🏠 Эталон: рекорд за рекордом
В ноябре продажи составили:
🟡14,8 млрд рублей — абсолютный максимум в историю Группы;
🟡73 тыс. м2 — выше, чем в любом месяце очень удачного для застройщиков 2021 года.
Такими темпами годовые продажи могли бы удвоиться. Напомню, что за весь 2022 год было 71,8 млрд рублей.
Рост ключевой ставки, очевидно, неблагоприятен для девелоперов. Но, как мы видим, они могут адаптироваться. И отчасти даже обернуть рост ставок себе на пользу.
Чем обусловлены столь сильные результаты?
🟡Определенный переток спроса со вторички на первичку, где действуют льготные программы. То самое оборачивание на пользу.
🟡Расширение присутствия в регионах. Эталон представлен в 5 регионах за пределами столичных агломераций. В 3 квартале 2023 региональные продажи в 3 раза (г/г).
Первый фактор — внешний, и теоретически может уйти. Но второй является частью долгосрочной стратегии, которая начинает давать плоды.
🔎Более того, сейчас обсуждаются изменения условий льготной ипотеки, и существует немалая вероятность того, что после 1 июля 2024 субсидированные программы будут в том или ином виде действовать именно на региональных рынках.
Таким образом, у Эталона преимущество перед теми, кто не представлен широко за пределами столиц.
🔎Инфраструктурные проблемы для бумаги также решаются. В середине декабря ожидается решение ГОСА по вопросу редомициляции. И после решения ряда технических вопросов компания, наконец, получит возможность распределять дивиденды.
Уже говорил, что исторически дивдоходность бумаги держится в районе 10-11%.
Не исключаю, также, что для девелоперов сейчас имеет место определенная недооценка из-за негативного сантимента. Однако сильные результаты могут эту тенденцию переломить.
