Объясняю, в чем проблема:
Глава ЕЦБ ранее четко дала понять, что на этом заседании поднимет ставку на 50 б. п. чтобы бороться с инфляцией.
Но борьба с инфляцией – не единственный приоритет ЕЦБ. Было бы неплохо поддерживать и стабильность финансовой системы. А вот тут высокая ставка может создать больше проблем для банков. Особенно в свете проблем Credit Suisse. Случившееся с ним вызвано в том числе и падением ценных, которое началось из-за роста ставки ЕЦБ.
Не завидую я ребятам из крупнейших центробанков.
— Если поднимешь ставку, как и планировал: это негативно повлияет на цены акций и облигаций (которые есть на балансах банков), да и финансирование для банков станет дороже. Не лучшее решение, когда у Credit Suisse такие проблемы.
— Если не поднимешь ставку вовсе: рынки увидят, что ЕЦБ обеспокоен проблемами с банками так сильно, что решил переобуться уже сейчас. Это может вызвать панику на рынках побольше, чем повышение ставки…
Reuters пишут, что ЕЦБ будет придерживаться повышения ставки. Наверное, такой ход имеет смысл. Но ситуация в любом случае можно назвать одним словом – цугцванг.
Будет очень интересно посмотреть на действия ЕЦБ и послушать, что скажет его глава Кристин Лагард. Удастся ли ей успокоить инвесторов?
Лично я думаю, что ставку все-таки повысят. Но не на 50, а на 25 б. п. А учитывая тот факт, что ФРС в текущих условиях может сделать (как мы уже писали ранее) «пропуск хода», так не исключу, что:
1️⃣ Евро имеет шанс еще немного укрепиться относительно доллара.
2️⃣ Учитывая стремительный рост цен на UST (причем на всем участке кривой доходности), жду сильного роста цен на корпоративные облигации.
3️⃣ Учитывая значительное количество паникеров на рынке, и большое количество шортов, ожидаю рывка индексов наверх. Как далеко? Пока не знаю. Но 4020-4040 вполне возможны. Далее – посмотрим. Вчера хотя бы лонги немного увеличил.
4️⃣ Золото. Скорее всего, небольшая коррекция вполне возможна. Уж слишком сильно золото рвануло вверх на фоне паники и «все пропало».
5️⃣ Нефть. А вот тут как раз ожидаю некоторой коррекции наверх. Вчерашние распродажи на фоне паники – явный перебор. По крайней мере, немного фьючерсов на нефть вчера не удержался – купил.
Ну и последнее.
Тему банковских неприятностей мы с вами еще не раз будем обсуждать. А что делать. Ставки высокие. Убытки по облигации накоплены значительные. Ну и риск-менеджмент, как выясняется, не везде на высоте.