Кто может повторить историю АМЗ с дивидендами?

Совсем недавно новости о дивидендах Ашинского МЗ (AMEZ) взбудоражили российский рынок акций. Напомним, что СД рекомендовал выплатить 77 руб. на акцию (доходность в момент появления новости составляла более 80% годовых), и с тех пор цена бумаги практически удвоилась.

Какие еще российские компании могут порадовать подобными инициативами?

Сразу скажем, что появление такого кейса сегодня выглядит маловероятным. Ситуация с АМЗ — из ряда вон выходящее событие.

Тем не менее провести некоторый анализ нам было интересно. Делимся с вами его результатами.

Мы рассмотрели отчетности более 100 публичных эмитентов на предмет объема кэша на балансе. Кроме того, мы соотнесли эти цифры с уровнем рыночной капитализации. Представляем вам топ-20 компаний по данным метрикам.

1️⃣ Денежные средства.

Здесь безусловное лидерство у «Сургутнефтегаза», о «кубышке» которого знают почти все на рынке. Также в первую тройку входят «Газпром» и «ЛУКОЙЛ».

В принципе, данный список включает главным образом ликвидные компании, по большинству из которых дивидендные истории понятны. Наибольшие доходности тут у представителей нефтяного сектора — «ЛУКОЙЛа», «Газпромнефти», «Татнефти».

Из общей массы выделяется разве что ОАК, но недавно компания решила не выплачивать дивиденды за 2023 год. Скорее всего, такая тенденция сохранится в ближайшем будущем. Хотя, чем черт не шутит.

«ЭН+ Групп» в последний раз перечисляла дивиденды в 2017 году с доходностью около 5%. Полагаем, что если вдруг компания сейчас решит вернуться к выплатам (маловероятно), доходность будет невысокой.

2️⃣ Отношение уровня кэша к рыночной капитализации.

Здесь картина схожая: в лидерах в основном большие компании с высокой ликвидностью акций на рынке. И первый среди них… угадайте? Правильно, «Сургутнефтегаз».

Из «третьего эшелона» тут выделим «Веон». Но бумага настолько неликвидна, что вряд ли стоит обращать на нее внимание.

Из всех компаний, которые представлены в двух таблицах, хорошие дивиденды могут платить:

✅ «Сургутнефтегаз» (в случае ослабления рубля и очередной переоценки «кубышки»).
✅ ТМК (по итогам 2023 года доходность составила около 12%).
✅ «Газпромнефть» (можем ожидать доходность около 16%).
✅ «Татнефть» (дивдоходность порядка 15%).

Вывод. Если вы придерживаетесь дивидендной стратегии, то выбирать надо, в первую очередь, ликвидные компании, фундаментально сильные, с понятными денежными потоками. Безусловно, в портфеле можно оставить небольшую долю под такие истории, как с Ашинским. Но тут, с учетом реалий нашего «второго эшелона», не угадаешь.

Да, мы анализировали АМЗ, видели в его акциях потенциал. Однако ситуация с дивидендами — это удача, глупо этого не признать. В таких кейсах возможные риски чрезвычайно велики. Впрочем, как показывает практика, и доходность может быть очень высокой.

Основные данные, год к году:
🟣 Объем выдач +5%
🟣 Процентные доходы -9%
🟣 Оценочные резервы +209%
🟣 Чистая процентная маржа -26%
🟣 Чистая прибыль -46%

Если мы говорим про результаты в сравнении с прошлым годом, то тут заметно снижение, особенно что касается чистой процентной маржи и прибыли. Во-многом это связано с увеличением резервов под кредитные убытки.

Но по сравнению с прошлым кварталом, результаты намного лучше — рост чистой процентной маржи на 34% и кратный рост прибыли.

Кроме того, СД компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 12,02 руб. на акциюза 2 квартал. По текущим ценам это эквивалентно доходности 6,8%, что очень много с учетом квартальной периодичности выплат. На дивиденды направлено 100% чистой прибыли.

🚩 Справедливый вопрос — а сможет ли компания и в следующих кварталах выплачивать 100% прибыли и показывать такую высокую доходность? Крайне сложный вопрос, даже представители компании не могут дать прогноз по прибыли на 2 полугодие. Связано это с непредсказуемостью регуляторных действий со стороны ЦБ РФ в отношении микрофинансового сектора.

Займер придерживается политики выплат минимум 50% чистой прибыли на дивиденды. Но, как показывает практика, уже второй квартал подряд платят 100%.

Присоединяйтесь к лекции. Подробно расскажем:

➡️ Что такое флоатеры, замещающие и юаневые облигации?
➡️ Рассмотрим, как формируется доход.
➡️ Расскажем о всех «подводных камнях».
➡️ Обязательно ответим на ваши вопросы.

🔗Эфир доступен всем, ссылка в нашем приложении Bitkogan App.

◽️Реальность оказалась гораздо круче. Высокая стоимость заимствования и одновременно с этим крайне активный и растущий фондовый рынок позволили провести только за первую половину 2024 года порядка 9 IPO.

Правда, по итогу большинство бумаг торгуются в глубоком минусе. Ибо высокая и, главное, растущая ставка делает свое черное дело.

Да и с геополитикой все непросто. Не говоря уже о том, что впереди возможно замедление экономики.

◽️Причин для слабости фондового рынка пока, увы, хватает. Другое дело — временной слабости. Но… ряд компаний стали уже отказываться от идеи провести IPO в ближайшее время.

И тут вдруг выходит наш уважаемый Минфин и заявляет:

Минфин ожидает в год по 20 IPO компаний стоимостью 4,5 трлн рублей.

1 трлн руб. обеспечит размещение акций госорганизаций, следует из федпроекта по развитию финрынка.

➡️ С одной стороны, круто, конечно. Наконец-то до всех начинает доходить, что без фондового рынка, если говорим о развитии экономики, вообще никак не обойтись. А где еще деньги-то привлекать? Не на долговом же рынке под 22-24% и выше.

Но вот незадача.

➡️ А как, пардон, вы хотите, чтобы рынок переваривал новые и новые IPO при такой стоимости денег? Рынок-то не зря демонстрирует свою слабость.

А вы и правда думаете, что инвесторы после того, как сильно обожглись на рынке IPO в последние полгода, и дальше будут вприпрыжку бежать за новыми и новыми эмитентами и безропотно покупать их по верхней границе размещения?

Нет, ну конечно, дураков хватает. Но все же делать ставку на хайп, по принципу — пропиарим то или иное IPO, и все пройдет удачно — мне видится не слишком рациональным.

Хотите, господа хорошие, чтобы все было отлично на рынке IPO, чтобы ваши грандиозные планы можно было бы в жизнь воплощать. Так кто против-то. Но тогда извольте создать хорошее настроение на рынке.

➡️ Инвестор должен быть сыт и доволен. А для этого, извините, рынок должен ему приносить бенефиты.

💭 А вы хотите и ставку держать в космосе, и налоги на корпорации повысить. И еще и по 20 IPO на рынке проводить с капитализацией триллионы. Ну, чудес-то не бывает. Хотя… Если в них не верить, совсем трудно жить на свете.

Данные г/г:
▪️Выручка +49%
▪️Операционная прибыль +25%
▪️Расчетный EBITDA +21%
▪️FCF = 121,4 млрд руб.
▪️Чистая прибыль +3%

▪️1 августа «Урал-ВК» обнародовала предварительную информацию о выкупе, где фигурировал объем (около 78 млн акций АМЗ), но не было цены выкупа. Вчера предложение исправили, цена появилась, и рынок отреагировал. Мы попытались разобраться в ситуации.

Что в этой истории нас ждет дальше? Как вообще эту ситуацию можно анализировать? На какие цифры и другие фундаментальные данные при этом опираться?

🎌В нашем мобильном приложении в ленте «Аналитика» мы опубликовали аналитическую статью с разбором ситуация по АМЗ и нашими версиями происходящего.

▫️Выручка компании увеличилась на 20% г/г до 123,8 млрд руб. Наибольший вклад внес сегмент «Свинина».

▫️Скорректированная операционная прибыль подскочила на 56% г/г до 15,3 млрд руб. Это произошло несмотря на значительное повышение логистических издержек. Свою положительную роль сыграли рост выручки, а также оптимизация некоторых других видов операционных расходов (например, SG&A).

▫️Скорректированный показатель EBITDA прибавил 39% г/г и составил более 22 млрд руб. Рентабельность по EBITDA оказалась на уровне 18% (+ 2,4 п.п. по сравнению с показателем годичной давности).

▫️Скорректированная чистая прибыль выросла на 28% до 9,8 млрд руб., а чистая рентабельность составила около 8%, незначительно превысив показатель прошлого года.

▫️Чистый долг компании составил 114,2 млрд руб., а рост финансовых расходов оказался около 53% на фоне увеличения процентных ставок и, соответственно, повышения стоимости привлечения долга.

➡️ Отмечу еще пару важных моментов. Во-первых, объем производства свинины в живом весе увеличился на 29% на фоне восстановления производства. Во-вторых, «Черкизово» существенно повысила уровень самообеспеченности сырьем, снизив риски роста рыночных цен и колебания курса рубля. В частности, по соевому шроту степень близка к 90%. Этому способствовало увеличение загрузки маслоэкстракционного завода.

Что с планами? У «Черкизово» фокус по-прежнему на развитие продуктов с высокой добавленной стоимостью. Объем капитальных затрат в 1 полугодии достиг 15,2 млрд руб., увеличившись более чем в 1,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

◽️Кроме того, продолжается работа по расширению выпуска птицы. В том числе, за счет модернизации кластера «Алтайский бройлер», которая должна завершиться в 2025 году. Также отмечу, что во 2 полугодии 2024 года «Черкизово» планирует запуск завода технических фабрикатов в Тульской области. Открытие предприятия — это первый этап проекта по строительству самого крупного и современного в отрасли мясоперерабатывающего кластера.

◽️Оцениваю результаты «Черкизово», как сильные. Подчеркну, что это стало возможным благодаря реализации стратегии по расширению бизнеса, успешным сделкам M&A, а также крупным инвествложениям.

Кроме того, позитивное влияние на цифры оказало быстрое развитие относительно молодых каналов фудсервиса и экспорта, оптимизация затрат и, как следствие, повышение эффективности.

➡️ Что у таких «терапий» могут быть серьёзные побочные эффекты, вроде паралича желудка или гастропареза, похоже, мало кого беспокоит. Ну а что, красота требует жертв…

Не удивлюсь, если через пару лет, а может, и раньше, производители «лекарств от лишнего веса» столкнутся с многомиллиардными исками. А пока они собирают неплохой урожай.

▪️Так, благодаря растущему спросу на препараты от диабета и ожирения Mounjaro и Zepbound чистая прибыль Eli Lilly во втором квартале выросла в 1,7 раза, а выручка — на 36%. На этом фоне компания даже повысила прогноз по прибыли на акцию до $16,1-16,6 (ранее ожидалось $13,5-14) и выручке до $45,4-46,6 млрд (ранее $42,4-43,6 млрд).

Хотя компания Novo Nordisk показала слабый второй квартал, и прибыль оказалась ниже ожиданий, продажи ее препарата для снижения веса Wegovy выросли на 55%.

Что ожидать дальше?

По данным ВОЗ, более 1 млрд человек страдает от ожирения, а затраты на лечение составляют $990 млрд. Поэтому неудивительно, что в этой сфере появляется все больше конкурентов. Например, компания Pfizer решила разработать формулу своего перорального препарата для снижения веса дануглипрон и планирует начать испытания различных доз в конце этого года.

▪️По мере развития отрасли могут выйти на рынок и новые ETF, ориентированные на доступ к компаниям, которые производят и продают сопутствующие препараты, помимо HRTS, OZEM и THNR.

Стоит ли пытаться успеть в последний вагон?

Ни Eli Lilly (P/E около 116), ни Novo Nordisk (P/E около 46) не назовёшь дешевыми. Хотя пример Tesla и Nvidia показывает, что это не всегда помеха для роста.

❕Главное во всей этой истории, как ни странно… политика. Не забываем, на кону выборы.

Ради них, к примеру, один из кандидатов может пообещать, что страховки (речь идет об Obama care) будут покрывать стоимость лечения от ожирения. Это пока, разумеется, наши с вами фантазии. Но, задаю себе вопрос — а что если и правда? И та же Харрис о таком объявит? (Это будет, разумеется, более подходящая именно ей фишка).

▪️Если и правда государство таким образом начнет поддерживать спрос на подобные препараты, подумайте, на секунду, что может стать с ценами на биотехи. Что-то мне подсказывает — вот где может появиться новый пузырь. И вот где потенциально могут быть новые корпорации-триллионники.

❕Однако прошу очень серьезно подумать, прежде чем влезать в подобное, ведь биотех — крайне рискованная тема.

Ну а что у нас с этим? Поговорим в самое ближайшее время.

Что с ценами на авто?

В последнее время среди моих знакомых сразу несколько человек решили купить машину. Чем сейчас вызван повышенный интерес к автомобилям?

▪️Все дело в проекте постановления правительства о повышении утильсборов. Планы очень щедрые: поднять их с 1 октября на 70–85%. Например, предлагается за иномарку с двигателем 2–3 л доплатить около 1,5 млн руб.

Хорошая новость, что это пока не окончательно. Власти в раздумьях — а не слишком ли круто задирают. Люди же не ждут решения правительства и уже сейчас покупают авто до того, как они подорожали.

Кому выгоден сбор, кроме бюджета, конечно?

Российские автопроизводители также платят утильсбор, но фактически субсидии от государства компенсируют его. Размер этих выплат зависит от степени локализации. Поэтому АвтоВАЗ постоянно лоббирует повышение утильсбора. Эта мера расчищает рынок от конкурентов.

➡️ При этом наивно полагать, что отечественные авто не подорожают. Посмотрите на график их цен после введения санкций и ухода западных компаний.

▪️Рост стоимости российских машин умудрился обогнать иномарки. В отсутствие конкуренции субсидии отечественным производителям не приводят к тому, что цены ниже — такие выплаты от государства становятся дополнительной прибылью компаний.

Что будет дальше с ценами?

Фактически сейчас самый главный фактор — это утильсбор. Если его введут в запланированном масштабе, нас ждет сильное подорожание автомобилей. Причем ожидания роста цен и сильные темпы расширения автокредитования создадут ажиотажный спрос еще до октября, что разгонит цены.

Мы все хотим не только сохранить свои сбережения, но и преумножить их. Для этого нужно диверсифицировать свой портфель и наполнять его разными инструментами.

Один из активов, который должен быть в портфеле каждого инвестора, — это золото. И вот почему:
1️⃣Золото «бьет» инфляцию
За последние 15 лет золото только 5 раз проигрывало инфляции. Смотрите сами: допустим, у вас была 1000 руб. в 2009 г.

➡️ 1000 руб. «под матрасом» будут эквивалентны ≈351 руб. сегодня. То есть деньги потеряли бы 65% покупательской способности.

➡️ 1000 руб. в золоте выросли бы в 2,5 раза даже с учетом инфляции.
2️⃣Санкции и порог входа
Золото не зависит от санкций! Это радует инвесторов, которые хотят защитить свои деньги от политических и экономических рисков. Плюс: инвестировать в золото можно с небольшими суммами.
3️⃣Долговечность и редкость
Золото не подвержено никаким видам коррозии. Оно легко поддаётся обработке, а его запасы ограничены: оно составляет лишь 1/500 000 часть земной коры.

➡️Его мало потребляют, а добыча — очень сложная и медленная. Ну и, конечно, золото нельзя напечатать.
4️⃣История и «сокровища»
На протяжении тысячелетий золото сохраняет свою ценность. Его воспринимают как «сокровище», что усиливает его привлекательность в долгосрочной перспективе.

Именно поэтому золото остаётся одним из самых востребованных активов в портфелях инвесторов всего мира. Хотите узнать больше?

💰 Уже 25 августа в приложении Bitkogan App стартует курс «Как инвестировать в золото». До начала осталось всего 9 дней!

Но ждать необязательно. Вы можете узнать все подробности и зарегистрироваться на курс уже сейчас — для этого переходите по ссылке.

Компания «Делимобиль» сегодня опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2024 г. Кроме того, ведущий российский оператор каршеринга раскрыл некоторые операционные показатели. Цифры, по моим оценкам, оказались достаточно сильные. Видно, что компания продолжает успешно воплощать в жизнь заявленную в рамках выхода на биржу стратегию.

Впрочем, пойдем по порядку.

1️⃣ Выручка «Делимобиля» в 1 полугодии выросла на 46% год к году и составила 12,7 млрд руб. При этом наиболее важная составляющая выручки, от услуг каршеринга, взлетела на 51%. Отмечу, что это выше как прогнозов самой компании, так и ожиданий отраслевых экспертов.

Компания пользуется ситуацией: за последние месяцы значительно увеличен автопарк. Кроме того, «Делимобиль» расширил и укрепил свои позиции в регионах. Полагаю, что это потенциально огромный рынок.

К примеру, за отчетный период количество городов присутствия сервиса выросло с 10 до 12. Добавились Сочи и Уфа. В ближайшие месяцы планируется выход в еще один регион.

2️⃣ EBITDA увеличилась на 10% г/г до 2,9 млрд руб. Рентабельность оказалась немного ниже, чем в прошлом году: 23% против 30%. Однако этому есть вполне понятное объяснение: рост операционных затрат. Так, себестоимость выросла на 62% за счет трат на вложения в инфраструктуру (станции ТО, затраты на персонал и, естественно, инвестиции в IT).

Здесь считаю необходимым дать дополнительное разъяснение. В 1 полугодии «Делимобиль» активно инвестировал в масштабирование бизнеса и развитие операционной инфраструктуры. В моменте это управляемо повлияло на издержки, однако на более длинном временном горизонте укрепило базу для роста.

3️⃣ Чистая прибыль на фоне агрессивных инвестиции в рост и инфраструктуру снизилась на 32% г/г. Ничего критичного в контексте данной отчетности не вижу. Кроме того, при текущих высоких ставках возрастает стоимость обслуживание долга и, как следствие, процентные расходы, влияющие на bottom line.

4️⃣ Долговая нагрузка немного выше нормы, но опять-таки — ничего критичного. Соотношение чистого долга и EBITDA на конец июня 2024 г. составило 3,7х против 3,2х годом ранее.

Компания продолжает активную работу по снижению данного показателя. Кроме того, по словам представителей топ-менеджмента, не исключено, что в скором времени СД «Делимобиля» будет рекомендовать ОСА выплату дивидендов.

Из операционных показателей отмечу:
✔️Рост автопарка (+36% г/г). В июле численность авто «Делимобиля» превысила 30 тыс. машин.
✔️Количество проданных минут выросло на 31% год к году до 907 млн минут.
✔️Неплохо растет и число зарегистрированных пользователей: на конец 1 полугодия оно достигло 10,4 млн (+17%).

Что еще позитивного я увидел в отчетности? Отмечу рост сервисного направления. Так, компания запустила в Москве крупнейшую СТО полного цикла. Подобная работа также идет в Сочи и Казани. Расширение данного сегмента крайне важно: это своего рода вертикальная интеграция, рост которой в конечном итоге ведет к увеличению рентабельности бизнеса.

Переходим к выводам. Отчетность оптимистичная, но есть над чем работать. Тут в большей степени я говорю о потенциальном снижении долговой нагрузки. В остальном — все весьма и весьма неплохо.

Продолжаем следить за акциями «Делимобиля». Напомню, что это пока единственный представитель сектора каршеринга на российском фондовом рынке. История, по моим оценкам, может быть интересной.

Вчера начался официальный визит Президента РФ в Азербайджан. Одна из повесток — стратегическое партнерство России и Азербайджана. Если проще, сближение России и Баку.

Почему это важно для российских инвесторов?

Начнем с того, что вчера прошла новость: Азербайджан хочет присоединиться к БРИКС. Вопрос о вступлении в объединение находится в работе, заявил ТАСС азербайджанский посол в Москве Полад Бюльбюль оглы.

Понятно, что это пока на уровне общих пожеланий. Но… уже любопытно.

Объем торговли между Россией и Азербайджаном за первое полугодие вырос на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и составил $2,57 млрд.

➡️ Поставки азербайджанских товаров в Россию за полгода снизились на 7,8%, до $656 млн. В то же время Азербайджан увеличил импорт российской продукции на 10,6%, до $1,734 млрд.

При том, что на 1 июня внешний торговый оборот России в 2024 году — 21,7 трлн руб., объем торговли с Азербайджаном не так велик. Но это не делает направление менее перспективным.

Особенно в плане поставок энергоресурсов.

В 2024 году добыча газа в Азербайджане ожидается на уровне 50 млрд кубометров. Из этого объема планируется экспортировать 50% и использовать оставшиеся 50% для внутреннего потребления.

Как обсудили в воскресенье с Дмитрием Абзаловым, страна может увеличить экспорт (и доходы от него), закупая газ в России для внутреннего потребления. В результате выиграют все.

Азербайджан закупает у России газ по более чем комфортным ценам, обеспечивая внутреннее потребление. И при этом резко увеличивает поставки на экспорт своего несанкционного газа. Европа может спать спокойно.

📎 Главное — серьезная потребность есть. Европа хочет увеличить пропускную способность Южного газового коридора с 16 до 32 млрд кубометров именно за счет азербайджанского газа.

Бежим закупаться акциями Газпрома?

Не факт. Хотя небольшое движение теоретически возможно.

Предположим, Азербайджан увеличит импорт до 16 млрд кубометров по 200-250$ за тыс. кубов. Дополнительная прибыль «Газпрома» составит $3,2-4 млрд (без учета расходов).

➡️ Учитывая, что в 2023 году «Газпром» отчитался об убытке в 629 млрд рублей (примерно $7 млрд), все проблемы это не решит. Но может стать чуть легче.

И вообще, покупать сейчас на ожиданиях чуда — рискованное занятие.

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

В числе главных тем:

Геополитика:
▪️ АЭС в зоне конфликта: каковы возможные последствия атак.
▪️ Израиль исчерпал свой военный потенциал
▪️ Китай инициирует иск против ЕС в ВТО

Россия:
▫️ Инфляция ускорилась
▫️ Глава Минфин посоветовал вкладываться в ОФЗ
▫️ Продажи новостроек в мегаполисах в июле обвалились. Что будет с ценами на жилье?
▫️ У кого самые низкие зарплаты в России?

Санкции и крипта:
◾️ Завершен первый этап обмена активами
◾️ В России могут появиться криптобиржи
◾️ Растет спред между курсами юаня

Мир:
▫️ Инфляция в США замедлилась
▫️ Миру грозит новая пандемия?

… И многое другое

🔗Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте. А его запись выложим в понедельник на нашем канале в Дзене.

00:00 Начало.
01:16 Итоги акции «Онлайн консультация с Евгением Коганом».
03:11 Ответы на вопросы.
07:51 Как долго будет падать цена на газ?
08:50 Что происходит с ценой на золото?
12:02 Банковские облигации.
15:54 Прогноз по серебру и золоту.
21:10 События в Курской области: бои продолжаются. Что дальше? 29:54 Удары по АЭС: возможен ли ядерный шантаж?
32:25 Слухи о мобилизации в России.
34:02 Будет ли жесткий ответ России? Остались ли резервы у Украины? 41:45 Будет ли дефолт на Украине?
45:00 Кто ответит за подрыв «Северных потоков»?
50:42 Польша и Украина договорились подорвать «Северные потоки»? 55:50 Почему Китай может влиять на мирные переговоры?
57:20 Инфляция в России ускорилась.
01:05:09 ЦБ может поднять ключевую ставку до 20%.
01:14:40 Глава Минфин посоветовал вкладываться в ОФЗ.
01:19:23 Что происходит с рынком недвижимости в РФ?
01:35:22 Московская биржа планирует купить брокера.
01:39:14 ФАС предложила ограничить цены и наценки на бытовую технику и электронику.
01:49:45 Обмен заблокированных активов.
01:57:22 Новый обучающий курс по инвестициям в золото.
02:02:04 В России появятся криптобиржи.
02:10:58 Разрыв между биржевым и внебиржевым курсами юаня в России. 02:14:38 Переговоры между ХАМАС и Израилем.
02:20:01 Экономическая программа Камалы Харрис.
02:24:10 Дефицит бюджета США. Что сделает новый президент США? 02:29:21 Рецессия экономики Японии.
02:43:32 События следующей недели.

Гровер Кливленд (1885-1889, 1893-1897) — помощник окружного прокурора. Дважды НЕ подряд занимал пост президента. Видимо, одного раза не хватило, чтобы навести порядок.
Кливленд активно боролся с коррупцией и патронажем.
Отстаивал доктрину Монро (независимости Нового Света) во внешней политике.

Теодор Рузвельт (1901-1909) — комиссар полиции Нью-Йорка. “Говорил тихо, но носил с собой большую дубинку”. Особенно для монополий! Эта же дубинка активно использовалась при вмешательстве в дела других стран. Однако он получил Нобелевскую премию мира за посредничество в русско-японской войне.

Уильям Говард Тафт (1909-1913) — помощник окружного прокурора в Огайо, а также председатель Верховного суда США. Инициировал ряд судебных процессов против крупных корпораций.
Проводил “дипломатию доллара”, поощряя американские инвестиции за рубежом. Стремился к мирному разрешению международных споров через арбитраж.

Кроме того, многие из президентов США имели юридическое образование. Но прокурорская должность и, к примеру, адвокатура, это разные вещи.

Что было у них общего?

✔️Внимание борьбе с коррупцией и честному управлению. Фокус на экономике.
✔️Часто наблюдалось ужесточение законодательства.
✔️Во внешней политике — стремление к международному правопорядку и разрешению конфликтов, хоть и разными методами.
И еще… все эти они были мужчинами.

Однако, если Камала Харрис станет президентом, вряд ли ее подход будет более мягким. Вполне вероятно, что нас ждет новая эра “прокурорского правосудия” в Белом доме. Известен ее непримиримый подход ко многому, в том числе и к своим коллегам. В случаях стрельбы полицейских в людей Камала придерживалась политики невмешательства. Хотя, например, она выступала против смертной казни.

Из достижений Харрис за время юридической карьеры:
🚩Разработала программу Back on Track для оступившейся молодежи по возвращению к нормальной жизни.
🚩Создала онлайн-платформу Open Justice для большей подотчетности полиции.
🚩Написала книгу Smart on Crime, где обосновала принципы реформы правосудия.

В общем ясно одно: она человек идейный и не привыкла быть на вторых ролях.

Все было бы хорошо. И, конечно, лидер страны должен быть человеком конкретным, понятным, жестким, со своими убеждениями и прочее. Но период сегодня в мире крайне необычный. Идет колоссальная перестройка мира. И современный лидер, наверно, должен не только уметь соблюдать различные правила и жестко следовать своей линии.

От него требуется гораздо большее:
— Умение слышать людей.
— Ориентироваться в совершенно непривычном, меняющемся мире.
— Определенный уровень эмпатии и человеческого понимания глобальных событий.
Этого ждёт сегодня время от больших лидеров.

Не уверен, что в данном случае мы имеем именно тот типаж. А хотелось бы… Впрочем, посмотрим.

А Трамп, ну мы его немножко лучше знаем. И понимаем, что он влюблен… в самого себя. Слышит… самого себя. Впрочем, с ним тоже может быть прикольно.

Речь идет о так называемых CFD (contract for difference). Это производный контракт на разницу между ценой покупки и продажи актива. Эти инструменты будут доступны всем неквалам после прохождения теста.

Что будет торговаться

❗️На первом этапе предложат CFD на акции Apple, Tesla, Amazon, NVIDIA, Microsoft и Google, а также индексы S&P 500 и Dow Jones, нефть Brent, золото и серебро.

Котировки, скорее всего, будут привязаны к доллару, но расчитываться и торговаться будут в рублях. По какому курсу и как будут считать — вопрос творческий.

Во фьючерсах сейчас перерасчет идет каждый день:
➕в $ = начислили рубли
➖в $ = вычли рубли по новому курсу

Актив в долларах может не меняться, но за счет курса позиция может расти или падать.

В чем плюсы

CFD дает возможность получать выгоду от роста цен на основной актив (акции / фонды / индексы, да что угодно). В отличие от фьючерсных контрактов CFD является бессрочным, не имеет конечной поставки (как в случае с фьючерсным контрактом) и торгуется как обычная ценная бумага.

В чем минусы

▪️Вы не получите дивиденды. Поскольку CFD не подразумевает покупку базового актива, то и дивиденды вам начислять неоткуда.  Это производный финансовый инструмент.

▪️Покупка и продажа CFD происходит между клиентом и брокером — а значит, готовьте кошелек для комиссий и средства под обеспечение, ведь когда акция будет падать, вы будете терпеть убытки из-за снижения цены CFD. При недостаточном гарантийном обеспечении вам могут принудительно ликвидировать позицию.

Не зря профессионалы называют CFD фьючерсами для бедных. Этот инструмент подразумевает, что вы можете пользоваться кредитным плечом брокера. Но кредитное плечо — это штука опасная. Сами понимаете.
📎Кстати, его можно не использовать и торговать на свои. Просто помнить, что этот инструмент подразумевает возможность кредитования и нужно очень внимательно следить за остатком своих средств.

▪️ Клиент берет на себя кредитные риски брокера. В случае обычных биржевых торгов вы ничего не теряете при банкротстве профучастника, поскольку биржа и ее клиринговая палата — гарант исполнения сделок. Однако с CFD брокер является вашим контрагентом, поэтому риски невыплат существуют всегда. И этот риск всегда надо брать в расчет.

Вывод

С точки зрения расширения ассортимента инструментов — отличные новости. Однако в умелых руках инструмент может приносить благо, в неумелых — убытки и разорение.

Поэтому, прежде чем браться за CFD, вдумчиво подходите к рискам. С запуском CFD на российском рынке будем не раз подробно освещать тему.