Казалось бы, разработчик графических процессоров сделал все, чтобы воодушевить рынки и больше, но бурного роста не получилось. Что же происходит?

Да много чего.

Во-первых, вторая волна бума ИИ не состоялась из-за высокой стоимости компаний. Например, P/E Alphabet составляет 26,8, Microsoft – 33, Meta* – 32,8, а Nvidia – 245!

Рекордные квартальные доходы – это, конечно, хорошо, но если экономика продолжит замедляться, а признаки этого налицо, то упадут и доходы, и инвестиции в новые технологии.

Во-вторых, не способствует этому и неопределенность членов ФРС в отношении будущего ДКП. Одни настаивают на продолжении борьбы с инфляцией, другие выступают за паузу.

Буквально вчера глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что дальнейшее повышение ставки ФРС возможно, а глава ФРБ Филадельфии Харкер не видит в этом необходимости.

Не уверен, что и Джером Пауэлл в своем выступлении в Джексон Хоул в 17:05 Мск расставит точки над «i». Скорее всего, глава ФРС повторит, что дальнейшие действия зависят от поступающих данных.

А ситуация такова, что инфляция в США вернулась к росту, а рынок труда остается перегретым — число заявок на пособие по безработице в США неожиданно снизилось на 10 тыс.

Что дальше?

Даже если ФРС оставит ставки без изменений на сентябрьском заседании (в чем инвесторы начинают сомневаться), факторов для дальнейшего падения рынка остается больше.

Пока вижу ситуацию так.

Как мы и ожидали, индекс DXY неуклонно растет.

EUR/USD уже на уровне 1,078 — 1,079.

Чисто технически следим — пробой уровня 4330 по S&P сразу приводит нас на ожидаемые ранее уровни — 4250–4270. Там будем думать о дальнейшей жизни.

Шанс на более серьезные падения по-прежнему сохраняется

* – запрещена и признана в РФ экстремистской организацией

Данные г/г:

Выручка |-18,1%

EBITDA | +5,8%

EBITDA margin | 4,1%

Чистый убыток | +23,9%

Компания продолжает показывать убытки. Хотя EBITDA остается положительной, но у М.Видео огромные финансовые расходы — около 7,2 млрд руб. заплатили по кредитам и бондам. Также добавляются расходы по аренде. Net Debt/EBITDA уже 5,3х против 3,9х годом ранее.

Еще из негативного — нарастили запасы. Возможно, смогут их реализовать с более комфортным для рентабельности курсом доллара в 3 квартале.

Что происходит?

А все достаточно просто.
Мы кстати в заметке еще от 21.08 четко написали: «Скорее всего, потенциал дальнейшего роста цен на облигации сегодня крайне ограничен».

Ну вот до рынка, похоже, «дошло», что ЦБ не будет спешить снижать ставку достаточно быстро. Слишком много проинфляционных факторов на сегодня имеется.

Напомню.

➕Инфляция в РФ составляет 4,6%. Но помним, что это с учетом эффекта высокой базы. К концу года она явно будет 6,5–7%. Или выше.

➕Инфляционные ожидания в июле выросли до 11,1% после 10,2% месяцем ранее.

➕Доллар все еще торгуется выше 90. Пока это так, новый виток инфляции неизбежен.

➕Кредитование слишком сильно разогналось
?Кредиты бизнесу +21%.
?Кредиты населению +18%.
?Ипотека +23% – из-за льготной ипотеки.

Рынок же, похоже, первоначально ожидал, что очень скоро прозвучат намеки на то, что скоро ставку начнут снижать. Уж больно это тяжелая для экономики ноша.

Что делать? Продавать долговые бумаги?

Я лично этого делать не собираюсь. Да, быстрого роста цен здесь не будет. Однако, на мой взгляд, доходности в текущих условиях вполне интересные и потенциал снижения видится сегодня крайне незначительным.

Так что… купоны капают. Можно и спокойно посидеть. Дальнейшего роста ставки не жду.

Более того, считаю, что текущие уровни вполне интересные. Ждем-с.

15-й саммит БРИКС завершился. Очень внимательно читаю итоговую декларацию.

Ну тут столько всего любопытного! Если коротко: «за все хорошее против всего плохого». Звучит — замечательно. Вопрос — как все это будет реализовано. Похоже, самое интересное еще впереди.

?Прежде всего, если страны и вправду собираются «показать кузькину мать» доллару, нарастив долю расчетов в национальных валютах, предстоит под это дело подготовить инфраструктуру и законодательство.

Иначе получится, как с доходами от продажи российской нефти Индии: деньги вроде есть, а их нет. Так себе диверсификация, скажу я вам, ни купить ничего толком нельзя, ни вывести наличные.

?Что касается планов БРИКС по расширению, пока речь идет только о приглашении в организацию Аргентины, Ирана, ОАЭ, Саудовской Аравии, Эфиопии и Египта.

Дадут ли страны свое согласие?
➡️«Например, глава МИД Саудовской Аравии принц Фейсал бен Фархан Аль Сауд неожиданно заявил, что Эр-Рияд ждет «подробностей от БРИКС относительно характера членства, чтобы принять соответствующее решение».
➡️А популярный кандидат в президенты Аргентины, где выборы назначены на 22 октября, Патрисия Буллрич и вовсе заверила: в случае ее победы Буэнос-Айреса в рядах клуба не будет».

Забавные повороты однако.

И если да, расширение клуба произойдет, то что это даст на самом деле? Как-то не верится, что ABRIICOSEE будет диктовать условия на энергетическом рынке или в сфере продовольствия и сельского хозяйства. (Кстати, любопытно, объединение стран теперь будет так называться? Или ограничатся BRICS +).

Иначе, как показал горький опыт России, последуют санкции и торговое эмбарго со стороны стран G7. Очевидно, что никто не хочет быть связанным с проблемами такого плана.

?Вот если бы страны договорились о сотрудничестве в области развития технологий, военного сотрудничества, торговых и финансовых каналов, то это было бы совсем другое дело.

?Остальные заявления тоже не назвать революционными. Например, страны подтвердили готовность к усилению макроэкономической координации, углублению сотрудничества в экономике.

О чем именно идет речь? Значит ли это, что страны инвестируют в развитие инфраструктуры? Честно говоря, хотелось бы услышать более конкретные инициативы, а не набор обнадеживающих фраз.

?Подводя итог, можно сказать, что саммит не разочаровал, но и не оправдал ожиданий. По сути, никаких исторических решений принято не было. Даже выгоды от расширения БРИКС пока неясны.

Ну а с другой стороны… хуже в мире от этого не стало. Уже плюс.

Давайте разбираться. Сейчас ставка Банка России поднялась до 12%, а ставка по депозитам в крупнейших банках — до 9,23%. Солидно, конечно.
?Но, кажется, на фондовом рынке движения поинтереснее.

Возьмем 2015 год, когда средняя доходность по вкладам в топ-10 банков была даже выше, чем сейчас, — 11,78%. В тот год индекс Мосбиржи вырос на 26%! И это не единичный случай.

⬆️Из нашей таблицы видно, что за 5 лет индекс Мосбиржи вырос почти на 120%, то есть рынок рос со средней скоростью примерно 24% в год. А за последние 9 неполных лет, включая стрессовые годы ковида и СВО, — на 125% со средней доходностью 15,5% в год.

А что вклады?

Пожалуйста: с ноября 2014 года по текущий момент средняя доходность вкладов в топ-10 банках РФ составила 7,89%. С начала текущего года средняя доходность также составляет около 7,89%.

Одновременно с этим с начала 2023 г. российский рынок дал 45% роста.

Впечатляет? Нас — да.

Конечно, мы сейчас смотрим на рынок акций, а не на доходность облигаций — об этом поговорим отдельно. И конечно, надо помнить, что на рынке акции высоки и риски. Здесь важно соблюдать правило диверсификации, хорошо понимать, во что вы инвестируете, следить за новостями компаний.

Если вы пока не чувствуете уверенности в рынке, на помощь могут прийти профессионалы, включая, конечно, нашу команду.

Кстати, в одном из следующих постов мы расскажем о новом сервисе — его мы разработали для тех, кто недавно на рынке или просто не хочет тратить много сил и времени на выбор инструментов для инвестирования. Stay tuned!

В целом, по данным ДОМ.PФ, во втором квартале банки выдали 479 тыс. кредитов на 1,8 трлн руб. (+39% кв/кв).

?Спрос подстегнул цены. За I полугодие 2023 цены на новостройки выросли в большинстве крупных регионов в среднем на 5% — везде, кроме Ростовской и Московской областей, а также Краснодарского края. Однако даже в этих регионах на фоне ослабления рубля летом цены пошли на небольшое повышение.

?Похожая ситуация сложилась и на вторичном рынке: с марта цены в большинстве регионов демонстрируют умеренный рост — в районе 2–3% (в том числе в Москве и Московской области).

Какие прогнозы?

Ожидаем, что повышение ключевой ставки приведет к некоторому замедлению ипотечного кредитования в II полугодии 2023 года. Продление программы «Льготной ипотеки» все-таки поддержит спрос на новостройки. В результате цены на них в номинальном выражении покажут умеренный рост (в пределах 3%) к концу года. Однако инфляция и скидки от застройщиков нивелируют этот эффект.
?Реальные цены останутся примерно на уровне 2022 года.

Цены на вторичным рынке в II полугодии 2023 года могут несколько снизиться на фоне уменьшения кредитования.
?Тем не менее ожидаем, что по итогу 2023 года объем выданных ипотек превысит показатели 2022 года.

Выводы для покупателей

?Сейчас все еще подходящий момент для покупки новостроек по программам «Льготной ипотеки». В случае покупки новостроек на собственные средства лучше действовать по возможностям, но бояться роста цен не стоит.
?Ипотека на вторичном рынке уже кажется менее привлекательной. Для покупки недвижимости на собственные средства можно подождать до конца года в ожидании снижения цен.

Неделя выдалась богатой на события, но рынки сохраняют спокойствие. Чего ждать дальше и как планировать свои действия — расскажет Евгений Коган.

?Приходите, задавайте вопросы и делитесь ссылкой с друзьями.

Инфляция в России на прошлой неделе достигла 4,9%. Вырасти инфляции выше 5% не дали дешевеющие из-за сезона урожая овощи. Но все впереди.

1️⃣ Банкам это не очень интересно. Для них это не самый выгодный продукт. Кстати, с такими программами работает всего несколько банков, которых можно пересчитать по пальцам.

2️⃣ Это не особо интересно и застройщикам, т.к. при ипотеке они получают деньги на счет, а привыкли работать за нал, расплачиваясь с рабочими. Но есть искючения, о которых будет ниже.

Интересно же это, в первую очередь, простым людям, которые хотят иметь “домик в деревне”.

Что за программы?

✅ Льготная ипотека с 1 июня 2022 г. распространяется и на строительство домов (своими силами или с подрядчиком).
✅ «Семейная ипотека» – тоже можно получить кредит на строительство дома, но только с подрядчиком. Или взять готовый.

В чем нюансы?

⚪️ Деньги выделяются отдельными траншами или сразу на все. В первом случае вы должны отчитаться перед банком о завершении этапа строительства: фундамент, стены и т. д.

⚪️ Дом должен быть доведен в течение определенного времени (обычно год) до состояния, в котором банк может взять его в залог — теплый контур с предчистовой отделкой (окна, стяжка, ввод коммуникаций, штукатурка). Отапливается ли дом, есть ли межкомнатные двери – не столь важно.

⚪️ После завершения строительства будет произведена оценка. По ее результатам должно быть показано, что на дом потратили денег не меньше, чем было выделено. То есть если оценочная компания решила, что дом стоит 5 млн, а выделено было 7, могут применить санкции, вплоть до возврата.

Простого человека такие вещи могут напугать, но не все так страшно.

Современные технологии строительства позволяют возводить дома достаточно быстро и качественно.

Если у вас мало опыта, подберите застройщика с хорошей репутацией. Сейчас есть еще вариант покупки готового дома, когда дом был построен, но не поставлен на кадастровый учет. Цена может быть привлекательной. Сначала покажете банку земельный участок, а потом отчитаетесь об остальном.

Большую часть сделки можно провести дистанционно, вам не надо будет множество раз встречаться с банком, застройщиком, как это было раньше. Программа действует уже давно и процедуры отработаны.

Не успело правительство разобраться с разблокированием части иностранных активов, как последовала очередная дружественная инициатива:

Минфин и ЦБ смягчили ограничения на выплату дивидендов иностранцам, инвестирующим в российскую экономику.

Условия таковы:
?объем выплат не должен превышать сумму инвестиций в Россию
?и только от инвестиций, сделанных с 1 апреля 2023 года в производство и технологии.

Ранее размер дивидендных выплат не мог превышать 50% от общей суммы чистой прибыли за предыдущий год при условии выполнения установленных KPI.

Что дальше?

Инициатива, безусловно, оптимистичная, но непонятно, на кого она направлена.

?На нерезидентов из недружественных стран, которые с конца февраля прошлого года не могут участвовать в торгах?

?Или на представителей дружественных стран?

Понятно, что пока ничего не понятно, так что ждём дополнительной информации.

Да и в целом, неясно, как будет организован вывод дивидендов за рубеж. Учитывая банковские ограничения и международные санкции, сделать это будет проблематично.

Резкий рост чистой прибыли произошел за счет «бумажных» статей. Доходы от игрового сегмента в годовом выражении выросли незначительно, а за квартал — снизились из-за сезонности. Нейтрально оцениваем результаты.

Особо выделяющихся историй нету, голубые фишки стабильны. На валютном сегменте пара USDRUB торгуется в диапазоне 93-95.

IMOEX 3110 | -1,14%
IMOEX2 3109 | +0,21%
RTSI 1039 | -1,14%
USDRUB_TOM 94,3 | +0,08%

По динамике результаты схожи с отчетом Татнефти по РСБУ. И там и здесь высокая база прошлого года, поэтому наблюдаем снижение. Но тем не менее, результаты все равно неплохие. На дивиденды заработали 32,3 руб., 5% доходности к текущей цене. Впереди сильный 3 квартал.

Но самым резвым темпом растут ипотечные кредиты. Только за год объем выданных ипотек вырос на 23%.

Основная причина – льготная ипотека под 8%, которая продолжает работать, несмотря на повышение ставок.

Должно ли это нас напрягать?

Однозначно – да. Сильный рост ипотеки вызывает 2 проблемы.

1️⃣Инфляция. ЦБ поднял ключевую ставку до 12%, чтобы бороться с ростом цен и охладить кредитование. И да, потребительские кредиты перестанут так расти. И обычные ипотеки тоже. Но льготная ипотека под 8% работает, как минимум, до начала 2024 года.

Значит, спрос на недвижку будет расти, а вместе с ним – инфляция. Это противоречит тому, чего пытается добиться наш ЦБ. Опять правая рука не знает, что делает левая нога?

Кстати, про то, как повышение ставки скажется на недвижимости написали на днях в канале «Это к деньгам». ?

2️⃣Рост госрасходов. Государство возмещает банку недостающие проценты по льготной ипотеке. С учетом того, как сильно выросла ключевая ставка, бюджету придется доплачивать десятки миллиардов рублей.

Друзья, если планировали взять льготную ипотеку, пользуйтесь моментом. Потому что в следующем году таких ставок, скорее всего, не будет.

?Но есть нюанс… С такими госрасходами бюджету будут нужны деньги. А значит – щедрые пособия могут начать урезать, а налоги – повышать. Учитывайте, как это может сказаться на экономической активности и непосредственно ваших доходах.

Не меньше напрягает происходящее с корпоративным кредитованием в РФОно тоже растет очень быстро (почти, как ипотеки): +21% (год к году).

Только задумайтесь, за год кредит юрлицам вырос на 11 трлн. руб.! Основная причина всем понятна: ситуация в стране тяжелая, бизнесу нужны деньги. Более того, в последние месяцы компании активнее занимают, чтобы успеть до повышения ставок.

Тут есть поводы беспокоиться.

Только за июнь объем реструктуризаций кредитов вырос почти в 6 (!) раз. До 2% от всех кредитов. Это, мягко скажем, тревожный звоночек. Понятно, что компании перекредитовываются не от хорошей жизни. И главное – делают это по все более высоким ставкам.

Что мы имеем в остатке?

Мы видим, что бизнесу нужны деньги, что он активно перекредитовывается. В будущем компании все еще продолжат сильно нуждаться в ликвидности. Но занимать все дороже. Однозначно ожидаю роста банкротств компаний на этом фоне.

Угрожает ли это банковской стабильности? До этого очень далеко. Сейчас доля проблемной задолженности стабильно небольшая. Но расти она будет в ближайшие годы. Тогда и посмотрим.

1️⃣Как повлияет смерть Пригожина на экономику РФ и фин. рынки.

— Скорее всего, никак. Просто рост волатильности. Денег в системе много. Вчерашний вечерний пролив, вероятнее всего, моментально выкупят. Вопрос в другом. Последуют ли за этим событием цепочки других неожиданных событий, или нет. Этого мы знать пока не можем.

Так что… сам по себе этот факт без сомнения добавит жару в повестку. Но к финансам и экономике без дополнительных каких-то событий, отношение все это мало имеет. Может лишь добавит аргументов для ЦБ держать ставку дольше. Ибо…. рост неопределенности.

2️⃣Упадет ли рубль после гибели Пригожина и его соратников?

— Аналогично п. 1. Думаю, возможна волатильность. Однако экспортеры, скорее всего, будут усердно исполнять свои обязанности по продаже валюты. Ничего драматического не жду. Скорее, наоборот. Энтузиазма по борьбе со скачками валюты может и прибавиться. Ну так… на всякий случай.

3️⃣Улетит ли после отчета NVIDIA американский рынок к новым высотам, или разворот наверх, после волны снижения, достаточно быстро захлебнется.

— Чисто технически очень важно — пробьет ли S&P уровень 4458–4460, или нет. Если нет — возможность похода на уровни для начала близкие к 4250 и ниже не отменяется. В общем… сегодня будет крайне важный день. Это — ответ с точки зрения теханализа.

А по сути происходящих событий. То, что у NVIDIA из-за всплеска интереса к ИИ, будет много заказов, сомнений не было. Да, отчет очень сильный. И прогнозы — также более чем серьезные. Потом разберем его подробнее. Однако вопрос сейчас — а что собственно дальше. Экономика замедляется. Всплеск интереса к теме несколько поостыл.

Так что… Вчерашний вечерний энтузиазм может несколько и скиснуть. Следим внимательно за DXY, валютными парами, доходностями десятилеток, спросом на золото и т. д. Сегодня — крайне важный и интересный день на торгах в США. Не забываем — в течение дня также куча серьезных событий. Один Джексон Хоул чего стоит. Новостей будет вагон и маленькая тележка.
Пока наблюдаем.

4️⃣Чего принесет рынкам очередной конгресс в Джексон Хоуле?

— Массу новостей. Что касается представителей ФРС:
?Скорее, будут трубить о том, что смогли помочь США преодолеть инфляцию и не обрушили до конца экономический рост.
?И, разумеется, дадут прогноз по тому, как мир будет идти в светлое завтра.
?Ну и в завершение расскажут о многочисленных рисках, если не дай Бог не добить инфляцию.

А вообще, «Экономический симпозиум в Джексон-Хоул (Jackson Hole Economic Symposium) — ежегодное мероприятие, которое организует и спонсирует Федеральный Резервный Банк Канзас-Сити.
?Большую часть приглашенных на симпозиум составляют представители центробанков,
?за ними в количественном отношении следуют ученые-экономисты и сотрудники ФРС,
?следом идут руководители финансовых организаций и правительств.
Ежегодно в симпозиуме принимают участие около 120 человек».

Событие для мировой финансовой системы важное и выступления многих спикеров будут носить крайне интересный характер. Поэтому… ждемс. Рынки полетают, ибо будут реагировать на поток новостей.

?Отдельные выступления будем подробно комментировать.
?Ну и, естественно, сегодня буду отвечать на YouTube канале Bitkogan на вопросы по данной теме.
?А также в воскресенье на традиционном стриме на YouTube канале Bitkogan Talks все подробно еще раз обсудим.

5️⃣Как повлияет на рынки решение БРИКС о расширении своих рядов?

— Вероятнее всего — никак. А вообще — все происходящее подробно обсудим сегодня на YouTube стриме в 19:00. Думаю, будет очень много чего обсудить. И золото. И доходности UST. И ситуацию на российском рынке акций и долгов.

?Ну и не забываем — в начале сентября проведем многочасовой подробный вебинар на тему рынков во второй половине этого года. Гарантирую — будет более чем интересно.

Для нас такая активность означает только одно – пришло время для уже традиционных вебинаров Евгения Когана:

▪️о финансовых рынках и их перспективах
▪️о том, что делать простому инвестору в период геополитической нестабильности
▪️как нам не просто выжить, но еще и заработать.

Мы уже готовим программу ближайшего вебинара, основываясь на имеющихся вопросах. Но хотели бы сделать этот вебинар максимально полезным для вас, дать наиболее полную картинку.

Поэтому, предлагаем вам прислать все «финансовые» вопросы, которые вас волнуют, а то и не дают спать, – в форму по ссылке.

Самые интересные мы включим в повестку вебинара и обязательно разберем!

А кое-что, я уверен, опубликуем и в канале ?

Ozon опубликовал неаудированные финансовые результаты за 2 квартал 2023 г. Сразу отметим, что оцениваем цифры, как сильные. Компания показала отличный рост по ключевым показателям.

Рассмотрим тезисно основные моменты.

Операционные показатели

?Оборот от продаж (GMV), включая услуги, подскочил на 118% год к году до 373 млрд руб. Основная причина – рост объема заказов и базы лояльных покупателей.

?Продажи продавцов росли еще быстрее – в 2,4 раза в годовом выражении. Их доля в обороте прибавила 6,5 п. п. и составила 82,6%.

?Также обратим внимание на рост количества заказов на Ozon. Во 2 квартале он достиг 131% год к году до 209 млн. Активных покупателей стало больше почти на треть, чем годом ранее — 39,5 млн человек против 30,7 млн. При этом частота заказов увеличилась на 55% до 17 заказов в год на активного покупателя.

?Выручка в апреле-июне прибавила 61% год к году и превысила 94 млрд руб. Это стало возможным благодаря двукратному росту сервисных доходов и восстановлению прямых продаж. Выручка от оказания услуг взлетела на 88% до 57 млрд руб.

?Скорректированная EBITDA составила 0,1 млрд руб., а ее отношение к GMV, включая услуги, практически не изменилось по сравнению со 2 кварталом 2022 г. EBITDA несколько сократилась по сравнению с рекордом прошлого квартала, однако это связано не с трудностями операционного бизнеса, а со стратегическими инвестициями компании в рост.

?Убыток за период составил 13,1 млрд руб. (за аналогичный период прошлого года 7,2 млрд руб.). Убыток связан с неблагоприятным эффектом от курсовых разниц и ростом финансовых расходов.

Что еще можно отметить интересного в отчетности Ozon?

☑️Во-первых, компания продолжает реализовывать стратегию по оптимизации затрат. Так, доля операционных расходов в обороте снизилась в 2 раза – с 9,9% во 2 квартале 2022 года до 5,0% во 2 квартале 2023 г. Кроме того, операционные расходы в расчете на 1 заказ снизились почти в 2 раза и составили 90 руб.

☑️Во-вторых, Ozon повысил прогноз за полный 2023 г. По ожиданиям компании, GMV, включая услуги, вырастет на 80–90% год к году, а скорректированная EBITDA останется положительной за полный 2023 г. Отдельно отметим, что цель Ozon – это операционная эффективность.

Обновить локальный максимум по индексу Мосбиржи пока что не получается, вчера не помог даже мощный рост Лукойла. Сегодня же рынок снижается на 1% на средних оборотах торгов, значимых фундаментальных причин на это нет. Наиболее чувствительны, как обычно, акции вторых и третьих эшелонов. Голубые фишки падают в пределах 1-2%

Ситуация на Африканском континенте накаляется — военные аэродромы стран ЭКОВАС готовятся к возможной интервенции в Нигер. Даже известен день икс, 26 августа.

А были ли вообще попытки мирного урегулирования ситуации?

На бумаге — да. Переговоры состоялись 19 августа и длились около двух часов, но блок не принял предложение Нигера о трехлетнем переходном периоде и ушел с пустыми руками.

Что, если попытка ЭКОВАС восстановить конституционный порядок в Нигере перерастет в полномасштабный военный конфликт во всем регионе — Сахеле?

?Во-первых, это грозит новым миграционным кризисом.
?Во-вторых, нарушением цепочек поставок.
?И наконец, скачком цен на драгоценные металлы и минералы.

Напомню, что Нигер занимает седьмое место в мире по добыче урана, Судан — третье место в Африке по добыче золота, Чад богат золотом, нефтью, ураном и так далее.

Остановит ли это ЭКОВАС и Францию?

Вряд ли. Есть мнение, что все закончится очень быстро.

Обратите внимание на довольно резкий рост доллара относительно остальных валют. При этом фьючерсные контракты на Америку довольно бодренько росли (сейчас уже не так).

Обычно при достаточно быстрорастущем долларе запал рынков вряд ли долго сохраняется. Так что я бы был осторожен, вполне возможно, что Американские индексы войдут в красную зону.