчас оценивается на уровне 107,65%. И также показывает ускоренную динамику свыше 10% с конца февраля 2024 года. Ряд недооцененных и отстающих активов вполне могут привести к доходности около 15% по итогам года.

Если вас интересует более подробная информация о наших сертификатах или вы хотите получить консультацию, свяжитесь с нами. Мы всегда рады помочь!

В принципе, вполне ожидаемое и логичное событие. Почему я так думаю?

1️⃣«Норникель» заплатил неплохие промежуточные дивиденды в размере 915,33 руб. на одну акцию с доходностью около 5,3% на дату отсечки.

2️⃣ГМК выплачивает дивиденды из свободного денежного потока. Скорректированный показатель за 2023 г. составил $1,3 млрд. При этом на промежуточные дивиденды уже было направлено $1,5 млрд. Перебор…

3️⃣Снижение ключевых финансовых показателей в 2023 г. на фоне антироссийских санкций и ограничений также не располагало к какой-то запредельной щедрости к акционерам. Напомню, что выручка компании год к году снизилась на 15%, а EBITDA — на 21%.

Так что, повторюсь, никакой неожиданности не случилось. Рынок реагирует на новости достаточно спокойно: при сегодняшнем снижении индекса Мосбиржи почти на 1%, котировки акций ГМК теряют около 1,5%. Ничего критичного.

Что дальше?

🔎Особых изменений в контексте дивидендов здесь я не жду. Да и бенефициары «Норникеля» заявляли ранее, что в текущей ситуации высокие выплаты акционерам не находятся в приоритете. Больше внимания планируется уделять перестройке сбытовой политики, экспансии на новые рынки, а также социальным и экологическим проектам.

Почти традиционно продолжаю отвечать на острые вопросы подписчиков со стрима с Дмитрием Абзаловым. На этот раз болью стали международные переводы, а именно:

Для тех, кто пропустил. На прошлой неделе стало известно, что Вашингтон может ограничить доступ Raiffeisen к финансовой системе США из-за его бизнеса в России.

➡️ ЕЦБ также не остался в стороне и призвал UniCredit, Intesa Sanpaolo SpA, ING Groep NV и другие банки ускорить выход из РФ из-за угрозы вторичных санкций со стороны США.

По совпадению, суд Санкт-Петербурга недавно арестовал активы Deutsche Bank, UniCredit Bank и Commerzbank почти на €800 млн по иску «Русхимальянса».

❗️В общем, все идет к тому, что скоро в России вообще не останется иностранных банков.

Что делать тем, кто хочет перевести валюту в Россию?

1️⃣Переводы в криптовалюте. Про P2P-переводы писали тут. Из рисков — банк может заблокировать ваш счет из-за подозрительных операций по 115 ФЗ.

2️⃣Открыть банковский счет в дружественной России стране. Например, в Казахстане можно это сделать удаленно. В остальных случаях придется потратиться на билеты, проживание и т. д.

3️⃣Перевести деньги через «Золотую Корону» и «Юнистрим».

Если поискать в интернете, можно найти еще больше альтернативных и продвинутых вариантов.

◽️В целом перспективы ухода иностранных банков, конечно, не радуют, но возможности для перевода валюты на Родину (хотя и в рублях), скорее всего, останутся.

Таков закон рынка: когда есть спрос, будет и предложение.

На фоне поиска альтернативных инвестиций популярность краудлендинговых платформ растет как в России, так и во всем мире. В нашей стране лидером сектора по объему выдачи является Джетленд.

Почему инвесторы выбирают рынок кредитования среднего и малого бизнеса и на какую доходность может рассчитывать начинающий инвестор, вы узнаете в нашем новом видео.

Роман Хорошев, сооснователь и генеральный директор платформы Джетленд, также рассказал:

▪️О принципе работы краудлендинговых платформ.
▪️Как в целом развивается отрасль в России.
▪️Как выбрать надежных заемщиков в портфель.

И многое другое.

🔗Запись эфира можно посмотреть по ссылке.

➡️ Если цель — инвестиции, сравнить ее с альтернативными вариантами на рынке, например, с десятилетними гособлигациями.

➡️ Если же вы собираетесь купить квартиру для проживания, посчитайте, сколько будет стоить ипотека и какие льготные программы вам доступны.

🔗Подробнее о том, на что стоит обратить внимание, — в нашем новом видео.

В России препараты от Eli Liily зарегистрированы не были, на рынке доминировал «Оземпик» от Nova Nordisk. У меня в офисе народ пользовался. Но теперь он ушел. И что же остается нам?

Прежде всего, выяснить, есть ли аналоги. Конкретно по «Оземпику» он есть — «Квинсента» от «Промомед». И очень похоже, что вскоре мы увидим не просто аналоги западных звездных препаратов, а нечто гораздо лучшее.

Минздрав выдал «Промомеду» разрешение на I фазу клинического исследования препарата тирзепатид.

В самой компании информацию официально пока не подтверждают, но, если кратко, то это будет самый современный препарат от сахарного диабета и ожирения.

Он более эффективен и лучше переносится, чем препараты предыдущих поколений. Позволит снизить вес на 15-20% за полгода, нормализовать выработку инсулина и уровень глюкозы, снизить неконтролируемое чувство голода и тягу к сладкому и жирному.

➡️ Даже рассчитывают, что препарат сможет «снять диабетиков с инсулина».

Итого, имеется компания «Промомед», в её портфеле уже присутствуют или разрабатываются препараты, которых никто не делает в России. Включая потенциальный флагман со множеством свойств от эффективного похудения до восстановления здоровья в целом.

Глобальные конкуренты если и вернутся в Россию, то нескоро. Таким образом, сам рынок в РФ будет сформирован «Промомед». И не только в России, в мире в целом дефицит препаратов от ожирения из-за нехватки производственных мощностей.

Звучит заманчиво, но что с того российскому инвестору? Ведь «Промомед» непубличная компания, в отличие от Eli Lilly или Nova Nordisk.

📎 И тут самое интересное — недавно в прессе появилась информация о планах «Промомед» провести IPO. Сама компания хранит таинственное молчание, но я очень подозреваю, что нет дыма без огня.

Будем следить за ситуацией. Если информация подтвердится, то на российском рынке может появиться новая фармацевтическая звезда.

По состоянию на 31/12/2023 показатель превысил 1 трлн руб. Если быть точным, то он вырос на 39% год к году.

🎌Что входит в состав оцениваемых активов? Прежде всего, это оценка земельного банка, технологических стартапов, бренда и некоторых других компонентов.

Обращаю внимание на некоторые другие цифры отчета. По моему мнению, они также достаточно важны.

1️⃣Рост числа проектов. За последний год «Самолет» увеличил этот показатель с 89 до 123.
2️⃣Земельный банк. Его величина выросла до 46,5 млн кв м при стоимости 848 млрд руб.
3️⃣Непрофильный бизнес. Общая оценка активов недевелоперских направлений составила 97,6 млрд руб.
4️⃣Технологии. Оценка технологических стартапов достигла 62,2 млрд руб., а бренда — 40,4 млрд руб.

Что еще можно выделить?

Во-первых, оценка портфеля проектов Группы в денежном выражении повысилась на 30% до 848 млрд руб. Во-вторых, рост стоимости недевелоперских активов был обеспечен бурным развитием «Самолет Плюс».

▪️«Самолет» за последний год часто радует рынок позитивными новостями. Эффект: рост котировок на более чем 30% за последние 12 месяцев. Полагаю, что это не предел. Компания остается нашим фаворитом среди российских девелоперов.

Прочитал на канале Антона Москалёва, что в ОАЭ крупные застройщики ограничат оплату наличными во всех сделках купли-продажи до $15 000. Остальное будьте добры через безналичный расчёт.

Представляю, как расстроились некоторые инвесторы из Азии, которые приезжали с чемоданами наличных и закупали пару-тройку апартаментов.

Действительно, это было удобно — вид наличных делал переговоры проще, скидки выбивались легче, а вопросы решались быстрее.

После исключения из «серого списка» FATF (если не знаете, что это такое, то в статье есть ссылки на подробный разбор ситуации), данный шаг логичен и ожидаем. Вполне возможно, что в скором времени мы увидим такие же заявления и от девелоперов поменьше.

Так что же теперь делать инвесторам в недвижимость Эмиратов, особенно в свете ограничений на банковские переводы из России?

Антон всё расписал подробно, дублировать не вижу смысла.

ЦБ хочет ввести для банков новые «антиотмывочные» критерии для контроля операций россиян с золотом. Вчера комментировал на HOTLINE. Честно скажу: некоторые поправки прямо странноватые…

Например, подозрительным может считаться, если клиент купил драгметаллы, но не продает или продает их в значительно меньшем объеме. Но что странного, например, если человек купил золото и решил держать его долго? Да ничего.

Понятно, что цель — предотвратить отмывание денег через драгметаллы. Но слишком «пристальное» внимание и регуляция могут привести к недоверию.

Плюс, есть ощущение, что правая нога опять не в курсе, что делает левая рука:
◽️Сначала власти отменили НДС в размере 20% на покупку золота.
◽️А теперь усиливается контроль за операциями с золотом. Да еще как…

❗️ЦБ может добавить пункт об иных признаках сомнительных операций с драгметаллами без дополнительных уточнений. Это значит, что подозрительным может оказаться что угодно. Полный полет фантазии для банков…

К чему могут привести поправки?

В отличие от методических рекомендаций ЦБ, положения Банка России кредитные организации обязаны выполнять.

А чем шире формулировка ➡️ тем больше нагрузка на систему KYC/AML ➡️ тем больше отказов в проведении операций ➡️ рост соблазна всячески обойти запрет.

Не говоря уже о том, что это может стимулировать покупку золота вне банковской системы, «с рук».

🍯Но есть и ложка меда в бочке золота:

С формулировкой «клиент не оставляет приобретенные ценности на хранение в банке», пожалуй, можно согласиться.

Хранить золото дома не только опасно (спойлер: его могут украсть!), но и чревато снижением его стоимости: любая царапина, повреждение защитной пленки и другие механические воздействия могут сильно усложнить его дальнейшую перепродажу.

Поэтому храните золото в сберегательной кассе. Если оно у вас есть 😉

На это есть ряд причин:

▫️На депозитах у физлиц около 45 трлн руб. По мере снижения ставок ожидается частичный переток на фондовый рынок.
▫️Объем дивидендных выплат мы ожидаем порядка 5,1 трлн руб., из них 600 млрд руб. могут хлынуть напрямую на рынок.
▫️Ограниченный Free Float российского рынка. Предложение акций ограничено, спрос высокий.
▫️Цены на нефть по-прежнему высокие.
▫️Потенциальное ослабление рубля.
▫️Дешевизна рынка. В качестве примера можно привести российскую нефтянку. Средний P/E и EV/EBITDA составляют 4,3 и 2,9. В сравнении с развивающимися рынками это очень дешево.

Все эти факторы подталкивают к мысли, что индекс Мосбиржи будет и дальше продолжать свой рост. Рынок способен дать больше доходности, чем ОФЗ и депозиты.

➡️ Именно поэтому в нашем доверительном управлении доля акций в портфелях остается умеренной. Сокращать позиции и выбирать более консервативные инструменты — пока что мы не видим на это весомых причин.