Сегодня, похоже, у нас день предупреждений.
Вчера получил вопрос. Читатель заметил, что акции Zoom упали на $56 долларов, на 16%. И спрашивает: есть ли смысл покупать, есть ли потенциал?
Хороший ли повод – падение капитализации относительно новой биржевой звезды – чтобы вновь присмотреться к ней?
- Любой спекулятивный отскок после такого падения теоретически вполне возможен. Спекулянтов на рынке сегодня хватает. В конце концов не забываем: на пике (летом 2020 года) капитализация Zoom Video Communications достигала 200 миллиардов долларов. Сегодня – порядка 86 миллиардов. Падение стоимости компании более чем существенное.
- Однако давайте спокойно подумаем. Даже сегодня после падения мультипликатор P/E компании находится в районе 60,8. P/S – 21,5. EV/EBITDA – 51,7. (Взяты прогнозные показатели на 2021 год. Если смотреть по показателям 2020 года, все смотрится еще дороже.) Дорого. Очень дорого. Компания стоит более 20 годовых выручек или, другими словами, обеспечивает возвратность капитала в течение 60 лет.
- Для того, чтобы что-то кардинально изменилось и компания вновь стала интересной доя покупки, она должна получить сотни миллионов новых пользователей. Откуда им сейчас взяться? Да и пандемия рано или поздно сойдёт на нет, офлайн общения прибавится. Впрочем, полагаю, сервис Zoom еще долго будет востребован. Тем более, что, похоже, в ближайшее время нас ожидают новые волны этой гадости в виде видоизмененных новых штаммов.
- Потому ответ на вопрос читателя такой. Если капитализация компании упадет ещё хотя бы процентов 40-50%, задумаюсь о начале приобретения акции. А пока поищу менее дорогие варианты. Хотя давайте откровенно: если Zoom разработает дополнительные сервисы, новые интересные технологические решения, придумает, как повысить уровень денежного потока и задумается об увеличении маржинальности бизнеса, вот тогда, вполне возможно, вновь вернусь к данной теме.
А пока – пас.
