Члены картеля и их союзники ожидаемо не стали вносить изменения в планы наращивания добычи на 400 тыс. б/д ежемесячно, несмотря на повышение прогноза роста спроса на нефть в 2022 году и настоятельное желание США видеть больше нефти на рынке.
ОПЕК ожидает, что в следующем году мировой спрос на черное золото вырастет на 4,2 млн. б/д вместо 3,28 млн. б/д; на 2021 год прогноз роста на 5,9 млн. б/д остался неизменным. В 2020 году потребление нефти в мире упало примерно на 9 млн. б/д, и если все пойдет по плану ОПЕК, то к концу 2022-го оно с запасом превысит уровень 2019 года.
Однако в картеле понимают, что радужные прогнозы не обязаны сбываться. Например, в первом полугодии текущего года рост спроса составил 3 млн. б/д, а сейчас восстановление замедляется по экономическим и эпидемиологическим причинам. Риски новых осложнений со спросом никуда не денутся в обозримом будущем, поэтому ОПЕК не спешит перевыполнять план.
Более того, в середине августа даже были разговоры о том, не отложить ли сентябрьское повышение на те самые 400 тыс. б/д. Но цены вернулись к комфортным уровням, и осложнений удалось избежать. Напомним, что в прошлый раз само соглашение ОПЕК+ оказалось под угрозой из-за недовольства ОАЭ слишком медленным ростом добычи. Так что на новые жертвы ОПЕК может пойти только в крайнем случае.
Несмотря на более сильный прогноз по спросу, рынок в целом все равно перейдет от дефицита в текущем году к профициту в следующем. Размер профицита скорректирован с 2,5 млн. б/д до 1,9 млн. б/д, но, тем не менее, это профицит. Сейчас такая ситуация на рынке уже немного подзабыта, но именно с ней придется иметь дело через год.
В США, согласно вчерашнему отчету EIA, на прошлой неделе добыча выросла до рекордных для постковидного времени 11,5 млн. б/д. Высокие цены делают свое дело, и сланцевики постепенно оживают. Сложно сказать, удастся ли им достигнуть уровней начала 2020-го с учетом новой экологической повестки и желании акционеров зарабатывать на высоких ценах, а не объемах добычи. Но в любом случае американский фактор в части предложения нефти станет более значимым в ближайшие месяцы.
Какой вывод можно сделать?
Дальнейший рост цен на нефть будет идти намного тяжелее, чем в первом полугодии. Прогнозы о $100 за баррель уже к концу текущего года, которые можно было в изобилии видеть весной, следует признать слишком оптимистичными. Однако растущий тренд пока остается в силе, и $80, вероятно, мы все-таки увидим. Просто риски стали выше, и рынок стал к ним более чувствительным.
